Volum har vært i fokus marginer under press

ANALYSE SMN & SNN

Indexed Indexed Volum har vært i fokus marginer under press Volumutvikling 2-212 45 4 35 3 25 2 15 5 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 Volumes MING Volumes NONG Marginutvikling 2-212 12 8 6 4 2 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 Margins MING Margins NONG 2

Indexed Indexed «Ekte» rentenettovekst på ca. halvparten av volumveksten MING Rentenettovekst 45 4 35 3 25 2 15 5 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 Volumes NII Margins NONG Rentenettovekst 3 25 2 15 5 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 Volumes NII Margins 3

Kontinuerlig effektivisering topplinjevekst overstiger kostnadsinflasjonen MING - Topplinjevekst og kostnadsinflasjon 3 MING Kostnader som andel av forvaltningskapital 2.5 % 25 2. % 2 1.5 % 15 1. % 5.5 % 2, 2,1 2,2 2,3 2,4 2,5 2,6 2,7 2,8 2,9 2,1 2,11 2,12. % 2, 2,1 2,2 2,3 2,4 2,5 2,6 2,7 2,8 2,9 2,1 2,11 2,12 MING revenue trend MING cost inflation Kostnader som andel av forvaltningskapitalen NONG - Topplinjevekst og kostnadsinflasjon 2 NONG Kostnader som andel av forvaltningskapital 2.5 % 18 16 2. % 14 12 1.5 % 8 1. % 6 4.5 % 2 2,1 2,2 2,3 2,4 2,5 2,6 2,7 2,8 2,9 2,1 2,11 2,12. % 2,1 2,2 2,3 2,4 2,5 2,6 2,7 2,8 2,9 2,1 2,11 2,12 NONG revenue trend NONG cost inflation Kostnader som andel av forvaltningskapitalen 4

Sterke posisjoner i sine regioner - markedsledere MING Markedsandel PM MING Markedsandel BM 4 % 4 % 2 %1 % 6 % 4 % 2 %1 % 11 % 5 % 19 % 32 % Spb1 SMN DNB Other savings banks Danske bank Skandia Banken Nordea Other banks Handelsbanken BN Bank 16 % 17 % 35 % Spb1 SMN Other savings banks Danske bank DNB Nordea Handelsbanken Other bank BN Bank 22 % 19 % NONG - Markedsandel 7 % 16 % 7 % 5 % 2 %1 % DNB 34 % NONG Nordea DANSKE HELG Handelsbanken Sparebanken Narvik HARSTAD SPAREBANK OFOTEN SPAREBANK LOFOTEN SPAREBANK GILDESKÅL SPAREBANK 27 % 5

Netto kapitalgenereringen har vært begrenset men brutto kapitalgenerering er sterk MING kapitalgenerering CT1 27 7.4% Earnings 11.% RWA efficiency Equity issues Retail lending growth.8% 2.1% 2.1% Corporate lending growth Dividends/gifts 2.1% 4.9% NONG kapitalgenerering BN-Bank aquisition 2.5% CT1 27 1.6% Other CT1 Q213 1.9% 1.3% Earnings RWA efficiency Equity issues 12.2%.2% 2.3% Retail lending growth 1.9% Corporate lending growth 2.5% Dividends/gifts 2.9% BN-Bank aquisition 4.5% Standardised increase Other 2.1%.6% CT1 Q213 12.% 6

% Lånetap har vært lave, men gjeldsbelastningen har økt SMN skiller seg ut med lav risiko MING Lånetap NONG Lånetap 1. % 1. %.8 %.8 %.6 %.6 %.4 %.4 %.2 %.2 %. % 2, 2,1 2,2 2,3 2,4 2,5 2,6 2,7 2,8 2,9 2,1 2,11 2,12. % 2, 2,1 2,2 2,3 2,4 2,5 2,6 2,7 2,8 2,9 2,1 2,11 2,12 -.2 % -.2 % LLPs MING Gjeldsgrad norske husholdninger Misligholdte lån LLPs NONG 25 2.5% 9% 2 2.% 8% 7% 15 1.5% 6% 5% 1.% 4% 3% 5.5% 2% 1% 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 Debt ratio, household debt/ disposable income.% MING MORG NONG SPOG SRBANK 6Nordic Impaired loans gross (%) Impaired loans net (%) Coverage ratio (r.h.s.) % 7

