1. kvartal 2008-1th Quarter 2008

Rem Offshore ASA 1. kvartal 2008-1th Quarter 2008

Rem Offshore ASA oppnådde driftsinntekter på NOK 166,9 mill i 1.kvartal 2008 (NOK 81,2 mill i 1.kvartal 2007). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) ble NOK 114,3 mill i 1.kvartal (NOK 47,7 mill), og resultat før skatt ble NOK 109,4 mill (NOK 32,5 mill). I tallene for 1.kvartal 2008 er det inkludert en salgsgevinst på NOK 30,4 mill. EBITDA margin for 1.kvartal ble 61,5 % (58,7 %). Rem Offshore ASA had operating revenues of NOK 166.9m in Q1 2008 (NOK 81.2m in Q1 2007). The operating result before depreciations (EBITDA) was NOK 114.3m in Q1 (NOK 47.7m), and the result before tax was NOK 109.4m (NOK 32.5m). The figures for Q1 2008 include a profit from sale of ships of NOK 30.4m. The EBITDA margin for the period was 61.5% (58.7%). Hendelser i kvartalet Rem Offshore ASA tok levering av Rem Spirit i mars. Skipet er av typen UT755 og ble levert fra Aker Yards ASA på Aukra. Skipet opererer i spot/term markedet i Nordsjøen. Det ble i kvartalet solgt to skip under bygging av typen UT755. Skipene skal overleveres ihhv juni og juli 2008. Salgsgevinsten av det ene skipet er bokført i 1.kvartal med NOK 30,4 mill. Gevinst ved salg av det andre skipet på NOK 23 mill vil først bli bokført i regnskapet etter overlevering av skipet i juli. Kontanteffekt ved salg av skipene er hhv NOK 74 mill og NOK 112 mill. Events during the quarter Rem Offshore ASA took delivery of Rem Spirit in March. The vessel is of the type UT755 and was delivered by Aker Yards ASA in Aukra. The vessel operates in the spot/term market in the North Sea. Two vessels under construction were sold in the period. The vessels, of the type UT755, are scheduled for delivery in respectively June and July 2008. Profit from the sale of one of the vessels of NOK 30.4m is recognised in the income statement for Q1. A profit of NOK 23.0m from the second will not be recognised until after delivery in July. The cash flow effect from sale of the ships is respectively NOK 74.0m and NOK 112.0m. NØKKELTALL / Key figures Q1 2008 Q1 2007 2007 2006 EBITDA margin 1 61,5 % 62,5 % 56,5 % 62,8 % EBIT margin 2 57,1 % 60,3 % 45,9 % 61,6 % Egenkapital andel / Share of own capital 3 42,9 % 49,8 % 42,6 % 49,8 % Resultat pr. aksje. / Results per share 4 2,78 1,16 5,63 6,61 Egenkapitalavkastning / Return on net capital 5 7,7 % 3,8 % 16,3 % 10,6 % 1. 2. 3. 4. 5. Driftsresultat før avskrivninger i prosent av charter inntekter, uten salgsgevinster. Driftsresultat i prosent av charter inntekter, uten salgsgevinster. Bokført egenkapital delt på totalkapital. Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall aksjer. Resultat etter skatt / bokført egenkapital. 1. Operation result before depreciations in percent of charter revenues, without sales profits. 2. Operation result in percent of charter revenues, without sales revenues. 3. Booked own capital, devided by total capital. 4. Result after taxes / average number of shares. 5. Result after taxes / booked own capital. 2

