Rapport for 4. kvartal 2004 Nordea Bank Norge konsern

Rapport for 4. kvartal 2004 Nordea Bank Norge konsern

Styrets beretning I denne rapporten menes med Nordea Bank Norge ASA og NBN Nordea Bank Norge ASA og dets datterselskaper. Nordea Bank Norge ASA er et heleiet datterselskap av Nordea Bank AB (publ), morselskapet i Nordea konsernet. Nordea Bank Norge ASA har hovedkontor i Oslo og dets organisasjonsnummer er 911 044 110. Konsernets organisering og forretningsutvikling Nordea opererer gjennom tre forretningsområder: Retail Banking, Corporate and Institutional Banking og Asset Management & Life. Støttefunksjonene er Group Processing and Technology, Group Corporate Centre og Group Legal and Compliance. Som del av Nordea konsernet, opererer NBN i bank- og finansieringsvirksomhet. All virksomhet i NBN er integrert med virksomheten i Nordea konsernet, hvis årsrapport med virksomhet og resultater per forretningsområde også omfatter NBNs virksomhet. Juridisk struktur I 2004 tok Nordea ytterligere skritt for å forenkle sin juridiske struktur. Morselskapet, Nordea AB (publ), ble gitt banklisens og endret derfor navn til Nordea Bank AB (publ) per 30. januar 2004. Nordea Bank Sverige ble deretter fusjonert inn i Nordea Bank. Den svenske finansinspeksjonen godkjente fusjonen som trådte i kraft fra 1. mars 2004. Målet er at Nordea Bank AB (publ) skal omdannes til et europeisk selskap, ett Societas Europaea, ( SE ), i henhold til European Company Statute. Juridisk vil det europeiske selskapet være plassert i Sverige. Omdanningen vil bli gjort ved å fusjonere inn de andre bankene i konsernet. Omdanningen er blant annet betinget av at Nordea får de nødvendige tillatelsene fra vedkommende myndigheter. Det forventes at omdanningen skal gi bedre driftseffektivitet, redusert driftsrisiko og kompleksitet samt økt kapitaleffektivitet. Nordea fortsetter forberedelsene til omdanningen i påvente av at det regulerende og lovmessige rammeverket i Europa kommer på plass, og spesielt EU-kommisjonens gjennomgang av saker forbundet med innskuddsgarantiordningene i EU og EØS. Det regnes med at den endelige omdanningen vil ta inntil ett år fra start til iverksettelse etter at man har kommet frem til en tilfredsstillende løsning på de ovennevnte utfordringene. Selv om det er gjort betydelige fremskritt, er det ikke realistisk å forvente at omdanningen vil være fullført ved utgangen av 2005. Datterselskaper NBNs viktigste datterselskaper er Norgeskreditt AS og Nordea Finans Norge AS. Norgeskreditt AS tilbyr i samarbeid med Nordea et bredt spekter av finansielle tjenester for næringseiendommer over hele landet. Nordea Finans Norge AS har forretningsansvaret for finansieringsprodukter i Norge. Selskapets hovedprodukter er leasing, bilfinansiering, factoring og forbrukskreditter. Forretningsutvikling i 2004 Fokus på kjernevirksomheten fortsatte i 2004, og enkelte områder som ikke inngår i kjernevirksomheten, ble outsourcet eller solgt. Prosessen knyttet til salg av det alt vesentligste av bankens eiendommer ble fullført i annet kvartal 2004. Det er inngått langsiktige leiekontrakter på inntil 25 år på de solgte eiendommene. En gevinst på ca. NOK 300m er inkludert i Andre inntekter i annet kvartal 2004. Virksomheten i Nordea Securities ABs filial i Norge ble med virkning fra 30. april 2004 kjøpt tilbake og har siden dette tidspunktet inngått som en del av virksomheten i Nordea Bank Norge ASA. Kommentarer til resultatregnskapet Årets resultat utgjorde NOK 2 332m (512) som er en økning på NOK 1 820m sammenlignet med 2003. Resultatet representerer en avkastning på egenkapitalen på 12,7 % (3,0). Totale inntekter ble redusert med 1 %, mens kostnadene ble redusert med 7 %. Netto bokførte tap viste en inngang på NOK 11m mot et tap på NOK 2 371m i 2003. Inntekter Totale inntekter var NOK 7 144m (7 195), hvilket er en reduksjon på 1 % sammenlignet med 2003. Dette skyldes hovedsakelig lavere marginer og svekket dollarkurs. Rentemarginene er blitt redusert som følge av lavere markedsrente, sterk konkurranse samt forbedret kredittkvalitet hos kundene. NBN har i denne perioden økt markedsandelen for utlån til personkunder, spesielt for boliglån med god sik- Nordea Bank Norge. 4. kvartal 2004 2

