Hurtigguider - prosess Sist redigert 03.06.2014 Kapitalforhøyelse ved nytegning etter vedtak i generalforsamlingen Få oversikt over og hjelp til den praktiske gjennomføringen, inkludert steg for steg beskrivelse, dokumentmaler, lenker til relevante lover og praktiske tips. Olav Fr. Perland Partner i advokatfirmaet Wiersholm "Oktober er en av de spesielt farlige månedene for aksjespekulasjon. De andre er juli, januar, september, april, november, mai, mars, juni, desember, august og februar. " - Mark Twain (1835-1910). Amerikansk forfatter. Pudd'nhead Wilsons Opptegnelser (1893), kap. 13. Innhold Introduksjon... 1 Om prosessen... 2 1-Styret foreslår kapitalforhøyelse... 3 2-Innkalle til generalforsamling... 4 3-Beslutte kapitalforhøyelse... 4 4-Tegne aksjer... 5 5-Innbetale kapitalinnskudd... 6 6-Bekrefte innbetalt kapital... 6 7-Registrering i Foretaksregisteret... 7 8-Utstede aksjer... 7 Introduksjon Penger kan tilføres en bedrift på flere måter enn ved å generere overskudd fra driften.konsernbidrag, aksjonærbidrag, fusjon, fisjon, stiftelse, gaver, opptak av lån og lignene. En kapitalforhøyelse i formell forstand omfatter imidlertid kun utvidelse av aksjekapitalen. Forhøyelsen av aksjekapitalen kan enten skje ved at Alt. 1: det tilføres ny egenkapital gjennom nytegning av aksjer fra nye eller eksisterende aksjonærer. Betegnes også emisjon (eller nyemisjon) Alt. 2: andre deler av egenkapitalen omdisponeres til aksjekapital. Betegnes gjerne fondsemisjon
Her skal vi behandle alternativ 1: Gjennom nytegning etter vedtak i generalforsamlingen. Dette alternativet innebærer følgende hovedtrekk: Generalforsamlingen beslutter kapitalforhøyelsen etter forslag fra selskapets styre Kapitalforhøyelsen gjennomføres med utstedelse av nye aksjer (med innbetaling i kontanter eller tingsinnskudd/konvertering av gjeld) Hovedregelen er at aksjonærer har fortrinnsrett til å tegne aksjer. Kapitalforhøyelsen kan også gjennomføres som en rettet emisjon hvor fortrinnsretten er frafalt Om prosessen Aksjeloven Kap. 10 I Kapitalforhøyelse - aksjelovens kapittel 10 En kapitalforhøyelse er en utvidelse av aksjekapitalen i et selskap. Den praktiske prosessen for gjennomføring av dette er styrt av reglene om kapitalforhøyelse i aksjelovens kapittel 10 (allmennaksjelovens kapittel 10). Det er imidlertid flere måter å øke aksjekapitalen på. Jeg skal her guide deg gjennom den praktiske prosessen for det alternativet hvor generalforsamlingen beslutter kapitalforhøyelsen etter forslag fra selskapets styre. Tips Kapitalforhøyelser ved nytegning etter vedtak i generalforsamlingen er den mest vanlige måten å gjennomføre en kapitalforhøyelse på. Dette er regulert i aksjelovens 10-1 til 10-13. Prosessens formalia steg for steg Selv om generalforsamlingen vedtar kapitalforhøyelse, skjer dette etter forslag fra styret. Jeg skal derfor ta for meg prosessen helt fra styrets utarbeidelse av forslaget og fram til kapitalen er disponibel for selskapet og alle formalia er avsluttet. Dette inkluderer: Steg 1. Styret beslutter å foreslå kapitalforhøyelse Steg 2. Styret innkaller til generalforsamling Steg 3. Generalforsamlingen beslutter kapitalforhøyelsen Steg 4. Aksjetegning skjer Steg 5. Kapitalinnskudd innbetales Steg 6. Revisor bekrefter at kapitalinnskudd er innbetalt Steg 7. Kapitalforhøyelsen registreres i Foretaksregisteret Steg 8. Aksjer utstedes og kapitalen kan anvendes av selskapet Kapitalforhøyelse ved nytegning etter vedtak i generalforsamlingen 2 av 8
