VELKOMMEN BYGG-, ANLEGG OG NÆRINGSEIENDOM VBA 2018 THOMAS LIDSHEIM, PARTNER RÅDGIVNING 1. NOVEMBER 2018

Transkript

1 VELKOMMEN BYGG-, ANLEGG OG NÆRINGSEIENDOM VBA 2018 THOMAS LIDSHEIM, PARTNER RÅDGIVNING 1. NOVEMBER 2018

2 Vi skal skape DEN BESTE KUNDEOPPLEVENSEN

3 1. Kort om BDO 2. Overblikk over økonomien - driverne 3. Introduksjon til Eiendom, Bygg og Anlegg 3.1 Beskrivelse av analysen 4. Demo / Benchmark 5. Transaksjonsmarkedet 6. Utsikter til Oppsummering

4 1. Kort om BDO 2. Overblikk over økonomien - driverne 3. Introduksjon til Eiendom, Bygg og Anlegg 3.1 Beskrivelse av analysen 4. Demo / Benchmark 5. Transaksjonsmarkedet 6. Utsikter til Oppsummering 3

5 REVISJON ADVOKAT RÅDGIVNING REGNSKAP Med kontorer over hele landet sikrer vi lokalkunnskap, nasjonal tilstedeværelse og kompetansekraft Vi er en del av en global organisasjon. Ved behov samarbeider vi tett om både internasjonale og nasjonale kunder 1500 ansatte i Norge 70 kontorer 1,8 milliarder I omsetning kunder ansatte globalt 1500 kontorer US$ 8,1 milliarder I omsetning 162 land 4

6 BDO INNEN BYGG, ANLEGG OG NÆRINGSEIENDOM Vår kanskje viktigste bransje med ca kunder Vi har spisskompetanse er mellomstore, familieeide foretak God erfaring med komplekse problemstillinger innenfor eiendomsbransjen Bredt globalt og nasjonalt BDO nettverk - Høy grad av kompetanseoverføring BDO er revisor, regnskapsfører og rådgiver for mange av de ledende aktørene i bransjen som leder an i utviklingen både lokalt og nasjonalt 5

7 1. Kort om BDO 2. Overblikk over økonomien - driverne 3. Introduksjon til Eiendom, Bygg og Anlegg 3.1 Beskrivelse av analysen 4. Demo / Benchmark 5. Transaksjonsmarkedet 6. Utsikter til Oppsummering

8 Antall VI FLYTTER MER OG SENTRALISERINGEN ØKER VI FLYTTER MER OG SENTRALISERINGEN ØKER, MEN ROGALAND HAR VÆRT TAPEREN DE SISTE ÅRENE Innenlandske flyttinger - Nettoinnflytting Nettotilflytting (nasjonal) pr region siste 10 år Minst sentrale kommuner (kode 0) Mindre sentrale kommuner (kode 1) Noe sentrale kommuner (kode 2) Sentrale kommuner (kode 3) Kilde: ssb.no Østfold Stor-Oslo Innlandet Buskerud Telemark-Vestfold Sørlandet Rogaland Vestlandet Midt-Nord Kilde; SSB Årlige flyttestatistikk 7

9 BERGEN VIL VOKSE, USIKKERHETEN ER HVOR MYE SSB BEFOLKNINGSFRAMSKRIVING Bergen Høy nasjonal vekst HHMH Lav nasjonal vekst LLML Hovedalternativet (MMMM) 2018 Registrert

10 DE STORE PROSJEKTENE BLIR STØRRE FOR STORE? Topp 10 liste prosjekter i Rogaland, innen bygg og anlegg Estimat MNOK Tid fra Tid til Referanse 1 E39 Rogfast Vegvesenet 2 SUS Sykehuset på Ullandhaug d.d Helse stavanger 3 E39 Ålgård - Hove NTP Rogaland 4 E39 Smiene - Harestad NTP Rogaland 5 RV 13 Ryfast d.d NTP Rogaland 6 E39 Aksdal - Våg NTP Rogaland 7 Bjekreim (Vindmøllepark) Norwea 8 RV 13 Melkeåna - Årdal 820? 2029 NTP Rogaland 9 RV 13 Lovraeidet - Rødsliane 800? 2029 NTP Rogaland 10 RV 509 Transpkorridor vest 700? 2029 NTP Rogaland De store prosjektene blir større Krevende (umulig) for lokale aktører å ta på seg slike prosjekter Nasjonale aktører og utenlandske selskaper vil ta markedsandeler Villet politisk strategi med formål å få mer for pengene, men bør medføre at flere regionale / nasjonale aktører tar steget opp

11 DE STORE, STYGGE SKYENE Brent Spot Figuren viser utviklingen i oljepris siste 10 år. 10

12 1. Kort om BDO 2. Overblikk over økonomien - driverne 3. Introduksjon til Eiendom, Bygg og Anlegg 3.1 Beskrivelse av analysen 4. Demo / Benchmark 5. Transaksjonsmarkedet 6. Utsikter til Oppsummering 11

13 STRUKTUREN I BRANSJEN NASJONAL OVERSIKT Eiendom, Bygg og Anlegg er landets største næring målt i antall bedrifter (virke.no) Ca selskaper i Norge Største sektor i Norge målt i omsetning og sysselsetting Produksjonen utgjorde 526 milliarder i % av nasjonal produksjon og 8 % av sysselsettingen Ca sysselsatte Basert på regnskapstallene fra 2016 hadde 63 % av bedriftene omsetning under 5 mill. NOK Kilde: SSB 12

14 I NORGE ER DET FLEST SMÅ SELSKAPER MEN DE STORE STÅR FOR HOVEDDELEN AV OMSETNINGEN Bygg- og anlegg i Norge domineres av små selskaper lokalt der kundene bor Omsetning og lønnsomhet har sterk samvariasjon med etterspørselen fra private og SMB og følger utviklingen i norsk økonomi og lokal utvikling De få store og mellomstore selskapene står likevel for det aller vesentligste av omsetningen BDO har analysert 2014 selskaper (av ca ) - Samlet omsetning på 429 MRD av et antatt marked på 526 MRD (81%) ,0 % 98,0 % 96,0 % 94,0 % 92,0 % 90,0 % Fordeling selskapsstørrelse etter ansatte Ingen ansatte 1-4 ansatte 5-9 ansatte ansatte 0,3 % 4,3 % 95,4 % ansatte ansatte Fordeling selskapsstørrelse (omsetning) ansatte Bransjefrokost - BDO Stavanger 13 88,0 % 86,0 % 2017 Små (0-50 mill) Medium ( mill) Store (500 mill < )

15 HVORDAN VALGTE VI UT SELSKAPER FOR ANALYSE? ET NASJONALT PROSJEKT MED INVOLVERTE I 9 REGIONER Alle selskaper basert på NACE-koder i Brønnøysund største i hver region selskaper Alle selskaper med hovedvirke i Bygg-, Anlegg og Næringseiendom og mer enn MNOK 50 i omsetning (06.18) 2014 selskaper Juni 2018 Juli-august 2018 September 2018 Kategorisering September-oktober 2018 November

16 VI HAR ANALYSERT 2014 SELSKAPER ALLE SELSKAPER ER TILORDNET EN PLASSERING I VERDIKJEDEN ELLER DEFINERT EIENDOM / PRODUKT Eiendom # Selskaper 408 Kjøpere av tjenester ikke primærfokus i analysen Planlegging Gjennomføring Drift Riving Arkitekt Facility Management Rådgivende ingeniører Utførende bygg Utførende anlegg Utførende teknisk Prosjektadministrasjon Byggforvaltning # Selskaper 84 # Selskaper 588 # Selskaper 344 # Selskaper 233 # Selskaper 36 # Selskaper 5 Produkter # Selskaper 293 Elektrisk, HVAC og VVS Stein, fliser og keramikk Vindu, dør og fasade Byggeelementer og pre-fab Ferdigmoduler Isolasjon, membran og belegg 15

