KVARTALSRAPPORT 01-2014

KVARTALSRAPPORT 01-2014

HOVEDPUNKTER PR. 1. KVARTAL 2014 Konsernets driftsinntekter i 1. kvartal var på 2 650 mill. kr mot 2 725 mill. kr i samme periode i 2013 1). Nedgangen i inntektene skyldes i hovedsak lavere volum og priser innen sluttbrukervirksomheten. Økning i urealiserte verdiendringer på kraftkontrakter demper inntektsfallet. Driftsresultatet i 1. kvartal ble 883 mill. kr (1. kvartal 2013: 678 mill. kr). Resultat før skatt ble 919 mill. kr (564 mill. kr). Skattekostnaden ble 335 mill. kr (289 mill. kr). Den effektive skattesatsen var på 36,5 % (51,2 %). Resultat etter skatt ble 576 mill. kr (278 mill. kr). Agder Energi er gjennom sin virksomhet eksponert mot svingninger i kraftpriser, kraftmengde, valutakurser og renter. For å sikre og styre kontantstrømmene på disse områdene anvendes sikringskontrakter og urealiserte verdiendringer resultatføres. De urealiserte verdiendringene på kraft-, valuta- og rentekontrakter kan påvirke resultatet i stor grad. I 1. kvartal utgjorde verdiendringene 382 mill. kr før skatt, mot -36 mill. kr i 1. kvartal i fjor. Justert for urealiserte verdiendringer ble konsernets driftsresultat 601 mill. kr (677 mill. kr), resultat før skatt ble 537 mill. kr (599 mill. kr), mens resultat etter skatt fra videreført virksomhet ble 301 mill. kr (301 mill. kr). Vannkraftproduksjonen var i kvartalet på 2 731 GWh (2 724 GWh). Gjennomsnittlig spotpris (område NO2) var 24,9 øre/kwh (31,1 øre/ kwh), en nedgang på 20 % fra 1. kvartal i fjor. Selskapet Otera Elektro ble solgt til Bravida i april. I konsernregnskapet er Otera Elektro presentert under ikke videreført virksomhet. Otera vil fremover videreutvikle virksomheten i datterselskapene Otera Infra, Otera XP og Otera AB. I april startet vannfylling av dam Sarvsfossen som er en del av utbyggingsprosjektet Brokke Nord og Sør, Skarg kraftverk. Fremdriften på prosjektet er som planlagt, og anleggene overtas i løpet av 2. og 3. kvartal i år. Prosjektet som eies 68,6 % av Agder Energi, vil øke kraftproduksjonen i Otravassdraget med ca. 175 GWh. I januar overtok Rejlers de resterende 51 prosent av aksjene i Rejlers Consulting, tidligere Nettkonsult. Svenskeide Rejlers kjøpte 49 prosent av Nettkonsult i 2011. Agder Energi hadde i 1. kvartal et resultat etter skatt i henhold til god regnskapsskikk (GRS) på 279 mill. kr (majoritetens andel). Tilsvarende tall for 1. kvartal i fjor var 358 mill. kr. Finansielle hovedtall Pr. 1. kvartal Pr. 1. kvartal Pr. 1. kvartal Året 2014 2013 2012 2013 Driftsinntekter mill. kr 2 650 2 725 2 950 9 391 EBITDA mill. kr 1 031 793 800 2 856 Justert EBITDA 1) mill. kr 749 792 630 2 304 Driftsresultat mill. kr 883 678 686 2 331 Resultat før skatt mill. kr 919 564 660 1 703 Resultat etter skatt mill. kr 576 278 389 846 Kontantstrøm fra driften mill. kr 527 381 213 1 486 Investeringer i varige driftsmidler og immaterielle eiendeler mill. kr 242 200 151 1 299 Sysselsatt kapital 2) mill. kr 12 243 11 213 10 608 11 878 Driftsmargin % 33,3 24,9 23,3 24,8 Avkastning sysselsatt kapital 3) % 19,9 16,4 26,1 23,3 Egenkapitalandel % 29,4 27,3 24,6 26,2 Netto rentebærende gjeld/rullerende 12 måneders justert EBITDA 4) 3,3 3,3 3,5 3,6 1) Justert EBITDA er korrigert for urealiserte verdiendringer på energikontrakter. 2) Ved utgangen av perioden. 3) Før skatt, basert på resultat og sysselsatt kapital for de fire siste kvartalene. 4) Rullerende 12 måneders justert EBITDA er justert EBITDA for de fire siste kvartalene. * Regnskapet for Agder Energi konsernet er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS). Det er benyttet samme regnskapsprinsipper og beregningsmetoder som i årsregnskapet for 2013. Regnskapstallene er ikke reviderte. For mor- og datterselskapene avlegges regnskapene etter god regnskapsskikk (GRS), og resultatområdene er presentert etter GRS i kvartalsrapporten. KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2014 2

