Årsrapport 2008
2 Innhold En kort presentasjon 3 Kontraktsoversikt 4-5 Nøkkeltall 2004-2008 6 Styrets beretning for 2008 7-11 Erklæring fra styrets medlemmer og daglig leder 12 Regnskap Fred. Olsen Energy konsern 13-41 Resultatregnskap 13 Konsolidert oppstilling over innregnede inntekter og kostnader 14 Balanse 15 Kontantstrømoppstilling 16 17-41 Regnskap Fred. Olsen Energy ASA 43-59 Resultatregnskap 43 Balanse 44 Kontantstrømoppstilling 45 46-54 Revisors beretning 55 Eierstyring og selskapsledelse 56-58 Adresser 60 2
3 En kort presentasjon Fred. Olsen Energy ASA (selskapet) er notert på Oslo Børs og tilbyr tjenester til offshoreindustrien innen leting og utvikling av olje og gass. Selskapet bygger videre på over 150 års erfaring fra shipping og nærmere 40 års erfaring fra offshoreindustrien. Dette har gitt selskapet en solid basis for å levere konkurransedyktige løsninger til fordel for våre kunder, ansatte og aksjonærer. Kontorer Halvt nedsenkbare rigger Dypvannsboreskip Selskapet har hovedkontor i Oslo, og har kontorer i Norge, Storbritannia, Singapore, Bermuda, Brasil, Ghana, India, Ungarn og USA. Driftsinntekter 2008 EBITDA 2008 Eiendeler pr. 31.12.2008 Ansatte pr. 31.12.2008 6 250 NOK mill 3 750 NOK mill 20 000 NOK mill 1 000 1 047 5 000 5 593 3 000 3 286 16 000 16 482 800 3 750 2 250 12 000 600 2 500 1 500 8 000 400 Offshore boring 1 250 0 194 750 0 51 4 000 0 203 200 0 143 Ingeniør- og fabrikasjonstjenester 3
4 Kontraktsoversikt Navn/ Byggeår/ Eierandel Type Engasjement oppgradering Vanndyp Utstyr Belford Dolphin Boreskip US Gulf 2000 10 000 fot 80 000 fat lagringskapasitet (100%) 15 000 psi Blackford Dolphin Aker H-3 Vest-Afrika/ 1974/-08 7 000 fot 2*85 t dekkraner (100%) Oppgradert India 15 000 psi Bideford Dolphin Aker H-3 Norge, 1975/-99 1 500 fot 1*40 t + 1*50 t dekkraner (100%) Oppgradert Nordsjøen 10 000 psi Borgland Dolphin Aker H-3 Norge, 1976/-99 1 500 fot 1*40 t + 1*70 t dekkraner (100%) Oppgradert Nordsjøen 15 000 psi Bredford Dolphin Aker H-3 Norge, 1976 1 500 fot 2*50 t dekkraner (100%) Nordsjøen /-81/-97/-01/-07 10 000 psi Borgsten Dolphin Aker H-3 Storbritannia, 1975 1 500 fot 1*50 t +1*40 t dekkraner (100%) Nordsjøen /-85/-95/-00 10 000 psi Borgny Dolphin Aker H-3 Brasil 1977 2 300 fot 2*50 t dekkraner (100%) /-85/-91/-92/-97/-02 10 000 psi Byford Dolphin Aker H-3 Storbritannia, 1973 1 500 fot 2*40 t dekkraner (100%) Nordsjøen /-85/-90/-96/-98 15 000 psi Borgholm Dolphin Aker H-3 Storbritannia, 1975/-02 2*49 t dekkraner (100%) Boligplattform Nordsjøen 600 senger 4
5 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Anadarko Anadarko Tullow Reliance Industries Ltd. StatoilHydro StatoilHydro StatoilHydro Konsortium, koordinert av RMN AGR Nexen Maersk Petrobras CNR Senergy Senergy BP Exploration Operating Co. Ltd. BG Shell BG BG Dypvannsoppgradering Mobilisering Klassing 5
6 Nøkkeltall 2004-2008 Resultatregnskap Beløp i NOK mill 2008 2007 2006 2005 2004 Inntekter 5 786,8 4 277,0 4 048,2 2 882,9 2 345,8 Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) 3 336,7 1 954,9 1 709,0 920,6 566,4 Årsresultat 2 096,6 1 391,9 973,8-15,7 419,8 Minoritetsinteresser 4,0 0 0 0 0 Eiendeler Omløpsmidler 6 129,5 1 930,8 1 932,9 1 700,2 1 257,6 Anleggsmidler 10 556,0 7 266,4 6 301,7 5 539,6 5 180,6 Sum eiendeler 16 685,5 9 197,2 8 234,6 7 239,8 6 438,2 Gjeld og egenkapital Rentebærende gjeld 9 963,0 4 157,0 3 376,1 3 295,3 3 164,0 Sum gjeld 11 152,8 5 109,0 4 297,3 4 289,2 4 196,4 Majoritetens egenkapital 5 528,7 4 088,2 3 937,3 2 950,6 2 241,8 Minoritetsinteresser 4,0 0 0 0 0 Sum gjeld og egenkapital 16 685,5 9 197,2 8 234,6 7 239,8 6 438,2 Nøkkeltall Definisjoner 2008 2007 2006 2005 2004 Markedsverdi av Selskapets aksjer 1 12 271,7 19 841,4 19 225,9 14 864,1 5 276,3 Netto rentebærende gjeld 2 6 289,2 3 443,4 2 463,6 2 578,2 2 565,3 Selskapsverdi 3 18 560,9 23 284,8 21 689,5 17 442,3 7 841,6 Brutto gjeld/bokført verdi 1,80 1,02 0,86 1,12 1,41 Brutto gjeld/markedsverdi av Selskapets aksjer 0,81 0,21 0,18 0,22 0,60 Likviditetsgrad 4 2,33 0,95 2,02 1,30 1,37 Resultatgrad 5 57,7 % 45,7 % 42,2 % 31,9 % 24,1 % Gjennomsnittlig utestående aksjer 66,7 mill 66,2 mill 62,9 mill 60,5 mill 57,4 mill Aksjekurs ved årsslutt 6 184,0 297,5 292,0 243,0 87,5 Basisresultat pr. aksje 7 31,4 21,0 15,5-0,3 7,3 Utvannet resultat pr. aksje 31,4 20,9 15,1-0,3 7,3 Netto investeringer pr. aksje -30,9-34,1-26,4-8,5-5,9 Pris/fortjeneste 8 5,9 14,1 18,9 neg. 12,0 Pris/bok 9 2,2 4,9 4,9 5,0 2,4 Selskapsverdi/driftsresultat 5,6 11,9 12,7 18,9 13,8 1 Aksjekurs * Antall aksjer 2 Rentebærende gjeld - kontanter og kontantekvivalenter 3 Markedsverdi av selskapets aksjer + netto rentebærende gjeld 4 Omløpsmidler / kortsiktig gjeld 5 Driftsresultat / omsetning 6 Sist omsatte kurs på årets siste handledag 7 Periodens resultat / gjennomsnittlig utestående aksjer 8 Aksjekurs / fortjeneste pr. aksje 9 Aksjekurs / bokført verdi pr. aksje 6
7 Fred. Olsen Energy konsern og Fred. Olsen Energy ASA Styrets beretning for 2008 Virksomheten i Fred. Olsen Energy ASA og datterselskapene ( konsernet ) omfatter offshore borevirksomhet samt ingeniør- og fabrikasjonstjenester. Konsernet har hovedkontor i Oslo. Morselskapet er Fred. Olsen Energy ASA ( selskapet ). Virksomheten styres fra kontorer i Norge, Storbritannia, Singapore, USA (Houston), Ghana, India, Ungarn, Bermuda og Brasil. Konsernets offshore enheter er operert av Dolphin AS (100 % eiet) i Stavanger og Dolphin Drilling Ltd. (100 % eiet) i Aberdeen. Ingeniør- og fabrikasjonstjenester omfatter virksomhet relatert til verftet Harland & Wolff (H&W) i Belfast i Nord-Irland (92,2% eiet). Bruttoinntektene i 2008 var NOK 5 787 millioner en økning på NOK 1 510 millioner fra foregående år. Konsernet oppnådde et resultat før renter, skatt, avskrivninger og nedskrivninger (EBITDA) på NOK 3 337 millioner, mot EBITDA