Nøkkelaktiviteter 1-Styret foreslår kapitalforhøyelse Revisors uttalelse om redegjørelse for tingsinnskudd Styreprotokoll ved ulike kapitalforhøyelser Styrets redegjørelse for tinginnskudd Generalforsamlingen kan ikke beslutte en kapitalforhøyelse uten at det er forslått av selskapets styre. Dette fremgår av Aksjeloven 10-3. I noen tilfeller er det gjort så klare avtaler med aktuelle investorer i forkant at det kun skal gjennomføres en formalisering av det som er avtalt. I andre tilfeller har styret et ønske om å gjennomføre en kapitalforhøyelse, men har ingen sikkerhet for at de lykkes med å få aksept fra investorer. Styret fatter sin beslutning om å foreslå kapitalforhøyelse i samsvar med de vanlige regler om styrebehandling. Styrets beslutning skal omfatte: 1. Forslag til generalforsamlingens beslutning om kapitalforhøyelse (inkludert nødvendige vedtektsendringer). Forslaget skal begrunnes, inkludert blant annet med en redegjørelse for emisjonens konsekvenser 2. Begrunnelse for en eventuell beslutning om å fravike aksjonærenes fortrinnsrett Dersom styret vil foreslå at innskuddet skal gjøres i form av et tingsinnskudd eller konvertering av gjeld, må styret også avgi en særskilt redegjørelse for dette, jfr Aksjeloven 10-2. Slik redegjørelse må eventuelt også bekreftes av revisor. Styrets forslag, med eventuelt særskilt redegjørelse og revisorbekreftelse, skal så inntas i eller vedlegges innkallingen til generalforsamlingen. Se mal for styreprotokoll med eksempel på styrets forslag til kapitalforhøyelse. Eksempelet omfatter både kontantinnskudd med og uten fortrinnsrett og tingsinnskudd. Se også eksempel på redegjørelse for tingsinnskudd og eksempel på revisors bekreftelse. I praksis kan det ha vært mange former for dialog med potensielle aksjetegnere før styrets beslutning om kapitalforhøyelse. Det kan ha vært en uformell, muntlig dialog, eller det kan ha vært utarbeidet mer omfattende prospekt, informasjons-memorandum, forretningsplan osv. Kapitalforhøyelse ved nytegning etter vedtak i generalforsamlingen 3 av 8
2-Innkalle til generalforsamling Innkalling til generalforsamling ved kapitalforhøyelse Styret innkaller deretter til generalforsamling, i henhold til de vanlige regler om dette i aksjelovens 5-8 til 5-10 og eventuelle særskilte bestemmelser i selskapets vedtekter. Kapitalforhøyelsen kan behandles som sak på den ordinære generalforsamlingen eller det kan kalles inn til en ekstraordinær generalforsamling. Når kapitalforhøyelse skal behandles, gjelder følgende: Innkallingen skal inneholde styrets forslag til kapitalforhøyelse. Dette kan enten stå i selve innkallingen eller legges ved Dersom ikke generalforsamlingen samtidig skal behandle årsregnskapet, må innkallingen opplyse om at avskrift av siste årsregnskap, årsberetning og revisjonsberetning er lagt ut på selskapets kontor Dersom kapitalforhøyelsen skal gjøres som tingsinnskudd eller konvertering av gjeld, må redegjørelse legges ved innkallingen Se mal for innkalling til generalforsamling med et eksempel som inkluder styrets forslag til kapitalforhøyelsen. Eksempelet omfatter både kontantinnskudd med og uten fortrinnsrett og tingsinnskudd. 3-Beslutte kapitalforhøyelse Vedtekter for aksjeselskap Protokoll for generalforsamling ved ulike kapitalforhøyelser Generalforsamlingen følger vanlige regler for avholdelse av generalforsamling. Ved forhøyelse av aksjekapitalen er det visse krav til hva generalforsamlingens beslutning minst må inneholde. Disse kravene finner du beskrevet i dokumentmalen for protokoll som du finner i margen til venstre. Aksjelovens krav til protokoll ved kapitalforhøyelser står i aksjelovens 10-1. Behandlingen tar utgangspunkt i styrets forslag til beslutning. Generalforsamlingen er imidlertid ikke 100 % bundet av dette, og kan gjøre enkelte endringer i forhold til styrets forslag. Men det generalforsamlingen beslutter må saklig sett ikke være vesentlig annerledes fra det som fremkom av innkallingen. For eksempel vil ikke en generalforsamling kunne beslutte frafall av aksjonærenes fortrinnsrett hvis det ikke fremkommer av styrets forslag. Et annet eksempel er at generalforsamlingen ikke kan beslutte kapitalforhøyelse ved tingsinnskudd hvis det ikke fremgikk av styrets forslag. Generalforsamlingen må på den annen side kunne beslutte for eksempel en lengre tegningsfrist enn styret har foreslått. Generalforsamlingen må også kunne vedta annen tegningskurs, med mindre kursen avviker vesentlig fra styrets forslag. Kapitalforhøyelse ved nytegning etter vedtak i generalforsamlingen 4 av 8