kerhet, mens markedsandelene på utlån til og innskudd fra bedrifter har vært stabile. Netto renteinntekter ble redusert med 4 % til NOK 4 996m (5 215). Det har vært en økning i gjennomsnittlig utlånsvolum på ca 7 % sammenlignet med fjoråret. Rentemarginen på utlån er konsernets viktigste inntektskilde og økte med 3 % til NOK 3 651m. Målt i forhold til utlånsvolumet var utlånsmarginen 1,73 % i 2004 hvilket er en reduksjon på 6 basispunkter sammenlignet med 2003. Rentemargin fra innskudd utgjorde NOK 728m (806). Målt mot volumet av innskudd var margininntekten 0,61 % i 2004 mot 0,72 % i 2003. Differansen mellom gjennomsnittlig innskudds- og utlånsrente var på 2,34 prosentpoeng hvilket er noe lavere enn i 2003 da den var 2,51 prosentpoeng. Sammenlignet med 2003 er sikringsfondsavgiften, som inngår i rentekostnader, redusert med NOK 47,7m. Dette skyldes i hovedsak endringer i regelverket for beregning av avgiften. Rentekostnadene i 4. kvartal 2004 er som følge av dette redusert med NOK 47,9m sammenlignet med 3. kvartal 2004. Utbytte og andel resultat fra tilknyttede selskaper var NOK 76m (76). Det mest betydelige bidraget var andelen av resultatet i Eksportfinans ASA. Netto provisjonsinntekter økte med 23 % til NOK 1 406m hvilket hovedsaklig skyldes økte inntekter fra kurtasje og emisjoner blant annet som følge av kjøpet av Securities virksomheten samt provisjoner fra salg av finansielle derivater på vegne av Nordea Bank Finland, som i 2003 kun inngikk i siste halvår. Dette må ses i sammenheng med nedgangen i netto gevinster på finansielle derivater. Netto verdiendring og kursgevinst (tap) på verdipapirer utgjorde NOK 91m (219) hvorav NOK 95m var relatert til kursgevinster på obligasjoner og sertifikater. Det har vært et netto kurstap på NOK 4m på aksjer i 2004. Netto verdiendring og kursgevinst (tap) på valuta og finansielle derivater utgjorde NOK 185m (325). Nedgangen skyldes at kundehandel med finansielle derivater fra juni 2003 i hovedsak gjøres på vegne av Nordea Bank Finland. Se også kommentar vedrørende økningen i netto provisjonsinntekter. Andre driftsinntekter utgjorde NOK 390m (220) og inkluderer gevinst ved salg av eiendom på ca. NOK 300m. I 2003 inngikk gevinst ved salget av inkassovirksomheten på NOK 63m samt inntekter fra denne virksomheten på ca NOK 50m. Kostnader Driftskostnadene utgjorde NOK 3 939 m (4 251) hvilket er en reduksjon på 7 % sammenlignet med 2003. Lønn og andre personalkostnader utgjorde NOK 2 305m (2 609). I 2003 ble det kostnadsført NOK 317m vedrørende avvikling av ansettelsesforhold som følge av restrukturering, effektivisering og nedbemanning i deler av konsernet, mens kostnaden ved slike tiltak utgjorde ca NOK 110m i 2004. Gjennomsnittlig antall årsverk var 3 312 (3 809). Reduksjonen har hovedsaklig skjedd i Retail. Andre kostnader utgjorde NOK 1 634m (1 642) hvilket er omtrent samme nivå som i 2003. Det har vært en økning i leiekostnader som følge av salg av eiendommene i slutten av 2003 og i begynnelsen av annet kvartal 2004, mens avskrivninger og IT kostnader er redusert gjennom året. IT kostnader utgjorde ca 12 % (12) av totale kostnader i 2004. I forhold til gjennomsnittlig forvaltningskapital utgjorde kostnadene 1,50 % (1,69) i 2004. Forholdet mellom inntekter og kostnader utgjorde 55 % (59). Korrigert for gevinst ved salg av eiendommer i 2004 utgjorde forholdet mellom inntekter og kostnader 57,6 %. Tap på utlån og garantier Netto bokførte tap på utlån og garantier utgjorde NOK -11m (2 371). Netto tap fordeler seg med NOK 40m (-130) på personmarkedet, NOK 401m (2 489) på bedriftskunder i Norge og NOK -2m (12) på utlån fra filialer utenfor Norge. Det er tilbakeført NOK 450m (0) fra uspesifiserte tapsavsetninger i 4. kvartal 2004. Tilbakeføring av tidligere kostnadsførte spesifiserte tapsavsetninger utgjorde NOK 48m (217). Skatter Årets resultat før skatt utgjorde NOK 3 212m (571), mens skattekostnaden var NOK 880m (59), hvilket tilsvarer en skattesats på 27,4 %. Årets resultat Årets resultat utgjorde NOK 2 332m (512), tilsvarende en avkastning på egenkapitalen på 12,7 % (3,0). Kommentarer til balansen Totale eiendeler utgjorde NOK 265 mrd ved årets utgang hvilket er en økning på NOK 8 mrd sammenlignet med utgangen av 2003. Nordea Bank Norge. 4. kvartal 2004 3

Utlån Netto utlån til kunder økte gjennom året med 6 % til NOK 212 mrd, hvilket representerer 80 % av totale eiendeler. Brutto utlån til personkunder økte med ca 16 % sammenlignet med fjoråret (20). Utlån til personkunder utgjør 44 % (40), bedriftskunder 55 % (59) og offentlig sektor 1 % (1). Totale utlån til kunder og kredittinstitusjoner var NOK 216,3 mrd (221,6), hvilket utgjør 82 % av totale eiendeler. Rentebærende verdipapirer Rentebærende verdipapirer består av sertifikater og obligasjoner fordelt på en handelsportefølje, regnskapsført til markedsverdi, på NOK 8,6 mrd (5,8) og en bankportefølje, regnskapsført til laveste av kostpris og markedsverdi, på NOK 10,5 mrd (11,4). Det er en urealisert merverdi i bankporteføljen, justert for tap på tilhørende sikringsinstrumenter, på NOK 99m. Aksjer og andeler Virksomheten i Nordea Securities ABs filial i Norge ble med virkning fra 30. april 2004 kjøpt tilbake og inngår nå i Nordea Bank Norge ASA. Ved utgangen av året utgjorde handelsporteføljen, som er bokført til markedsverdi, NOK 860m. Bokført verdi av aksjer og andeler klassifisert som bankportefølje og anleggsmidler utgjorde NOK 111m (313). Reduksjonen skyldes at kapitalinnskuddet i Nordea Norge Pensjonskasse på NOK 200m er reklassifisert til Andre eiendeler. Andre eiendeler Andre eiendeler utgjorde NOK 10,3 mrd (7,5) hvorav størstedelen er uoppgjort beholdning av solgte obligasjoner og sertifikater. Innskudd Innskudd fra kunder utgjorde NOK 127 mrd (111) og er den viktigste finansieringskilden for banken. Ved utgangen av året utgjorde innskudd fra kunder 48 % (43) av totale eiendeler. Andre finansieringskilder I tillegg til innskudd fra kunder og egenkapital er bankens finansieringskilder i hovedsak i form av lån fra andre finansinstitusjoner, først og fremst andre selskaper i Nordea konsernet, og ved utstedelse av sertifikater, obligasjoner og ansvarlige lån. Ved årets utgang utgjorde utstedte verdipapirer NOK 36,7 mrd (47,5) inkludert ansvarlige lån på NOK 2,7 mrd (3,5). Innskudd fra kredittinstitusjoner utgjorde NOK 66,5 mrd hvorav NOK 54,2 mrd var fra andre Nordea selskaper. Annen gjeld Annen gjeld, påløpne kostnader og forskuddsbetalte inntekter og avsetninger for forpliktelser utgjorde NOK 17,6 mrd (15,4), hvorav uoppgjorte beholdninger av obligasjoner, sertifikater og aksjer utgjorde NOK 5,6 mrd (7,2). Andre større poster var balanseført avsetning for pensjonsforpliktelser på NOK 1,2 mrd. Egenkapital Ved årets inngang utgjorde egenkapitalen NOK 17,2 mrd. Resultat etter skatter utgjorde NOK 2 332m. Etter fradrag for utbytte til morselskapet samt omregningsdifferanser, utgjorde egenkapitalen ved utgangen av året NOK 17,3 mrd. Overskuddsdisponering Årets overskudd etter skatter i morbanken på NOK 2 332m foreslås disponert ved: - avsetning til utbytte på NOK 2 200m - overføring av NOK 132m til annen egenkapital Det foreslåtte utbyttet på NOK 2 200m tilsvarer NOK 3,99 (0,91) pr. aksje. Kapitaldekning og rating Ved utgangen av året var konsernets kapitaldekning 9,6 % (10,0) og kjernekapitalandelen 8,1 % (8,3). Tilsvarende tall for morbanken var 10,1 % (10,5) og 8,6 % (8,8) i 2004. Minimumsnivået for kapitaldekning, definert av myndighetene som ansvarlig kapital i prosent av risikovektede eiendeler, er 8 %. Styret bekrefter at forutsetningen om fortsatt drift er tilstede, og årsregnskapet for 2004 er avlagt under denne forutsetning. Soliditeten pr. 31. desember 2004 vurderes av styret som god. Rating, desember 2004 Kort Lang Moody's P-1 Aa3 S&P A-1 A+ Fitch-IBCA F1+ AA- Ratingen har ikke vært endret i 2004. IAS / IFRS implementering Introduksjonen av nye regnskapsstandarder basert på International Financial Reporting Standards Nordea Bank Norge. 4. kvartal 2004 4

