COWI AS 2005.cowi.no www

COWI AS 2005

Utgiver COWI AS Grenseveien 88 Postboks 6412 Etterstad 0605 Oslo Telefon 21 00 92 00 Telefaks 21 00 92 01 e-post tood@cowi.no www.cowi.no COWI konsern er en ledende nordeuropeisk rådgivervirksomhet med ca 3300 medarbeidere. Vi leverer tjenester over hele verden innen teknikk, miljø og samfunnsøkonomi, basert på miljø- og samfunnsmessige hensyn. I Norge er COWI AS et av de ledende flerfaglige rådgivende ingeniørselskap med ca 550 medarbeidere i inn- og utland. Kjerneaktiviteten har hovedvekt på sektorene avfall og miljø, prosjektadministrasjon, samferdselsteknikk, tekniske installasjoner og byggrådgivning, vann og avløpsteknikk. Vi satser spesielt på å videreutvikle vår sterke posisjon innen helsebygg. Redaksjon Christian Nørgaard Madsen Torill Odden Tekst og design Torill Odden Jan Edvardsen Foto/illustrasjoner Birgit Farstad Larsen Carina H. Thorvaldsen Jan Edvardsen Jaro Hollan Marianne Solberg Samfoto/Robert Bråthen Samfoto/Marianne Grøndahl Trykkeri Spectra Offset AS Omslag Kåre Groven: Utkast. Skulptur ved Oslo Lufthavn Gardermoen Kåre Groven/BONO 2006 Foto: Jan Edvardsen Opplag 2500. Oslo, april 2006.

Innhold 2 God alene - best sammen 3 Glimt fra vårt indre liv 4 Avfall og miljø 6 Bygg 8 Forsyning 10 Helsebygg 12 Industri 14 Samfunn 16 Transport 18 22 Resultatregnskap 23 Balanse 25 Kontantstrømoppstilling 26 Regnskapsprinsipper 28 Noter 36 Revisjonsberetning 2005 37 Organisasjon

God alene best sammen 2005 var et godt år for de fleste virksomheter i Norge. Også for COWI AS ble resultatet meget tilfredsstillende, vi la nok en viktig byggestein for videre vekst. Vår omsetning endte på MNOK 481, dette er en økning på 5% i forhold til 2004. Resultatet før overskuddsdeling med våre ansatte og før skatt, endte på MNOK 34,9, hvilket er godt over budsjettet. Før skatt ble resultatet MNOK 29,3. Alle øvrige nøkkeltall utviklet seg i henhold til de budsjetterte, eller bedre. Den viktigste grunnen til å sette klare økonomiske mål for en kunnskapsbedrift, er å oppnå handlingsfrihet til å videreutvikle medarbeidernes faglige og mellommenneskelige kompetanse. Vi er på god vei til å innfri våre mål, i tråd med vår visjon. Etter å ha blitt en del av COWI-konsernet årsskiftet 2002/03, samt en rekke endringsprosesser, gikk vi inn i 2005 med navneendring fra Interconsult ASA til COWI AS. Basert på vår nye strategi for det norske markedet, tuftet på konsernstrategien One company thinking, har iverksatte tiltak medvirket til positive resultater for våre kunder og medarbeidere. COWIkonsernet beviste også i driftsåret 2005 sin internasjonalt ledende posisjon, blant annet innen bru-området. Dette ble stadfestet da konkurransen om den banebrytende Messina-bruen ble vunnet. Med et fritt spenn på 3300 meter, blir dette den lengste hengebrukonstruksjonen i verden. Viktige strategiske hendelser i 2005 Overtakelse og styrking av COWIs kompetanse innen bygg- og konstruksjon, ved kjøpet av Aadnesen as Oppbygging av bygg- og konstruksjonskompetanse ved vårt Trondheimskontor Overtakelse av energi- og miljøfirmaet DEMP I denne årsberetningen presenterer vi et utvalg av våre interne og eksterne suksesshistorier, det vil si oppdragene, personene og prosessene bak våre bidrag til å planlegge Norge. Gjennom årsberetningen og den daglige kundedialogen ønsker vi å understøtte vårt slagord god alene best sammen. God lesning! Christian Nørgaard Madsen 2

Glimt fra vårt indre liv Midt oppe i hverdagens prestasjons- og konkurransefokuserte jag, er det viktig å huske at mennesket ikke lever av brød alene; det trenger mer enn ernæringsriktig føde. Dermed oppstår behovet for sosiale møteplasser og delte opplevelser; viktige byggesteiner for identitet og fellesskap. Respekt og raushet Sentralt i COWIs visjon er målet om være en organisasjon preget av arbeidsglede og godt humør. Kombinert med høy og variert kompetanse, skal dette skape en attraktiv og romslig arbeidsplass. Medarbeiderne skal vise hverandre respekt og raushet, unne hverandre suksess. For å oppnå den tryggheten dette betinger, må vi bli kjent på mer enn det faglige plan. Sosiale møteplasser Møteplassene skaper vi sammen. Listen over COWIs interne aktiviteter er mange. De spenner fra reiser, kunst- og kulturbegivenheter til klatring, brevandring, skiog fjellturer, dykking, padling og båtturer, til mer eller mindre strukturerte utflukter og innfall. Planlegging, gjennomføring og mimring, alt skaper et godt kollegialt lim. Intern og ekstern brobygging Ung i COWI er en strukturert møteplass og et forum for erfarings- og informasjonsutveksling blant yngre medarbeidere. Det sikrer også tette bånd mot eldre kollegaer og ledelsen. Kontakten mellom COWIs medarbeidere og ledelse er for øvrig så god at Tekna Privat valgte COWI til Årets Bedriftsgruppe i 2005. COWI ønsker å bruke sport og kultur som en brobygger og har blant annet inngått en samarbeidsavtale med Curlinggutta, bedre kjent som OL-mestrene fra Salt Lake City i 2002. Dette gjør curling til en arena for relasjonsbygging overfor kunder og samarbeidsparnere, samt en intern motivasjonsfaktor. Curling er en gentlemansport og lagidrett som lett kan assosieres med god alene - best sammen. 3

Avfall og miljø Bærekraftig forvaltning av naturressursene forutsetter samspill mellom ulike miljøhensyn. Avfall er ofte en verdifull ressurs. Levestandarden og forbruket i den industrialiserte verden øker sterkt, opphoping av avfall er en stor utfordring. Myndighetene stiller krav til en bærekraftig håndtering av avfallsressursene via gjenbruk og forsvarlig håndtering av husholdnings- og næringsfarlig avfall. Når det gjelder miljøet generelt, er krav om naturbeskyttelse en del av beslutningsgrunnlaget for offentlige etater og private firmaer. Miljøvern, helse, livskvalitet og samfunnsøkonomi henger sammen. Å se dette, samt anbefale tiltak som ivaretar alle faktorene, forutsetter flerfaglig kompetanse og erfaring. COWI besitter dette. Miljøhensyn bør være en rød tråd i all planlegging og rådgivning. I tillegg til å ivareta dette, er vi rådgivere når myndighetene skal definere regler for beskyttelse av naturen, samt hjelper private med å tolke hvordan lover og regler skal etterleves i praksis. Vårt datterselskap Norsas har spesiell kompetanse innen utredninger for håndtering og behandling av avfall, administrasjon av returordninger, informasjon og kompetanseutvikling. Kurs- og opplæringsvirksomhet innen farlig avfall Norsas er en av de største norske kursleverandørene innen håndtering av farlig avfall. Det kan være grunn- og videregående kurs, eller oppdateringskurs/seminar knyttet til nye regelverk, ny praksis og nye avfallsfraksjoner som er blitt farlig avfall. Grunnkursene er tilpasset avfallsprodusenter og avfallsmottakere. De videregående kursene har mottakere av farlig avfall som målgruppe. Sammen med Farlig Gods AS, arrangerer Norsas kurs for sikkerhetsrådgivere for transport av farlig gods. Spesialtilpassede bedriftsinterne kurs for avfallsprodusenter eller mottakere av farlig avfall, eksempelvis store industriforetak, står også på Norsas referanseliste. Vurdering av kontrollordningen for asfaltgjenvinning (KFA) Kontrollordningen har eksistert siden januar 2001 og styres av Norsk Asfaltforening. Etter 5 års drift ønsket de en grundig og uavhengig vurdering av ordningen. Norsas ble engasjert til å evaluere hvordan den hadde fungert, blant annet i forhold til informasjonsarbeid, brukertilfredshet, ordningens organisering og måloppnåelse. Og, ikke minst, komme med anbefalninger om fremtidige prioriteringer og tiltak. 4 avfallsanlegg/avfallsforbrenning avfallsutredninger bioenergi bymiljø elkraft energi- og varmeplaner enøk

Bergen havn Bunnen av Bergen havn er sterkt forurenset av en rekke miljøgifter. COWI har utarbeidet en tiltaksplan for å rydde opp i miljøproblemene. Arbeidet er utført for SFT ved Fylkesmannen i Hordaland og i samarbeid med NIVA, NGI og NGU. Det er utført supplerende kartlegging, undersøkelser av spredning av forurensede sedimenter i havnebassenget og kartlegging av aktive forurensingskilder på land, samt risikoanalyse av ulike delområder. Overskridelse av human tolererbar risiko overfor PCB er brukt for å rangere behovet for tiltak. Det er påvist aktiv spredning av PCB i store deler av det sentrale byområdet. Første anbefalte tiltak er å få bedre kontroll på landbaserte kilder, primært avrenning fra de urbane områdene. Vågen er et viktig byområde. De mange fornminnene gjør den til Nord-Europas viktigste marinarkeologiske havneområde. Det er foreslått tiltak som ivaretar disse verdiene. forurenset grunn, men vi må ha både et historisk og nåværende perspektiv på vurderingene våre. Noen miljøsynder er det for sent å gjøre noe med, derfor må vi bruke mer kraft på å kartlegge de forurensingskildene vi kan redusere, eller stoppe. Dette krever en systematisk og bred gjennomgang av hele problemstillingen, hvor parametrene er mange og til dels diffuse, resultatene tidvis overraskende. Eksempelvis er det påvist at PCB-holdig maling og murpuss utgjør en diffus, dog aktiv forurensingskilde i store deler av Bergen sentrum. I hvor stor grad dette er en trussel for havneområdet, er under utredning. Systematikk og nøkternhet COWIs prosjektleder, Oddmund Soldal, forteller at opprydding i havneområder er svært komplisert og trenger nytenking. Det er lett å konsentrere seg om én stor miljøsynder, mens bildet som regel er mer sammensatt. I urbane områder er det ofte en mengde miljøgifter i fritt omløp. Jeg sier ikke at vi skal avdramatisere eksempelvis forurensning fra industri og Finansielle og operative utfordringer For å bringe dynamikk inn i prosessen, mener Soldal det er viktig å skape forståelse for hva den enkelte borger kan bidra med, parallelt med tiltak i offentlig regi. Dette krever penger, dermed er kampen om offentlige midler i gang. Utfordringen er å få fram alvoret i situasjonen og nå ut med popularisert informasjon, uten å skape panikk i befolkningen. fjernvarme og -kjøling forurenset grunn hydro- og miljøgeologi klimaplaner/kuldeanlegg konkurranseutsetting naturgass varmepumpe 5

