Lillehammer kommune Saksframlegg Saksb: Hanne Slettum Arkiv: 17/4707-1 Dato: 18.04.2017 RAPPORTERING FINANSFORVALTNING PR 31.12.2016 Rapportering pr 31.12.2016 jfr. gjeldende finansreglement. Rapportering - ledig likviditet og andre midler beregnet for driftsformål 31.12.2015 31.03.2016 30.06.2016 30.09.2016 31.12.2016 Mill. NOK % Mill. NOK % Mill. NOK % Mill. NOK % Mill. NOK % Innskudd hos hovedbankforbindelse, Nordea 56,2 83 % 286,9 96 % 336,2 97 % 285,5 96 % 99,4 89 % Pengemarkedsfond 11,5 17 % 11,7 4 % 11,7 3 % 11,7 4 % 11,8 11 % Samlet kortsiktig likviditet 67,7 100 % 298,6 100 % 347,8 100 % 297,2 100 % 111,1 100 % Avkastning pengemarked hittil i år 1,0 % 0,7 % 1,2 % 1,7 % 1,9 % Avkastning pengemarked p.a. 1,0 % 2,8 % 2,4 % 2,2 % 1,9 % Avkastning bank p.a 2,1 % 1,8 % 1,8 % 1,8 % 1,8 % Avkastning benchmark (ST1X) 0,8 % 0,6 % 0,5 % 0,6 % 0,6 % Tabellen viser at Lillehammer kommune pr 31.12.2016 har bankinnskudd på 99,4 mill. kroner og 11,8 mill. kroner i kortsiktige pengemarkedsfond. Avkastningen på pengemarkedsfond har hittil i år vært 1,9 % p.a., noe som både er høyere enn sammenlignbar indeks (ST1X) 0,6 %, og enn avkastningen på bankinnskudd. Likviditet i bankinnskudd varierer vesentlig gjennom året, og avhenger spesielt av opptak lånemidler. Rapportering - langsiktig plassering
31.12.2015 31.03.2016 30.06.2016 30.09.2016 31.12.2016 Mill. NOK % Mill. NOK % Mill. NOK % Mill. NOK % Mill. NOK % Forvaltet av Pareto Pengemarkedsfond 0,0 0 % 0,0 0 % 0,0 0 % 0,0 0 % 0,0 0 % Obligasjoner 0,0 0 % 0,0 0 % 0,0 0 % 0,0 0 % 0,0 0 % Obligasjonsfond 22,0 79 % 21,5 79 % 21,1 78 % 21,8 78 % 22,5 77 % Rentepapirer 22,0 79 % 21,5 79 % 21,1 78 % 21,8 78 % 22,5 77 % Aksjer Norge 5,8 21 % 5,8 21 % 5,8 22 % 6,1 22 % 6,7 23 % Innskudd i andre banker 0,0 0 % 0,0 0 % 0,0 0 % 0,0 0 % 0,0 0 % Samlet langsiktig likviditet 27,8 100 % 27,2 100 % 26,9 100 % 27,9 100 % 29,2 100 % Avkastning hittil i året -2,2 % -2,0 % -3,1 % 0,4 % 5,2 % Avkastning p.a. -2,2 % -7,8 % -6,1 % 0,5 % 5,2 % Avkastning benchmark (ST1X) p.a. 0,8 % 0,6 % 0,5 % 0,6 % 0,6 % Avkastning benchmark (ST4X) p.a. 0,8 % 0,7 % 0,7 % 0,6 % 0,7 % Avkastning OSEBX hittil i året 5,9 % -5,3 % -1,2 % 2,0 % 12,1 % Avkastning OSEBX p.a. 5,9 % -19,8 % -2,4 % 2,7 % 12,1 % Tabellen viser at Lillehammer kommune pr 31.12.2016 har 22,5 mill. kroner i langsiktige obligasjonsfond og 6,7 mill. kroner i aksjefond. Langsiktige plasseringer forvaltet av Pareto har siden 31.12.2015 hatt en avkastning på 5,2%. Hvis man vekter sammenlikningsindeksene (ST4X og OSEBX) i samme forhold som plasseringene til Lillehammer kommune, så vil totalindeksen være 3,3 % p.a. Lillehammer kommune har m.a.o. hatt noe høyere avkastning på sin portefølje enn sammenligningsindeksene. Aksjeporteføljen består av solide selskaper på Oslo Børs hvor avkastningen i perioder vil avvike fra gjennomsnittet (OSEBX). Siden 31.12.2000 har de langsiktige plasseringene gitt en årlig avkastning på 6,65 % mot benchmark 4,23 %. Rapportering vedrørende gjeldsforvaltningen
31.12.2015 31.03.2016 30.06.2016 30.09.2016 31.12.2016 Mill. NOK % Mill. NOK % Mill. NOK % Mill. NOK % Mill. NOK % Lån med pt rente 294,5 15 % 291,4 13 % 324,5 14 % 308,1 14 % 322,5 15 % Lån med NIBOR-basert rente 1681,5 85 % 1922,2 87 % 1917,3 86 % 1914,6 86 % 1863,7 85 % Lån med fast rente 0,6 0 % 0,5 0 % 0,5 0 % 0,3 0 % 0,3 0 % Sum lånegjeld 1976,6 100 % 2214,0 100 % 2242,2 100 % 2223,0 100 % 2186,5 100 % Rentebytteavtaler med forfall>1år 800,0 800,0 900,0 900,0 900,0 Rentebytteavtaler med forfall<1år 66,8 66,8 66,8 66,8 0,0 Gjennomsnittlig rentebindingstid (år) 2,5 2,1 3,3 3,2 3,1 Andel fastrente 41 % 36 % 40 % 40 % 41 % Finansiell leasing 3,8 3,8 3,8 3,8 4,7 Samlet langsiktig gjeld 1980,4 2217,8 2246,0 2226,8 2191,2 Rentekostnad pt 2,99 % 2,69 % 2,65 % 2,75 % 2,74 % 3 mnd NIBOR (gj.snitt siste mnd) 1,14 % 1,09 % 1,02 % 1,09 % 1,16 % Antall løpende enkeltlån 22 23 24 24 23 Største enkeltlån* 493,5 493,5 493,5 493,5 677,2 Tabellen viser at Lillehammer kommune har en lånegjeld pr 31.12.2016 på 2,186 mrd. kroner. Langsiktig gjeld inkludert finansiell leasing er nærmere 2,191 mrd. kroner. Rullering av sertifikatlån og årets låneopptak Sertifikatlån er innløst og det er tatt opp nye lån for å erstatte disse. Et sertifikatlån er refinansiert i obligasjonslån, utvidet eksisterende med 183 mill. kroner med forfall i 2020. Dette for å øke andelen langsiktig gjeld og redusere refinansieringsrisikoen. Det er tatt opp 250 mill.kr av årets låneopptak. Grunnet lavere investeringsnivå enn forutsatt i budsjettet, så er låneopptaket knyttet til nyinvesteringer 86,5 mill. kroner lavere enn lånebevilgningen for 2016. Refinansiering av eldre lån Det er ikke refinansiert andre lån i 4.kvartal 2016. Leasingavtaler Det er inngått nye finansielle leasingavtaler for til sammen 3,4 mill. kroner i 2016. Rentebytteavtaler Pr. 31.12.2016 foreligger rentebytteavtaler på til sammen 900 mill. kroner. Det ble inngått nye rentebytteavtaler i 2.kvartal. Dette for å redusere renterisiko og for å tilpasse seg gjeldende finansreglement. Sammensetning av gjeldsporteføljen
31.12.15 Avdrag Nye lån 31.03.16 Avdrag Nye lån 30.06.16 Avdrag Nye lån 30.09.16 Avdrag Nye lån 31.12.16 Husbanken 294,5 3,2 0,0 291,4 1,9 35,0 324,5 16,4 0,0 308,1 0,6 15,0 322,5 Kommunalbanken 532,7 9,3 0,0 523,4 5,0 0,0 518,4 2,6 0,0 515,8 4,9 0,0 510,8 DNB 0,6 0,2 0,0 0,5 0,0 0,0 0,5 0,2 0,0 0,3 0,0 0,0 0,3 Sertifikatlån 655,4 0,0 250,0 905,4 0,0 0,0 905,4 0,0 0,0 905,4 229,7 0,0 675,7 Obligasjonslån 493,5 0,0 0,0 493,5 0,0 0,0 493,5 0,0 0,0 493,5 0,0 183,0 676,5 Leasing 3,8 0,0 0,0 3,8 0,0 0,0 3,8 0,0 0,0 3,8 2,5 3,4 4,7 Lån og avdrag Sum langsiktig gjeld 1 980,4 12,6 250,0 2 217,8 6,9 35,0 2 245,9 19,2 0,0 2 226,8 237,7 201,4 2 190,5 322 mill. kroner av den langsiktige gjelden er formidlingslån, som er lån finansiert i Husbanken som videreformidles som startlån til Lillehammer kommunes innbyggere. Det er tatt opp 50 mill.kr i lån til dette formålet i 2016. Lånene avdras i h.t. kommunelovens bestemmelse om minimumsavdrag. Gjeldsforvaltningen er innenfor reglementets bestemmelse om minimum 1/3 til fast rente 1/3 til flytende rente og resten etter vurdering. Gjennomsnittlig gjenværende rentebinding på samlet rentebærende gjeld skal være mellom 1 og 5 år, med norm 3. Gjenværende rentebinding er beregnet til 3,1 år og fastrenteandel til 41 %, noe som ligger godt innenfor reglementets bestemmelser. Risikovurdering inkludert stresstest Stresstest, totale plasseringer inkl. gjeld pr. 31.12.2016 Stresstest er en test for å måle effekten av et eventuelt markedssjokk, og omfatter de kortsiktige konsekvensene av plutselige endringer i de økonomiske rammebetingelsene. Dette er i tråd med vanlig bankstandard jf. veiledning fra finanstilsynet. Ifølge finansreglementet skal det foretas risikovurdering for hele porteføljen, forutsatt 30 % reduksjon i aksjeverdi og 2 % økning av renter.