Kommentarer til 1. kvartal Driftsinntektene endte på NOK 166,9 mill for 1.kvartal 2008 (inkludert salgsgevinst NOK 30,4 mill). Tilsvarende tall for 1.kvartal 2007 er NOK 81,2 mill. Økningen er på NOK 55,3 mill eksklusiv salgsgevinst, tilsvarende 68,1 %. Økningen i inntektene skyldes flere skip i drift. Denne utviklingen vil fortsette de neste årene. Selskapet hadde ved utgangen av kvartalet 9 skip i drift mot 6 skip i 1. Kvartal 2007. Netto finans for 1.kvartal er positiv med NOK 1,0 mill (-13,5). Det er i kvartalet inntektsført NOK 20,7 mill på rentebytteavtaler (swap) på selskapets lån i fastrente. Dette som følge av utviklingen i den lange pengemarkedsrenten. Selskapet har gjeldsforpliktelser knyttet til rentebytteavtalene (klassifisert under øvrig langsiktig gjeld) på samlet NOK 70,0 mill ved utgangen av kvartalet. Kontraktene blir bokført til markedsverdi. Det er i 1.kvartal inntektsført NOK 5 mill i gevinst på terminforretninger i dollar. Resultat etter skatt i 1.kvartal ble positivt med NOK 108,8 mill (31,9). Det oppleves stadig kostnadspress i næringen som følge av knapphet på mannskapssiden, og full kapasitetsutnyttelse på verft og underleverandører. Comments on Q1 Operating revenue came to NOK 166.9n in the first quarter of 2008 (including profit from the sale of ship of NOK 30.4m). This compares with NOK 81.2m in Q1 2007. Excluding profit from sales, this represents an increase of NOK 55.3m or 68.1%. The increase is due to more ships in operation. This development will continue in the years ahead. At periodend, Rem Offshore ASA had 9 vessels in operation compared with 6 in the same period last year. Net financial items for the period are positive at NOK 1.0m (-13.5m). The profit and loss statement includes NOK 20.7m in income from interest swap agreements on the company s fixed rate loans. This is a result of development in the long-term interest rate. At period-end, the company has debt liabilities totalling NOK 70.0m in connection with the interest swap agreements (classified under Other long-term liabilities). The contracts are recognised in the balance sheet at market value. Earnings of NOK 5.0m on forward future contracts in USD are taken to income in the period. The result after tax in Q1 was positive at NOK 108.8m (NOK 31.9m). Costs are steadily increasing in the industry as a result of labour shortages, and shipyards and suppliers working at full capacity. Flåte Ved utgangen av kvartalet hadde Rem Offshore ASA 9 skip i drift bestående av tre ROV, fem PSV og ett AHTS skip. De tre ROV skipene har langsiktige befraktningsavtaler, fire av PSV skipene opererte i spot/term markedet i 1.kvartal, mens ett av PSV skipene går på langsiktig kontrakt. AHTS skipet Rem Balder går på en 2+2 års befraktningsavtale for Petrobras i Brasil. PSV skipet Rem Fortune går på en to års kontrakt for BG. Oppstart for begge kontraktene var i oktober 2007. To av ROV skipene, Rem Commander og Rem Fortress går for Global Industires. Rem Etive går for TS Marine. Flåten hadde en utnyttelsesgrad på 98,9 % i 1.kvartal (97,0 % i 2007). Flåten er utvidet med ett PSV skip i løpet av 1.kvartal etter overlevering i mars. Videre vil det bli levert fem skip i 2008, ett i 2009 og to i 2010. Fleet At period-end, Rem Offshore had 9 vessels in operation comprising three ROVs, five PSVs and one AHTS vessels. The ROVs have long-term charter parties, while four of the PSVs operated in the spot/term market and the fifth was on longterm contract. The AHTS vessel Rem Balder is on a 2+2 year contract with Petrobras in Brazil. The PSV Rem Fortune is on a 2-year contract with BG. Both contracts started in October last year. Two of the ROVs, Rem Commander and Rem Fortress, are working for Global Industries. Rem Etive is contracted to TS Marine. The fleet had a utilisation rate of 98.9% in Q1 (97.0% in 2007). The fleet was expanded by one PSV skip in Q1 following delivery in March. Five more vessels will join the fleet in 2008, one in 2009 and a further two in 2010. Skip i drift / In operation Skip under bygging / Under construction Totalt / Total PSV 5 1 6 AHTS 1 4 5 MPSV 3 3 6 Sum 9 8 17 3

