4. K VA R TA L 2 0 14 Ordreinngang 1 246 NOK millioner Operativ omsetning 1 103 NOK millioner Operativ EBITDA-margin Prosent 6,3 Operativ omsetning per forretningsområde NOK millioner Kärnhem 127 Block Watne 566 BWG Homes AB 410
INNHOLD LEDELSENS GJENNOMGANG: Driftsrelaterte hovedtall for konsernet 2-3 Virksomhetsområdene 4-6 Finansielle forhold 7 Ansatte og arbeidsmiljø 8 Andre forhold 8 Marked og fremtidsutsikter 9 SAMMENDRATT FINANSIELL INFORMASJON (IFRS): Resultatregnskap 10 Finansiell stilling 11 Endringer i egenkapital 12 Kontantstrømoppstilling 13 Noter til regnskapet 14-18 Selskapsinformasjon 19 Hovedpunkter 4. kvartal 2014 DRIFTEN I PERIODEN*: Operative driftsinntekter NOK 1 103 millioner, opp 7,6 % Operativ EBITDA NOK 69 millioner, ned 25,6 % Operativ EBITDA-margin 6,3 %, ned 2,8 prosentpoeng Ordreinngang NOK 1 246 millioner, opp 31,0 % Ordrereserve NOK 2 275 millioner, opp 35,8 % Kontantstrøm fra drift er positiv med NOK 55 millioner Netto rentebærende gjeld redusert med NOK 243 millioner fra forrige kvartal ANDRE FORHOLD: Det er tilført egenkapital på NOK 248 millioner i forbindelse med innløsningen av to obligasjoner * De operative tallene er basert på intern driftsrapportering som avviker fra konsoliderte regnskapstall; se note 1. Tallene inkluderer Kärnhem AB fra og med mai 2013. 1
Ledelsens gjennomgang RESULTATENE I PERIODEN Ledelsens gjennomgang er basert på driftsrapporteringen (operative resultattall) fra segment Block Watne AS (tidligere omtalt som segment Norge), segment BWG Homes AB (tidligere omtalt som segment Sverige) og segment Kärnhem AB (fra og med mai 2013). I note 3 til regnskapet vises segmentinformasjonen basert på driftsrapportering, også avstemt med konsoliderte regnskapstall (IFRS). Driftsrapporteringen avviker i noen grad fra konsernets resultatregnskap (IFRS). Driftsrapporteringen fokuserer på verdiskapingen i perioden, mens man i konsernregnskapet etter IFRS foretar inntektsføring for Block Watne AS basert på selskapets leveranse av ferdige boliger, uavhengig av den faktiske produksjonen i perioden. Se også note 1. HOVEDTALL BWG HOMES KONSERNET Operative resultater 4. kv. 14 4. kv. 13 Året 2014 Året 2013 Tall i NOK 1 000 Driftsinntekter 1 103 197 1 024 838 4 070 219 3 900 392 Driftsresultat før avskr. og finans (EBITDA) 68 998 92 730 334 104 425 588 Driftsresultat før nedskrivning og finans (EBIT) 69 993 89 691 320 629 409 188 EBITDA-margin 6,3 % 9,0 % 8,2 % 10,9 % EBIT-margin før nedskrivning av goodwill 6,3 % 8,8 % 7,9 % 10,5 % Andre hovedtall 4. kv. 14 4. kv. 13 Året 2014 Året 2013 Tall i NOK 1 000 Kontantstrøm fra drift etter renter og skatt 55 133-101 457-116 016-278 857 Ordreinngang 1 246 250 951 477 4 670 152 3 940 763 Ordrereserve 2 275 030 1 675 280 2 275 030 1 675 280 Antall boliger i produksjon 1 343 1 266 1 343 1 266 Antall boliger solgt i perioden 420 406 1 860 1 610 Antall boliger overlevert i perioden 502 458 1 492 1 576 Antall ferdigproduserte usolgte boliger 104 131 104 131 Antall ansatte 1 031 1 039 1 031 1 039 BWG Homes konsernet hadde i 4. kvartal 2014 operative driftsinntekter på NOK 1 103 millioner. Det er en økning på 7,6 % sammenlignet med 4. kvartal 2013. Både Block Watne AS, BWG Homes AB og Kärnhem kan vise til økt omsetning i kvartalet. Kvartalets driftsresultat før avskrivninger og finans (operativ EBITDA) ble NOK 69 millioner. Det er en reduksjon på NOK 24 millioner (25,6 %) sammenlignet med 4. kvartal 2013. Kvartalets operative EBITDA-margin ble 6,3 % mot 9,0 % for 4. kvartal i fjor. 2
1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 DRIFTSINNTEKTER 1K 2K 3K 4K 2011 2012 2013 2014 DRIFTSRESULTAT (OPERATIV EBIT) 160 140 120 100 80 60 40 20 0 1K 2K 3K 4K 2011 2012 2013 2014 Kvartalets driftsresultat før nedskrivning og finans (operativ EBIT) ble NOK 70 millioner som er en reduksjon på NOK 20 millioner (22,0 %) sammenlignet med 4. kvartal 2013. Kvartalets operative EBIT-margin ble 6,3 % mot 8,8 % for 4. kvartal i fjor. Operative resultater påvirkes også i dette kvartalet av svakere resultater og marginer i Block Watne. Dette skyldes i hovedsak et etterslep fra foregående kvartaler med redusert salg og lavere enhetspriser som igjen presser marginene. Noe svekket produksjonseffektivitet i BWG Homes AB er også medvirkende til nedgangen i resultater og marginer i 4. kvartal. Salget har vært svært godt i 4. kvartal både i Norge og Sverige. Konsernets ordreinngang ble NOK 1 246 millioner, noe som er en økning på NOK 295 millioner (31,0 %) mot 4. kvartal i 2013. Konsernets ordrereserve har økt med NOK 157 millioner (7,4 %) fra forrige kvartal. 