KVARTALSRAPPORT / 1. KVARTAL FINANCIAL REPORT / 1ST QUARTER.

Transkript

1 2016 KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL FINANCIAL REPORT 1ST QUARTER

2 RAPPORT REPORT 1. KVARTAL ST QUARTER 2016 Driftsinntektene for 1. kvartal ble NOK 750 mill (NOK 909 mill) Kontantstrøm fra driften (EBITDA ) ble NOK 293 mill (NOK 410 mill) Pågående forhandlinger om lettelser i selskapets lånebetingelser Operating revenue for the first quarter was NOK 750 million (NOK 909 million) Cash flow form operations (EBITDA ) was NOK 293 million (NOK 410 million) Ongoing negotiations for easing of company s loan covenants ØKONOMI OG FINANS. Driftsinntektene i årets første kvartal ble NOK 750 mill. For samme periode i fjor var inntektene NOK 909 mill. Nedgangen i inntekter kommer som en følge av et vesentlig dårligere marked i 2016 sammenlignet med Innenfor plattformsupply- (PSV) og ankerhåndterings-segmentet (AHTS) har konsernet gjennom 1. kvartal 2016 hatt gjennomsnittlig 10 skip i opplag. Tilsvarende var antallet 2 skip i 1. kvartal Resterende skip i disse to segmentene har i tillegg hatt svakere inntjening enn i samme periode i Inntektene fra konstruksjonsservice-skipene (CSV) er vesentlig høyere i 2016, og er hovedsakelig en følge av tidligere prosjektoppstart for «Norce Endeavour» i Thailand. Tilsvarende prosjekt i 2015 startet 2. kvartal. Sammenlignet med 4. kvartal 2015 er driftsinntektene NOK 45 mill høyere. ECONOMY AND FINANCE Operating revenue for the first quarter was NOK 750 million. For the same period last year, operating revenue was NOK 909 million. The reduced income is due to a significantly weaker market in 2016 compared to Within the platform supply- (PSV) and anchor handling segment (AHTS) the Group has had an average of 10 vessels in lay-up during the first quarter of The corresponding figure for 2015 was 2 vessels. In addition the remaining vessels in these segments had lower earnings compared to Revenues from the construction service vessels (CSV) were significantly higher in 2016, mainly due to Norce Endeavour began its Thailand campaign. Corresponding project in 2015 started in 2nd quarter. Compared to 4th quarter 2015 current operating revenue is NOK 45 million higher. Driftskostnadene for 1. kvartal 2016 ble NOK 500 mill, hvilket er en reduksjon på NOK 38 mill i forhold til samme periode i fjor. Kvartalets samlede besparelse knyttet til opplag og salg av skip, samt reduserte administrasjonskostnader er rundt NOK 100 mill. Effekten av høyere prosjektrelaterte kostnader for «Norce Endeavour» har motsatt virkning. Av samme årsaker ble kostnadene NOK 17 mill høyere sammenlignet med 4. kvartal Kontantstrømmen fra driften (EBITDA) i 1. kvartal ble NOK 293 mill, sammenlignet med NOK 410 mill for tilsvarende periode i fjor. Sammenlignet med 4. kvartal 2015 er kontantstrømmen NOK 47 mill høyere. Operating costs for the first quarter of 2016 were NOK 500 million, a decrease of NOK 38 million compared to the same period last year. The quarter s total savings related to lay up and sale of vessels and reduced administration costs are around NOK 100 million. The impact of higher project-related costs for Norce Endeavour has the opposite effect. Due to the same reasons, cost increased by NOK 17 million compared to the fourth quarter of Cash flow from operation (EBITDA) for the first quarter was NOK 293 million, compared to NOK 410 million for the same period last year. When compared to the 4th quarter of 2015, cash flow increased by NOK 47 million. 1 EBITDA Driftsresultat før avskrivninger justert for andel EBITDA fra felleskontrollert virksomhet (FKV) og salgsgevinster. 1 EBITDA Operating result before depreciation adjusted for any EBITDA from joint ventures (JV s) and gain on disposals 2