Bygg Et bygg er mer enn et klimaskall. Det skal legge til rette for ulike private og profesjonelle aktiviteter, samt være fleksibelt overfor fremtidige behov. Bygningsmassen er en viktig del av en nasjons infrastruktur. Den representerer en stor kapitalbinding som krever profesjonell verdiforvaltning. En stor del av verdens energi- og materialproduksjon går til oppføring og drift av bygninger. Det er et mål for oss i COWI å la miljøeffektivitet være en rød tråd i vårt arbeid. En bygnings plassering, med trygg atkomst og trafikale hensyn, samt stabilitet i infrastruktur som vei, vann, avløp og avfall, er grunnleggende for vår hverdag. I et trygt og godt miljø inngår også nisjefag fag som akustikk, brannsikring og security. COWI har alle fagdisipliner i egen organisasjon og følger prosjektet fra idé til eventuelt gjenbruk. Hålogaland Teater 4. november 2005 åpnet dronning Sonja Hålogaland Teater med bevingede ord og stor entusiasme. Norges mest moderne teater kunne tas i bruk. Bygningen er preget av enkelthet og rene linjer. Lys, luft og Tromsøsundet utenfor de store vinduene skal slippe tanken fri, åpne opp for assosiasjoner. Gode skuespillerprestasjoner er ikke nok for å skape den rette stemningen. De færreste er klar over at ca. 80 % av en teaterbygning er fylt med til dels sofistikert teknologi. Hålogaland Teater inneholder blant annet tre scener, to heiser, kranbane, løftebord, verksteder og tekniske rom. COWI hadde forprosjekt og detaljprosjektering av de elektrotekniske anleggene, samt oppfølging i byggeperioden inkludert ferdigstillelse av elektrotekniske anlegg og elektroakustikk. Bladet Byggeindustrien kåret Hålogaland Teater til Årets Bygg 2005. Nytt tungregneanlegg ved NTNU NTNU i Trondheim satser på å være en nasjonal ressurs for tungregning innen grunnforskning, anvendt forskning og praktiske anvendelser i næringsliv og forvaltning. Meteorologisk Institutt benytter tungregneanlegget til utarbeidelse av værprognoser. 6 akustikk brannsikring byggeledelse byggeteknikk elektro EMC

I løpet av 2006 skal et nytt anlegg settes i drift. Det blir bygget opp fra bunnen som en produksjonslinje, kravet til sikkerhet er meget høyt i alle ledd. Den nye modellen gjør det enkelt å skifte selve regneutstyret. Det har mye kortere levetid enn resten av linjen, eksempelvis dieselaggregat og avbruddsfri strømforsyning, (UPS). Hele produksjonslinjen er designet av COWI. Arbeidene har omfattet ingeniørfagene elektro, VVS, bygg, geoteknikk og brann, samt prosjekterings- og byggeledelse. Deler av anlegget skal stå i rom som bygges nye, andre skal inn i bygg som er i full bruk til undervisning og forskning. At det eksisterende tungregneanlegget er i drift i de samme arealene, gjør prosjektet svært komplisert. Før det gamle demonteres, skal det driftes parallelt med det nye, som vil bli Norges mest moderne og driftssikre anlegg for levering av tungregnetjenester. Oppgradering av sikkerheten Oslo Lufthavn Gardermoen, OSL Økende fare for terroranslag har fått fart på EU-systemet, blant annet er nye og strenge sikkerhetskrav til flyplasser lansert med svært korte frister for ferdigstillelse. Bakgrunnen er direktivet om økt kontroll av personer og varer som skal innenfor det ytre gjerdet på alle flyplasser. COWIs oppgave for OSL var å prosjektere 3 nye porter, det vil si hovedport, cargoport og vestport med tilhørende vakter, samt nye veier inne på området. At terroranslagene tas alvorlig, illustreres ved at mens 21 personer tidligere tok seg av den ytre vakten på Oslo Lufthavn Gardermoen, må bemanningen økes med 80 personer for å oppfylle de nye EU-reglene. COWI er rådgiver for bygg, arkitekt, akustikk, brann, elektro, landskapsarkitektur, vann og avløp, vei og VVS. Forprosjekt, detaljprosjekt og arbeidstegninger er produsert på rekordtid. Stor bevissthet rundt intern KS i gruppen, samt tett møtevirksomhet med OSL, gjorde at prosjektet kom vel i havn innen tidsfristen. Vi tillater oss å være fornøyd med at vi, til tross for korte frister, leverte dokumenter i tide uten å hindre de utførendes fremdrift, sier COWIs prosjektleder Olav Økern. FDVU landskapsarkitektur miljø security tele- og datakommunikasjon VVS/inneklima/automatiseringsanlegg 7

Forsyning Dagens åpne samfunn skjerper kravene til kompetanse og innsikt innen forsyningssektorene. Vann er vårt viktigste næringsmiddel. En stabil og sunn vannforsyning og effektive avløpsløsninger er avgjørende for vår helse. Vårt teknologiske samfunn er avhengig av effektive og velfungerende forsyningssystemer. Sikkerhet i ytelser og infrastruktur er viktig, sårbarheten er stor i forhold til samfunnsfunksjonene. Bærekraftig forvaltning av naturressursene er et viktig element innen forsyningssektoren. Den globale ressurssituasjonen tvinger frem en effektivisering av energisystemene, samt fleksible og effektive løsninger for produksjon, distribusjon og energibruk. Overvannshåndtering i arealplanlegging Stavsberg ligger dels i Hamar, dels i Ringsaker kommune, området planlegges til boligområde. Det drenerer naturlig mot Hamar sentrum, der er imidlertid overvannsnettet overbelastet. Kommunen stiller derfor strenge krav til ytterligere påslipp til det kommunale ledningsnettet. COWI foreslo på et tidlig stadium i planleggingen en blå-grønn overvannsløsning, noe som er fanget opp i kommunedelplanen. Dette betyr at overvannet håndteres lokalt på overflaten i grønne korridorer integrert i bebyggelsen. Korridorene benyttes også til gang- og sykkelveier, fremføring av ledningsanlegg, lekeområder og generell grøntstruktur. Konkret betyr dette at overvannet håndteres ved infiltrasjon kombinert med grønne kanaler, forsenkninger og dammer for transport og magasinering, uten ordinære overvannsledninger. Tiltakene reduserer avrenningsintensiteten fra feltet tilstrekkelig til at den kan slippes inn på det kommunale nettet. Påkoblingen skjer til eksisterende ledninger i ytterkant av boligfeltet. COWIs overvannsløsning gir blant annet disse fordelene utbygging kan gjennomføres uavhengig av kapasitetsproblemer på kommunens overvannsnett løsningen gir en samfunnsøkonomisk gevinst ved at den kan gjenomføres i kombinasjon med eksisterende infrastruktur løsningen styrker trivselsfaktoren for beboerne ved at overvannet blir til estetiske og rekreasjonsfremmende elementer i boligområdet. 8 energiplanlegging og energisystemer hovedplaner vann og avløp modellering vann og avløp naturbasert VA renseanlegg

Fredrikstad fornyer gågata i sentrum Gågata i Fredrikstad var preget av tidens tann, sentrumsområdet trengte revitalisering for å trekke til seg forretninger og bli attraktiv for publikum. Kommunen besluttet å gjennomføre en sentrumsfornyelse ved å anlegge ny gågate med granittbelegg og vannbåren gatevarme. Eksisterende infrastruktur som vann- og avløpsledninger blir skiftet ut samtidig. For å unngå oppgraving av gata, er vannog avløpsrør, fjernvarmerør, gatevarmerør og kabler lagt i en gangbar servicekulvert av betong. Gatevarmeanleggets sentral er plassert i en parkeringskjeller som er forbundet med servicekulverten gjennom en gangbar sidekulvert. De største utfordringene var av geoteknisk art, samt å velge gode tekniske løsninger for midlertidige vann- og avløpsløsninger. COWI har prosjektert og koordinert vann- og avløpsanleggene, byggkonstruksjoner, gatevarme og elektrotekniske anlegg, samt fulgt opp i anleggstiden. Naturgass ut til by og land Landets energiforsyning er til tider vanskelig, mange ønsker at våre enorme naturgassressurser under havbunnen skal tas i bruk i langt større grad enn hittil. For Gasnor as, landets største distributør av naturgass, har COWI hatt prosjektoppdrag i 15 år. Mange kilometer distribusjonsnett er bygget på Vestlandet. Flere bedrifter og boliger har byttet forurensende oljebruk ut med naturvennlig gass. Med få unntak er dette et vestlandsfenomen; et landsdekkende ledningsnett er kostbart å bygge i et land som vårt, med høye fjell og dype fjorder. LNG (Liquified Natural Gas), er naturgass nedkjølt til -162 C. Den flytende gassen kan fraktes med tankbil eller tankbåt og oppbevares på godt isolerte tanker. Dette gjør det mulig å bringe den ut til norske byer og bygder uten å måtte etablere kostbar infrastruktur. Fabrikkanlegg for å omdanne gassen til flytende form ble bygget på Karmøy i 2003, et nytt anlegg er under bygging i Øygarden. COWI er ansvarlig for alt civilarbeid. Det er bygget flere titalls LNGmottaksanlegg i Norge hittil, mange er under planlegging. COWI er sterkt delaktig i prosjektering og bygging av disse. Nye Notodden vannverk Det er ikke dagligdags at norske byer bygger nytt vannverk. Notodden er unntaket, etter et par tiår med utredninger er arbeidet med Nye Notodden vannverk i gang. Løsningen er basert på nytt inntak via råvannspumpestasjon i Kloumannsjøen, ca 3 kilometer nord for bykjernen. Derfra fraktes vannet i nytt hovedledningsanlegg til eksisterende bynett via et topp moderne renseanlegg. Et stort utjevningsmagasin i byområdet sikrer stabil forsyning til abonnentene. For å redusere den hygieniske risikoen til et minimum, skal alle eksisterende utslipp fra et stort område rundt Kloumannsjøen fjernes og overføres til byens kloakkrenseanlegg. Selv om det bygges et helt nytt vannverk med høy teknologisk kvalitet, er det ikke mulig å sikre seg mot ekstreme situasjoner, eksempelvis tilsig fra en ulykke i nærheten av inntaket. Parallelt skal det derfor bygges ut en beredskapskilde som kan levere nok vann med fullgod kvalitet under uforutsette forhold. COWI prosjekterer alle tiltakene, det vil si for- og detaljprosjektering, oppfølging i byggeperioden, samt driftsmanualer. saneringsplaner vann og avløp telekommunikasjon vann- og avløpssystemer vannbehandling vannressursforvaltning

Helsebygg Bygningene og de interne prosessene skal legge til rette for høy funksjonalitet, avansert utstyr, effektiv og omsorgsfull behandling av sårbare sluttbrukere. Planlegging og prosjektering av sykehusbygg og omsorgsboliger stiller derfor høye krav til rådgivernes kompetanse. Vi skal ikke lenger kun prosjektere de bygningsmessige og tekniske anleggene, vi skal også beskrive funksjoner som rammer for hele prosjektet, pris inkludert. Lang erfaring og bred flerfaglighet er forklaringen på COWIs ledende posisjon på det norske helsebyggmarkedet. Vår samlede kompetanse gjør det mulig å holde tritt med den raske teknologiutviklingen, samtidig som den er et fortrinn når det gjelder rehabilitering/drift. Flerfagligheten gir overblikk til å tenke helhetlig og utvikle gode prosesser, både hva konkrete løsninger og samarbeids- og gjennomføringsmodeller angår. I skrivende stund er vi involvert i utbygging av ca 600-700 000 m 2 sykehus og omsorgsboliger. St. Olavs Hospital COWI har vært engasjert ved nye St. Olavs Hospital siden 1997. Vi har bidratt med prosjektering og oppfølging i byggefasen for de tekniske fagene på de tre sentrene i byggefase 1. Laboratoriesenteret ble idriftsatt i 2005, mens Kvinne-barn-senteret og Nevrosenteret er planlagt ferdigstilt i 2006. I byggefase 2 er vi sentrale i prosjekteringsgruppen Team St. Olav, et ansvarlig selskap etablert etter å ha vunnet prosjekteringsoppdraget for nevnte byggefase. Forprosjektet for byggefase 2 ble ferdigstilt januar 2005. Hyggelig å nevne at skisse- og forprosjektet kvalifiserte prosjekteringsgruppen til bonusutbetaling. Funksjonsprosjektet er ferdigstilt. Byggestart fase 2 skjedde høsten 2005. Stor produksjon av tegninger på alle fagområder gjør at produksjonen til entreprenøren kan holdes. Parallelt med produksjon på byggeplass, er vi som rådgivere i samhandling med entreprenører og Helsebygg Midt-Norge for å etablere et faglig og økonomisk fundament for det videre arbeidet. Nye Ahus COWI har vært engasjert ved Nye Ahus siden sommeren 2000. Vi er ansvarlig rådgiver for elektro, IKT og SD-anlegg, samt branntetting. Sykehuset skal fremstå som heldigitalt, elektroentreprisen er vurdert som tidenes største i Norge. Ifølge fremdriftsplanen skal hovedbygget tas i bruk høsten 2008, mens byggearbeidene i sin helhet er planlagt avsluttet i 2012. Nå pågår detaljprosjektering og fysisk utførelse parallelt i stort tempo. Mens råbygg tar form, er innredningsarbeidet startet i andre bygg. Det har vært store endringer i rammevilkårene underveis, spesielt omorgani- 10 akustikk brannsikring byggeteknikk byggeledelse elektro EMC FDVU

