MAFA Foreløpig konsernrapport pr 1. kvartal 2006 (NGAAP)

Transkript

1 MAFA Foreløpig konsernrapport pr 1. kvartal 2006 (NGAAP) Marine Farms oppnådde en omsetning på NOK 118 mill i artal 2006, en økning på NOK 17 mill sammenlignet med samme periode i fjor. Driftsresultat (EBIT) før avsetninger endte på rekordhøye NOK 16,4 mill i 1. kvartal 2006 mot NOK 4,5 mill i samme periode i fjor. Fortsatt høy laksepris sammen med en mer effektiv drift er hovedårsakene til det gode resultatet. Konsern 1. kv År 2005 År 2004 År 2003 Marine Farms ASA Inntekter EBITDA før avsetning * EBIT før avsetning * EBIT Resultat før skatt Skatter Resultat etter skatt Netto rentebærende gjeld * avsetning på NOK 7,4 mil i 1. kv ifm. bonusordning for ledende ansatte basert på aksjekursutviklingen. Virksomheten Marine Farms ASA har vært i oppdrettsbransjen siden stiftelsen i 1976 og har betydelig kunnskaper om alle faser av oppdrett, fra stamfisk til ferdig oppdrettet fisk. Hovedfokus er i dag rettet mot oppdrett av laks i U.K. og seabass / seabream i Spania. Virksomhetene drives gjennom de heleide datterselskapene Lakeland (U.K.) og Culmarex (Spania), som begge kontrollerer hele verdikjeden fra rognproduksjon til salg. Lakeland og Culmarex har i den senere tid vært blant de mest lønnsomme aktørene innenfor sine markeder. Marine Farms er videre engasjert innen oppdrett av den hurtigvoksende marine fiskearten cobia i Amerika (Florida og Belize) og i Vietnam, samt et torskeklekkeri i U.K. Konsernet omsatte for ca NOK 450 mill i 2005 og hadde 261 ansatte pr Laks (Lakeland) Lakeland var en av de mest lønnsomme lakseopprettere i UK i 2005, med en EBIT/kg gwt på ca. NOK 5,9. I første kvartal oppnådde gruppen ca. NOK 7,4/kg gwt, en økning på ca. NOK 3,6 sammenlignet med tilsvarende periode i Lakeland sin laksevirksomhet utenfor Glasgow har en produksjonskostnad på 1,75-1,80/kg gwt ferdig pakket i kasse. Virksomheten på Shetland har en noe høyere kostnad. Ved inngangen til 2006 hadde selskapet inngått fastpris kontrakt på ca. 40% av laksesalget for Selskapet vil dermed ikke få full effekt av dagens høye laksepriser. Lakeland har inngått en avtale om å overta de resterende 50% i Sea Products of Scotland Ltd (SPoS), salgsselskapet som i dag selger all fisken for Lakeland. Lakeland vil etter dette eie 100% av SPoS. SPoS eier mill aksjer i Marine Farms ASA. I tillegg eier selskapet laks som vil være klar for slakting høsten 2006 (ca. 650 tonn gwt). Lakeland har også inngått en avtale om å øke selskapets eierinteresse i Marine Products Ltd fra dagens 20% til 80%. Marine Products driver en fileteringsfabrikk for laks lokalisert rett utenfor Glasgow i Skottland