på NOK 1 955 millioner i 2007. Kontantstrøm fra drift var NOK 2 150 millioner sammenlignet med NOK 1 860 millioner for 2007. Forskjellen mellom kontantstrøm og EBITDA skyldes i hovedsak økning i arbeidskapital på grunn av påbegynte kontrakter med bedre betingelser for flere enheter. Påbegynte kontrakter for Borgny Dolphin og Blackford Dolphin i andre halvdel av 2008 var også med på øke arbeidskapitalen. Pr. 31. desember 2008 var konsernets netto rentebærende gjeld NOK 6 289 millioner. Markedsforhold og fremtidsutsikter Markedet for offshoretjenester fortsatte å styrke seg gjennom de første tre kvartalene av 2008. I fjerde kvartal ble det imidlertid registrert en signifikant endring i alle offshore segment etter et kraftig fall i oljeprisen og en utfordrende finansieringssituasjon, spesielt gjaldt dette mindre oljeselskap. Etter det kraftige fallet i oljeprisen og uroen i finansmarkedene har det vært svært få kontraktsmuligheter på verdensbasis. Til tross for dette virker balansen mellom tilbud og etterspørsel å være stram på lenger sikt. I begynnelsen av 2009 var det anslagsvis 180 offshore borefartøyer under bygging. Av disse var anslagsvis 97 enheter innen det segmentet konsernet betjener markedet for flytende boreenheter. De øvrige fartøyene under bygging er oppjekkbare borerigger. I begynnelsen av 2008 var det ca. 155 nybygg under bygging, hvorav 76 flytende boreenheter. Økningen i nybygg innen flytende boreenheter hvorav de fleste blir levert mellom 2009 og 2012 vil øke den eksisterende flåten av slike enheter med ca. 49 %. Til tross for dette relativt høye antall enheter, vil hoveddelen påbegynne langtidskontrakter til gunstige dagrater ved oppstart. Pr. mars 2009 hadde rundt 70 % av nybyggene sikret seg kontrakter. Den kraftige økningen i antall boreenheter har skapt et stramt marked for utstyrsleveranser og offshore personell, og med nær en dobling av dypvannsflåten over de neste årene forventer vi at denne situasjonen vil fortsette på lengre sikt, muligens noe avdempet på kortere sikt. Konsernet drifter to dypvannsenheter, Belford Dolphin og Blackford Dolphin, seks Aker H3 halvt-nedsenkbare borerigger og en halvtnedsenkbar boligenhet. Tre av boreriggene oppfyller kravene for å operere i norske farvann. Geografisk opererer enhetene nå i Norge, Storbritannia, Ghana, US Gulf og i Brasil. Flere nye kontrakter til høyere dagrater og ferdigstillelse av ombygningen av den halvt nedsenkbare Blackford Dolphin i andre halvdel av 2008 står for et vesentlig bidrag til konsernet. Økte inntekter og forbedrede marginer reflekterer konsernets sterke ordrereserve og for tiden er alle enheter på kontrakt. Konsernets offshoreenheter hadde ved årets slutt inngåtte kontrakter som i gjennomsnitt hadde en varighet på 33 måneder (26 måneder i 2007), hvorav syv av ni enheter har langtidskontrakter. Pr. 31. desember 2008 hadde flåten en gjenværende kontraktsreserve på anslagsvis USD 3,6 milliarder (USD 3,0 milliarder i 2007). Offshore boring Borevirksomheten genererte inntekter på NOK 5 593 millioner, mot NOK 4 150 millioner i 2007. Innenfor dette segmentet oppnådde konsernet en EBITDA på NOK 3 286 millioner. I 2007 var det tilsvarende resultatet NOK 1 948 millioner. Dypvannsboreskipet Belford Dolphin fortsatte operasjon under en treårs borekontrakt med Anadarko gjennom 2008. I november 2007 ble det inngått en kontraktsforlengelse med Anadarko Petroleum Corporation for ytterligere tre år. Den nye kontrakten vil bli påbegynt direkte etter at nåværende kontrakt utgår i april 2010 og vil bli avsluttet i april 2013. Dypvanns boreriggen Blackford Dolphin ble ferdig ombygget i andre halvdel av 2008 og påbegynte en 200 dagers borekontrakt med Tullow Ghana Ltd. i oktober 2008. I mars 2006 ble det inngått en tre-års kontrakt for riggen med Reliance Industries for operasjon offshore India. I februar 2008 ble en 100 dagers borekontrakt som senere ble forlenget til 200 dager, inngått med Tullow for arbeid offshore Ghana. Borekontrakten med Reliance blir redusert med tilsvarende antall dager. Oljepris 140 USD/Fat 140 120 120 100 100 80 80 60 60 40 40 01.01.2006 25.03.2009 7
8 Fred. Olsen Energy konsern og Fred. Olsen Energy ASA Styrets beretning for 2008 neders borekontrakt med Nexen i britisk del av Nordsjøen. Kontrakten forventes å utløpe i juni 2009. Enheten blir markedsført globalt for nye kontraktsmuligheter. Borgholm Dolphin påbegynte sin femårs klassing i Invergordon i desember 2007. I februar 2008 påbegynte riggen en ny kontrakt med BG International (CNS) Ltd. som ble inngått i februar 2007. I november 2007 ble det inngått en ny 65 dagers kontrakt med Shell i Storbritannia som ble påbegynt i juli 2008. I juli ble det også inngått en 12 ukes kontrakt med BG Group for arbeid i britisk sektor av Nordsjøen. I oktober 2008 ble det inngått en 8,5 måneders kontrakt med BG Group for oppstart rett etter avslutning av foregående kontrakt med BG Group. Kontrakten forventes å utløpe i oktober 2009. Stor etterspørsel etter erfarne offshore medarbeidere har inntil nå medført en utfordring. For å imøtekomme disse utfordringene har selskapet vært aktiv med å øke rekrutteringsbasen i tillegg til et forbedret lojalitets bonusprogram for å beholde erfarne nøkkelpersonell. Et av tiltakene som har blitt gjennomført for å tiltrekke erfarne medarbeidere til konsernet er videreutvikling av rekrutteringsselskapet i Ungarn. Ingeniør- og fabrikasjonstjenester Samlede salgsinntekter innen divisjonen for ingeniør- og fabrikasjonstjenester beløp seg til NOK 231 millioner, hvorav NOK 37 millioner er eliminert i det konsoliderte regnskapet som følge av konserninternt arbeid knyttet til Blackford Dolphin. EBITDA var NOK 58 millioner, hvorav NOK 7 millioner er eliminert i det konsoliderte regnskapet. I 2007 var de samlede salgsinntek- Borgland Dolphin fortsatte under en treårs