OMF DYNAMISK INSTRUMENT MED NASJONAL BETYDNING

Transkript

1 OMF DYNAMISK INSTRUMENT MED NASJONAL BETYDNING Adm. dir. Idar Kreutzer, Finans Norge OMF-forum, 20. januar 2016

2 Viktige forhold nå og fremover Rentenivå OMFregulering OMF Kapital- og likviditetsregulering Markedsinitiativer 2

3 Over 1000 milliarder utestående Utestående volum (mrd. NOK) 60 % i utenlandsk valuta 42 % av nye lån i 2015 (til 3. kv.) i utenlandsk valuta Verdivekst siden 2013 sterkt påvirket av svakere NOK OMF (NOK) OMF (Valuta) Statsobligasjoner OMF ekskl. valutaendring* Totalvolum nå 3x det norske statsobligasjonsmarkedet *Illustrasjon for å vise utviklingen i utestående volum ved fast valutakurs fra og ingen endring i markedsaktivitet (forutsetter all finansiering i euro) 3 Kilde: Norges Bank, ECBC, Finans Norge

4 Mrd. kroner Finansiering av realøkonomien Nettofordringer på utlandet Norges Bank og statsforvaltningen Banker og kredittforetak Ikke-finansielle foretak (inkl. avstemmingssektor) Livs-, pensjons- og skadeforsikring Pengemarkedsfond og andre verdipapirfond Annet Totalt for norske sektorer Finansinvesteringer ute overstiger Norges finansielle sparing (inkl. omvurderinger) Finansiering av realinvesteringer krever utenlandsk kapital Kilde: SSB Kapitalinngang både gjennom finanssektor og ikke-finansielle foretak 4

5 Viktig å tiltrekke utenlandsk kapital Mrd. kroner K K K K3 Sertifikater og obligasjoner Bankinnskudd Lån Egenkapital Kilde: SSB Utlandet viktig finansieringskilde for norsk økonomi Utlandets bruttofordringer på Norge 6200 mrd. kroner En vesentlig del plassert i omsettelige verdipapirer

6 jul.07 des.07 mai.08 okt.08 mar.09 aug.09 jan.10 jun.10 nov.10 apr.11 sep.11 feb.12 jul.12 des.12 mai.13 okt.13 mar.14 aug.14 jan.15 jun.15 nov.15 Basispunkter OMF har trukket kostnadene ned Renter og finansieringskostnader Grunnlag for lavere utlånsrenter Redusert rentekostnader for Norge som nasjon Har gitt økt handlingsrom i pengepolitikken 0 Utlånsrente til ikke-finansielle foretak Boliglånsrente Gjennomsnittlig finansieringskostnad senior Gjennomsnittlig finansieringskostnad OMF Styringsrente Rentenivå 6 Kilder: Norges Bank, Oslo Børs, DNB Markets, SSB

7 God regulering har gitt et dynamisk instrument Norske myndigheter har forstått viktigheten av OMFinstrumentet og lytter til næringens råd og ønsker Perfekt timing (finanskrisen og bytteordningen) Covered Bonds høyt på agendaen også i EU Felles rammeverk vurderes som del av EUs Capital Markets Union (CMU) Utfordring fremover - sikre godt regelverk Ikke forstyrre etablerte markeder Hensynta derivater som sikringsinstrumenter Tillate intra-group hedging OMFregulering 7

8 Institusjonsregulering påvirker instrumenter og markeder Kapitalkrav Kredittinstitusjon: Lavere kapitalkrav på OMF-beholdning Livsforsikring: God rating gir lavere kapitalkrav Liquidity Coverage Requirement (LCR) Fremhever styrken i OMF relativt til andre instrumenter Har skapt et skille mellom små og store OMF Net Stable Funding Ratio (NSFR) Fordelaktig med seniorfinansiering (finansierer ikke-bundne aktiva) Kapital- og likviditetsregulering 8

9 Markedseffektivitet krever sammenlignbare produkter Oslo Børs Covered Bond Benchmark Nordic Bond Pricing ECBC Covered Bond Label og Harmonised Transparency Template Norsk informasjonsstandard under revisjon Regelverksinitiativer Næringen er proaktiv Overpantsettelseskrav mulig med ny finansforetakslov Markedstiltak Standardisert repomarked bør vurderes Markedsinitiativer 9

10 OMF er viktig for Norge! Rentenivå God dialog mellom myndigheter og næring er avgjørende OMFregulering OMF Kapital- og likviditetsregulering Markedsinitiativer 10

11 Takk for oppmerksomheten Adm. dir. Idar Kreutzer, Finans Norge 11 OMF-forum, 20. januar 2016