Driftsresultat pr. kvartal Driftsresultat akkumulert Mill.kr. Mill.kr. 1200 2 500 1000 2 000 800 1 500 600 400 1 000 200 500 0 0 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal 2012 2013 2014 2012 2013 2014 Resultatområdene vannkraft og kraftforvaltning Resultatområdene hadde driftsinntekter i kvartalet på 844 mill. kr (870 mill. kr) og fikk et driftsresultat på 564 mill. kr (609 mill. kr). Resultat før skatt ble 531 mill. kr (625 mill. kr). Vannkraftproduksjonen var på 2 731 GWh (2 724 GWh). Til tross for høyere vannkraftproduksjon enn normalt har ressurssituasjonen bedret seg ytterligere, og ressursbeholdningen (vann og snø) var ved utgangen av kvartalet vesentlig høyere enn normalt. Gjennomsnittlig områdepris i kvartalet var 24,9 øre/kwh (31,1 øre/kwh), 20 % lavere enn på samme tid i fjor. Gode bidrag fra konsernets sikringsaktiviteter på kraft medførte imidlertid at nedgangen i konsernets oppnådde priser var vesentlig lavere. Skattekostnaden ble 243 mill. kr (305 mill. kr), og den effektive skattesatsen ble 45,8 % (48,8 %). Lavere resultat før skatt og lavere spotpriser medfører en reduksjon i både betalbar grunnrenteskatt og kostnadsført overskuddsskatt. Resultat etter skatt ble på 288 mill. kr (319 mill. kr). Det er i kvartalet investert for 136 mill. kr (110 mill. kr) i varige driftsmidler, hvorav 96 mill. kr (77 mill. kr) gjelder nyinvesteringer. Kraftutbyggingsprosjektet Iveland 2 er hovedårsaken til de økte investeringene. Resultatområde nett Resultatområdet nett har ansvar for utbygging, drift og vedlikehold av regional- og distribusjonsnettet i Agder. Resultatområdet hadde i 1. kvartal driftsinntekter på 302 mill. kr (394 mill. kr). Driftsresultatet ble 56 mill. kr (140 mill. kr). Nedgangen i driftsresultatet var ventet og skyldes reduksjon i inntektsrammen. Inntektsrammen for det enkelte år er avhengig av selskapets egne kostnader og nettbransjens kostnader to år tilbake i tid. I 2013 var inntektsrammen unormalt høy på grunn av ekstraordinært høye kostnader i 2011. Inntektsrammen i 2014 er lav som følge av lave kostnader i nettbransjen i 2012. Det er i 1. kvartal investert for 88 mill. kr (75 mill. kr), hvorav 47 mill. kr (28 mill. kr) gjelder nyinvesteringer. Resultatområde marked Resultatområde marked, som består av LOS, Otera og Agder Energi Varme, omsatte for 1 288 mill. kr (1 661 mill. kr) i 1. kvartal. Driftsresultatet ble 26 mill. kr (22 mill. kr). LOS hadde en omsetning på 998 mill. kr i 1. kvartal, mot 1 324 mill. kr i samme periode i fjor. Driftsresultatet ble 35 mill. kr (20 mill. kr). I samme periode leverte LOS et samlet volum på 2 683 GWh (3 260 GWh). Volumnedgangen på 18 % skyldes i stor grad høyere temperaturer. Oteras virksomhet omfatter entreprenørtjenester innen elektrisk infrastruktur. Omsetningen i 1. kvartal utgjorde 256 mill. kr (301 mill. kr), og driftsresultatet ble -17 mill. kr (-9 mill. kr). Sesongvariasjoner medfører at resultatet normalt er svakest i 1. kvartal. Etter utgangen av 1. kvartal har Otera Elektro blitt solgt til Bravida. Selskapet hadde i 2013 en omsetning på om lag 500 mill. kr. Otera vil etter salget satse videre på kjernevirksomheten. Denne omfatter infrastruktur innen høy- og lavspentanlegg, strøm til vei og bane samt mobilnett og radiolinjer. KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2014 3

Agder Energi Varme hadde i 1. kvartal en omsetning på 33 mill. kr (36 mill. kr) og oppnådde et driftsresultat på 8 mill. kr (10 mill. kr). Levert energi hadde en nedgang på 12 GWh til 48 GWh (60 GWh). Nedgangen skyldes det milde været i kvartalet, mens vekst i antall kunder har bidratt positivt. Selskapet hadde høyere positive bidrag fra sikringsaktiviteter på kraft enn samme periode i fjor. Det ble investert for 4 mill. kr (16 mill. kr) i perioden. Kontantstrøm og kapitalforhold Kontantstrøm fra driften ble 527 mill. kr i 1. kvartal mot 381 mill. kr i 1. kvartal i fjor. Den økte kontantstrømmen skyldes i hovedsak reduksjon i netto driftskapital. Det er investert for 256 mill. kr i årets tre første måneder (218 mill. kr). 95 % av investeringene i varige driftsmidler skjedde innenfor resultatområdene vannkraft og nett. Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter utgjorde -222 mill. kr mot -210 mill. kr i 1. kvartal 2013. Netto finansposter utgjorde 36 mill. kr (-114 mill. kr) pr 1. kvartal. Rentekostnaden på låneporteføljen var 70 mill. kr (74 mill. kr). Realiserte verdier på valutakontrakter var -4 mill. kr (3 mill. kr), mens urealiserte verdiendringer på rente- og valutakontrakter utgjorde 100 mill. kr (-36 mill. kr). Resultat fra tilknyttede selskaper var -2 mill. kr (-9 mill. kr). Gjennomsnittlig rentebærende gjeld var 7 480 mill. kr (6 960 mill. kr), og gjennomsnittlig rente på låneporteføljen var 3,8 % (4,3 %). Konsernet hadde en likviditetsreserve på 1 624 mill. kr (1 436 mill. kr) ved utgangen av kvartalet i form av ubenyttede lånerammer og frie likvide midler. Drifts- og miljøforhold Ved utgangen av 1. kvartal var det 1 557 (1 501) fast og midlertidig ansatte som til sammen utførte 1 532 (1 476) årsverk. Oppkjøp innen venture-porteføljen er årsaken til økningen. Sykefraværet var 4,5 % i 1. kvartal mot 4,1 % i samme periode i fjor. Det er registrert 8 (10) arbeidsulykker med personskade i perioden. Hendelsene inntraff i Otera (6), AE Vannkraft (1) og AE Nett (1). Av ulykkene medførte 7 (6) fravær på til sammen 37 (76) dager. Ulykkestallene gir H1-verdi (skader med fravær pr. mill. arbeidstimer) på 10,9 (9,4), H2-verdi (skader med og uten fravær pr. mill. arbeidstimer) på 12,5 (14) og F-verdi (skadefraværsdager pr. mill. arbeidstimer) på 58 (100). Utsiktene fremover Terminprisene har falt ytterligere i kvartalet og indikerer lave kraftpriser i årene fremover. Ved utgangen av kvartalet hadde konsernet en betydelig høyere ressursbeholdning (vann og snø) enn normalt. Med en normal ressurstilgang fremover forventer Agder Energi en høyere vannkraftproduksjon i 2014 sammenlignet med 2013. Resultatet i nettselskapet forventes å bli vesentlig lavere i 2014 sammenlignet med 2013. Hovedårsaken er at nettselskapene i 2013 fikk en ekstraordinær kompensasjon på inntektsrammen for kostnader oppstått i 2011. Kristiansand, 9. mai 2014 Styret for Agder Energi AS KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2014 4

