Kverneland ASA Delårsrapport 2. kvartal 2003 Hovedpunkter Ordinært resultat for andre kvartal 2003 er EUR 4,4 millioner, en forbedring på EUR 0,6 millioner i forhold til 2002. Resultat pr aksje (EPS) for andre kvartal var EUR 0,36 (NOK 2,80) mot EUR 0,34 (NOK 2,65) i andre kvartal 2002. For første halvår var EPS EUR 0,62 (NOK 4,79) mot EUR 0,44 (NOK 3,40) i samme periode i fjor. Forbedret leveringspresisjon forventes å gi betydelig konkurransekraft fremover. Konsernet framskynder Global Winner-programmet, og organisasjonen er kommitert til å redusere kostnadene og øke produktiviteten for å realisere forbedring i margin og lønnsomhet fra andre halvår. Den negative markedsutviklingen har resultert i en svekkelse av omsetningen i 2. kvartal til EUR 151,1 millioner. Dette er 4,1 % lavere enn samme kvartal i 2002. Som en konsekvens av dette er også driftsresultatet før omstillingskostnader i perioden svekket med 2,3 millioner til EUR 12,9 millioner. Drift og resultat Kverneland Group hadde en omsetning på EUR 151,1 millioner i 2. kvartal 2003, sammenlignet med EUR 157,5 millioner i 2. kvartal 2002. Nedgangen skyldes 5,7 % lavere salg innenfor landbruksområdet, og er i tråd med tidligere kommunisert ordreboksituasjon ved inngangen til 2. kvartal. Valutaeffekter, hovedsakelig svekking av USD og GBP mot EUR, har redusert omsetningen med ca EUR 4,3 millioner i forhold til fjorårets kurser mot euro. Innenfor vingårdsmekanisering var omsetningen for andre kvartal 8,9 % bedre enn for tilsvarende periode i fjor. Reduksjonen i den totale omsetning kommer hovedsakelig fra Vest-Europa utenom Norden, som følge av svakere marked. I tillegg viser salget i Nord-Amerika en reduksjon. Sistnevnte skyldes delvis valuta og delvis skifte av distributør. Kverneland Groups satsing i Øst-Europa fortsetter å gi positive resultater ved at omsetningen økte med 9 % i 2. kvartal og 18 % i 1. halvår i forhold til samme perioder i fjor. Også i de såkalte øvrige markeder har vi hatt en positiv volumutvikling både i 2. kvartal og for 1. halvår totalt. Da alle disse markedene representerer de mest interessante områdene for geografisk vekst i fremtiden, er dette en meget tilfredsstillende utvikling. Driftsresultat før restrukturering og omstillingskostnader for 2. kvartal ble EUR 12,9 millioner mot EUR 15,2 millioner i samme periode i 2002. Dette gav en driftsmargin på 8,2 % mot 9,7 % for 1
fjoråret. Den negative utviklingen i driftsmargin hittil i år er hovedsakelig et resultat av at konsernet ved utgangen av 2002 planla for et større produksjonsvolum enn det som faktisk er realisert. Kapasitet og kostnadsnivå blir nå aktivt tilpasset markedssituasjonen. Konsernets kapasitetskostnader er imidlertid hovedsakelig faste på 3-6 måneders sikt, slik at effekten av tilpasningen i hovedsak vil bli realisert ut over i andre halvår. Restrukturerings- og omstillingskostnader er belastet med EUR 2,0 millioner i 2. kvartal i år. Dette relaterer seg til strømlinjeforming av salgsselskapet i Tyskland, hvor bemanningen er blitt redusert med 31 personer i kvartalet. Videre relaterer dette seg til kostnader ved nedleggelse av fabrikken for produksjon av vindruehøstere i Langon, Frankrike og flytting av produksjonen til hovedfabrikken i Cognac. Nedleggelsen, som ble kommunisert i februar dette året, er nå gjennomført. Driftsresultat for kvartalet ble EUR 10,9 millioner mot EUR 15,2 millioner for samme periode i 2002. Konsernet hadde i første halvår 2003 