Det er også mulig for generalforsamlingen å vedta et intervall for kapitalforhøyelsen, og hvor styret etter tegningsperioden kan fastsette det endelige beløpet som skal inn i vedtektene. Ettersom selskapets vedtekter også må endres, krever beslutning om kapitalforhøyelse samme flertall som for endring av vedtektene. I henhold til aksjelovens 5-18 betyr det mer enn 2/3 av de tilstedeværende stemmer og den tilstedeværende kapital. Møtereglene for gjennomføring av generalforsamlingen finner du i aksjelovens 5-12 til 16. 4-Tegne aksjer Tegningsdokument ved kapitalforhøyelse Tegning av aksjer må skje på slik måte som er fastsatt i aksjeloven. Noe annet vil i utgangspunktet ikke være gyldig. Aksjelovens 10-7 tillater to måter å tegne aksjer på: 1. Aksjetegning skjer i protokollen fra generalforsamlingen. Dette gjelder når tegningen skjer i generalforsamlingens møte. Denne måten kan være praktisk når alle tegnerne er til stede i generalforsamlingen eller noen som er til stede har fått fullmakt til å foreta tegning på deres vegne 2. Det lages et eget tegningsdokument. Det er krav om at slikt tegningsdokument inneholder en ordrett gjengivelse av generalforsamlingens beslutning. Tegning kan enten skje i et samlet dokument for alle tegnere, eller ett dokument pr tegner. Sistnevnte kan være praktisk dersom tegningsdokumentet må oversendes hver av de enkelte tegnere For at de som i henhold til generalforsamlingens beslutning kan tegne seg skal ha mulighet til det, bør de få tilsendt tegningsdokument hvis de ikke møtte på generalforsamlingen. Fortrinnsberettigede aksjonærer eller andre som etter generalforsamlingens beslutning skal ha en rett til å tegne aksjene skal ha underretning fra selskapet om denne retten, jfr aksjelovens 10-1. Tips Det er også åpnet for at tegning kan skje på elektronisk dokument, så lenge det også tilbys tegning i fysisk dokument for de som foretrekker det. Hvor vanlig er bruk av intervall? Ved offentlig emisjon er det vanlig. Men dersom du vet hvem som er med, og med hvor mye, trenger du ikke intervall. Det kan hende at så mange tegner seg at totalsummen overskrider det fastsatte beløpet, det vil si overtegning. Da må eventuelt det maksimalt tillatte antall aksjer fordeles på de forskjellige tegningene, slik at beløpet overholdes. Det samme gjelder dersom generalforsamlingen har fastsatt emisjonens størrelse i et intervall og det samlede tegningsbeløpet overstiger maksimalbeløpet i intervallet. I motsatt fall, om det samlede beløpet innen tegningsfristen havner under minstebeløpet i generalforsamlingens vedtak, så bortfaller hele kapitalforhøyelsen. Dette får virkning også for de som eventuelt har tegnet seg innen tegningsfristen. Tegneren kan ikke ta andre forbehold ved tegningen enn de som måtte stå i generalforsamlingens beslutning. Kapitalforhøyelse ved nytegning etter vedtak i generalforsamlingen 5 av 8
En tegning innebærer en forpliktelse for tegneren til å skyte inn kapital og en rett til å motta aksjer i samsvar med generalforsamlingens beslutning. Plikten og retten er imidlertid betinget av at det innen tegningsfristens utløp oppnås tegninger for et samlet beløp som minst tilsvarer samlet aksjeinnskudd i henhold til generalforsamlingens beslutning. Med mindre generalforsamlingen har besluttet noe annet, gir ikke tegning aksjonærrettigheter før kapitalforhøyelsen er registrert i Foretaksregisteret, se aksjelovens 10-11. 