seringen til helseforetak og i byggherrens organisasjon. En reduksjon av budsjettet med 2 milliarder og tilhørende redusert areal, ga mange omveier via nye forprosjekt. Grunnlag for detaljprosjektering ble utarbeidet i nært samarbeid med byggherre og sykehusets brukerkoordinatorer. Uten å endre tidsfristen for ferdigstillelse, er byggetiden blitt ekstremt kort. Dette skal innfris ved nært samarbeid med byggherren, tydelige grensesnittavklaringer, samt gode systemer og god vilje mellom alle involverte. Bærum sykehus Prosjekt Ny nordfløy er et relativt stort byggeprosjekt ved sykehuset Asker og Bærum HF. COWIs engasjement startet i 2002 med for- og detaljprosjektering av VVS- og elektrotekniske anlegg, bygningsteknikk, akustikk, brann, VA og vei. Etter kontrahering av totalentreprenør, ble COWI engasjert til detalj- og omprosjektering av de elektrotekniske anleggene. De nye bygningene er tatt i bruk, rehabilitering av eksisterende startet, COWI er rådgiver for de elektrotekniske anleggene. I tillegg til prosjekt Ny nordfløy, har vi vært engasjert i ulike prosjekt ved sykehuset, blant annet nytt datarom, sikkerhetsstrategi og oppgradering av elektroteknisk sikring, prosjektering og byggeledelse for utskifting av gammel automatikk på alle ventilasjonsanlegg i eksisterende bygningsmasse, samt integrering av nytt SD-anlegg. Rikshospitalet Siden Rikshospitalet sto ferdig 1999, har COWI vært engasjert som rådgiver for større og mindre endringer og utvidelser. Vi har hatt rammeavtale for elektroteknikk siden 2001. Den siste tiden har vi blant annet vært engasjert med ny barnehage i Gaustadveien, utvidelse av eksisterende pasienthotell, samt etablering av nytt PET-senter (Positron Emission Tomografi). Senteret utgjør nederste etasje av et framtidig visualiseringssenter og kan i grove trekk deles inn i produksjonslokaler for fremstilling av radiofarmaka, kliniske lokaler for pasientundersøkelser og reserve/fou-lokaler. Radiumhospitalet COWI har vært fast engasjert til ulike rehabiliteringsprosjekt ved Radiumhospitalet siden 1996. Oppdragene har i hovedsak vært knyttet til prosjektering og oppfølging innen elektroteknikk, samt VVS-relaterte oppdrag som vannbåren varme og brannsikring. Andre prosjekteksempler Utover de nevnte referansene, har COWI en rekke rådgiveroppdrag landet over knyttet til sykehus, sykehjem, trygdeleiligheter, PU- og omsorgsboliger, etc. Eksempler er Sykehuset Østfold i Fredrikstad, Halden, Sarpsborg og Moss, Sandviken Psykiatriske Sykehus, Bergen, Solli Sykehus, Fana, Silsand psykiatriske senter, Håkøya ungdomshjem, Lundefuglen omsorgsboliger, Tromsø, Grande sykehjem, Frogn. For Boligbygg KF i Oslo har vi et stort antall prosjekter innen ulike bygningskategorier. landskapsarkitektur miljøsikkerhet miljøvennlig riving prosjektadministrasjon tele- og datakommunikasjon termografi VVS og inneklima 11

Industri Industrien gir betydelige bidrag til en nasjons verdiskaping og er viktig for stabilitet og utvikling. En industribedrift skal produsere varer og tjenester til konkurransedyktige priser som samtidig gir god avkastning til eierne. En bevisst og sunn bedrift bør også ivareta sitt samfunnsmessige ansvar overfor miljø, fysiske og personalmessige ressurser. Dette krever kontinuitet i endringer overfor indre og ytre rammebetingelser, effektivisering av ulike nivåer i prosess og produksjon, samt utvikling av nye metoder og produkter. COWI tilbyr rådgivning til private og offentlige industribedrifter innen olje og gass, større landbasert prosess- og næringsmiddelindustri og mindre industribedrifter. Våre tjenester dekker strategisk,- ledelses,- organisasjons- og operativt nivå. Vi gir råd gjennom hele prosessen fra for- og detaljprosjektering, kontrahering og bygging, til drift, vedlikehold og utvikling. Risikovurdering av kjemikalier i arbeidsmiljø På oppdrag fra Peterson Linerboard foretok vi en gjennomgang og vurdering av bedriftens kjemikaliebruk i forhold til arbeidsmiljøet. Risiko for uhell og helseskader ble vurdert med utgangspunkt i kjemikalienes helsefarlige egenskaper, bruksmåte og eksponeringsnivå. Basert på resultatene, ble det utarbeidet en handlingsplan for å redusere risikoen. Arbeidet ble utført i nært samarbeid med en arbeidsgruppe ved bedriften. COWI benytter en egen analysemetodikk ved gjennomføring av slike risikovurderinger. Rådgivning i tilknytning til IPPCdirektivet Ved utarbeidelse av nye utslippstillatelser, skal miljømyndighetene legge til grunn kravene i IPPC-direktivet. Dette innebærer at bedriftene må gjennomføre en kartlegging og rapportering av egen miljøstatus i forhold til bransjebeskrivelse av Best Available Technology. COWI bisto Jøtul med å gjennomføre deres statuskartlegging. Vi benytter en arbeidsmetode og systematikk som gir en oversiktlig og systematisk arbeidsprosess og rapporteringsform. I tillegg til risikoanalyser og arbeidsmiljøoppdrag for industrien, utfører vi blant annet Due Diligence-revisjoner og revisjoner i forbindelse med ISO14001- sertifiseringer, samt oppdrag knyttet til forurenset grunn og avfallsdeponering. Industribygg Borregaard Industrier COWI er en betydelig leverandør til Borregaard Industrier i Sarpsborg. Vårt engasjement gjelder i hovedsak Miljø 2007 og består av flere delprosjekt for å innfri nye utslippskrav som trer i kraft fra slutten av 2007. Utgangspunktet for vårt oppdrag er en rammeavtale innen byggeteknisk rådgivning. På grunn av vår store flerfaglighet 12 CFD-simuleringer industribygg miljømessig Due Diligence olje og gass

er flere fagdisipliner kommet til etter hvert. Halvparten av våre tjenester er innen byggeteknisk rådgivning inkludert prosjekt- og byggeledelse. Resten er knyttet til elektro, VVS, vann og avløp, akustikk og miljøteknikk. Industrien stiller store krav til rådgiverne. Bygningene skal tilpasses de krav som prosessleverandørene stiller, kombinert med blant annet strenge krav til arbeidsmiljø. Dette krever rådgivere med en fleksibel organisasjon som kan håndtere hyppige endringer og korte tidsfrister. COWIs flerfaglige kompetanse og kapasitet er meget hensiktsmessig for denne type industriprosjekter. Simuleringsverktøy for Sør Korea Trondheimsbaserte ComputIT er et deleid selskap tilknyttet COWI. Internasjonalt er ComputIT blant de ledende rådgiverne innen brann- og strømningssimulering, med oppdrag for blant andre Statoil, Hydro, Total, ENI-gruppen, Conoco Phillips, Gaz de France og BP. På oppdrag av det Sørkoreanske industriselskapet Hansol EME, har ComputIT utviklet en avansert simulator for detaljert simulering av de forbrenningstekniske prosessene i et fluidized bed forbrenningskammer. Simulatoren skal være et redskap for optimal design av forbrenningsovner med minimale utslipp av uønskede stoffer til atmosfæren. Den er svært fleksibel i forhold til avfall, utforming av ovnene, luftsystemer og bruk av sekundærbrensel. Dette gir brukerne stor frihet til å tilpasse designet til avfallstype, volum og bygningskropp. Simulatoren er basert på ComputITs eget CFD simuleringsverktøy Kameleon FireEx, KFX. produksjons- og prosessanlegg risiko- og sårbarhetsanalyser ytre miljø, helse og sikkerhet 13

Samfunn Samfunnsplanlegging er vidtfavnende og sammensatt, det berører og skal tilfredsstille svært ulike grupperinger og interesser. Det kan være kommuner, grunneiere, lover og regler, etiske retningslinjer, sikkerhet, brukere og nabolag. COWI arbeider blant annet med arealplanlegging, utvikling av GIS-baserte systemer, risiko- og sårbarhetsanalyser, offentlig forvaltning, oppmåling og jordskifte, sosial- og samfunnsøkonomi, sosial utvikling og utviklingsbistand. Nytt kurs og konferansesenter på Nesodden På oppdrag for Fristaten AS har COWI utarbeidet reguleringsplan og konsekvensutredning for nytt kurs- og konferansesenter, næringseiendom og boliger på Nesodden. Det er lagt til rette for småbåthavn, offentlig tilgang til området og kystkultursti. Eiendommen var et tidligere oljelager. Stikkord for prosjektløsningen er strandsoneproblematikk, forurenset grunn, offentlig tilgang, friluftsområde, verneverdig villaområde, utvikling av eksisterende næringsområde og atkomstvei. Nå kommer vi og tar deg I samarbeid med Bergen Parkeringsselskap, har COWI utviklet et nytt on-linesystem for ileggelse av gebyrer og oppfølging av disse. Systemet inkluderer håndholdte maskiner, strekkodeleser og trådløs skriver. Hele løsningen er koblet opp mot etatens sentrale database, med mulighet til å hente informasjon fra blant annet motorvognregisteret. Løsningen inkluderer det siste av teknologi og står for noe nytt ved å være koblet mot sentrale databaser. Systemet fungerer ved at kjøretøyets skilt leses med strekkodeleser. Gebyret fylles ut ved nedtrekksmenyer på en håndholdt maskin, for deretter å bli skrevet ut via kobling mot en skriver trafikkbetjenten bærer i beltet. Innbetalinger hentes fra BBS, eieropplysninger for de som ikke har betalt gebyret hentes automatisk fra motorvognregisteret. COWI er i samtaler med en rekke norske, danske og tyske parkeringsselskap om tilsvarende installasjoner. 14 arealplanlegging geografiske informasjonssystemer og IKT geografisk kartlegging konsekvensutredninger offentlig forvaltning