en omsetning på EUR 290,2 millioner mot EUR 289,1 millioner for første halvår 2002. Driftsresultatet før restrukturerings- og omstillingskostnader for første halvår er på EUR 20,6 millioner, sammenlignet med EUR 22,7 millioner i 2002. Dette gir en akkumulert driftsmargin på 6,9 % pr 30. juni 2002, sammenlignet med 7,9 % på samme tidspunkt i fjor. Netto finanskost for første halvår var EUR 3,1 millioner, hvorav positive valutaeffekter utgjør EUR 1,5 millioner. Tilsvarende for 2002 var netto finanskost på EUR 5,3 millioner som var negativt påvirket av valutaeffekter med EUR 0,5 millioner. Nedgangen i netto finans er ellers relatert til lavere gjennomsnittlig rentebærende gjeld og lavere rentenivå. Skattekostnaden for konsernet er EUR 7,3 millioner hittil i år, tilsvarende 47 %, sammenlignet med EUR 11,3 millioner og 65 % i 2002. Konsernets betalbare skatt forventes over tid å ligge i området 35 %. Skattekostnaden i regnskapet forventes å nærme seg dette nivået over en to-tre års periode. Kverneland-konsernet oppnådde et ordinært resultat for andre kvartal 2003 på EUR 4,4 millioner, sammenlignet med EUR 3,8 millioner for samme periode i 2002. Tilsvarende for første halvår 2003 var EUR 7,6 millioner, sammenlignet med EUR 5,0 millioner for første halvår 2002. Resultat pr aksje for første halvår er NOK 4,79 mot NOK 3,40 i 2002. Fullt utvannet er dette henholdsvis NOK 4,79 og NOK 3,39. Kontantstrømmen fra konsernets operasjonelle aktiviteter var negativ med EUR 15,3 millioner ved utgangen av 1. halvår. Dette er EUR 1,4 millioner bedre enn samme periode ifjor. Den negative kontantstrømmen skyldes i begge perioder hovedsakelig oppbygging av kundefordringer og lager som følge av sesongsvingninger. Dette er delvis finansiert av høyere leverandørgjeld. Økningen i netto arbeidskapital i 1. halvår 2003 er EUR 33,5 millioner som er EUR 10,4 lavere enn samme periode i fjor. Segmentinformasjon Agriculture Omsetningen innen landbruksområdet var på EUR 134,7 millioner i 2. kvartal, sammenlignet med EUR 142,9 millioner for samme periode i 2002. Akkumulert for året er salget henholdsvis EUR 257,6 millioner og EUR 261,2 millioner. Et vellykket førsesongsalg høsten 2002 bidrog vesentlig i 2
første kvartal, mens den negative markedsutviklingen i Vest-Europa og dollarens og britiske punds svekking mot euro har gitt lavere salgsinntekter i andre kvartal. Landbruksvirksomhetens driftsresultatet før omstillingskostnader var EUR 13,0 millioner i andre kvartal mot EUR 15,5 millioner i samme periode i fjor. For første halvår 2003 var driftsresultatet før omstillingskostnader EUR 22,4 millioner mot EUR 24,1 millioner for samme periode året før. Dette gir en sammenlignbar driftsmargin på 8,7 % for 1. halvår 2003 mot 9,2 % i 2002. Reduksjonen i driftsmarginen er midlertidige og skyldes at det planlagte aktivitetsnivå var høyere enn det som er realisert på grunn av den negative markedsutviklingen. Det er gjennomført en rekke konkrete tiltak for å tilpasse kapasiteten til den aktuelle markedssituasjonen. I tillegg vil Global Winner-programmet, som har til hensikt å optimalisere produksjonen, bli fremskyndet. Vineyard Salget innen vingårdsmekanisering var på EUR 15,9 millioner i 2. kvartal. Dette er en økning på EUR 1,3 millioner (8,9 %) i forhold til samme kvartal i fjor. I første halvår var omsetningen EUR 32,1 millioner mot EUR 27,9 millioner for samme periode i 2002. Økningen skyldes i stor grad forskyvning av salg i Australia