UTVIKLING I OMF-MARKEDET OG VEIEN VIDERE

Transkript

1 UTVIKLING I OMF-MARKEDET OG VEIEN VIDERE Adm. dir. Idar Kreutzer, Finans Norge Medlemsmøte OMF-forum, 20. januar 2015

2 Europeiske markeder Utestående volum pr. januar 2014, EUR mrd. 140 % 120 % 100 % 80 % 60 % 40 % 20 % 0 % Utestående vol. relativt til BNP, pr. januar 2014 *Norge pr. 3.kv Kilder: ECBC, Marcrobond, Finans Norge

3 Markedsstruktur Utestående volum pr. 3. kvartal 2014 (alle valutaer, målt i NOK) DNB Boligkreditt AS SpareBank1 Boligkreditt AS Nordea Eiendomskreditt AS Eika Boligkreditt AS Sparebanken Vest Boligkreditt AS Sør Boligkreditt AS* KLP Kommunekreditt AS Møre Boligkreditt AS SpareBank1 Næringskreditt AS Storebrand Boligkreditt AS Bustadkreditt Sogn og Fjordane AS Gjensidige Bank Boligkreditt AS Sparebanken Øst Boligkreditt AS Sandnes Sparebank Boligkreditt AS Verd Boligkreditt AS Fana Sparebank Boligkreditt AS DNB Næringskreditt AS Eiendomskreditt AS Helgeland Boligkreditt AS Totens Sparebank Boligkreditt AS Landkreditt Boligkreditt AS KLP Boligkreditt AS Utestående volum % av totalmarkedet DNB Boligkreditt AS SpareBank1 Boligkreditt AS Nordea Eiendomskreditt AS Eika Boligkreditt AS Sparebanken Vest Boligkreditt AS 17 minste 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 3 Kilde: Finans Norge Mrd. NOK

4 Stabilisering i utstedt volum Utestående volum (mrd. NOK) Volumet har stabilisert seg på i underkant av 900 mrd kroner Totalvolumet nesten 3x det norske statsobligasjonsmarkedet OMF (NOK) OMF (Valuta) Statsobligasjoner 4 Kilde: SSB, ECBC, Finans Norge

5 Største private utstedersektor Utestående volum på Oslo Børs, Årsslutt 2014 Øvrige; 11 % Industri; 21 % Statsobligasj oner; 34 % OMF utgjør 34 % av obligasjonsvolumet på Oslo Børs OMF; 34 % 5 Kilde: Oslo Børs

6 God og økende likviditet Tiltak for å øke transparens og likviditet i markedet 140 % 120 % 100 % 80 % 60 % 40 % 20 % Årlig omsetning OMF på Oslo Børs % Omsatt volum mill. NOK (h.a.) Omsatt volum i pst. av utestående (v.a.) - 6 Kilde: Oslo Børs

7 Regelverket har fungert godt Kun mindre endringer i forslaget til ny Finansforetakslov Norsk regulering gis toppscore i en vurdering gjennomført av Moody s i desember 2014: Our scoring of eligibility criteria for cover pool assets shows that Norway has the edge over the other countries analysed when both the covered bond law and market practice are taken into account. 7

8 Viktig for finansiell stabilitet OMF-markedet bidrar til å skape et nødvendig tilbud av sikre og likvide papirer i norske kroner i det norske kapitalmarkedet OMF bedrer bankenes mulighet til å øke løpetiden på sin finansiering OMF gir bankene nødvendig tilgang til internasjonale kapitalmarkeder Bankene oppnår en mer stabil tilgang til finansiering gjennom økt diversifisering av fundingkilder: Flere fundinginstrumenter Tilgang til flere markeder Mer forutsigbar tilgang til markedene i stressperioder 8 Kilde: Sparebank 1 Markets

9 Eierstruktur 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % Eierandeler, obligasjoner utstedt fra kredittforetak Utlandet Statsforvaltningen Skadeforsikringsselskaper Livsforsikringsselskaper og pensjonskasser Verdipapirfond Statens eierandel redusert med utfasing av bytteordningen Banker og kredittforetak tilpasser seg nye og strengere likviditetskrav Begrenset interesse fra utlandet 20 % Kredittforetak 10 % 0 % 2012K1 2014K3 Banker Kilde: SSB (obligasjoner registrert i VPS) 9

10 Utfordringer Valutafordeling utestående volum OMF 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % Andelen NOK-OMF har falt Begrenset investorbase i Norge 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % Q3 OMF (NOK) OMF (Valuta) 10 Kilde: ECBC, Finans Norge

11 Viktige avklaringer i 2014 OMF som Level 1 i LCR EMIR unntak for clearingplikt Eksponeringsbegrensning i CRR Emisjonsforskriften opphevet Sparebankloven 23 11

12 Hva skjer fremover? I Norge Innføring av kvantitativt likviditetskrav i Norge Ny finansforetakslov Krav til overpantsettelse Tilrettelegging av et repomarked med OMF I Europa Langsiktig finansiering i fokus Ytterligere harmonisering av covered bondsreguleringen? 12

13 Oppsummering Eventuelle endringer i reguleringen må sikre et fortsatt velfungerende norsk regelverk for OMF Tilgjengeligheten av verdipapirer i norske kroner må vektlegges når LCR innføres i norsk regelverk Vurdere muligheter for å øke investorbasen for obligasjoner denominert i norske kroner. 13

14 Takk for oppmerksomheten