VPS Holding ASA Konsern Kvartalsrapport for 1. kvartal 2006 Høy aktivitet og gode resultater i første kvartal Rekordhøye markedsvolumer innen alle områder, 5,8 mill. (3,3) handelstransaksjoner Økt investering i produktutvikling og nye tjenester Resultatet etter skatt 34,8 MNOK (25,9) VPS har inngått intensjonsavtale om kjøp av NOS finansielle clearing VPS fikk rekordhøye volumer innen alle områder og gode resultater i 1. kv. Dette skyldes først og fremst et fortsatt høyt antall transaksjoner på grunn av høy markedsaktivitet, men også økt salg av tjenester og god kostnadsstyring. Det var også rekordhøyt markedsvolum for Fond i 1. kv. og stadig større interesse for VPS tjenester innen administrasjon av pensjonsordninger. Bruken av internettjenestene øker kraftig. Økt automatiseringsgrad i VPS-systemene har satt kundene i stand til å håndtere høyere volumer uten økte kostnader. De rekordhøye volumene i 1. kv. medførte at noen kunder i kortere perioder opplevde lengre svartider enn normalt. Tiltaker er satt i verk slik at produksjon og tilgjengelighet for VPS-systemene igjen er på det stabile nivå de skal være. I samarbeid med kontoførerne har VPS satt i gang utviklingsarbeid for å erstatte dagens tjenester for kontofører investor. Den nye tjenesten Investor Services vil gi våre kunder nye og utvidede tjenester basert på moderne og mer brukervennlig teknologi, kalt Service Oriented Architecture (SOA). I fremtiden vil banker, verdipapirforetak og fondsforvaltere kunne arbeide mot VPS-systemet i webbaserte løsninger som er integrert med deres egne systemer. Første del av Investor Services ble produksjonssatt 9. mai. Neste leveranse kommer i september. For obligasjonsmarkedet har VPS besluttet å etablere nye løsninger og systemer for rentepapirer, kalt FIXIN. VPS har inngått intensjonsavtale om kjøp av NOS finansielle clearing. Med dette ønsker VPS å videreutvikle og forbedre det lokale verdipapirmarkedet i Norge, særlig derivatmarkedet. Et viktig mål i denne sammenheng er å øke interessen for finansielle derivater, blant annet ved å styrke produktutvikling, standardisering og kundekontakt. I dag utfører NOS og VPS likeartede aktiviteter innen selskapenes respektive oppgjørsvirksomheter. Gjennom oppkjøpet settes VPS i stand til å realisere vesentlige gevinster i form av bedre tjenester og mer effektiv utførelse ved å integrere driften av systemene. Tettere integrasjon av infrastrukturen for oppgjør vil også gi mer rasjonell drift og gi gevinster gjennom forenkling og forbedring av produktene som igjen vil øke nytten for kundene. Det vil kreve mindre ressurser å drifte systemene sammen. VPS Holding ASA tar sikte på å videreføre finansclearingen i et eget datterselskap sidestilt med VPS ASA og Manamind AS.VPS kjøper NOS finansiell clearing for 175 MNOK. VP S mottar 103 MNOK i kontanter og aksjer for sine aksjer i NOS. VPS forventer en vekst i markedet for finansiell clearing og vil arbeide for å forbedre produkter og markedsaktiviteter for å oppnå økt omsetning og resultater. Inntekter 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1.kv. 2. Kv. 3. Kv. 4. Kv. 2005 77,9 86,6 81,0 92,3 2006 102,3 Tall i millioner NOK Resultat etter skatt 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1.kv. 2. Kv. 3. Kv. 4. Kv. 2005 25,8 28,6 23,6 29,7 2006 34,8 Side 1 av 10