Dec-99 May- Oct- Mar-1 Aug-1 Jan-2 Jun-2 Nov-2 Apr-3 Sep-3 Feb-4 Jul-4 Dec-4 May-5 Oct-5 Mar-6 Aug-6 Jan-7 Jun-7 Nov-7 Apr-8 Sep-8 Feb-9 Jul-9 Dec-9 May-1 Oct-1 Mar-11 Aug-11 Jan-12 Jun-12 Nov-12 Apr-13 Dec-99 May- Oct- Mar-1 Aug-1 Jan-2 Jun-2 Nov-2 Apr-3 Sep-3 Feb-4 Jul-4 Dec-4 May-5 Oct-5 Mar-6 Aug-6 Jan-7 Jun-7 Nov-7 Apr-8 Sep-8 Feb-9 Jul-9 Dec-9 May-1 Oct-1 Mar-11 Aug-11 Jan-12 Jun-12 Nov-12 Apr-13 Dec-99 May- Oct- Mar-1 Aug-1 Jan-2 Jun-2 Nov-2 Apr-3 Sep-3 Feb-4 Jul-4 Dec-4 May-5 Oct-5 Mar-6 Aug-6 Jan-7 Jun-7 Nov-7 Apr-8 Sep-8 Feb-9 Jul-9 Dec-9 May-1 Oct-1 Mar-11 Aug-11 Jan-12 Jun-12 Nov-12 Apr-13 Dec-99 May- Oct- Mar-1 Aug-1 Jan-2 Jun-2 Nov-2 Apr-3 Sep-3 Feb-4 Jul-4 Dec-4 May-5 Oct-5 Mar-6 Aug-6 Jan-7 Jun-7 Nov-7 Apr-8 Sep-8 Feb-9 Jul-9 Dec-9 May-1 Oct-1 Mar-11 Aug-11 Jan-12 Jun-12 Nov-12 Apr-13 Verdivurderingen nær bunnivåene sett under finanskrisen MING P/E 14x NONG P/E 14x 13x 12x 11x 1x 9x 8x 7x 6x 5x 4x 13x 12x 11x 1x 9x 8x 7x 6x 5x 4x Sparebanker - P/E 17x MING PE12mth fwd Sparebanker P/B 2.3x NONG PE12mth fwd 15x 2.1x 1.9x 13x 1.7x 11x 1.5x 1.3x 9x 1.1x 7x.9x.7x 5x.5x Savings banks PE 12mth fwd Savings banks P/B 8

.. som reflekterer regulatorisk usikkerhet Boliglånsrisikovekter 4. % 35. % 3. % 25. % 2. % 15. % 1. % 5. %. % DNB MING MORG NONG SPOG SRBANK HELG Mortgage risk-weights Risikovekter bedriftsutlån 12% % 8% 6% 4% 2% Boliglån som andel av totale utlån 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % DNB SRBANK* MING* NONG* MORG SPOG HELG Mortgage share of lending book * incl SB1 Boligkreditt and BNBank Kapitalkrav 16. % 14. % 12. % 1. % 8. % 6. % 4. % 2. % % NONG MING SRBANK Corporate risk-weights Coporate risk-weights with IRBA. % 213 214 215 216 217 218 219 Minimum capital requirement Conservation buffer Systemic risk buffer SIFI buffer Counter-cyclical buffer 9

Økte kapitalkrav har ført til økte priser vekstkapasiteten er fortsatt lavere enn historisk (I) Reprising Repricing initiatives DNB SRBANK MING NONG MORG SPOG 213e Depsosit margins +1bp Mortgage margins +3bp SME margins +25bp 214e SME margins + 25bp Utvikling i «Ekte» renteinntekter - MING 6 55 5 45 4 35 3 25 2 Real NII for MING 1

Dec-88 Dec-89 Dec-9 Dec-91 Dec-92 Dec-93 Dec-94 Dec-95 Dec-96 Dec-97 Dec-98 Dec-99 Dec- Dec-1 Dec-2 Dec-3 Dec-4 Dec-5 Dec-6 Dec-7 Dec-8 Dec-9 Dec-1 Dec-11 Dec-12 YoY growth % Økte kapitalkrav har ført til økte priser vekstkapasiteten er fortsatt lavere enn historisk (II) Gjeldsvekst Norge K2 2 15 1 5-5 Årlig vekstkapasitet 16. % -1 Public debt Norway (K2) 14. % 12. % 1. % 8. % 6. % 4. % 2. %. % DNB MING MORG NONG SPOG SRBANK HELG Growth capacity 11

The most Draconian outcome søken etter finansiell stabilitet skaper ustabilitet Årlig vekstkapasitet Draconian outcome 12. % 1. % 8. % 6. % 4. % 2. %. % DNB MING MORG NONG SPOG SRBANK HELG Egenkapitalgrad -2. % -4. % Growth capacity 8.% 7.% 6.% 7.1% 7.1% 7.% 7.2% 6.3% 5.% 4.4% 4.% 3.% 2.% 1.%.% MING MORG NONG SPOG SRBANK 6Nordic Equity ratio 12