3 Gjennom kvartalet svekket både USD (6%) og GBP (9%) seg mot NOK. På grunn av kursendringene er det inntektsført en urealisert agio på NOK 326 mill knyttet til konsernets lån i valuta, mens det er kostnadsført realisert disagio på NOK 22 mill på bankinnskudd i valuta. Resultat før skatt for 1. kvartal 2016 ble et overskudd på NOK 375 mill (underskudd NOK 232 mill). Endringen i forhold til fjoråret relaterer seg i tillegg til lavere driftsresultat, hovedsakelig til positive valutaeffekter (NOK 630 mill) og verdiendring av finansielle instrumenter (NOK 80 mill). Regnskapsført egenkapital ved utgangen av kvartalet var NOK mill, dvs NOK 102 pr aksje. Det er ikke innhentet verdianslag for skipene ved kvartalsslutt (gjøres pr 30.6 og pr 31.12). To eldre ankerhåndteringsskip, Normand Drott og Normand Skarven, ble solgt og overlevert til nye eiere i januar En samlet gevinst på NOK 1,2 mill er bokført som inntekt. Etter årsskiftet er det innledet forhandlinger med konsernets långivere for å tilpasse avdragsstrukturen på selskapets pantegjeld til kontantstrømmen fra driften gjennom reduserte avdrag og forlengelse av den samlede gjeldens forfallsstruktur. Gjennom reforhandlinger har selskapet avtalt endringer i kontrakter for 3 skip med en av sine kunder. Endringene inkluderer bruk av bankgarantier (stillet ved inngåelsen av kontraktene) og forskuddsbetalt leie som kompensasjon for perioder med reduserte rater. I tillegg har Solstad mulighet til å hente inn deler av reduserte inntekter på et senere tidspunkt (avhengig blant annet av at markedet forbedrer seg). Avtaleendringenes virkning for selskapets inntjening er avhengig av hvor mye kunden lykkes i markedsføringen av skipene. I 1. kvartal 2016 var den negative effekten relativt liten. Etter kvartalets slutt er det inngått avtale om overtakelse av minoritetens eierandel i to CSV-skip. Oppgjøret vil ikke ha noen likviditetseffekt for konsernet. Throughout the quarter the USD (6%) and GBP (9%) weakened against the NOK. Based on currency rate fluctuations, an unrealized currency gain of NOK 326 million has been posted relating to the Group s foreign currency loans, but there is also an realized currency loss of NOK 22 million relating to foreign currency deposits. The result before tax for the first quarter of 2016 was a surplus NOK 375 million (loss of NOK 232 million). In addition to a lower operating result, the change from last year relates to positive currency effects (NOK 630 million) and change in value of financial instruments (NOK 80 million). Booked equity at the end of the first quarter was NOK 3,914 million, or NOK 102 per share. No broker evaluations were obtained as they are obtained at 30 June and 31 December each year. Two older anchor handling vessels, Normand Drott and Normand Skarven, were sold and delivered to new owners in January A total gain on NOK 1.2 million is posted as income. After the year-end negotiations with the Group s lenders has begun to adapt the maturity structure for the company s mortgage debt to cash flow from operations through reduced installments and extension of the overall debt s maturity structure. Through renegotiations, the company has agreed changes in contracts for three ships with one of its customers. The changes include the use of bank guarantees (pledged at the signing of contracts) and prepaid rent as compensation for periods of reduced rates. In addition, Solstad has the opportunity to collect part of reduced income later (depending, among others, that the market is improving). The amendment s impact on the company s earnings depends on how much the customer succeed in the promotion of the ships. For the first quarter of 2016 the negative impact is relatively small. After the end of the quarter, the acquisition of the minority share in two CSV vessels is agreed. The settlement will have no effect on liquidity of the Group. FLÅTEN Ved utgangen av kvartalet besto flåten av 44 heleide og deleide skip hvorav 1 nybygg (CSV). Flåten hadde følgende sammensetning (inklusive nybygg): 20 konstruksjonsserviceskip (CSV inkl 1 Derrick Lay Barge (DLB)), 15 ankerhåndteringsskip (AHTS) og 9 plattformsupply-skip (PSV). Flåten drives og administreres fra kontorer i Skudeneshavn, Aberdeen, Rio de Janeiro, Singapore og Perth. For tiden opererer 3 i Brasil, 5 i Mexicogulfen, 1 i Australia, 4 i Asia, 1 i Middelhavet, 2 i Afrika, 1 i Midt-Østen og 15 skip i Nordsjøområdet. Resterende 12 skip ligger i opplag. Oppfølgingen av et nybygg (CSV), med levering i juli 2016 administreres fra Skudeneshavn. THE FLEET At the end of the quarter the Group consisted of 44 wholly or partly owned vessels, whereof 1 under construction (CSV). The fleet, including vessel under construction, consists of: 20 construction service vessels (CSV s incl. 1 Derrick Lay Barge (DLB)), 15 anchor-handlers (AHTS s) and 9 platform supply vessels (PSV s). The fleet is operated from the company s offices in Skudeneshavn, Aberdeen, Rio de Janeiro, Singapore and Perth. There are currently 3 vessels operating in Brazil, 5 in the Gulf of Mexico, 1 in Australia, 4 in Asia, 1 in the Mediterranean, 2 in Africa, 1 in the Middle-East and 15 vessels are operating in the North Sea. The remaining 12 vessels are laid-up. One new build (CSV) with delivery in July 2016 is managed from Skudeneshavn. 3

