RAPPORT 4. kvartal 2014 Store Norske Spitsbergen Kulkompani AS
Fallet i kullprisene forsterket seg gjennom fjerde kvartal ned til et nivå under 60 USD/t. Dette utløste en akutt økonomisk situasjon i SNSKs datterselskap SNSG, og den nødvendige restruktureringen er ikke mulig uten tilførsel av likvide midler utover det Store Norske konsernet har tilgjengelig. Uten slik kapitaltilførsel vil SNSG ikke kunne fortsette driften Det er besluttet å redusere kullvirksomheten til en minimumsdrift gjennom 2015 og eventuelt 2016 samtidig som omfattende kostnadsreduksjoner er initiert. Selskapet er i en prosess med eier og kreditorer med sikte på å refinansiere kullvirksomheten. En avklaring er sannsynlig i løpet av de neste månedene. Store Norske vil akselerere arbeidet med å utvikle nye forretningsområder på Svalbard, forutsatt at finansiering kommer på plass. Viktige hendelser etter fjerde kvartal 2014: Selskapet overleverte 16. januar 2015 et forslag til refinansiering av konsernet til SNSKs hovedaksjonær, Staten ved Nærings og fiskeridepartementet. Store Norske Gull AS, med rettigheter og eiendeler på fastlandet er solgt til gruveselskapet Antaeus AS. SNSGs utmål på Svalbard holdes utenom salget og overføres til SNSK. (NOK mill) Q4 2014 Q4 2013 Hele 2014 Hele 2013 Kullsalg 466,0 827,9 959,1 1 266,7 Andre inntekter 12,9 11,7 62,1 52,3 Sum driftsinntekter 479,0 839,6 1 021,2 1 318,9 Driftsresultat -316,3-8,4-532,0-76,0 Resultat før skatter -420,5-15,5-645,6-75,3 Økonomiske resultater (konsern) Store Norske konsernet hadde i fjerde kvartal et resultat før skatter på 420,5 MNOK. Akkumulert etter fjerde kvartal var resultat før skatter på 645,6 MNOK, mot 75,3 MNOK på samme tid i 2013. Hovedårsaken til det svake resultatet er gjennomgående lavere kullpriser i Store Norske Spitsbergen Grubekompani AS (SNSG). I tillegg er det tilbakeført pensjonsforpliktelser grunnet overgang til innskuddspensjon, samt gjort ekstraordinær nedskrivning på eiendelene og avsetning for potensielt tap på valutakontrakter. Finansiell situasjon Konsernet hadde ved utgangen av fjerde kvartal 2014 tilgjengelig likviditet på 184 MNOK, som er 432 MNOK lavere enn ved utgangen av fjerde kvartal 2013. Kundefordringer har økt sammenlignet med samme tid i 2013, som følge av høyere salg i fjerde kvartal, der betaling kommer i 2015. I balansen er det avsatt 119,0 MNOK til fremtidige forpliktelser, mens rentebærende gjeld er på 53,2 MNOK. 2
Egenkapitalandelen er ved utgangen av fjerde kvartal 2014 på 48,3 % mot 64,0 % ved utgangen av 2013. Kullgruvedriften i Store Norske Spitsbergen Kulkompani AS drives gjennom det heleide datterselskapet Store Norske Spitsbergen Grubekompani AS. Årsresultatet for 2014 påvirkes sterkt av det vedvarende fallet i kullprisene samt av nedskrivninger som følge av vurdering av selskapets eiendeler og valutasikringer. Med utgangspunkt i flere indikasjoner på verdifall av SNSGs varige driftsmidler er det foretatt en nedskrivningstest av verdiene på selskapets varige driftsmidler. Nedskrivningstesten er foretatt ved å kalkulere bruksverdi på varige driftsmidler basert på nåverdi av antatte fremtidige kontantstrømmer. Gjennomgangen avdekker et betydelig nedskrivningsbehov i SNSGs balanse. Bokførte verdier på eiendelene, som i dag beløper seg til samlet 1.065 millioner kroner, vil måtte nedskrives med 707 millioner kroner til 358 millioner kroner. Med bakgrunn i fremforhandlet endring av pensjonsordning fra ytelsesbasert til innskuddsbasert for de ansatte i selskapet, vil man redusere tidligere bokført pensjonsforpliktelse. Dermed bedres egenkapitalen med anslagsvis 363 millioner kroner. Det knytter seg betydelig usikkerhet til om selskapet kan nyttiggjøre seg bokført utsatt skattefordel på 184 millioner kroner. Denne