Future on Paper 1
Norske Skog Q207 Hovedtall konsern - IFRS: Q2/07 Q1/07 Q2/06 YTD 2007 YTD 2006 Driftsinntekter Mill. kr. 6 794 6 726 6 772 13 520 13 916 Brutto driftsresultat Mill. kr. 923 792 832 1 715 1 871 Brutto driftsmargin % 13,6 11,8 12,3 12,7 13,4 Netto driftsresultat Mill. kr. 236 57-14 293 158 Netto driftsmargin % 3,5 0,8-0,2 2,2 1,1 Resultat før skatt Mill. kr. 173-135 -213 38-19 Nettoresultat Mill. kr. 135-94 -180 41 33 Resultat pr. aksje kr. 0,71-0,50-0,95 0,22 0,17 Kontantstrøm Mill. kr. 266 607 574 873 825 Kontantstrøm pr. aksje kr. 1,40 3,21 3,01 4,61 4,36 Avkastning på sysselsatt kapital % 4,5 4,6-0,1 4,5 0,8 Leveranser 1000 tonn 1 478 1 427 1 520 2 905 3 001 Produksjon 1000 tonn 1 540 1 504 1 513 3 044 3 016 Driftsresultat før IFRS-relaterte verdiendringer, avsetninger, nedskrivninger og andre spesielle poster: Q2/07 Q1/07 Q2/06 YTD 2007 YTD 2006 Brutto driftsresultat (EBITDA) Mill. kr. 1 129 1 175 1 081 2 304 2 115 Netto driftsresultat (EBIT) Mill. kr. 416 440 278 856 445 2
Rapport for 2. kvartal 2007 Brutto driftsresultat før spesielle poster: NOK 1 129 millioner (NOK 1 175 i 1. kvartal); netto driftsresultat før spesielle poster NOK 416 millioner (NOK 440 millioner i 1. kvartal) Fortsatt kostnadsøkning på innsatsfaktorer, særlig på returpapir Målt i forhold til basisåret 2005 har forbedringsprogrammet gitt en resultateffekt på rundt NOK 350 millioner i 2. kvartal 2007 Opptak av nytt euro-nominert obligasjonslån på NOK 4,1 milliarder 3
Kommentarer til resultatregnskapet Resultatet i 2. kvartal 2007 er litt svakere enn i 1. kvartal og fortsatt utilfredsstillende. Dette skyldes krevende markedsforhold og økte kostnader på innsatsfaktorer. Spesielle poster som inngår i det ukorrigerte driftsresultatet under IFRS i 2. kvartal 2007 er en kostnad på NOK 206 millioner som i sin helhet består av verdiendring på innebygde derivater i Norske Skogs langsiktige kraftavtaler. Det er en gevinst på innebygde derivater i kraftavtalene i Norge, mens det er en negativ regnskapsmessig effekt på rundt NOK 290 millioner i form av tidsverdi på opsjoner knyttet til den langsiktige kraftavtalen Norske Skog har inngått i Brasil.Verdiendringene er ikke medtatt i resultatet for de enkelte segmentene, og de har heller ingen kontanteffekt. Beregning av tidsverdi på opsjoner knyttet til kraftavtalen i Brasil er korrekt under regnskapsstandarden, men kan gi urimelige utslag som ikke er forankret i underliggende driftsmessige forhold. Norske Skog vil derfor utrede nærmere om det under IFRS finnes alternative måter for regnskapsføring av denne kraftavtalen. Det er dessuten reversert NOK 26 millioner fra tidligere nedskrivning av PM 7 ved Norske Skog union, i forbindelse med at denne papirmaskinen skal flyttes til Brasil. sammenligning av 2. KvarTaL 2007 mot 1. KvarTaL 2007 Hovedårsakene til resultatsvekkelsen er høyere returpapirpriser som utgjør rundt NOK 100 millioner, dessuten noe kostnadsøkning på virke og sterkere NOK gjennom kvartalet. Disse effektene er motvirket av at det i 2. kvartal er oppnådd NOK 150 millioner mer fra forbedringsprogrammet enn i 1. kvartal. sammenligning av 2. KvarTaL 2007 mot 2. KvarTaL 2006 Sammenlignbart brutto driftsresultat er NOK 48 millioner høyere enn i 2. kvartal 2006. I dette tidsperspektivet har valutaendringer bare marginal effekt på endringen i resultatet. Det har vært prisøkning på virke og returpapir, mens øvrige kostnader er betydelig lavere. Dette har sammenheng med restrukturering av fabrikkporteføljen, ombygginger