2 Historisk utvikling NOK mill Salg av laks gwt (tonn) Omsetning Lakeland gruppen 97,6 115,5 150,4 171,2 191,0 231,3 55,9 68,6 EBIT 9,2 7,5 5,2 (24,9) 8,3 45,3 6,8 17,3 EBIT/kg gwt solgt (NOK) 3,5 2,3 1,0-3,6 1,1 5,9 3,8 7,4 NOK/GBP: 11,696 Lakeland planlegger å selge ca tonn gwt laks i 2006, fordelt på ca tonn i 2. kvartal, ca tonn i 3 kvartal og ca tonn i 4. kvartal. Produksjonskapasiteten er i dag ca tonn gwt laks. Seabass/-bream (Culmarex) Culmarex gruppen var en av de største og mest lønnsomme oppdrettere av seabass/seabream i Spania i EBIT/kg solgt fisk for Culmarex S.A. (morselskapet i Spania) endte på ca NOK 7,4, mens for hele Culmarex gruppen endte gjennomsnittet på ca. NOK 8,5/kg solgt fisk. I første kvartal 2006 oppnådde Culmarex S.A. ca NOK 9,0/kg solgt fisk, en forbedring på ca NOK 1,5 sammenlignet med tilsvarende periode i Tabellen nedenfor viser historisk utvikling for morselskapet Culmarex S.A. Dette selskapet har utnyttet konsesjonene sine fullt ut siden 2002 og illustrerer dermed best lønnsomhetspotensialet for vår seabass/-bream virksomhet i Spania. Historisk utvikling NOK mill Salg av fisk (tonn) - Culmarex S.A Salg av fisk (tonn) - 3. part (delvis eiet) Totalt salg seabream/-bass (tonn) Omsetning - Culmarex S.A. 58,0 62,4 65,5 68,3 64,8 77,8 13,3 14,0 EBIT - Culmarex S.A. 13,9 15,9 5,7 8,6 13,0 11,0 1,7 2,5 EBIT/kg solgt fisk (NOK) - Culmarex S.A. 14,4 14,6 4,0 6,3 10,9 7,4 7,5 9,0 * I 2005 oppnådde Culmarex gruppen i gj.snitt en EBIT på NOK 8,5 pr. kg solgt egenprodusert fisk (inkluderer selskaper eiet mer enn 51%) NOK/EUR: 8,02 Virksomhetene i Spania som er inkludert i de konsoliderte EBIT-tallene for Marine Farms gruppen forventes å selge ca tonn seabass/-bream i 2006, fordelt på ca. 700 tonn i 1. kvartal, ca. 500 tonn i 2. kvartal, ca. 700 tonn i 3. kvartal og ca. 900 tonn i 4. kvartal. Totalt seabass/-bream salg i 2006 forventes å utgjøre ca tonn. Produksjonskapasiteten inkl. tilknyttede selskaper er i dag på ca tonn. Cobia (Belize og Vietnam) Cobia er en hvitfisk som lever i tropiske farvann (20C -30C ). Den vokser fra 1 gr til 5-6 kg på under 1 år og er populær bl.a. i sushi og andre retter. Cobia er en relativt umoden art i oppdrettsammenheng. Marine Farms har drevet et klekkeri i Florida siden 2002, og er nå i - 2 -

