Publiseringsoppgave: 1) Budsjetter resultat og kontantstrøm for årene 2009 til 2013. Arbeidskapitalen løses opp i 2014. Beregn nåverdien. Bruk et avkastningskrav på 12% etter skatt. Unicono AS 2008 2009 2010 2011 2012 Basismodellen Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Vekstrate Endring salgspris 0,040 Rabatt og andre prisreduksjoner 00 Kundekredittid 6,00 Endring råvarepris 0 0 0 0 Salg 20 773,46 5,5327 114 933 20773,46 5,754008 119 531 20773,46 5,754008 119 531 20773,46 5,754008 119 531 20773,46 5,754008 119530,655 IB lager 5 864,06 4,603 26 992 3772,75 4,603 17 367 5193,37 4,603 23 907 5193,37 4,603 23 907 5193,37 4,603 23906,6171 Omløpshastighet lager 4 4 4 4 UB lager 3 772,75 4,603 17 367 5193,37 4,603 23 907 5193,37 4,603 23 907 5193,37 4,603 23 907 5193,37 4,603 23906,6171 Varekjøp 18 682,15 4,603 86 000 22194,08 4,6033 102 166 20773,46 4,6033 95 626 20773,46 4,6033 95 626 20773,46 4,6033 95626,46842 Varekostnader 95 625 95 626 95 626 95 626 95626,46842 Driftsutg 16 091 16 734 16 734 16 734 16734,2917 Avskrivning 340 Res.f.skatt 2 878 6 570 6 570 6 570 6569,894906 Skatt 0 2 168 2 168 2 168 2168,065319 Res.e.skatt 2 878 4 402 4 402 4 402 4401,829587 Kontantstrøm inntjening (CFE) 3 218 5 002 5 002 5 002 5001,829587 IB Kundefordr. 63 615 58 424 59 765 59 765 59765,32751 Kredittid kunder 6 182,5 182,5 182,5 182,5 UB Kundefordr. 58 424 59 765 59 765 59 765 59765,32751 IB Lager 26 992 17 367 23 907 23 907 23906,6171 UB lager 17 367 23 907 23 907 23 907 23906,6171 IB Leverandørgjeld 33 076 40 133 34 055 31 875 31875,48947 Kredittid leverandører 5,6 121,67 121,67 121,67 121,6666667 UB Leverandørgjeld 40 133 34 055 31 875 31 875 31875,48947 Drifts kontantstrøm (CFO) 25 091-8 956 2 822 5 002 5001,829587 Utbetalinger til investeringer 2 000 Fri kontantstrøm 23 091-9 556 2 222 4 402 4401,829587 Investering i arbeidskapital -35 658 Oppløsning av arbeidskapital Endelig kontantstrøm -45 215 2 222 4 402 4401,829587 Avkastningskrav 12 % Avkastning til eierne og renter på gjelden Nåverdi -2 960 Economic value added EVA Kommenter utviklingen i resultat, kontantstrøm og nåverdien: Resultat: Resultatet er på 4.402 og endrer seg ikke i de fem årene. Unicono AS har lave marginer som gir lavt resultat etter skatt. Kontantstrøm: Kontantstrøm er meget negativt i 2009 (-9556). Årsaken til den negative kontantstrømmen er en økning i kundefordringene, en sterk økning i varelageret på grunn av lavt inngående lager og en sterk reduskjon ileverandørgjeld som skyldes overtrekk i fjor. Arbeidskapital belastes analysen i starten av analyseperioden og frigjøres i slutten av analyseperioden. På den måten får man rentebelastes arbeidskapitalen. Nåverdi: Nåverdien er negativ. Det betyr at fortsatt drift i Unicono AS gir ikke tilstrekkelig kontantstrøm til å tilfredsstille eiernes, kreditorenes og skatteetatens avkastningskrav. Totalkapitalavkstningskravet kan hevdes å være noe høyt dersom
