4. kvartal og året 2008 Investorpresentasjon

Transkript

1 4. kvartal og året 2008 Investorpresentasjon 12. februar

2 Innhold Hovedtrekk Resultater Konsern Virksomhetsområdene Eiendom Skandinavia Markedsutsikter Veien videre i mer krevende tider 2

3 Hovedtrekk 2008 Godt resultat i et vanskelig marked Resultat før skatt (EBT) 816 MNOK (1.181) Resultatmargin 4,2 % (6,1 %) Et vanskeligere marked Utflating av omsetning og svekket ordrereserve Omsetning 19,4 mrd. NOK (19,3 mrd.) God finansiell posisjon Sterk kontantstrøm fra driften NOK 4,5 i resultat pr. aksje (7,1) Foreslår utbytte NOK 2,5 (4,0) Utbyttegrad 56 % (56 %) 3

4 2008 versus 2007 Endring i resultat før skatt Entreprenør Industri Eiendom Annet

5 Hovedtrekk 2008 God underliggende drift Entreprenørvirksomheten med fremgang Fremgang i alle land Meget sterk resultatmargin 5,0 % (3,6 %) Spesielt sterke resultater i Norge Utviklingen i ordrereserven preges av den økonomiske situasjonen Eiendomsvirksomheten påvirket av finansuroen Gjennomgående lavt boligsalg og igangsetting av nye prosjekter Nedvurdering av aksjene i Hansa Property Group ASA med 93 MNOK Godt resultat i Sverige Industrivirksomheten med skuffende avslutning på året Asfalt med fremgang for året, men svakt 4. kvartal Drift og veivedlikehold belaster resultatet med 74 MNOK Dårlig lønnsomhet i 2008 og avsetning for fremtidige tap i problemkontrakter 5

6 4. kvartal Påvirket av konjunkturnedgangen Mill. NOK Resultat før skatt pr. kvartal kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal 6

7 Hovedtrekk 4. kvartal Et variert bilde Resultat før skatt (EBT) 252 MNOK (559) Resultatmargin 5,7 % (10,1 %) 4. kvartal 2007 preget av betydelig eiendomsgevinst (220 MNOK) og engangsforhold innen entreprenør (70 MNOK) Gode resultater i entreprenørvirksomheten i alle tre land Eiendomsvirksomheten Lavt salg og ingen nye prosjekter igangsatt Svak avslutning på året i industrivirksomheten Betydelig nedskrivning på veivedlikehold Lavere asfaltvolumer 7

8 Fallende ordrereserve Nedgang primært i privat sektor Mill. NOK Bolig nesten ute av ordrereserven Svekking av private næringsbygg Økning innen anlegg 0 Norge Sverige Danmark 8

9 Veidekkeaksjen pr. 10. februar 2009 Avkastning Hittil i Oslo Børs + 5 % - 54 % Veidekke + 24 % - 52 % Peab + 32 % - 66 % Kr. pr. aksje Aksjekurs AF Gruppen + 3 % - 29 % NCC + 11 % - 59 % Skanska - 1 % - 32 % mai. 07 sep. 07 jan. 08 mai. 08 sep. 08 jan. 09 9

10 Utbytte og resultat pr. aksje kr , , Resultat pr. aksje Ekstraordinært utbytte Utbytte iht. regnskapsår 10

11 Utbytte og direkteavkastning NOK 5 Direkteavkastning % Utbytte Direkteavkastning Direkteavkastning: Basert på aksjekurs årsslutt 11

12 Resultater 12

13 Resultatregnskap 4. kvartal kvartal 2008 Beløp i mill. NOK , ,3 Driftsinntekter , , , ,9 Driftskostnader , ,8-64,3-79,6 Av- og nedskrivninger -296,0-233,6 310,1 190,8 Driftsresultat 796,2 882,6 252,9 63,4 Resultat tilknyttede selskap 123,3 325,8-4,2-2,2 Netto finansresultat -103,9-27,3 558,8 252,0 Resultat før skattekostnad 815, ,0-49,2-76,1 Skattekostnad -200,1-179,9 509,6 175,9 Årsresultat 615, ,1-2,9-0,2 Herav minoriteter 4,2 11,4 512,5 176,1 Netto årsresultat 611,3 989,7 3,7 1,3 Resultat pr. aksje (kr) 4,5 7,1 13

14 Balanse - Eiendeler Beløp i mill. NOK Goodwill 558,3 504,2 Driftseiendommer 576,4 495,2 Maskiner / utstyr 1 200,0 927,3 Investeringer i tilknyttede selskaper 671,0 427,7 Utsatt skattefordel 75,9 45,6 Finansielle eiendeler 330,0 405,4 Sum anleggsmidler 3 411, ,4 Nærings- og boligprosjekter 1 757, ,6 Driftsbeholdninger 322,5 273,1 Kundefordringer 3 166, ,8 Likvide midler 310,7 272,4 Sum omløpsmidler 5 556, ,9 Sum eiendeler 8 968, ,3 14

15 Balanse Egenkapital og gjeld Beløp i mill. NOK Egenkapital 2 113, ,9 Pensjonsforpliktelser og utsatt skatt 391,1 474,7 Gjeld til kredittinstitusjoner 841,5 621,1 Leverandørgjeld 3 499, ,4 Annen gjeld 2 121, ,2 Sum gjeld 6 854, ,4 Sum egenkapital og gjeld 8 968, ,3 Netto rentebærende posisjon EK-andel (%) 23,6 26,3 15

16 Kontantstrøm Beløp i mill. NOK Entreprenør/ Annet Eiendom Industri Konsern Resultat før skatt 728,1 19,4 68,1 815,6 Av- og nedskrivninger 136,6 6,9 152,6 296,1 Annen driftskapital mv. 345,9-429,4-77,9-161,4 Kontantstrøm operasjonelt 1 210,6-403,1 142,8 950,3 Investeringer driftsmidler, netto -275,3-55,0-320,4-650,7 Kjøp av virksomhet / Endring langsiktige fordringer -19,1 89,0-35,6 34,3 Kontantstrøm investeringer -294,4 34,0-356,0-616,4 Utbetalt utbytte / Tilbakekjøp egne aksjer -778, ,2 Annet -23,4 14,5 1,6-7,3 Kontantstrøm finansiering -801,6 14,5 1,6-785,5 Endring rentebærende gjeld 114,6-354,6-211,6-451,6 Investert kapital pr ,0 16

17 Virksomhetsområdene 17

18 Virksomhetsområdene i 4. kvartal Beløp i mill. NOK Omsetning EBT 4. kvartal 2008 Omsetning 4. kvartal 2007 EBT Entreprenør Norge 2 515,3 223, ,8 294,6 Entreprenør Sverige 835,4 17,6 803,6 13,6 Entreprenør Danmark 482,6 25,3 783,2-32,1 Sum Entreprenør 3 833,3 266, ,6 276,1 Eiendom Norge 71,5 7,7 277,7 242,1 Eiendom Sverige 148,5 26,8 229,7 31,1 Eiendom Danmark -0,4-17,5 15,2-14,1 Sum Eiendom 219,6 17,0 522,6 259,1 Industri 719,1-28,5 838,4 26,2 Annet -323,7-2,5-342,1-2,6 Sum 4 448,3 252, ,5 558,8 18

19 Virksomhetsområdene i Beløp i mill. NOK Omsetning EBT Omsetning EBT Entreprenør Norge ,2 707, ,7 643,0 Entreprenør Sverige 2 801,1 52, ,2-4,3 Entreprenør Danmark 2 073,0 13, ,6-88,1 Sum Entreprenør ,3 773, ,5 550,6 Eiendom Norge 631,7-49, ,1 431,4 Eiendom Sverige 719,7 101,8 767,8 113,0 Eiendom Danmark 50,4-32,5 162,8-10,4 Sum Eiendom 1 401,8 19, ,7 534,0 Industri 3 292,6 68, ,9 130,1 Annet -833,4-45, ,2-33,7 Sum ,3 815, , ,0 19

20 Virksomheten i Norge Beløp i mill. NOK 4. kvartal 2008 Omsetning EBT 4. kvartal 2007 Omsetning EBT Omsetning EBT Omsetning EBT Entreprenør 2 515,3 223, ,8 294, ,2 707, ,7 643,0 Eiendom 71,5 7,7 277,7 242,1 631,7-49, ,1 431,4 Industri 719,1-28,5 838,4 26, ,6 68, ,9 130,1 Internomsetning -200, , , ,8 - Sum Norge 3 105,2 202, ,1 562, ,0 726, , ,5 20