Resultatregnskap Hovedtall NOK - hele tusen 1. kv. 2006 1. kv. 2005 2005 Driftsinntekter 102 300 77 861 337 702 Drift skostnader 54 695 41 642 188 300 Ordinære avskrivninger 6 662 6 167 24 483 EBITDA 54 267 42 386 173 885 Driftsresultat (EBIT) 47 605 36 219 149 402 Finansposter netto 1 418 429 1 334 Resultat før skatt 49 023 36 648 150 736 Skattekostnad 14 217 10 727 43 147 Resultat etter skatt 34 806 25 921 107 589 Finansielle nøkkeltall EBITDA margin 53,0 % 54,4 % 51,5 % EBIT margin 46,5 % 46,5 % 44,2 % Resultat pr. aksje etter skatt 6,96 5,18 21,52 Kontantstrøm fra driften pr.aksje 11,86 7,18 28,89 Egenkapitalandel 82,8 % 61,1 % 86,2 % Egenkapitalrentabilitet 36,6 % 48,6 % 37,5% Likviditetsgrad 3,78 1,75 5,12 EBITDA = Driftsresultat + avskrivninger EBITDA margin = EBITDA / driftsinntekter EBIT margin (driftsmargin) = EBIT / driftsinntekter Resultat pr. aksje = Resultat etter skatt / antall aksjer Kontantstrøm fra driften pr. aksje = Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter / antall aksjer Egenkapitalandel = Egenkapital / total kapital Egenkapitalrentabilitet = Resultat etter skatt / gjennomsnittlig egenkapital (beregnet p.a.) Likviditetsgrad = Likvider + debitorer + andre likvide fordringer / kortsiktig gjeld IFRS (International Financial Reporting Standards) Finansrapporteringen for VPS Konsern skjer i henhold til IFRS. Inntekter og kostnader Inntektene i 1. kvartal 2006 ble 102,3 MNOK, som er 24,5 MNOK høyere (31%) enn tilsvarende periode i 2005. Inntektsveksten var et resultat av høyere markedsvolumer innen alle områder, men særlig fra Avregning og Oppgjør. Kostnadene økte med 13,1 MNOK i 1. kvartal i forhold til samme periode i 2005 (31,3%). Den vesentligste årsak til endringen var at det i 2005 ble bokført en engangseffekt på minus 12,2 MNOK som følge av planendring av pensjonsordningen. Lønn og arbeidsgiveravgift økte isolert med 8,7% - fra 25,4 til 27,6 MNOK. Økningen skyldtes flere ansatte, samt lønnsregulering pr. 01.01.2006. Andre administrasjonskostnader økte fra 11,0 til 15,6 MNOK. Årsaken var i hovedsak mer bruk av eksterne konsulenter (+ MNOK 5) Den økte ressursinnsatsen både fra ansatte og konsulenter har i sin helhet gått til pågående større utviklingsprosjekter, som regnskapsmessig vises ved økt aktiv ering av systemutvikling (+MNOK 7). Løpende driftskostnader er således holdt på et stabilt nivå, til tross for de store volumøkningene. Balansetall Finansielle anleggsmidler består i det vesentligste av aksjer i NOS ASA. Eierandelen er 20%. Virkelig verdi er vurdert til NOK 21,00 pr. aksje, som var noteringskursen pr. 31.03.2006. Forskjellen mellom Side 2 av 10
kostpris og vurdert virkelig verdi (55,3 MNOK) er i konsernregnskapet ført direkte mot egenkapital, i samsvar med IFRS. Av likvide midler var 112 MNOK plassert i pengemarkedsfond ved utløpet av kvartalet. Konsernet hadde en egenkapital på 407,5 MNOK ved utgangen av kvartalet (205,8). I henhold til IFRS er styrets forslag til utbytte for 2005 (80 MNOK) inkludert i egenkapitalen i regnskapet for 1. kvartal 2006, mens utbyttet forrige år ble ført under kortsiktig gjeld, da beslutning om utdeling ble truffet i generalforsamling før utløpet av kvartalet. Egenkapitalandelen var pr. 31.03.2006 82,8% (61,6%). Betalbar skatt er differansen mellom beregnet skattekostnad og endring i utsatt skattefordel. Kontantstrøm Konsernet hadde i 1. kvartal en netto kontantstrøm fra driften på 59,3 MNOK, hvorav 17,3 MNOK ble brukt til investeringsaktiviteter. Netto endring i kontanter var 42,0 MNOK. Samlet likvidbeholdning ved utløpet av kvartalet var 223 MNOK. Utstederprodukter Det var høy aktivitet for utstederområdet 1. kvartal. Innen corporate actions var det spesielt stor aktivitet knyttet til oppkjøp og innlø sninger, mens det var noe lavere aktivitet for emisjoner og videresalg. 