Nasjonalbudsjettet Knut Moum, Økonomiavdelingen

Transkript

1 Nasjonalbudsjettet 212 Knut Moum, Økonomiavdelingen 1

2 Hva er vi opptatt av i finanspolitikken? Hovedhensyn: Stabilitet i den økonomiske utviklingen utjevning av konjunkturene hensynet til konkurranseutsatt sektor Orden i statsfinansene overholde den langsiktige budsjettbetingelsen - sette til side i gode tider, stå rustet til dårlige tider møte strukturelle endringer To langsiktige utfordringer: Midlertidige inntekter fra petroleumssektoren Aldrende befolkning 2

3 Norge har en spesiell næringsstruktur BNP fordelt etter næring USA (27) Norge (28) 8 % 1 % 14 % 42 % 69 % 13 % 8 % Industri Andre vareproduserende næringer Offetlig administrasjon og forsvar Andre tjenesteproduserende næringer 8 % Industri 28 % Andre vareproduserende næringer Offetlig forvaltning Andre tjenesteproduserende næringer Oljevirksomhet og utenriks sjøfart

4 Fra forbigående og svingende inntekter til varig høyere forbruk Svingende og forbigående inntekter Utvinning Skille bruken av inntektene fra opptjeningen Inntektene kanaliseres Statens pensjonsfond utland t Forbruk Tid t Tid 4

5 Økt bruk av oljeinntekter gir omstillinger fra konkurranseutsatt til skjermet virksomhet Vi må unngå hollandsk syke 5 26/1/211

6 Sammenhengen mellom statsbudsjettet og Statens pensjonsfond utland Avkastning Fondet Statens netto kontantstrøm fra petroleumsvirksomheten Overføring for å finansiere oljekorrigert underskudd (handlingsregelen) Inntekter Statsbudsjettet Utgifter

7 Handlingsregelen Petroleumsinntektene skal fases gradvis inn i økonomien, om lag i takt med forventet realavkastning av Statens pensjonsfond utland (4 pst.) Det legges vekt på å jevne ut svingninger i økonomien for å sikre god kapasitetsutnyttelse og lav arbeidsledighet.

8 Bruk av oljeinntekter over konjunktursykelen, det strukturelle oljekorrigerte budsjettunderskuddet Oljekorrigert underskudd på statsbudsjettet Statsbudsjettets inntekter utenom olje Statsbudsjettets utgifter utenom olje Ekstrainntekter i en høykonjunktur Tapte inntekter i en lavkonjunktur Normalnivå for skatteinntektene Lavkonjunktur "Normalsituasjon" Høykonjunktur

9 Aldringen av befolkningen setter generasjonskontrakten på prøve 6 Antall eldre i forhold til antall personer i yrkesaktiv alder Prosent 6 7 Netto overføringer etter alder i 29 1 kroner Kilder: Statistisk sentralbyrå og Finansdepartementet 9

10 Referanseforløp. Uendret politikk og atferd Standardvekst i helse og omsorg Høy olje- og gasspris Økt arbeidstilbud Lavere gjennomsnittlig arbeidstid Høy produktivitetsvekst Finansdepartementet Anslått inndekningsbehov i

11 Finanskrisen: største tilbakeslag siden andre verdenskrig Bruttonasjonalprodukt. Sesongjusterte volumindekser Risikopåslag på tremåneders pengemarkedsrente per 7. oktober. Prosentpoeng 4 3 EUR SEK NOK USD Euroområdet Sverige Fastlands-Norge USA kv.8 1.kv.9 1.kv.1 1.kv

12 Raskt voksende statsgjeld etter finanskrisen Statsgjeld i prosent av BNP Tyskland USA Spania Italia Hellas Kilde: IMF Fiscal Monitor, september

13 har gitt store problemer i euroområdet Rente på 1-års statsobligasjoner Prosent Kursfall viser redusert tillit til banker i euroområdet Kurser på bankaksjer. Euroområdet. Indeks 6 5 Euro STOXX, bank indeks Kilde: Reuters EcoWin 13