fra 2002 til 1. halvår 2003, som følge av at Kverneland Group selv har overtatt importfunksjonen i Australia fra og med tredje kvartal 2002. Driftsresultatet før omstillingskostnader for 2. kvartal var EUR 0,4 millioner mot EUR 0,7 millioner for samme periode i fjor. Dette gir en sammenlignbar driftsmargin på 2,5 % for 2. kvartal 2003 mot 4,8 % i 2002. For første halvår 2003 var driftsresultatet før omstillingskostnader negativt med EUR 0,1 millioner mot positivt med EUR 0,5 millioner for samme periode året før. Nedgangen i forhold til 2002 skyldes prispress på enkeltprodukter, samt at vi i Australia har hatt større andel salg av brukte maskiner og redskaper med relativt lave bruttomarginer. Marginen forventes å bli høyere i andre halvår da produkter fra Grégoire utgjør en større andel og da salget av brukte maskiner vil være forholdsvis mindre. Det er blitt igangsatt tiltak for å redusere faste kostnader og bedre driftsmarginen også på den måten. Disse tiltakene vil gi effekt i løpet av andre halvår. Balanse og likviditet Totalbalansen er økt med EUR 27,7 millioner i forhold til utgangen av 1. halvår i fjor, og med EUR 56,1 millioner i forhold til utgangen av 2002. Denne økningen skyldes hovedsakelig at kontantbeholdningen ved utgangen av juni var høyere enn på samme tidspunkt i fjor. Utsatt skatt bokføres forøvrig også etter bruttometoden i steden for nettometoden som ble brukt på samme tid i fjor, noe som øker balansen med EUR 10,1 millioner. Netto rentebærende gjeld var pr 30. juni EUR 127,1 millioner. Dette er EUR 11,1 millioner høyere enn på samme tid i fjor og EUR 36,5 millioner høyere enn pr 31. desember 2002. Netto arbeidskapital er økt med EUR 33,5 millioner fra 1.1.2003, men er EUR 5,9 millioner lavere enn ved utgangen av andre kvartal 2002. Økning i arbeidskapital og gjeld er normalt for denne delen av året som følge av sesongsvingningene i bransjen. I forhold til utgangen av første kvartal er arbeidskapitalen redusert med EUR 25,6 millioner. Som i tidligere år forventes arbeidskapitalnedgang også for resten av året. Egenkapitalandelen i konsernet er 28,2 %, sammenlignet med 31,3 % ved utgangen av år 2002. Reduksjon i egenkapitalandelen reflekterer den økte totalbalansen. 3
Organisasjon, utvikling og omstilling Konsernets sterke fokus på leveringspresisjon har gitt betydelige forbedringer i forhold til fjoråret, både for reservedeler og maskiner. For reservedeler er forbedringen også et resultat av at flyttingen av reservedeler til Giessen ble fullført i 2002, og at den nye organisasjonen nå kan konsentrere seg fullt ut om kundene. Leveringspresisjonen gir økt tillit fra våre kunder og bedret konkurransekraft framover. Konsernet startet høsten 2002 utviklingsprogrammet Global Winner som vil gå over 3 år fram til 2006. Gjennom dette vil blant annet driften ytterligere optimaliseres ved bedre kapasitetsutnyttelse i kombinasjon med større grad av ekstern sourcing, hovedsakelig fra lavkostland. Fratrukket vederlag fra salg av tilknyttede eiendommer, andre driftsmidler m.v. beregnes netto engangskostnader til EUR 12 millioner. Disse kostnadene vil påløpe hovedsakelig i årene 2003 og 2004. Det forventes at ca EUR 6 millioner vil bli bokført i 2003, inklusiv de EUR 2 millionene som er belastet regnskapet pr 30. juni dette år. Det vil ikke bli gjort noen felles restruktureringsavsetning for disse beløpene, men kostnadene vil bli satt av i regnskapet etterhvert som de formelle vedtak taes og tiltak er iverksatt i henhold til god regnskapskikk / IFRS krav for å gjøre slike avsetninger. I kvartalsrapportene vil vi rapportere dette på egen linje som Restrukturering og omstilling. I årsrapporten vil vi også angi en splitt på disse to elementene. Innsparingene som følger av dette programmet forventes å være EUR 14 millioner i 2004 og EUR 18 millioner fra 2005, basert på dagens kostnadsnivå. Som del av Global Winner-programmet besluttet styret i mars d.