i Australasia i fjor og det omfattende forbedringsprogrammet, Norske Skog endret fra og med 4. kvartal 2006 estimatene for gjenværende levetid på anleggene. Dette har medført avskrivninger som er NOK 90 millioner lavere i 2. kvartal 2007 enn i 2. kvartal i 2006. Finansposter Valutagevinstene på NOK 189 millioner i kvartalet har sammenheng med styrkelsen av NOK mot de fleste andre valutaer. I beløpet inngår realiserte og urealiserte gevinster på sikring av kontantstrøm med NOK 132 millioner, mens resten blant annet omfatter kursgevinst på valutagjeld ut over det som kan sikringsbokføres. nettoresultat Nettoresultat etter skatt og minoritetsinteresser var NOK 135 millioner i 2. kvartal 2007 mot minus NOK 94 millioner i 1. kvartal 2007. Forbedringen skyldes i stor grad valutagevinstene i 2. kvartal, dessuten lavere negativ verdiendring på innebygde derivater i kraftkontrakter. Finansposter (mill. kr.) Q2/07 Q1/07 Q2/06 YtD 2007 YtD 2006 netto rentekostnader Mill. kr. -261-258 -244-519 -498 rentesikring Mill. kr. 19 2 11 21 41 gevinst/tap valuta Mill. kr. 189 83 43 271 129 Andre fi nansposter Mill. kr. -27-31 -19-58 -42 sum fi nansposter Mill. kr. -80-205 -209-285 -370 4
STYRETS BERETNING Kontantstrøm Kontantstrøm fra drift (etter betalte finanskostnader og betalt skatt) var NOK 266 millioner i 2. kvartal 2007. Det har vært en økning i arbeidskapitalen også i 2. kvartal. Kontantstrømmen hittil i år er NOK 873 millioner, en økning på NOK 48 millioner sammenlignet med samme periode i 2006. Balanse Sum eiendeler var NOK 47 milliarder pr. 30.06.2007, en økning på NOK 1,8 milliarder fra årsskiftet og NOK 2,5 milliarder fra 31.03.2007. økningen skyldes opptak av EuR 500 millioner (rundt NOK 4,1 milliarder) i nytt obligasjonslån i slutten av juni, og det meste av lånebeløpet lå ved kvartalsskiftet som bankinnskudd og kortsiktige plasseringer. økte eiendeler som følge av dette blir motvirket av at avskrivningene er høyere enn aktiverte investeringer, dessuten at norske kroner fortsatt styrket seg gjennom kvartalet og reduserte den bokførte verdien av anleggene utenfor Norge. Netto rentebærende gjeld var i underkant av NOK 17,5 milliarder pr. 30.06.2007, en økning på NOK 140 millioner fra årsskiftet. I 2. kvartal isolert økte netto rentebærende gjeld med NOK 850 millioner, og gearing (netto rentebærende gjeld/egenkapital) er økt til 1,04 pr. 30.06.2007. økningene skyldes i hovedsak utbetaling av utbytte. Det nye obligasjonslånet på EuR 500 million har løpetid på 10 år og kupongrente på 7 %. Det var stor interesse fra investorer, og lånet ble kraftig overtegnet. lånet vil bli børsnotert på Irish Stock Exchange og skal brukes til refinansiering av gjeld. Som følge av låneopptaket er gjennomsnittlig løpetid på langsiktig gjeld økt til 5,9 år pr. 30.06.2007 mot 5,3 år pr. 31.03.2007. Disponibel likviditet inklusive ubenyttede kredittlinjer var NOK 9,5 milliarder. pr. 30.06.2007. Aktiverte investeringer utgjorde NOK 500 millioner i 2. kvartal 2007, og NOK 700 millioner hittil i år. Styret i Norske Skog har besluttet å flytte en papirmaskin fra Norske Skog union i Norge til Norske Skog Pisa i Brasil. gjennomføringen var avhengig av at nødvendige godkjennelser ble gitt av myndighetene i Brasil, og slik godkjennelse ble gitt i juni. Papirmaskinen fra union demonteres til høsten og skipes til Brasil etterpå. Bygningsmessige arbeider starter også til høsten, og planlagt oppstart av papirproduksjon er i andre kvartal 2009. utfisjonering av ikke-driftsrelaterte eiendommer skjedde 23. juni. Eiendommene er nå organisert som egne aksjeselskap og lagt inn i et eget eiendomskonsern som er heleid av Norske Skogindustrier ASA. Konsernbalansen og aksjonærene i Norske Skog blir ikke påvirket av transaksjonen. Helse og sikkerhet H 1-verdien (skader med fravær pr. million arbeidstimer) var 1,8 i 12-månedersperioden 01.07.2006 30.06.2007. 