(IFRS) i 2005 vil påvirke finansregnskapet for Nordea Bank Norge konsernet. De vesentligste endringene for NBN konsernet som følge av overgangen til nytt regnskapsregime, omfatter standardene vedrørende finansielle instrumenter (IAS 39) og pensjoner (IAS 19). De vesentligste effektene på Nordea Bank Norge konsernets åpningsbalanse for 2005 er presentert under. Disse er basert på foreløpige beregninger, og vil bli gjenstand for revisjoner og oppdateringer i løpet av 2005. Åpningsbalanse 2005 Implementering av impairment reglene i IAS 39 på utlån vil påvirke åpningsbalansen 1. januar 2005 med ca. NOK 260m. Egenkapitalen vil bli øket med et tilsvarende beløp fratrukket skatt. Dette er en følge av at uspesifiserte tapsavsetninger ikke er tillatt etter IAS 39. Per 31.12.2004 utgjorde de uspesifiserte tapsavsetningene i NBN NOK 1 188m. Disse er reversert i åpningsbalansen, mens det er avsatt NOK 928m til avsetninger på grupper med tilnærmet like risikoegenskaper. Implementering av IAS 39 vedrørende sikringsbokføring vil påvirke åpningsbalansen per 1. januar 2005. Nordea vil benytte sikringsbokføring for finansielle eiendeler og forpliktelser hvor dette er relevant. Alle derivater vil bli målt til markedsverdi. Konvertering til sikringsbokføring i henhold til IFRS vil ha en ubetydelig effekt på egenkapitalen i åpningsbalansen 1. januar 2005. Hovedeffekten vil bli en økning av derivater i balansen og en korresponderende markedsverdieffekt på de sikrede objektene. Dette er hovedsaklig en følge av bruk av markedsverdier på sikringsinstrumentet i stedet for som tidligere hvor regnskapsføringen av sikringsinstrumentet fulgte det sikrede objektet. Ved implementering av IAS 19 vil estimatavvikene per 31.12.2003 føres mot egenkapitalen i åpningsbalansen per 1. januar 2004. Sammenlignet med 31.12.2004 vil den balanseførte pensjonsforpliktelsen øke med rundt NOK 1 150m i inngående balanse 1.1.2005, med en tilsvarende reduksjon fratrukket skatt på egenkapitalen. Per 1.1.2005 vil kapitalinnskuddet i Nordea Norge Pensjonskasse på NOK 200m, bli nedskrevet med NOK 81m. Fra og med 2005 vil verdien av kapitalinnskuddet inngå i pensjonsmidler i pensjonskassen. Netto effekt på egenkapitalen De foreløpige beregningene viser en negativ effekt på egenkapitalen per 1. januar 2005 på rundt NOK 750m, netto justert for skatteeffekten. Det presiseres at dette er basert på foreløpige beregninger og at beløpet kan bli endret i løpet av 2005. Forventet fremtidig effekt på resultatet Resultatet av sikringsbokføring forventes ikke å medføre vesentlige endringer i fremtidige resultater. Pensjonskostnadene vil bli noe redusert de første årene som følge av at hele estimatavviket balanseføres i åpningsbalansen. Det forventes noe mer volatile resultater blant annet som følge av markedsevaluering av unoterte aksjer og andeler, men porteføljen er p.t. så liten at dette kun vil påvirke bankens resultater ubetydelig. Risikostyring Styret i Nordea har hovedansvaret for å sette grenser for og overvåke konsernets risikoeksponering. Risikoene i Nordea måles og rapporteres i henhold til felles prinsipper og policy som styret har vedtatt. Styret i Nordea Bank Norge ASA har ansvaret for å sette grenser for og overvåke risikoeksponeringen i Nordea Bank Norge. Risikostyring og kontroll Group Credit and Risk Control har ansvaret for risikostyringens rammeverk. Det består av hovedprinsipper, instruksjoner og retningslinjer og gjelder for hele konsernet. Rammeverket for SIIR (rentenettorisiko) og likviditetsrisiko er utarbeidet i samarbeid med Group Treasury som har ansvaret for balansestyringen og for fordelingen av rammer for likviditetsrisiko til forretningsområdene. Hvert forretningsområde er hovedansvarlig for å styre risikoen innenfor sitt område. Dette ansvaret omfatter identifisering, overvåking og kontroll og rapportering. I tillegg overvåker Group Credit and Risk Control risikoen på konsernnivå. Kredittrisiko Kredittrisiko defineres som risikoen for at Nordeas motparter ikke oppfyller sine avtalte forpliktelser samt at sikkerheten som stilles, ikke dekker Nordeas fordringer. Mesteparten av Nordeas kredittrisiko oppstår fra ulike former for utlån, men også fra garantier og remburser. I tillegg dekker kredittrisiko landrisiko, oppgjørsrisiko og kredittrisiko forbundet med finansielle instrumenter som derivater. Konsernet har en egen beslutningsrutine for fastsettelse av kredittrammer. For de fleste engasjemente- Nordea Bank Norge. 4. kvartal 2004 5