21 Entreprenør Norge Meget godt 4. kvartal Gode resultater, med resultatmargin på 8,9 % Resultat før skatt 223,1 MNOK (294,6) Gjennomgående gode resultater i distriktene Resultatet i 4. kvartal 2007 var positivt påvirket av forhold av engangskarakter (70 MNOK ) Et svakere marked Omsetningen viser nedgang på 14 % i forhold til 4. kvartal 2007 Krisepakken er positiv for både bygg og anlegg i 2009 Beløp i mill. NOK 4. kv kv Året 2008 Året 2007 Driftsinntekter 2 515, , , ,7 Driftskostnader , , , ,0 Avskrivninger -24,7-21,7-94,8-79,4 Driftsresultat (EBIT) 179,9 271,9 560,0 574,3 Resultat tilknyttede selskap -1,4-3,5-3,6-3,5 Netto finansresultat 44,6 26,2 151,5 72,2 Resultat før skattekostnad (EBT) 223,1 294,6 707,9 643,0 Resultatmargin (%) 8,9 10,0 6,6 6,5 21

22 Entreprenør Norge Rekordresultat i 2008 Meget godt år med resultat 708 MNOK (643) Langsiktig forbedringsarbeid gir gode resultater Resultatmargin på 6,6 % (6,5) Historisk høye prosjektmarginer Ordrereserve 6,6 mrd. NOK (9,0) Betydelig hardere konkurranse Prosjektmarginer søkes opprettholdt God kvalitet i ordrereserven Offentlig sektor utgjør 40 %, privat sektor 60 % Dreining fra bygg til anlegg Bygg utgjør 60 %, anlegg 40 % Kunder og banker etterspør solide entreprenører i usikre tider Gjennomføringsevne viktig konkurranseparameter 22

23 Eiendom Norge Fortsatt svakt boligmarked gir liten aktivitet 4. kvartal Resultat før skatt 7,7 MNOK (242,1) Lavt bidrag fra salg og produksjon av boliger Kostnader ved usolgte og uoppgjorte boliger svekker resultatet Nedskrivning Hansa Property 24 MNOK, akkumulert 93 MNOK Gevinst næringsprosjekt på Skøyen i Oslo, 60 MNOK Ingen nye boligprosjekter igangsatt Antall enheter i produksjon: 185 (699 pr. 4. kvartal 2007) Herav usolgte 72 Ferdig usolgte 110 Antall utleid 69 Beløp i mill. NOK 4. kv kv Året 2008 Året 2007 Driftsinntekter 71,5 277,7 631, ,1 Driftskostnader -72,4-256,1-570, ,5 Avskrivninger -2,6-1,4-6,5-4,4 Driftsresultat (EBIT) -3,5 20,2 55,0 182,2 Resultat tilknyttede selskap 58,7 241,7 61,6 298,5 Netto finansresultat -47,5-19,8-166,5-49,3 Resultat før skattekostnad (EBT) 7,7 242,1-49,9 431,4 Investert kapital

24 Industri Svakt resultat i kvartalet 4. kvartal Resultat før skatt -28,5 MNOK (26,2) Lavt asfaltvolum på slutten av produksjonssesongen Høy oljepris har presset offentlige budsjetter og gitt lavere etterspørsel Veivedlikehold med sterkt negativt resultat og avsetning for fremtidige tap Beløp i mill. NOK 4. kv kv Året 2008 Året 2007 Driftsinntekter 719,1 838, , ,9 Driftskostnader -674,8-776, , ,6 Avskrivninger -40,5-30,0-152,6-118,7 Driftsresultat (EBIT) 3,8 32,1 109,9 150,6 Resultat tilknyttede selskap -1,5 8,8 41,7 19,8 Netto finansresultat -30,8-14,7-83,5-40,3 Resultat før skattekostnad (EBT) -28,5 26,2 68,1 130,1 Resultatmargin (%) -4,0 3,1 2,1 4, Asfalt med resultat bedre enn fjoråret Pukk/grus og gjenvinning med stabile resultater 24

25 Industri Veivedlikehold Markedet åpnet for private entreprenører i 2003 Drift og vedlikehold av landets riks- og fylkesveier Samlet volum ca. 3,5 mrd. NOK pr. år Største aktører er Mesta (60 %), NCC (15 %) og Veidekke (15 %) Interessant forretningsområde med synergi mot vår entreprenørog asfaltvirksomhet Totalt 13 kontrakter med kontraktsperioder på fem syv år På noen kontrakter er kostnadsbildet vesentlig undervurdert Har gitt underskudd på 44 MNOK i 2008 på avsluttede og pågående prosjekter Ytterligere 30 MNOK avsatt for fremtidige tap Virksomheten er omorganisert og ledelsesmessig styrket 25

26 Industri Hovedtrekk ved virksomheten Asfalt Markedsledere i Norge med 32 % markedsandel Resultatfremgang i 2008, men svak avslutning i 4. kvartal Pukk og grus En av de ledende aktørene God inntjening Gjenvinning God markedsmessig fremgang Stabile resultater Veivedlikehold Maskinentreprenør/riving Overføres til Entreprenør virksomheten i Norge Virksomhetsområder Omsetning 13 % 8 % 10 % Asfalt 57 % 12 % 26

27 Virksomheten i Sverige Beløp i mill. NOK 4. kvartal 2008 Omsetning EBT 4. kvartal 2007 Omsetning EBT Omsetning EBT Omsetning EBT Entreprenør 835,4 17,6 803,6 13, ,1 52, ,2-4,3 Eiendom 148,5 26,8 229,7 31,1 719,7 101,8 767,8 113,0 Internomsetning -86, , , ,8 - Sum Sverige 897,3 44,4 981,7 44, ,3 154, ,2 108,7 27

28 Entreprenør Sverige Fremgang i kvartal Positiv utvikling for kvartalet Resultat før skatt 17,6 MNOK (13,6 ) Resultatet er påvirket av 9 MNOK i omstruktureringskostnader Resultatmargin 2,1 % (1,7 %) Ressurstilpasninger gjennomført på grunn av markedsutviklingen 2008 Sterk resultatfremgang for året Resultat før skatt 52,7 MNOK (-4,3) Alle enhetene er lønnsomme Bygging av bedriftskultur er god basis for lønnsomhet også i tiden fremover Fortsatt høy ordrereserve Prioriterer lønnsomhet fremfor volum Godt anleggsmarked, særlig i Stockholm Beløp i mill. NOK 4. kv kv Året 2008 Året 2007 Driftsinntekter 835,4 803, , ,2 Driftskostnader -811,7-794, , ,6 Avskrivninger -4,8-3,2-17,1-9,7 Driftsresultat (EBIT) 18,9 5,9 46,7-8,1 Resultat tilknyttede selskap Netto finansresultat -1,3 7,7 6,0 3,8 Resultat før skattekostnad (EBT) 17,6 13,6 52,7-4,3 Resultatmargin (%) 2,1 1,7 1,9-0,2 28

29 Eiendom Sverige Godt resultat 4. kvartal Resultat før skatt 26,8 MNOK (MNOK 31,1) Produksjon på prosjekter med høy salgsgrad Meget kapitaleffektiv drift Lavt boligsalg i 4. kvartal Et mindre prosjekt igangsatt Økende interesse i markedet etter rentenedgangen Beløp i mill. NOK 4. kv kv Året 2008 Året 2007 Driftsinntekter 148,5 229,7 719,7 767,8 Driftskostnader -127,4-195,0-629,2-638,5 Avskrivninger -0,2-3,3-0,5-3,8 Driftsresultat (EBIT) 20,9 31,4 90,0 125,5 Resultat tilknyttede selskap 3,5 7,3 15,5 5,5 Netto finansresultat 2,4-7,6-3,7-18,0 Resultat før skattekostnad (EBT) 26,8 31,1 101,8 113, Totalt sett et godt år Antall enheter i produksjon: 453 (922 pr. 4. kvartal 2007) Salgsgrad 94 % 3 ferdigstilte er usolgt Investert kapital

30 Virksomheten i Danmark Beløp i mill. NOK 4. kvartal 2008 Omsetning EBT 4. kvartal 2007 Omsetning EBT Omsetning EBT Omsetning EBT Entreprenør 482,6 25,3 783,2-32, ,0 13, ,6-88,1 Eiendom -0,4-17,5 15,2-14,1 50,4-32,5 162,8-10,4 Internomsetning -3, , , ,6 - Sum Danmark 478,7 7,8 784,9-46, ,1-19, ,8-98,5 30