3 av fabrikkene hadde null skader med fravær i perioden. Ved Norske Skog Boyer var det i juni tre år siden siste skade med fravær. aksjeforhold Den utenlandske eierandelen pr. 30.06.2007 var 67,6 %, som er på omtrent samme nivå som ved årsskiftet. I 1. halvår 2007 ble det omsatt i alt 157,5 millioner aksjer, som omregnet på årsbasis gir en omsetningshastighet på 1,65. Norske Skogs beholdning på 443.651 egne aksjer ble av juridiske årsaker solgt i forbindelse med utfisjoneringen av ikkedriftsrelaterte eiendommer. Etter at transaksjonen var gjennomført, ble det i slutten av juni kjøpt tilbake 600.000 aksjer. Norske Skog fikk i mai bekreftelse på at selskapets aksjer fortsatt er kvalifisert til FtSE4good-indeksen, en indeks som omfatter selskap som driver etter globale bærekraftige standarder. plan for resultatforbedring Planen har som mål at Norske Skog-konsernet skal oppnå en økning i brutto driftsresultat på NOK 3 milliarder innen utløpet av 2008, regnet i forhold til nivået i 2005 og med de daværende markeds- og kostnadsforholdene. Selv om programmet fortsatt er i en tidlig fase, legger styret til grunn at det målsatte beløpet oppnås. Negativ kostnadsutvikling motvirker imidlertid effektene fra forbedringsprogrammet og gjør at netto resultatforbedring sannsynligvis blir betydelig lavere enn NOK 3 milliarder. Det vil derfor bli vurdert ytterligere strukturelle tiltak. I 2006 ble det oppnådd NOK 400 millioner i realisert resultatforbedring under programmet, og beregnet effekt i 1. kvartal 2007 var NOK 200 millioner. I 2. kvartal er det oppnådd rundt NOK 350 millioner målt mot basisåret 2005, som er omtrent som planlagt. Effektene i 2. kvartal utgjør NOK 1,4 milliarder omregnet på årsbasis. Målsatt resultatforbedringstakt er NOK 750 millioner pr. kvartal innen utløpet av 2008 (NOK 3 milliarder på årsbasis). Resultateffektene fra programmet kommer i hovedsak fra restrukturering av fabrikk- og maskinporteføljen, nedbemanning og produktivitetsforbedringer. Det er også stor innsats innenfor energioptimalisering. 5
Drift og marked Norske Skogs totale produksjons- og salgsvolumer i 2. kvartal 2007 var ikke vesensforskjellig fra 1. kvartal. Når det gjelder 2. kvartal 2007 isolert og også 1. halvår 2007 er det litt lavere leveranser enn i tilsvarende perioder i fjor, men det må tas i betraktning at fem papirmaskiner ble stengt i løpet av fjoråret. I dette tidsperspektiv er markedsbalansen for avispapir i Europa påvirket av økte leveranser fra Canada og mindre eksport ut av regionen. Europa avispapir Resultatet i 2. kvartal for segmentet er litt bedre enn i foregående kvartal. Oppnådde gjennomsnittspriser i segmentet er marginalt lavere enn i foregående kvartal, i hovedsak på grunn av sterkere NOK. Kostnadsøkning på returpapir er i stor grad motvirket av effekter fra forbedringsprogrammet. Etterspørselen etter avispapir i Europa i 1. halvår var på linje med 1. halvår i fjor, og prisnivået er stabilt. På grunn av økt import fra Canada er imidlertid de totale leveransene fra industrien i Vest-Europa 3,8 % lavere i 1. halvår i 2007 sammenlignet med samme periode i 