1400 ORDREINNGANG 2 500 ORDRERESERVE 1200 1000 2 000 800 1 500 600 1 000 400 200 500 0 1K 2K 3K 4K 0 1K 2K 3K 4K 2011 2012 2013 2014 2011 2012 2013 2014 ÅRET 2014 Konsernet kan vise til historisk høy omsetning og ordreinngang i 2014. Boligmarkedet i Norge har tatt seg opp gjennom året etter en oppbremsing i de siste månedene i 2013 og i starten av 2014. I Sverige er det et stort underliggende behov for nye boliger, og salget har økt gjennom hele året. Omsetningen i 2014 på NOK 4 070 millioner viser en økning på NOK 170 millioner (4,4 %) mot 2013. Årets operative resultat (EBITDA) er ned med NOK 91 millioner (21,5 %). Ordreinngangen i 2014 ble på NOK 4 670 millioner, og viser en økning på NOK 729 millioner (18,5 %) sammenlignet med 2013. Konsernets ordrereserve ved utgangen av 4. kvartal var NOK 2 275 millioner. Sammenlignet med samme periode i 2013 er det en økning på NOK 600 millioner (35,8 %). Ordrereserven vurderes som tilfredsstillende, og gir et solid grunnlag for produksjonen i 2015. Kapasiteten i konsernets fabrikker i Sverige er fullt utnyttet ved starten av 2015. 3
SEGMENT BLOCK WATNE AS Tall i NOK 1 000 4. kv. 14 4. kv. 13 Året 2014 Året 2013 Resultat Driftsinntekter 566 278 538 183 2 180 847 2 369 318 Solgte varers kostnader (inkl. produksjonslønn) -447 835-376 357-1 621 473-1 638 501 Dekningsbidrag 118 443 161 826 559 374 730 817 Salgs- og administrasjonskostnader -83 177-93 306-325 554-363 966 Resultat før avskr. og finans (EBITDA) 35 266 68 520 233 820 366 851 Resultat fra tilknyttede selskaper 7 194 3 368 7 327 2 356 Avskrivninger -872-824 -3 511-2 445 Driftsresultat før finans (EBIT) 41 588 71 064 237 636 366 762 Dekningsgrad 20,9 % 30,1 % 25,6 % 30,8 % EBITDA-margin 6,2 % 12,7 % 10,7 % 15,5 % EBIT-margin 7,3 % 13,2 % 10,9 % 15,5 % Andre hovedtall for segmentet Ordreinngang 555 394 438 797 2 309 903 2 259 814 Ordrereserve 637 909 504 104 637 909 504 104 Antall boliger i produksjon 825 915 825 915 Antall boliger solgt i perioden 145 122 651 667 Antall boliger overlevert i perioden 183 234 617 759 Antall ferdigproduserte usolgte boliger 91 99 91 99 Antall ansatte 506 584 506 584 Sykefravær 5,5 % 6,8 % 6,6 % 6,2 % Etterslep fra redusert produksjonsvolum og svakt salg i desember 2013 og inn i 2014, samt noe økte produksjonskostnader har gitt nedgang i kvartalets resultater. Driftsinntektene i kvartalet økte med NOK 28 millioner (5,2 %) sammenlignet med 4. kvartal i 2013. Operativt resultat før avskrivninger og finans (EBITDA) viser en reduksjon på 48,5 %, og operativt resultat før finans (EBIT) er ned med 41,5 %. Kvartalets EBITDA-margin er ned med 6,5 prosentpoeng. Salget har vært svært godt i 4. kvartal, og ordreinngangen er opp med 26,6 % sammenlignet med 4. kvartal 2013. Ordrereserven ved utgangen av kvartalet viser en reduksjon på NOK 20 millioner (3,1 %) fra forrige kvartal. Bemanningen er redusert med fem ansatte fra forrige kvartal og med 78 ansatte (13,4 %) sammenlignet med samme periode i fjor. Reduksjonen er en følge av nedbemanningen som ble iverksatt i november 2013 og i mars 2014. Lærlinger ble skjermet i nedbemanningen for å sikre fremtidig rekruttering til selskapet og bransjen. Sammendrag 2014 Driftsinntektene har bedret seg gradvis gjennom 2. halvår etter en svak start på året. Årets driftsinntekter er ned med NOK 188 millioner (8,0 %) sammenlignet med 2013, og resultatet (EBITDA) er ned med NOK 133 millioner (36,3 %). Etterspørselen i boligmarkedet har tatt seg godt opp, og ordreinngangen for året viser en vekst på NOK 50 millioner (2,2 %) sammenlignet med 2013 som også hadde rekordhøy ordreinngang. Den positive salgsutviklingen har fortsatt inn i 2015. Ordrereserven ved utgangen av 2014 har økt med NOK 134 millioner (26,5 %) fra samme periode i 2013, og er på et tilfredsstillende nivå. 4
SEGMENT BWG HOMES AB Tall i NOK 1 000 4. kv. 14 4. kv. 13 Året 2014 Året 2013 Resultat Driftsinntekter 410 340 387 455 1 479 800 1 318 504 Solgte varers kostnader (inkl. produksjonslønn) -286 572-275 998-1 071 302-949 791 Dekningsbidrag 123 768 111 457 408 498 368 713 Salgs- og administrasjonskostnader -94 134-81 063-320 190-272 871 Resultat før avskr. og finans (EBITDA) 29 634 30 394 88 308 95 842 Avskrivninger -4 412-4 211-15 806-13 921 Driftsresultat før finans (EBIT) 25 222 26 183 72 502 81 921 Dekningsgrad 30,2 % 28,8 % 27,6 % 28,0 % EBITDA-margin 7,2 % 7,8 % 6,0 % 7,3 % EBIT-margin 6,1 % 6,8 % 4,9 % 6,2 % Andre hovedtall for segmentet Ordreinngang 515 805 456 182 1 864 896 1 510 679 Ordrereserve 1 391 413 1 051 800 1 391 413 1 051 800 Antall boliger i produksjon 382 222 382 222 Antall boliger solgt i perioden 220 262 1 022 871 Antall boliger overlevert i perioden 231 205 736 755 Antall ferdigproduserte usolgte boliger 12 21 12 21 Antall ansatte 481 395 481 395 Sykefravær 3,1 % 2,7 % 3,0 % 2,7 % Segment BWG Homes AB omfatter virksomheten i datterselskapene Myresjöhus AB og SmålandsVillan AB. Boligmarkedet er godt, og etterspørselen etter nye boliger har økt gjennom året. BWG Homes AB viderefører trenden fra de siste kvartalene med vekst i omsetning, salg og leveransevolum. Driftsinntektene i kvartalet viser en økning på NOK 