Marine Farms ASA Konsernrapport pr 3. kvartal 2005 Fortsatt gode laksepriser gjorde sitt til at driftsresultat (EBIT) før avsetninger endte på NOK 14,0 mill kr i 3. kvartal 2005 mot et driftsunderskudd på NOK 1,9 mill i samme periode i fjor. Driftsresultatet før avsetninger pr 30.09.2005 var på NOK 34,8 mill, det beste driftsresultatet i selskapets historie pr 3. kvartal og nærmere NOK 40 mill bedre enn i samme periode i fjor. Konsern 3. kv.05 3.kv.04 30.9.2005 30.9.2004 År 2004 År 2003 Marine Farms ASA Inntekter 118.939 121.299 335.223 327.759 435.189 440.122 EBITDA før avsetning * 22.791 6.791 61.216 21.876 31.632 31.400 EBIT før avsetning * 14.010-1.894 34.760-4.984-4.047-4.163 EBIT 4.815-1.894 25.565-4.984-4.047-4.163 Resultat før skatt -1.430-8.167 10.843-24.084-31.509-26.529 Skatter -3.517 1.183-8.220 2.121 11.574 4.456 Resultat etter skatt -4.947-6.984 2.623-21.963-43.083-31.105 Netto rentebærende gjeld 311.262 314.928 * avsetning på NOK 9,2mill ifm. bonusordning for ledende ansatte som baserer seg på utviklingen i aksjekursen. Norge Selskapet har to konsesjoner for laks i drift i Norge. I 3. kvartal 2005 slaktet selskapet ca. 478 tonn laks rund vekt mot 279 tonn i 2. kvartal 2005. Oppnådd gjennomsnittspris i perioden januar- september 2005 var ca kr. 23,4 pr kg gwt (FCA Oslo priser). Den relativt lave prisen skyldes at mye av slaktingen skjedde i perioden frem til mai 2005 da prisen var lavere. I tilegg var selskapet ilagt straffetoll for levering til EU i en periode. Det er ikke optimalt å drive med kun 2 konsesjoner i Nord-Troms. Selskapet har arbeidet med å få flyttet sine 3 konsesjonene i Finmark over til Nord-Troms, men myndighetenes har ikke villet gi de nødvendige tillatelsene til å gjennomføre dette. Selskapet vurderer nå å selge hele den norske laksevirksomheten. Grieg Marine Farms AS ble i september utsatt for flom som stoppet tilførselen av elektrisk kraft. Dette resulterte i tap av all yngel på anlegget. Deler av tapet er dekket av forsikring. Driften er satt tilbake minst 6 måneder som et resultat av dette uhellet. Spania. Culmarex er en av Spanias største oppdretter av seabass/seabream, to relativt høyt betalte hvitfiskearter i middelhavsområdet. Selskapet har rundt 160 ansatte og er anerkjent for god service og høy kvalitet, noe som reflekteres i prisene selskapet oppnår i markedet. Salget av seabass og seabream pr 3. kvartal 2005 var 2.135 tonn mot 2.117 tonn i samme periode i fjor. Gjennomsnittsprisene så langt i år ligger noe lavere enn fjoråret. Pr 30.09.2005 hadde klekkeriet Aquicultura Balear levert ca. 11,1 mill seabass og seabream yngel sammenlignet med ca. 6,5 mill i samme periode i fjor. Storbritannia. Vår klekkerivirksomhet i UK er den største leverandør av lakserogn til det britiske markedet. Denne rognen produseres og selges i perioden desember-februar. Stamfisk testes individuelt for virussykdommen IPN og virusfri rogn er et viktig salgsargument. Prisene på rogn er ventet å bli noe høyere sammenlignet med fjordåret, men volumet vil bli lavere på grunn av en del - 1 -