Risiko- og sårbarhets analyser, ROS ROS-analyser er et verktøy for å kartlegge og styre risiko, samt planlegge forebyggende tiltak og beredskap. Offentlige myndigheter, etater og virksomheter er pålagt å gjennomføre denne type analyser innen ulike samfunnskritiske områder. En rekke forskrifter innen HMS- og forsyningsområdet inneholder krav om risikovurderinger eller ROS-analyser. Dette er viktige grunnlag for retningslinjer og bestemmelser for kommuneplanenes arealdel. Kravene gjelder også for private virksomheter når uønskede hendelser kan få store samfunnsmessige konsekvenser. Aktuelle områder for ROS-analyser er drikkevannsforsyning, energiforsyning, fjernvarmeanlegg, sikkerhetsarbeid i næringslivet, kjemikaliehåndtering i industrien, kommunalt planarbeid og reguleringsplaner. Noen referanseeksempler: Helse Bergen ROS-analyse brannsikkerhet og teknisk infrastruktur. Helse Stavanger ROS-analyse kriminelle handlinger. Nordlandssykehuset ROS-analyse landingsplass for helikopter, knyttet til brann, havari og personsikkerhet. Nasjonalgalleriet ROS-analyse sikkerhet i bygningen. FREVAR ROS-analyse og beredskapsplan vannverk, rense- og forbrenningsanlegg, avfallsfylling og spesialavfallsmottak. Norske Skog, Saugbruks ROS-analyse kjemikaliebruk i arbeidsmiljø, langtids- og uhellseksponering. Internasjonal virksomhet COWI har lang internasjonal erfaring fra sering av vannsektoren. Videre har vi Øst-Europa, Asia og Afrika. Vår virksomhet dreier seg i hovedsak om miljørelaings- og forretningsmodeller og planer, foretatt studier av alternative finansierterte oppgaver med vekt på institusjonsbygging og opplæring innen vann- og niske forundersøkelser og foreløpige sosioøkonomiske undersøkelser, tek- avløpssektoren. Å være en del av Cowigruppen gir økte ressurser og stor tyngde Miljøkonsekvensstudier, kostnadsbe- tekniske planer. i markedet. Oppdragene er knyttet til norske og internasjonalt finansierte bistandsmenter, kontraktsmodeller og seminarer regninger, tariffutredninger, anbudsdokumidler og kommersielle prosjekt i samarbeid med norsk industri. hører også med. WASHE - Water Sanitation and Verdensbankstudie i Laos - privatisering av vannforsyning i små byer COWI er rådgiver for å etablere vann- Health Education, Malawi Studien gjennomføres som pilotprosjekter i seks små kommunesentra spredt helsestasjoner, de fleste i landlige omforsyning og avløps-/avfallssystem for over hele landet. Vi analyserer eksisterende pumpemodeller for privat drift av paraplyorganisasjon med nær 200 helseråder. Den lokale kunden er en kirkelig små vannanlegg, for deretter å tilpasse stasjoner spredt over hele Malawi. COWI de mest anvendelige til laotiske forhold. bistår blant annet med å finne tekniske COWI har utarbeidet reformforslag for løsninger som kan forvaltes, driftes og å tilpasse det juridiske, regulerende og vedlikeholdes av lokale krefter. institusjonelle rammeverket til en privati- oppmåling og jordskifte sosial- og samfunnsøkonomi sosial utvikling steds- og landskapsanalyser utviklingsbistand 15

Transport En nasjons transportsystemer skal legge til rette for best mulig fremkommelighet og sikkerhet, alt innen samfunnsøkonomisk forsvarlige rammer. COWI løser transportoppgaver med vekt på samspill mellom høy teknisk spesialisering og kompetanse innen økonomi, miljø og risikovurderinger. Vår flerfaglighet gjør at vi kan planlegge og gi råd for alle prosjektfaser. Ytelsene våre omfatter analyser, planlegging, forberedende undersøkelser, prosjektering og utarbeidelse av anbuds- og plandokumenter, samt tilrettelegging for gode drifts- og vedlikeholdssystemer. Kollektivt samarbeid på tvers av fylkegrensene Kollektivtilbudet i Norge varierer fra fylke til fylke. Dette har ofte sammenheng med variasjon i befolkningsmengder, bosettingsmønstre og geografi. Det henger også sammen med ulike ambisjonsnivåer og måter å organisere kollektivtrafikken på. Buskerud, Telemark og Vestfold har innledet et regionsamarbeid, BTV. Gode felles løsninger for kollektivtrafikken er en målsetting i dette samarbeidet. De tre fylkene har etablert et felles administrasjonsselskap, Vestviken Kollektivtrafikk. Målene er et bedre tilbud, flere og mer fornøyde kunder, samt en effektivisert drift av kollektivtrafikken i regionen. Selv om det har vært en klar samarbeidsvilje i de tre fylkene, har tradisjoner og kulturforskjeller vært et hinder for å nå de oppsatte målene. BTV innså behovet for en uavhengig rådgiver til å fungere som en katalysator og prosesspådriver. De henvendte seg til COWIs trafikk- og utredningsgruppe for å få utformet en samordnet kollektivtrafikkplan. Arbeidet er konkertisert i en plan som synliggjør utfordringer og tiltak for en helhetlig og styrket kollektivtrafikk i BTVregionen. Planen er et styringsverktøy for Vestviken Kollektivtrafikk, samtidig som den gir politikere og myndighetspersoner et bedre grunnlag for prioriteringer og valg. 16 bruer flyplasser havner og marine konstruksjoner jernbane og forstadsbaner

COWI planlegger hovedveisystemet på Nord-Jæren COWI arbeider med kommunedelplanen for Gandsfjord bru i Sandnes og tilførselsveier på hver side. Prosjektet er et element i en regional utvikling i Norges sterkest voksende område. Det byr på store utfordringer med tilkobling til E 39 og kjøpesenteret Kvadrat, samt nærføring til byområder i Sandnes. I tildelingsbrevet for prosjektet, sier Statens vegvesen Region vest, i sine kriterier COWI vant på god erfaring, best flerfaglig sammensetning og faglig tyngde, god oppgaveforståelse og fokus på de riktige tema. Parallelt er COWI med på å planlegge Ryfast, fastlandsforbindelsen til Ryfylke mellom Stavanger og Tau. Byggeplan Rv 165 Slemmestadveien, nytt kollektivfelt Slemmestadveien sliter med køproblemer i morgenrushet, hvilket medfører store forsinkelser for kollektivtrafikken. Dette skal det gjøres noe med. På oppdrag av Statens vegvesen, Region øst, har COWI utarbeidet byggeplan for nytt kollektivfelt mellom Holmen og Hvalstrand. Veien får nå tre felt i stedet for to. Avkjøringer og kryss blir sanert vekk for å bedre oversikten over trafikken som skal ut på Slemmestadveien. Alle gjenværende kryss på strekningen blir fullkanaliserte, noe som øker trafikksikkerheten for området og letter fremkommeligheten for den øvrige trafikken. Strekningen får en gjennomgående gang-/sykkelvei med planskilt kryssing av Slemmestadveien i form av to gangkulverter. Prosjektet er et typisk samferdselsprosjekt hvor fagfelt som vei, støy, landskap, VA og konstruksjon samarbeider tett for å oppnå det beste resultatet. COWI sikrer togtrafikken GSM-R (GSM-Rail) er et digitalt radiosystem, utviklet for det europeiske jernbanenettet. Systemet tilfredsstiller strengere krav til dekning, tilgjengelighet og sikkerhetskritiske funksjoner for togtrafikk enn den ordinære GSM-standarden. COWI har prosjektert og utarbeidet prosjektunderlagene for samtlige GSM- R-tunneler i Norge. Det omfatter ca. 500 tunneler med hovedvekt på Nordlandsbanen, Bergensbanen og Sørlandsbanen. Prosjekteringen er utført i samarbeid med Baneservice AS og Netel AS. Vi har vært med i hele prosessen fra besiktigelse av tunnelene til utarbeidelse av arbeidsunderlag for teleinstallasjoner og strømsforsyning. Når det gjelder strømforsyningen, er det prosjektert syv større 1000V-anlegg for lange tunneler og utilgjengelige strekninger som høyfjellet på Bergensbanen og Drangsdalen på Sørlandsbanen. Ikke bare troll i de norske fjell COWI har varierte oppdrag knyttet til anlegg i fjell, eksempelvis jernbane- og veitunneler, lagerhaller, renseanlegg og krafttunneler. I forbindelse med totalrenovering av to undersjøiske tunneler i Ålesund, samt Freifjordtunnelen ved Kristiansund, arbeidet vi i 2005 blant annet med prosjekteringen av dette for Statens vegvesen, Region vest. Tunnelene skal være åpne for trafikk under ombyggingsperioden, hovedutfordringen var å planlegge trinnvis utskifting for å opprettholde god sikkerhet i anleggsperioden, samt velge løsninger og utstyr som reduserer vedlikeholdsbehovet. Det er også prioritet på systemer og driftsformer som ivaretar krav til energieffektiv drift. I nært samarbeid med vegvesenets driftspersonell, har COWI utviklet funksjonelle og kostnadseffektive løsninger, samt utarbeidet konkurransegrunnlaget for de elektrotekniske løsningene. trafikkanalyser transportplanlegging tunneler veier 17

En betydelig bedre utvikling enn budsjettert, ga et overskudd på 22,2 mill.kr. etter skatt og overskuddsdeling til medarbeiderne. Dette bekrefter at 2005 var et godt år for konsernet. Implementerte strategiske endringer innen kundeorientering, organisatorisk utvikling og faglig satsing, har dermed vist seg vellykket. Den positive utviklingen gjennom hele året ga gode muligheter til å fokusere mer på fremtiden enn daglige operative aktiviteter. Iverksettelse av praktiske og målrettede tiltak knyttet til vedtatt strategiplan har stått meget sentralt i styrets og ledelsens arbeid i store deler av 2005. Et spesielt positivt element var økt fokusering på vekst, noe som konkret førte til overtakelse av et par mindre virksomheter i løpet av året. Det er også lagt ned betydelig innsats i rekruttering og generell effektivisering for å sikre langsiktig stabil lønnsomhet i konsernet. Virksomheten Vår visjon som rådgivende ingeniørselskap er blitt verifisert og opprettholdt; COWI AS skal være ledende innen rådgivning og prosjektering, spesielt med henblikk på kundeforståelse og kompetanse. Solid bredde- og dybdekompetanse er plattformen for de rådgivningsog prosjekteringstjenestene vi tilbyr våre kunder, nasjonalt og internasjonalt. Videreutvikling av et tett og godt samarbeid innen COWI-gruppen er en klar forutsetning for å lykkes. Vårt omdømme i markedet skal reflektere at vi er faglig dyktige, tør å presentere nye løsninger og er kundeorienterte. Selskapet arbeider for en tydelig nasjonal profil med sterk lokal forankring. For de ansatte skal selskapet være en arbeidsplass preget av arbeidsglede og godt humør, hvor dyktighet og innsats er verdsatt. Selskapet har i tillegg til større enheter i Oslo (hovedkontor), Trondheim, Bergen og Fredrikstad, en rekke mindre og mellomstore kontorsteder rundt om i landet. En desentralisert tilstedeværelse skaper nærhet til de lokale markedene og gir samlet kapasitet og kompetanse til å dekke store prosjektoppgaver. Tilhørigheten til COWI-gruppen, representert over hele verden, betyr en ytterligere styrking av vårt tjenestetilbud og vår soliditet. Dette, sammen med gode samarbeidsrelasjoner med norske bedrifter og bistandsorganisasjoner, danner grunnlaget for selskapets aktivitet i utlandet. Flerfaglighet og differensierte virksomhetsområder sikrer helhetlige vurderinger av prosjektoppgavene. Dette er forutsetningen for å innfri COWIs mål om miljøvennlig prosjektering og økt verdiskaping for kunde, samfunn og sluttbrukere. Marked Konsernet tilbyr rådgivnings- og prosjekteringstjenester med hovedvekt på: bygg forsyning industri miljø samfunn transport Også i 2005 ga COWIs satsing på å sikre flerfaglige oppdrag med utgangspunkt i vår spisskompetanse god uttelling. Vi har blant annet store løpende prosjekteringsoppdrag på Nye Ahus, St. Olavs Hospital og Nye Lysaker stasjon. Sammen med en rekke andre vil disse oppdragene bli videreført i 2006. Overtakelsen av virksomhetene DEMP AS og Aadnesen AS i siste halvdel av 2005, ga tilgang til ny og utvidet kompetanse, samt nye markeder og kundegrupper. Markedsutviklingen var generelt positiv i hele 2005. For offentlig sektor var aktiviteten spesielt høy innen helsebygg og samferdsel. Det er for øvrig signaler om vekst innen andre offentlige markeder. Også privat sektor kan vise til en forsiktig bedring av aktivitetsnivået. Morselskap COWI AS oppnådde i 2005 en omsetning på 470,4 mill.kr., som er 38,6 mill. kr. høyere enn for 2004. Driftsresultatet i 2005 var på 25,6 mill.kr, mot 10,1 mill.kr. i 2004. Etter finansposter ble overskuddet 25,5 mill.kr. før skatt og 18,8 mill.kr. etter skatt, mot overskudd på henholdsvis 11,6 mill.kr. før skatt og 17,9 mill.kr. etter skatt for 2004. Styret ser seg godt fornøyd med resultatet og mener at utviklingen også i 2005 har vært meget tilfredsstillende. De samlede investeringene utgjorde 17,6 mill.kr. Utover investeringer til kjøp av virksomheter, består beløpet i hovedsak av investeringer i enten hardware eller software (datautstyr). Med regnskaps- og skattemessig virkning pr. 01.01.2005, ble datterselskapet Ingeniørene Strand og Grindahl AS fusjonert inn i COWI AS. Tallene for COWI AS i 2004 er ikke omarbeidet som følge av fusjonen. Etter styrets og administrasjonens oppfatning, gir det fremlagte resultatregnskapet og balanse med tilhørende noter fyllestgjørende informasjon om driften og selskapets stilling ved årsskiftet. Styret kjenner ikke til forhold som kan påvirke bedømmelsen av selskapet utover det som fremgår av regnskapet. Konsern Konsernet hadde i 2005 en samlet omsetning på 481,4 mill.kr., som er 25,9 mill.kr. høyere enn for 2004. Etter overskuddsdeling til ansatte på kr. 5,6 mill.kr., ble resultatet for konsernet 29,3 mill.kr. før skatt og 22,2 mill.kr. etter skatt, mot et overskudd på 13,4 mill.kr. før skatt og 19,8 mill.kr. etter skatt for 2004. De samlede investeringene for konsernet utgjorde 18,6 mill.kr. Konsernet har langsiktige leieavtaler for samtlige eiendommer i Norge og binder derfor ingen kapital i fast eiendom i Norge. I løpet av året er det foretatt nedbeta- 18