ne etableres det en kredittramme med utlånsbetingelser for å begrense kredittrisikoen. Kredittrisikoen kontrolleres også ved bruk av rammer for bransjesektorer. Kredittrisikoen kontrolleres delvis ved at kundens oppfyllelse av avtalen overvåkes og delvis ved at det iverksettes tiltak som skal begrense kredittrisikoen dersom kundens betalingsevne reduseres. Landrisiko vurderes ved hjelp av en ekstern institusjon som fortløpende analyserer de økonomiske og politiske forholdene i et land. Analyse av kredittrisiko Utlån til kunder NBNs netto utlån til kunder økte i 2004 med 6 % til NOK 212 mrd (199), hvorav 93 % (92) var til låntagere i Norge og andre nordiske land. Utlån til bedrifter utgjorde 55 % (60) av eksponeringen. Personmarkedets andel av eksponeringen økte til 44 % (40), mens utlån til offentlig sektor utgjorde 0,4 % (0,3). Av totalbeløpet var 1 % (1) sikret ved statlige eller kommunale garantier, mens 41 % (37) besto av utlån sikret med pant i bolig. Brutto utlån til bedrifter var NOK 119 mrd (120) ved utgangen av året. Av dette utgjorde utlån til shipping og flyvirksomhet 16 % (16) av eksponeringen, mens eiendomsselskaper utgjorde 32 % (30). Andel industrivirksomhet var 9 % (10). Utlån til personmarkedet økte med 16 % til NOK 95 mrd (82), hvorav 91 % (91) var lån med pant i bolig. Eiendeler i form av obligasjoner og andre rentebærende verdipapirer utgjorde NOK 19 mrd (17) og kredittrisikoen relatert til derivater var NOK 11 mrd (11). Utlån til offentlig sektor var NOK 0,8 mrd (0,7), hvorav 80 % (97) var kommunekreditter. Utlån til kredittinstitusjoner Utlån til kredittinstitusjoner var ved årets utgang NOK 5 mrd (23), hvorav 97 % (100) hadde løpetid på under ett år. Problemkreditter Bankens portefølje av brutto misligholdte og tapsutsatte engasjementer er redusert med 31 % (+ 4) til NOK 5,4 mrd (7,9) hvorav NOK 4,8 mrd var utlån til bedrifter (7,3) og NOK 0,6 mrd (0,6) til privatpersoner. Netto misligholdte og tapsutsatte engasjementer, etter foretatte spesifiserte tapsavsetninger på NOK 2,9 mrd (2,3) var NOK 3,6 mrd (5,6), tilsvarende 1,7 % (2,8) av utlånsvolumet. Sammenlignet med tredje kvartal har det vært en nedgang i netto misligholdte og tapsutsatte engasjementer på NOK 0,4 mrd. Uspesifiserte tapsavsetninger Basert på en vurdering av kredittkvaliteten i den friske porteføljen ble det besluttet å reversere NOK 450m av de uspesifiserte tapsavsetningene i 4. kvartal 2004. De uspesifiserte tapsavsetningene utgjorde etter dette NOK 1 188m (1 638), tilsvarende 0,6 % (0,8) av volumet i den porteføljen denne avsetningen skal dekke. Nivået på avsetningen vurderes å være forsvarlig. Eiendeler utenfor balansen Som et ledd i virksomheten finnes eiendeler utenfor balansen i betydelig omfang. Dette gjelder kommersielle produkter som garantier, remburser, kredittrammer m.m., og finansielle eiendeler i form av derivatinstrumenter. De siste omfatter spesielt avtaler om fremtidig veksling av valuta (valutaterminer), avtaler om fremtidige kjøp og salg av rentebærende verdipapirer (renteterminer) samt avtaler om bytte av rentebetalinger (swapper, FRA). Eksponering utenfor balansen utgjorde NOK 107 mrd (90), hvorav garantier og remburser utgjorde NOK 25 mrd (22). Totalt var eksponeringen for motpartsrisiko for eiendeler utenfor balansen NOK 23 mrd (18) ved utgangen av 2004, målt som risikovektet beløp i henhold til kapitaldekningsreglene. Markedsrisiko Markedsprisrisiko defineres som risiko for tapt markedsverdi som følge av svingninger i markedsvariabler, slik som rente, valuta, aksjer og råvarer. De viktigste porteføljene føres til markedsverdi. Styret har besluttet maksimumsnivå for risiko på investeringsporteføljer slik at det ikke skal føre til et akkumulert tap på investeringsinntjeningen som overstiger et kvartals normalisert inntjening til enhver tid i et kalenderår. Markedsrisikoen måles med Value at Risk (VaR), ulike standardiserte følsomhetsmål, ulike kombinerte scenariosimuleringer samt stresstester. VaR måler det verste forventede tapet under normale markedsforhold over en gitt tisdsperiode og med en gitt sannsynlighet. Nordea benytter VaR over en 10 dagers periode og med 99 % sannsynlighet. Nordea Bank Norge. 4. kvartal 2004 6