4 MARKEDET Bransjen for offshoreservice-skip er inne i en periode preget av stor usikkerhet. Som følge av vedvarende lave oljepriser er særlig lete- og utbyggingsaktiviteten i olje- og gass-sektoren vesentlig redusert. Markedet for PSV-er og AHTS-er preges av overkapasitet, men i perioder har spot-markedet for AHTS er gitt akseptable rater. Aktivitetsnivået i CSV-markedet er fremdeles noe høyere, men det forventes lavere dagrater også i dette segmentet fremover. Det er fremdeles mulig å gjøre langtidskontrakter i CSV-segmentet og selskapet har blant annet signert en 3,5 års kontrakt med Subsea 7 for CSV «Normand Subsea». Dersom markedet for offshoreskip forblir svakt en lengre periode, vil dette kunne medføre ytterligere press på ratenivåene. Konsernets har faste kontrakter for ca NOK 1,9 mrd for gjenværende del av Inklusiv opsjoner er verdien NOK 2,2 mrd. Kontraktsdekning målt i dager for gjenværende del av 2016, inklusiv skip i opplag, er ca 40%, og 45% inklusiv opsjoner. SELSKAPS- OG AKSJONÆRFORHOLD Den ordinære generalforsamlingen i Solstad Offshore ASA ble avholdt den 9. mai Følgende styremedlemmer var på valg: Ketil Lenning og Anders Onarheim. Begge ble gjenvalgt for en periode på 2 år. Generalforsamlingen vedtok videre å fornye styrets fullmakter til å kunne beslutte forhøyelse av aksjekapitalen med totalt inntil NOK ,- ved nytegning av inntil aksjer, hver pålydende NOK 2,- inklusive aksjer som vil bli forbeholdt selskapets ansatte. Styret ble også gitt fullmakt til å kunne erverve egne aksjer til en samlet pålydende verdi av inntil NOK ,- dvs inntil 10% av aksjekapitalen. Fullmaktene gjelder frem til ordinær generalforsamling i Pr i dag har selskapet aksjonærer, og ca. 11% av aksjene er eid av utenlandske aksjonærer. Selskapets markedsverdi er ca. NOK 600 mill. THE MARKET The industry for offshore service vessels are in a period characterized by great uncertainty. Due to persistently low oil prices are particularly exploration and development activity in the oil and gas sector substantially reduced. The market for PSV s and AHTS s are characterized by overcapacity, but at times the spot market for AHTS s has given acceptable rates. Activity in the CSV market is still somewhat higher, but it is expected lower day rates in this segment going forward. It is still possible to make long-term contracts in CSV segment, and the company has signed a 3.5 year contract with Subsea 7 for CSV Normand Subsea. If the market for offshore vessels remains weak for a longer period, this could lead to further pressure on rate levels. The Group s fleet has firm contracts of approximately NOK 1.9 billion for the remainder of Including options, the value of contracts for the remaining three quarters in 2016 is approximately NOK 2.2 billion. Based on number of charter days, including lay-up vessels, the contract coverage is 40% for the same period and 45% including options. THE COMPANY AND ITS SHAREHOLDERS The ordinary General Meeting for Solstad Offshore ASA was held on 9 May The following board members were up for election: Ketil Lenning and Anders Onarheim. They were both re-elected for a period of 2 years. The General Meeting also passed resolutions to renew the Board s power of attorney to increase share capital in aggregate by up to NOK 4,280,000.- by issuing up to 2,140,000 shares of NOK 2 each, including share emissions to the company s employees. The Board s power of attorney to acquire treasury shares for an aggregate value of up to NOK 7,737,475.- i.e. up to 10% of share capital was also renewed. All powers of attorney will remain valid until the ordinary General Meeting in The company currently has 3,104 shareholders with approximately 11% owned by foreign investors. The company is listed on the Oslo Stock Exchange with a value of approximately NOK 600 million. Skudeneshavn 9. mai 2016 Terje Vareberg Styrets leder Ketil Lenning Styremedlem Toril Eidesvik Styremedlem Anette Solstad Styremedlem Anders Onarheim Styremedlem Lars Peder Solstad Adm. dir. 4