å. at produksjonsansvaret for produktene som nå produseres ved Kverneland Nærbø skal flyttes til vår fabrikk i Gottmadingen, Tyskland. Dette var planlagt gjennomført fra høsten 2003 til utgangen av 2004, men på grunn av den nedgangen vi nå ser i markedet arbeides det for å fullføre denne prosessen på kortere tid. Forretningsområdet vin har gjennomført stenging av en mindre fabrikk for vindruehøstere i Langon, Frankrike. Produksjonen effektiviseres ved å konsentrere all produksjonen av Grégoire vindruehøstere til Cognac. Dette medførte en reduksjon av 16 ansatte. Som en del av Global Winner-programmet har styret i dag gått inn for at produksjonen ved fabrikken SiloWolff i Tyskland legges ned i løpet av høsten 2003. Deler av produksjonen vil flyttes til eksterne partnere, hovedsakelig i Øst-Europa, mens produksjonsansvaret for andre produkter flyttes til konsernets fabrikk i Soest, Tyskland. Stengningen av SiloWolff medfører en netto reduksjon på 95 ansatte i konsernet. Innenfor salgs- og distribusjonsområdet strømlinjeformes operasjonene i forhold til konsernets strategi for dual distribution. I forbindelse med dette er 31 personer blitt overtallige i den tyske salgsorganisasjonen. Som en del av vår satsning på partnerskap og tettere samarbeid med våre forhandlere, har antallet forhandlere i de fleste av våre hovedmarkeder blitt betydelig redusert de siste to årene. I Frankrike har vi halvert antallet forhandlere i denne perioden og i Tyskland er antallet redusert med en fjerdedel. Disse omstillingene har skjedd uten reduksjon i salgsvolumet, selv på kort sikt, og vi ser gode muligheter for videre optimalisering i perioden 2003-2005 både i disse markedene og øvrige hovedmarked. Restruktureringen av forhandlerapparatet gjør det enklere og mer kostnadseffektivt for Kverneland Group å yte en god service til forhandlerne, og gi bedre service til sluttkunden enn før. 4
Kverneland Group vil framskynde deler av Global Winner programmet i forhold til det som opprinnelig var planlagt. Enkelttiltak i programmet vil bli gjort kjent etter hvert som de formelle prosessene er gjennomført i tråd med lokale regler. Ordresituasjon og fremtidsutsikter Som kommunisert ved framleggelse av tallene for først kvartal, er det en rekke faktorer som påvirker investeringene i landbruksmaskiner. Dette har resultert i en negativ utvikling i markedet for landbruksredskaper i andre kvartal. Salg av traktorer i Vest-Europa i første halvår var ca. 3 % lavere enn samme periode i 2002. Prisene på hvete og melk har fortsatt nedover på verdensmarkedet. Prisene på andre landbruksprodukter har vært stabile eller utviklet seg positivt. Rekordvarme og tørke i sommer har virket negativt inn på avlingene i mange land i Europa, og dette forventes også å ha en negativ effekt for året. Inntekstnivået til bøndene i våre hovedmarkeder antas likevel å være på et bra nivå i forhold til snitt for de siste 4-5 årene. CAP (Common Agricultural Policy) reformen ble omsider vedtatt av EU i juni. Det