3 ferd med å bygge opp en helintegrert virksomhet innenfor oppdrett av cobia i Belize i Mellom-Amerika (for eksport til det amerikanske markedet), samt en oppdrettsvirksomhet i Vietnam (for eksport til det asiatiske markedet). Produksjonskapasiteten er i dag ca tonn. Torsk (Skottland) Marine Farms eier 51% av Machrihanish Marine Farms Ltd. University of Stirling eier de resterende 49%. Torskeklekkeriet i Skottland har en årlig kapasitet på ca. 3 mill yngel. Hele produksjonen for 2006 er solgt på kontrakt. Balansen og kapitalstruktur. 1. kvartal er normalt den dårligste perioden for Marine Farms gruppen, med lave sjøtemperaturer for oppbygging av biomasse. Konsernbalansen pr. 31. mars 2006 var NOK 547 mill, en reduksjon på ca. NOK 10 mill sammenlignet med Varebeholdningen utgjorde NOK 215 mill, en økning på NOK 3 mill samme periode i fjord. Netto rentebærende gjeld var NOK 205 mill pr , en nedgang på NOK16 mill siden årsskiftet. Pr hadde konsernet NOK 79 mill i kontanter og ubenyttede trekkfasiliteter. Sammen med en god kontantstrøm vil konsernet ha nok likviditet til å finansiere den planlagte organiske veksten de neste årene. Egenkapitalen i konsernet pr var NOK 175 mill (32,0%) sammenlignet med NOK 176 mill (31,5%) ved årsskiftet. Antall aksjer pr var Utsiktene fremover I dag kombinerer Marine Farms oppdrett av laks med lønnsom oppdrett av marine arter. I tillegg har selskapet en fremtidsrettet satsing på nye marine arter som cobia og i noe mindre skala torsk. Selskapets satsing på flere arter, den geografiske spredningen og det faktum at selskapet har sin hovedproduksjon innenfor EU gjør Marine Farms noe mindre sårbar for politisk risiko og sykliske variasjoner. Selskapet er godt posisjonert for videre vekst og styret ser svært positivt på utsiktene fremover. Styret i Marine Farms ASA har vedtatt å søke notering på Oslo Børs. Planen er en notering i løpet av høsten Parallelt med noteringsprosessen vil styret i Marine Farms ASA løpende vurdere oppkjøp og strategiske initiativ innenfor selskapets to kjerneområder, oppdrett av henholdsvis laks og seabass / seabream. Bergen, 2. juni 2006 Styret i Marine Farms ASA - 3 -

4 Marine Farms Konsern pr / Consolidated per Resultat / Income statement Pr Pr Endring / Change Pr ( Alle tall i NOK / All number in NOK ) Salgsinntekter / Revenue Beholdningsendringer / Changes work in progress Varekjøp / Raw materials Lønnskostnad / Payroll expenses Aksjebasert avlønning (avsetning) / Equity based remuneration (provision) Annen driftskostnad / Other operating Sum driftskostnader / Total operating expenses Driftsoverskudd før avskrivninger / EBITDA Avskrivning / Depreciation Driftsoverskudd / EBIT Inntekt (-tap) på invest. i tilknyttede selskap / Income from ass. Companies Andre finansposter netto / Other financial net Netto finansposter / Financial net Resultat før skattekostnad / Operating profit before tax Skattekostnad / Tax on ordinary result Resultat / Net profit Minoritetsinteresser / Minority interests Konsernresultat / Group result Balanse / Balance sheet Pr Pr Endring / Change Pr ( Alle tall i NOK / All number in NOK ) Anleggsmidler / Fixed assets : Goodwill Konsesjoner / Concessions Utsatt skattefordel / Deferred tax Varige driftsmidler / Tangible fixed assets Finansielle anleggsmidler / Financial fixed assets Sum anleggsmidler / Total fixed assets Omløpsmidler / Current assets : Varebeholdning / Inventories Fordringer / Accounts receivables Bankinnskudd, kontanter / Cash and bank deposits Sum Omløpsmidler / Total current assets Sum eiendeler / Total assets Sum egenkapital / Equity Langsiktig Gjeld / Long term liabiliteis Utsatt skatt / Deferred tax Kortsiktig gjeld / Current liabilities Sum gjeld / Total liabilities Sum egenkapital og gjeld / Total equity and liabilities Netto rentebærende gjeld / Net interest bearing debt NA NA Egenkapital andel / Capital ratio (%) 32,0 % 17,9 % 14,1 % 31,5 % - 4 -