Marked Vi opplevde et noe svakere marked i første kvartal 2008 sammenlignet med 2007. Dette blir gjenspeilet i lavere rater på skip i spot markedet. Vi forventer derimot at markedet blir bedre i løpet av 2.kvartal. Det er ferre skip ledige i markedet og ratene har så langt utviklet seg positivt. Det blir levert mange nye skip fra verft i løpet av 2008, men vi tror markedet vil absorbere disse. Mange av skipene har kontrakt, og det er flere skip som opererer i spot markedet som har oppstart på lengre befraktningsavtaler i løpet av året. Det kommer nye rigger på markedet som gjør at behovet for skip er økende. Samlet sett har vi derfor et positivt syn på markedssituasjonen, men antar at gjennomsnittlig ratenivå i 2008 blir noe lavere enn i 2007. Oljeprisen har vært økende og dette gjenspeiles i et sterkt marked for offshore fartøyer. Market We experienced a somewhat weaker market in the first quarter of 2008 compared with 2007. This was reflected in lower spot market rates. However, we expect market conditions to improve in the second quarter. There are fewer redundant vessels in the market and the rates so far have developed positively. A fair number of new vessels were delivered in the first quarter but we believe the market has capacity to absorb them all. Many of the new vessels are already contracted, and there are several operating in the spot market that will start long-term charters during the course of the year. New rigs are entering the market, which means the demand for service vessels is growing. In general, therefore, we view the market situation as buoyant, but anticipate that the average contract rates in 2008 will be somewhat lower than in 2007. Oil prices continue to rise and this will be reflected in a strong market for offshore service vessels. Segment informasjon Gruppen rapporterer innenfor segmentene AHTS, PSV, ROV og ikke allokerte kostnader som i det vesentlige vedrører administrasjonskostnader. Segment information The Group reports in the segments AHTS, PSV, ROV and nonallocated costs, which mainly concern administration costs. 1.kvartal 2008 / Q1 2008 PSV AHTS ROV Ikke allokert/ Non allocated Driftsinntekter / Operation revenues 85 360 22 746 58 745 0 166 851 Driftskostnader / Operation costs 20 695 7 837 21 794 2 270 52 596 EBITDA 64 665 14 909 36 951-2 270 114 255 Avskrivninger / Depreciations 1 457 1 273 3 032 189 5 951 EBIT 63 208 13 636 33 919-2 459 108 304 Total Konsernet har fem skip innenfor segmentet PSV. Rem Supplier, Rem Fortune, Rem Provider, Rem Server og Rem Spirit som alle har operert i Nordsjøen i 1.kvartal 2008. Det er tre skip innenfor ROV segmentet (Remote operated vessel), Rem Commander, Rem Fortress og Rem Etive. Alle skipene innenfor ROV segmentet går på langsiktige kontrakter, og opererer utenfor Norsjøen. Rem Balder er eneste skip innenfor AHTS segmentet. Dette skipet startet på en 2+2 års kontrakt i Brasil i 4.kvartal 2007. The Group has five vessels in the PSV segment Rem Supplier, Rem Fortune, Rem Provider, Rem Server and Rem Spirit all of which operated in the North Sea in Q1 2008. We have three vessels in the ROV (Remote Operated Vessel) segment Rem Commander, Rem Fortress and Rem Etive. All vessels in the ROV segment are on long-term contracts and operate outside the North Sea. Rem Balder is the only vessel in the AHTS segment, and began a 2+2 year contract in Brazil in Q4 2007. 4

KONTANTSTRØM / Cash flow 1.kvartal 2008/ Q1 2008 1.kvartal 2007 / Q1 2007 2007 2006 Kontantstrøm fra operasjonell virksomhet / Cash flow from operational 92 641 31 369 143 090 74 549 activity Kontantstrøm fra investeringer / Cash flow from investments -47 608-296 246-1 211 046-803 516 Kontantstrøm fra finansiering / Cash flow from financing 127 747 626 230 1 097 845 743 908 Netto endring i perioden / Net changes during the period 172 780 361 353 29 889 14 941 Likvider i starten av perioden / Liquid capital at the start of the period 77 207 47 318 47 318 32 377 Likvider i slutten av perioden / Liquid capital at the end of the period 249 987 408 671 77 207 47 318 Beholdning av kontanter ved utangen av 1.kvartal var NOK 250 mill. I tillegg har selskapet kortsiktige likvide investeringer på NOK 62,4 mill. Samlet likviditetsbeholdning inklusiv kortsiktige investeringer utgjør dermed NOK 312,4 mill. Cash reserves at period-end amounted to NOK 250.0m. The company also has NOK 62.4m in short-term liquid investments. The total liquidity reserve, including short-term investments, thus amounts to NOK 312.4m. Balanse 1. kvartal 2008 Totalbalansen for konsernet utgjorde NOK 3,3 mrd ved utgangen av 1.kvartal 2008 (2,4 mrd). Økningen i selskapets balanse knytter seg til at selskapet har mange skip i ordre og får stadig levert nye skip fra verft. Oversikt over selskapets rentebærende gjeld pr. 31.03.08: Balance sheet for Q1 2008 The total consolidated balance amounted to NOK 3.3bn at the end of Q1 2008 (NOK 2.4bn). The growth in the company s balance is related to the fact that the company has more vessels in operation and is steadily increasing the size of the fleet with the delivery of new vessels from the yards. Overview of the company s interest-bearing debt at 31.03.08: Netto rentebærende gjeld / Net interest-bearing debt Q1 2008 Q1 2007 31.12.2007 Langsiktig gjeld / Long-term debt 1 577 000 1 134 835 1 459 073 Neste års avdrag langsiktig gjeld / Next year s long-term debt 124 261 85 817 114 251 Rentebærende kortsiktig gjeld / Interest-bearing short-term debt - 10 000 - Total rentebærende gjeld / Total interest-bearing debt 1 701 261 1 230 652 1 573 324 Rentebærende omløpsmidler / Interest-bearing liquid assets 57 426 27 421 57 426 Bankinnskudd / Bank deposits 249 987 408 671 77 207 Netto rentebærende gjeld / Net interest-bearing debt 1 393 848 794 560 1 438 691 5