ling av rentebærende gjeld på til sammen 6,8 mill.kr., herav 2,0 mill.kr. i ansvarlig lån fra eier. Dette lånet er siden 2004 blitt tilbakebetalt med 2,0 mill.kr. pr. år. Konsernets likviditetssituasjon er betydelig bedret gjennom driftsåret, blant annet gjennom målrettet arbeid for å redusere kapitalbindingen. Ved årets utgang var konsernets kontantbeholdning på 36,0 mill.kr. Det er på samme tidspunkt ikke trukket noe av etablert kredittramme på 30,0 mill.kr. Med unntak av det ansvarlige lånet, har konsernet ingen langsiktig gjeld. Bortsett fra at det er avsatt normale reserver til reklamasjoner og kredittrisiko, er virksomheten i liten grad eksponert for rente-, valuta- eller annen finansiell risiko. Styret og ledelsen er opptatt av å bedre konsernets likviditet og arbeider kontinuerlig med dette og løpende risikokontroll. Egenkapital Selskapets egenkapitalandel, inkludert ansvarlig lån, var ved årsskiftet 37,8% av totalkapitalen, mens tilsvarende nøkkeltall for konsernet var 41,2%. Alle forpliktelser overfor konsernets bankforbindelser er overholdt. Fortsatt drift I samsvar med regnskapsloven, blir det bekreftet at en forutsetning om fortsatt drift er lagt til grunn ved avleggelsen av årsregnskapet. Til grunn for antagelsen ligger en sunn økonomisk og finansiell stilling, budsjettet for 2006, og tidligere omtalte langsiktige strategiske planer og målsetninger. Arbeidet med å ta ut synergier på ulike nivåer innen konsernet fortsetter, med særlig bevissthet på bedrede kunderelasjoner og mer poengtert markedsorientering. Organisasjon og miljøforhold Pr. 31.12.2005 hadde konsernet 474,7 årsverk fordelt på 460,2 årsverk i morselskapet og 14,5 årsverk i selskapets norske datterselskap. I tillegg arbeider ca. 70 personer i datterselskap/tilknyttede selskap som COWI AS eier i utlandet. I løpet av året ble det ansatt 66 nye medarbeidere i morselskapet (inkl. ansatte fra innfusjonerte datterselskap), mens 54 sluttet. Organisasjonen var også i året som gikk relativt stabil. Bedre tilpasset oppdragsmengde i forhold til bemanningen, samt reduserte kostnader, ga økonomisk handlingsfrihet og nye muligheter for vekst og videreutvikling. Det har vært et godt samarbeid med de ansattes organisasjoner og fellesutvalg. Dette underbygges blant annet av at Tekna sentralt valgte Teknas bedriftsgruppe i COWI til Årets Bedriftsgruppe 2005. Hovedbegrunnelsen var det gode samarbeidet mellom de tillitsvalgte og virksomheten. Sykefraværet var på 3,9 % i 2005 (mot 3,4 % i 2004), hvorav 3,0 % (2,5 % i 2004) utgjorde langtids sykefravær for morselskapet. Det ble registrert 1 skade/ ulykke i 2005 uten sykefravær. Det ble i forbindelse med hendelsen ikke avdekket svikt i selskapets interne sikkerhetsrutiner eller arbeidsprosesser. COWI AS driver sin virksomhet i moderne lokaler med tidsmessige hjelpemidler. Arbeidsmiljøet anses som godt. Miljørapportering COWI konsern har ingen produksjon som forurenser det ytre miljøet. Virksomheten er videre direkte engasjert med forbedringsforslag og rådgivningstiltak innen miljøsektoren hos mange kunder. Konsernet er bevisst på at også vår type kunnskapsbedrift indirekte påvirker miljøet og følger tett opp forhold knyttet til det interne miljøarbeidet. COWI ønsker å fremstå med høy miljøprofil og arbeider for økt bevissthet om dette i hele konsernet, blant annet gjennom sertifisering som Miljøfyrtårn. Likestilling COWI AS og de norske datterselskapene fører en likestillingspolitikk basert på et mangfold av verdier og egenskaper blant medarbeiderne, med like muligheter for begge kjønn ved rekruttering, videreutdanning, avansement og egenutvikling i jobben. Virksomheten har tradisjonelt rekruttert fra miljøer hvor kvinner har vært underrepresentert. Vi har i dag en total kvinneandel på 25 % (24 % i 2004), med høyest kvinneandel i administrasjonen på 75 % (58 % i 2004). I de operative enhetene er kvinneandelen 17 % (21 % i 2004). Videre er 2 av 6 faste styremedlemmer kvinner, 1 av 7 ledere i konsernet er kvinne, mens 5 av 39 i mellomledelsen er kvinner. Det er et mål å øke kvinneandelen på alle nivåer i konsernet. Det vil derfor satses på å utvikle kvinnelige ledere gjennom lederutvikling og andre tiltak. I kontakt med universiteter og høyskoler blir det i våre presentasjoner lagt vekt på å fremheve COWI som en attraktiv, utfordrende og spennende arbeidsplass for kvinner. Ved rekruttering søker konsernet den til enhver tid faglig best kvalifiserte person. Ved like forhold velges det underrepresenterte kjønn. I de siste tre årene har kvinner utgjort 20,5 %, tilsvarende 17 % i 2004 av våre nyansettelser. Lønnspolitikken er uavhengig av kjønn. For morselskapet utgjør gjennomsnittlig årslønn for kvinnelige ingeniører og sivilingeniører 97,7 % (90,2 % i 2004) av gjennomsnittlig årslønn for mannlige ingeniører og sivilingeniører. Årsaken til denne forskjellen er at gjennomsnittsalderen for kvinner ligger 2,0 år (6,1 år i 2004) lavere enn for menn. Justert for denne forskjellen i alder for våre mannlige og kvinnelige sivilingeniører og ingeniører, blir avviket ubetydelig. Ledere er ikke inkludert i de refererte gjennomsnittslønningene. Arbeidstidsordningen er ikke avhengig av kjønn, vår erfaring er imidlertid at flere kvinner enn menn foretrekker deltidsstillinger. I dag har 30,2 % (32,5 % i 2004) av våre kvinnelige medarbeidere deltidsstilling. Gjennomsnittlig stillingsandel for kvinner er på 93,6 % (92,7 % i 2004) og for våre mannlige medarbeidere 97,1 % (99,0 %). Konsernet legger til rette for fe- 19

dre som ønsker å ta mer omsorgsansvar ved å gi dem fleksibilitet, både i forhold til arbeidstiden/-stedet og ved avvikling av permisjoner. Erfaringen er at fedre nå tar et større omsorgsansvar i forbindelse med barns fødsel og sykdom. Styret Det overordnede styrearbeidet i konsernet foregår i morselskapet COWI AS. Styrets arbeid og oppgaver følger aksjeloven, vedtektene, styreinstruks og den til enhver tid avtalte arbeidsordning fastsatt av styret. Blant annet har styret som oppgave å fastsette overordnede mål og strategier, vedta budsjett- og fullmaktsrammer, behandle og godkjenne årsregnskap og delårsregnskap, samt vedta større investeringer og endringer i konsernets organisasjon og virksomhet. Ved den ordinære generalforsamlingen 27. mai 2005, gikk Keld Sørensen, Knut Næss, Torstein Leirfall Pedersen og Helge Gullaksen ut av styret. På samme tidspunkt ble Thomas Q. Nielsen, Siri B. Aas- Aune, Kari Ekker og Ulf Haugen valgt til nye styremedlemmer. Administrerende direktør Den løpende forvaltningen ivaretas av administrerende direktør i samsvar med styrets beslutninger og instruksjoner. Administrerende direktør har et nært samarbeid med styrets leder og holder styret løpende informert om konsernets virksomhet og utvikling. Administrerende direktør og resten av ledelsen har regelmessig felles møter for å vedta tiltak og beslutninger om daglig drift og legge rammer og planer for virksomheten fremover. Ledelsen Følgende personer utgjorde ledelsen i COWI AS i 2005: Adm. dir. Christian Nørgaard Madsen Økonomidirektør Finn Rødseth Regiondirektør Egil Bøckmann Regiondirektør Terje B. Nikolaisen (fra 1. september) Regiondirektør Svein Sande Internasjonal direktør Jan Eklund Det danske selskapet COWI A/S eier 100 % av aksjene i COWI AS. Med dette som bakgrunn, arbeider konsernet og ledelsen i Norge også for at COWI-gruppens samlede interesser skal bli best mulig ivaretatt i de markeder som blir betjent. Datterselskap Virksomheten i disse selskapene er rettet mot spesielle markedssegmenter, produktområder, eller geografiske satsingsområder. Datterselskapene arbeider innen utvalgte deler av COWIs totale tilbud av produkter og tjenester. Norsas AS Selskapet, som eies 100 % av COWI AS, har 15 ansatte ved sine kontorer i Oslo og Trondheim. Norsas er et kompetansesenter for avfall og gjenvinning og tilbyr tjenester knyttet til utredninger, analyser og strategi innen avfallsområdet. Selskapet blir ledet av Barbro Sørlid Engh, som er med i konsernledelsen. Norsas oppnådde i 2005 et meget godt resultat. Øvrige heleide datterselskap COWI AS har to datterselskap i utlandet, Internor Holding Ltd i Zimbabwe og Interconsult Zambia. Førstnevnte selskap eier og forvalter diverse eiendommer som gir en svært begrenset økonomisk effekt, mens sistnevnte er uten reell aktivitet og er under formell avvikling. Fremtidsutsikter Styret mener at implementerte tiltak har resultert i en vellykket omlegging av virksomheten i de senere årene. En konsekvens av disse endringene er en dokumentert evne til å oppnå gode økonomiske resultater. Deltagelsen i et større internasjonalt konsern med solide markedsposisjoner har også bidratt til dette gjennom økte muligheter for verdifullt samarbeid på tvers av landegrensene. COWI AS vil i 2006 være spesielt fokusert på å videreføre strategien, med økonomi, marked og kunder, organisasjons- og kompetanseutvikling som de sentrale elementene. Utarbeidelse og implementering av handlingsplaner for disse områdene med sikte på lønnsom vekst, samt videre utvikling av samarbeidet med resten av COWI-gruppen, vil være prioriterte oppgaver. Markedsutsiktene ved starten av året er omtrent som ved inngangen til fjoråret. Både for privat og offentlig sektor er det grunn til å forvente et stabilt aktivitetsnivå. COWI AS hadde ved inngangen til året relativt sett en bedre tilpasset ordrereserve enn tidligere, med flere inngåtte kontrakter for langsiktige og store prosjekteringsoppgaver. COWI AS vil også i 2006 satse spesielt på aktiviteter som ligger innen kjernevirksomheten. Aktiviteter som ikke understøtter vår strategi på en lønnsom måte, vil bli avviklet eller solgt. For datterselskapet Norsas AS er markedsutsiktene generelt gode. Resultatdisponeringer Konsernets årsresultat for 2005 ga et overskudd på 22.216.192 kroner. COWI AS oppnådde et overskudd på 18.753.616 kroner i 2005, som styret foreslår å disponere slik: 18.753.616 kroner overføres til annen egenkapital. Morselskapets frie egenkapital pr. 31.12.2005 utgjør 19.995.000 kroner. 20