Eksponering for renterisiko oppstår når det foreligger ubalanse i rentestrukturen mellom eiendeler og gjeld og tilsvarende for utenom balanseposter. Med renteprisrisiko menes de typer av risikoer som kan lede til tap som følge av en endring i markedsverdien av renteprodukter, som er ugunstig for Nordea. De overordnede rammene for renteprisrisiko baseres ved utgangen av 2004 på VaR. Ved utgangen av 2004 var samlet VaR NOK 97,5m (42,3 ). Det vises til note 26 når det gjelder rentefølsomhet. Eksponering for valutarisiko oppstår når verdien av eiendeler og gjeld i samme valuta ikke er like store. Overordnede rammer baseres på VaR for lineær risiko og scenariosimuleringer for ikke-lineær risiko. Ved slutten av 2004 var VaR-risikoen beregnet til NOK 0,2m (0,1). Det var ingen ikke-lineær risiko ved utgangen av 2004 (0,2). Overordnede rammer for aksjerisiko baseres på VaR for lineær risiko og scenariosimuleringer for ikke-lineær risiko. Ved utgangen av 2004 var lineær risiko beregnet til NOK 10,8m (3,9) og ikke-lineær risiko beregnet til NOK 13,3m ( 8,9). Operasjonell risiko I Operational Risk Policy for the Nordea Group defineres operasjonell risiko som risikoen for direkte eller indirekte tap eller tap av renommé forårsaket av utilstrekkelige eller manglende interne prosesser, medarbeidere, systemer eller eksterne hendelser. Juridisk risiko og Compliance risiko hører inn under operasjonell risiko. Operasjonell risiko er en naturlig følge av aktivitetene i organisasjonen og av aktiviteter som er outsourcet samt i samhandlingen med eksterne parter. Tilfredsstillende håndtering av operasjonell risiko forutsetter god intern kontroll og kvalitetsstyring som oppnås gjennom rammeverket for risikostyring, lederskap og kompetent personale. Medarbeidere Ved utgangen av 2004 var det ansatt 3 645 (3 827) medarbeidere i konsernet. Dette utgjør 3 237 årsverk, sammenlignet med 3 586 årsverk ved forrige årsskifte. Gjennomsnittlig antall årsverk var 3 312 (3 809) i 2004. Endring i ledelsen Tom Ruud, som er medlem av Group Executive Management i Nordea og leder for Corporate and Institutional Banking, er med virkning fra 4. november 2004 formelt ansatt som administrerende direktør i Nordea Bank Norge ASA. Baard Syrrist, som var tidligere leder for Retail Banking i Norge, hadde denne funksjonen tidligere. Med virkning fra 1. november ble det nasjonale ledelsesnivået i Retail Banking tatt vekk i alle land. Regionbanksjefene i de enkelte landene rapporterer nå direkte til leder for Retail Banking. Baard Syrrist har gått inn i ny stilling som nestleder i Group HR og leder for HR i Retail Banking. Sykefravær Antall sykedager i 2004 var 47 047 (62 778), tilsvarende ca. 6,00 % (7,35) korrigert for ferier og permisjoner. Sykefravær under 16 dager er konstant sammenlignet med tidligere år, mens langtidsfraværet i 2004 har vist en nedgang på ca 20 %. Nedgangen har sammenheng med Bedriftshelsetjenestens systematiske gjennomgang av det fysiske og psykososiale arbeidsmiljøet, spesielt der sykefraværet er størst, samtidig som de sykemeldte følges tettere opp i henhold til avtalen om et Inkluderende Arbeidsliv (IA). Det er ikke rapportert om personskader som følge av ulykker eller andre hendelser i NBN i 2004. Arbeidsmiljøet anses som godt i banken. Det har ikke vært behov for å iverksatt spesielle tiltak. Likestilling 48 % (49) av de ansatte i Nordea Bank Norge er kvinner. Andelen kvinnelige banksjefer og kvinnelige ledere med personalansvar er henholdsvis 20 % (18) og 29 % (29). Kvinneandelen i ledende stillinger har vært tilnærmet stabil de siste årene. Med utgangspunkt i at NBN har omtrent like mange kvinnelige som mannlige medarbeidere, burde rekrutteringsgrunnlaget for lederposisjoner og andre nøkkelstillinger være godt for begge kjønn. Gjennomsnittslønnen for kvinner og menn var henholdsvis NOK 352 000 (335 500) og NOK 447 000 (424 500) og gjenspeiler at mennene er i overvekt når det gjelder leder- og nøkkelposisjoner. 90 % (92) av de som arbeider deltid var kvinner. Av nyansettelser i 2004 utgjorde 38 % (35) kvinner. Arbeidet med likestilling er en integrert del av arbeidet med organisasjonen og medarbeiderne. Banken har ikke lenger et eget likestillingsutvalg som har dette som primæroppgave, men ønsker at dette skal være en lederoppgave på alle nivåer. Nordeas Corporate Citizenship Principles gir følgende overordnede føring: We do not discriminate based Nordea Bank Norge. 4. kvartal 2004 7

on gender, ethnic background, religion or any other ground. I tillegg er likestilling tema i de ulike personal strategiene som utvikles, for eksempel når det gjelder karriereutvikling og rekruttering til høyere lederstillinger. I løpet av 2004 har NBN ASA deltatt i en undersøkelse vedrørende kvinner og ledelse i regi av Finansnæringens hovedorganisasjon. I Nordea er arbeidet med resultatene av undersøkelsen fullført og forslag til aktiviteter til vurdering. På initiativ fra Nordeas nordiske kompetansesenter skal det i løpet av våren 2005 settes i gang et mentorprogram for kvinnelige ledere. Programmet skal pågå over 18 måneder og de som deltar i programmet skal registreres i en intern talentpool. Intensjonen er at talentpoolen vil gjøre det lettere å finne kvinnelige kandidater til lederstillinger. Miljø Nordea konsernet har vedtatt en miljøpolicy som gir retningslinjer for hvordan konsernet skal administrere og kontrollere miljøsaker i virksomheten. Nordea Bank Norges direkte påvirkning på det ytre miljø begrenser seg til forbruk av materiell og energi samt produksjon av tjenester som er nødvendige for konsernets forretningsvirksomhet. NBNs sterke fokus på en generell kostnadsreduksjon bidrar til å redusere det samlede ressurs- og energiforbruket. En vesentlig del av kontorlokalene har energiøkonomisk oppvarming og har systemer for å dempe belysningen utenfor arbeidstid. Avfall blir i størst mulig grad kildesortert for å bidra til gjenbruk av ressurser. Banken har innført retningslinjer for å redusere reiseaktiviteten, blant annet ved å benytte video- og telefonkonferanser i stedet for fysiske møter. Stadig flere av konsernets finansielle tjenester og daglige drift blir utført gjennom elektroniske kanaler, noe som bidrar til lavere ressursforbruk. Indirekte miljøpåvirkning skjer gjennom forretningsaktiviteter som kredittgivning og kapitalforvaltning. Det er gitt retningslinjer for kredittprosessen hvor miljøhensyn skal inngå som en del av risikoanalysen. Tvister Nordea Bank Norge er gjennom sin normale forretningsdrift part i en rekke saker med mindre økonomisk omfang. Hendelser etter balansedagen 31. januar 2005 ga Oslo Tingrett Nordea Finans Norge AS medhold i saken selskapet hadde anlagt mot staten vedrørende retten til å videreføre skatteposisjon ved innfusjonering av datterselskap. Dersom dommen blir stående, kan Nordea Finans Norge AS inntektsføre NOK 96m i skatt i annet kvartal 2005. Staten har en måneds ankefrist. 1. februar 2005 besluttet styret i Bankenes sikringsfond at dagens medlemmer ikke skal innbetale avgift i 2005. For NBN betyr dette en reduksjon i posten andre rentekostnader på ca. NOK 138m i 2005 sammenlignet med 2004. Utsikter Det er fortsatt stor konkurranse i markedene, og den utfordrende marginutviklingen ventes å fortsette i 2005. Imidlertid understøtter Nordeas resultater i 2004 det generelt økte ambisjonsnivået som ble kommunisert på Kapitalmarkedsdagen 30. november 2004. Nordea er godt posisjonert til å levere resultater på linje med de reviderte finansielle målene. Basert på den overordnede kredittkvaliteten i porteføljen og de nåværende øknomiske utsiktene for de nordiske landene, forventes det at utlånstapene fortsatt vil være lave. Imidlertid er det ikke rimelig å forvente at utlånstapene vil forbli på det samme lave nivået som i 2004. Nordea Bank Norge ASA Oslo, 23. februar 2005 Lars G Nordström Markku Pohjola Liv Irene Haug Carl Erik Krefting Styreleder Styrets nestleder Arne Liljedahl Hege Marie Norheim Peter Schütze Tom Ruud Administrerende direktør Nordea Bank Norge. 4. kvartal 2004 8