fisk som ikke ble kjønnsmoden som forventet. Disse vil bli brukt som stamfisk i 2006. Etterspørselen etter lakserogn og smolt er økende i UK. I 3. kvartal 2005 slaktet selskapet ca 2.200 tonn laks rundvekt i UK, sammenlignet med 3.069 tonn i 2. kvartal 2005. Gjennomsnittpris oppnådd i perioden januar-september 2005 var ca. 2,46 pr kg gwt ex Glasgow og dette er betydelig høyere enn i fjor. Både produksjon og salg av laks har gått omtrent som budsjettert. Sammendrag av laksesalget Rund vekt (RW) Pr 3. kvartal 2005 Pr. 3. kvartal 2004 Norge: Laksefjord AS - 1.494 Sjølaks AS 1.199 1.076 Delsum Norge 1.199 2.570 Storbritannia: Lakeland Unst (Shetland ) 814 1.524 Hoganess Salmon (Shetland ) 2.286 2.282 Lakeland Marine Farms (Skottland) 4.346 3.657 Delsum UK 7.446 7.463 Totalt laks 8.645 10.033 Balansen og kapitalstruktur. 3. kvartal er normalt en periode med gode sjøtemperaturer for oppbygging av biomasse. Konsernbalansen pr. 30. september var NOK 588 mill, en økning på ca. NOK 30,7 mill sammenlignet med 31.12.2004. Varebeholdningen pr 30.09.2005 var på NOK 233 mill, en økning på NOK 12,1 mill fra årsskiftet. Netto rentebærende gjeld var NOK 311,3 mill pr 30.09.2005, en nedgang på NOK 3,7 mill siden årsskiftet. Egenkapitalen i konsernet pr 30.09.2005 var NOK 97,9 mill (16,6%) sammenlignet med NOK 99,4 mill (17,9%) ved årsskiftet. Antall aksjer pr 30.09.2005 var 41.716.005. Det er relativt liten omsetning av aksjene. I slutten av oktober gjennomførte selskapet en vellykket rettet emisjon på NOK 50 mill til kurs NOK 5,50/aksje. Antall aksjer etter dette er 50.816.005. Emisjonen har gitt selskapet en sterk forhandlingsposisjon overfor banker og andre samarbeidspartnere, noe som vil gi vesentlig kostnadsbesparelser for selskapet fremover. Konsernet har med dagens konsesjoner en produksjonskapasitet på ca 14.000 tonn laks og ørret. Dessuten har konsernet konsesjoner for seabass og seabream i Middelhavet. Styret mener det ligger betydelige merverdier i selskapets balanse dersom man hensyntar antatt markedsverdi på konsesjonene i konsernet. Utsiktene fremover Selskapets hovedvirksomhet fremover vil være laks i UK og seabass/seabream i Middelhavet. I tillegg vil selskapet søke muligheter innen nye marine arter som torsk og cobia. Prisene på selskapets produkter, spesielt laks, holder seg bra. Selskapet er av den oppfatning at prisene vil holde seg på et relativt høyt nivå ut året. Utsiktene for 2006 er også gode. Bergen, 7. november 2005. Styret i Marine Farms ASA - 2 -
Marine Farms Konsern pr. 30.9. 2005 / Consolidated pr. 30.9.2005 Resultat / Income statement 3. kvartal 2005 3. kvartal 2004 Pr. 30.9.2005 Pr. 30.9.2004 Pr. 31.12.2004 Pr. 31.12.03 ( Nok '000 ) Salgsinntekter / Revenue 118 939 121 299 335 223 327 759 435 189 440 122 Beholdningsendringer / Changes work in progress -16 879-12 902-9 367 7 837 9 062 11 966 Varekjøp / Raw materials 63 726 83 498 151 379 172 600 237 756 233 043 Lønnskostnad / Payroll expenses 18 388 16 030 52 709 51 308 66 033 63 647 Avsetning aksjekursbasert avlønning / Provision sharevalue based remuneration 9 195-9 195 - - - Annen driftskostnad / Other operating 30 913 27 882 79 286 74 138 90 706 100 066 Sum driftskostnader / Total operating expenses 105 343 114 508 283 202 305 883 403 