Oslo, 17. februar 2006. Styret for COWI AS Klaus H. Ostenfeld Styreleder Henning H.Therkelsen Styremedlem Thomas Q. Nielsen Styremedlem Siri B. Aas-Aune Styremedlem Kari Ekker Styremedlem ulf Haugen Styremedlem 21

Resultatregnskap Beløp i 1.000 NOK COWI AS COWI konsern Note 2005 2004 2005 2004 Honorarinntekt 462 952 422 244 470 824 443 090 Annen driftsinntekt 7 433 9 564 10 570 12 390 Underleverandører og utlegg 79 629 69 115 77 958 65 421 Lønnskostnad 11,14 280 447 260 270 290 375 282 057 Avskrivninger 2, 3 5 050 9 749 5 428 9 828 Annen driftskostnad 3,14,15 79 685 82 617 79 662 83 975 Driftsresultat 25 574 10 057 27 970 14 199 Mottatt konsernbidrag 2 165 4 879 0 0 Resultatandel fra tilknyttede selskap 4 0 0 1 746 878 Renteinntekt fra konsernselskaper 45 568 0 0 Annen renteinntekt 501 560 512 570 Annen finansinntekt 390 781 390 909 Nedskrivning av aksjer 4 823 1 123 0 756 Rentekostnad til konsernselskaper 933 1 635 712 827 Annen rentekostnad 160 1 240 165 1 240 Annen finanskostnad 1 239 1 278 422 329 Resultat før skatt 25 522 11 569 29 321 13 404 Skatter (-inntekt) 12 6 769-6 294 7 104-6 399 Årsresultat 18 754 17 863 22 216 19 803 22

Balanse pr. 31.12.2005 Beløp i 1.000 NOK COWI AS COWI konsern EIENDELER Note 2005 2004 2005 2004 Anleggsmidler Immaterielle eiendeler Varemerke 2 570 0 570 0 Software 2 250 0 250 0 Goodwill 2 12 250 0 12 250 0 Utsatt skattefordel 12 6 123 13 043 6 124 13 139 Sum immaterielle eiendeler 19 193 13 043 19 194 13 139 Varige driftsmidler 3 11 742 12 228 12 365 12 437 Finansielle anleggsmidler Investeringer i datterselskap 4 6 679 6 486 0 0 Investeringer i tilknyttede selskap 4 1 483 3 432 4 886 5 077 Lån til tilknyttede selskap 0 483 0 483 Investeringer i aksjer og andeler 5 2 071 2 221 2 116 2 221 Andre fordringer 6 1 745 2 110 1 745 2 110 Netto pensjonsmidler 11 38 235 29 007 38 815 29 463 Sum finansielle anleggsmidler 50 213 43 739 47 562 39 354 Sum anleggsmidler 81 148 69 010 79 121 64 930 Omløpsmidler Igangværende prosjekter 30 269 30 368 32 813 33 434 Kundefordringer 8 62 725 63 992 64 786 66 672 Konsernfordringer 2 165 5 992 0 0 Andre fordringer 11 682 2 055 11 747 2 141 Sum fordringer 76 571 72 039 76 534 68 813 Bankinnskudd og kontanter 9 34 706 12 018 35 969 13 218 Sum omløpsmidler 141 546 114 425 145 316 115 465 Sum eiendeler 222 695 183 435 224 437 180 395 23

Balanse pr. 31.12.2005 Beløp i 1.000 NOK COWI AS COWI konsern EGENKAPITAL OG GJELD Note 2005 2004 2005 2004 Egenkapital Innskutt egenkapital Aksjekapital 10 21 695 21 695 21 695 21 695 Innskutt annen egenkapital 24 24 24 24 Overkursfond 8 142 8 142 8 142 13 316 Sum innskutt egenkapital 29 861 29 861 29 861 35 035 Annen egenkapital 38 368 17 863 46 104 19 803 Minoritetsinteresser 553 0 Sum egenkapital 1 68 229 47 724 76 518 54 838 Gjeld Langsiktig gjeld Gjeld til kredittinstitusjoner 7 0 4 800 0 4 800 Ansvarlig lån fra morselskap 7 16 000 18 000 16 000 18 000 Sum langsiktig gjeld 16 000 22 800 16 000 22 800 Kortsiktig gjeld Leverandørgjeld 8 11 513 10 424 12 248 8 287 Skyldige offentlige avgifter 40 841 37 282 42 115 39 918 Konserngjeld 11 836 15 975 0 1 489 Garantiavsetning 3 318 4 668 3 318 4 668 Annen kortsiktig gjeld 13 70 959 44 562 74 239 48 395 Sum kortsiktig gjeld 138 467 112 911 131 919 102 757 Sum gjeld 154 467 135 711 147 919 125 557 Sum egenkapital og gjeld 222 695 183 435 224 437 180 395 Oslo, 17. februar 2006 I styret for COWI AS Klaus H. Ostenfeld Styreleder Christian Nørgaard Madsen Adm.direktør Henning H.Therkelsen Styremedlem ulf Haugen Styremedlem Siri B. Aas-Aune Styremedlem Thomas Q. Nielsen Styremedlem Kari Ekker Styremedlem 24

Kontantstrømoppstilling (Alle tall i 1000) COWI AS COWI konsern 31.12.2005 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2004 Resultat før skatter 25 522 11 569 29 321 13 404 Tap/gevinst ved salg av aksjer og varige driftsmidler -311-618 -312-247 Ordinære avskrivninger 5 050 9 749 5 428 9 828 Nedskrivning aksjer 823 1 123 0 756 Endring igangværende prosjekter 762-3 353 621-3 377 Endring i kundefordringer 2 077-6 694 1 886-6 658 Endring i leverandørgjeld 3 120-4 940 3 961-6 420 Endring i andre tidsavgrensingsposter 17 517 16 129 18 709 22 793 Endring i pensjoner -8 624 798-9 352 1 407 Effekt av valutakursendringer 0 1 184 0 0 Resultatandel fra tilknyttede selskaper 0 0-1 662-878 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 45 936 24 947 48 600 30 608 Utbetalinger ved kjøp av immaterielle eiendeler -13 100-343 -13 477-343 Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler 255 32 255 32 Utbetalinger ved kjøp av driftsmidler -4 497-3 946-5 091-3 946 Innbetalinger på lånefordringer konsern 1 112 4 771 0 1 243 Innbetalinger på andre lånefordringer (korts./langs.) 448 1 680 448 0 Innbetalinger ved salg av aksjer 350 2 954 350 1 423 Utbetalinger ved kjøp av aksjer -117-10 -45-10 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -15 549 5 138-17 560-1 601 Netto nedbetaling konsernkontoordning 0-9 122 0-9 122 Innbetaling gjeld konsernselskaper -1 368 30-1 489 1 489 Utbetalinger ved nedbetaling av annen gjeld -4 800-8 285-4 800-8 286 Utbetaling gjeld konsernselskaper -2 000-2 000-2 000-2 000 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -8 168-19 377-8 289-17 919 Netto kontantstrøm i året 22 219 10 708 22 751 11 088 Kontanter ved periodens begynnelse 12 487 1 310 13 218 2 130 Kontanter ved periodens slutt 34 706 12 018 35 969 13 218 Denne består av: Betalingsmidler 34 706 12 018 35 969 13 218 Ubenyttet kreditt konsernkontoordning utgjør i tillegg 30 000 30 000 30 000 30 000 25

Regnskapsprinsipper Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven og god regnskapsskikk. Konsolideringsprinsipper Konsernregnskapet omfatter morselskapet COWI AS og alle selskap hvor morselskapet direkte eller indirekte har bestemmende innflytelse. Konsernregnskapet viser det samlede økonomiske resultatet og den samlede finansielle stillingen når morselskapet og datterselskapene presenteres som en økonomisk enhet. Ved utarbeidelsen av konsernregnskapet er derfor aksjer i datterselskap, interne fordringer og gjeld, samt transaksjoner mellom konsernselskapene, eliminert. Konsernregnskapet er utarbeidet etter ensartede prinsipper, ved at datterselskapene følger de samme regnskapsprinsipper som morselskapet. Tilknyttede selskap er vurdert etter egenkapitalmetoden i konsernregnskapet. Utenlandske datterselskapers regnskap er omregnet etter balansedagens kurs. Ved kjøp av datterselskap, elimineres kostprisen på aksjer i morselskapet mot egenkapitalen i datterselskapet på kjøpstidspunktet. Forskjellen mellom kostpris og netto bokført verdi på kjøpstidspunktet av eiendeler i datterselskapene, tillegges de eiendeler merverdien knytter seg til innenfor markedsverdien av disse eiendelene. Merverdier som ikke kan tillegges spesifikke eiendeler, er klassifisert som goodwill i konsernbalansen. Merverdier i konsernregnskapet avskrives over de oppkjøpte eiendelenes forventede levetid. Datterselskap tilkommet i løpet av året, tas med i konsernets regnskap fra overtagelsestidspunktet og frem til 31.12. Tilsvarende for datterselskap som selges i løpet av året. Datterselskapet Ingeniørene Strand og Grindahl AS ble fusjonert inn i morselskapet COWI AS med regnskapsmessig og skattemessig virkning fra 01.01.2005. Fusjonen er gjennomført med konsernkontinuitet, det vil si at det er de bokførte verdiene fra datterselskapet i konsernregnskapet som er videreført i COWI AS. 2004-tallene er ikke omarbeidet for morselskapet. Datterselskap/tilknyttede selskap Alle datterselskap og tilknyttede selskap vurderes etter kostmetoden i morselskapets selskapsregnskap. Investeringene er vurdert til anskaffelseskost for aksjene med mindre nedskrivning har vært nødvendig. Utbytte og andre utdelinger er inntektsført samme år som de er avsatt i datterselskapet. Overstiger utbyttet andel av tilbakeholdt resultat etter kjøpet, regnskapsføres den overskytende del som tilbakebetaling av investert kapital. utdelingene trekkes da fra regnskapsført verdi av investeringen i balansen. Det foretas nedskrivning til virkelig verdi når verdifall skyldes årsaker som ikke kan antas å være forbigående og det ut fra vesentlighet må anses nødvendig etter god regnskapsskikk. Klassifisering Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk er klassifisert som anleggsmidler. Eiendeler som er tilknyttet varekretsløpet er klassifisert som omløpsmidler. Fordringer klassifiseres som omløpsmidler hvis de skal tilbakebetales i løpet av ett år etter anskaffelses/etableringstidspunktet. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi dersom verdifallet ikke forventes å være forbigående. Langsiktig gjeld i norske kroner balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Vurderingsprinsipper Bruk av estimater Utarbeidelse av konsernregnskap etter god regnskapsskikk, krever at selskapets ledelse gjør estimater basert på den informasjon som er tilgjengelig på tidspunktet for avleggelse av regnskapet. Estimatene har innvirkning på verdien av eiendeler og forpliktelser i balansen og rapporterte inntekter og kostnader i resultatregnskapet. De endelige verdier som realiseres vil kunne avvike fra disse estimatene. Fordringer Kundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. I tillegg gjøres det for øvrige kundefordringer en uspesifisert avsetning for å dekke påregnelig tapsrisiko. Valuta Pengeposter i utenlandsk valuta er vurdert etter kursen ved regnskapsårets slutt. Immaterielle eiendeler Utgifter til immaterielle eiendeler er balanseført i den utstrekning kriteriene for balanseføring er oppfylt. Dette betyr at utgifter til immaterielle eiendeler er balanseført når det er sannsynlig at de fremtidige økonomiske fordelene knyttet til eiendelene vil tilflyte selskapet, og det er funnet en pålitelig måling av anskaffelseskost for eiendelene. Balanseførte immaterielle eiendeler avskrives lineært over forventet økonomisk levetid. 26

Andre anleggsaksjer og andeler Anleggsaksjer, hvor COWI AS eller datterselskap ikke har betydelig innflytelse, balanseføres til anskaffelseskost. Investeringene blir nedskrevet til virkelig verdi dersom verdifallet ikke er forbigående. Mottatt utbytte og andre overskuddsutdelinger fra selskapene inntektsføres som annen finansinntekt. Varige driftsmidler Varige driftsmidler balanseføres og avskrives lineært over driftsmidlenes forventede levetid dersom de har en antatt levetid på 3 år eller mer og en kostpris som overstiger kr. 15.000. Vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader. Påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet. Skillet mellom vedlikehold og påkostning/forbedring regnes i forhold til driftsmidlets stand ved kjøp av driftsmidlet. Leasingavtaler behandles regnskapsmessig som operasjonell leasing. Igangværende prosjekter Igangværende prosjekter er vurdert til medgåtte prosjektkostnader med tillegg av dekningsbidrag basert på fullføringsgraden (løpende avregningsmetode). Fullføringsgraden beregnes normalt som påløpte kostnader i prosent av forventet totalkostnad. For prosjekter som antas å gi tap, kostnadsføres hele det beregnede tapet umiddelbart. Tilskudd Mottatt investeringstilskudd knyttet til balanseførte immaterielle eiendeler er ført som reduksjon av disse eiendelene. Andre prosjektrelaterte driftstilskudd inntektsføres som annen driftsinntekt. Pensjoner Ved regnskapsføring av pensjoner er lineær opptjeningsprofil og forventet sluttlønn som opptjeningsgrunnlag lagt til grunn. For pensjonsordningen er samlede forpliktelser vurdert opp mot samlede pensjonsmidler i pensjonsordningen. Ved verdsettelsen av pensjonsmidler og pensjonsforpliktelser, brukes estimert verdi ved regnskapsavslutningen. De estimerte verdiene korrigeres hvert år i samsvar med beregning foretatt av aktuar. Regnskapsføringen av pensjonskostnader skjer i samsvar med regnskapsstandarden om pensjonskostnader. Arbeidsgiveravgiften kostnadsføres basert på innbetalt pensjonspremie. Planendringer amortiseres over forventet gjenværende opptjeningstid. Det samme gjelder estimatavvik i den grad de overstiger 10 % av den største av pensjonsforpliktelsene og pensjonsmidlene (korridor). Garantiansvar Forventede utgifter til fremtidige garantiarbeider knyttet til salg/avsluttede prosjekter, er kostnadsført og ført som avsetning i balansen under annen kortsiktig gjeld. Avsetningen baseres på historiske erfaringstall for kostnader knyttet til garantier. Skatt Skatter i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skattefordel. Utsatt skattefordel er beregnet med 28 % på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet. Oppføring av utsatt skattefordel på netto skattereduserende forskjeller som ikke er utlignet og underskudd til fremføring, er begrunnet med antatt fremtidig inntjening. Utsatt skatt og skattefordel som kan balanseføres er oppført netto i balansen. Utsatt skattefordel er både i selskapsregnskapet og konsernregnskapet beregnet til nominell verdi. Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metoden. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer som umiddelbart og med uvesentlig kursrisiko kan konverteres til kjente kontantbeløp og med forfallsdato kortere enn tre måneder fra anskaffelsesdato. 27

Note 1 Egenkapital (Alle tall i 1000) Morselskap Egenkapital pr 31.12.2005 samt årets endring. Innskutt annen EK Tilgang 600 i varemerke gjelder overtagelse av virksomhet fra DEMP AS. Tilgang 12 250 i goodwill gjelder overtagelse av virksomhet 31.12.2005 fra Aadnesen AS. Avskrivningstiden på goodwill er basert på en forventet økonomisk levetid på 10 år fra oppkjøpstidspunktet. Konsern Varemerke Software Goodwill Sum Anskaffelseskost 31.12.2004 - - - - Tilgang 600 250 12 627 13 477 Avgang - - - - Anskaffelseskost 31.12.2005 600 250 12 627 13 477 Akkumulerte avskrivninger 31.12.2005 30-377 407 Bokført verdi 31.12.2005 570 250 12 250 13070 Årets avskrivninger 30-377 407 Økonomisk levetid 5 år 5 år 10 år Avskrivningsmetode Lineær Lineær Lineær Aksjekapital Overkursfond Egenkapital pr 31.12.2004 21 695 24 8 142 17 863 47 724 Fusjonsdifferanse - 1 751 1 751 Årets overskudd - 18 754 18 754 Egenkapital pr 31.12.2005 21 695 24 8 142 38 368 68 229 Konsern Egenkapital pr 31.12.2005 samt årets endring. Annen egenkapital Aksjekapital Innskutt annen EK Overkursfond Annen egenkapital Minoritet Egenkapital pr 31.12. 2004 21695 24 8 142 24 977 54 838 Omregningsdifferanser og andre - -1 089 553-536 EK korrigeringer Årets overskudd - 22 216 22 216 Egenkapital pr 31.12. 2005 21 695 24 8 142 46 104 553 76 518 Sum Sum Note 2 Immaterielle eiendeler (Alle tall i 1000) Morselskap Varemerke Software Goodwill Sum Anskaffelseskost 31.12.2004 - - - - Tilgang 600 250 12 250 13 100 Avgang - - - - Anskaffelseskost 31.12.2005 600 250 12 250 13 100 Akkumulerte avskrivninger 31.12.2005 30 - - 30 Bokført verdi 31.12.2005 570 250 12 250 13 070 Årets avskrivning 30 - - 30 Økonomisk levetid 5 år 5 år 10 år Avskrivningsmetode Lineær Lineær Lineær 28

Note 3 Varige driftsmidler (Alle tall i 1000) Morselskap Påkostning leide lokaler Maskiner og inventar Transportmidler Kunst Sum Anskaffelseskost 31.12.2004 3 046 33 634 1 220 121 38 021 Tilgang fusjon - 180 - - 180 Tilgang - 4 124 361 12 4 497 Avgang - - 2 810-928 - -3 738 Anskaffelseskost 31.12.2005 3 046 35 128 653 133 38 960 Akkumulerte avskrivninger 31.12.2005-2 252-24 624-342 - -27 218 Bokført verdi 31.12.2005 794 10 504 311 133 11 742 Årets avskrivninger 418 4 465 137-5 020 Økonomisk levetid 5-10 år 3-10 år 5 år Avskrivningsmetode Lineær Lineær Lineær Årlig leie av ikke balanseførte driftsmidler 4 083 250 4 333 Morselskapet har følgende operasjonelle leasing/ leieforpliktelser fordelt pr. år Transportmidler Kontormaskiner Lokaler 2006 213 2 676 31 077 33 966 2007 187 2 375 27 245 29 807 2008 110 678 24 522 25 310 2009-400 24 382 24 782 2010-81 24 366 24 447 Etter 2010 - - 53 722 53 722 Sum 510 6 210 185 314 192 034 Tallverdier er målt i nominelle kroneverdier. Kontraktene for lokalleie indeksreguleres. Ekstern og konsernintern fremleie inngår ikke i oppstillingen. Sum Konsern Bygninger Påkostning leide lokaler Maskiner og inventar Transportmidler Kunst Sum Anskaffelseskost 31.12.2004 9 3 046 39 762 1 239 121 44 177 Tilgang - - 4 719 361 12 5 092 Avgang - - -2 882-928 - -3 810 Anskaffelseskost 31.12.2005 9 3 046 41 600 672 133 45 460 Akkumulerte avskrivninger 31.12.2005 0-2 252-30 680-342 - 33 274 Bokført verdi 31.12.2005 9 794 10 919 330 133 12 185 Årets avskrivninger - -418 4 465 137 5 020 Økonomisk levetid 5-10 år 3-10 år 5 år Avskrivningsmetode Lineær Lineær Lineær Årlig leie av ikke balanseførte driftsmidler og operasjonelle leasing/leieforpliktelser i konsernet er de samme som for morselskapet. 29

Note 4 Datterselskap og tilknyttede selskap (Alle tall i 1000) Morselskap Datterselskap Eierandel Balanseført verdi Teledrifting AS Tromsø 62 % 1 644 Norsas AS Oslo 100 % 5 000 Interconsult Zambia Ltd Zambia 100 % 0 Internor (Holding) Ltd. Zimbabwe 100 % 36 Verdi i selskapsregnskapet 31.12.2005 6 679 Eierandelen i Teledrifting AS ble økt fra 50% til 62% i 2005 ved oppkjøp 20.04.2005. Aksjene ble ervervet for 117. Tilknyttede selskap Forretningskontor Forretningskontor Eierandel Egenkapital (100%) Årsresultat (100%) Balanseført verdi Computational Industry Technologies AS Trondheim 46 % 3 834 265 1 033 Interconsult Bulgaria Ltd. Bulgaria 50 % 2 194 242 417 Team St.Olav ANS Trondheim 48 % 3 206 2 363 0 Synkarion AS Fredrikstad 34 % 34 Scandinavian De-Icing Consultant ANS Oslo 50 % 0 Zeolite Investment Zimbabwe 35 % 0 Interconsult Zimbabwe Ltd. Zimbabwe 35 % 0 Lista Flypark AS Stavanger 50 % 0 TrondheimsLaget ANS Trondheim 34 % 0 Hunan Qunshan Water Treatment Equipment Co. Ltd. Kina 28 % 0 Interconsult Private Ltd. Malawi 33 % 0 Verdi i selskapsregnskapet 31.12.2005 1 484 Aksjene i Zeolite Investment og Interconsult Zimbabwe Ltd. er nedskrevet med tilsammen 823 i 2005. Konsern Tilknyttede selskap etter egenkapitalmetoden Anskaffet Forretningskontor Eierandel Balanseført verdi 01.01.05 Årets endring Balanseført verdi 31.12.05 Teledrifting AS 2002 Tromsø 62 % 1 154 - - Scandinavian De-Icing Consultant ANS 2005 Oslo 50 % 0 143 143 Interconsult Bulgaria Ltd. 1996 Bulgaria 50 % 755 342 1 097 Lista Flypark AS 2002 Stavanger 50 % 0 0 0 Team St.Olav ANS 2003 Trondheim 48 % 271 1 155 1 426 Computational Industry Technologies AS 1999 Trondheim 46 % 1 762 376 2 138 Interconsult Zimbabwe Ltd. 2000 Zimbabwe 35 % 562-562 0 Zeolite Investment 1999 Zimbabwe 35 % 336-336 0 Trondheimslaget ANS 2004 Trondheim 34 % 146-146 0 Synkarion AS 2001 Fredrikstad 34 % 91-9 82 Interconsult Private Ltd. 1999 Malawi 33 % 0 0 0 Hunan Qunshan Water Treatment Equipment Co. Ltd 2002 Kina 28 % 0 0 0 Sum tilknyttede selskap etter egenkapitalmetoden 31.12.2005 5 077 963 4 886 Av årets endring utgjør inntektsført resultatandel 1.746 (før skatt). Teledrifting AS gikk over fra å være tilknyttet selskap til å bli datterselskap i 2005. 30

Note 5 Aksjer og andeler (Alle tall i 1000) Morselskap Selskap Eierandel Balanseført verdi Værste AS 2,6 % 1 998 Andre aksjer og andeler 73 Verdi i selskapsregnskapet 2 071 Konsern Selskap Eierandel Balanseført verdi Værste AS 2,6 % 1 998 Kretsløpet AS 19 % 45 Andre aksjer og andeler 73 Verdi i konsernregnskapet 2 116 Note 6 Andre fordringer (Alle tall i 1000) I posten andre fordringer inngår ansvarlig lån til Værste AS med kr 1.629. Lånet står tilbake for selskapets bankgjeld. Forrentning og tilbakebetaling skal skje når selskapet har tilstrekkelig likviditet og soliditet. Utbytte skal ikke utbetales før lånekapitalen er nedbetalt. Note 7 Fordringer og gjeld (Alle tall i 1000) Morselskap Konsern Langsiktig gjeld med forfall senere enn 5 år 2005 2004 2005 2004 Ansvarlig lån fra COWI A/S (Danmark) 6 000 8 000 6 000 8 000 Sum 6 000 8 000 6 000 8 000 Avdragsstruktur langsiktig gjeld 2006 2007 2008 2009 Morselskapet/Konsernet 2 000 2 000 2 000 2 000 Rentesats ansvarlig lån er NIBOR + 2%. Morselskap Konsern Panteheftelser 2005 2004 2005 2004 Gjeld sikret ved pant - 4 800-4 800 Pantsatte eiendeler Kundefordringer 62 725 63 992 64 786 66 672 Driftsmidler 11 742 12 228 12 365 12 437 Sum 74 467 76 220 77 151 79 109 Pantsettelse gjelder overfor DnB NOR og er knyttet til konsernkontoordning med trekkramme på 30 000 pr 31.12.2005. Eiendelene er også stilt som sikkerhet for 2005 2004 2005 2004 Ubenyttet trekk konsernkontoordning 30 000 30 000 30 000 30 000 Garantiansvar 52 482 41 738 52 482 41 738 31

Note 8 Mellomværende med selskap i samme konsern og tilknyttede selskap (Alle tall i 1000) Morselskap Konsernselskap Tilknyttede selskap Fordringer 2005 2004 2005 2004 Kundefordringer 2 723 3 730 3 581 3 607 Sum 2 723 3 730 3 581 3 607 Gjeld 2005 2004 2005 2004 Leverandørgjeld 3 248 2 089 - - Sum 3 248 2 089 - - Note 9 Bankinnskudd (Alle tall i 1000) Morselskap Konsern 2005 2004 2005 2004 Bundne bankinnskudd 0 0 435 975 Ubenyttet trekk konsernkontoordning 30 000 30 000 30 000 30 000 COWI AS er hovedkontoinnehaver i en konsernkontoordning med DnB Nor, hvor det norske datterselskapet Norsas AS er med. Total trekkrettighet i ordningen var 30 000 pr. 31.12.2005. Datterselskapets innestående på konsernkonto er klassifisert som gjeld til konsernselskap i morselskap. Renteinntekter/-kostnader i denne ordningen er klassifisert som renter til/fra konsernselskap. DnB Nor har stilt bankgaranti på 16 000 for morselskapets skattetrekkforpliktelse. Note 10 Aksjekapital og aksjonærinformasjon Morselskap Aksjekapitalen består av Antall Pålydende Bokført Aksjer 2 169 502 10 21 695 020 Samtlige aksjer eies av COWI A/S (Danmark) pr 31.12.2005. Alle aksjer gir samme rett i selskapet. Adm. direktør og styrets eierinteresser i COWI AS Antall aksjer Klaus H. Ostenfeld 0 Styreleder Thomas Q. Nielsen 0 Styremedlem Henning H. Therkelsen 0 Styremedlem Siri B. Aas-Aune 0 Styremedlem Ulf V. Isaksen Haugen 0 Styremedlem Kari Ekker 0 Styremedlem Christian Nørgaard Madsen 0 Administrerende direktør Verv 32

Note 11 Pensjoner (Alle tall i 1000) COWI konsern har kollektiv foretakspensjonsordning for norske ansatte. Morselskap Konsern Antall personer med i ordningen 2005 2004 2005 2004 Aktive 478 456 494 489 Pensjonister 74 72 75 74 Totalt 552 528 569 563 Ved pensjonsberegningene er følgende økonomiske forutsetninger lagt til grunn 2005 2004 Diskonteringsrente... 4,75 % 5,5 % Forventet avkastning... 5,5 % 6,5 % Lønnsregulering... 3,0 % 3,0 % G-regulering... 3,0 % 3,0 % Pensjonsregulering... 2,5 % 3,0 % Arbeidsgiveravgift-sats... 14,1 % 14,1 % Forventet frivillig avgang før 40 år... 4,0 % 4,0 % Forventet frivillig avgang etter 40 år... 2,0 % 2,0 % Benyttet diskonteringsrente pr. 31.12... 4,75 % 5,5 % Morselskap Konsern Resultatregnskap 2005 2004 2005 2004 Årets pensjonsopptjening 9 968 9 327 10 647 10 349 Rentekostnader av påløpt pensjonsforpliktelse 8 742 8 667 9 079 9 398 Forventet avkastning på pensjonsmidlene -7677-7 916-8 064-8 593 Resultatførte estimat og planendringer 4 755 3 960 4 755 4 186 Omkostninger 798 721 836 787 Arbeidsgiveravgift av innbetalt premie 3 555 1 968 3 750 2 075 Sum pensjonskostnader 20 141 16 727 21 003 18 202 Morselskap Konsern Balansen 2005 2004 2005 2004 Beregnede pensjonsforpliktelser 31.12. 200 794 163 064 208 851 175 707 Pensjonsmidler til markedsverdi 31.12. -157 509-124 000-165 557-134 536 Estimat virkelig verdi netto forpliktelser 43 286 39 064 43 294 41 171 Ikke resultatførte estimat/planendringer -81 521-68 071-82 110-70 634 Netto pensjonsmidler (eiendel) -38 235-29 007-38 815-29 463 Estimatendringer er amortisert over forventet gjenværende opptjeningstid i den grad de overstiger 10 % av den største av pensjonsforpliktelsene og pensjonsmidlene (korridor). Planendring er både i morselskapet og konsernet amortisert over forventet gjenværende opptjeningstid (ikke korridorløsning). Overfinansieringen er både i morselskap og konsern sannsynliggjort ved at forventet kontantverdi av den totale pensjonsforpliktelsen (påløpt og fremtidig) overstiger verdien av pensjonsmidlene. Realisering av netto pensjonsmidler vil skje over tid. 33

Note 12 Skatt (Alle tall i 1000) utsatt skattefordel og endring i utsatt skattefordel Morselskap Konsern Oversikt over midlertidige forskjeller 2005 2004 2005 2004 Anleggsmidler 32 854 18 478 32 956 18 271 Omløpsmidler -3 678-4 807-3 778-4 904 Gevinst- og tapskonto 2 355 2 944 2 355 2 944 Regnskapsmessige avsetninger -5 529-6 017-5 529-6 062 Netto skatteøkende forskjeller 26 002 10 598 26 004 10 249 Underskudd/godtgjørelse til fremføring -47 870-61 186-47 870-61 186 Grunnlag for utsatt skattefordel -21 868-50 588-21 866-50 937 28 % utsatt skattefordel -6 123-14 165-6 124-14 262 Ikke oppført utsatt skattefordel - 1 122-1 123 Utsatt skattefordel i balansen -6 123-13 043-6 124-13 139 Endring utsatt skattefordel i følge balansen 6 920-10 556 7 016-6 399 Herav tilført utsatt skattefordel via fusjoner i konsernet: 151-4 262 Rest endring utsatt skattefordel med effekt mot årets skatter i resultatregnskap: 6 769 Betalbar skatt 2005 2004 Resultat før skattekostnad 25 522 11 569 Permanente forskjeller 2 659-2 870 Grunnlag for årets skattekostnad 28 181-8 699 Endring i midlertidige forskjeller -14 866 7 666 Endring i underskudd og godtgjørelse til framføring -13 316-16 365 Skattepliktig resultat 0 0 Årets skatter i resultatregnskapet Betalbar skatt i skattekostnaden 0 0 0 0 Skatt på resultatandel fra TS 89 0 Endring utsatt skattefordel 6 769-6 294 7 016-6 399 Sum skatter (-inntekt) i resultatregnskapet 6 769-6 294 7 105-6 399 Betalbar skatt i balansen 0 0 0 0 34

Note 13 Annen kortsiktig gjeld (Alle tall i 1000) Morselskapet 2005 2004 Feriepenger og andre lønnsrelaterte poster 36 514 30 848 Forskudd fra kunder 14 362 8 018 Annen kortsiktig gjeld 20 084 5 696 Sum 70 959 44 562 Note 14 Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelser, lån til ansatte mm. (Alle tall i 1000) Morselskap Konsern Lønnskostnader 2005 2004 2005 2004 Lønninger 226 962 211 078 234 902 228 553 Arbeidsgiveravgift 34 469 30 663 35 711 33 228 Pensjonskostnader 16 586 14 758 17 253 16 127 Andre ytelser 2 430 3 771 2 510 4 149 Sum 280 447 260 270 290 375 282 057 Gjennomsnittlig antall ansatte 463 487 478 524 Ytelser til ledende personer Adm. direktør Styret Lønn og annen godtgjørelse 1 348 106 Pensjonspremie kollektiv ordning 37 0 Ved oppsigelse har adm. direktør avtale om full lønn i de første 6 månedene, deretter i de neste 6 måneder med fradrag av eventuell lønn hos ny arbeidsgiver. Ansatte har lån i morselskapet og konsernet på tilsammen kr. 83. Det er ikke gitt lån/sikkerhetsstillelse til daglig leder, styreleder eller andre nærstående parter. Revisor Morselskap Konsern Revisjonshonorar (eks. mva.) 392 442 Teknisk bistand 184 184 Note 15 Annen driftskostnad (Alle tall i 1000) Morselskapet 2005 2004 Husleie 31 122 35 081 Leie av driftsmidler 4 333 3 164 Reisekostnader 9 082 8 694 Annen driftskostnad 35 148 35 678 Sum 79 685 82 617 35

Revisjonsberetning 2005 36

Organisasjon, kontorsteder, antall medarbeidere Øvrige datterselskap, side 20. 127 81 229 41 Region Midt/Nord - Bodø - Kristiansund - Levanger - Molde - Narvik - Tromsø - Trondheim Region Vest - Bergen - Flekkefjord - Haugesund - Stavanger - Voss Region Øst - Fredrikstad - Hamar - Hønefoss - Kristiansand - Larvik - Oslo - Tynset Internasjonal/admin.

www.cowi.no