31 Entreprenør Danmark Krevende marked 4. kvartal Resultat før skatt 25,3 MNOK (-32,1) Avklaring risikoforhold ved næringsprosjekt på Sjælland Tilfredsstillende drift 2008 God bedring i resultat for året Positivt resultat før skatt 13,2 MNOK (-88,1) Konsolidering gjennomført og kapasitet tilpasset markedssituasjonen Beløp i mill. NOK 4. kv kv Året 2008 Året 2007 Driftsinntekter 482,6 783, , ,6 Driftskostnader -459,0-822, , ,9 Avskrivninger -2,6-2,5-9,7-9,3 Driftsresultat (EBIT) 21,0-41,7-3,0-109,6 Resultat tilknyttede selskap 0,4 0,6 0,7 0,6 Netto finansresultat 3,9 9,0 15,5 20,9 Resultat før skattekostnad (EBT) 25,3-32,1 13,2-88,1 Resultatmargin (%) 5,2-4,1 0,6-3,2 31

32 Eiendom Danmark Svakt resultat 4. kvartal Resultat før skatt -17,5 MNOK (-14,1) Ingen boliger i produksjon, men 17 ferdige usolgte 2008 Resultatet for året -32,5 MNOK (-10,4) Rentekostnader og drift 16 MNOK Avsetninger problemprosjekter 10 MNOK Nedskrivninger usolgte 6 MNOK Beløp i mill. NOK-13,9 4. kv kv Året 2008 Året 2007 Driftsinntekter -0,4 15,2 50,4 162,8 Driftskostnader -13,9-19,6-73,0-161,4 Avskrivninger Driftsresultat (EBIT) -14,3-4,4-22,6 1,4 Resultat tilknyttede selskap - -0,1 - -0,1 Netto finansresultat -3,2-9,6-9,9-11,7 Resultat før skattekostnad (EBT) -17,5-14,1-32,5-10,4 Investert kapital

33 Eiendom Skandinavia 33

34 Eiendom Skandinavia Antall boenheter Produksjonsvolum egenregi Investert kapital eiendomsutvikling MNOK Danmark Sverige Norge

35 Eiendom Skandinavia Resultat Avkastning på investert kapital MNOK % ,2 18,6 20,8 8,6 9,7 8, Mål Resultat bolig Resultat prosjektsalg Gjennomsnitt siste 6 år: 16 % 35

36 Veidekkes boligportefølje Produksjon antall boliger I produksjon pr I produksjon pr Ferdigstilt 4. kvartal Oppstart 4. kvartal I produksjon pr Norge Sverige Danmark Sum i produksjon Herav solgt Norge Sverige Danmark 20 Sum solgte i produksjon Salgsgrad Ferdige usolgte boliger 86 % 89 % 84 % Norge Sverige 0 3 Danmark Sum ferdige usolgte boliger Antall prosjekter i produksjon Norge Sverige Danmark 1 0 Sum prosjekter i produksjon

37 Eiendom Skandinavia Usolgte boliger Antall ledige Opprinnelig salgsverdi mill. NOK Markedsverdi mill. NOK Bokført verdi mill. NOK Antall utleid I produksjon Ferdigstilte Sum Prosjekter i produksjon ferdigstilles 1. halvår 2009 Verdsettelse av hver boenhet basert på egne og eksterne vurderinger Enkelte kjøpere har oppgjørsproblemer og noen avtaler blir forsøkt kansellert Samlet sett har dette belastet 4. kvartal med 15 MNOK Rentenedgang bidrar til økt interesse i markedet 37

38 Veidekkes tomtebank Boenheter Antall Salgsklar 2009 Salgsklar 2010 Salgsklar 2011 Salgsklar senere Norge Sverige Danmark Sum Tomtebank (delvis på egen bok, delvis opsjoner) Til sammen 130 tomter Verdivurdering synliggjør merverdier i forhold til bokført verdi Nåverdi-modell med 15 % avkastningskrav pr. tomt Sammenligning med tilsvarende transaksjoner i samme områder 38

39 Markedsutsikter 39

40 Effekten av finansuroen så langt Konjunkturnedgangen forsterket av finanskrisen Tilbakegang i vårt tilgjengelige marked i privat sektor Ytterligere svekket boligmarked Manglende finansiering har medført sterk nedgang innen området næringsbygg Offentlig bygg og anlegg øker Veidekkes ordrereserve redusert med 20 % 40