23 millioner (5,9 %). Produktivitetsutfordringer i fabrikkene og kostnader som følge av at organisasjonen styrkes for økt egenregiproduksjon, presser resultater og marginer også i dette kvartalet. Resultat før avskrivninger og finans (EBITDA) og resultat før finans (EBIT) er svakt ned fra samme kvartal i 2013. Kvartalets EBITDA-margin ble på 7,2 % og EBIT-marginen ble på 6,1 %. Det er iverksatt en rekke tiltak for å bedre produktiviteten og som forventes å gi effekt i 2015. Ordreinngangen i kvartalet økte med NOK 60 millioner (13,1 %), og ordrereserven økte med NOK 112 millioner (8,7 %) fra forrige kvartal. Det er foretatt rekruttering for å styrke satsningen på egenregiaktivitetene. Bemanningen har økt med 28 ansatte fra forrige kvartal og med 86 ansatte fra årsskiftet. Sammendrag 2014 Årets driftsinntekter viser en økning på NOK 161 millioner (12,2 %) sammenlignet med 2013. Resultatet (EBITDA) er ned med NOK 8 millioner (7,9 %). Salget har utviklet seg positivt gjennom året. En rekke BRF-prosjekter er lansert, og det er solgt 120 BRF-enheter i 2014. Ordreinngangen for 2014 viser en vekst på NOK 354 millioner (23,5 %) sammenlignet med 2013. Ordrereserven ved utgangen av 2014 har økt med NOK 340 millioner (32,3 %) fra samme periode i 2013, og er på et tilfredsstillende nivå. Fabrikk-kapasiteten er full belagt ved inngangen til 2015 og til over sommeren. 5
SEGMENT KÄRNHEM AB Tall i NOK 1 000 4. kv. 14 4. kv. 13 Året 2014 Året 2013 fom. mai Året 2013 proforma Resultat Driftsinntekter 127 260 88 952 387 490 183 804 266 410 Solgte varers kostnader (inkl. produksjonslønn) -99 070-71 976-309 761-153 780-198 845 Dekningsbidrag 28 190 16 976 77 729 30 024 67 565 Salgs- og administrasjonskostnader -17 100-12 846-42 829-29 999-43 005 Resultat før avskr. og finans (EBITDA) 11 090 4 130 34 900 25 24 560 Avskrivninger -915-1 359-1 485-2 265-3 330 Driftsresultat før finans (EBIT) 10 175 2 771 33 415-2 240 21 230 Dekningsgrad 22,2 % 19,1 % 20,1 % 16,3 % 25,4 % EBITDA-margin 8,7 % 4,6 % 9,0 % 0,0 % 9,2 % EBIT-margin 8,0 % 3,1 % 8,6 % -1,2 % 8,0 % Andre hovedtall for segmentet Ordreinngang 175 051 56 498 495 353 170 270 305 079 Ordrereserve 245 708 119 376 245 708 119 376 119 376 Antall boliger i produksjon 136 129 136 129 129 Antall boliger solgt i perioden 55 22 187 72 127 Antall boliger overlevert i perioden 88 19 139 62 65 Antall ferdigproduserte usolgte boliger 1 11 1 11 11 Antall ansatte 39 51 39 51 51 Sykefravær 1,1 % 2,6 % 2,3 % 3,3 % 3,3 % Proforma tall for året 2013 er operasjonelle tall (S-GAAP). Kjøpet av Kärnhem AB ble gjennomført 25. april 2013. Regnskapstall er konsolidert med virkning fra og med mai 2013. Kärnhem fortsetter trenden fra foregående kvartaler, og kan vise til vesentlig forbedring i omsetning, lønnsomhet og salg i 4. kvartal. Kvartalets driftinntekter økte med NOK 38 millioner (43,1 %). Resultat før avskrivninger og finans (EBITDA) økte med NOK 7 millioner (168,5 %), og resultat før finans (EBIT) økte med NOK 7 millioner (267 %) sammenlignet med 4. kvartal 2013. Kvartalets EBITDA-margin ble 8,7 %, opp 4,1 prosentpoeng, og EBIT-marginen ble 8,0 %, opp 4,9 prosentpoeng. Ordreinngangen i kvartalet økte med NOK 119 millioner (210 %) sammenlignet med 4. kvartal 2013. Ordrereserven ved utgangen av kvartalet viser en økning på NOK 66 millioner (36,8 %) fra forrige kvartal. Sammendrag 2014 Det er igangsatt en rekke nye BRF-prosjekter gjennom året som har blitt godt mottatt i markedet. Flere nye tomteområder er anskaffet, og organisasjonen bygges opp for å kunne satse sterkere i Stockholmsområdet. Årets driftsinntekter, resultat og marginer viser sterk vekst sammenlignet med 2013. Årets EBITDA-margin ble på 9,0 % og EBIT-marginen ble på 8,6 %. Ordrereserven ved utgangen av 2014 har økt med NOK 126 millioner (106 %) fra samme periode i 2013, og er på et tilfredsstillende nivå. Produksjonskapasiteten i Kärnhems fabrikk er fullt utnyttet ved starten av 2015. 6
FINANSIELLE FORHOLD KONTANTSTRØM Tall i NOK 1 000 4. kv. 14 4. kv. 13 Året 2014 Året 2013 Netto kontantstrøm fra drift (etter renter og skatt) 55 133-101 457-116 016-278 856 Netto kontantstrøm fra investeringer -9 586-2 616 40 955-54 860 Netto kontantstrøm fra finansiering -56 378 216 700 15 255 414 152 Netto kontantstrøm i perioden -10 831 112 626-59 806 80 436 Kontantstrøm fra driften (etter betaling av renter og skatt) i 4. kvartal 2014 er positiv med NOK 55 millioner mot negativ med NOK 101 millioner i 4. kvartal i fjor. Det er i 4. kvartal foretatt betalinger knyttet til tomtekjøp med totalt NOK 86 millioner som er NOK 55 millioner mer enn i samme periode i fjor. Av tomtebetalingene i kvartalet er NOK 41 millioner relatert til tomtekjøp i Block Watne, NOK 21 millioner er relatert til BWG Homes AB og NOK 24 millioner til Kärnhem. I 2014 er det betalt NOK 339 millioner for tomter hvorav NOK 207 millioner er relatert til Block Watne, NOK 80 millioner er relatert til BWG Homes AB og NOK 52 millioner til Kärnhem. Kontantstrøm fra investeringer i kvartalet er negativ med NOK 10 millioner mot negativ med NOK 3 millioner i samme periode i fjor. Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter er negativ med NOK 56 millioner mot positiv NOK 217 millioner i samme periode i fjor. Her inngår oppgjør rentesikring med negativ NOK 11 millioner og realisert valutasikring med negativ NOK 11 millioner. I tillegg er det tilført egenkapital fra morselskapet med NOK 248 millioner. NETTO RENTEBÆRENDE GJELD Tall i NOK 1 000 31.12.14 30.09.14 31.12.13 Rentebærende langsiktig gjeld 70 858 800 945 1 111 712 Rentebærende kortsiktig gjeld 1 812 675 1 336 250 916 677 Sum bankinnskudd og kontanter -124 337-135 168-184 143 Netto rentebærende gjeld 1 759 196 2 002 027 1 844 246 Konsernets obligasjon på NOK 300 millioner har mindre enn ett år igjen til forfall og er derfor klassifisert som kortsiktig gjeld i balansen. Obligasjonen har forfall i mars 2015. Netto rentebærende gjeld er redusert med NOK 243 millioner fra utgangen av 3. kvartal 2014. ARBEIDSKAPITAL Tall i NOK 1 000 31.12.14 30.09.14 31.12.13 Omløpsmidler 3 662 937 3 654 017 3 597 115 Kortsiktig gjeld (ikke rentebærende) -1 133 101-1 168 806-1 180 757 Arbeidskapital 2 529 836 2 485 211 2 416 358 Kortsiktig prosjektfinansiering (rentebærende) -993 352-1 037 943-916 677 Netto arbeidskapital hensyntatt prosjektfinansiering 1 536 484 1 447 268 1 499 681 7
ORGANISASJONEN ANTALL ANSATTE 31.12.14 30.09.14 31.12.13 Funksjonærer* 449 433 436 Produksjonsarbeidere, tømrere 582 574 603 Totalt 1 031 1 007 1 039 Antall ansatte i Norge* 511 518 593 Antall ansatte i Sverige** 520 489 446 * Inklusive konsernsjef og konsernstab (BWG Homes AS) og ansatte i Hetlandhus AS. ** BWG Homes AB har i tillegg 16 innleide ansatte per 4. kvartal 2014. Disse er både funksjonærer og produksjonsarbeidere. Bemanningen ved utgangen av 4. kvartal er økt med 8 ansatte fra samme periode i fjor. Bemanningen er styrket i BWG Homes AB både innen funksjonærleddet og produksjonen for å møte økt salg og produksjonsvolum, mens antall ansatte i Block Watne AS er redusert som følge av nedbemanning iverksatt i mars. HELSE, MILJØ OG SIKKERHET Produksjonskvalitet og HMS har kontinuerlig ledelsesmessig fokus. Sikkerhetsopplæring med vekt på riktig bruk av verktøy og stillas, samt ledelsesmessig oppfølging av skader og tilsyn på byggeplassene videreføres. I 2014 ble det registrert 26 skader og hendelser som har ført til fravær mot 30 i samme periode i 2013. Hendelser som har ført til fravær, gjelder særlig i Block Watne. ANDRE FORHOLD Daniel Kjørberg Siraj ble valgt som ny styreleder i ekstraordinær generalforsamling som ble avholdt 8. desember 2014. Tidligere styreleder Martin Mæland har fra samme tidspunkt gått inn i styret som ordinært styremedlem. Den 16. desember 2014 ble det avholdt valg av ansattes representanter til styret. Søren Brandt, Ørjan Reinholdsson og Ernst Aasen ble valgt for en periode på to år. Innløsning av obligasjonslånene med forfall henholdsvis 2016 og 2018 medfører en regnskapsmessig engangskostnad på NOK 68 millioner og er regnskapsført i 4. kvartal. I tillegg er det regnskapsført en engangskostnad på NOK 49 millioner som omfatter effekt av avsluttet rentesikring på obligasjonslånene og avsluttet valutasikringsavtale. 8
MARKEDET OG UTSIKTENE FREMOVER Markedsutsiktene for konsernets virksomhet i Norge og Sverige forventes å være gode med fortsatt befolkningsvekst, lav arbeidsledighet, lave renter og tilgang på finansiering til boligformål. Det er et stort behov for nye boliger i Norge og særlig i Sverige som har hatt lav nyproduksjon gjennom flere år. Konsernets produkter etterspørres i de markeder vi er til stede, og salget har utviklet seg historisk sterkt i 4. kvartal og i starten av 2015. OBOS eierskapet har åpnet for nye muligheter i et utvidet marked, og konsernet har fått tilgang til et større kundegrunnlag i Norge i OBOS sin medlemsmasse. Som følge av OBOS eierskapet er konsernets finansielle situasjon vesentlig styrket med tilført egenkapital og rimeligere finansiering av prosjekter og selskapet. Konsernet har nå en robusthet som gjør det mulig å løfte frem flere større boligprosjekter samtidig, og er godt posisjonert for videre lønnsom vekst. Satsning på egenregiprosjekter, BRF-prosjekter og en større produktbredde av prisgunstige og produksjonseffektive boliger videreføres både i den norske og den svenske virksomheten. Oslo, 12. februar 2015 Styret og konsernsjef i BWG Homes AS Daniel K. Siraj styreleder Ove B. Haupberg Martin Mæland Tonje Skjefstad Anne Elisabet Thurmann-Nielsen Søren Brandt Örjan Reinholdsson Ernst Aasen Ole Feet konsernsjef 9