5 SAMMENDRATT CONDENCED PROFIT RESULTATREGNSKAP AND LOSS ACCOUNT (NOK 1.000) (NOK 1,000) Netto fraktinntekter Net freight income Salgsgevinster Gain on sale of assets Sum driftsinntekter Total operating income Personalkostnader Crew expenses Andre driftskostnader Other operating expenses Driftsresultat før avskrivninger Operating result before depreciations Ordinære avskrivninger Ordinary depreciation Nedskrivning Impairment Andel resultat felleskontrollert virksomhet Result JV Driftsresultat Operating result Andel resultat tilknyttede selskap Result associated companies Annen renteinntekt Other interest income Andre finansinntekter Other financial income Realisert agiodisagio Realised currency gainloss Urealisert agiodisagio Unrealised currency gainloss Annen rentekostnad Other interest charges Annen finanskostnad Other financial charges Resultat finansposternet financing Resultat før skattekostnad Ordinary result before taxes Skattekostnad på ordinært resultat Taxes ordinary result RESULTAT RESULT Totalresultat Other comprehensive income Omregningsdifferanser valuta Exchange differences on translating foreign operations Endringer i finansielle eiendeler tilgjengelig for salg Available-for-sale financial assets Aktuarial gevinstactuarial gain TOTALRESULTAT TOTAL COMPREHENSIVE INCOME Resultat henført til: Result attributable to: Minoritetsinteresser Non-controlling interests Majoritetsinteresser Majority share Resultat pr aksjeutvannet resultat pr aksje Earnings per sharediluted earnings per share 8,60-5,81-41,38 Totalresultat henført til: Total comprehensive income attributable to: Minoritetsinteresser Non-controlling interests Majoritetsinteresser Majority share EBITDA Totalresultat pr aksjeutvannet resultat pr aksje Comprehensive income per sharediluted earnings per share 5,42-8,93-32,24 Antall aksjer (1.000) Number of shares (1,000)

6 SAMMENDRATT BALANSE (NOK 1.000) (NOK 1,000) CONDENCED BALANCE SHEETS EIENDELER ASSETS Anleggsmidler Fixed Assets Utsatt skattefordel Deferred tax asset Varige driftsmidler Tangible fixed assets Investering i TS og FKV Investment in assosiated companies and JV s Finansielle anleggsmidler Financial fixed assets Sum anleggsmidler Total fixed assets Omløpsmidler Current Assets Beholdninger Stocks Fordringer Receivables Markedsbaserte investeringer Shares Bankinnskudd, kontanter og lignende Deposits, cash, etc Sum omløpsmidler Total current assets Eiendeler holdt for salg Assets held for sale SUM EIENDELER TOTAL ASSETS EGENKAPITAL OG GJELD EQUITY AND LIABILITIES Egenkapital Equity Innskutt egenkapital Paid-in equity Annen egenkapital Other equity Minoritetsinteresser Non-controlling interests Sum egenkapital Total equity Gjeld Liabilities Avsetning for forpliktelser Long-term provisions Annen langsiktig gjeld Other long-term debt Gjeld til kredittinstitusjoner Debt to credit institutions Sum langsiktig gjeld Total long-term debt Kortsiktig gjeld Current liabilites Kassakreditt Bank overdraft Kortsiktig del av langsiktig gjeld Current portion of long-term debt Annen kortsiktig gjeld Other current liabilities Sum kortsiktig gjeld Total current liabilities Sum gjeld Total liabilities SUM EGENKAPITAL OG GJELD TOTAL EQUITY AND LIABILITIES