kontrakt med StatoilHydro ASA for boring på Tampen-området på norsk sokkel. Kontrakten utløper ved utgangen av 2009. I august 2008 ble det inngått en 4-års borekontrakt for enheten med et konsortium bestående av åtte oljeselskap som er koordinert av RMN (Rig Management Norway). Kontrakten utløper i desember 2013. Bideford Dolphin påbegynte en treårs kontrakt på norsk sokkel med StatoilHydro ASA i januar 2008. Kontrakten utløper i januar 2011. Bredford Dolphin fortsatte under en treårs borekontrakt på norsk sokkel med AGR, på vegne av seg selv og et konsortium bestående av syv operatører. Kontrakten utløper i juni 2010. Borgny Dolphin påbegynte en femårs borekontrakt med Petrobras i september. Kontrakten forventes å utløpe i september 2013. Byford Dolphin påbegynte en seks måneders boreprogram gjennom en kontrakt med Senergy Ltd. etter å ha fullført en borekontrakt med CNR International (U.K.). En ny ni måneders kontrakt ble inngått i mai 2008 og enheten påbegynte kontrakten i oktober 2008 etter at foregående kontrakt var avsluttet. Kontrakten forventes å utløpe i juli 2009. En ny treårs kontrakt ble inngått med BP Exploration Operating Company Limited i oktober 2008 for operasjon i Storbritannia med oppstart i første kvartal 2010. Kontrakten forventes å utløpe i første kvartal 2013. Borgsten Dolphin påbegynte en ni måneders kontrakt med Maersk Oil North Sea UK Ltd. i september 2008 etter å ha fullført en 21 måter NOK 277 millioner og EBITDA var NOK 18 millioner hvorav NOK 11 millioner var eliminert i det konsoliderte regnskapet. H&W fortsatte sin virksomhet innen ingeniørtjenester, skipsreparasjoner og skipsbygging. Større prosjekter har i løpet av året vært å benytte verftet som logistikk- og monteringsområde for utstyr til vindmølleparker, samt opphugging av lasteskipet Napoli i første halvdel av 2008. Antall fast ansatte har økt med 22 personer i 2008 til 143 personer, med støtte av midlertidig ansatte som ved årsslutt talte 56 personer. Selskapet vil de neste årene søke å sikre ytterlige kontrakter for vind mølleparkprosjekter og opphuggningsprosjekter, i tillegg til skipsbygging, skipsreparasjoner og ingeniørtjenester. Resultatregnskap og balanse ved årets utgang Konsoliderte driftsinntekter på NOK 5 787 millioner representerer en økning på 35 % sammenlignet med 2007. I hovedsak skyldes dette økte inntekter fra offshore boretjenester. EBITDA for konsernet var NOK 3 337 millioner, en økning på NOK 1 382 millioner, tilsvarende 71 %, sammenlignet med 2007. Etter av- og nedskrivninger på NOK 728 millioner, var driftsoverskuddet NOK 2 609 millioner, mot et driftsoverskudd på NOK 1 454 millioner det foregående år. Netto finanskostnader var NOK 491 millioner en økning på NOK 455 millioner fra foregående året. Resultat før skatt for året var NOK 2 118 millioner, mot et overskudd på 1 418 millioner i 2007. Resultat etter skatt for året var 2 097 millioner, mot 1 392 millioner i 2007. Ved årets slutt hadde konsernet bokført samlede eiendeler på NOK 16 685 millioner. Netto rentebærende gjeld utgjorde 38 % av totale eiendeler, mot 37 % ved årets begynnelse. Den bokførte egenkapitalen var NOK 5 533 millioner. Kontantstrømmen generert 3 mnd. dollarrente (USD Libor) 6 % 5 4 3 2 6 5 4 3 2 1 1 02.01.2006 24.03.2009 8
9 Fred. Olsen Energy konsern og Fred. Olsen Energy ASA Styrets beretning for 2008 fra driftsaktiviteter var NOK 1 857 millioner, mot NOK 1 604 millioner i 2007. Kontanter og kontantekvivalenter økte med NOK 2 960 millioner i løpet av året fra NOK 714 millioner til NOK 3 674 millioner ved årets slutt. Fred. Olsen Energy ASA er et holdingselskap og utfører administrative og finansielle tjenester for datterselskapene innen konsernet. Selskapet hadde ingen inntekter i 2008, mot NOK 1 million i 2007. EBITDA for året var et tap på NOK 40 millioner, mot NOK 33 millioner i 2007. Årets overskudd var NOK 2 291 millioner, mot et underskudd på NOK 157 millioner i 2007. Økningen skyldes i hovedsak et konsernbidrag på NOK 2 500 millioner som ble noe redusert på grunn av tap på valutaterminkontrakter på NOK 99 millioner. Morselskapets regnskap og konsernregnskapet er basert på forutsetningen om fortsatt drift. Internasjonale regnskapsstandarder (IFRS) Konsernregnskapet er utarbeidet i samsvar med regnskapsloven og internasjonale regnskapsstandarder (IFRS), som vedtatt av EU, og fortolkninger vedtatt av International Accounting Standards Board (IASB). Morselskapets regnskaper er utarbeidet i overensstemmelse med regnskapsloven og god regnskapsskikk (NGAAP). Investeringer og kapitaltilgang Investeringer beløp seg til NOK 2 058 millioner for året, mot NOK 2 272 millioner i 2007. Investeringene var i hovedsak relatert til Blackford Dolphin. Konsernets samlede gjeld består av flere lån. Det største er en kredittfasilitet på USD 1 500 millioner som ble etablert i mai 2008 og som har endelig forfall i 2014. Hensikten med den nye kredittfasiliteten var å refi- nansiere selskapets eksisterende banklån. Utestående andel av lånet ved årets slutt var USD 1 390 millioner. Selskapet har ved årets slutt et usikret obligasjonslån på NOK 300,5 millioner med forfall i mars 2009. I tillegg har selskapet ved årets slutt utestående konvertible obligasjoner på NOK 190 000, med forfall i mars 2009. Innehaverne av de konvertible obligasjonene har rett til å konvertere obligasjonene til aksjer i selskapet til en pris av NOK 68 kroner for hver aksje. Låneavtalene inneholder operasjonelle og finansielle betingelser som er vanlige for denne typen lån. Pr. årsslutt og pr. dato for denne rapport overholder konsernet alle sine forpliktelser i låneavtalene. Forsknings- og utviklingsaktiviteter Konsernets forsknings- og utviklingsaktiviteter er en integrert del av driften, og blir utført i samarbeid med ulike leverandører av ingeniørtjenester og utstyr. Konsernet