2006. Hovedtall: Q2/07 Q1/07 Q2/06 YTD 2007 YTD 2006 Driftsinntekter Mill. kr. 2 257 2 190 2 195 4 447 4 467 Brutto driftsresultat Mill. kr. 456 446 390 902 811 Netto driftsresultat Mill. kr. 280 266 153 546 301 Brutto driftsmargin % 20,2 20,4 17,8 20,3 18,2 Leveranser 1000 tonn 517 497 551 1 014 1 101 Produksjon 1000 tonn 537 536 520 1 073 1 076 Produksjon/kapasitet % 97 97 96 97 96 Europa magasinpapir Resultatet i segmentet viser en marginal bedring i forhold til foregående kvartal, men er fortsatt meget svakt. Etterspørselsutviklingen for magasinpapir i Europa er god, med en økning på 2,9 % i 1. halvår i 2007 sammenlignet med 1. halvår 2006. Prisene i 2. kvartal har stort sett vært stabile, men på et meget lavt nivå på grunn av overkapasitet. Det kan ventes noe bedre markedsbalanse utover i 2. halvår på grunn av stengninger som er annonsert både i Europa Hovedtall: Q2/07 Q1/07 Q2/06 YTD 2007 YTD 2006 Driftsinntekter Mill. kr. 1 556 1 624 1 471 3 180 3 145 Brutto driftsresultat Mill. kr. 148 149 176 297 430 Netto driftsresultat Mill. kr. 2-10 10-8 96 Brutto driftsmargin % 9,5 9,2 12,0 9,3 13,7 Leveranser 1000 tonn 296 304 281 600 591 Produksjon 1000 tonn 322 308 307 630 631 Produksjon/kapasitet % 93 89 90 91 92 Asia Resultatet i segment Asia i 2. kvartal 2007 er negativt påvirket av litt lavere gjennomsnittspriser enn i foregående kvartal, dessuten av kostnadsøkning på returpapir i Kina. Sammenlignet med fjoråret er produksjonsvolumene i hovedsak opprettholdt, enda to papirmaskiner ved Norske Skog Jeonju ble stengt i slutten av september 2006. Det er god etterspørselsutvikling i de fleste asiatiske markedene utenom Japan. Etterspørselen i Kina er 6 % høyere i perioden januar-mai sammenlignet med i fjor, og i Korea er det en økning på 2 %. Prisnivået målt i lokal valuta er stabilt i Kina og Korea i 2. kvartal sammenlignet med 1. kvartal, mens det er lavere priser i de fleste andre asiatiske markedene. Hovedtall: Q2/07 Q1/07 Q2/06 YTD 2007 YTD 2006 Driftsinntekter Mill. kr. 1 433 1 381 1 409 2 814 2 947 Brutto driftsresultat Mill. kr. 241 301 268 542 510 Netto driftsresultat Mill. kr. 82 137 83 219 133 Brutto driftsmargin % 16,8 21,8 19,0 19,3 17,3 Leveranser 1000 tonn 392 364 395 756 759 Produksjon 1000 tonn 391 389 402 780 772 Produksjon/kapasitet % 97 97 90 97 86 6
STYRETS BERETNING australasia Resultatet i segmentet i 2. kvartal 2007 er fortsatt på et tilfredsstillende nivå. Ved sammenligning mot fjoråret må det tas hensyn til at det da var ombyggingsstopp i Albury, og høye energikostnader på New Zealand. totale kostnader pr. tonn er 10 % lavere i 1. halvår 2007 enn i samme periode 2006, i hovedsak fordi PM 1 ved Norske Skog tasman ble stengt i august i fjor. Fra og med juli 2007 ble prisene i Australia redusert med 7 %, med bakgrunn i prisformelen som ligger i de langsiktige kontraktene. Det kan fortsatt ikke utelukkes produksjonsbegrensninger ved Norske Skog Albury på grunn av vannsituasjonen, selv om det er kommet noe nedbør i juni og juli. Arbeid er igangsatt for å redusere det totale vannforbruket ved fabrikken. Hvis en produksjonsstopp inntreffer, vil selskapet betjene kundene ved leveranser fra Norske Skogs øvrige fabrikker globalt. Etterspørselen etter avispapir i regionen var 3 % høyere i 1. halvår 2007 sammenlignet med 1. halvår 2006. Hovedtall: Q2/07 Q1/07 Q2/06 YtD 2007 YtD 2006 Driftsinntekter Mill. kr. 985 969 973 1 954 1 860 Brutto driftsresultat Mill. kr. 278 277 167 555 233 netto driftsresultat Mill. kr. 104 102 12 206-93 