41 B/A-markedet i Skandinavia 8,0 % 6,0 % 4,0 % 2,0 % 0,0 % -2,0 % -4,0 % -6,0 % -8,0 % Norge Sverige Danmark Kilde: Sveriges Byggindustrier, Dansk Byggeri, SSB, egne anslag Norge Boliginvesteringene ned 12 % Yrkesbygg ned 13 % Anlegg opp 14 % Reparasjon og vedlikehold opp 13 % Sverige Boliginvesteringene ned 17 % Yrkesbygg ned 18 % Anlegg øker med 10 % Reparasjon og vedlikehold øker med 2 % Danmark Boliginvesteringene ned 15 % Yrkesbygginvesteringene ned 7 % Anlegg øker med 7 % Reparasjon og vedlikehold ned 2 % 41

42 Effekten for Veidekke i Skandinavia Område 2008 (mrd. NOK) Privat marked (mrd. NOK) Offentlig marked (mrd. NOK) Byggentreprenør 10,7 8,2 2,5 Totalmarkedet Privat 77 % Offentlig 23 % Anleggsentreprenør Eiendomsutvikling 5,1 2,1 3,0 1,4 1,4 _ Veidekke Asfalt, vedlikehold, pukk og grus, gjenvinning 3,0 1,5 1,5 Annet - 0,8-0,8 _ Privat 64 % Offentlig 36 % Konsern 19,4 12,4 7,0 42

43 Økt satsing på bygg og anlegg Finansiell styrke i Norge til å holde offentlige investeringer oppe Tiltakspakken 26. januar bidrar med 5 mrd. NOK direkte i økt tilgjengelig marked for Veidekke. Betydelig økning i samferdselsinvesteringer, samt økte midler til statlige og kommunale byggetiltak. Målrettede BA-tiltak iverksatt i Sverige, samt økt infrastruktursatsing i Sverige og Danmark. Bankpakker i alle skandinaviske land bidrar til å sikre finansiering for våre private kunder. 43

44 Stor fleksibilitet på kostnadssiden Topplinjevekst innen entreprenør siste fire år: +40 % Økning antall ansatte innen entreprenør siste fire år: +7 % Vekst gjennom økt bruk av underentreprenører og innleid personell Innebærer mindre behov for reduksjon av egne ansatte Tar høyde for vesentlig nedgang i omsetningen i 2009 Norge: Redusere antall underentreprenører Overføre ressurser til anlegg og asfalt Utnytte geografiske forskjeller I Sverige er kapasitetsreduksjoner under gjennomføring I Danmark er kapasiteten vesentlig redusert 44

45 Veien videre i mer krevende tider 45

46 Kort sikt: Lav risiko God finansiell posisjon Netto rentebærende gjeld pr. 31. desember 2008: 260 MNOK Kommitterte lånerammer på 2,1 mrd. NOK til 2012 God kontantstrøm Vedlikeholdsinvesteringer : Nivå 350 MNOK pr. år Avskrivninger: Nivå 300 MNOK pr. år Lav balanserisiko Begrenset eksponering innen Eiendom God kvalitet på kundefordringer Tap 2008: 5,8 MNOK (18,1) Lav risiko på grunn av fremdrifts- og forskuddsbetaling Omfattende kreditt- og risikovurdering i anbudsfasen Goodwill fordelt på 38 virksomheter lav eksponering 46

47 Kort sikt: Lav risiko Selskap med solid erfaring En god historie Aldri gått med tap i selskapets 73-årige historie Mest lønnsomme i Skandinavia gjennom mange år 23 år på børs med 15 % gjennomsnittlig årlig avkastning på aksjen Stabil og erfaren ledelse Lav turnover blant ansatte Et vanskeligere marked har vært ventet og planlagt for Vi har vært gjennom dette tidligere Vi har ventet en endring Vi har aldri vært bedre forberedt Høy forståelse for fokus på marginer og risiko i hele organisasjonen 47