er dog inngått så mange kompromisser at det nå råder usikkerhet om hva som egentlig er vedtatt, og i enda større grad hva som vil bli konsekvensene for landbruket i de enkelte land. På kort sikt har denne usikkerheten en negativ effekt på investeringsviljen hos sluttkundene. På lenger sikt forstår vi de nåværende vedtak slik at det vil ha små effekter innen kornproduksjon og melkeproduksjon for bønder i dagens EU, men en viss negativ effekt for de som driver kjøttproduksjon. Salg og ordrebok innen landbruksområdet var ved utgangen av andre kvartal 7,3 % under nivået på samme tid i 2002. Vi vil også i høst fokusere på å få en god ordrebok ved sterkt førsesongsalg. Vårt profesjonelle forhandlerapparat, våre merkenavn, vårt store produktspekter og vår egen salgsorganisasjon gjør at vi er bedre rustet til å ta markedsandeler i en utfordrende markedssituasjon enn de fleste av våre konkurrenter. Vårt sterke fokus på leveringspresisjon i inneværende år har gitt gode resultater både for maskinleveranser og reservedeler. Dette har ytterligere økt viljen både forhandlere, bønder og kontraktører har til å satse på produkter fra Kverneland Group. På grunn av markedsutviklingen så langt i 2003 er det dog usikkert om det er mulig å få like stor positiv effekt fra førsesongsalget som i 2002. Markedssituasjonen for vinområdet er fortsatt utfordrende på grunn av overskudd av vin i flere av våre viktigste markeder, spesielt i California og Australia. Mens enkelte regioner i Australia nå rapporterer tegn til bedring, er det fortsatt lite tegn til optimisme for inneværende år for vindrue- og vinprodusentene i California. I Europa er det et krevende i marked i Tyskland og deler av Frankrike, mens vi forventer at den positive utviklingen for vindruehøstere fra Grégoire vil fortsette i Spania, Italia og deler av Øst- Europa. For Bobard, som produserer spesialtraktorer for vin med Frankrike som hovedmarked, har første halvår vært utfordrende. Både i Medoc og Burgund, som er hovedmarkedene til Bobard, opplever drueprodusentene vanskelige tider, og investeringer i utstyr til vinproduksjon har blitt redusert eller utsatt i tid. 5
Generelt ser vi at 2003 vil bli et noe svakere år for vinområdet enn hva som ble forutsatt på slutten av fjoråret. Fortsatt økonomisk usikkerhet gjør at investeringer, spesielt i dyrere utstyr, blir skjøvet ut i tid. Usikkerheten i totalmarkedene for landbruksredskaper og vingårdsmekanisering understrekerer viktigheten av den restrukturering vi har foretatt de siste årene og av det optimaliserings- og driftsfokus vi har nå med Global Winner-programmet. Dette vil redusere våre faste kostnader, gi bedre fleksibilitet og mer robuste driftsmarginer. Kverneland Group er sterkt kommitert til å fortsette arbeidet for å forbedre lønnsomheten i konsernet, både for 2003 og på lengre sikt. De tiltak som er gjennomført eller vil bli iverksatt for å optimalisere produksjonskapasiteten og redusere kostnadene, er i den rådende markedssituasjonen enda viktigere for å oppnå den målsatte vekst i lønnsomhet. Til tross for den negative utviklingen i andre kvartal, vil disse initiativene resultere i langsiktige verdier for aksjonærene. Kvernaland, 14. august 2003 Styret Kverneland ASA 6