Resultatregnskap Konsernet Fjerde kvartal Året Morbanken Fjerde kvartal Året Millioner kroner Note 2004 2003 2004 2003 2004 2003 2004 2003 Renteinntekter 2 576 2 831 10 245 13 834 2 288 2 516 9 059 12 309 Rentekostnader 1 270 1 538 5 249 8 619 1 107 1 320 4 548 7 703 Netto renteinntekter 1 306 1 293 4 996 5 215 1 181 1 196 4 511 4 606 Utbytte og andel resultat fra konsernselskaper og tilknyttede selskaper 26 18 76 76 63 63 292 458 Provisjonsinntekter 510 414 1 817 1 490 511 415 1 817 1 489 Provisjonskostnader - 110-90 - 411-350 - 110-91 - 410-350 Netto verdiendring og kursgevinst (tap) på verdipapirer 1 85 91 219 2 85 91 219 Netto verdiendring og kursgevinst (tap) på valuta og finansielle derivater 53 22 185 325 53 22 185 325 Andre driftsinntekter 32 57 390 220 49 54 412 115 Sum andre driftsinntekter 512 506 2 148 1 980 568 548 2 387 2 256 Lønn og andre personalkostnader 590 673 2 305 2 609 558 653 2 199 2 494 Administrasjonskostnader 213 253 1 009 988 206 247 985 958 Ordinære av- og nedskrivninger 47 67 197 267 46 62 192 253 Andre driftskostnader 118 129 428 387 116 131 418 378 Sum driftskostnader 968 1 122 3 939 4 251 926 1 093 3 794 4 083 Driftsresultat før utlånstap og gevinst på langsiktige verdipapirer 850 677 3 205 2 944 823 651 3 104 2 779 Tap på utlån og garantier 2, 3 16 521-11 2 371 8 515-27 2 350 Netto gevinst (tap/nedskrivninger) på langsiktige verdipapirer - 4-1 - 4-2 - 5-1 - 4-2 Driftsresultat 830 155 3 212 571 810 135 3 127 427 Skatter 4 227-57 880 59 207-77 795-85 Resultat etter skatter 603 212 2 332 512 603 212 2 332 512 Overført (til)/fra Fond for vurderingsforskjeller - 266 - Overført til Annen egenkapital 134-12 Avsatt til utbytte -2 200-500 Totalt disponert -2 332-512 Resultat pr. aksje, fullt utvannet (pr. kvartal/år) (kroner) 1,09 0,38 4,23 0,93 Nordea Bank Norge. 4. kvartal 2004 9

Kvartalsresultater 2. 3. 4. 1. 2. 3. 4. Konsernet kvartal kvartal kvartal kvartal kvartal kvartal kvartal Millioner kroner 2003 2003 2003 2004 2004 2004 2004 Renteinntekter 3 693 3 349 2 831 2 732 2 418 2 519 2 576 Rentekostnader 2 388 1 979 1 538 1 400 1 280 1 299 1 270 Netto renteinntekter 1 305 1 370 1 293 1 332 1 138 1 220 1 306 Utbytte og andel resultat fra tilknyttede selskaper 25 20 18 13 26 11 26 Provisjonsinntekter 317 424 414 403 427 477 510 Provisjonskostnader - 88-83 - 90-90 - 99-112 - 110 Netto verdiendring og kursgevinst (tap) på verdipapirer 68 16 85 75 3 12 1 Netto verdiendring og kursgevinst (tap) på valuta og finansielle derivater 71 51 22 32 52 48 53 Andre driftsinntekter 34 95 57 13 330 15 32 Sum andre driftsinntekter 427 523 506 446 739 451 512 Lønn og andre personalkostnader 708 649 673 580 587 548 590 Administrasjonskostnader 244 205 253 322 254 220 213 Ordinære avskrivninger og nedskrivninger 68 65 67 57 55 38 47 Andre driftskostnader 72 86 129 93 93 124 118 Sum driftskostnader 1 092 1 005 1 122 1 052 989 930 968 Driftsresultat før utlånstap og gevinst på langsiktige verdipapirer 640 888 677 726 888 741 850 Tap på utlån og garantier 629 584 521 31-54 - 4 16 Netto gevinst (tap/nedskrivninger) på langsiktige verdipapirer - 1 - - 1 - - - - 4 Driftsresultat 10 304 155 695 942 745 830 Skatter - 89-57 179 263 211 227 Resultat etter skatter 10 215 212 516 679 534 603 Gjennomsnittlig forvaltningskapital 253 268 261 314 268 659 264 777 267 437 255 337 262 770 Nordea Bank Norge. 4. kvartal 2004 10