48 Lang sikt: Store muligheter Posisjonert for lønnsom vekst Historien viser en langsiktig vekst i bygg- og anleggsmarkedet, og på sikt vil denne trenden fortsette 2 % årlig realvekst siste 25 år Vi er strategisk og godt posisjonert med høy kompetanse i alle vekstområder Markedsandel på bare 6 % i Skandinavia Tomtebank av høy kvalitet Industri har sterk posisjon i Norge og gode muligheter i Sverige Oppkjøp og prosjektmuligheter Finansiell styrke gjør oss i stand til å utnytte mulighetene 48

49 Lang sikt: Store muligheter Våre verdidrivere skaper resultater Veidekke har hatt bedre marginer enn våre konkurrenter de siste 25 år Vi vil utvikle selskapet og våre marginer gjennom verdidriverne 1. Lønnsomhetsfokus og risikostyring 2. Tett samspill med kunden 3. Medarbeiderinvolvering 4. Ansatte som medeiere Dette er våre verdidrivere og suksessfaktorer 49

50 Våre fokusområder fremover Kort sikt Opprettholde fokus på god drift Opprettholde god finansiell handlefrihet Videreutvikle de gode arbeidsprosessene Håndtere usikkerheten i markedet Styrket overvåking og beredskap Mental forberedelse for en langvarig nedgang Utøve ledelse i krevende tider Dyktiggjøre den enkelte leder i det å håndtere trusler og muligheter Lang sikt Sikre kompetansen Videreutvikle Veidekkes kultur og verdidrivere Dra fordel av usikkerheten og utnytte mulighetene 50

51 Oppsummert etter 2008 Et godt år Fremgang innen entreprenør Et eiendomsmarked sterkt preget av konjunkturnedgang forsterket av finansuroen, dog med gode resultater i Sverige Resultatene innen Industrivirksomheten trukket ned av tap og avsetninger innen veivedlikehold Sterk finansiell posisjon Ro i organisasjonen og kjernekompetansen bevart Arbeidet med kontinuerlig forbedring fortsetter Ressurstilpasning i Danmark og Sverige Samlet sett godt forberedt for et nytt år 51

52 Vedlegg 52

53 Finansielle hovedtall Kapitalforhold Investeringer Netto rentebærende posisjon Egenkapital Egenkapitalandel (%) 23,6 26,3 21,4 Rentabilitet (%) Driftsmargin 4,1 4,6 4,3 Resultatmargin 4,2 6,1 5,6 Egenkapitalrentabilitet 28,0 49,3 44,5 Aksjer og aksjonærforhold Resultat pr. aksje (kr) 4,5 7,1 5,0 Børskurs (kr) 22,3 50,8 47,4 Børsverdi Utestående aksjer (gjennomsnitt mill.) 135,2 140,0 142,9 53

54 Resultatutvikling pr. land Beløp i mill. NOK Omsetning EBT Margin Omsetning EBT Margin Norge ,0 726,1 5,2 % , ,5 9,0 % Sverige 3 177,3 154,5 4,9 % 3 165,2 108,7 3,4 % Danmark 2 101,1-19,3-0,9 % 2 845,8-98,5-3,5 % Annet 119,9-45, ,0-33,7 - Sum ,3 815,6 4,2 % , ,0 6,1 % 54

55 Resultatutvikling pr. land 4. kvartal kvartal 2007 Beløp i mill. NOK Omsetning EBT Margi Omsetning EBT Margin Norge 3 105,2 202,3 6,5 % 3 882,1 562,9 14,5 % Sverige 897,3 44,4 4,9 % 981,7 44,7 4,6 % Danmark 478,7 7,8 1,6 % 784,9-46,2-5,9 % Annet -32,9-2, ,2-2,6 - Sum 4 448,3 252,0 5,7 % 5 539,5 558,8 10,1 % 55

56 Spesifikasjon ordrereserve Beløp i mill. NOK Endring siste 12 mnd. Norge % Sverige % Danmark % Annet % Total ordrereserve % 56