holder seg orientert om og evaluerer kontinuerlig ny teknologi for borerigger, inklusive det som materialiserer seg gjennom driften og utviklingen av prosjekter. Innføringen av et nytt håndteringssystem for stigerør for dypvannskonverteringen av Blackford Dolphin er et resultat av prosjektspesifikk forskning og utviklingsaktiviteter innen konsernet. Utviklingen av dette nye håndteringssystemet for stigerør til Blackford Dolphin har resultert i patentsøknader og patenter i flere land. Utgifter til forskningsaktiviteter som blir utført med sikte på å øke den teknologiske kompetansen, kostnadsføres i resultatregnskapet etter hvert som utgiftene påløper. Finansiell risiko Konsernet er eksponert for visse finansielle risiki knyttet til virksomheten. Disse er i første rekke valutarisiko, renterisiko og kredittrisiko. Konsernet overvåker kontinuerlig de finansielle risiki, og anvender fra tid til annen finansielle derivater for å sikre eksponeringen. Se også note 13. Likviditetsrisiko I mai 2008 ble et kombinert banklån og trekkfasilitet på opprinnelig USD 1,5 milliarder etablert for å refinansiere konsernets øvrige banklån. Lånet var fullt trukket ved årsslutt. Konsernet vurderer kontinuerlig refinansieringsbehovet og vil utføre refinansieringstransaksjoner fra tid til annen. Konsernet overholder alle sine forpliktelser i låneavtalene. Se også note 12 for mer informasjon. Valuta Konsernets regnskaper presenteres i NOK. Konsernets inntekter er hovedsaklig i USD, NOK og GBP, med USD som den dominerende valuta. Konsernets utgifter er hovedsaklig i NOK, GBP og USD. Følgelig er konsernets resultater eksponert for svingninger i valutamarkedet. Konsernets fremtidige valutaeksponering er avhengig av hvilken valuta inntektene og kostnadene kommer i. På lengre sikt blir imidlertid deler av USD/NOK eksponeringen nøytralisert fordi en betydelig andel av konsernets gjeld er i USD. Renter Konsernet er eksponert for svingninger i rentene for USD og NOK. Pr. 31. desember 2008 var ca. 32 % av konsernets renteutgifter basert på faste rentesatser gjennom fastrentelån og rentebytteavtaler. De øvrige lånene var basert på flytende rente (USD LIBOR) pluss en margin. USD/NOK 7.5 7,5 7.0 7,0 6.5 6,5 6.0 6,0 5.5 5,5 5.0 5,0 01.01.2006 25.03.2009 9
10 Fred. Olsen Energy konsern og Fred. Olsen Energy ASA Styrets beretning for 2008 Kredittrisiko Som følge av virksomhetens karakter, er inntekter og relaterte fordringer normalt konsentrert om en begrenset kundebase, inkludert store nasjonale og internasjonale oljeselskap samt mindre og uavhengige oljeselskap. Konsernet vurderer kontinuerlig kredittrisikoen knyttet til kunder, og krever garantier om nødvendig. Konsernets kortsiktige investeringer er begrenset til plasseringer i konsernets relasjonsbanker og finansielle instrumenter er vanligvis også inngått med disse bankene. Kredittrisikoen anses derfor generelt å være moderat. Eierstyring og selskapsledelse Selskapet legger vekt på betydningen av å opprettholde og videreutvikle sine prinsipper for virksomhetsstyring, og støtter de prinsippene som er nedfelt i Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse. En beskrivelse av hvordan konsernet overholder de nevnte prinsippene er gjengitt på sidene 56 til 58. Styret har fem medlemmer som blir valgt for en periode på to år. Alle styremedlemmene er uavhengige i forhold til selskapets ledelse, og tre av dem er også uavhengige i forhold til selskapets hovedaksjonærer Ganger Rolf ASA og Bonheur ASA. 40 % av styret består av kvinner. Styret hadde åtte møter i 2008. Styret har nedsatt en revisjonskomité som består av to styremedlemmer, der en er uavhengig av selskapets hovedaksjonærer. Revisjonskomiteens oppgave er å bistå styret med å oppfylle dets ansvar i forbindelse med økonomisk rapportering, internkontroll, styring av finansrisiko, revisjonsprosessen og selskapets arbeid med å overvåke at gjeldende lover og forskrifter overholdes. Styret har nedsatt en kompensasjonskomité bestående av styrets formann og Sikkerhet, arbeidsmiljø, organisasjon og likestilling Konsernet legger stor vekt på et trygt arbeidsmiljø for ansatte og kunder. Løpende tiltak omfatter planarbeid, opplæring av personell og kritisk utvelgelse av underleverandører. Konsernet opprettholder målsettingen om ingen uhell, og overvåker nøye at de prosedyrer som er innført for drift, prosjekter og arbeidssteder både til havs og på land blir fulgt. Antall fraværsskader (LTA) i divisjonen for offshore boring og tilhørende tjenester var 2,0 pr. million arbeidstimer i 2008, noe som ansees å være under bransjegjennomsnittet. I 2007 var LTA 3,5. Konsernet har i 2008 gjennomført flere tiltak knyttet til HMS for stadig å forbedre HMS kulturen. Det har spesielt vært fokusert på at mannskapene som arbeider offshore trenes i kollegaprogrammet og observasjonsteknikk. Trendanalyser innen HMS og arbeidsmiljøundersøkelser er utført for å sammenligne resultatene med HMS-målsettingene. Det var i 2008 truffet ytterligere tiltak for å hindre utslipp til det ytre miljø, samt for å redusere maskinstøy. Tiltak for å redusere maskinstøy pågår fortsatt. Interne inspeksjoner er utført for å få bekreftet at kunnskapen om og gjennomføringen av styringssystemet er til stede. Resultatene fra inspeksjonene bekrefter at kunnskapen om styringssystemet er god, imidlertid krever gjennomføring av styringssystemet kontinuerlig fokus. Det er konsernets policy å drive virksomheten i samsvar med lover og regler, og i tråd med gjeldende etiske standarder for god forretningsdrift. Arbeidsmiljøet både på fartøyene og på kontorene på land regnes som godt. Sykefraværet var 3,9 % (2007: 3,6 %) for konsernet og 3,9 % (2007: 3,2 %) for morselskatre styremedlemmer, hvorav to er uavhengig av selskapets hovedaksjonærer. Komiteen drøfter og gir styret sin anbefaling når det gjelder lønn og