14 Negativt samspill Realøkonomien Lavere vekst gir lavere statsinntekter Redusert kredittilførsel gir lavere økonomisk vekst Økt støttebehov Statsfinanser Banker 14 Tap på statsgjeld, lavere støtteevne

15 Lavere vekst i internasjonal økonomi Anslått vekst i BNP på ulike tidspunkt Prosentvis vekst fra foregående år Euroområdet USA RNB11 NB12 RNB11 NB12 Kilde: Finansdepartementet 15

16 Norsk økonomi har klart seg bra Ledighet i Norge er lav både i internasjonal og historisk sammenheng Prosent av arbeidsstyrken Fortsatt drahjelp fra oljevirksomheten Investeringer i petroleumssektoren Mrd. 27-kroner Kilder: Reuters EcoWin, Statistisk sentralbyrå og Finansdepartementet 16

17 Utsikter til normal vekst i fastlandsøkonomien Vekst i BNP for Fastlands-Norge Historiske tall og anslag Gjennomsnitt siste 4 år Kilder: Statistisk sentralbyrå og Finansdepartementet -3 17

18 Et nytt tilbakeslag ute vil påvirke oss Lavere eksport gir lavere aktivitet i konkurranseutsatte næringer Uro i finansmarkedene kan spre seg raskt og også ramme norske banker Lavere oljepris kan dempe investeringsviljen på norsk sokkel 18

19 Konkurranseutsatt sektor er sårbar Relative lønninger i felles valuta Avvik fra gjennomsnittet for perioden. Prosent Endring i bytteforhold Indeks 2= I alt Tradisjonelle varer Kilder: Norges Bank, Statistisk sentralbyrå og Finansdepartementet

20 Konkurranseutsatt sektor er sårbar Produktivitet Bruttoprodukt per timeverk Indeks 199 = Lønnskostnadsandeler i industrien. Lønnskostnader som andel av faktorinntekter. Indeks 1999= Fastlands- Norge Norges handelspa rtnere Danmark Sverige Tyskland Norge Kilder: Norges Bank, Statistisk sentralbyrå og Finansdepartementet

21 Husholdningenes gjeld har økt mye Husholdningenes gjeld og renteutgifter Prosent av disponibel inntekt Realboligpriser Gjeldsbelastning (v. akse) Rentebelastning etter skatt (h.akse) Boligpriser/gjennomsnittlig årslønn Boligpriser/KPI Kilder: NEF-Econ, Det tekniske beregningsutvalget for inntektsoppgjørene og Statistisk sentralbyrå.

22 Basel II Basel III Finansdepartementet Bankene kan gjøres mindre sårbare Gamle og nye minimumskrav til kapitaldekning Beregningsmetoder og vekting Øke egenkapitalkravene 14 % 12 % 1 % 8 % Motsyklisk buffer Bevaringsbuffer Tilleggskapital Hybridkapital Egenkapital 14 % 12 % 1 % 8 % 6 % 6 % 4 % 4 % 2 % 2 % % % Kilde: Baselkomiteen 22

23 Budsjettet for 212 Normalvekst i bruken av oljepenger Underskudd i underkant av 4- prosentbanen Forventet realavkastning av Statens pensjonsfond utland og strukturelt underskudd. Mrd. 212-kroner 175 Strukturelt underskudd Forslag NB12 4 pst. realavkastning Kilde: Finansdepartementet

24 Handlingsrommet i 212-budsjettet Reell vekst i utgiftene Herav folketrygden 2 mrd. kroner 12½ mrd. kroner

25 Handlingsrommet i budsjettpolitikken Antall eldre over 67 år. Gjennomsnittlig årlig endring i angitte 5-årsperioder Bidrag til endring i handlingsrommet i budsjettpolitikken i prosent av verdiskapingen i fastlandsøkonomien. Gjennomsnittlig årlig endring,5 Økt bruk av oljeinntekter, ,4,3 Økte utgifter til alders- og uførepensjon,4,3 1 1,2,2 5 5,1,1-5 -5, , 25

26 Oljeinntekter og bruk av oljeinntekter Statens netto kontantstrøm Strukturelt underskudd Forventet fondsavkastning Figur

27 Les mer på: