OMF og myndighetsperspektivet OMF-forum 19. januar 2017
Tema OMF som finansieringskilde OMF som likvide papirer i bankenes likviditetsbuffer Risikofaktorer (fra et myndighetsperspektiv) Legalt rammeverk, regulatorisk behandling 2
OMF som finansieringskilde Kilde: Finanstilsynet 3
Nyutstedelser Gjenværende løpetid Kilde: Finans Norge. For 2016: t.o.m. Q3 Kilde: Finanstilsynet 4
Prising av OMF - illustrasjon indikative påslag 5 årige obligasjoner mot 3m-NIBOR Kilde: DNB Markets 5
OMF som kan inngå i likviditetsbuffer NOK-papirer, tall i mrd. kroner Januar 2016 Januar 2017 Utstedelsesvolum > 4 mrd. NOK (1) 237 334 Utstedelsesvolum > 2 mrd. NOK (2) 123 123 Øvrige OMF 79 92 Basert på tall fra Oslo Børs Krav til OMF nivå 1: Utstedt i EØS Rating risikoklasse 1, evt. risikovekt 10 pst. Utstedelsesvolum > EUR 500 millioner Minimum 2 prosent overpantsettelse Krav til OMF nivå 2: Utstedt i EØS (evt. tredjeland, men da med særskilte krav) Rating risikoklasse 2, evt. risikovekt 20 pst. Utstedelsesvolum > EUR 250 millioner Minimum 2 prosent overpantsettelse Kilde: Stamdata 6
Krav til verdipapirer i likviditetsporteføljen skal være fri for heftelser og umiddelbart tilgjengelig for salg skal kunne stilles som sikkerhet overfor en sentralbank kan ikke være utstedt av foretaket selv, av dets morselskap eller av andre datterforetak i samme konsern. skal kunne verdsettes på grunnlag av lett tilgjengelige markedspriser eller priser som enkle å beregne. skal være notert på en anerkjent markedsplass eller skal kunne handles ved direkte salg eller gjennom gjenkjøpsavtaler på anerkjente repomarkeder. likviditetsbufferen skal være tilstrekkelig diversifisert 7
Andel OMF (alle valutaer) i bankenes likviditetsreserver Per 30.09.2016 Alle banker Store banker Mellomstore banker Mindre banker Total likviditetsreserve (før cap) 30 % 27 % 55 % 48 % Nivå 1 (før cap) 26 % 23 % 56 % 46 % Nivå 2 (før cap) 53 % 53 % 53 % 55 % Kilde: Finanstilsynet 8
OMF etter eiersektor 100% 90% 80% 70% 7% 6% 19% 28% 3% 8% 8% 8% 4% 4% 4% 4% 5% 4% 17% 18% 19% 60% 50% 40% 1% 16% 3% 15% 17% 4% 18% 8% 18% 9% 10% 15% 14% 30% 20% 10% 29% 33% 40% 40% 41% 0% 2012K4 2013K4 2014K4 2015K4 2016K3 Banker Kredittforetak Verdipapirfond Livsforsikringsselskaper og pensjonskasser Skadeforsikringsselskaper Statsforvaltningen Utlandet Kilde: Statistisk Sentralbyrå 9
Andel boliglån overført til/utstedt av OMF-foretak Kilde: Finanstilsynet 10
Koblinger mellom morbank og OMF-foretak Egenkapital/aksjonæravtaler Kredittgarantier Ansvarlig lån, usikret finansiering Derivatavtaler Trekkrettigheter/likviditetsfasiliteter 11
Boligpriser og OMF Kilde: Eiendom Norge og Finanstilsynet 12
Boligpriser og husholdningsgjeld sårbarhet Gjeldsbelastning Boligpriser 13
Tilsynsmessig oppfølging Pilar 2 ICAAP/ILAAP og SREP Overføringsgrad og båndlegging av sikkerhetsmassen OMF-potensiale og refinansieringsevne under stress Garantiansvar (likviditet, egenkapital) overfor deleide foretak Beredskaps/gjenopprettelsesplaner Rapportering av pantsetting (asset encumbrance) 14
OMF-rammeverket i finansforetaksloven Regler om OMF i kapittel 11 er identiske med bestemmelser i tidligere lov, bortsett fra Ny forskriftshjemmel vedr. krav til overpantsettelse «Konkurs» ikke et alternativ (kun off. adm og avvikling) Regler om OMF i samleforskrift til finansforetaksloven (fastsatt desember 2016) er materielt sett de samme som tidligere forskriftsbestemmelser Kapittel 11: Redaksjonelle endringer sml. med tidligere forskrift. 15
EU-regelverk OMF indirekte regulering Fordelaktig behandling, forutsatt vilkår oppfylt: UCITS utvidede posisjonsgrenser Solvens II lavere tapspotensiale CRR fordelaktig behandling kapitaldekning/store engasjement LCR kan inngå i likviditetsbuffer, nivå 1 og 2 BRRD ekskluderer OMF fra "bail-in tool" EMIR unntak fra clearingplikt og krav til risikoreduserende tiltak 16
EBA-anbefalinger («best practice») BP1: Dual recourse BP2 A: Segregation of the cover assets BP 2 B: Bankruptcy remoteness of the covered bond BP2 C: Administration post issuer s insolvency or resolution BP3 A: Composition of the cover pools BP3 B: Cover pools with underlying assets located in different jurisdictions BP4 A: LTV limits BP4 B: LTV measurement and frequency of revaluation BP5: Coverage principles and legal/regulatory overcollateralisation BP6 A: Use of derivatives BP6 B: Liquidity buffer BP6 C: Stress testing BP7 A: Appointment of the cover pool monitor BP7 B: Supervision of the covered bond issuer BP7 C: Duties and powers of the national authority in a scenario of issuer s insolvency BP8 A: Scope of disclosure BP8 B: Frequency of disclosure 17
Krav til likviditetsreserve i OMFforetaket Krav til likviditet i sikkerhetsmassen Kredittforetak underlagt LCR-krav fra 30. juni 2016 Likvide papirer skal være «fri for heftelser» Likviditet i sikkerhetsmassen kan ikke medregnes i likviditetsbuffer 18
Krav til overpantsettelse Krav til stadig beløpsmessig balanse Sikkerhetsmassens verdi skal til enhver tid overstige verdien av obligasjonene med fortrinnsrett til dekning i sikkerhetsmassen. Faktisk overpantsettelse fem største per 30.09.2016 Ikke eksplisitt krav til overpantsettelse utover dette Krav i LCR (faktisk overpantsettelse) og EMIR (legalt krav til overpantsettelse) Kilde: Finanstilsynet 19
Andre tema Tilbakekjøp av egne obligasjoner krav til sikkerhetsmasse Valutasikring krav til likviditetsbuffer LCR 20
FINANSTILSYNET Revierstredet 3 Postboks 1187 Sentrum 0107 Oslo www.finanstilsynet.no