Sammendratt finansiell informasjon (IFRS) BWG HOMES AS KONSERN RESULTATREGNSKAP Tall i NOK 1 000 Note 4. kv. 14 4. kv. 13 Året 2014 Året 2013 Driftsinntekter 1 208 659 1 263 362 4 048 299 4 015 109 Varekostnader -827 347-782 574-2 730 585-2 500 293 Lønns- og personalkostnader -167 183-180 427-643 009-687 828 Andre driftskostnader -105 908-100 104-358 894-356 420 Resultat før avskrivninger og finans (EBITDA) 108 221 200 257 315 811 470 568 Resultat fra tilknyttede selskaper 7 194 3 368 7 327 2 356 Avskrivninger -6 199-6 407-20 802-18 756 Resultat før finans (EBIT) 109 216 197 218 302 336 454 168 Renteinntekter og andre finansinntekter 30 841 2 086 34 560 4 616 Rentekostnader -109 184-27 908-191 673-95 337 Endringer markedsverdi finansielle instrumenter 1 252 998 2 842 4 090 Valutakurseffekter 5 21 295 8 489-8 055 71 978 Andre finanskostnader -4 839-4 646-17 579-18 214 Netto finanskostnader 5-60 635-20 981-179 905-32 867 Resultat før skatt (EBT) 48 581 176 237 122 431 421 301 Skattekostnad -8 827-49 759-20 075-110 637 Periodens resultat 39 754 126 478 102 356 310 664 Resultat per aksje (NOK) 0,27 0,93 0,73 2,28 Utvannet resultat per aksje (NOK) 0,27 0,93 0,73 2,28 EBITDA-margin 9,0 % 15,9 % 7,8 % 11,7 % EBIT-margin (før nedskrivning av goodwill) 9,0 % 15,6 % 7,5 % 11,3 % INNREGNEDE INNTEKTER OG KOSTNADER (totalresultat) Tall i NOK 1 000 Note 4. kv. 14 4. kv. 13 Året 2014 Året 2013 Kontantstrømsikring (vil bli reklassifisert over resultatet i etterfølgende perioder) 2 910-3 529 17 411-5 905 Utsatt skatt knyttet til kontantstrømsikring (vil bli reklassifisert over resultatet i etterfølgende perioder) -785 953-4 815 1 594 Estimatendring pensjon (vil ikke bli reklassifisert over resultatet i etterfølgende perioder) -1 198 1 110-1 198 1 110 Utsatt skatt knyttet til estimatendring pensjon (vil ikke bli reklassifisert over resultatet i etterfølgende perioder) 323-299 323-299 Periodens resultat (fra resultatregnskapet) 39 754 126 478 102 356 310 664 Omregningseffekter i konsolideringen (vil bli reklassifisert over resultatet i etterfølgende perioder) 76 936 14 739 16 080 72 262 Andre innregnede kostnader og inntekter (vil ikke bli reklassifisert over resultatet i etterfølgende perioder) 0 0 0 20 Sum innregnede inntekter og kostnader (totalresultat) 117 940 139 452 130 157 379 446 10
FINANSIELL STILLING Tall i NOK 1 000 Note 31.12.14 30.09.14 31.12.13 Eiendeler Goodwill 1 668 701 1 598 707 1 655 947 Varemerker 547 015 516 519 541 646 Andre immaterielle eiendeler 2 730 2 996 5 184 Sum immaterielle driftsmidler 2 218 446 2 118 222 2 202 777 Fysiske driftsmidler 106 174 98 145 103 543 Finansielle anleggsmidler 108 580 96 483 97 616 Sum anleggsmidler 2 433 200 2 312 850 2 403 936 Prosjekter, bygg under utførelse 4 1 516 960 1 519 394 1 480 114 Varebeholdninger 59 349 53 239 49 020 Tomter 1 872 216 1 801 628 1 845 388 Sum beholdninger 3 448 525 3 374 261 3 374 522 Kundefordringer 102 108 153 350 90 084 Andre fordringer 112 304 126 406 132 509 Sum fordringer 214 412 279 756 222 593 Likvide midler 124 337 135 168 184 143 Sum omløpsmidler 3 787 274 3 789 185 3 781 258 Sum eiendeler 6 220 474 6 102 035 6 185 194 Egenkapital og forpliktelser Sum egenkapital 2 905 127 2 539 307 2 561 119 Pensjonsforpliktelser 3 830 3 656 6 122 Utsatt skatt 157 093 132 889 210 581 Avsetning garantiansvar og andre forpliktelser 137 790 120 182 198 226 Sum avsetning for forpliktelser 298 713 256 727 414 929 Rentebærende langsiktig gjeld 7 70 858 800 945 1 111 712 Rentebærende kortsiktig gjeld 8 1 812 675 1 336 250 916 677 Leverandørgjeld 376 424 370 235 340 341 Kortsiktig gjeld tomteakkvisisjon 369 265 329 173 352 339 Forskudd fra kunder 99 931 144 576 104 894 Øvrig kortsiktig gjeld 287 481 324 822 383 183 Sum annen kortsiktig gjeld 1 133 101 1 168 806 1 180 757 Sum kortsiktig gjeld 2 945 776 2 505 056 2 097 434 Sum gjeld og forpliktelser 3 315 347 3 562 728 3 624 075 Sum egenkapital og forpliktelser 6 220 474 6 102 035 6 185 194 UTVALGTE HOVEDTALL I BALANSEN Tall i NOK 1 000 31.12.14 30.09.14 31.12.13 Arbeidskapital 2 529 836 2 485 211 2 416 358 Netto rentebærende gjeld 1 759 196 2 002 027 1 844 246 Egenkapitalandel 46,7 % 41,6 % 41,4 % 11
ENDRINGER I EGENKAPITAL Tall i NOK 1 000 Aksjekapital Overkurs Sikringsreserve Valutaomregning Annen egenkapital Sum egenkapital Balanse per 31.12. 2012 136 121 918 345-8 245-33 993 1 169 445 2 181 673 Omregningseffekter i konsolideringen 16 206 16 206 Andre innregnede poster i totalresultatet 19 20 39 Resultat 1. kvartal 2013 62 310 62 310 Balanse per 31.03. 2013 136 121 918 345-8 226-17 787 1 231 775 2 260 228 Omregningseffekter i konsolideringen 5 557 5 557 Andre innregnede poster i totalresultatet 885 885 Resultat 2. kvartal 2013 59 728 59 728 Balanse per 30.06. 2013 136 121 918 345-7 341-12 230 1 291 503 2 326 398 Omregningseffekter i konsolideringen 35 760 35 760 Andre innregnede poster i totalresultatet -2 639-2 639 Resultat 3. kvartal 2013 62 148 62 148 Balanse per 30.09. 