37 nye aksjeselskaper ble registrert i VPS, mens 48 gikk ut pga. fusjon, oppkjøp eller avvikling. Totalt var det ved utgangen av 1. kvartal registrert 1.172 aksje- og almennaksjeselskaper (1.130). Ved utgangen av 1. kvartal var det registrert 1.975 obligasjonslån (1.827). 1 250 1 200 1 150 1 100 1 050 1 000 950 900 850 800 Antall aksjeselskaper registrert i VPS Aktiviteten for foretakshendelser var betydelig høyere for oppkjøp og innløsninger i 1. kvartal 2006 enn i 1. kvartal 2005, mens den var lavere for emisjoner og videresalg. Inntekter fra utstederprodukter i 1. kvartal 2006 var på 19,8 MNOK som er 0,7 MNOK (3,5%) høyere enn i 1. kvartal 2005. 20 nye abonnenter kom til på VPS Foretakstjenester og vi har nå totalt mer enn 300 aksjeselskaper som aktivt bruker tjenesten. Så langt ser det ut til at rundt 60 selskaper har eller skal benytte VPS generalforsamlingsrutine denne sesongen. Fokus i tiden fremover vil være knyttet til hvordan VPS sammen med sine kunder kan skape gode produkter og tjenester for utstederne. Fondsprodukter Innen fondsområdet har års- og realisasjonsoppgaver stått i fokus, sammen med nye krav til skatterapportering fom 2006. På vegne av noen av våre kunder har VPS for 2005 også levert oppgaver til svenske investorer iht. svenske rapporteringsregler. Mrd. NOK 200 180 160 140 Kapitalutviklingen i VPS-registrerte fond 100 Verdien av VPS-registrerte fond økte i 1. kvartal med 14% til 204 mrd. NOK, som er nok en ny rekord. Dette tilsvarer en økning på 78% i forhold til samme tid i fjor. Antall VPS-registrerte verdipapirfond har også fortsatt å stige, og var 676 ved utgangen av kvartalet. Antall investorbeholdninger i fond økte med 5,3% (47 000) i kvart alet, til 940 000, som er 12,6% mer enn på samme tid i 2005. Veksten ved årsskiftet var antatt å skyldes nye skatteregler, men veksten har fortsatt gjennom hele kvart alet. Innskuddsbasert 120 Side 3 av 10
pensjon med fonds-sparing øker jevnt, og OTP-avtalene begynner å merkes. Ved utgangen av 1. kvartal var ca. 10.000 arbeidstakere fordelt på 1 000 pensjonsavtaler, registrert gjennom VPS IBP - tjeneste. Antall fondstransaksjoner satte ny kvartalsrekord med 1 015 000 som er en økning på 6,8% i forhold til forrige kvartal og 40% i forhold til 1. kvartal i 2005. Inntektene preges av de høye volumene på basistjenestene, samt nysalg og kundeoppdrag. Inntektene fra fondsprodukter var i 1. kvartal 2006 13,5 MNOK som er 4,1 MNOK (43,6%) høyere enn i samme kvartal 2005. 1 200 000 1 000 000 800 000 600 000 400 000 200 000 0 Antall transaksjoner i verdipapirfond Økt markedspotensiale hos kundene setter krav til tilpasning av fondsproduktene samtidig som de nye distribusjonsløsningene er under utvikling. Det forventes at denne utviklin gen vil fortsette også de nærmeste kvartalene. Investorprodukter Kvartalet startet med høyere markedsverdier enn forventet og har fortsatt med økende volumer på kontosiden. Innen 2 060 000 2 040 000 investorområdet er det primært oppgavene rundt utsendelse av 2 020 000 2 000 000 årsoppgaver, RISK og rapportering til Aksjonærregisteret som 1 980 000 1 960 000 har stått i fokus. Samtidig har det vært stor fokus på innspurten 1 940 000 1 920 000 til første leveranse av de nye SOA-baserte tjenester for 1 900 000 kontoførere og distributører av fond. Interessen for de nye SOA-baserte tjenestene er stor, men det er først ved neste leveranse i september at vi regner med at kundene vil ta løsningen i bruk i større omfang. Antall investorbeholdninger (inkl. fond) i VPS Blant investorene har det vært høyere aktivitet på skattehjelp på Internett enn forventet. Dette gjelder særlig investorer med mange realisasjoner i løpet av 2005. Fra 1. kvartal 2005 til 1. kvartal 2006 økte antall investorbeholdninger (inkl. fond) i VPS med 80 000 (4,0%) og er nå for første gang over 2 millioner. Antall beholdninger i aksjer er nå 901 000, en reduksjon på 0,4% i løpet av kvartalet og 4,0% i forhold til samme tid ifjor. Fra 1. kvartal 2005 til 1. kvartal 2006 har antall beholdninger i grunnfondsbevis økt med 13 500 (25,7%) til 66 000 beholdninger. Antall obligasjonsbeholdninger er nå 133 000, en økning på 3 000 (2,4%) i løpet av kvart alet. Fornyelse av tjenestespekteret for kontoførerne vil stå i fokus også i den kommende perioden. Antall VPS-konti er ved utgangen av kvartalet 1.336.000, som er en økning på totalt 48.500 konti (3,8%) siden årsskiftet. Totalt er det 828.000 eiere av verdipapirer ved utgangen av 1. kvartal 2006. Dette er økning på 13.000 fra utgangen av 4. kvartal 2005. Bruken av investortjenestene over Internett er fortsatt økende, og det er nå 426 000 investorer som har tilgang til tjenesten. Inntektene fra investorprodukter i 1. kvartal 2006 var 17,3 MNOK som er 5,5% høyere enn i 1. kvartal 2005, noe som bla. skyldes høye børsverdier som grunnlag for storinvestoravgiften. 1 400 000 1 300 000 1 200 000 1 100 000 1 000 000 900 000 800 000 700 000 600 000 Antall VPS-konti og antall verdipapireiere i VPS Antall VPS-konti Antall verdipapireiere Side 4 av 10
Oppgjørsprodukter Den rekordhøye aktiviteten i markedet og de store volum for 6 000 000 oppgjørsproduktene, har fortsatt i 2006. I 1. kvartal hadde vi de 5 500 000 høyeste volumer vi noensinne har hatt i ett kvartal. Dette var 4. 5 000 000 4 500 000 kvartal på rad vi har slike rekordtall. Antall oppgjorte 4 000 000 handelstransaksjoner var 5,8 mill. som er 20% høyere enn 3 500 000 forrige kvartal og 79% høyere enn fjorårets 1. kvartal. I mars 3 000 000 2 500 000 alene var det 2,2 mill. oppgjorte handelstransaksjoner, som er det høyeste antall vi til nå har hatt i én måned. De svært høye transaksjonsvolumene setter store krav til vår system- og maskinkapasitet, men driftstabiliteten har ikke vært redusert pga dette. Antall handelstransaksjoner behandlet i VPS Inntektene kommer vesentlig fra oppgjør av handler og andre tjenester som har sammenheng med dette. Den høye aktiviteten skaper derfor høye inntekter. VPS legger vekt på at Oppgjørssystemet skal følge internasjonale trender og anbefalinger. Bl. a. er nå det standardiserte grensesnittet ISO15022 innført for alle oppgjørsinstruksjoner og de viktigste meldingene for alle kunder. Dette gjør systemet generelt mer tilgjengelig og bidrar til øket effektivitet for kundene. Antall genererte meldinger har økt fra måned til måned. VPS har fått anerkjennelse fra markedsdeltagerne for dette arbeidet. Oppgjørsgraden, som er andelen av oppgjørsinstruksjonene som gjøres opp på den avtalte oppgjørsdag og som kan være en indikasjon på effektivitet, er stigende. I første kvartal i år var den 97,42 % mot 96,77 % i samme kvartal i fjor. VPS har i perioden fått fire nye oppgjørsdeltakere. Dette er HSBC Bank PLC London, Knight Equity Markets Int. Ltd, Sydbank og Societé Generale. Disse er alle fjernmedlemmer. Antall fjernmedlemmer er dermed kommet opp i 26. Tre av disse er direkte medlemmer, mens de øvrige er tilknyttet via agent i Norge. Alt tyder på at den positive utviklingen vil fortsette en stund framover. Dette er først og fremst avhengig av børsaktiviteten. Manamind AS Manaminds omsetning i 1 kvartal 2006 var opp 70% i forhold til 1. kvartal i fjor og endte på kr. 3.252.000. Driftsresultatet er kr. 1.168.000 mot kr. -25.000 i fjor. Ved utgangen av første kvartal dekkes over 100% av selskapets kostnader gjennom inntekter fra løpende kontrakter, mot ca 50% i fjor. Den