Videre reprising av SMB bøkene fremstår naturlig Marginutvikling 3.5 % 3. % 2.5 % 2. % 1.5 % 1. %.5 %. % Corporate margins Mortgage margins 13

Vi forventer at marginene skal bidra positivt i de neste årene etter mange år med press MING 15 14 13 12 11 9 8 212 213e 214e Volumes NII Margins NONG 135 13 125 12 115 11 15 95 9 212 213e 214e Volumes NII Margins 14

jan. 9 jan. 91 jan. 92 jan. 93 jan. 94 jan. 95 jan. 96 jan. 97 jan. 98 jan. 99 jan. jan. 1 jan. 2 jan. 3 jan. 4 jan. 5 jan. 6 jan. 7 jan. 8 jan. 9 jan. 1 jan. 11 jan. 12 jan. 13 % NOK'/ sqm Vennligst reduser utlånsveksten Utlånsvekst 25% 2% 15% 1% 5% % Q211 Q311 Q411 Q112 Q212 Q312 Q412 Q113 Q213 DNB SRBANK MING NONG MORG SPOG HELG Gjeldsgrad norske husholdninger 25 Boligprisutvikling 35 2 3 25 15 2 15 1 5 5 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 Debt ratio, household debt/ disposable income Northern Norway Trøndelag Norway 15

Dec-99 May- Oct- Mar-1 Aug-1 Jan-2 Jun-2 Nov-2 Apr-3 Sep-3 Feb-4 Jul-4 Dec-4 May-5 Oct-5 Mar-6 Aug-6 Jan-7 Jun-7 Nov-7 Apr-8 Sep-8 Feb-9 Jul-9 Dec-9 May-1 Oct-1 Mar-11 Aug-11 Jan-12 Jun-12 Nov-12 Apr-13 NOKm Vi anbefaler KJØP av MING sterk inntjeningsvekst, lav risiko og lav verdivurdering.. Resultatutvikling - MING Lav andel misligholdte lån 1,9 2.5% 9% 1,8 1,7 1,6 4 14 62 24 44 2.% 1.5% 8% 7% 6% 5% 1,5 1,4 1,3 1,344 387 1,744 1.%.5% 4% 3% 2% 1% 1,2 212 NII NCI Trading Opex Loan losses Other adj 213e MING EK-avkastning mot Pris/bok 2 % 18 %.% 2.5x MING MORG NONG SPOG SRBANK 6Nordic Impaired loans gross (%) Impaired loans net (%) Coverage ratio (r.h.s.) Pris/bok - MING % 16 % 14 % 12 % y = 5.2518x +.43 R² =.4444 2.x 1.5x % 8 % MING 1.x 6 % 4 %.5x 2 %.x % % 1 % 2 % 3 % 4 % 5 % 6 % 7 % 8 % 9 % 1 % 11 % 12 % 13 % 14 % 15 % MING P/B 16

Dec-99 May- Oct- Mar-1 Aug-1 Jan-2 Jun-2 Nov-2 Apr-3 Sep-3 Feb-4 Jul-4 Dec-4 May-5 Oct-5 Mar-6 Aug-6 Jan-7 Jun-7 Nov-7 Apr-8 Sep-8 Feb-9 Jul-9 Dec-9 May-1 Oct-1 Mar-11 Aug-11 Jan-12 Jun-12 Nov-12 Apr-13 NOKm.. og har Sparebank1 Nord-Norge under review mens vi avventer utvanningen Resultatutvikling - NONG Høyere andel misligholdte lån 1,2 2.5% 9% 1,15 1, 1,5 1, 95 9 85 297 3 45 77 49 19 1,131 2.% 1.5% 1.% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 8.5% 2% 2 % 18 % 16 % 14 % 12 % 75 7 767 212e NII NCI Trading Opex Loan losses Other adj 213e NONG EK-avkastning mot Pris/bok y = 5.2546x +.4296 R² =.4446.% 2.2x 2.x 1.8x 1.6x 1.4x MING MORG NONG SPOG SRBANK 6Nordic Impaired loans gross (%) Impaired loans net (%) Coverage ratio (r.h.s.) Pris/bok - NONG 1% % % 8 % 6 % 4 % 2 % MING NONG 1.2x 1.x.8x.6x.4x % % 1 % 2 % 3 % 4 % 5 % 6 % 7 % 8 % 9 % 1 % 11 % 12 % 13 % 14 % 15 % NONG P/B 17