man tar i betrakting et nokså lavt rentenivå i tiden fremover. En reduksjon til 10% gir nesten en nåverdi på 0 og da er alle aktørene i markedet fornøyd. Regnearket med 10% volumvekst i alle år: Unicono AS 2008 2009 2010 2011 2012 Scenario Vekst Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Vekstrate 0,10 0,10 0,10 0,10 Endring salgspris 0,040 Rabatt og andre prisreduksjoner 00 Kundekredittid 6,00 Endring råvarepris 0 0 0 0 Salg 20 773,46 5,5327 114 933 22850,81 5,754008 131 484 25135,89 5,754008 144 632 27649,48 5,754008 159 095 30414,42 5,754008 175004,832 IB lager 5 864,06 4,603 26 992 3772,75 4,603 17 367 6283,97 4,603 28 927 6912,37 4,603 31 820 7603,61 4,603 35001,6781 Omløpshastighet lager 4 4 4 4 UB lager 3 772,75 4,603 17 367 6283,97 4,603 28 927 6912,37 4,603 31 820 7603,61 4,603 35 002 8363,97 4,603 38501,84591 Varekjøp 18 682,15 4,603 86 000 25362,03 4,6033 116 749 25764,28 4,6033 118 601 28340,71 4,6033 130 461 31174,78 4,6033 143506,8802 Varekostnader 95 625 105 189 115 708 127 279 140006,7124 Driftsutg 16 091 Margin 26 295 18 408 20 248 22 273 24500,67648 Avskrivning 340 Margin i % 2 % Res.f.skatt 2 878 7 287 8 076 8 943 9897,443132 Skatt 0 2 405 2 665 2 951 3266,156233 Res.e.skatt 2 878 4 882 5 411 5 992 6631,286898 Kontantstrøm inntjening (CFE) 3 218 5 482 6 011 6 592 7231,286898 IB Kundefordr. 63 615 TA BORT FØR LEVERIN 58 424 65 742 72 316 79547,65092 Kredittid kunder 6 Kundefordringer øker kra 182,5 182,5 182,5 182,5 UB Kundefordr. 58 424 65 742 72 316 79 548 87502,41601 IB Lager 26 992 Dersom vi selger mer m 17 367 28 927 31 820 35001,6781 UB lager 17 367 28 927 31 820 35 002 38501,84591 IB Leverandørgjeld 33 076 40 133 38 916 39 534 43486,9334 Kredittid leverandører 5,6 121,67 121,67 121,67 121,6666667 UB Leverandørgjeld 40 133 38 916 39 534 43 487 47835,62674 Drifts kontantstrøm (CFO) 25 091-14 612-2 839 132 125,0473358 Utbetalinger til investeringer 2 000 Fri kontantstrøm 23 091-15 212-3 439-468 -474,9526642 Investering i arbeidskapital -35 658 Oppløsning av arbeidskapital Endelig kontantstrøm -50 870-3 439-468 -474,9526642 Avkastningskrav 12 % Nåverdi -3 791 2.1) Forklar utviklingen i resultat og kontantstrøm for årene 2009 til 2013 dersom bedriften opplever 10% volumvekst i alle år: Resultat: Vekst fører til en økning i resultat for hvert år. Resultatet utvikler seg positivt det betyr at inntekter og kostnader er under kontroll. Kontantstrøm: KS er mye dårligere en i basismodellen. I 2013 og 2014 er KS bedre enn i basismodellen på grunn av frigjort arbeidskapital. Disse beløpene kommer meget sent i kontantstrommen og mister mye verdi på grunn av neddiskonteringen.
Årsaken til at kundefordringene øker så mye er at man oppnår merslag men gitt de samme kredittidene som før så vil også kundefordringene øke. Varelageret øker også mer enn i basismodellen fordi Univono selger mer enn før og det krever et større l Levrandørgjelden UB 2009 øker også i forhold til basismodellen fordi Unicono må kjøpe inn flere varer og dermed så øker levrandørgjelden gitt samme kredittid til leverandørene. I en kvantitativ vurdering av en vekststrategi viser det seg at Unicono ikke kan vokse seg ut av de økonomiske problemene. En veksstrategi krever mye arbeidskapital som kveler kontantstrømmen. Det er kontantstrømmen som neddiskontert til i dag (NN Så lenge NNV er >=0 så skaper bedriften tilstrekkelige verdier for eierne, kreditorene og staten (skatt). NNV : Den blir dårligere enn i basismodellen. Årsaken til dette er at kontantstrømmen blir dårligere enn basismodellen tidlig i anlyseperioden. Det løses opp mer arbeidskapital i slutten av analyseperioden enn i basismodellen men disse pengene komme Vekst alene gir dermed ingen merverdi for Unicono AS. Dette kalles for vekst uten verdiskapgning. Regnearket med 10% prisvekst på innkjøps- og salgsprisene i 2009 Unicono AS 2008 2009 2010 2011 2012 Scenario Inflasjon Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Vekstrate Endring salgspris 0,144 Rabatt og andre prisreduksjoner 00 Kundekredittid 6,00 Endring råvarepris 0,100 0 0 0 Salg 20 773,46 5,5327 114 933 20773,46 6,3294088 131 484 20773,46 6,3294088 131 484 20773,46 6,3294088 131 484 20773,46 6,3294088 131483,7205 IB lager 5 864,06 4,603 26 992 3772,75 4,603 17 367 5193,37 5,064 26 297 5193,37 5,064 26 297 5193,37 5,064 26297,27881 Omløpshastighet lager 4 4 4 4 UB lager 3 772,75 4,603 17 367 5193,37 5,064 26 297 5193,37 5,0636 26 297 5193,37 5,064 26 297 5193,37 5,064 26297,27881 Varekjøp 18 682,15 4,603 86 000 22194,08 5,0636 112 383 20773,46 5,0636 105 189 20773,46 5,0636 105 189 20773,46 5,0636 105189,1153 Varekostnader 95 625 103 452 105 189 105 189 105189,1153 Driftsutg 16 091 18 408 18 408 18 408 18407,72087 Avskrivning 340 Res.f.skatt 2 878 9 024 7 287 7 287 7286,884396 Skatt 0 2 978 2 405 2 405 2404,671851 Res.e.skatt 2 878 6 046 4 882 4 882 4882,212546 Kontantstrøm inntjening (CFE) 3 218 6 646 5 482 5 482 5482,212546 IB Kundefordr. 63 615 58 424 65 742 65 742 65741,86027 Kredittid kunder 6 182,5 182,5 182,5 182,5 UB Kundefordr. 58 424 65 742 65 742 65 742 65741,86027 IB Lager 26 992 17 367 26 297 26 297 26297,27881 UB lager 17 367 26 297 26 297 26 297 26297,27881 IB Leverandørgjeld 33 076 40 133 37 461 35 063 35063,03842 Kredittid leverandører 5,6 121,67 121,67 121,67 121,6666667 UB Leverandørgjeld 40 133 37 461 35 063 35 063 35063,03842 Drifts kontantstrøm (CFO) 25 091-12 274 3 084 5 482 5482,212546 Utbetalinger til investeringer 2 000 Fri kontantstrøm 23 091-12 874 2 484 4 882 4882,212546 Investering i arbeidskapital -35 658 Oppløsning av arbeidskapital Endelig kontantstrøm -48 532 2 484 4 882 4882,212546
Avkastningskrav 12 % Nåverdi -2 072 2.2) Forklar utviklingen i resultat og kontantstrøm for årene 2009 til 2013 dersom bedriften opplever 10% prisvekst i alle år: Resultat: resultatet er bedre enn i basismodlen i alle år. Årskaen til dette er at 10% på salgsprisen utgjør mer enn 10% på innkjøpsprisen. Dermed øker marginen. Resultatet er mye bedre i 2009 enn i de senere årene. Årsaken til dette er at IB varelager vurderes etter gammle priser fra 2008 uten påvirkning av inflasjon. Dette kalles for en inflasjonsgevinst og er ikke reell. (Windfall profitt) KS: KS er dårligere i 2009 enn i basismodellen, men deretter bedre i alle