557 408 722 DRIFTSOVERSKUDD FØR AVSKRIVNINGER / EBITDA 13 596 6 791 52 021 21 876 31 632 31 400 Avskrivning / Depreciation 8 781 8 685 26 456 26 860 35 679 35 563 DRIFTSOVERSKUDD / EBIT 4 815-1 894 25 565-4 984-4 047-4 163 Inntekt (-tap)på invest. i tilknyttede selskap / Income from ass. Companies -1 737-1 559-3 425-4 274-5 657-2 393 Andre finansposter netto / Other financial net 4 508 4 508 11 297 14 826 21 805 19 973 Netto finanskostnader / Financial net -6 245-6 273-14 722-19 100-27 462-22 366 RESULTAT FØR SKATTEKOSTNAD / PROFIT BEFORE TAX -1 430-8 167 10 843-24 084-31 509-26 529 Skattekostnad / tax on ordnary result 3 517-1 183 8 220-2 121 11 574 4 576 RESULTAT / NET PROFIT -4 947-6 984 2 623-21 963-43 083-31 105 Balanse / Balance sheet Pr. 30.9.2005 Pr. 30.9.2004 Pr. 31.12.2004 Pr. 31.12.03 ( Nok '000 ) Anleggsmidler / Fixed assets : Goodwill 16 919 12 323 16 763 15 677 Konsesjoner/Concessions 21 518 22 538 21 592 22 074 Utsatt skattefordel/deferred tax - 18 541 3 570 17 781 Varige driftsmidler / Tangible fixed assets 192 064 204 755 205 644 221 886 Finansielle anleggsmidler / Financial fixed assets 11 162 31 126 12 515 19 575 Sum anleggsmidler / Total fixed assets 241 663 289 283 260 084 296 993 Omløpsmidler / Current assets : Varebeholdning / Inventories 233 134 224 283 220 992 230 794 Fordringer / Accounts receivables 108 372 69 986 66 039 62 513 Bankinnskudd, kontanter / Cash and bank deposits 5 116 2 889 10 514 4 338 Sum Omløpsmidler / Total current assets 346 622 297 158 297 545 297 645 Sum eiendeler / total assets 588 285 586 441 557 629 594 638 Sum egenkapital / Equity 97 866 119 443 99 382 85 824 Langsiktig Gjeld / Long term liabiliteis 234 867 238 871 195 650 203 188 Utsatt skatt 3 247 Kortsiktig gjeld / Current liabilities 252 305 228 127 262 596 305 626 Sum gjeld / Total liabilities 490 419 466 998 458 246 508 814 Sum egenkapital og gjeld / Total equity and liabilities 588 285 586 441 557 629 594 638 Netto rentebærende gjeld / Net interest-bearing debt 311 262 314 928-3 -
Overgang fra NGAAP til Introduksjon til EU kommisjonen vedtok i februar 2001 at alle børsnoterte selskaper i EU skal avlegge konsernregnskap etter (International Financial Reporting Standards). Første gangs rapportering i henhold til for selskaper som omfattes av dette var 1. kvartal 2005, mens årsrapporten for 2005 vil være den første årsrapporten som skal fremlegges basert på disse regnskapsprinsippene. I henhold til revidert Regnskapslov av 01.01.05 kan norske børsnoterte selskaper også utarbeide selskapsregnskapet i henhold til. Videre gis også norske selskaper som ikke er børsnoterte anledning til å utarbeide både konsernregnskap og selskapsregnskap etter. Marine Farms ASA har besluttet å implementere prinsipper i sitt konsernregnskap med virkning fra 1.1.2006. I likhet med øvrige oppdrettselskaper er det to forhold som kan ha særlig betydning for regnskapet til Marine Farms ASA; vurdering av biomassen og konsesjonsverdier. Biomasse Verdsettelse av levende fisk vil følge IAS 41 og skal som hovedregel vurderes til virkelig verdi. Dette innebærer en vesentlig endring i forhold til dagens regnskapsregime der biomasse