Hovedtall fra regnskapet / Main Figures from Financial Accounts Resultatregnskap / Profit & Loss Account 2003 2002 2003 2002 (EUR million) 1.4-30.6 1.4-30.6 1.1-30.6 1.1-30.6 2002 Netto salgsinntekter / Operating revenues 151,1 157,5 290,2 289,1 517,2 Driftskostnader ex avskrivninger / Operating cost ex. depr. and amortisation 133,9 137,5 260,7 256,7 480,5 Driftsresultat før avskrivninger / EBITDA 17,2 20,0 29,5 32,4 36,7 Avskrivninger / Depreciation and amortisation 4,3 4,8 8,9 9,7 19,0 Driftsresultat før restrukturering og omstilling / Operating profit before restructuring and non recurring costs 12,9 15,2 20,6 22,7 17,7 Restrukturering og omstilling / Restructuring and non-recurring costs 2,0 0,0 2,0 0,0-2,4 Driftsresultat / Operating profit (EBIT) 10,9 15,2 18,6 22,7 20,1 Finansinntekter / Financial income 0,5 0,2 1,7 0,5 0,7 Finanskostnader / Financial cost -2,9-2,6-4,8-5,8-12,8 Resultat før skattekostnad / Profit before tax 8,5 12,8 15,5 17,4 8,0 Skattekostnad / Taxes -3,7-8,3-7,3-11,3-6,4 Resultat før minoritetsinteresser / Profit before minority interests 4,8 4,5 8,2 6,1 1,6 Minoritetsinteresser / Minority interests -0,4-0,7-0,6-1,1-1,1 Ordinært resultat / Net Profit 4,4 3,8 7,6 5,0 0,5 Resultat per aksje / Earnings per share (EUR) 0,36 0,34 0,62 0,44 0,04 Utvannet resultat per aksje / Fully diluted earnings per share (EUR) 0,36 0,34 0,62 0,44 0,04 Valutakurs / Exchange rate 7,8722 7,7158 7,7683 7,7158 7,5463 Resultat per aksje / Earnings per share (NOK) 2,80 2,65 4,79 3,40 0,32 Utvannet resultat per aksje / Fully diluted earnings per share (NOK) 2,80 2,64 4,79 3,39 0,32 Delårsrapporten er utarbeidet etter samme regnskapsstandarder som benyttet og beskrevet I årsrapporten for 2002. Delårsrapporten er også i henhold til delårsstandarden. / The quarterly report is prepared in accordance with the accounting principles used and described in the annual report 2002. The quarterly report is also prepared in accordance with the NGAAP on such reports. Delårstall er ikke revidert. / Quarterly figures have not been audited. 7
Hovedtall fra regnskapet / Main Figures from Financial Accounts Segment informasjon / Segment Information 2003 2002 2003 2002 (EUR million) 1.4-30.6 1.4-30.6 1.1-30.6 1.1-30.6 2002 Landbruk / Agriculture Netto salgsinntekter / Operating revenues 134,7 142,9 257,6 261,2 454,0 Driftskostnader ex avskrivninger / Operating cost ex. depr. and amort. 118,2 123,5 227,9 229,1 422,8 Avskrivninger / Depreciation and amortisation 3,5 3,9 7,3 8,0 15,7 Driftsresultat før restrukturering og omstilling / Operating profit before restructuring and non recurring costs 13,0 15,5 22,4 24,1 15,5 Restrukturering og omstilling / Restructuring and non-recurring costs 1,8 0,0 1,8 0,0-2,4 Driftsresultat / Operating profit (EBIT) 11,2 15,5 20,6 24,1 17,9 Eiendeler / Assets 354,1 330,9 354,1 330,9 308,0 Investeringer / Investments 3,3 3,7 6,6 7,4 16,6 Gjeld / Debt 131,9 100,9 131,9 100,9 80,9 Vingårdsmekanisering / Vineyard Netto salgsinntekter / Operating revenues 15,9 14,6 32,1 27,9 60,4 Driftskostnader ex avskrivninger / Operating cost ex. depr. and amort. 14,7 13,0 30,6 25,7 55,5 Avskrivninger / Depreciation and amortisation 0,8 0,9 1,6 1,7 3,3 Driftsresultat før restrukturering og omstilling / Operating profit before restructuring and non recurring costs 0,4 0,7-0,1 0,5 1,6 Restrukturering og omstilling / Restructuring and non-recurring costs 0,2 0,0 0,2 0,0 0,0 Driftsresultat / Operating profit (EBIT) 0,2 0,7-0,3 0,5 1,6 Eiendeler / Assets 92,5 88,0 92,5 88,0 82,5 Investeringer / Investments 0,1 0,3 0,1 0,4 1,0 Gjeld / Debt 22 20,0 22,0 20,0 20,3 Other Netto salgsinntekter / Operating revenues 0,5 0,0 0,5 0,0 2,8 Driftskostnader ex avskrivninger / Operating cost ex. depr. and amort. 