sterke veksten skyldes i stor grad et samarbeid som ble inngått med Oslo Børs Informasjon i fjor. I tillegg har selskapet signert en viktig kontrakt med Pareto Securities som er inntektsført i mars. Selskapet har også økt fra 2 til 10 IR-kunder i løpet av første kvartal. Utover dette har selskapet hatt en del konsulentoppdrag hos eksisterende kunder. Utsiktene for neste kvartal er gode. Selskapet har allerede sikret signifikante nye inntekter fra kontrakter med DN Nye Medier og E.O.N. Selskapet forventer å signere flere nye kontrakter i løpet av neste kvartal. Fremtidsutsikter Styret har forventninger til videre vekst gjennom økt aktivitet innenfor kjerneområdene og innen tilknyttede områder. All erfaring tilsier imidlertid at aktiviteten i aksjemarkedet går i bølger. Det er derfor usikkerhet knyttet til aktiviteten fremover hva angår transaksjonsvolumer. Fordi det koster å realisere inntektspotensialet som ligger i økt aktivitet og i salg av produkter og tjenester, forventes kostnadene å øke noe. Det vil også være behov for å investere i systemutvikling, prosjekter med andre verdipapirsentraler eller kjøp av aksjer i andre selskaper. Side 5 av 10
20 største aksjonærer pr. 11.05.2006 Navn Antall % DnB NOR Bank ASA* 829 180 16,58 Arendals Fossekompani 499 000 9,98 Pareto AS 494 600 9,89 Morgan Stanley (NOM) 491 600 9,83 Norsk Hydros Pensjonskasse 444 800 8,90 Skandinaviska Enskilda Banken 391 000 7,82 Oslo Børs ASA 327 000 6,54 KLP Forsikring 284 300 5,69 Sundt AS 278 800 5,58 Odin Norge 147 700 2,95 Sparebanken Vest 129 400 2,59 Fondsavanse AS 91 100 1,82 Telenor Pensjonskasse 62 010 1,24 Statoil Pensjonskasse 53 060 1,07 Snefonn AS 46 000 0,92 Bergesen d.y.'s familielegat 40 000 0,80 Statoil Forsikring 32 985 0,66 Violina AS 30 000 0,60 Cat Shipping AS 30 000 0,60 Tonsenhagen Forretningssenter AS 28 000 0,56 I alt 4 731 085 94,62 Utenlandsandel 17,65 * Finansdepartementet gav 2. juli 2004 tillatelse til at DnB NOR ASA kan eie 16,58% av aksjene i VPS Holding ASA i tre år. Departementet har satt som vilkår at DnB NOR ASA, på generalforsamling i VPS Holding ASA, ikke kan stemme for mer enn 10% av stemmene i selskapet eller for mer enn 20% av de stemmene som er representert på generalforsamlingen. Side 6 av 10
VPS Holding ASA Konsern Resultatregnskap 2006 1. kvartal 2005 1. kvartal 2005 pr. 31.12. DRIFTSINNTEKTER Produksjonsinntekter 102 300 005 77 838 088 337 672 016 Andre inntekter 0 23 000 29 500 Sum driftsinntekter 102 300 005 77 861 088 337 701 516 DRIFTSKOSTNADER Aktivering av systemutvikling (9 531 635) (2 520 941) (10 186 382) Lønn og andre avgiftspliktige kostnader 32 523 085 17 457 437 96 321 332 Avskrivninger 6 661 992 6 166 744 24 483 454 Sikkerhets- og produksjonskostnader 9 473 482 9 561 617 29 170 048 Andre administrasjons- og driftskostnader 15 568 335 10 977 460 48 511 375 Sum driftskostnader 54 695 259 41 642 317 188 299 828 Driftsresultat 47 604 746 36 218 771 149 401 689 FINANSKOSTNADER OG INNTEKTER Inntekt på investering i tilknyttede selskaper 316 485 0 (1 159 936) Renteinntekter 1 114 755 614 761 2 814 681 Rentekostnader 13 056 156 589 221 768 Andre finansposter 0 28 799 99 021 Sum finansposter 1 418 184 429 373 1 333 956 Ordinært resultat før skattekostnad 49 022 930 36 648 144 150 735 645 Skattekostnad på ordinært resultat 14 216 650 10 726 651 43 146 821 Resultat 34 806 280 25 921 493 107 588 824 Side 7 av 10