år. Årsaken til at KS er dårligere i 2009 enn i basismodellen skyldes først og fremst økt salgsinntekt som også gir økte utestående kundefordringer. Varelageret øker også i forhold til basismodellen i 2009 på grunn av økt verdivurdering av varekjøpet. I de senere årene er KS bedre enn i basismodellen på grunn av forbedret selvfinansieringsevne (Resultat + avskrivninger). NNV: NNV er noe bedre enn i basismodellen men fremdeles negativ. Grunnen til at NNV er noe bedre er innflasjonsgevinsten i 2009 og bedre selvfinansieringsevne i årene deretter. Regnearket med 3 måneders kredittid til kundene og 4% rabatt Unicono AS 2008 2009 2010 2011 2012 Ny kredittid til kundene Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Vekstrate Endring salgspris 0,040 Rabatt og andre prisreduksjoner -0,0400 Kundekredittid 3,00 Endring råvarepris 0 0 0 0 Salg 20 773,46 5,5327 114 933 20773,46 5,5238477 114 749 20773,46 5,5238477 114 749 20773,46 5,5238477 114 749 20773,46 5,5238477 114749,4288 IB lager 5 864,06 4,603 26 992 3772,75 4,603 17 367 5193,37 4,603 23 907 5193,37 4,603 23 907 5193,37 4,603 23906,6171 Omløpshastighet lager 4 4 4 4 UB lager 3 772,75 4,603 17 367 5193,37 4,603 23 907 5193,37 4,603 23 907 5193,37 4,603 23 907 5193,37 4,603 23906,6171 Varekjøp 18 682,15 4,603 86 000 22194,08 4,6033 102 166 20773,46 4,6033 95 626 20773,46 4,6033 95 626 20773,46 4,6033 95626,46842 Varekostnader 95 625 95 626 95 626 95 626 95626,46842 Driftsutg 16 091 16 734 16 734 16 734 16734,2917 Avskrivning 340 Res.f.skatt 2 878 1 789 1 789 1 789 1788,668705 Skatt 0 590 590 590 590,2606726 Res.e.skatt 2 878 1 198 1 198 1 198 1198,408032 Kontantstrøm inntjening (CFE) 3 218 1 798 1 798 1 798 1798,408032 IB Kundefordr. 63 615 58 424 28 687 28 687 28687,35721 Kredittid kunder 6 91,3 91,3 91,3 91,25 UB Kundefordr. 58 424 28 687 28 687 28 687 28687,35721 IB Lager 26 992 17 367 23 907 23 907 23906,6171 UB lager 17 367 23 907 23 907 23 907 23906,6171 IB Leverandørgjeld 33 076 40 133 34 055 31 875 31875,48947 Kredittid leverandører 5,6 121,67 121,67 121,67 121,6666667 UB Leverandørgjeld 40 133 34 055 31 875 31 875 31875,48947 Drifts kontantstrøm (CFO) 25 091 18 918-381 1 798 1798,408032 Utbetalinger til investeringer 2 000
Fri kontantstrøm 23 091 18 318-981 1 198 1198,408032 Investering i arbeidskapital -35 658 Oppløsning av arbeidskapital Endelig kontantstrøm -17 340-981 1 198 1198,408032 Avkastningskrav 12 % Nåverdi -2 505 3.1) Forklar utviklingen i resultat og kontantstrøm for årene 2009 til 2013 dersom bedriften reduserer kredittiden til 3 måneder og gir 4% i rabatt: Em-periodisk Flere-periodis Resultat: Både en- og flerperiodis er resultatet dårligere enn i basismodellen. Dette skyldes rabatten på 4% som går til fradrag i salgsinnteken. KS: KS i 2009 er vesentlig bedre enn i basismodellen. Dette skyldes frigjort I 2009 er KS kapital i KF. Endringer i arbeidskapitalen har bare en-periodisk effekt. Endringen i K Dette kan være et aktuellt tiltak for å forbedre likviditeten i 2009. salgsinntekt o NNV: NNV blir bedr Det frigjøres Det man spar reduserte inn 2 måneder fo Regneark til redusert omløpshastigheten i varelageret fra 4 til 2 og klarer å presse ned innkjøpsprisene med 2% Unicono AS 2008 2009 2010 2011 2012 Ny VL omløpsh. Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Vekstrate Endring salgspris 0,040 Rabatt og andre prisreduksjoner 00 Kundekredittid 6,00 Endring råvarepris -0,020 0 0 0 Salg 20 773,46 5,5327 114 933 20773,46 5,754008 119 531 20773,46 5,754008 119 531 20773,46 5,754008 119 531 20773,46 5,754008 119530,655 IB lager 5 864,06 4,603 26 992 3772,75 4,603 17 367 10386,73 4,511 46 857 10386,73 4,511 46 857 10386,73 4,511 46856,96952 Omløpshastighet lager 2 2 2 2 UB lager 3 772,75 4,603 17 367 10386,73 4,511 46 857 10386,73 4,511 46 857 10386,73 4,511 46 857 10386,73 4,511 46856,96952 Varekjøp 18 682,15 4,603 86 000 27387,44 4,5112 123 551 20773,46 4,5112 93 714 20773,46 4,5112 93 714 20773,46 4,5112 93713,93905 Varekostnader 95 625 94 061 93 714 93 714 93713,93905 Driftsutg 16 091 16 734 16 734 16 734 16734,2917 Avskrivning 340 Res.f.skatt 2 878 8 135 8 482 8 482 8482,424274 Skatt 0 2 685 2 799 2 799 2799,20001 Res.e.skatt 2 878 5 451 5 683 5 683 5683,224264 Kontantstrøm inntjening (CFE) 3 218 6 051 6 283 6 283 6283,224264 IB Kundefordr. 63 615 58 424 59 765 59 765 59765,32751 Kredittid kunder 6 182,5 182,5 182,5 182,5 UB Kundefordr. 58 424 59 765 59 765 59 765 59765,32751
IB Lager 26 992 17 367 46 857 46 857 46856,96952 UB lager 17 367 46 857 46 857 46 857 46856,96952 IB Leverandørgjeld 33 076 40 133 41 184 31 238 31237,97968 Kredittid leverandører 5,6 121,67 121,67 121,67 121,6666667 UB Leverandørgjeld 40 133 41 184 31 238 31 238 31237,97968 Drifts kontantstrøm (CFO) 25 091-23 730-3 663 6 283 6283,224264 Utbetalinger til investeringer 2 000 Fri kontantstrøm 23 091-24 330-4 263 5 683 5683,224264 Investering i arbeidskapital -35 658 Oppløsning av arbeidskapital Endelig kontantstrøm -59 988-4 263 5 683 5683,224264 Avkastningskrav 12 % Nåverdi -5 986 3.2) Forklar utviklingen i resultat og kontantstrøm for årene 2009 til 2013 dersom bedriften reduserer VLOH til 2 og innkjøpspris -2%: EN-perodisk Flere-periodisk Resultat: Resultatet er bedre i alle år enn i basismodellen. Dette på grunn av lavere innkjøpskostnader som forbedrer resultatet KS: Vesentlig dårligere KS enn i BM. Dette skyldes en kraftig økning i varelageret på grunn av Den eneste arbeidskapitalstørrelsen som endre økt lagringstid på varene. (VLOH fra 4 til 2). Økningen i varelageret er vare en-periodisk. Leverandørgjeld går kraftig ned. Dette fordi IN Det er en vesentlig økning i leverandørgjeld i 2009 på grunn av at økt varelager må kjøpes inn. fjorårets høye vare innkjøp. I 201 trenger man i UB leverandørgjeld (meget høy) blir IB 2010. og derfor kjøpes det heller ikke inn flere varer. Det er det som gjør at KS blir også meget dårli Etter 2010 så er kontantstrøm bedre enn i basi NNV: NNV blir dårligere enn i basismodellen. D 4) Hvilke konsekvenser har dine observasjoner av utviklingen i resultat og kontantstrøm for Uniconos strategivalg? Ingen av de gjennomgåtte scenarier løser de økonomiske problemene til Unicono AS. Prisøkning og dermed redusert salg. Prisen i dag: 5,754 MC = VEK 4,063 Priselastisitet -4 En prisendring på 1% gir en etterspørselsendring på -4% Micropensum: MC = MR = Pris*(1+(1/priselastisitet)) Ny pris 4,063 = Pris* (1+(1/-4)) Gammelpris 5,754 Prisendring i % (Ny pris/gammel pris)-1 Mengdereduksjon Prisendring i % * priselastiteten (-4) Unicono AS 2008 2009 2010 2011 2012
Basismodellen Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Vekstrate Endring salgspris 0,040 Rabatt og andre prisreduksjoner 00 Kundekredittid 6,00 Endring råvarepris 0 0 0 0 Salg 20 773,46 5,5327 114 933 1500 6,13 91 950 1500 6,13 91 950 1500 6,13 91 950 1500 6,13 91950 IB lager 5 864,06 4,603 26 992 3772,75 4,603 17 367 375 4,603 17 262 375 4,603 17 262 375 4,603 17262,375 Omløpshastighet lager 4 4 4 4 UB lager 3 772,75 4,603 17 367 375 4,603 17 262 375 4,603 17 262 375 4,603 17 262 375 4,603 17262,375 Varekjøp 18 682,15 4,603 86 000 14977,25 4,6033 68 945 1500 4,6033 69 050 1500 4,6033 69 050 1500 4,6033 69049,5 Varekostnader 95 625 69 050 69 050 69 050 69049,5 Driftsutg 16 091 12 873 12 873 12 873 12873 Avskrivning 340 Res.f.skatt 2 878 9 428 9 428 9 428 9427,5 Skatt 0 3 111 3 111 3 111 3111,075 Res.e.skatt 2 878 6 316 6 316 6 316 6316,425 Kontantstrøm inntjening (CFE) 3 218 6 916 6 916 6 916 6916,425 IB Kundefordr. 63 615 58 424 45 975 45 975 45975 Kredittid kunder 6 182,5 182,5 182,5 182,5 UB Kundefordr. 58 424 45 975 45 975 45 975 45975 IB Lager 26 992 17 367 17 262 17 262 17262,375 UB lager 17 367 17 262 17 262 17 262 17262,375 IB Leverandørgjeld 33 076 40 133 22 982 23 017 23016,5 Kredittid leverandører 5,6 121,67 121,67 121,67 121,6666667 UB Leverandørgjeld 40 133 22 982 23 017 23 017 23016,5 Drifts kontantstrøm (CFO) 25 091 2 319 6 951 6 916 6916,425 Utbetalinger til investeringer 2 000 Fri kontantstrøm 23 091 1 719 6 351 6 316 6316,425 Investering i arbeidskapital -35 658 Oppløsning av arbeidskapital Endelig kontantstrøm -33 939 6 351 6 316 6316,425 Avkastningskrav 12 % Avkastning til eierne og renter på gjelden Nåverdi 7 931 Economic value added EVA Problematisk at man mister markedsandelser Reduskjon i megden fører også til mulig færre ansatte Regn nøyere på disse tallene hjemme. Rabatt og reduksjon i kundefordringene: Det vil ikke være helt unaturlig å redusere kredittiden til 2 måneder ved å gi en rabatt på 4%. Det er meget vanlig i Norden at betalingsbetingelsene tilsier at kreditttiden er under 20 dager. Reell kredittid (overtrekk) blir ofte ca. 30 dager. Dermed så vil et slikt tiltak være lønnsomt spesielt hvis man også tar hensyn til at reduserte KF reduserer tap på fordringer.
Unicono AS 2008 2009 2010 2011 2012 Basismodellen Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Volum Pris Verdi Vekstrate Endring salgspris 0,040 Rabatt og andre prisreduksjoner -0,0400 Kundekredittid 2,00 Endring råvarepris 0 0 0 0 Salg 20 773,46 5,5327 114 933 20773,46 5,5238477 114 749 20773,46 5,5238477 114 749 20773,46 5,5238477 114 749 20773,46 5,5238477 114749,4288 IB lager 5 864,06 4,603 26 992 3772,75 4,603 17 367 5193,37 4,603 23 907 5193,37 4,603 23 907 5193,37 4,603 23906,6171 Omløpshastighet lager 4 4 4 4 UB lager 3 772,75 4,603 17 367 5193,37 4,603 23 907 5193,37 4,603 23 907 5193,37 4,603 23 907 5193,37 4,603 23906,6171 Varekjøp 18 682,15 4,603 86 000 22194,08 4,6033 102 166 20773,46 4,6033 95 626 20773,46 4,6033 95 626 20773,46 4,6033 95626,46842 Varekostnader 95 625 95 626 95 626 95 626 95626,46842 Driftsutg 16 091 16 734 16 734 16 734 16734,2917 Avskrivning 340 Res.f.skatt 2 878 1 789 1 789 1 789 1788,668705 Skatt 0 590 590 590 590,2606726 Res.e.skatt 2 878 1 198 1 198 1 198 1198,408032 Kontantstrøm inntjening (CFE) 3 218 1 798 1 798 1 798 1798,408032 IB Kundefordr. 63 615 58 424 19 125 19 125 19124,9048 Kredittid kunder 6 60,8 60,8 60,8 60,83333333 UB Kundefordr. 58 424 19 125 19 125 19 125 19124,9048 IB Lager 26 992 17 367 23 907 23 907 23906,6171 UB lager 17 367 23 907 23 907 23 907 23906,6171 IB Leverandørgjeld 33 076 40 133 34 055 31 875 31875,48947 Kredittid leverandører 5,6 121,67 121,67 121,67 121,6666667 UB Leverandørgjeld 40 133 34 055 31 875 31 875 31875,48947 Drifts kontantstrøm (CFO) 25 091 28 481-381 1 798 1798,408032 Utbetalinger til investeringer 2 000 Fri kontantstrøm 23 091 27 881-981 1 198 1198,408032 Investering i arbeidskapital -35 658 Oppløsning av arbeidskapital Endelig kontantstrøm -7 778-981 1 198 1198,408032 Avkastningskrav 12 % Avkastning til eierne og renter på gjelden Nåverdi 1 189 Economic value added EVA Skriv gjerne her hvorfor det blir lønnsomt. Det frigjøres kapital Det må være en nærkontakt med kundene for å få til dette. Samarbeid med kundene Hvis prisen løftes må mengden ned.
2013 2014 Volum Pris Verdi 0 20773,46 5,754008 119 531 5193,37 4,603 23 907 4 4,603 0 15580,10 4,6033 71 720 95 626 16 734 6 570 2 168 4 402 22 009 5 002 59 765 59 765 182,5 59 765 0 23 907 0 31 875 23 907 121,67 23 907 0 20 940 20 340 35 859 20 340 35 859
2013 2014 Volum Pris Verdi 0,10 0 33455,87 5,754008 192 505 8363,97 4,603 38 502 4 4,603 0 25091,90 4,6033 115 506 154 007 26 951 10 947 3 613 7 335 30 251 7 935 87 502 96 253 182,5 96 253 0 38 502 0 47 836 38 502 121,67 38 502 0 28 352 27 752 57 751 27 752 57 751
lager gittt samme omløpshastighet på lageret som før. NV) viser om strategien er lønnsom eller ikke. er meget sent inn og betyr dermed ikke så mye 2013 2014 Volum Pris Verdi 0 20773,46 6,3294088 131 484 5193,37 5,064 26 297 4 5,064 0 15580,10 5,0636 78 892 105 189 18 408 7 287 2 405 4 882 25 575 5 482 65 742 65 742 182,5 65 742 0 26 297 0 35 063 26 297 121,67 26 297 0 23 014 22 414 39 445 22 414 39 445
2013 2014 Volum Pris Verdi 0 20773,46 5,5238477 114 749 5193,37 4,603 23 907 4 4,603 0 15580,10 4,6033 71 720 95 626 16 734 1 789 590 1 198 5 992 1 798 28 687 28 687 91,3 28 687 0 23 907 0 31 875 23 907 121,67 23 907 0 17 736
17 136 4 781 17 136 4 781 sk NNV bedre enn i basismodellen men dårligere i alle senere år. KF slår ut i 2009 men i senere år virker lavere og dermed resultat negativt inn på KS. dre enn i basismodellen men er fremdeles ikke tilfredsstillende ikke nok kundefordringer for at kapitalfrigjørelsen kompanserer for tapte inntekter i form av rabatt. rer i rentekostnader ved å få innbetalt mye av KF i 2009 er ikke stort nok for å kompansere for ntekter på grunn av rabatten. Kreditttiden må ned i or at NNV skal bli positiv. 2013 2014 Volum Pris Verdi 0 20773,46 5,754008 119 531 10386,73 4,511 46 857 2 4,511 0 10386,73 4,5112 46 857 93 714 16 734 8 482 2 799 5 683 28 183 6 283 59 765 59 765 182,5 59 765 0
46 857 0 31 238 15 619 121,67 15 619 0 37 521 36 921 44 146 36 921 44 146 er seg i 2010 er leverandørgjeld. LGj er meget høy på grunn av ikke å øke lageret ytterligere Varekjøpet blir lavt og dermed og LGj. ig i 2010. ismodellen. Dette på grunn av årsakene nevnt under KS-flerperiodisk. 2013 2014
Volum Pris Verdi 0 1500 6,13 91 950 375 4,603 17 262 4 4,603 0 1125 4,6033 51 787 69 050 12 873 9 428 3 111 6 316 31 582 6 916 45 975 45 975 182,5 45 975 0 17 262 0 23 017 17 262 121,67 17 262 0 18 425 17 825 28 713 17 825 28 713
2013 2014 Volum Pris Verdi 0 20773,46 5,5238477 114 749 5193,37 4,603 23 907 4 4,603 0 15580,10 4,6033 71 720 95 626 16 734 1 789 590 1 198 5 992 1 798 19 125 19 125 60,8 19 125 0 23 907 0 31 875 23 907 121,67 23 907 0 17 736 17 136-4 782 17 136-4 782