5 Overgang fra NGAAP til IFRS Introduksjon til IFRS EU kommisjonen vedtok i februar 2001 at alle børsnoterte selskaper i EU skal avlegge konsernregnskap etter IFRS (International Financial Reporting Standards). Første gangs rapportering i henhold til IFRS for selskaper som omfattes av dette var 1. kvartal 2005, mens årsrapporten for 2005 vil være den første årsrapporten som skal fremlegges basert på disse regnskapsprinsippene. I henhold til revidert Regnskapslov av kan norske børsnoterte selskaper også utarbeide selskapsregnskapet i henhold til IFRS. Videre gis også norske selskaper som ikke er børsnoterte anledning til å utarbeide både konsernregnskap og selskapsregnskap etter IFRS. Marine Farms ASA har besluttet å implementere IFRS prinsipper i sitt konsernregnskap med virkning fra Det endelige kvartalsregnskapet for 1. kvartal 2006 vil dermed være iht. til IFRS (vil bli publisert noe senere enn NGAAP regnskapet). I likhet med øvrige oppdrettselskaper er det to forhold som kan ha særlig betydning for regnskapet til Marine Farms ASA; vurdering av biomassen og konsesjonsverdier. Biomasse Verdsettelse av levende fisk vil følge IAS 41 og skal som hovedregel vurderes til virkelig verdi. Dette innebærer en vesentlig endring i forhold til dagens regnskapsregime der biomasse vurderes etter laveste verdis prinsipp (laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi). De nye reglene som følger IAS 41 introduserer såledels til dels betydelig økt volatilitet i resultatmåling for Marine Farms ASA. Standard gir i midlertidig et unntak fra måling til virkelig verdi dersom denne ikke kan måles pålitelig. I slike tilfeller skal man i stedet anvende laveste verdis prinsipp. Laks Bransjen har kommet frem til en foreløpig tolkning av IAS 41 som legger til grunn at all laksefisk som er større enn 4 kg skal vurderes til virkelig verdi, mens smolt og fisk mindre enn 4 kg skal vurderes til kostpris justert for eventuelle nedskrivninger. Det kan imidlertid fortsatt oppstå endringer i vurderingsprinsippene og tolkningene av disse i løpet av Seabass/seabream Marine Farms produserer også fisk av typen seabass og seabream i Spania. Disse har slaktevekt fra 350g til nærmere 2 kg og prisen varierer sterkt med størrelsen på fisken. Vekstsyklusen vil være tilnærmet lik som for laks. Med utgangspunkt i bransjens prinsipp for laks har vi kommet frem til en foreløpig tolkning av IAS 41 som legger til grunn at all seabass/seabream som er større enn 350g skal vurderes til virkelig verdi, mens yngel og fisk mindre enn 350g vurderes til kostpris justert for eventuelle nedskrivninger. Det kan imidlertid fortsatt oppstå endringer i vurderingsprinsippene og tolkningene av disse i løpet av Konsesjoner Ved etablering av åpningsbalanse åpner IFRS1 for at foretak som har immaterielle eiendeler (konsesjoner og lignende) kan føre disse opp til virkelig verdi. Forutsetningen for at dette kan gjøres er at verdien kan måles pålitelig ved at det finnes et aktivt marked for den immaterielle eiendelen

6 Bokført verdi på konsesjoner i Marine Farms ASA sitt regnskap pr er MNOK 21,2 (GBP ) for UK og kroner 0 for Spania. Styret mener det ligger betydelige merverdier i selskapets konsesjoner, men det er vanskelig å dokumentere dette ihht. IFRS1 krav. På grunn av manglende pålitelig referanse marked for selskapets konsesjoner fortsetter vi praksisen med å vurderes disse til bokført verdi i regnskapet. Det kan imidlertid fortsatt oppstå endringer i vurderingsprinsippene og tolkningene av disse i løpet av Nedenfor vises hvilke justeringer som må foretas på rapporterte resultater for 2005 og 2006 ved anvendelse av overnevnte prinsipper. NOK 000 NGAAP Endring overgang IFRS IFRS NGAAP Endring overgang IFRS (1) IFRS Balanse: Varebeholdning Utsatt skatt Egenkapital Resultatregnskap: Resultat etter skatt (1) Balansetallene er akkumulerte tall, mens resultatregnskapet viser effekten i perioden pr 1. kvartal Vi understreker for ordens skyld at IFRS også vil kunne medføre andre endringer i vurderinger og presentasjon