Stresstest Balanse Endrings Durasjon Beregnet mulig tap MNOK parameter Helårsvirkning Gjeld med flytende rente 1 286,1 2 % -25,7 Gjeld med fast rente 900,5 Leasing 4,7 2 % -0,1 Finans passiva 2 191,3 3,73-25,8 Ansvarlig lån Eidsiva Energi AS 194,0 Ansvarlig lån LGE Holding AS 77,0 2 % 1,5 videreutlån husbankmidler 265,5 2 % 5,3 Rentekompensasjon 142,0 2 % 2,8 Selvkostområde VAR 1) 538,5 2 % 10,8 1 217,0 20,5 Bank og korte pengemarked 0,0 2 % 0,1 0,0 Obligasjoner 0,0 2 % 1,5 0,0 Obligasjonsfond 22,5 2 % 2,5-1,1 Aksjer Norge 6,7-30 % -2,0 Langsiktig plassering 29,2-3,1 Pengemarkedsfond 11,8 2 % 0,1 0,0 Bank (hovedbankforbindelse) 99,4 2 % 2,0 Ledig likviditet 111,1 2,0 Finans aktiva 1 357,3 19,4 Mulig tap vil utgjøre -6,4 1) Renteutgifter tilknyttet investeringer på vann, avløp og renovasjon belastes innbyggerne via selvkostregnskap. Lillehammer kommune følger departementets nye retningslinjer for beregning av selvkost for kommunale betalingstjenester (jfr. rundskriv H-3/14), hvor kalkylerenten som skal brukes er satt til 5-årig swaprente tillagt ½ prosentpoeng. Renteutgiften som løftes over til selvkostregnskapet til VAR-området, beregnes av restverdi på investerte midler (anskaffelseskost fratrukket akkumulerte avskrivninger). Således er ikke renteutgiftene som belastes VAR-området direkte påvirket av rentebetingelsene til Lillehammer kommune. Dersom hele aksjeporteføljen reduseres plutselig med 30 % og rentene øker med 2 % ville Lillehammer kommune hatt et tap på i størrelsesorden 6,4 mill. kr ut fra de beholdninger Lillehammer kommune har pr 31.12.2016. Risikovurderinger Følgende er hensyntatt ved beregning av risiko: Kommunens langsiktige gjeld består av lån til egne investeringer, samt lån for videreutlån. Husbanken gir rentekompensasjon for en del investeringer. En generell økning i renta vil medføre at kommunen får økte renteinntekter for de videre utlånte midlene, samt økt rentekompensasjon fra husbanken. Selvkostområdet VAR blir belastet med rente. Økning i renta forutsettes dekket inn på selvkostområdet, i første omgang via fond.
Vurdering av den langsiktige porteføljens størrelse: Markedsverdien på den langsiktige porteføljen til Lillehammer kommune er 29,2 millioner kroner pr 31.12.16. Finansreglementet til Lillehammer kommune stadfester at for å kunne plassere ledig likviditet i det langsiktige markedet må det finnes fondsmidler som ikke skal benyttes på kort sikt. Lillehammer kommune har en total fondssaldo (inkl. investeringsfond) på 178 mill. kroner pr 31.12.2016. Rådmannen vurderer løpende om hele/deler av langsiktig plasseringer bør løses opp og flyttes til kortsiktig likviditet. Forskrift om kommuners og fylkeskommuners finansforvaltning- endring Det er vedtatt endring i forskrift om kommuners og fylkeskommuners finansforvaltning f.o.m. 1.1. 2017. Formålet med endringen er å få tydeligere fram ansvaret som kommunene har for å vurdere risikoen knyttet til deres kortsiktige låneopptak (refinansieringsrisiko) og for at den risikoen blir synliggjort for kommunestyret. Rådmannen vil innarbeide endringene i forslag til nytt finansreglement. Konklusjon: Jfr. rapportering ovenfor, er Lillehammer kommunes finansforvaltning pr 31.12.2016 i henhold til Lillehammer kommunes finansreglement vedtatt i Kommunestyret 22.11.2012. Rådmannen legger saken fram med slikt forslag til I N N S T I L L I N G / V E D T A K : 1. Kommunestyret tar saken til orientering. Lillehammer, 18.04.2017 Tord Buer Olsen Rådmann Anne Hvattum Økonomisjef