7 NOTER TIL SAMMENDRATT RESULTATREGNSKAP (NOK 1.000) NOTES TO CONDENCED PROFIT AND LOSS ACCOUNT (NOK 1,000) NOTE 1 - GENERELT GENERAL Solstad Offshore ASA er hjemmehørende i Skudeneshavn, Norge. Konsernet driver rederivirksomhet med hovedvekt på drift og eie av offshore service- og konstruksjonsskip, og er notert på Oslo Børs. Kvartalsregnskapet er utarbeidet etter de samme regnskapsprinsipper som siste årsregnskap, og i overensstemmelse med IAS 34 Interim Financial Reporting. Solstad Offshore ASA has its head office in Skudeneshavn, Norway. The main activities of the company are operation and ownership of offshore service and construction vessels. The Group is listed on Oslo Stock Exchange. The quarterly accounts are prepared using the same accounting principles as last year s accounts and in compliance with IAS 34 Interim Financial Reporting. NOTE 2 - SEGMENTRAPPORTERING REPORTING PER SEGMENT Driftsinntekter pr skipstype Net freight income per type of vessel AHTS PSV CSV Annet Other 29 Sum driftsinntekter Total operating income Driftsresultat pr skipstype Operating result per type of vessel AHTS PSV CSV Annet Other Sum driftsresultat Total operating result Virksomheten er fordelt i tre driftssegmenter basert på forskjellige skipstyper; ankerhåndteringsskip (AHTS) som leverer tjenester knyttet til flytting og oppankring av blant annet borerigger og andre innretninger til havs, plattformsupply skip (PSV), som typisk brukes til transport av materiell til og fra offshore installasjoner og konstruksjonsservice-skip (CSV), som leverer tjenester i forbindelse med utbygging, inspeksjon og vedlikehold av installasjoner over og under vann. Alle tall er justert for evt gevinster -tap ved salg av skip. I løpet av kvartalet har konsernet hatt 12 skip i opplag. Kostnader knyttet til disse skipene er rapportert under Annet, uavhengig av skipstype. The business is divided into three operating segments based on the different types of vessels; anchor-handling vessels (AHTS) delivering services related to rig moves and anchoring of rigs and other devices at sea, platform supply vessels (PSV) typically used to transportation of material to offshore installations and construction service vessels (CSV) delivering services relating to development, inspection and repairs of both sub sea and floating installations. All figures are adjusted for gain or loss from sale of vessels. During the quarter the Groups has had 12 vessels in lay-up. Expenses relating to these vessels are reported under Other, regardless of vessel type. 7