2013 136 121 918 345-9 980 23 530 1 353 651 2 421 667 Omregningseffekter i konsolideringen 14 739 14 739 Andre innregnede poster i totalresultatet -2 576 811-1 765 Resultat 4. kvartal 2013 126 478 126 478 Balanse per 31.12. 2013 136 121 918 345-12 556 38 269 1 480 940 2 561 119 Omregningseffekter i konsolideringen -23 060-23 060 Andre innregnede poster i totalresultatet 5 922 5 922 Resultat 1. kvartal 2014 31 067 31 067 Balanse per 31.03.2014 136 121 918 345-6 634 15 209 1 512 007 2 575 048 Utbytte -34 030-34 030 Omregningseffekter i konsolideringen -16 878-16 878 Andre innregnede poster i totalresultatet 131 131 Resultat 2. kvartal 2014 24 105 24 105 Balanse per 30.06.2014 136 121 918 345-6 503-1 669 1 502 082 2 548 376 Omregningseffekter i konsolideringen -20 918-20 918 Andre innregnede poster i totalresultatet 4 418 4 418 Resultat 3. kvartal 2014 7 430 7 430 Balanse per 30.09.2014 136 121 918 345-2 085-22 587 1 509 512 2 539 306 Emisjon 13 879 234 001 247 880 Omregningseffekter i konsolideringen 76 936 76 936 Andre innregnede poster i totalresultatet 2 125-875 1 250 Resultat 4. kvartal 2014 39 754 39 754 Balanse per 31.12.2014 150 000 1 152 346 40 54 349 1 548 391 2 905 127 12
KONTANTSTRØMOPPSTILLING Tall i NOK 1 000 4. kv. 14 4. kv. 13 Året 2014 Året 2013 Kontantstrøm fra drift før endring i arbeidskapital (EBITDA) 108 221 200 257 315 811 470 568 Endring i beholdninger 134 423 88 555 183 755 28 423 Endring i kundefordringer 15 007-153 512-15 010-169 926 Endring i leverandørgjeld -8 711-79 894 33 079-19 968 Tomtekjøp -86 399-31 753-338 805-312 824 Endring i andre tidsavgrensningsposter 1 726-37 338-2 209-36 981 Netto endring arbeidskapitalposter 56 045-213 942-139 191-511 276 Betalte renter netto -97 927-27 903-186 232-103 279 Betalt skatt -11 207-59 869-106 405-134 869 Netto kontantstrøm fra drift (etter renter og skatt) 55 133-101 457-116 016-278 856 Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler -6 381-9 668-21 911-23 122 Utbetalinger ved kjøp av aksjer -2 625 3 012-2 995-1 342 Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler 0 25 0 5 346 Kontanteffekt ved kjøp av Kärnhem AB 0 756 0-21 143 Netto kontantstrøm fra tilknyttede selskaper -750 1 173 61 972-19 215 Mottatte renter 170 2 086 3 889 4 616 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -9 586-2 616 4 955-54 860 Økning/nedgang (-) kortsiktig gjeld 473 633-102 561 595 022 120 156 Utbetalinger knyttet til refinansiering av gjeld 0-5 250 0-5 250 Nedbetaling langsiktig gjeld -746 547-25 489-771 547-50 754 Opptrekk ny langsiktig gjeld -9 274 350 000 0 350 000 Oppgjør rentesikring -11 190 0-11 190 0 Realisert valutasikring -10 879 0-10 879 0 Innbetaling av ny egenkapital (netto) 247 880 0 247 880 0 Utbetaling av utbytte 0 0-34 030 0 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -56 378 216 700 15 255 414 152 Netto endring i likvide midler -10 831 112 627-59 806 80 436 Likvide midler ved start av perioden 135 168 71 516 184 143 103 707 Likvide midler ved periodens utgang 124 337 184 143 124 337 184 143 Ubenyttet kassekreditt ved periodens utgang 273 898 263 133 273 898 263 133 13
NOTER TIL REGNSKAPET NOTE 1. Om konsernet og konsernregnskapet Konsernet BWG Homes AS er hjemmehørende i Norge og eies av OBOS BBL. Foretakets konsernregnskap omfatter BWG Homes AS med tilhørende datterselskaper samt konsernets andeler i tilknyttede selskaper. Konsernet besto ved utgangen av kvartalet av de samme legale enheter som inngikk i konsernet ved siste årsskifte. Fastsettelse av kvartalsrapporten Denne kvartalsrapporten ble fastsatt av selskapets styre den 12. februar 2015. Kvartalsrapporten er ikke revidert. IFRS anvendt ved utarbeidelse av finansiell informasjon Den sammendratte finansielle informasjonen er utarbeidet i samsvar med internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) og fortolkninger fastsatt av International Accounting Standards Board (IASB). Den sammendratte finansielle informasjonen er utarbeidet i tråd med reglene i IAS 34 Delårsrapportering. IAS 34 fastslår at delårsrapporteringen primært skal være en oppdatering om nye forhold etter sist avlagte årsrapport, og derfor bør denne delårsrapporten sees i sammenheng med siste årsrapport (2013). Regnskapsprinsipper Regnskapsprinsippene anvendt ved utarbeidelsen av rapporten er konsistent med regnskapsprinsippene beskrevet i selskapets årsregnskap for 2013. Regnskapsmessige begreper definisjoner Ordreinngang: Verdi av nye kontrakter inngått i perioden, minus verdi av annullerte kontrakter inngått samme periode Ordrereserve: Verdi av inngåtte kontrakter som gjenstår å produsere Dekningsbidrag: Driftsinntekter minus solgte varers kostnader EBITDA-margin: EBITDA dividert på omsetning EBIT-margin: EBIT før nedskrivning dividert på omsetning Arbeidskapital: Beholdninger og fordringer minus annen ikke rentebærende kortsiktig gjeld Netto rentebærende gjeld: Samlet