RESULTATREGNSKAP 1. kvartal Året (Beløp i mill. kr) 2014 2013 2013 Energisalg 1 809 2 143 6 278 Overføringsinntekter 293 330 1 245 Andre driftsinntekter 266 251 1 316 Urealiserte verdiendringer energikontrakter 282 1 552 Sum driftsinntekter 2 650 2 725 9 391 Energikjøp -992-1 340-3 920 Overføringskostnader -51-37 -163 Andre varekostnader -135-136 -734 Lønnskostnader -222-215 -827 Avskrivninger og nedskrivninger -148-115 -525 Eiendomsskatt og konsesjonsavgifter -53-52 -204 Andre driftskostnader -166-152 -687 Sum driftskostnader -1 767-2 047-7 060 Driftsresultat 883 678 2 331 Resultat fra tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak -2-9 -5 Finansinntekter 5 8 78 Urealiserte verdiendringer valuta og rente 100-36 -403 Finanskostnader -67-77 -298 Netto finansposter 36-114 -628 Resultat før skattekostnad 919 564 1 703 Overskuddsskatt -245-159 -475 Grunnrenteskatt -90-130 -370 Skattekostnad -335-289 -845 Resultat etter skatt fra videreført virksomhet 580 275 858 Resultat etter skatt fra ikke videreført virksomhet -4 3-12 Resultat etter skattekostnad 576 278 846 Herav minoritetens andel -2-3 12 Herav majoritetens andel 578 281 834 Resultat pr. aksje/resultat pr. aksje utvannet (kr) 214 104 309 KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2014 5

TOTALRESULTAT 1. kvartal Året (Beløp i mill. kr) 2014 2013 2013 Resultat etter skattekostnad 576 278 846 Andre inntekter og kostnader Kontantstrømsikring -22-14 -139 Valutaomregningsdifferanser -2 0 10 Skatteeffekt 6 4 38 Sum poster som vil kunne reverseres over resultat -18-10 -91 Estimatavvik pensjoner 0 0 216 Skatteeffekt 0 0-51 Sum poster som ikke vil reverseres over resultat 0 0 165 Sum andre inntekter og kostnader -18-10 74 Totalresultat 558 268 920 Herav minoritetens andel -3-3 15 Herav majoritetens andel 561 271 905 KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2014 6

OPPSTILLING AV FINANSIELL STILLING (Beløp i mill. kr) 31.03.14 31.03.13 31.12.13 Utsatt skattefordel 368 400 374 Immaterielle eiendeler 254 229 259 Varige driftsmidler 12 076 11 297 11 979 Investeringer i tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak 176 188 182 Andre finansielle anleggsmidler 536 470 530 Sum anleggsmidler 13 410 12 584 13 324 Varelager 41 34 35 Fordringer 1 247 1 967 1 677 Derivater 1 202 664 1 022 Betalingsmidler 151 67 33 Sum omløpsmidler 2 641 2 732 2 767 Eiendeler ikke videreført virksomhet 92 0 0 SUM EIENDELER 16 143 15 316 16 091 Innskutt egenkapital 1 907 1 907 1 907 Opptjent egenkapital 2 778 2 225 2 217 Minoritetsinteresser 69 52 86 Sum egenkapital 4 754 4 184 4 210 Utsatt skatt 598 426 520 Avsetning for forpliktelser 1 086 1 337 1 134 Langsiktig rentebærende gjeld 6 022 5 093 5 931 Sum langsiktig gjeld 7 706 6 856 7 585 Kortsiktig rentebærende gjeld 1 467 1 936 1 737 Betalbar skatt 626 647 771 Derivater 382 262 464 Annen kortsiktig rentefri gjeld 1 137 1 431 1 324 Sum kortsiktig gjeld 3 612 4 276 4 296 Gjeld ikke videreført virksomhet 71 0 0 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 16 143 15 316 16 091 KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2014 7

KONTANTSTRØMOPPSTILLING 1. kvartal Året (Beløp i mill. kr) 2014 2013 2013 Kontantstrøm fra driften Resultat før skattekostnad videreført virksomhet 919 564 1 703 Resultat før skattekostnad ikke videreført virksomhet -7 4-17 Avskrivninger og nedskrivninger 149 115 553 Urealiserte verdiendringer energi-, valuta- og rentekontrakter -382 35-149 Resultat fra tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak 2 9 5 Tap/-gevinst ved salg av virksomhet 0 2 2 Betalte skatter -382-325 -654 Endring kundefordringer 503 414 105 Endring leverandørgjeld -149-88 14 Endring netto driftskapital, mv. -126-349 -76 Netto kontantstrøm tilført fra driften 527 381 1 486 Investeringsaktiviteter Investeringer i varige driftsmidler og immaterielle eiendeler -242-200 -1 299 Kjøp av virksomhet/finansielle investeringer -14-9 -56 Netto endring i utlån 0-9 -23 Salg av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 0 0 15 Salg av virksomhet/finansielle investeringer 34 8 8 Netto kontantstrøm benyttet til investeringsaktiviteter -222-210 -1 355 Finansieringsaktiviteter Opptak av ny langsiktig gjeld 425 475 1 933 Nedbetaling av langsiktig gjeld -34-107 -1 835 Netto endring kortsiktig gjeld -570-561 341 Betalt utbytte 0 0-626 Netto kontantstrøm benyttet til finansieringsaktiviteter -179-193 -187 Netto endring i betalingsmidler 126-22 -56 Betalingsmidler ved periodens begynnelse 33 89 89 Betalingsmidler ved periodens utgang 159 67 33 KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2014 8