Brutto driftsmargin % 28,2 28,6 17,2 28,4 12,5 Leveranser 1000 tonn 196 194 220 390 407 Produksjon 1000 tonn 213 198 210 411 391 Produksjon/kapasitet % 97 90 93 94 87 sør-amerika Resultatet i segment Sør-Amerika er litt bedre enn i 1. kvartal på grunn av høyere volumer og fordi det ble gjort en mindre avsetning for uavklart virkesleveranse i 1. kvartal. Etterspørselen etter avispapir i Sør-Amerika er hittil i år marginalt opp i forhold til samme periode i fjor, da det var en betydelig lageroppbygging hos kundene. Det antas at kundelagrene nå er kommet ned på et normalnivå. Hovedtall: Q2/07 Q1/07 Q2/06 YtD 2007 YtD 2006 Driftsinntekter Mill. kr. 345 312 321 657 660 Brutto driftsresultat Mill. kr. 85 70 92 155 181 netto driftsresultat Mill. kr. 46 26 48 72 90 Brutto driftsmargin % 24,6 22,4 28,7 23,6 27,4 Leveranser 1000 tonn 77 68 73 147 143 Produksjon 1000 tonn 77 73 74 150 146 Produksjon/kapasitet % 99 94 95 96 94 lysaker, 2. august 2007 Styret i Norske Skogindustrier ASA 7
Regnskap 2. kvartal 2007 8
REGNSKAP KONSERN RESultAtREgNSKAP MIllIoner kroner apr - JUn 07 apr - JUn 06 Jan - JUn 07 Jan - JUn 06 2006 Driftsinntekter 6 794 6 772 13 520 13 916 28 812 Distribusjonskostnader -585-603 -1 177-1 251-2 521 Forbruk av råvarer og lignende -3 856-3 696-7 728-7 696-15 498 Beholdningsendring 280 23 586 118-102 Lønn og andre personalkostnader -841-922 -1 760-1 934-3 800 Andre driftskostnader -663-493 -1 137-1 038-2 187 restruktureringskostnader - -63 - -63-484 Andre gevinster og tap -206-186 -589-181 -288 Brutto driftsresultat 923 832 1 715 1 871 3 932 Avskrivninger -713-803 -1 448-1 670-3 226 nedskrivninger 26-43 26-43 -3 233 Driftsresultat 236-14 293 158-2 527 Andel resultat tilknyttede selskaper 17 10 30 193 202 Finansposter -80-209 -285-370 -1 155 resultat før skatt 173-213 38-19 -3 480 skatt -52 22-16 34 463 resultat 121-191 22 15-3 017 Minoritetens andel av årets resultat -14-11 -19-18 -208 Majoritetens andel av årets resultat 135-180 41 33-2 809 resultat pr. aksje 0,71-0,95 0,22 0,17-14,84 KONtANtStRøMANAlYSE MIllIoner kroner apr - JUn 07 apr - JUn 06 Jan - JUn 07 Jan - JUn 06 2006 kontantstrøm fra driften Innbetalinger fra driften 6 740 6 835 13 467 13 931 28 905 Utbetalinger til driften -6 095-5 936-11 991-12 511-24 608 netto fi nansielle innbetalinger og utbetalinger -327-316 -574-547 -1 365 Betalte skatter -52-9 -29-48 -169 netto kontantstrøm fra driften 266 574 873 825 2 763 kontantstrøm fra investeringsaktivitetene Investeringer i varige driftsmidler knyttet til driften -499-468 -698-801 -1 722 salg varige driftsmidler 1 7 2 7 11 netto innbetalinger ved salg av selskapsandeler - - 0 1 213 1 213 netto kontantstrøm fra investeringsaktivitetene -498-461 -696 419-498 kontantstrøm fra finansieringsaktivitetene netto endring langsiktige lån 3 737 519 3 719-485 -3 977 netto endring kortsiktige lån 469 92 187 160 2 343 Betalt utbytte 1) -1 049-956 -1 049-956 -1 046 netto kontantstrøm fra finansieringsaktivitetene 3 157-345 2 857-1 281-2 680 omregningsdifferanser -17-11 -19-7 -1 Sum netto endring betalingsmidler 2 908-243 3 015-44 -416 1) Utbytte til minoritetsaksjonærer i Asia er inkludert i beløpet. 9