57 Største igangværende prosjekter Prosjekt Type Omsetning Norge: Gulskogen Senter Elkem Solar Fluor Dobbeltspor Lysaker Sandvika (LS01/LS02) Lørentunnelen Kjøsnesfjorden kraftverk Thor Heyerdahl videregående skole FMC Kongsberg Madlatorget Bybanen, Bergen Halsenøyforbindelsen Kjøpesenter Fabrikk Jernbaneprosjekter Tunnel Vannkraftanlegg Skole Kontorbygg Kjøpesenter Bybane Tunnel NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK 871 mill. 810 mill. 757 mill. 664 mill. 554 mill. 488 mill. 475 mill. 353 mill. 323 mill. 320 mill. Sverige: Norra Länken 33/34 Nynäsv V73 Kv. Bocken Kista Gård Kv. Ugglan 22 Solberga Danmark: Det ny Gentofte Sygehus AAB/AB Silkeborg Åhaven Glostrup Storcenter Herford Plejecenter Tunnelprosjekter Vei Kontorbygg Boliger Boliger Boliger Sykehus Rehabilitering Boliger Kjøpesenter Boliger SEK mill. SEK 341 mill. SEK 315 mill. SEK 196 mill. SEK 175 mill. SEK 143 mill. DKK 321 mill. DKK 319 mill. DKK 266 mill. DKK 163 mill. DKK 147 mill. 57

58 Aksjonæroversikt Utenlandsandelen stabiliserer seg på ca 20 % Største aksjonærer pr. 9. februar OBOS Forretningsbygg 27,6 % If Skadeförsäkring 8,6 % Folketrygdfondet 8,1 % First Securities 4,9 % KB Gruppen 4,7 % MP Pensjon 2,3 % Must Invest 1,9 % Veidekke, egne aksjer 1,7 % DnB NOR kapitalforvaltning 1,0 % State Street Bank 0,9 % 35 % 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % medarbeidere 18,0 % 58

59 Regjeringens tiltakspakke - Norge 20 mrd. NOK i totalpakke Oljepengebruken utgjør en stimulans på ca 2,3 % av BNP 3,8 mrd. NOK til samferdsel 2,3 mrd. NOK til vei (herav 0,5 mrd. NOK til asfalt) 1,5 mrd. NOK til jernbane 4 mrd. NOK øremerket vedlikehold i kommunene 3 mrd. NOK til statlige byggtiltak Lærlingtilskuddet øker Betydelig bedre permitteringsregler Bidrar med 5 mrd. NOK direkte i økt tilgjengelig marked for Veidekke 59

60 Krisepakker Sverige og Danmark Sverige Totalt mrd. SEK 8,9 Styrkede finansieringsmuligheter for byggeselskap Permanent ROT-fradrag Utsatt arbeidsgiveravgift og betaling av personskatt for bedrifter skal styrke likviditet Bankpakke med lavere krav til sikkerhet og lengre lånetid Danmark Bankpakke 18. januar Mrd. DKK 100 i statlig kjernekapital til kredittinstitusjoner Tidligere bankpakke 5. oktober Offensiv infrastrukturplan lagt frem i desember 60

61 Verdidrivere Lønnsomhetsfokus og risikostyring Utvalgsprosessen Anbudsprosessen Produksjonsprosessen Riktig kunde Riktig prosjekt Vår kompetanse og ressurser Riktig anbudsteam Gode anbudsprosesser Riktig pris Riktig team Oversikt, ledelse, kontroll Gode ferdiggjøringsprosesser 61

62 Verdidrivere Tett samspill med kunden Tett kundeinvolvering og felles problemløsning er kritiske og avgjørende suksessfaktorer i alle kontrakter Flergangskunder stod for 80 % av omsetningen i 2008 Privat sektor: 75 % forhandlede kontrakter Sikrer stabile og gode marginer 62

63 Underentreprenører Verdidrivere Medarbeiderinvolvering Bransjestudier: Tidsforbruk på byggeplasser Plan- Produksjonlegging Uproduktiv tid Prosent Våre kostnader Andre kostnader Lønn Materialer Lønn Materialer 50% Stort potensial Bransjestudier viser at 1/3 av tiden er uproduktiv Lønn utgjøre 50 % av totalkostnaden Medarbeiderinvolvering Forbedringsprosesser har pågått i alle divisjonene helt siden 2003 Involvering og bedre planlegging bidrar til Høyere motivasjon Høyere produktivitet Bedre marginer 63

64 Verdidrivere Ansatte som medeiere De ansattes langsiktige og betydelige medeierskap har vært en av Veidekkes viktigste suksessfaktorer i 40 år 45 % av alle ansatte er medeiere Samlet eierandel på 18 % Deltakelse fra sentrale ledere er avgjørende 550 ledere eier 14 % Aksjene kjøpes på Oslo Børs, ingen opsjoner Gjør våre medarbeidere risiko- og marginbevisste 64