er derfor nedskrevet i sin helhet. Dette slår negativt ut på egenkapitalen med tilsvarende beløp. Foreløpig viser estimert bokført egenkapital i SNSG per 31.12.2014 at den er positiv med anslagsvis 466 millioner kroner (tilsvarende en egenkapitalandel på 44 %). SNSGs inntekter fra kullsalg er i hovedsak i USD. På denne bakgrunn har SNSG i lang tid hatt en finansiell sikringsstrategi, som skal bidra til stabilitet og forutsigbarhet, ved å begrense de økonomiske effektene av svingninger i valuta, kull og fraktmarkedene. Gjennom mange år har sikringsavtalene som er inngått, hatt vesentlig og positiv betydning for SNSGs økonomi. Imidlertid har disse nå i det korte fremtidsperspektivet en negativ finansiell effekt for SNSG. Et ugunstig valutaforhold mellom USD og NOK og reduserte produksjonsvolumer i tiden som kommer, gjør at eksisterende valutasikring er for et høyere volum enn det som vil bli produsert. Basert på en dagskurs per 31.12.2014 på USD/NOK = 7,43 gir oversikringene for 2015 et samlet potensielt tap på 95,7 millioner kroner, som det er avsatt for i balansen til SNSG. Likviditetseffekten av å innløse sikringskontraktene vil avhenge av faktisk kurs høsten 2015. I og med at prisen på kull for tiden ligger under kostpris, er det ikke gjort sikringer på kull siste år. Det er tidligere sikret 50 000 tonn for 2015 til pris 127 USD pr. tonn. Restruktureringsplan for konsernets kullvirksomhet Plan for refinansiering SNSG, som er et heleid datterselskap av SNSK, er avhengig av medvirkning fra selskapets bankforbindelse og eier for fortsatt tilgang til nødvendig likviditet. Uten slik refinansiering vil SNSG ikke kunne fortsette driften. For å kunne gjennomføre nødvendig restrukturering og opprettholde en redusert drift er det derfor kritisk å sikre refinansiering. 3
Likviditetsprognosene viser at SNSG har behov for betydelig tilførsel av likviditet for å sikre virksomheten de neste to årene. Arbeidskapital og underskudd i kullvirksomheten i 2015, muligens også i 2016, må finansieres. Det er besluttet å redusere driften til et minimumsnivå, der det lettest tilgjengelige kullet i Svea området tas ut til en så lav kostnad som mulig, om nødvendig i en periode på opptil 19 måneder i 2015 og 2016. Løsningen innebærer at arbeidet i Lunckefjell gruven midlertidig stanses, og at driften i første omgang konsentreres til Randsonen i Svea Nord. Denne endringen har gjort det mulig raskt å redusere personalkostnadene betydelig. I tillegg kan kostnader knyttet til transport og oppredning reduseres. Planen fører imidlertid også til at produksjonsvolumet nær halveres i forhold til opprinnelige driftsplaner. Om markedet kommer tilbake til et akseptabelt prisnivå, og en betydelig del av de planlagte kostnadsreduksjonene er realisert, vil SNSG i august 2015 kunne beslutte å gjenoppta oppfaring, slik at selskapet kan fortsette produksjon også inn i 2017 uten avbrudd. En betydelig risiko er knyttet til utviklingen i kullmarkedet. Hvis prisen i lang tid blir liggende på dagens nivå, kan det være vanskelig å forsvare videre drift etter 2016. SNSK har derfor foreslått at Staten som hovedeier tilfører SNSK nødvendige midler med totalt 450 millioner kroner i form av et lån. Av dette forutsettes SNSK å skyte inn 400 millioner kroner som lån eller egenkapital i SNSG. Med en slik oppkapitalisering av SNSG antas det at det er mulig å sikre finansiering av SNSGs ytterligere likviditetsbehov fra bank. Store Norske ønsker å intensivere sin satsing på nye forretningsområder og planlegger derfor å benytte 50 millioner som kapitaltilførsel til dette gjennom et planlagt nyopprettet datterselskap, Store Norske Utvikling AS. Store Norske Spitsbergen Gruveselskap AS (SNSG) Helse, miljø og sikkerhet Med en fraværsskade i fjerde kvartal