17 INNDELING / OVRSIKT Vestlandet # Bedrifter; Snittomsetning 8,8 MNOK # Sysselsatte Omsetning; 61 MRD Markedsandel 12 % BDO Analyse (#) 243 Rogaland # Bedrifter; Snittomsetning 9,2 MNOK # Sysselsatte Omsetning; 42 MRD Markedsandel 8 % BDO Analyse (#) 242 Buskerud # Bedrifter; Snittomsetning 8,0 MNOK # Sysselsatte Omsetning; 34 MRD Markedsandel 7 % BDO Analyse (#) 58 Sørlandet # Bedrifter; Snittomsetning 6,6 MNOK # Sysselsatte Omsetning; 28 MRD Markedsandel 7 % BDO Analyse (#) Kilde; SSB og BDO Analyse Bygg-, Anlegg og Næringseiendom Midt-Nord # Bedrifter; Snittomsetning 8,7 MNOK # Sysselsatte Omsetning; 107 MRD Markedsandel 21 % BDO Analyse (#) 417 Innlandet # Bedrifter; Snittomsetning 5,9 MNOK # Sysselsatte Omsetning; 31 MRD Markedsandel 9 % BDO Analyse (#) 129 Vestfold-Telemark # Bedrifter; Snittomsetning 6,6 MNOK # Sysselsatte Omsetning; 35 MRD Markedsandel 9 % BDO Analyse (#) 157 Stor-Oslo # Bedrifter; Snittomsetning 13,4 MNOK # Sysselsatte Omsetning; 163 MRD Markedsandel 21 % BDO Analyse (#) 643 Østfold # Bedrifter; Snittomsetning 7,2 MNOK # Sysselsatte Omsetning; 26 MRD Markedsandel 6 % BDO Analyse (#) 114 Norge # Bedrifter; Snittomsetning 9,0 MNOK # Sysselsatte Omsetning; 527 MRD Markedsandel 100 % BDO Analyse (#) 2.014

18 HVA SKAL ANALYSENE BENYTTES TIL? STØRRE FORSTÅELSE, BESLUTNINGSGRUNNLAG, BENCHMARKING OG KUNDEPROSJEKTER Hos våre kunder Benchmarking - Leverandører - Kunder - Konkurrenter Beslutninger - Investeringer - Kontrakt - Kjøp / salg av virksomhet Analyse - Markedsanalyse - Strategisk analyse - Verdikjedeanalyse - Økonomisk analyse Økt forståelse Vekst Lønnsomhet Soliditet Avkastning Hva er «normalt»? I prosjekter Rask tilgang på data Skreddersydde spørringer i datamaterialet Kobling mot prosjektspesifikke data 17

19 18

20 1. Kort om BDO 2. Overblikk over økonomien - driverne 3. Introduksjon til Eiendom, Bygg og Anlegg 3.1 Beskrivelse av analysen 4. Demo / Benchmark 5. Transaksjonsmarkedet 6. Utsikter til Oppsummering 19

21 Milliarder ER DET TIDSFORSKYVNING PÅ VESTLANDET ETTER KRISEN? 40% Vekst og Omsetning % 30% 25% 20% 15% 10% 5% % Sør-Vest Vestlandet Agder Buskerud Østfold Stor-Oslo Telemark - Vestfold Innlandet Midt-Nord 0 Vekst Omsetning 20

22 5% ER «NORMALEN» - DET ER ET STYKKE IGJEN 6% Driftsmargin 2017 vs Driftsmargin siste 10 år 5% 4% 3% 2% 1% 0% Sør vest Vestlandet Agder Buskerud Østfold Stor-Oslo Telemark - Vestfold Innlandet Midt-Nord Driftsmargin 2017 Driftsmargin siste 10 år 21

23 HAR BANKENE STRAMMET VILKÅRENE? 40% Soliditet 2017 vs Soliditet siste 10 år 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Sør vest Vestlandet Agder Buskerud Østfold Stor-Oslo Telemark - Vestfold Innlandet Midt-Nord Soliditet 2017 Soliditet siste 10 år 22

24 EIERNE HADDE ET SVAKT ÅR PÅ VESTLANDET I % Egenkapitalavkastning 2017 vs Siste 10 år 35% 25% 15% 5% -5% Sør vest Vestlandet Agder Buskerud Østfold Stor-Oslo Telemark - Vestfold Innlandet Midt-Nord -15% -25% -35% -45% EK% 2017 EK% siste 10 år 23

25 VI ER HØYEST PÅ LØNNSKOSTNAD 30,0 % Lønnskostand over driftsinntekt 2017 vs 10 år 25,0 % 20,0 % 15,0 % 10,0 % 5,0 % 0,0 % Sør vest Vestlandet Agder Buskerud Østfold Stor-Oslo Telemark - Vestfold Innlandet Midt-Nord år 24

26 EIENDOM VESTLANDET VS RESTEN AV LANDET 25

27 PRODUKTER VESTLANDET VS RESTEN AV LANDET 26

28 BYGG VESTLANDET VS RESTEN AV LANDET 27

29 ANLEGG VESTLANDET VS RESTEN AV LANDET 28

30 TEKNISK VESTLANDET VS RESTEN AV LANDET 29

31 1. Kort om BDO 2. Overblikk over økonomien - driverne 3. Introduksjon til Eiendom, Bygg og Anlegg 3.1 Beskrivelse av analysen 4. Demo / Benchmark 5. Transaksjonsmarkedet 6. Utsikter til Oppsummering 30