godtgjørelse til administrerende direktør og incentivprogrammer for ledende ansatte. Kompensasjon til administrerende direktør omfatter lønn, pensjonsordning, firmabil samt resultatbasert bonus. I 2007 ble det for første gang utbetalt utbytte siden børsnoteringen i 1997. Selskapet utbetalte NOK 10 pr. aksje og uttalte at selskapet ville tilstrebe en strategi om et årlig utbytte på NOK 10 pr. aksje. Sett i lys av de gode resultatene og den høye ordrereserven har styret bestemt å forslå for generalforsamlingen i mai 2009 et utbytte på NOK 10 pr. aksje og i tillegg et ekstraordinært utbytte på NOK 15 pr. aksje for året 2008, som er på linje med fjoråret. Fremover vil det bli distribuert utbytte med forbehold om investeringsplaner og finansstrategi. I tillegg vil selskapet vurdere tilbakekjøp av egne aksjer i henhold til generalforsamlingens fullmakt til styret. Aksjekapital På generalforsamlingen i 2008 fikk styret for en periode på inntil ett år fullmakt til å øke aksjekapitalen med inntil 6 700 000 aksjer gjennom en aksjeemisjon og å utstede inntil 6 700 000 aksjer gjennom et konvertibelt lån. Pr. 1. januar 2008 eide selskapet 4 000 egne aksjer. Pr. 31. desember 2008 var konsernets aksjekapital NOK 1 334 millioner, tilsvarende 66 694 229 aksjer, hver pålydende NOK 20 kroner. Ved årets slutt eide selskapet 430 100 egne aksjer. Gjennom 2008 kjøpte selskapet 426 100 aksjer som var innenfor generalforsamlingens fullmakt til styret om kjøp av inntil 6 700 000 egne aksjer. Dypvannsfartøy (> 3000 fot), geografisk fordeling (25.03.2009) 30 29 Kilde: Fearnley 27 25 23 20 15 10 9 9 5 0 4 3 1 Sør-Amerika Mexicogulfen Vest-Afrika Sørøst-Asia Nordsjøen India Middelhavet Canada/ Nord-Amerika 10
11 Fred. Olsen Energy konsern og Fred. Olsen Energy ASA Styrets beretning for 2008 pet. Konsernet vil fortsette sitt arbeid med å redusere sykefraværet. Konsernet tar mål av seg å være en arbeidsplass med like muligheter for alle og med tilbud om utfordrende og motiverende oppgaver for alle ansatte, uavhengig av nasjonalitet, kultur, religion eller kjønn. Kjønnsfordelingen i selskapet gjenspeiler den rekrutteringsbasen som er tilgjengelig. Denne domineres tradisjonelt av menn, slik offshoreindustriens karakter er over hele verden. Imidlertid er det konsernets politikk å tilby like muligheter for kvinner og menn. Under forutsetning av like kvalifikasjoner prioriterer konsernet det underrepresenterte kjønn i forbindelse med nyansettelse. To av fem styremedlemmer i selskapet er kvinner, og deriblant styrets formann. Ved årets utgang hadde konsernet 1 190 ansatte, herunder 11 i morselskapet. 109 av de ansatte var kvinner og 33 prosent av konsernets ledende ansatte er kvinner. Vesentlige juridiske forhold I løpet av 2008 har konsernet vært involvert i fem konflikter med kunder, hvorav tre er juridiske konflikter. Konsernet har pr. 31. desember 2008 voldgift omtvistede beløp tilsvarende USD 55,0 millioner. Konsernet har avsatt USD 15,2 millioner i regnskapet basert på en evaluering av den kontraktsmessige statusen av de utestående fordringene. Det ytre miljø Selskapets virksomhet kan omfatte aktiviteter som innebærer en mulig risiko for det ytre miljøet. Utslipp fra drift og prosesser innen offshore boreindustrien kan forstyrre den naturlige balansen i miljøet direkte og indirekte gjennom kjemisk påvirkning. Konsernet er påpasselig i sin tilnærming til miljøet og arbeider systematisk med å redusere bruken av skadelige kjemikalier og materialer for å begrense skadevirkningene til et minimum. Det arbeides kontinuerlig med å finne alternative produkter som gir bedre vern av miljøet. Morselskapet er et holdingselskap til konsernet, og har ingen aktiviteter som kan medføre en merkbar risiko for miljøet. Resultatanvendelse Styret foreslår et ordinært utbytte på NOK 10 pr. aksje og et ekstraordinært utbytte på NOK 15 per aksje for 2008. Morselskapets netto resultat etter skatt på 2 291 millioner kroner skal anvendes som følger: Til utbytte 1 656 millioner Til fri egenkapital 635 millioner Sum anvendelse 2 291 millioner Generalforsamling Generalforsamlingen skal avholdes den 26. mai 2009. Oslo, 31. desember 2008 / 23. mars 2009 Fred. Olsen Energy ASA Anette S. Olsen Jan Peter Valheim Cecilie B. Heuch Øivin Fjeldstad Agnar Gravdal Helge Haakonsen Styreformann Administrerende direktør 11
12 Erklæring fra styrets medlemmer og daglig leder Styret og daglig leder har i dag behandlet og godkjent årsberetning og årsregnskap for Fred. Olsen Energy ASA, konsern og morselskap, for kalenderåret 2008 og per 31. desember 2008 (årsrapporten 2008). Konsernregnskapet er avlagt i samsvar med de EU-godkjente IFRSer og tilhørende fortolkningsuttalelser, samt de ytterligere opplysningskrav som følger av regnskapsloven og som skal anvendes per 31.12.2008. Årsregnskapet for morselskapet er avlagt i samsvar med regnskapsloven og norsk god regnskaps- skikk per 31.12.2008. Årsberetningen for konsern og mor er i samsvar med regnskapsloven krav og Norsk Regnskaps Standard 16 per 31.12.2008. Etter vår beste overbevisning: Er årsregnskapet 2008 for konsernet og morselskapet utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder. Gir opplysninger i regnskapet et rettvisende bilde av konsernets og morselskapets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet per 31. desember 2008. Gir årsberetningen for konsernet og morselskapet en rettvisende oversikt over. - Utviklingen, resultatet og stillingen til konsernet og morselskapet. - De mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer konsernet og selskapet står ovenfor. Oslo, 31. desember 2008 / 23. mars 2009 Fred. Olsen Energy ASA Anette S. Olsen Jan Peter Valheim Cecilie B. Heuch Øivin Fjeldstad Agnar Gravdal Helge Haakonsen Styreformann Administrerende direktør 12