ble det totalt 10 fraværsskader i 2014, mot 6 i 2013. Dette ga en H verdi for 2014 på 18,1 mot 10,0 i 2013. H verdi er antall personskader med fravær pr. million arbeidstimer. Målsettingen for året er en H verdi på 5. For Norsk bergindustri samlet er H verdien 8,2, mens den for norsk industri samlet er 3,8 for året 2013. Systematisk og langsiktig HMS arbeid har også i 2014 stått øverst på prioriteringslisten i Store Norske, like fullt er skadestatistikken ikke tilfredsstillende. Det arbeides derfor med å styrke HMS kompetansen ytterligere i 2015. Kullproduksjonen Kullproduksjonen i fjerde kvartal 2014 ble 647 tusen tonn brutto og 478 tusen tonn netto (produsert masse fratrukket 4
steininnhold). I 2014 er det produsert 2 374 tusen tonn brutto sammenlignet med 2 139 tusen tonn i 2013 og 1 675 tusen tonn netto sammenlignet med 1 855 tusen tonn i 2013. Totalt sett har det vært produsert et høyere volum i 2014 enn i 2013, imidlertid er netto produksjonen lavere enn i 2013. Nedgangen skyldes i første rekke et betydelig høyere steininnhold i årets produksjonsområde i Svea Nord sammenlignet med tilsvarende i fjor. Videre er det krevende å drive maskinene med høy teknisk tilgjengelighet igjennom områder med høy steinandel i forhold til kull. Det produserte kullet (netto) i fjerde kvartal 2014 er fordelt på Svea Nord med 463 tusen tonn og 15 tusen tonn fra Gruve 7. Gjennomsnittlig steinavgang i fjerde kvartal 2014 var 27 % i Svea Nord, hvilket er noe høyere enn i tredje kvartal (25 %), og betydelig høyere enn det nivået tidligere produksjonsfelt i Svea Nord har hatt. I Lunckefjell er inndriften på oppfaringen lavere enn forventet i fjerde kvartal. Forsinkelsen skyldes i hovedsak vanskeligere geologiske forhold enn forventet (kuttbarhet, unduleringer og behov for mer etterkutting). Som følge av endringer i produksjonsplanen i fjerde kvartal ble oppfaring i hovedstollen stoppet. Dette innebærer også at første strossepanel i Lunckefjell først vil ha oppstart i april 2016. I mellomtiden vil strossepanel i Svea Nord produseres. Det er startet oppfaring av begge disse strossepanelene. På grunn av de lave kullprisene er det planlagte produksjonskvantumet for 2015 er betydelig redusert. På renseverket (ORV) er det påsatt 475 tusen tonn kull i fjerde kvartal, mot 494 tusen tonn i tredje kvartal. Det er totalt renset 2 215 tusen tonn i 2014 mot 1 837 tusen tonn i 2013. Kullsalg Selskapet har i fjerde kvartal levert 729 tusen tonn mot 1 381 tusen tonn i fjerde kvartal 2013. Det er i fjerde kvartal ikke inngått nye kullkontrakter. Det er totalt skipet 1 590 tusen tonn kull for Sveasesongen 2014 (skipning i perioden juli november) mot 2 080 tusen tonn for 2013 sesongen. Den største andelen av skipningsvolumet er solgt på flytende priser og det er oppnådd noe bedre påslag målt mot indeks enn i 2013. Gruve 7 kullet er solgt på langtidskontrakt til selskapets faste kunde i Tyskland. Kontrakten løp ut kalenderåret 2014, med en gjenstående last som leveres i februar 2015. Forhandlinger pågår for ytterligere levering i 2015. Prisutviklingen i fjerde kvartal har vært svært negativ. Gjennomsnittsprisen for kvartalet ble cirka 73 USD pr tonn (kullprisindeks API2). Den negative trenden har fortsatt etter årsskiftet og spotprisen på API2 indeksen har vært nede i USD 55 i perioder. Det er fremdeles god tilgjengelighet på kull i markedet og nedgangen i olje og gasspriser har dratt ned kullprisene. I tillegg kommer økt konkurranse på grunn av importrestriksjoner i Kina og et fraktmarked på særlig lavt nivå. Aktiviteten i markedet er fremdeles moderat og andelen fornybar 5