5-Innbetale kapitalinnskudd Innbetalingen skal skje slik det er foreskrevet i generalforsamlingens beslutning, jfr aksjelovens 10-12. En plikt til å betale inn et kontantbeløp kan eksempelvis ikke gjøres opp ved tingsinnskudd hvis ikke dette allerede fremgår av beslutningen. Aksjelovens 10-12 fjerde ledd, jfr 2-12 til 2-17 inneholder nærmere regler om hva som skjer ved forsinket eller mangelfull innbetaling av kapitalinnskudd samt enkelte andre spørsmål knyttet til kapitalinnskuddet. Kapitalinnskuddet må være innbetalt i sin helhet før kapitalforhøyelsen skal registreres i Foretaksregisteret, jfr aksjelovens 10-9. Kapitalinnskuddet skal normalt innbetales på en særskilt konto som er sperret og ikke kan benyttes av selskapet før kapitalforhøyelsen er registrert i Foretaksregisteret, jfr aksjelovens 10-13. Det kan imidlertid i generalforsamlingens beslutning vedtas at innskuddet kan innbetales direkte til selskapet og benyttes av selskapet før registreringen. 6-Bekrefte innbetalt kapital Revisors bekreftelse på mottatt tingsinnskudd Revisors bekreftelse på mottatt kapitalinnskudd ved kapitalforhøyelse Kapitalforhøyelse ved nytegning etter vedtak i generalforsamlingen 6 av 8
I henhold til aksjelovens 10-9, skal revisor avgi en erklæring til Foretaksregisteret om at hele kapitalinnskuddet er innbetalt til selskapet før meldingen sendes. Erklæringen skal legges ved meldingen til Foretaksregisteret. Revisor er solidarisk ansvarlig med selskapets styre på objektivt grunnlag for at kapitalen faktisk er innbetalt. Se Eksempel på revisors bekreftelse av henholdsvis mottatt kapitalinnskudd og mottatt tingsinnskudd. 7-Registrering i Foretaksregisteret Samordnet registermelding - hovedblankett Melding om kapitalforhøyelse må sendes til Foretaksregisteret i henhold til aksjelovens 10-9. Melding foretas på ordinær måte som andre meldinger til Foretaksregisteret. Meldingen må sendes foretaksregisteret innen tre måneder etter utløpet av tegningsfristen slik denne fremgår av generalforsamlingens beslutning. Melding som sendes etter dette vil ikke bli registrert i Foretaksregisteret. Kapitalforhøyelsen bortfaller dermed, og aksjonærene kan kreve pengene tilbakebetalt. Kapitalinnskuddet må være innbetalt i sin helhet før kapitalforhøyelsen skal registreres i Foretaksregisteret, jfr aksjelovens 10-9. Først når registrering har skjedd vil rettsvirkningene av kapitalforhøyelsen inntre med endelig virkning, jfr 10-10 første ledd. Etter registrering vil selskapet motta firmaattest og registerutskrift fra Foretaksregisteret som viser de registrerte opplysninger. Når kapitalforhøyelsen er registrert i Foretaksregisteret er det sterke begrensninger på muligheten til å komme med innvendinger mot aksjetegningens gyldighet, jfr aksjelovens 10-7. 8-Utstede aksjer Aksjebevis Aksjeeierbok Kapitalforhøyelse ved nytegning etter vedtak i generalforsamlingen 7 av 8
Så snart kapitalforhøyelsen er registrert i Foretaksregisteret kan selskapet utstede de nye aksjene ved å føre dem inn i aksjeeierboken (AS)/ aksjeeierregisteret (ASA) og utstede aksjebevis. Når kapitalforhøyelsen er registrert i Foretaksregisteret, uavhengig av om det utstedes aksjeeierbevis, kan også selskapet anvende den innskutte kapitalen i medhold av aksjelovens 10-13. Selskapet har nå fått økt sin aksjekapital gjennom tilførsel av ny egenkapital, og med det er kapitalforhøyelsen vel i havn. Dette dokumentet er hentet fra lederkilden.no Din guide til EFFEKTIV styring og utvikling av bedriften. Ekspertene gir deg veiledning, inspirasjon og praktiske verktøy for å LYKKES. Daglig ledelse Eierendringer Selskapsetablering og kapitalendringer Strategi og virksomhetsutvikling Styrearbeid Økonomi og rapportering www.lederkilden.no - Utgiver: Nettopp Media AS - Tlf: 4000 2886 - E-post: kontakt@lederkilden.no Kapitalforhøyelse ved nytegning etter vedtak i generalforsamlingen 8 av 8