13 Konsolidert resultatregnskap For regnskapsårene Alle beløp i NOK 1 000 Note 2008 2007 Driftsinntekter 2,17,19 5 786 773 4 276 981 Materialkostnader -46 789-30 246 Lønn og andre personalkostnader 3,17-1 121 591-946 850 Andre driftskostnader 4,17-1 281 739-1 345 022 Driftsresultat før avskrivninger og nedskrivninger 3 336 654 1 954 863 Nedskrivninger 7-35 029 0 Avskrivninger 7-692 658-500 432 Driftsresultat 2 608 967 1 454 431 Finansinntekter 92 301 142 380 Finanskostnader -583 745-178 826 Netto finanskostnader 5,13,17-491 444-36 446 Resultat før skattekostnad 2 117 523 1 417 985 Skattekostnad 6-20 888-26 067 Årsresultat 2 096 635 1 391 918 Henført til: Morselskapets aksjonær 2 092 595 1 391 918 Minoritetsinteresser 4 040 0 Årsresultat 11 2 096 635 1 391 918 Basisresultat pr. aksje 21 31,39 21,02 Utvannet resultat pr. aksje 21 31,39 20,93 Noteverket inngår som en del av regnskapet. 13
14 Konsolidert oppstilling over innregnede inntekter og kostnader For regnskapsårene Alle beløp i NOK 1 000 Note 2008 2007 Valutaforskjeller ved omregning av utenlandske virksomheter 1 095 294-636 249 Netto resultat innregnet direkte i egenkapitalen 1 095 294-636 249 Årsresultat 2 096 635 1 391 918 Sum innregnede inntekter og kostnader i perioden 3 191 929 755 669 Henført til: Morselskapets aksjonærer 3 187 889 755 669 Minoritetsinteresser 4 040 0 Sum innregnede inntekter og kostnader i perioden 11 3 191 929 755 669 Noteverket inngår som en del av regnskapet. 14
15 Konsolidert balanse Pr. 31. desember Alle beløp i NOK 1 000 Note 2008 2007 Eiendeler Eiendom, anlegg og utstyr 7 10 415 371 7 147 881 Immaterielle eiendeler 8 98 577 98 577 Andre investeringer 15,17 6 721 5 954 Eiendeler ved utsatt skatt 9 35 285 13 988 Sum anleggsmidler 10 555 954 7 266 400 Beholdninger 373 478 222 125 Finansielle instrumenter 13 0 1 309 Forskuddsbetalte kostnader og skatterefusjon 504 294 193 774 Kundefordringer og andre fordringer 13,17 1 577 904 800 026 Kontanter og kontantekvivalenter 10 3 673 834 713 605 Sum omløpsmidler 6 129 510 1 930 839 Sum eiendeler 16 685 464 9 197 239 Egenkapital Aksjekapital 1 333 884 1 333 877 Overkursfond 548 125 548 107 Kapital reserver 622 3 144 Omregningsdifferanser 326 119-769 175 Egne aksjer -8 602-80 Opptjent egenkapital 3 328 515 2 972 290 Sum egenkapital henført til eierne av morselskapet 5 528 663 4 088 163 Minoritetsinteresser 4 040 0 Sum egenkapital 11 5 532 703 4 088 163 Forpliktelser Rentebærende lån og kreditter 12,13,17 8 123 448 2 868 859 Ytelser til ansatte 15 196 422 199 731 Finansielle instrumenter 13 200 875 0 Sum langsiktige forpliktelser 8 520 745 3 068 590 Rentebærende lån og kreditter 12,13,17 1 839 581 1 288 108 Leverandørgjeld og andre betalingsforpliktelser 17 272 761 400 390 Finansielle instrumenter 13 66 216 0 Betalbar skatt 19 464 23 603 Annen påløpt kostnad og utsatt inntekt 433 994 328 385 Sum kortsiktige forpliktelser 2 632 016 2 040 486 Sum forpliktelser 11 152 761 5 109 076 Sum egenkapital og forpliktelser 16 685 464 9 197 239 Noteverket inngår som en del av regnskapet. Oslo, 31. desember 2008 / 23. mars 2009 Fred. Olsen Energy ASA Anette S. Olsen Jan Peter Valheim Cecilie B. Heuch Øivin Fjeldstad Agnar Gravdal Helge Haakonsen Styreformann Administrerende direktør 15
16 Konsolidert kontantstrømsoppstilling For regnskapsårene Alle beløp i NOK 1 000 Note 2008 2007 Kontantstrøm fra driftsaktiviteter Resultat før skatt 2 117 523 1 417 985 Justering for: Avskrivninger og nedskrivninger 7 727 687 500 432 Rentekostnader 5 179 106 112 704 Netto (gevinst)/tap ved salg av eiendom, anlegg og utstyr 737-9 919 Urealisert tap finansielle instrumenter/ valutagevinst lån 265 140-80 355 Endringer i kundefordringer og andre fordringer -593 585-276 001 Endringer i leverandørgjeld og andre forpliktelser -118 023 248 061 Endringer i andre balanseposter -428 340-52 465 Kontantstrøm generert fra drift 2 150 245 1 860 442 Betalte renter -244 099-231 254 Betalte skatter -49 200-25 114 Netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter 1 856 946 1 604 074 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Anskaffelse av eiendom, anlegg og utstyr -1 680 532-2 400 514 Innbetaling ved salg av utstyr 788 18 095 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -1 679 744-2 382 419 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Innbetaling ved opptak av rentebærende lån 7 581 375 1 639 698 Nedbetaling av rentebærende lån -3 689 209-271 712 (Kjøp)/salg av egne aksjer 11-80 158 10 Utbetalt utbytte 11-1 667 256-659 861 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 2 144 752 708 135 Netto økning i kontanter og kontantekvivalenter 2 321 954-70 210 Kontanter og kontantekvivalenter pr. 1. januar 713 605 912 490 Virkning av valutakursendringer på kontanterbeholdning 638 275-128 675 Kontanter og kontantekvivalenter pr. 31. desember 10 3 673 834 713 605 Noteverket inngår som en del av regnskapet. 16
17 til konsernregnskapet Note 1 - Regnskapsprinsipper Fred. Olsen Energy ASA ( selskapet ) er hjemmehørende i Norge. Selskapets konsernregnskap for regnskapsåret 2008 omfatter selskapet og dets datterselskaper (sammen referert som konsernet ). Årsregnskapet ble avlagt av styret 23. mars 2009. Redegjørelse for regnskapsstandarder som er fulgt Konsernregnskapet er utarbeidet i henhold til regnskapsloven og International Financial Reporting Standards (IFRS) som er vedtatt av EU. Grunnlag for regnskapsutarbeidelsen Regnskapet er presentert i norske kroner (NOK), avrundet til nærmeste hele tusen. Det er utarbeidet på grunnlag av historisk kostprinsippet, med unntak av at derivative finansielle instrumenter og finansielle instrumenter hvor endringer i virkelig verdi innregnes i resultatregnskapet og er balanseført til virkelig verdi. Utarbeidelse av finansregnskap i overensstemmelse med IFRS innebærer at ledelsen må foreta vurderinger og estimater og benytte forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsippene og regnskapsførte beløp på eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Estimater og tilhørende forutsetninger er basert på historisk erfaring og andre faktorer som anses rimelige. Estimatene og de underliggende forutsetningene gjennomgås regelmessig. De faktiske resultatene kan avvike fra disse estimatene. Vurderinger ledelsen har gjort ved anvendelse av IFRS standardene, som har vesentlig effekt på finansregnskapet, samt estimater med betydelig risiko for vesentlige justeringer i det neste regnskapsåret, er omhandlet nedenfor. Regnskapsprinsippene som fremkommer nedenfor, er anvendt konsistent for alle regnskapsperioder som omhandles i konsernregnskapet. Regnskapsprinsippene har blitt anvendt konsistent av alle selskap i konsernet. Prinsipper for konsolideringen Datterselskaper Det konsoliderte regnskapet omfatter selskapet og dets datterselskaper (konsernet). Selskapet konsoliderer ordinært datterselskaper når det er i posisjon til gjennom eierskap, direkte eller indirekte, å utøve kontroll av mer enn 50% av stemmerettene herunder slik det følger av Allmennaksjelovens 1-3. I denne sammenheng hensyntas også eventuelt andre forhold som måtte gi selskapet adgang, enten direkte eller indirekte, til å kontrollere foretakets økonomiske og driftsmessige forhold på en slik måte at det oppnås økonomiske fordeler fra dets virksomhet, slik som nærmere bestemt under IFRS. Eliminering av transaksjoner ved konsolidering Alle vesentlige konserninterne transaksjoner, alle urealiserte gevinster og tap og konserninterne mellomværender er eliminert i konsernregnskapet. Valuta Transaksjoner i utenlandsk valuta De enkelte regnskaper for konsernets ulike selskaper utarbeides i den valuta som gjelder i det viktigste økonomiske miljøet som selskapet opererer i (dets funksjonelle valuta). I konsernregnskapet presenteres resultat og balanse i NOK, som er morselskapets funksjonelle valuta og konsernets presentasjonsvaluta. Under utarbeidelsen av regnskapene for de enkelte selskapene omregnes transaksjoner i utenlandsk valuta til funksjonell valuta til valutakursen på transaksjonstidspunktet. Monetære eiendeler og forpliktelser i utenlandsk valuta omregnes til den funksjonelle valutaen etter valutakursen på balansedagen. Valutakursdifferanse som fremkommer ved omregning, innregnes i resultatregnskapet. Ikke-monetære eiendeler, som måles til historisk kost i en utenlandsk valuta, omregnes til valutakursen på transaksjonstidspunktet. Ikkemonetære eiendeler og forpliktelser med pålydende i utenlandsk valuta, og som innregnes til virkelig verdi, blir omregnet ved å benytte valutakursen gjeldende på tidspunktet da den virkelige verdien ble fastsatt. Regnskaper for utenlandske datterselskaper Eiendeler og forpliktelser for utenlandske selskaper omregnes til NOK etter valutakursen på balansedagen. Inntekter og kostnader for utenlandske datterselskaper omregnes ved bruk av gjennomsnittlige månedlige valutakurser, som tilnærmet tilsvarer valutakursene på transaksjonsdatoene. Valutakursdifferanser som oppstår ved omregningen, innregnes direkte som et eget komponent av egenkapitalen. Finansielle instrumenter Finansielle eiendeler og forpliktelser innregnes i balansen når konsernet blir kontraktspartner i henhold til instrumentenes formelle innhold. Finansielle derivater Konsernet bruker finansielle derivater for å sikre eksponeringen mot valuta- og renterisiko som oppstår gjennom operasjonelle, finansielle og investeringsaktiviteter. I henhold til konsernselskapets finansretningslinjer, kjøpes eller utstedes ikke finansielle derivater for handelsformål. Finansielle derivater som ikke kvalifiserer for sikringsbokføring, regnskapsføres og presenteres til virkelig verdi med endringer som innregnes i resultatregnskapet. Finansielle derivater innregnes første gang til kostpris. I etterfølgende perioder vurderes finansielle derivater til virkelig verdi. Gevinst eller tap ved revurdering til virkelig verdi innregnes i resultatregnskapet. Ingen finansielle derivater kvalifiserer for sikringsbokføring. Virkelig verdi av en rentebytteavtale er det estimerte beløp som konsernet ville motta eller måtte betale for å innfri avtalen på balansedagen. Virkelig verdi av valutaterminkontrakter er deres noterte markedskurs på balansedagen, hvilket er nåverdien av den noterte terminkursen. Kundefordringer og andre fordringer Kundefordringer og andre fordringer bokføres til amortisert kost fratrukket eventuelle tap ved verdifall. Kontanter og kontantekvivalenter Kontanter og kontantekvivalenter består av kontanter, bankinnskudd og lett omsettelige midler som umiddelbart kan konverteres til bestemte kontantbeløp, og som kun er underlagt ubetydelige verdiendringer. 17
18 Finansielle forpliktelser og egenkapital Finansielle forpliktelser og egenkapitalinstrumenter utstedt av konsernet, klassifiseres i henhold til innholdet i de kontrakter som er inngått, og til definisjonene av en finansiell forpliktelse og et egenkapitalinstrument. Et egenkapitalinstrument er enhver kontrakt som gir uttrykk for en gjenværende interesse i konsernets eiendeler etter fradrag av hele gjelden. Regnskapsprinsippene som anvendes for spesifikke finansielle forpliktelser og egenkapitalinstrumenter, er beskrevet nedenfor under de enkelte postene. Rentebærende lån og kreditter Rentebærende lån og kreditter innregnes først til virkelig verdi, fratrukket direkte henførbare transaksjonsutgifter. I etterfølgende perioder måles rentebærende forpliktelser til amortisert kost, og eventuell differanse mellom anskaffelseskost og innløsningsverdi innregnes over låneperioden ved å bruke effektiv rentemetode. Konvertible obligasjoner Konvertible obligasjoner som kan konverteres til aksjekapital basert på opsjon gitt til lån giver, og hvor antall aksjer ikke