32 REKORDHØY AKTIVITET I TRANSAKSJONSMARKEDET 2017 var et rekordår for antall transaksjoner innen bygg og anleggsbransjen i Norden Dobbelt så mange transaksjoner I som Videre konsolidering, spesielt innen Anlegg Aktører som kommer med digitale løsninger, eller som aktivt bruker digitale verktøy vil være i kjøperes fokus - Digitalisering og strukturkapital Antall transaksjoner i Norden innen bygg og anlegg

33 VI FINNER STERK SAMMENHENG MELLOM DET OPPKJØPTE SELSKAPETS STØRRELSE OG PRISING Selskapsstørrelse påvirker i stor grad hvilken multippel man ser på gjennomførte transaksjoner innad i bransjen. Basert på observerte multipler, har vi identifisert fire ulike kategoriseringer basert på omsetningsnivå som vist i figuren 17,5 15,0 12,5 12,9 Figuren viser median EV/EBIT i de fire identifiserte kategoriene med tilhørende kvartiler (nedre og øvre). For små og mellomstore selskaper observerer vi en prising i området 5 7x EBIT Vi observerer et markant skille mellom hvordan markedet for mindre og større entreprenørselskaper som ikke bare kan forklares av transaksjonsspesifikke forhold. Årsaker kan være; 10,0 7,5 5,0 2,5 5,6 7,1 10,6 EV/EBIT- Median Inndeling etter NOKmrd - Prosjektrisiko - Lokal vs nasjonal 0,0 Små < 0.5 Mid-size Store 2-10 Børs > 10 - Nøkkelpersonrisiko / nøkkelkunder - Teknologi / systemverdi 32

34 1. Kort om BDO 2. Overblikk over økonomien - driverne 3. Introduksjon til Eiendom, Bygg og Anlegg 3.1 Beskrivelse av analysen 4. Demo / Benchmark 5. Transaksjonsmarkedet 6. Utsikter til Oppsummering

35 HVORDAN OPPLEVES MARKEDET NÅ? FEEDBACK BLANT BEDRIFTER I NORGE /VESTLANDET M/ ROGALAND SEPTEMBER / OKTOBER ,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00% Hvordan oppleves markedet nå Svært krevende marked Krevende marked Normalt marked Godt marked Svært godt marked 0-50 mill 4,93% 39,05% 22,54% 26,80% 6,68% mill 3,75% 51,79% 27,26% 12,85% 4,34% 500 mill+ 7,69% 14,44% 24,18% 45,87% 7,82% 70,00% 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 0-50 mill mill 500 mill+ 20,00% 10,00% 0,00% Svært krevende marked Hvordan oppleves markedet nå Krevende marked Normalt marked Godt marked Svært godt marked 0-50 mill 6,46% 46,49% 17,79% 27,52% 1,74% mill 4,73% 60,68% 23,68% 9,04% 1,87% 500 mill+ 12,36% 19,26% 34,65% 33,73% 0,00% 0-50 mill mill 500 mill+ Mange virksomheter, spesielt de mellomstore og små, opplever markedet som krevende på Vestlandet m/ Rogaland Man kan anta at mange virksomheter ennå arbeider med kontrakter inngått i perioden (med lave marginer) 34

36 KONKURRANSEN ØKER SPESIELT FOR DE STORE FEEDBACK BLANT BEDRIFTER I NORGE / VESTLANDET M/ ROGALAND SEPTEMBER / OKTOBER 2019 Konkurranse Konkurranse 80,00% 70,00% 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00% Sterk nedgang Nedgang Uendret Økende Sterkt økende 0-50 mill mill 500 mill+ 80,00% 70,00% 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00% Sterk nedgang Nedgang Uendret Økende Sterkt økende 0-50 mill mill 500 mill mill 0,00% 0,41% 72,63% 23,76% 3,21% 0-50 mill 0,00% 0,00% 70,90% 25,60% 3,50% mill 0,00% 1,11% 50,61% 45,83% 2,45% mill 0,00% 1,59% 53,54% 44,18% 0,68% 500 mill+ 2,78% 0,00% 46,89% 50,33% 0,00% 500 mill+ 4,47% 0,00% 52,86% 42,67% 0,00% De store selskapene forventer i mindre grad enn resten av landet økende konkurranse. Økt konkurranse fra utenlandske aktører 35