8 NOTER TIL SAMMENDRATT RESULTATREGNSKAP (NOK 1.000) NOTES TO CONDENCED PROFIT AND LOSS ACCOUNT (NOK 1,000) NOTE 3 - EBITDA Netto fraktinntekternet freight income Fraktinntekter fra FKVFreight income from JV Sum fraktinntektertotal Freight income DriftskostnaderOpreating cost Driftskostnader fra FKVOperating cost from JV Sum driftskostnadertotal operating cost EBITDA EBITDA defineres som Driftsresultat før avskrivninger justert for andel EBITDA fra felleskontrollert virksomhet (FKV) og salgsgevinster -tap. EBITDA is defined as Operating result before depreciation adjusted for share of EBITDA from joint ventures (JV s) and gain loss on disposals. NOTE 4 - VARIGE DRIFTSMIDLER FIXED ASSETS Skip Periodisk vedlikehold Nybygg Annet Sum Vessels Planned maintenance New builds Other Total Inngående balanse Opening balance Tilgang Additions Overført Transferred Eiendel holdt for salg Asset held for sale Avgang Disposals Omregningsdifferanse Translation adjustment Avskrivning Depreciation Nedskrivning Impairment Utgående balanse Closing balance Skip avskrives lineært over 20 år til en restverdi som tilsvarer 50% av opprinnelig kostpris, justert for endringer i skipenes markeds- meglerverdi, slik at verdien av et 20 år gammelt skip tilsvarer meglerverdi. Andre driftsmidler avskrives med satser på 10-25%. Skipene Normand Skarven (AHTS) og Normand Drott (AHTS) var klassifisert som eiendel holdt for salg pr (NOK 24 millioner). Skipene ble overlevert til nye eiere i januar Salgene medførte en regnskapsmessig gevinst på NOK 1,2 millioner. Vessels are depreciated over 20 years to a residual value equal to 50% of the original cost, adjusted for changes in the vessels market broker value, so the value of a 20 year old ship corresponds broker value. Other assets are depreciated at rates of 10-25%. The vessels Normand Skarven (AHTS) and Normand Drott (AHTS was classified as asset held for sale at (NOK 24 million)). The vessels were delivered to new owners in January Gain on sales were NOK 1.2 million. 8

9 NOTER TIL SAMMENDRATT RESULTATREGNSKAP (NOK 1.000) NOTES TO CONDENCED PROFIT AND LOSS ACCOUNT (NOK 1,000) NOTE 5 - INVESTERING I TS OG FKV INVESTMENT IN ASSOCIATED COMPANIES AND JV Konsernet hadde følgende aksjer og andeler i felleskontrollert virksomhet (FKV) og tilknyttede selskaper (TS): The Group had the following shares in joint ventures (JV) and associated companies (AC): TS AC FKV JV Deep Well AS (28%) Normand Installer SA (50%) Solstad Offshore Crewing Services Philippines (25%) PT Meratus Solstad Offshore (49%) Normand Oceanic AS (50%) Normand Oceanic Chartering AS (50%) TS AC FKV JV SUM TOTAL Inngående balanse Opening balance Andel resultat hittil i år Share of result year to date Andre justeringer Other adjustments Utgående balanse Closing balance NOTE 6 - RENTEBÆRENDE GJELD INTEREST BEARING DEBT Langsiktig gjeld Long term debt Kortsiktig del av langsiktig gjeld Current portion of long term debt Kortsiktig gjeld Current debt Rentebærende gjeld Interest bearing debt Sum gjeld Total debt Bankinnskudd Bank deposits Netto rentebærende gjeld Net interest bearing debt Rentebærende gjeld fordelte seg med 43% NOK, 48% USD og 9% GBP. Ved utgangen av kvartalet var det inngått 1-4 års rentesikringsavtaler for ca. 33% av samlet langsiktig gjeld. Videre er deler av gjelden i NOK og GBP, gjennom finansielle instrumenter, knyttet opp mot USD, slik at reell gjeldseksponering er 41% NOK, 50% USD og 9% GBP. Long-term debt is divided as follows: 43% NOK, 48% USD and 9% GBP. At the end of the first quarter, 1-4 year hedging agreements were in place for around 33% of the total long-term debt. Furthermore, some of the NOK and GBP debt is linked to the USD through financial instruments so that actual debt exposure is 41% NOK, 50% USD and 9% GBP. NOTE 7 - SKATTEKOSTNAD TAX EXPENSE Konsernets virksomhet er i hovedsak underlagt norsk rederibeskatning. Beregnet skattekostnad består således hovedsakelig av skatt på operasjoner utført i utlandet som medfører stedbunden, lokal skatteplikt. Skattekostnaden er basert på beste estimat. The Group s operations are mainly subject to Norwegian tonnage tax. Estimated tax thus consists mainly of taxes on operations conducted abroad involving sedentary, local taxation. The tax is based on the best estimate. 9