Egenkapital Pr. 31.03.08 var egenkapitalen til Rem Offshore ASA konsern NOK 1,4 mrd. Tilsvarende en egenkapitalandel på 42,9 % (43,0 %) av den totale kapitalen. Ved utgangen av 4.kvartal 2007 var egenkapitalandelen 42,6 %. Own capital As at 31.03.08, Rem Offshore ASA s equity capital stood at NOK 1.4bn. This gives an equity ratio of 42.9% (43.0%). At the end of Q4 2007, the company had an equity ratio of 42.6%. Aksjekapital / Share capital Overkursfond / Above par-fund Annen innskutt EK / Other paid-in capital Annen EK /Other own capital Egenkapital 01.01.07 / Own capital 01.01.07 39 173 414 047 5 841 851 620 1 310 681 Resultat 01.01-31.03 / Result 01.01-31.03 108 770 108 770 Totalt / Total Sum 39 173 414 047 5 841 960 390 1 419 451 Selskaps og aksjonærforhold Ved utgangen av kvartalet var det 102 aksjonærer i selskapet, hvorav 98 norske og 4 utenlandske. Det er lav likviditet og omsetning i aksjene på børsen da det er lite spredning av aksjene. Aksjene var sist omsatt til NOK 55,- pr aksjer, noe som verdsetter selskapet til ca NOK 2,15 mrd. Eiersammensetningen i selskapet består i hovedsak av to grupperinger. For et selskap som er notert på Oslo Børs er en slik situasjon over tid ikke tilfredsstillende. Company and shareholder relations At period-end the company had 102 shareholders, whereof 98 were Norwegian and 4 non-norwegian. There is low liquidity and turnover in the shares due to minimal dispersion. The shares last traded at NOK 55, which prices the company at around NOK 2.15bn. The composition of ownership in the company primarily comprises two groups, which is unsatisfactory for a company listed on the Oslo Stock Exchange. Anvendte regnskapsprinsipper Kvartalsregnskapet er satt opp ihht International Financial Reporting Standards (IFRS) og standarden for kvartalsrapportering (IAS 34). De samme regnskapsprinsipper og beregningsprinsipp er fulgt i delårsregnskapet som i siste årsregnskap. accounting principles Applied The quarterly accounts are prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS) and the standard for quarterly reporting (IAS 34). The interim financial statements are prepared using the same accounting and calculation principles as the last annual accounts. 6

RESULTATREGNSKAP / PROFIT AND LOSS ACCOUNT NOK 1.000 IFRS IFRS IFRS Q1 2008 Q1 2007 YTD 2007 Fraktinntekter / Charter hire 135 710 80 326 461 871 Gevinst salg fartøy / Profit by sale of vessel 30 352 0 63 073 Andre inntekter / Other income 789 918 7 429 Totale inntekter / Total revenues 166 851 81 244 532 373 Mannskapsutgifter / Crew expenses 36 414 21 419 104 899 Fartøykostnader / Vessel costs 7 042 5 188 36 098 Andre utgifter / Other operating expenses 9 140 6 950 41 776 Totale utgifter / Total operating expenses 52 596 33 557 182 773 Resultat før avskrivning / Gross profit 114 255 47 687 349 600 Avskrivninger / Depreciation 5 952 1 684 11 635 Devaluation Goodwill 0 0 9 443 Resultat etter avskrivning / Operating profit 108 303 46 003 328 522 Finansinntekter / Financial income 3 249 4 679 7 484 Andre finansinntekter / Other financial income 29 546 168 21 628 Finanskostnader / Financial expenses 26 296 10 136 68 683 Andre finanskostnader / Other financial expenses 5 450 8 243 36 911 Netto finansposter / Net financial items 1 049-13 532-76 482 Resultat før skatt / Profit before tax 109 352 32 471 252 040 Skatt / Taxes 582 606 38 721 Resultat etter skatt - Profit / loss for the period 108 770 31 865 213 319 7