37 FORVENTNING TIL OMSETNING FEEDBACK BLANT BEDRIFTER I NORGE / VESTLANDET M/ ROGALAND SEPTEMBER / OKTOBER 2019 Omsetning Omsetning 60,00% 70,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00% Sterk nedgang Nedgang Uendret Økende Sterkt økende 0-50 mill mill 500 mill+ 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00% Sterk nedgang Nedgang Uendret Økende Sterkt økende 0-50 mill mill 500 mill mill 0,00% 6,45% 43,55% 45,16% 4,84% 0-50 mill 0,00% 2,38% 45,24% 45,24% 7,14% mill 0,93% 11,11% 32,41% 51,85% 3,70% mill 1,61% 4,84% 32,26% 56,45% 4,84% 500 mill+ 0,00% 0,00% 48,00% 52,00% 0,00% 500 mill+ 0,00% 0,00% 60,00% 40,00% 0,00% Det ventes økning i 2019 hos alle selskaper Vestlandet m/ Rogaland følger trenden nasjonalt, men de største selskapene er noe mer reservert 36

38 FORVENTNING TIL MARGIN FEEDBACK BLANT BEDRIFTER I NORGE / VESTLANDET M/ ROGALAND SEPTEMBER / OKTOBER 2019 Margin Margin 60,00% 60,00% 50,00% 50,00% 40,00% 40,00% 30,00% 30,00% 20,00% 0-50 mill 20,00% 0-50 mill 10,00% mill 10,00% mill 0,00% Nedgang Uendret Økende Sterkt økende 500 mill+ 0,00% Nedgang Uendret Økende Sterkt økende 500 mill mill 10,78% 42,49% 43,92% 2,81% 0-50 mill 9,90% 41,91% 48,19% 0,00% mill 18,73% 38,37% 41,19% 1,71% mill 18,36% 35,03% 44,15% 2,45% 500 mill+ 8,31% 43,04% 48,65% 0,00% 500 mill+ 13,35% 33,00% 53,65% 0,00% Ca. halvparten av selskapene nasjonalt forventer økende marginer Bildet på Vestlandet m/ Rogaland er det samme, men jevnt over mer positivt. 37

39 FORVENTNING TIL ANSATTE FEEDBACK BLANT BEDRIFTER I NORGE / VESTLANDET M/ ROGALAND SEPTEMBER / OKTOBER 2019 Antall Ansatte Antall Ansatte 70,00% 70,00% 60,00% 60,00% 50,00% 50,00% 40,00% 40,00% 30,00% 0-50 mill 30,00% 0-50 mill 20,00% mill 20,00% mill 10,00% 500 mill+ 10,00% 500 mill+ 0,00% Nedgang Uendret Økende 0,00% Nedgang Uendret Økende 0-50 mill 2,36% 65,06% 32,57% 0-50 mill 2,69% 64,49% 32,82% mill 4,55% 54,58% 40,87% mill 4,75% 54,91% 40,34% 500 mill+ 11,09% 29,46% 59,45% 500 mill+ 17,82% 30,97% 51,22% Det kan forventes økt sysselsetting i året som kommer, spesielt hos de store selskapene nasjonalt. Dette skyldes antagelig store infrastrukturprosjekter Lokalt er det størst optimisme hos de store selskapene 38

40 1. Kort om BDO 2. Overblikk over økonomien - driverne 3. Introduksjon til Eiendom, Bygg og Anlegg 3.1 Beskrivelse av analysen 4. Demo / Benchmark 5. Transaksjonsmarkedet 6. Utsikter til Oppsummering 39

41 OPPSUMMERING MARKED Det går godt i norsk økonomi Vestlandet går bedre etter en kraftig nedtur Markedet er i bedring, prosjektene blir større næringseiendom er fortsatt krevende, men Bergen bedre enn Stavanger Fortsatt tro på konsolidering To store, sorte skyer på Vestlandet OPPSUMMERING ANALYSE Prosjektselskaper får ikke betalt for risiko Vestlandet får ikke betalt for volatilitet Utviklingen i lønnskostnader en utfordring OPPSUMMERING UTSIKTER Utsiktene for 2019 er gode både nasjonalt og regionalt - Vekst i omsetning og sysselsetting - Stabilitet i marginer Fortsatt tro på konsolidering 40