10 KONTANTSTRØM- OPPSTILLING (NOK 1.000) STATEMENT OF CASH FLOW (NOK 1,000) KONTANTSTRØM FRA OPERASJONELLE AKTIVITETER CASH FLOW FROM OPERATIONS Resultat før skattekostnad Result before tax Periodens betalte skatter Taxes payable Ordinære av- og nedskrivninger Ordinary depreciation and write downs Tapgevinst vedr. langsiktige eiendeler Loss gain long-term assets Renteinntekt Interest income Rentekostnad Interest expense Innbetaling renter Received interests Utbetaling renter Paid interests Effekt av endring i pensjonsmidler Effect of change in pension assets Verdiendring finansielle instrumenter Change in value of financial instruments Urealisert valutagevinsttap Unrealised currency gainloss Endringer i beholdninger, debitorer og kreditorer Change in short-term receivablespayables Endring i tidsavgrensningsposter Change in other accruals Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Net cash flow from operations (A) KONTANTSTRØM FRA INVESTERINGSAKTIVITETERCASH FLOW FROM INVESTMENTS Investert i langsiktige eiendeler Investment in tangible fixed assets (vessels) Utbetaling periodisk vedlikehold Payment of periodic maintenance Vederlag langsiktige eiendeler Sale of fixed assets (vessels) InnUtbetaling av langsiktige fordringer Payment of long-term receivables Investert i aksjerandeler Investments in other shares interests Realisasjon av aksjer andeler Realiaaed shares and interests Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Net cash flow from investments (B) KONTANTSTRØM FRA FINANSIERINGSAKTIVITETER CASH FLOW FROM FINANCING Innutbetaling fra minoritetsinteresser Payment to minority interests Utbetaling av utbytte Payment of dividends Kjøp salg egne aksjer Purchase sale treasury shares Opptrekk nedbetaling (-) kassakreditt Bank overdraft Opptak av gjeld Long-term debt Nedbetaling av gjeld Repayment of long-term debt Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Net cash flow from financing (C) Effekt av endring i valutakurs Effect of changes in foreign exchange rates Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter Net change in cash and cash equivalents (A+B+C) Beholdning av kontanter og kontantekv. pr Cash and cash equivalents at Beholdning av kontanter og kontantekv. per Balance date Cash and cash equivalents at

11 EGENKAPITAL- OPPSTILLING (NOK 1.000) STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY (NOK 1,000) Aksje- Egne Overkurs Annen innskutt Omregnings Verdi- Annen egen- Sum majoritets- Minoritets- Sum kapital aksjer egenkapital differanse reguleringer kapital interesser interesser Egenkapital Share Treasury Share Other paid-in Translation Value Other Total majority Minority Total capital share premium capital adjustments changes equity shares shares equity EgenkapitalEquity Periodens resultat Periodic result Aktuarial gevinst (tap) Actuarial gain loss (-) Omregningsdifferanser Translation adjustments Endringer i finansielle eiendeler tilgjengelig for salg Value changes in assets available for sale Totalresultat Comprehensive income KjøpSalg egne aksjer Purchasesale treasury shares Utbetalt utbytte overskudd Paid divided surplus Ikke utbetalt utbytte egne aksjer Unalloc. dividend on treasury share Egenkapital Equity EgenkapitalEquity Periodens resultat Periodic result Aktuarial gevinst (tap) Actuarial gain loss (-) 0 0 Omregningsdifferanser Translation adjustments Endringer i finansielle eiendeler tilgjengelig for salg Value changes in assets available for sale Totalresultat Comprehensive income KjøpSalg egne aksjer Purchasesale treasury shares Utbetalt utbytte overskudd Paid divided surplus Ikke utbetalt utbytte egne aksjer Unalloc. dividend on treasury share Andre justeringer Other adjustments (*) 0 0 EgenkapitalEquity EgenkapitalEquity Periodens resultat Periodic result Aktuarial gevinst (tap) Actuarial gain loss (-) Omregningsdifferanser Translation adjustments Endringer i finansielle eiendeler tilgjengelig for salg Value changes in assets available for sale Totalresultat Comprehensive income KjøpSalg egne aksjer Purchasesale treasury shares Utbetalt utbytte overskudd Paid divided surplus Ikke utbetalt utbytte egne aksjer Unalloc. dividend on treasury share Andre justeringer Other adjustments (*) EgenkapitalEquity