Balanse Millioner kroner 30-06-07 30-06-06 31-12-06 EIENDELER Utsatt skattefordel 89 263 216 Andre immaterielle eiendeler 2 964 4 858 3 056 Varige driftsmidler 32 273 33 318 33 547 Andeler i tilknyttede selskaper 340 295 333 Andre anleggsmidler 35 622 425 Anleggsmidler 35 701 39 356 37 577 Beholdninger 3 259 2 819 2 688 Fordringer 3 994 4 087 3 999 Betalingsmidler 2 222 705 397 Andre omløpsmidler 1 895 492 569 Omløpsmidler 11 370 8 103 7 653 SUM EIENDELER 47 071 47 459 45 230 EGENKAPITAL OG GJELD Innskutt egenkapital 12 322 12 309 12 309 Opptjent egenkapital 4 397 7 763 5 791 Minoritetsinteresser 426 630 450 Egenkapital 17 145 20 702 18 550 Pensjonsforpliktelser 511 449 530 Utsatt skatt 1 505 2 511 1 804 Langsiktig rentebærende gjeld 17 961 17 681 14 712 Annen langsiktig gjeld 1 882 786 1 756 Langsiktig gjeld 21 859 21 427 18 802 Kortsiktig rentebærende gjeld 3 002 939 3 114 Leverandørgjeld og skyldige skatter og avgifter 3 642 3 666 3 833 Betalbar skatt 167 103 123 Annen kortsiktig gjeld 1 256 622 808 Kortsiktig gjeld 8 067 5 330 7 878 Sum gjeld 29 926 26 757 26 680 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 47 071 47 459 45 230 Finansielle nøkkeltall Definisjoner Jan - Jun 07 Jan - Jun 06 2006 Netto driftsmargin 1 2,2 1,1-8,8 Brutto driftsmargin 2 12,7 13,4 13,6 Avkastning på sysselsatt kapital 4,5 0,8 3,7 Egenkapitalandel % 3 36,4 43,6 41,0 Egenkapitalandel eksl minoritetsinteresser % 4 35,5 42,3 40,0 Nto. rentebærende gjeld 5, 8 17 462 17 751 17 320 Nto. rentebærende gjeld/egenkapital 5, 8 1,02 0,86 0,93 Nto. rentebærende gjeld/egenkapital ekskl. minoritetsinteresser 5, 8 1,04 0,88 0,96 Resultat pr. aksje etter skatt 6 0,22 0,17-14,84 Kontantstrøm pr. aksje etter skatt 7 4,61 4,36 14,60 Definisjoner: 1 : Netto driftsmargin = Driftsresultat : Driftsinntekter 2 : Brutto driftsmargin = Brutto driftsresultat : Driftsinntekter 3 : Egenkapitalandel = Egenkapital : Totalkapital 4 : Egenkapitalandel ekskl. minoritetsinteresser = Egenkapital ekskl. minoritetsinteresser : Totalkapital 5 : Netto rentebærende gjeld = Rentebærende gjeld - kontanter og kontantekvivalenter - kortsiktige investeringer - renteswapper i virkelig verdi sikring 6 : Resultat pr. aksje etter skatt = Periodens resultat : Gjennomsnittlig antall aksjer 7 : Kontantstrøm pr. aksje etter skatt = Kontantstrøm fra drift : Gjennomsnittlig antall aksjer 8 : Virkelig verdi sikring = en sikring av virkelig verdi på en balanseført eiendel eller forpliktelse. 10
REGNSKAP KONSERN tall FOR SEgMENtENE Driftsinntekter MIllIoner kroner apr - JUn 07 apr - JUn 06 Jan - JUn 07 Jan - JUn 06 2006 europa Avispapir 2 257 2 195 4 447 4 467 9 072 Magasinpapir 1 556 1 471 3 180 3 145 6 748 Sum europa 3 813 3 666 7 627 7 612 15 820 asia Avispapir 1 433 1 409 2 814 2 947 6 096 australasia Avispapir 985 973 1 954 1 860 3 897 Sør-amerika Avispapir 345 321 657 660 1 399 andre poster Øvrig virksomhet i norge - 1 2 108 110 Andre inntekter 432 534 826 966 1 943 staber/elimineringer -214-132 -360-237 -453 Sum andre poster 218 403 468 837 1 600 Sum konsern 6 794 6 772 13 520 13 916 28 812 Brutto driftsresultat MIllIoner kroner apr - JUn 07 apr - JUn 06 Jan - JUn 07 Jan - JUn 06 2006 europa Avispapir 456 390 902 811 1 742 Magasinpapir 148 176 297 430 933 Sum europa 604 566 1 199 1 241 2 675 asia Avispapir 241 268 542 510 997 australasia Avispapir 278 167 555 233 719 Sør-amerika Avispapir 85 92 155 181 469 andre poster Øvrig virksomhet i norge - - - 11 11 staber/elimineringer -79-12 -147-61 -167 Andre gevinster og tap -206-186 -589-181 -288 restruktureringskostnader - -63 - -63-484 Sum andre poster -285-261 -736-294 -928 Sum konsern 923 832 1 715 1 871 3 932 Driftsresultat MIllIoner kroner apr - JUn 07 apr - JUn 06 Jan - JUn 07 Jan - JUn 06 2006 europa Avispapir 280 153 546 301 768 Magasinpapir 2 10-8 96 282 Sum europa 282 163 538 397 1 050 asia Avispapir 82 83 219 133 252 australasia Avispapir 104 12 206-93 68 Sør-amerika Avispapir 46 48 72 90 289 andre poster Øvrig virksomhet i norge - - - 6 6 staber/elimineringer -98-28 -179-88 -187 Andre gevinster og tap -206-186 -589-181 -288 restruktureringskostnader - -63 - -63-484 nedskrivninger 26-43 26-43 -3 233 Sum andre poster -278-320 -742-369 -4 186 Sum konsern 236-14 293 158-2 527 11