vurderes etter laveste verdis prinsipp (laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi). De nye reglene som følger IAS 41 introduserer såledels til dels betydelig økt volatilitet i resultatmåling for Marine Farms ASA. Standard gir i midlertidig et unntak fra måling til virkelig verdi dersom denne ikke kan måles pålitelig. I slike tilfeller skal man i stedet anvende laveste verdis prinsipp. Laks Bransjen har kommet frem til en foreløpig tolkning av IAS 41 som legger til grunn at all laksefisk som er større enn 4 kg skal vurderes til virkelig verdi, mens smolt og fisk mindre enn 4 kg skal vurderes til kostpris justert for eventuelle nedskrivninger. Det kan imidlertid fortsatt oppstå endringer i vurderingsprinsippene og tolkningene av disse i løpet av 2005. Seabass/seabream Marine Farms produserer også fisk av typen seabass og seabream i Spania. Disse har slaktevekt fra 350g til nærmere 2 kg og prisen varierer sterkt med størrelsen på fisken. Vekstsyklusen vil være tilnærmet lik som for laks. Med utgangspunkt i bransjens prinsipp for laks har vi kommet frem til en foreløpig tolkning av IAS 41 som legger til grunn at all seabass/seabream som er større enn 350g skal vurderes til virkelig verdi, mens yngel og fisk mindre enn 350g vurderes til kostpris justert for eventuelle nedskrivninger. Det kan imidlertid fortsatt oppstå endringer i vurderingsprinsippene og tolkningene av disse i løpet av 2005. Konsesjoner Ved etablering av åpningsbalanse åpner 1 for at foretak som har immaterielle eiendeler (konsesjoner og lignende) kan føre disse opp til virkelig verdi. Forutsetningen for at dette kan gjøres er at verdien kan måles pålitelig ved at det finnes et aktivt marked for den immaterielle eiendelen. Bokført verdi på konsesjoner i Marine Farms ASA sitt regnskap pr 30.09.05 er kroner 0 for Norge, MNOK 21,5 (GBP 1 855 000) for UK og kroner 0 for Spania. Styret mener det ligger - 4 -
betydelige merverdier i selskapets konsesjoner, men det er vanskelig å dokumentere dette ihht. 1 krav. På grunn av et manglende pålitelig referanse marked for selskapets konsesjoner fortsetter vi praksisen med å vurderes disse til bokført verdi i regnskapet. Det kan imidlertid fortsatt oppstå endringer i vurderingsprinsippene og tolkningene av disse i løpet av 2005. Nedenfor vises hvilke justeringer som må foretas på rapporterte resultater for 2005 ved anvendelse av overnevnte prinsipper: NOK 000 NGAAP 31.12.04 Endring overgang 01.01.05 NGAAP 30.09.05 Endring overgang (1) 30.09.05 Balanse: Varebeholdning 220 992 16 815 237 807 233 134 28 151 261 285 Utsatt skatt - 5 566 5 566-9 404 9 404 Egenkapital 99 382 11 249 110 631 97 866 18 747 116 613 Resultatregnskap: Resultat etter skatt -43 082 11 249-31 833 2 623 7 498 10 121 (1) Balansetallene er akkumulerte tall, mens resultatregnskapet viser effekten i perioden pr 3. kvartal 2005. Vi understreker at også vil kunne medføre andre endringer i vurderinger og presentasjon. Videre gjør vi oppmerksom på at ved overgang til, skal standarder som er gjeldende pr. 31.12.05 anvendes. Endringer i standard frem til 31.12.05 eller endringer i tolkninger kan medføre endringer i vurderingen. - 5 -