12 THE FLEET PER APRIL 2016 Built year HP DWT Deck m 2 Winch power Bollard pull A-frame Cap. t. Constr. crane t. DP class Cabin cap. Dry bulk Other equipment CSV TBN Normand Maximus Normand Reach Normand Vision Normand Oceanic Normand Pacific Normand Baltic NorCE Endeavor 2011 N.A Normand Subsea Nor Australis ,4 Nor Valiant Normand Seven Normand Installer Normand Commander Normand Fortress Normand Flower Normand Mermaid Normand Cutter Normand Clipper Normand Pioneer Normand Progress LARGE AHTS Normand Ranger X 1,2,3 Normand Prosper Normand Ferking X 1,2,3 Normand Titan X Normand Master * Normand Mariner * Normand Ivan * 2 52 X 1,2 Normand Borg X 2 Normand Atlantic X 1,2,3 Normand Neptun X 1,2,3 SMALLER AHTS Nor Chief X 1 Nor Spring X 1 Nor Captain X 1 Nor Tigerfish X 1 Nor Star X 1 PSV Normand Arctic X 2,3 Normand Vibran X Normand Corona X Normand Trym X Normand Aurora X Normand Skipper X 2,3 Normand Flipper X 2 Normand Vester X 2,3 Normand Carrier X 2,3 Explanation: 1) Firefighting Fi-Fi 2) Oil resque 3) Standby Resq 4) Diving system 5) 150 T pipelay system for 48 pipes * A-Frame shared 12

13 CONTRACT COVERAGE PER MAY Vessel name CSV TBN Normand Maximus Normand Reach Normand Vision Normand Oceanic Normand Pacific Normand Baltic Norce Endeavour Normand Subsea Nor Australis Nor Valiant Normand Seven Normand Installer Normand Commander Normand Fortress Normand Flower Normand Mermaid Normand Cutter Normand Clipper Normand Pioneer Normand Progress LARGE AHTS Normand Ranger Normand Prosper Normand Ferking Normand Titan Normand Master Normand Mariner Normand Ivan Normand Borg Normand Atlantic Normand Neptun SMALLER AHTS Nor Chief Nor Spring Nor Captain Nor Tigerfish Nor Star PSV Normand Arctic Normand Vibran Normand Corona Normand Trym Normand Aurora Normand Skipper Normand Flipper Normand Vester Normand Carrier 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q Some of the charterparties include clauses which under certain conditions gives the charter the right to cancel.. Contract Charters option Under construction 13

14 HOVEDKONTOR HEAD OFFICE : Nesavegen 39, 4280 Skudeneshavn Postboks 13, 4297 Skudeneshavn, NORWAY Tel: Fax: Mail: firmapost@solstad.no AVDELINGSKONTOR BRANCH OFFICES: SOLSTAD OFFSHORE (UK) LTD. 3rd. Floor, Salvesen Tower Blaikies Quay, Aberdeen AB 11 5PW, UNITED KINGDOM Tel: Fax: Mail: office@solstad.co.uk SOLSTAD OFFSHORE LTDA. Rua Lauro Muller 116, Suite Torre do Rio Sul Botafogo, Rio de Janeiro - RJ, BRASIL Tel: Mail:office.rio@solstad.com.br SOLSTAD OFFSHORE ASIA PTE LTD. 1A International Business Park #06-01, SINGAPORE Tel: fax Mail: office.singapore@solstad.sg SOLSTAD OFFSHORE PTY LTD. Level 1, Colord House, 33 Colin Street, West Perth, AUSTRALIA 6005 Tel: Mail: office.perth@solstad.com.au SOLSTAD OFFSHORE CREWING SERVICES PHILIPPINES, INC. 3rd Floor Volvo Building, 2272 Chino Roses Ave., Makati City, Philippines 1232 Tel: Mail: office.manilla@solstad.ph appex made this! Foto: Solstad