Balanse Konsernet Morbanken Millioner kroner Note 31.12.04 31.12.03 31.12.04 31.12.03 Eiendeler Kontanter og innskudd i sentralbanker 14 972 3 498 14 972 3 498 Innskudd i og utlån til kredittinstitusjoner 4 675 22 805 13 320 27 554 Sum kontanter og fordringer på kredittinstitusjoner 19 647 26 303 28 292 31 052 Brutto utlån til kunder 6 214 589 202 757 188 123 176 662 Spesifiserte tapsavsetninger 3,6-1 793-2 292-1 718-2 202 Uspesifiserte tapsavsetninger 6-1 188-1 638-1 075-1 525 Netto utlån til kunder 211 608 198 827 185 330 172 935 Overtatte eiendeler 10 14 7 10 Sertifikater og obligasjoner 5 19 174 17 111 18 999 17 011 Aksjer og andeler 5 971 313 971 113 Sum verdipapirer 20 145 17 424 19 970 17 124 Tilknyttede selskaper 651 652 651 652 Aksjer og andeler i konsernselskaper - - 3 235 3 444 Utsatt skattefordel, goodwill og andre immaterielle eiendeler 782 812 689 769 Varige driftsmidler 503 1 228 487 1 213 Andre eiendeler 10 335 7 473 10 482 7 681 Forskuddsbetalinger og opptjente inntekter 1 323 3 973 1 155 3 790 Sum eiendeler 265 004 256 706 250 298 238 670 Gjeld og egenkapital Innskudd fra kredittinstitusjoner 66 464 65 285 58 384 57 300 Innskudd fra kunder 126 915 111 322 126 992 111 033 Sum innskudd 193 379 176 607 185 376 168 333 Sertifikater og obligasjonsgjeld 34 045 44 044 28 515 35 100 Annen gjeld 13 948 10 030 13 769 9 788 Påløpne kostnader og forskuddsbetalte inntekter 2 403 4 200 1 435 3 668 Avsetning for forpliktelser 1 236 1 179 1 211 1 137 Sum øvrig gjeld 51 632 59 453 44 930 49 693 Ansvarlig lånekapital 2 692 3 464 2 691 3 462 Aksjekapital 3 860 3 860 3 860 3 860 Fond 13 441 13 322 13 441 13 322 Sum egenkapital 7 17 301 17 182 17 301 17 182 Sum gjeld og egenkapital 265 004 256 706 250 298 238 670 Nordea Bank Norge ASA Oslo, 23. februar 2005 Lars G Nordström Markku Pohjola Liv Irene Haug Carl Erik Krefting Styreleder Styrets nestleder Arne Liljedahl Hege Marie Norheim Peter Schütze Tom Ruud Administrerende direktør Nordea Bank Norge. 4. kvartal 2004 11

Nøkkeltall Millioner kroner 30.06.03 30.09.03 31.12.03 31.03.04 30.06.04 30.09.04 31.12.04 Sum eiendeler 256 025 251 624 256 706 259 971 254 009 255 961 265 004 Netto utlån til kunder 197 297 199 398 198 827 205 672 211 586 212 482 211 608 Netto utlån i prosent av forvaltningskapitalen 77,1 79,2 77,5 79,1 83,3 83,0 79,9 Innskudd fra kunder 107 271 107 515 111 322 114 526 118 618 118 166 126 915 Innskudd fra kunder i prosent av forvaltningskapitalen 41,9 42,7 43,4 44,1 46,7 46,2 47,9 Innskuddsdekning (kundeinnskudd i prosent av netto kundeutlån) 54,4 53,9 56,0 55,7 56,1 55,6 60,0 Brutto mislighold 3 747 3 353 2 728 2 451 1 881 1 890 1 609 Netto mislighold 1 855 1 751 1 552 1 391 1 042 1 084 925 Beregningsgrunnlag kapitaldekning 198 500 197 400 197 200 202 100 203 500 206 600 203 600 Bokført egenkapital pr. aksje (kr) * 31,30 31,69 31,16 32,10 33,33 34,29 31,38 Resultat pr. aksje (pr. kvartal) (kr) 0,02 0,39 0,38 0,94 1,23 0,97 1,09 Kostnader i prosent av inntekter pr. kvartal 63,0 53,1 62,4 59,2 52,7 55,8 53,2 Ansatte, antall årsverk 3 919 3 752 3 586 3 339 3 288 3 288 3 237 *Eksklusiv avsatt, ennå ikke utbetalt utbytte på totalt 0,91 krone pr. aksje pr. 4. kvartal 2003 samt 3,99 kr. pr. aksje pr. 4. kvartal 2004. Noter til resultatregnskap og balanse Note 1 Generelle prinsipper Kvartalsregnskapet er satt opp etter samme prinsipper som for 2003. Nærmere beskrivelse av konsernets regnskapsprinsipper fremkommer i note 1 i årsrapporten for 2004. Dersom ikke annet er nevnt, omfatter notene konsernet. Note 2 Tap på utlån og garantier Bransjemessig fordeling av kostnadsførte tap på utlån og garantier Fjerde kvartal 2004 Hele 2004 Tap i mill. kroner Brutto utlån i mill. kroner Tap i % av utlån*) Tap i mill. kroner Brutto utlån i mill. kroner Tap i % av utlån Personmarked 21 95 129 0,1 40 95 129 - Primærnæringer (jordbruk, fiske/fangst) 399 10 365 15,4 309 10 365 3,0 Bergverk, oljeboring og utvinning - 2 331 - - 2 331 - Industrivirksomhet 17 10 389 0,7 34 10 389 0,3 Kraft- og vannforsyninger, bygg og anlegg 2 4 712 0,2 19 4 712 0,4 Varehandel 1 6 502 0,1-1 6 502 - Hotell- og restaurantdrift 5 1 871 1,1 9 1 871 0,5 Sjø- og luftfart 2 19 449-16 19 449 0,1 Eiendomsdrift 21 37 806 0,2 19 37 806 0,1 Annen tjenesteyting -2 23 662 - - 4 23 662 - Andre - 2 373 - - 2 2 373-0,1 Sum 466 214 589 0,9 439 214 589 0,2 Endring i uspesifiserte tapsavsetninger -450-450 Tap på utlån og garantier 16 214 589 - - 11 214 589 - * Prosentandelene er omregnet til årsbasis. Nordea Bank Norge. 4. kvartal 2004 12