1 1,0 2,2 1,9 2,2 Driftsresultat / Operating profit (EBIT) -0,5-1,0-1,7-1,9 0,6 Geografisk fordeling av salgsinntekter / Geographical distribution of revenue 2003 2002 2003 2002 (EUR million) 1.4-30.6 1.4-30.6 1.1-30.6 1.1-30.6 2002 Norden / Nordic countries 23 22,4 40,0 35,8 57,5 Vest Europa forøvrig / Western Europe ex. Nordic 93,9 102,6 184,0 197,8 355,7 Øst Europa / Eastern Europe 13,5 12,4 24,0 20,3 37,0 Amerika / America 9,6 11,5 16,7 18,1 32,6 Australasia / Australasia 9,1 7,4 22,0 15,3 29,8 Øvrige Markeder / Remaining markets 2 1,2 3,5 1,8 4,6 Total / Total 151,1 157,5 290,2 289,1 517,2 Netto salg Landbruk / Net sales Agriculture 2003 2002 2003 2002 (EUR million) 1.4-30.6 1.4-30.6 1.1-30.6 1.1-30.6 2002 Jordbearbeidning / Arable 44,5 45,9 97,8 93,0 178,5 Sprøyter / Sprayers 6,7 8,6 14,4 16,7 26,8 Gras/Grass 79,4 81,0 137,6 139,6 222,3 Annet / Other Agriculture 4,1 7,4 7,8 11,9 26,4 Total / Total 134,7 142,9 257,6 261,2 454,0 Delårsrapporten er utarbeidet etter samme regnskapsstandarder som benyttet og beskrevet I årsrapporten for 2002. Delårsrapporten er også i henhold til delårsstandarden. / The quarterly report is prepared in accordance with the accounting principles used and described in the annual report 2002. The quarterly report is also prepared in accordance with the NGAAP on such reports. Delårstall er ikke revidert. / Quarterly figures have not been audited. 8
Hovedtall fra regnskapet / Main Figures from Financial Accounts Balanse / Balance Sheet 2003 2002 2002 (EUR million) 30.6 30.6 31.12 Eiendeler / Total Assets Immaterielle eiendeler / Intangible assets 21,6 24,4 22,5 Utsatt skattefordel / Deferred tax assets 20,5 10,1 20,5 Andre driftsmidler / Other fixed assets 84,9 90,9 87,8 Anleggsmidler / Fixed assets 127,0 125,4 130,8 Varebeholdninger / Stocks 160,4 147,3 149,3 Fordringer / Debtors 132,4 141,3 99,8 Betalingsmidler / Cash and deposits 26,8 4,9 10,6 Omløpsmidler / Current assets 319,6 293,5 259,7 Sum eiendeler / Total assets 446,6 418,9 390,5 Egenkapital og gjeld / Equity and Liabilities Innskutt egenkapital / Paid in capital 88,0 88,2 88,0 Opptjent egenkapital / Retained earnings 34,8 50,7 31,4 Minoritetsinteresser / Minority interests 3,3 3,3 2,8 Sum egenkapital / Total equity 126,1 142,2 122,2 Pesjonsforpliktelser / Pension liabilities 17,0 16,4 16,4 Utsatt skatt / Deferred tax liability 10,1 0,0 9,2 Avsetning for forpliktelser / Provision for other liabilities 3,3 3,7 3,7 Avsetning for forpliktelser / Long term provisions 30,4 20,1 29,3 Langsiktig rentebærende gjeld / Long-term interest bearing debt 139,3 111,5 95,8 Kortsiktig rentebærende gjeld / Short-term interest bearing debt 14,6 9,4 5,4 Operativ gjeld / Other current liabilities 136,2 135,7 137,8 Kortsiktig gjeld / Current liabilities 150,8 145,1 143,2 Sum egenkapital og gjeld / Total equity and liabilities 446,6 418,9 390,5 Egenkapital / Equity 2003 2002 2002 (EUR million) 30.6 30.6 31.12 Innskutt egenkapital 31.12 / Paid in capital 31.12. 