strømproduksjon i Europa fremover vil få stor betydning for kullinnkjøp mot neste vintersesong. Lunckefjell prosjektet Lunckefjell ligger nordøst for Svea Nord og inneholder 8,4 millioner tonn salgskull. Sykefraværet i fjerde kvartal 2014 ble 8,2 %, som er høyere enn målsettingen på 5,7 %. I fjerde kvartal 2013 var sykefraværet 7,1 %. Oppfaringsdrift startet i desember 2013. Produksjonsoppstart var planlagt til mars 2015. Imidlertid vil produksjonsoppstart nå bli utsatt til april 2016. De samlede investeringene i Lunckefjell er budsjettert til om lag 1,2 milliarder kroner, en forventer at totale kostnader blir innenfor budsjett. Som følge av endringer i produksjonsplan vil den nye lavstrossen først produsere i Svea Nord før den flyttes til Lunckefjell. Forberedelser til drift og oppstart er planlagt til april 2015. Prospektering Det har ikke vært ny aktivitet knyttet til prospektering i fjerde kvartal. FoU aktiviteter Kullproduktutviklingsprosjektet som Store Norske har sammen med Sintef, går etter planen. Prosjektet undersøker mulige nye bruksområder for kullet som utvinnes i Lunckefjell. De første prøveresultatene av kullets egenskaper er positive og prosjektet tar nå fatt på neste fase der planen er å teste kullet hos potensielle kunder. HR SNSG hadde ved utgangen av fjerde kvartal 2014 343 ansatte mot 336 ansatte på samme tid året før. I desember iverksatte og gjennomførte selskapet en omfattende nedbemanningsprosess som vil redusere antall ansatte ned til 250 i løpet av første kvartal 2015. Sykefravær Fremtidsutsikter Kullprisene er fortsatt på et meget lavt nivå inn i 2015, men prisene har styrket seg noe i parallell med oljeprisen siden bunnen i januar fra 55 USD/t API2 til et nivå rundt 65 USD/t API2 per medio februar. Forwardprisene, som er de prisene som er avtalt for levering frem i tid, viser et leie rundt USD 65 per tonn de neste årene. En flat forwardkurve indikerer at markedet ikke nå forventer en bedring av overskuddet på tilbud av kull disse årene. Markedsaktørene er også usikre på utviklingen i det korte og mellomlange perspektivet, noe som gir seg utslag i større daglige prisvariasjoner (høy volatilitet) enn det som har vært normalen de siste årene. Pole Position Logistics AS Store Norske har en eierandel på 55 % i Pole Position Logistics AS. Med hovedkontor i Longyearbyen og ambisjon om å være det ledende logistikkselskapet i Arktis leverer selskapet tjenester innenfor områdene cargo, shipping og feltlogistikk. Utover håndtering av nærmere 200 skipsanløp i 2014 har selskapet levert logistikktjenester i forbindelse med 6
legging av fiberkabel til Ny Ålesund, og er nå i avslutningen av kontrakt knyttet til seismikkaktivitet på Øst Grønland. Store Norske Boliger AS Store Norske Boliger eier og leier ut nær 390 boliger i Longyearbyen, og er dermed den desidert viktigste eiendomsaktøren på Svalbard. I 2014 har det vært en betydelig økning i utleie til private aktører i Longyearbyen. Samfunnsansvar Store Norske har som målsetting å sørge for en bærekraftig utnytting av naturressursene og begrense miljøpåvirkningen fra selskapets virksomhet, også ut over de kravene som blant annet stilles i Svalbardmiljøloven og kravene fra myndighetene. strategisk havneplan for Longyearbyen, som ble vedtatt av Longyearbyen lokalstyre primo 2014, et sentralt dokument. Store Norske legger stor vekt på en koordinert utvikling av havne og sjønære områder. Store Norske arbeider kontinuerlig med eiendomsutvikling i Longyearbyen. I annet halvår l har arbeidet vært konsentrert rundt utvikling av hytteområder og nytt boligområde i Longyearbyen. De økonomiske ringvirkningene av Store Norske virksomhet er vesentlige for det øvrige næringslivet på Svalbard. Se selskapets nettsider for utfyllende informasjon. I tillegg til å drive kommersiell kulldrift på Svalbard innenfor tydelige grenser for miljøpåvirkning, har selskapet, i kraft av sin tilstedeværelse, en viktig samfunnsrolle som bidragsyter til opprettholdelse og videreutvikling av en livskraftig norsk tilstedeværelse på Svalbard. Store Norske arbeider med utvikling av Hotellneset. I denne prosessen er 7