rentebærende gjeld minus likvide midler og rentebærende fordringer Egenkapitalandel: Sum bokført egenkapital dividert på bokført verdi av eiendeler Antall ansatte: Ansatte ved periodens slutt NOTE 2. Estimater En vesentlig del av konsernets virksomhet består av prosjekter innen boligbygging. Hovedsakelig inntektsføres prosjektene når levering har skjedd og de finansielle resultatene for prosjektet er kjente. Likevel innebærer regnskapsføringen i noen grad bruk av estimater knyttet til verdien av prosjektene osv. Andre poster i regnskapet hvor estimater er viktige for regnskapsføringen, er pensjonsforpliktelser og pensjonskostnader, bokførte verdier av goodwill og andre merverdier, regnskapsføring av finansielle instrumenter og regnskapsføring av skatter. En grundigere gjennomgang av bruken av estimater i regnskapsførselen er gitt i årsregnskapet for 2013. 14
NOTE 3. Segmentinformasjon Definisjon av segmenter Virksomheten i BWG Homes konsernet består av tre segmenter; Block Watne AS, BWG Homes AB og Kärnhem AB. I segment BWG Homes AB inngår virksomhetene Myresjöhus AB og SmålandsVillan AB. Alle segmenter produserer og markedsfører i hovedsak boliger til forbruker. De tre segmentene fremstår likevel som forskjellige med adskilt organisasjon og ledelse, ulik risiko og avkastningsnivå. De tre segmentene følges derfor opp separat i konsernet. Enheter som ikke kvalifiserer for å rapporteres som egne segmenter, er presentert samlet og omtales som Øvrige enheter. Her inngår også Hetlandhus som ble relansert i 2009 og selger boliger i det norske markedet basert på moduler produsert i SmålandsVillans fabrikker i Sverige. Regnskapsprinsipper for segmentrapportering Til grunn for segmentrapporteringen ligger den operative ledelsesrapporteringen som utarbeides fra enhetene. Regnskapsprinsippene anvendt i denne rapporteringen er for BWG Homes AB og Kärnhem AB i tråd med IFRS, og tallene inngår direkte i konsolideringen. For Block Watne AS er det avvik mellom den operative rapporteringen og IFRS reglene i forhold til inntektsføring på prosjekter. For ledelsen er det viktig å følge også resultatutviklingen i pågående prosjekter, og i den operative rapporteringen måles dette ved å bruke prinsippene for løpende avregning (tilvirkningskontrakter). Under dette prinsippet regnskapsføres estimert opptjent fortjeneste i prosjektene basert på fullførelsesgrad. Det inntektsføres kun på boliger hvor bindende salgskontrakt foreligger. Fullføringsgrad er lik påløpte kostnader i prosent av forventet totalkostnad. Salgsgrad defineres som antall solgt i prosent av totalt forventet salg. Inntektsføringen er lik forventet total inntekt x salgsgrad x fullføringsgrad. Tilsvarende er bokført resultat lik forventet sluttresultat x salgsgrad x fullføringsgrad. Løpende avregning omfatter i Block Watne hele prosjektet. Regnskapsprinsippene anvendt for segmentrapporteringen er i tråd med de prinsippene som ble anvendt ved utarbeidelse av årsregnskapet for 2013 med unntak av for Kärnhem. I 2013 ble det for Kärnhem benyttet løpende avregning, mens det i 2014 benyttes IFRS-tallene som operative tall. Det er ingen transaksjoner mellom segmentene av betydning for rapporteringen. SEGMENTINFORMASJON Tall i NOK 1 000 31.12.14 30.09.14 31.12.13 BALANSEPOSTER Sum eiendeler Block Watne AS 3 692 852 3 713 594 3 916 754 BWG Homes AB 2 021 091 1 904 849 1 949 251 Kärnhem AB 290 922 255 666 203 132 Øvrige enheter 3 207 457 3 202 936 3 229 343 +/- Avvikende prinsipp i driftsrapp. mot konsernregnskap 201 837 196 175 64 503 Elimineringer -3 193 685-3 171 185-3 177 789 Sum eiendeler i konsernets balanse 6 220 474 6 102 035 6 185 194 Sum gjeld og forpliktelser Block Watne AS -2 269 945-2 317 805-2 401 785 BWG Homes AB -1 091 629-1 056 585-1 074 439 Kärnhem AB -142 127-129 692-93 689 Øvrige enheter -877 515-1 051 331-1 104 545 +/- Avvikende prinsipp i driftsrapp. mot konsernregnskap -99 931-144 576-104 629 Elimineringer 1 165 800 1 137 261 1 155 012 Sum gjeld og forpliktelser i konsernets balanse -3 315 347-3 562 728-3 624 075 15
SEGMENTINFORMASJON Tall i NOK 1 000 4. kv. 14 4. kv. 13 Året 2014 Året 2013 RESULTATPOSTER Driftsinntekter Block Watne AS 566 278 538 183 2 180 847 2 369 318 BWG Homes AB 410 340 387 455 1 479 800 1 318 504 Kärnhem AB 127 260 88 952 387 490 183 804 Øvrige enheter 6 580 24 774 44 097 74 193 Elimineringer -7 261-14 526-22 015-45 427 Driftsinntekter segment 1 103 197 1 024 838 4 070 219 3 900 392 +/- Avvikende prinsipp i driftsrapp. mot konsernregnskap 105 462 238 524-21 920 114 717 Driftsinntekter i konsernregnskapet 1 208 659 1 263 362 4 048 299 4 015 109 EBITDA Block Watne AS 35 266 68 520 233 820 366 851 BWG Homes AB 29 634 30 394 88 308 95 842 Kärnhem AB 11 090 4 130 34 900 25 Øvrige enheter -6 992-10 314-22 924-37 130 Elimineringer 0 0 0 0 EBITDA segment 68 998 92 730 334 104 425 588 +/- Avvikende prinsipp