89,0 88,2 89,0 Egne aksjer / Own shares -1,0 0,0-1,0 Sum inskutt egenkapital / Total paid in capital 88,0 88,2 88,0 Opptjent egenkapital 01.01 / Retained earnings 01.01 31,4 40,5 40,5 Omregningsdifferanser og annet / Conversion rate and other -4,2 5,4 5,7 Årsresultat (etter avsatt utbytte) / Profit for the year (less dividend payable) 7,6 4,8-14,8 Sum opptjent egenkapital / Total retained earnings 34,8 50,7 31,4 Minoritetsinteresser 01.01 / Minority interests 01.01 2,8 2,2 2,2 Endring i minoritetsinteresser / Change in minority interests -0,1 0,1-0,5 Minoritetens andel av årsresultat / Minority interests share of profit for the year 0,6 1,0 1,1 Sum minoritetsinteresser / Total minority interests 3,3 3,3 2,8 Total egenkapital / Total equity 126,1 142,2 122,2 Delårsrapporten er utarbeidet etter samme regnskapsstandarder som benyttet og beskrevet i årsrapporten for 2002. Delårsrapporten er også i henhold til delårsstandarden. / The quarterly report is prepared in accordance with the accounting principles used and described in the annual report 2002. The quarterly report is also prepared in accordance with the NGAAP on such reports. Delårstall er ikke revidert. / Quarterly figures have not been audited. 9
Hovedtall fra regnskapet / Main Figures from Financial Accounts Kontantstrømanalyse / Funds Flow Statement 2003 2002 2002 (EUR million) 30.6 30.6 31.12 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter / Cash flow from operating activities Resultat før skattekostnad / Profit before tax 15,5 17,4 8,0 Betalte skatter / Taxes paid -2,6-1,2-3,9 Tap/gevinst ved salg av anleggsmidler / Gain/loss on fixed asset disposals -0,5-0,4-3,0 Av- og nedskrivninger / Depreciation, amortisation and write down 8,9 9,8 19,0 Endring fordringer / Change in debtors -30,1-34,5 7,0 Endring varelager / Change in stocks -11,1-10,9-12,9 Endring leverandørgjeld / Change in payables 7,7 1,5 3,1 Endring andre kortsiktige poster / Change in other current items -3,3 0,1-8,0 Forskjell mellom kostnadsført og betalt pensjon / Pension payments in excess of pension cost 0,2 1,5 1,1 Kontantrstrøm fra operasjonelle aktiviteter / Cash flow from operations -15,3-16,7 10,4 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter / Cash flow from investing activites Investering i anleggsmidler / Investments in fixed assets -6,7-7,8-17,6 Salg av anleggsmidler / Sale of fixed assets 0,7 0,6 12,2 Endring i andre investeringer / Change in financial assets -0,1 4,1 0,2 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter / Cash flow from investing activities -6,1-3,1-5,2 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter / Cash flow from financing activites Endring langsiktig lån / Change debt due beyond one year 43,5-12,6-28,4 Endring kortsiktig lån / Change debt due within one year 9,2-3,2-7,1 Betaling av finansiell leasing / Financial lease payments 0,0 0,0-0,1 Betalt utbytte / Paid dividend -12,5 0,0 0,0 Innbetaling av egenkapital / Issuance of ordinary shares 0,0 35,7 35,0 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter / Cash flow from financing activities 40,2 19,9-0,6 Effekt av endring i valutakurser / Effects of foreign exchange movements -2,6 0,3 1,5 Netto endring i kontanter / Net change in liquidity 16,2 0,4 6,1 Beholdning av kontanter ved årets inngang / Cash at the beginning of the year 10,6 4,5 4,5 Kontanter ved periodens slutt / Cash at the end of the period 26,8 4,9 10,6 Delårsrapporten er utarbeidet etter samme regnskapsstandarder som benyttet og beskrevet i årsrapporten for 2002. Delårsrapporten er også i henhold til delårsstandarden. / The quarterly report is prepared in accordance with the accounting principles used and described in the annual report 2002. The quarterly report is also prepared in accordance with the NGAAP on such reports. Delårstall er ikke revidert. / Quarterly figures have not been audited. 10