, stabiliseringspolitikk og budsjetter Alexander Vik Økonomiavdelingen 7. februar 2008
Disposisjon Litt om Finansdepartement Hvorfor har vi en stabiliseringspolitikk? Noen begrensninger Retningslinjene for den økonomiske politikken i Norge Litt om hvordan vi gjennomfører stabiliseringspolitikken i praksis
Finansdepartementets oppgaver Den økonomiske politikken Statsbudsjettet Skatter og avgifter Finansmarkedene Statens pensjonsfond Regjeringssaker Internasjonale forpliktelser
Organisasjon
Hvorfor har vi en stabiliseringspolitikk? DET ER KOSTNADER KNYTTET TIL ØKONOMISKE SVINGNINGER Usikkerhet om framtidige inntekter er en kostnad i seg selv Hystereseeffekter i arbeidsmarkedet Svakt arbeidsmarked i begynnelsen av yrkeskarrieren øker sannsynlighet for ledighet også senere Permanent utstøting i form av uføretrygd Store svingninger gir dårligere investeringsklima kan gi lavere kapitalbeholdning over tid
Hva er stabiliseringspolitikk? Bruk av den økonomiske politikken for å forsøke å dempe svingningene i økonomien Målet er å redusere kostnadene knyttet til slike svingninger. Disse kostnadene er større jo større svingningene er Krever at vi vet hva som er svingninger og hva som er den underliggende veksten, eller trendveksten, i økonomien Percent 6 5 4 3 2 1 0-1 -2 80 85 90 95 00 05 Vekst i BNP for Fastlands-Norge [c.o.p 1 year] Arbeidsledighet i prosent av arbeidsstyrken Source: Reuters EcoWin
Virkemidlene Pengepolitikken Økte renter demper aktiviteten i økonomien Finanspolitikken diskresjonære tiltak Aktive vedtak om å øke eller redusere offentlige inntekter og utgifter for å påvirke den økonomiske aktiviteten Finanspolitikken automatiske stabilisatorer Man lar skatteinntektene (og enkelte utgifter) svinge med konjunkturene Disse kan bidra med flere prosent av BNP
Arbeidsdelingen i stabiliseringspolitikken Pengepolitikken Fleksibel inflasjonsstyring Årsvekst i konsumprisene på rundt 2,5 % Skal samtidig bidra til å stabilisere utviklingen i produksjon og sysselsetting Finanspolitikken Petroleumsinntektene fases gradvis inn i økonomien, om lag i takt med utviklingen i forventet realavkastning av Statens petroleumsfond/statens Pensjonsfond-Utland (4 prosent) Det legges vekt på å jevne ut svingninger i økonomien for å sikre god kapasitetsutnyttelse og lav arbeidsledighet
Noen utfordringer i budsjettpolitikken På den ene siden Store oljeinntekter Stor finansiell formue (Pensjonsfondet) Statens pensjonsfond og fremtidige pensjonsutgifter. Prosent av BNP 400 350 300 400 350 300 På den andre siden Store ufonderte pensjonsforpliktelser Store aldersrelaterte utgifter i årene som kommer 250 200 150 100 50 Folketrygdens alderspensjonsforpliktelser Statens pensjonfond 250 200 150 100 50 0 2005 2015 2025 2035 2045 0
Noen generelle utfordringer knyttet til stabilisering - identifisering av konjunktursituasjon Krever at en kan splitte opp veksten i økonomien i en strukturell komponent og en konjunkturkomponent Strukturell eller potensiell vekst underliggende produktivitetsvekst + underliggende vekst i arbeidsstyrken Konjunkturkomponent Faktisk vekst strukturell vekst Men i praksis...
Noen generelle utfordringer knyttet til stabilisering - identifisering av konjunktursituasjon (forts) Ikke opplagt hva som er hva, selv når endelige tall foreligger I tillegg Økonomiske data har betydelig produksjonstid og revideres ofte Percent 6 5 4 3 2 1 0-1 -2-3 -4 Informasjonsgrunnlaget for stabiliseringspolitikken er derfor usikkert 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 BNP [c.o.p 4 quarters] Sysselsetting [c.o.p 4 quarters] Produktivitet [c.o.p 4 quarters] Source: Reuters EcoWin
Noen begrensninger for finanspolitikken som stabiliseringspolitisk virkemiddel Tar tid fra vedtak treffes til de settes ut i live Situasjonen i økonomien kan da være en annen Neppe ønskelig at barnehagedekning, kvaliteten på eldreomsorgen mv. skal svinge mot konjunkturene Investeringsprosjekter må planlegges, og det tar tid å sette i gang Lettere å stimulere enn å stramme inn
Litt om budsjettet Statsbudsjettets utgifter Annet Omfatter stort sett hele den offentlige økonomien Samlet utgiftsside på rundt 770 mrd. kroner Knapt 77 av disse dekkes av oljeinntekter Kommuner og fylkeskommuner Lønn og drift i staten Folketrygden Andre overføringer til private, helseforetakene, universitetene mv.
Arbeidet med budsjettet Arbeider nå med hva som er en fornuftig finanspolitikk i 2009 Starter med å analysere konjunktursituasjonen nå Analyserer økonomiske data for utviklingen den siste tiden nasjonalregnskapstall arbeidsmarkedsstatistikk spørreundersøkelser og annen korttidsstatistikk informasjon fra finansmarkedene
Arbeidet med budsjettet Arbeider nå med hva som er en fornuftig finanspolitikk i 2009 Starter med å analysere konjunktursituasjonen nå Analyserer økonomiske data for utviklingen den siste tiden nasjonalregnskapstall arbeidsmarkedsstatistikk spørreundersøkelser og annen korttidsstatistikk informasjon fra finansmarkedene
Veksten er høy nå, og ledigheten lav... 6 BNP for Fastlands-Norge. Prosentvis endring fra året før 6 Arbeidsledighet. Prosent av arbeidsstyrken 8 8 5 4 5 4 6 AKU-ledige (3 mnd. glidende gjennomsnitt) 6 3 3 4 4 2 2 1 1 2 2 0 2000 2002 2004 2006 0 Registrert ledige 0 1985 1990 1995 2000 2005 0
... men hvordan ser det ut i 2009? Index 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 Close 00 01 02 03 04 05 06 07 08 5300 4900 4500 4100 3700 3300 2900 2500 2100 1700 1300 900 500 Index United States, Standard & Poors, 500 Composite, Index, Price Return, Norway, Oslo SE, Benchmark (OSEBX) Index, Total Return, NOK Source: Reuters EcoWin
... deretter Systematiserer informasjonen i en modell MODAG Stor empirisk fundert makromodell Relativt detaljert nærings- og produktinndeling Basert på noen forutsetninger om utviklingen på enkelte størrelser gir da prognoser over den økonomiske situasjonen fram i tid Grunnlaget for våre faglige råd til finansministeren
... og så Politisk behandling internt i regjeringen (mars og august 2008) økonomisk-faglige hensyn veies mot politiske prioriteringer Munner ut i Nasjonalbudsjettet og statsbudsjettet Behandling i Stortinget (høsten 2009) Trer i kraft 1.1.2009
Informasjon på internett En helhetlig presentasjon av departementet, dokumenter og arbeidsoppgaver finner du på www.regjeringen.no Temaportaler: Budsjettportalen på http://www.statsbudsjettet.dep.no Alt om statsbudsjettet og revidert nasjonalbudsjett UngØkonomi på http://www.ungokonomi.no Finansdepartementets sider for ungdom om norsk økonomi