BALANSE / BALANCE SHEET IFRS IFRS NOK 1.000 31.03.2008 31.12.2007 EIENDELER / ASSETS Varige driftsmidler / Fixed assets Utsatt skattefordel / Deferred tax assets 14 592 14 332 Goodwill 38 934 38 934 Immaterielle eiendeler / Total Intangible fixed assets 53 526 53 266 Fartøyer / Vessels 2 195 264 2 004 186 Nybyggingskontrakter / Contracts newbuild 605 711 716 581 Kontorutstyr, møbler etc. / Fixtures, fittings, tools etc. 3 714 3 859 Varige driftsmidler / Tangible fixed assets 2 804 689 2 724 626 Andre fordringer / Bonds and other receivables 50 50 Finansielle eiendeler / Total financial fixed assets 50 50 Sum varige eiendeler / Total fixed assets 2 858 265 2 777 942 Kundefordringer / Trade debtors 92 828 75 781 Andre kortsiktige fordringer / Other debtors 45 556 71 281 Markedsbaserte obligasjoner / Quoted bonds 62 424 71 164 Bankbeholdning / Bank deposits 249 987 77 207 Likvide eiendeler / Total current assets 450 795 295 433 SUM EIENDELER / TOTAL ASSETS 3 309 060 3 073 375 EGENKAPITAL OG GJELD / EQUITY AND LIABILITIES Aksjekapital / Share capital 39 173 39 173 Overkursfond / Share premium reserve 414 047 414 048 Annen innskutt egenkapital / Other paid-in capital 5 841 5 841 Annen egenkapital / Other equity 960 390 851 620 Egenkapital / Total equity 1 419 451 1 310 682 Pensjonsforpliktelse / Pension liabilities 1 243 1 243 Forpliktelser / Total provisions 1 243 1 243 Gjeld til banker / Liabilities to financial institutions 1 328 823 1 211 052 Other long term liabilities 116 700 137 401 Obligasjonslån / Bonds 248 177 248 021 Langsiktig gjeld / Long term liabilities 1 693 700 1 596 474 Leverandørgjeld / Trade creditors 27 021 11 360 Betalbar skatt / Tax payable 2 692 3 352 Offentlig gjeld og avgifter / Public duties payable 6 671 11 074 Annen kortsiktig gjeld / Other short term liabilities 158 282 139 190 Kortsiktig gjeld / Total short term liabilities 194 666 164 976 SUM EGENKAPITAL OG GJELD / TOTAL EQUITY AND LIABILITIES 3 309 060 3 073 375 7

FLÅTEOVERSIKT / kontraktsdekning & nybyggingsprogram 2008 2009 2010 2011 DELIVERED SHIPS NO SHIP DESIGN TYPE YEAR Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 1 REM FORTUNE MT 6000 MkI PSV 2006 2 REM SUPPLIER UT 755 PSV 2006 3 REM COMMANDER MT 6016 MPSV 2006 4 REM FORTRESS MT 6016 MPSV 2006 5 REM BALDER UT 712 L AHTS 2007 6 REM ETIVE MT 6022 MPSV 2007 7 REM PROVIDER UT 755 LC PSV 2007 8 REM SERVER UT 755 LC PSV 2007 9 REM SPIRIT UT 755 LN PSV 2008 TO BE DELIVERED SHIPS 10 REM MERMAID MT 6009 L MPSV 2008 11 REM FORZA MT 6022 MSOSV 2008 12 REM CLOUGH MT 6022 MSOSV 2008 13 REM ODIN UT 712 L AHTS 2008 14 REM VIKING UT 712 L AHTS 2008 15 REM TBN MT 6016 MKII MPSV 2009 16 REM TBN AH 12 AHTS 2010 17 REM TBN AH 12 AHTS 2010 Kontrakt Opsjon Under bygging