EGENKAPITALOPPSTILLING Innskutt Kontant- Valuta- Tilbake- Sum Minoritets- Sum egenkapital strøm- omregnings- holdt majoritet interesser egenkapital (Beløp i mill. kr) sikring differanser resultat Egenkapital 01.01.13 1 907 28 0 1 319 3 254 42 3 296 Årets resultat 0 0 0 834 834 12 846 Andre inntekter og kostnader 0-101 7 165 71 3 74 Utbetalt utbytte 0 0 0-620 -620-6 -626 Andre egenkapitalendringer 0 0 0-18 -18 17-1 Egenkapital 31.12.13 1 907-74 7 2 284 4 124 86 4 210 Egenkapital 01.01.14 1 907-74 7 2 284 4 124 86 4 210 Resultat hittil i år 0 0 0 578 578-2 576 Andre inntekter og kostnader 0-16 -1 0-17 -1-18 Utbetalt utbytte 0 0 0 0 0 0 0 Andre egenkapitalendringer 0 0 0 0 0-14 -14 Egenkapital 31.03.14 1 907-90 6 2 862 4 685 69 4 754 KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2014 9

RESULTATOMRÅDENE RESULTAT ETTER SKATT I HENHOLD TIL GOD REGNSKAPSSKIKK (GRS) 1. kvartal Året (Beløp i mill. kr) 2014 2013 2013 Vannkraft og kraftforvaltning 288 319 697 Nett 27 85 295 Marked 13 8 43 Morselskap/annet/elimineringer -50-57 -183 Konsern (GRS) 278 356 852 Herav minoritetens andel -2-3 7 Herav majoritetens andel 279 358 845 DRIFTSRESULTAT ETTER GOD REGNSKAPSSKIKK (GRS) 1. kvartal Året (Beløp i mill. kr) 2014 2013 2013 Vannkraft og kraftforvaltning 564 609 1 462 Nett 56 140 478 Marked 26 22 93 Morselskap/annet/elimineringer -72-42 -164 Konsern (GRS) 575 729 1 870 AVSTEMMING TIL KONSERNETS RAPPORTERTE DRIFTSRESULTAT 1. kvartal Året (Beløp i mill. kr) 2014 2013 2013 Driftsresultat etter GRS 575 729 1 870 Korrigering for forskjeller knyttet til: Energisalg -4-16 -31 Mer-/mindreinntekt i nettvirksomheten 22-36 -79 Av- og nedskrivning goodwill 5 5-8 Ikke videreført virksomhet 1) 6-5 16 Annet -3 0 11 Driftsresultat IFRS-justert 601 677 1 779 Urealiserte verdiendringer energikontrakter 282 1 552 Driftsresultat etter IFRS 883 678 2 331 1) Gjelder driftsresultat fra virksomheter under avhending. Etter IFRS presenteres ikke-videreført virksomhet på egen resultatlinje og inngår derfor ikke i driftsresultatet. KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2014 10

Design/prosjektledelse: GEVIR - Foto: Arild Danielsen/Kjell Inge Søreidew God kraft. Godt klima. Agder Energi Postboks 603 Lundsiden, 4606 Kristiansand Besøksadresse hovedkontor: Kjøita 18, 4630 Kristiansand Telefon: 38 60 70 00 Organisasjonsnummer: NO 981 952 324 Kraftutbyggingsprosjektet Brokke Nord og Sør, Skarg kraftverk i Setesdal vil øke kraftproduksjonen med 175 GWh, tilsvarende strømforbruket til 9 000 husstander. Dammen i Sarvsjuvet i Bykle er 50 meter høy og 145 meter lang.