Tall for segmentene Produksjon (1.000 tonn) apr - Jun 07 Apr - Jun 06 Jan - Jun 07 Jan - Jun 06 2006 Europa Avispapir 537 520 1 073 1 076 2 151 Magasinpapir 322 307 630 631 1 279 Sum Europa 859 827 1 703 1 707 3 430 Asia Avispapir 391 402 780 772 1 553 Australasia Avispapir 213 210 411 391 798 Sør-Amerika Avispapir 77 74 150 146 297 Sum avispapir 1 218 1 206 2 414 2 385 4 799 Sum magasinpapir 322 307 630 631 1 279 Sum trykkpapir 1 540 1 513 3 044 3 016 6 078 Leveranser (1.000 tonn) apr - Jun 07 Apr - Jun 06 Jan - Jun 07 Jan - Jun 06 2006 Europa Avispapir 517 551 1 014 1 101 2 176 Magasinpapir 296 281 600 591 1 247 Sum Europa 813 832 1 614 1 692 3 423 Asia Avispapir 392 395 756 759 1 562 Australasia Avispapir 196 220 390 407 827 Sør-Amerika Avispapir 77 73 145 143 294 Sum avispapir 1 182 1 239 2 305 2 410 4 859 Sum magasinpapir 296 281 600 591 1 247 Sum trykkpapir 1 478 1 520 2 905 3 001 6 106 12
REGNSKAP KONSERN KVARtAlSRESultAt KONSERN Millioner kroner 2kv07 1kv07 4kv06 3kv06 2kv06 1kv06 4kv05 3kv05 2kv05 Driftsinntekter 6 794 6 726 7 704 7 192 6 772 7 144 7 107 6 425 6 433 restruktureringskostnader - - -45-376 -63 - -270 - - Brutto driftsresultat 923 792 1 296 765 832 1 039 813 1 059 1 062 Avskrivninger -713-735 -729-827 -803-867 -828-740 -748 nedskrivninger 26 - - -3 190-43 - -179 - -58 Driftsresultat 236 57 567-3 252-14 172-194 319 256 resultat før skattekostnad 173-135 318-3 779-213 194-1 127 177 31 Majoritetens andel 135-94 245-3 087-180 213-997 193-8 KVARtAlSRESultAt SEgMENtER Millioner kroner 2kv07 1kv07 4kv06 3kv06 2kv06 1kv06 4kv05 3kv05 2kv05 Driftsinntekter europa 3 813 3 814 4 301 3 907 3 666 3 946 3 962 3 990 3 924 Asia 1 433 1 381 1 577 1 572 1 409 1 538 1 107 658 636 Australasia 985 969 1 048 989 973 887 1 019 1 028 1 056 sør-amerika 345 312 375 364 321 339 339 320 300 Øvrig virksomhet 432 396 504 475 535 539 780 505 597 staber/elimineringer -214-146 -101-115 -132-105 -100-76 -80 Sum driftsinntekter 6 794 6 726 7 704 7 192 6 772 7 144 7 107 6 425 6 433 Brutto driftsresultat europa 604 595 692 742 566 675 529 663 579 Asia 241 301 290 197 268 242 170 119 132 Australasia 278 277 246 240 167 66 164 215 196 sør-amerika 85 70 180 108 92 89 43 77 74 Øvrig virksomhet - - - - - 11 25 12 12 staber/elimineringer -79-68 -81-40 -12-49 -56-15 -23 Andre gevinster og tap -206-383 14-106 -186 5 208-12 92 restruktureringskostnader - - -45-376 -63 - -270 - - Sum brutto driftsresultat 923 792 1 296 765 832 1 039 813 1 059 1 062 Driftsresultat europa 282 256 324 329 163 234 130 241 148 Asia 82 137 110 9 83 50 23 43 56 Australasia 104 102 88 73 12-105 -39 39 22 sør-amerika 46 26 131 68 48 42-5 29 26 Øvrig virksomhet - - - - - 6 17 4 4 staber/elimineringer -98-81 -55-59 -28-60 -79-25 -34 Andre gevinster og tap -206-383 14-106 -186 5 208-12 92 restruktureringskostnader - - -45-376 -63 - -270 - - nedskrivninger 26 - - -3 190-43 - -179 - -58 Sum driftsresultat 236 57 567-3 252-14 172-194 319 256 13