Resultatregnskap Store Norske konsern (Tall i 1000 kr) Q4 2014 Q4 2013 Hele 2014 Hele 2013 Kullsalg 466 030 827 881 959 127 1 266 679 Andre inntekter 12 927 11 735 62 064 52 268 Sum driftsinntekter 478 957 839 616 1 021 192 1 318 947 Beholdningsendring -140 508-471 429-20 485-125 792 Lønn og sosiale kostnader 266 536-79 579 3 882-357 114 Frakter/kommisjon kullsalg -61 196-92 802-136 416-164 058 Andre driftskostnader -168 485-195 199-593 823-623 367 Avskrivninger -691 568-9 046-806 320-124 655 Sum driftskostnader -795 220-848 054-1 553 162-1 394 987 DRIFTSRESULTAT -316 263-8 437-531 970-76 040 Finansposter -104 244-7 069-113 589 774 RESULTAT FØR SKATTER -420 507-15 507-645 559-75 266 Balanse Store Norske konsern Q4 2014 Q4-2013 Hele 2014 Hele 2013 Produksjon brutto tonn 646 722 348 065 2 376 062 2 139 379 Produksjon netto tonn 477 507 333 259 1 675 336 1 854 883 Salg tonn 728 822 1 380 879 1 659 934 2 134 421 Beholdningsendring tonn -251 315-1 047 619 15 402-279 538 (Tall i 1000 kr) Pr 31.12.2013 Pr 31.12.2014 Immaterielle eiendeler 202 261 15 853 Varige driftsmidler 1 081 902 671 294 Finansielle anleggsmidler 19 478 5 655 SUM ANLEGGSMIDLER 1 303 641 692 802 Varer 218 980 230 673 Fordringer 86 931 198 256 Bankinnskudd, kontanter 719 513 281 910 SUM OMLØPSMIDLER 1 025 424 710 839 SUM EIENDELER 2 329 064 1 403 640 Selskapskapital 164 535 164 535 Annen egenkapital 1 327 166 513 213 SUM EGENKAPITAL 1 491 701 677 748 Avsetning for forpliktelser 554 871 224 869 Langsiktig gjeld 54 853 52 060 Kortsiktig gjeld 227 640 448 963 SUM GJELD 837 363 725 892 SUM GJELD OG EGENKAPITAL 2 329 064 1 403 640 8
Kontantstrøm Store Norske konsern (Tall i 1000 kr) Q4-2014 Q4-2013 Hele 2014 Hele 2013 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter: Resultat før skattekostnad -420 507-15 507-645 559-75 266 Periodens betalte skatt 797 930 253-266 Tap/gevinst ved salg anleggsmidler 0 0 0 0 Gevinst ved salg av aksjer 0 0 0 0 Avskrivninger 691 568 9 046 806 320 124 655 Endring varelager 132 025 466 836-11 692 135 867 Endring i kundefordringer 2 478 53 803-111 325 47 064 Endring i leverandørgjeld 1 837 59 177-44 327 38 627 Forskjell mellom kostnadsført og innbetalt pensjon 6 001 0 22 401 7 590 Resultat ved bruk av egenkapital- og bruttometoden 0 0 0-8 593 Verdiøkning kortsiktige investeringer 0 0 0 0 Endring i andre tidsavgrensingsposter -16 636 35 524-60 670 16 473 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 397 564 609 809-44 599 286 151 Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter: Innbetaling ved salg av varige driftsmidler 1 0 5 501 0 Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler -216 813-117 781-395 712-398 570 Inn/Utbetaling ved kjøp av aksjer og andeler i andre foretak 0 0 0 122 602 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -216 812-117 781-390 211-275 969 Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter: Innbetaling ved opptak av langsiktig gjeld 0 0 0 36 625 Utbetalinger ved nedbetaling av langsiktig gjeld -701-1 077-2 792-1 269 Utbetaling av utbytte 0 0 0 0 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -701-1 077-2 792 35 356 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 180 051 490 951-437 602 45 538 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens begynnelse 101 860 228 561 719 513 673 975 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt 281 910 719 513 281 910 719 513 Kullprisutvikling siste 12 måneder API2 Daglig kullpris de siste 12 månedene $90 $85 $80 $75 $70 $65 $60 $55 $50 J F M A M J J A S O N D J F API2 9