Note 3 Konstaterte tap og endring i tapsavsetninger Millioner kroner Fjerde kvartal 2004 Hele 2004 Spesifiserte tapsavsetninger, periodens begynnelse 1 551 2 292 Nye tapsavsetninger 65 196 Endring tidligere tapsavsetninger 321-77 Konstaterte tap - 133-608 Valutakursendringer - 11-10 Spesifiserte tapsavsetninger, periodens slutt 1 793 1 793 Herav tapsavsetninger på garantier som er balanseført som avsetning for forpliktelser - - Spesifiserte tapsavsetninger for utlån, periodens slutt 1 793 1 793 Netto tap på utlån og garantier i perioden Nye tap og tapsavsetninger 65 196 Konstatering av tap som påvirker resultatet 37 26 Endring tidligere tapsavsetninger 321-77 Netto tap (gevinst) på overtatte eiendeler og lignende 51 342 Inngang på tidligere avskrevne fordringer - 8-48 Endring uspesifiserte tapsavsetninger - 450-450 Netto tap på utlån og garantier 16-11 Note 4 Skatter Periodens skattekostnad omfatter betalbar skatt og endring i utsatt skatt. Det er kostnadsført 880 millioner kroner i skatt hittil i år, hvilket utgjør 27,4 prosent av driftsresultatet før skatt. Ligningsnemnda avsa 25. februar 2002 vedtak som medførte endring av ligningen for 1999 for Nordea Finans Norge AS. Totalt 96 millioner kroner ble kostnadsført i økt skattekostnad i første kvartal 2002 som følge av vedtaket. Saken gjelder retten til å videreføre skatteposisjon i form av underskudd ved innfusjonering av datterselskap. Overligningsnemnda har i desember 2002 kommet til samme konklusjon, men på et annet grunnlag. Saken ble behandlet i Oslo Tingrett i januar 2005, og i dom avsagt 31. januar ga Oslo Tingrett Nordea Finans Norge AS medhold. Dommen kan påankes til Lagmannsretten. Sentralskattekontoret for storbedrifter gjorde 9. oktober 2002 vedtak som medførte endring av ligningen for 2001 for Christiania Forsikring AS. Totalt 11 millioner kroner ble kostnadsført i økt skattekostnad i fjerde kvartal 2002 som følge av vedtaket. Saken gjelder salg av Christiania Forsikring AS sitt datterselskap K-Fondsforsikring AS til Nordea Liv Holding AS. 11. februar 2003 gjorde Ligningsnemnda vedtak om å fastholde den endrede ligningen. Overligningsnemnda har i vedtak av 9. juni 2004 redusert den skattepliktige inntekten fra dette salget med 2 millioner kroner. Saken ble stevnet til Oslo Tingrett den 23. november 2004. Nordea Bank Norge. 4. kvartal 2004 13

Note 5 Verdipapirer Handelsporteføljen Kostpris 31.12.04 31.12.03 Bokført verdi/ markedsverdi Kostpris Bokført verdi/ markedsverdi Sertifikater og obligasjoner 8 574 8 641 5 705 5 750 Aksjer og andeler 843 860 - - Sum handelsporteføljen 9 417 9 501 5 705 5 750 Shortposisjoner *) Sertifikater og obligasjoner 1 555 1 555 1 291 1 293 Aksjer og andeler 15 21 - - Bankportefølje og anleggsmidler Bokført verdi Bokført verdi Sertifikater og obligasjoner 10 533 11 361 Aksjer og andeler 111 313 Sum bankportefølje og anleggsmidler 10 644 11 674 Urealisert gevinst øvrige bankportefølje og anleggsmidler Sertifikater og obligasjoner 99 197 Aksjer og andeler **) - - *) Inngår i Annen gjeld **) Eksklusiv urealiserte gevinster på unoterte aksjer Økningen i handelsporteføljen av aksjer og andeler skyldes at Nordea Bank Norge ASA har kjøpt tilbake Nordea Securities med virkning fra 30. april 2004. Nordea Securities, som var en avdeling i Nordea Bank Norge ASA, ble 1. april 2002 solgt til en norsk filial av Nordea Securities AB. Reduksjonen i aksjer og andeler klassifisert som bankportefølje og anleggsmidler skyldes at kapitalinnskudd i Nordea Norge Pensjonskasse på 200 millioner kroner er reklassifisert til Andre eiendeler. Aksjer og andeler klassifisert som bankportefølje og anleggsmidler omfatter kun unoterte aksjer. Note 6 Analyse av utlånsporteføljen Brutto Tapsavsetninger Netto Millioner kroner Millioner kroner % Millioner kroner 31.12.04 30.09.04 31.12.04 30.09.04 31.12.04 30.09.04 31.12.04 30.09.04 Misligholdte engasjementer 1 609 1 890 684 806 43 43 925 1 084 Utsatte engasjementer 3 820 3 735 1 109 745 29 20 2 711 2 990 Sum 5 429 5 625 1 793 1 551 33 28 3 636 4 074 Herav garantier o.l. - 829-764 - - - - 829-764 Øvrige utlån 209 989 210 810 1 188 1 638 0,6 0,8 208 801 209 172 Sum 214 589 215 671 2 981 3 189 1 1 211 608 212 482 Misligholdte engasjementer fordelte seg slik Brutto mislighold Tapsavsetninger Netto mislighold Millioner kroner Millioner kroner % Millioner kroner 31.12.04 30.09.04 31.12.04 30.09.04 31.12.04 30.09.04 31.12.04 30.09.04 Bedriftsengasjementer 1 062 1 308 480 594 45 45 582 714 Personengasjementer 547 582 204 212 37 36 343 370 Sum 1 609 1 890 684 806 43 43 925 1 084 Nordea Bank Norge. 4. kvartal 2004 14

Note 7 Egenkapital Millioner kroner 2004 2003 Egenkapital 1. januar 17 182 17 152 Resultat hittil i år 2 332 512 Avsatt utbytte -2 200-500 Differanse mellom avsatt og avgitt konsernbidrag til selskaper utenfor NBN konsernet - 21 Omregningsdifferanser - 13-3 Egenkapital 31. desember 17 301 17 182 Note 8 Kapitaldekning Milliarder kroner Vektet beregningsgrunnlag pr. 31.12.04 31.12.03 Sum balanseposter 173,8 174,1 Sum poster utenfor balansen 23,8 20,2 Markeds- og valutarisiko 6,0 2,9 Beregningsgrunnlag 203,6 197,2 Millioner kroner % Kapitaldekning pr. 31.12.04 31.12.03 31.12.04 31.12.03 Kjernekapital 16 510 16 342 8,1 8,3 Tilleggskapital 3 032 3 288 1,5 1,7 Fradragsposter -32-13 - - Total ansvarlig kapital 19 510 19 617 9,6 10,0 Kapitaldekningskravet er 8 prosent. Ved utgangen av 2004 hadde morbanken en kapitaldekning på 10,1 prosent basert på et risikovektet volum på 176,4 mrd. kroner og en total ansvarlig kapital på 17 745 mill. kroner. Nordea Bank Norge. 4. kvartal 2004 15