VPS Holding ASA Konsern Balanseregnskap 2006 pr. 31.03. 2005 pr. 31.03. 2005 pr. 31.12. ANLEGGSMIDLER Systemutvikling 36 540 137 27 080 696 29 039 692 Utsatt skattefordel 32 417 090 41 570 091 39 117 090 Goodwill 3 095 792 3 095 792 3 095 792 Immaterielle eiendeler 72 053 019 71 746 579 71 252 574 Biler/inventar 4 101 983 5 252 791 3 949 423 Datautstyr/programvare 23 650 548 24 409 408 25 502 762 Byggtekniske installasjoner 12 449 602 14 475 663 12 940 114 Driftsløsøre, inventar og lignende 0 0 82 699 Varige driftsmidler 40 202 133 44 137 862 42 474 968 Investering i felleskontrollert virksomhet 1 937 325 1 780 776 620 840 Investering i aksjer 100 694 537 32 366 520 77 665 605 Lån til ansatte 3 173 880 2 948 194 820 969 Sum finansielle anleggsmidler 105 805 742 37 095 490 79 107 414 Anleggsmidler 218 060 894 152 979 931 192 834 956 OMLØPSMIDLER Kundefordringer 37 528 857 25 784 273 29 653 365 Andre fordringer 13 573 651 8 862 149 7 100 192 Fordringer 51 102 508 34 646 422 36 753 557 Bankinnskudd, kontanter og lignende 223 012 360 149 310 601 181 021 598 Omløpsmidler 274 114 868 183 957 023 217 775 155 Eiendeler 492 175 762 336 936 954 410 610 111 EGENKAPITAL Aksjekapital 50 000 000 50 000 000 50 000 000 Overkursfond 1 000 000 1 000 000 1 000 000 Innskutt kapital 51 000 000 51 000 000 51 000 000 Annen egenkapital 356 526 376 154 889 595 302 786 976 Annen kapital 356 526 376 154 889 595 302 786 976 Egenkapital 407 526 376 205 889 595 353 786 976 GJELD Pensjonsforpliktelser 15 651 000 16 211 000 15 651 000 Avsetning for forpliktelser 15 651 000 16 211 000 15 651 000 Gjeld til kredittinstitusjoner 0 15 000 000 0 Langsiktig gjeld 0 15 000 000 0 Leverandører 6 266 477 9 539 474 8 994 170 Betalbar skatt 7 648 596 0 131 946 Skyldige offentlige avgifter 8 119 300 7 129 444 10 924 232 Skyldig utbytte 0 40 500 000 0 Annen kortsiktig gjeld 46 964 013 42 667 440 21 121 788 Kortsiktig gjeld 68 998 386 99 836 358 41 172 135 Gjeld 84 649 386 131 047 358 56 823 135 Egenkapital og gjeld 492 175 762 336 936 954 410 610 111 Side 8 av 10
VPS Holding ASA Konsern Kontantstrømanalyse 2006 31.12. 2005 Likvider tilført/brukt på virksomheten Resultat før skatt 49 022 930 150 735 644 (Gevinst)/tap ved salg driftsmidler 0 185 567 Periodens betalte skatt 0 0 Ordinære avskrivninger 6 661 992 24 483 454 Endring i kundefordringer (7 875 492) (4 517 764) Endring i leverandørgjeld (2 727 693) (5 139 006) Endring lån til ansatte (2 352 911) 36 318 Endring annen kortsiktig gjeld 23 037 294 492 837 Endring andre tidsavgrensningsposter (6 473 463) (16 840 240) Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 59 292 657 149 436 811 Innbetalt varige driftsmidler 0 362 310 Utbetalt varige driftsmidler (2 357 965) (12 852 277) Utbetalt vedrørende systemutvikling (9 531 635) (10 186 382) Utbetalt ved kjøp av aksjer (NOS) (4 095 811) (41 270 779) Utbetalt lån tilknyttet selskap (1 000 000) Resultatandel felleskontrollert virksomhet (316 485) 1 159 936 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (17 301 896) (62 787 192) Endring av langsiktig gjeld 0 (15 000 000) Utbetaling av utbytte 0 (40 500 000) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 0 (55 500 000) Netto endring i kontanter 41 990 761 31 149 619 Likviditetsbeholdning ved periodens begynnelse 181 021 599 149 871 980 Likviditetsbeholdning ved periodens slutt 223 012 360 181 021 599 Herav bundne midler 2 917 471 2 892 538 Side 9 av 10
VPS Holding ASA Konsern Egenkapitaloppstilling Egenkapital 31.12.2004 228 803 703 Justering utsatt skattefordel IB 21 500 291 Egenkapital 01.01.2005 250 303 994 Utbytte (40 500 000) Verdijustering aksjer 36 394 159 Resultat pr. 31.12. 107 588 823 Egenkapital 31.12.2005 353 786 976 Verdijustering aksjer 18 933 120 Periodens resultat 34 806 280 Egenkapital 31.03.2006 407 526 376 Styret i VPS Holding ASA, 11. mai 2006 Side 10 av 10