Bevegelse i egenkapitalen A aksjekapital og Annen egenkapital Opptjent overkursfond ikke resultatført egenkapital Sum Egenkapital pr 1. januar 2007 ekskl. minoritetsinteresser 12 309 785 5 006 18 100 Omregningsdifferanser og annet 13 - -390-377 Egenkapitalemisjoner - - - - Betalt utbytte - - -1 045-1 045 Resultat for perioden - - 41 41 Egenkapital pr 30. juni 2007 ekskl. minoritetsinteresser 12 322 785 3 612 16 719 Regnskapsprinsipper Kvartalsregnskapet for andre kvartal 2007 er utarbeidet i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting. Kvartalsregnskapet med sammenligningstall er utarbeidet i henhold til gjeldende IFRS og fortolkninger. Regnskapsprinsippene benyttet ved utarbeidelse av kvartalsregnskapene er de samme som regnskapsprinsippene benyttet ved utarbeidelse av årsregnskapet for 2006. Regnskapsestimater, antagelser og forutsetninger Konsernet utarbeider estimater og gjør antagelser og forutsetninger knyttet til fremtiden. De regnskapsestimater som følger av dette vil pr. definisjon sjelden være fullt ut i samsvar med endelig utfall. Estimater og underliggende forutsetninger vurderes løpende. Effekter av endringer i regnskapsestimater er regnskapsført i perioden endringen foretas hvis endringen har effekt bare i denne perioden. Hvis endringer i regnskapsestimater også har effekt på fremtidige perioder, regnskapsføres effektene av estimatendringene i den aktuelle perioden endringene foretas og i de fremtidige periodene endringene har effekt. Brutto og netto driftsresultat Tabeller som viser brutto og netto driftsresultat under IFRS, og korrigert for nedskrivninger, verdiendringer på kraftkontrakter og restruktureringskostnader (- = gevinster, + = tap) Millioner kroner apr - Jun 07 Jan - Mar 07 Apr - Jun 06 Jan - Jun 07 Jan - Jun 06 Brutto driftresultat, IFRS 923 792 832 1 715 1 871 Reverseringer: Andre gevinster og tap +206 +383 +186 +589 +181 Restruktureringskostnader - - +63 - +63 Brutto driftsresultat, korrigert 1 129 1 175 1 081 2 304 2 115 Brutto driftsmargin, korr. % 16,6 17,5 16,0 17,0 15,2 Netto driftsres., IFRS 236 57-14 293 158 Reverseringer: Andre gevinster og tap +206 +383 +186 +589 +181 Restrukt. kostnader - - +63 - +63 Nedskrivninger -26 - +43-26 +43 Netto driftsresultat, korr. 416 440 278 856 445 Netto driftsmargin, korr. % 6,1 6,5 4,1 6,3 3,2 Spesielle poster Oppstillingen nedenfor viser spesielle poster som har påvirket nettoresultatet de siste fem kvartalene: Millioner kroner 2/07 1/07 4/06 3/06 2/06 Avsetning restruktureringskostnader (driftsresultat) - - -45-376 -63 Avsetning tap på fordringer (driftsresultat) - - - -75 - Nedskrivning (driftsresultat) 26 - - -3 190-43 Valutaeffekter ved omregn. kundefordr. og leverandørgjeld (driftsresultat) -7-12 -36 30-33 Verdiendring rentesikringsinstrumenter (finansposter) 19 2 14-17 11 Gevinst/tap valutasikring (finansposter) 132 81 30-232 47 14
REGNSKAP KONSERN NORSKE SKOg AKSJEN nøkkeltall JanUar - JUnI 2007 Pr. 01.08.2007 Fortjeneste Bokført ek 02-01-07 30-06-07 Høy Lav pr. aksje pr. aksje kurs Børsverdi mill. kr norske Skog a 109,25 85,20 118,50 85,20 0,22 88,31 81,30 15 443 PRISutVIKlINg AVIS, SC, lwc - tyskland 1000 Euro 800 600 400 1/94 1/95 1/96 Avispapir 45g SC roto 56g lwc offset 60g 1/97 1/98 1/99 1/00 1/01 1/02 1/03 1/04 1/05 1/06 30/07 AKSJEKuRSutVIKlINg 2000-2007 NOK 200 600 500 150 400 300 100 200 100 50 0 uke 1/00 uke 1/01 uke 1/02 uke 1/03 uke 1/04 uke 1/05 uke 1/06 uke 30/07 Oslo Børs hovedindeks Norske Skog 15
Retur: norske Skogindustrier asa Oksenøyveien 80 Postboks 329, 1326 Lysaker Telefon: 67 59 90 00 Telefaks: 67 59 91 81 BEconomique www.norskeskog.com layout & trykk: Vestfjorden grafi sk 16