i driftsrapp. mot konsernregnskap 39 223 107 527-18 293 44 980 EBITDA i konsernregnskapet 108 221 200 257 315 811 470 568 EBIT Block Watne AS 41 588 71 064 237 636 366 762 BWG Homes AB 25 222 26 183 72 502 81 921 Kärnhem AB 10 175 2 771 33 415-2 240 Øvrige enheter -6 992-10 327-22 924-37 255 Elimineringer 0 0 0 0 EBIT segment 69 993 89 691 320 629 409 188 +/- Avvikende prinsipp i driftsrapp. mot konsernregnskap 39 223 107 527-18 293 44 980 EBIT i konsernregnskapet 109 216 197 218 302 336 454 168 EBT Block Watne AS 30 434 52 507 165 704 296 668 BWG Homes AB 16 585 20 927 49 365 55 692 Kärnhem AB 7 774 2 487 24 347-3 067 Øvrige enheter -74 379-40 024-144 099-18 130 Elimineringer 1 32 265 0 32 265 EBT segment -19 585 68 162 95 317 363 428 +/- Avvikende prinsipp i driftsrapp. mot konsernregnskap 68 166 108 075 27 114 57 873 EBT i konsernregnskapet 48 581 176 237 122 431 421 301 16
NOTE 4. Bokført verdi av pågående prosjekter Konsernet har en betydelig beholdning av pågående prosjekter. Prosjektene kan være egenregiprosjekter, eller boliger som bygges for andre sluttbrukere eller storkunder. Bokført verdi av prosjektene er balanseført til akkumulert tilvirkningskost. SPESIFIKASJON AV PÅGÅENDE PROSJEKTER Tall i NOK 1 000 31.12.14 30.09.14 31.12.13 Bygg under utførelse Norge (Block Watne AS og Hetlandhus AS) 1 510 933 1 503 754 1 464 048 Bygg under utførelse BWG Homes AB 31 691 21 514 23 973 Bygg under utførelse Kärnhem AB -25 664-5 874-7 907 Sum bokført verdi pågående prosjekter 1 516 960 1 519 394 1 480 114 Verdi av bygg under utførelse basert på løpende avregning (egenregi): Block Watne AS 1 164 609 1 111 683 1 192 747 NOTE 5. Valutakurseffekter Konsernet er eksponert i svenske kroner som følge av sine investeringer i Sverige. De svenske virksomhetene er finansiert i svenske kroner (SEK). Lånefinansieringen er dels fra morselskapet og dels i bank. I henhold til IAS 21 føres effekter av valutakursendringer på konsernmellomværende over resultatet. Ved utgangen av 4. kvartal har SEK styrket seg mot NOK, og dette har gitt en valutagevinst på NOK 21,3 millioner i kvartalet og et valutatap på NOK 8,1 millioner for året 2014. Tallene for 4. kvartal inkluderer et valutatap knyttet til oppgjorte terminkontrakter på NOK 16,9 millioner. Tallene for året 2014 inkluderer et valutatap knyttet til oppgjorte terminkontrakter på NOK 10,9 millioner. NOTE 6. Transaksjoner med nærstående Konsernet har kjøpt advokattjenester av advokat Martin Kr. Feet AS for NOK 2,4 millioner i 2014. Martin Kr. Feet er bror til konsernsjefen i BWG Homes AS. Betingelsene er fastsatt på markedsmessige vilkår. Block Watne AS inngikk i 2013 en opsjonsavtale for kjøp av et tomteområde fra konsernsjef Ole Feet. Avtalt kjøpesum er minimum NOK 17,5 millioner. Opsjonen ble utøvd 30. januar 2014. Betingelsene er fastsatt på markedsmessige vilkår. 17
NOTE 7. Spesifikasjon langsiktig gjeld Tall i NOK 1 000 31.12.14 30.09.14 31.12.13 Obligasjonslån, forfall i 2015 0 0 300 000 Obligasjonslån, forfall i 2016 0 350 000 350 000 Obligasjonslån, forfall i 2018 0 350 000 350 000 Langsiktig gjeld til Nordea, forfall i 2016 50 000 75 000 100 000 Annen gjeld Kärnhem AB 20 858 17 864 19 764 Annen gjeld Block Watne AS 0 16 306 7 032 Amortiserte lånekostnader 0-8 225-15 084 Sum langsiktig gjeld 70 858 800 945 1 111 712 NOTE 8. Spesifikasjon av kortsiktig gjeld Tall i NOK 1 000 31.12.14 30.09.14 31.12.13 Gjeld til OBOS BBL 520 000 0 0 Obligasjonslån, forfall 2015 300 000 300 000 0 1. års avdrag på lang gjeld 50 000 50 000 50 000 Tomtelån 326 831 352 876 372 402 Byggelån 523 400 571 697 407 752 Annet lån 20 424 280 879 Trekk på kassekreditt 72 697 63 090 85 644 Amortiserte lånekostnader -677-1 693 0 Sum kortsiktig gjeld 1 812 675 1 336 250 916 677 18
Selskapsinformasjon BWG Homes skal drive og utvikle ledende boligbyggere med sterke merkevarer. Gjennom merkevarene Block Watne og Hetlandhus i Norge og Kärnhem, Myresjöhus og SmålandsVillan i Sverige utvikler, selger og produserer vi boliger for det nordiske markedet. BWG Homes leverer ca. 2 000 nye boliger i året gjennom egne boligprosjekter og til kunder med egen tomt. Selskapet har ca. 1 030 ansatte og hadde en omsetning på NOK 4,1 milliarder i 2014. BWG Homes AS eies av OBOS BBL. SELSKAPETS STYRE: Daniel Kjørberg Siraj, styreleder Ove B. Haupberg, styremedlem Martin Mæland, styremedlem Tonje Skjefstad, styremedlem Anne Elisabet Thurmann-Nielsen, styremedlem Søren Brandt, ansattevalgt styremedlem Örjan Reinholdsson, ansattevalgt styremedlem Ernst Aasen, ansattevalgt styremedlem IR-KONTAKT: Ole Feet, konsernsjef, T: +47 900 91 230 KONTAKTINFORMASJON: BWG Homes AS Postboks 1817 Vika 0123 Oslo post@bwghomes.no T: +47 23 24 60 00 Foretaksnr.: 988 737 798 Besøksadresse: Vika Atrium Munkedamsveien 45 Oppgang D, 5. etg. 0250 Oslo www.bwghomes.no 19
BWG HOMES AS Postboks 1817 Vika 0123 OSLO bwghomes.no