endres ved endringer i lånets virkelige verdi, behandles som sammensatte finansielle instrumenter bestående av et gjeldselement og et egenkapitalelement. Egenkapitalelementet av konvertible lån beregnes som den delen av provenyet fra utstedelsen som overstiger nåverdien av fremtidige renter og avdrag, diskontert med markedsrenten for tilsvarende forpliktelse uten konverteringsrett. Den kostnadsførte rentekostnaden gjenspeiler da markedsrenten for obligasjon uten konverteringsrett. Periodens konverterte opsjoner fordeles mellom gjeld og egenkapital i henhold til dette. Rentekostnaden for gjeldselementet beregnes ved å anvende den gjeldende markedsrenten på transaksjonstidspunktet for tilsvarende forpliktelser uten konverteringsrett på transaksjonstidspunktet. Forskjellen mellom dette beløpet og betalbar rente tillegges den balanseførte verdien av det konvertible lånet. Leverandørgjeld og andre forpliktelser Leverandørgjeld og andre forpliktelser bokføres til historisk kost. Egenkapitalinstrumenter Egenkapitalinstrumenter utstedt av konsernet, bokføres til mottatt proveny etter fradrag av direkte emisjonskostnader. Eiendom, anlegg og utstyr Egne eiendeler Eiendom, anlegg og utstyr føres til anskaffelseskost, fratrukket akkumulerte avskrivninger og eventuelt tap ved verdifall. Anskaffelseskost for egentilvirkede driftsmidler inkluderer materialkostnader, direkte lønnskostnader og andre direkte henførbare kostnader for å sette driftsmidlet i stand til å fungere for sitt tiltenkte formål. Når ulike komponenter i eiendom, anlegg og utstyr har forskjellig utnyttbar levetid, blir komponentene regnskapsført enkeltvis. Påkostninger aktiveres når det er sannsynlig at de vil føre til fremtidige økonomiske fordeler. Alle andre kostnader innregnes i resultatregnskapet i den perioden de påløper. Låneutgifter som er direkte henførbare til anskaffelse av en kvalifiserende eiendel blir kapitalisert som del av anskaffelseskost for eien delen, i henhold til revidert IAS 23. En kvalifiserende eiendel er en eiendel som krever en lang periode for å bli klar for tiltenkt formål, vanligvis eiendeler som er underlagt større utbedrings- eller ombyggingsprosjekter. Avskrivninger Avskrivninger belastes resultatregnskapet og beregnes lineært over estimert utnyttbar levetid for hver enhet av eiendom, anlegg og utstyr. Den estimerte levetiden, restverdier og kostnader når driftsmidlet tas ut av bruk, revurderes ved slutten av hvert regnskapsår. Ingen kostnader ved å ta driftsmidler ut av drift er bokført per i dag. Muligheten for at slike kostnader kan oppstå, vurderes ved utgangen av hvert regnskapsår. Eventuelle endringer bokføres prospektivt som endringer i regnskapsestimater. Estimert utnyttbar levetid er som følger: Rigger 15 til 25 år Dypvanns boreskip 25 år Hovedkomponenter 5 til 15 år Bygninger 5 til 50 år Maskiner og utstyr 3 til 10 år Reparasjon og vedlikehold Kostnader i forbindelse med klassifisering av offshoreenheter, der klassifiseringsselskapene krever spesielle periodiske inspeksjoner, aktiveres og avskrives over antatt periode mellom klassefornyelsene, normalt fem år. Andre vedlike holds- og reparasjonskostnader utgiftsføres når de påløper. Immaterielle eiendeler Goodwill Alle virksomhetssammenslutninger regnskapsføres etter oppkjøpsmetoden. Goodwill representerer beløp som oppstår ved overtakelse av datterselskaper, og er forskjellen mellom anskaffelseskost ved overtakelse og virkelig verdi av de netto identifiserte eiendeler som er overtatt. Goodwill føres i balansen til anskaffelseskost, fratrukket eventuelle akkumulerte tap ved verdifall. Goodwill fordeles på kontantstrømgenererende enheter og blir testet årlig for verdifall. Forskning og utvikling Utgifter til forskningsaktiviteter som foretas med sikte på å erverve teknisk kunnskap og forståelse, blir innregnet som kostnader i resultatregnskapet i den perioden de påløper. Beholdninger og forbruksdeler Konsernet deler reservedeler inn i to grupper, forbruksdeler og reservedeler. Forbruksdeler blir ikke avskrevet, men kostnadsføres når de brukes som reparasjons- og vedlikeholdskostnader. Reservedeler er større enheter som føres som elementer i rigger, og avskrives. Forbruksdeler føres til anskaffelseskost fratrukket avsetning for overskytende lager. Verdifall Balanseført verdi av konsernets eiendeler blir, med unntak av beholdninger og eiendeler ved utsatt skatt, gjennomgått på balansedagen for å vurdere om det foreligger indikasjoner på verdifall. Finnes slike indikasjoner, estimeres eiendelens gjenvinnbare beløp. Når konsernet vurderer indikasjoner på verdifall, vurderes både interne (f.eks. negative endringer i ytelse) og eksterne kilder (f.eks. negative endringer i markedet). Under dette arbeidet vurderes dagrater og meglervurderinger. Det 18
19 gjenvinnbare beløp for en eiendel er det høyeste av virkelig verdi fratrukket salgskostnader og bruksverdi. Bruksverdien beregnes som nåverdien av forventet fremtidig kontantstrøm for de enkelte eiendeler. Bruksverdiene som anvendes for den årlige test for verdifall for goodwill, er nåverdien av fremtidig kontantstrøm fra fortsatt bruk og endelig avhendelsesverdi som forventes å utledes fra den kontantgenererende enhet, Dolphin AS. Diskonteringsrenten som blir benyttet i kalkulasjonen er basert på risikofri rente pluss en risikopremie. Et verdifallstap innregnes hvis balanseført verdi av en eiendel overstiger gjenvinnbart beløp. Ytelser til ansatte Pensjoner Selskapet og enkelte av datterselskapene har pensjonsordninger for de ansatte som gir dem rett til en bestemt pensjon ved oppnådd pensjonsalder. Pensjonen til de ansatte er generelt avhengig av mange faktorer, som antall opptjeningsår, sluttdato og fremtidige lønnsforhøyelser. Konsernets nettoforpliktelse når det gjelder ytelsesbaserte pensjonsordninger, beregnes enkeltvis for hver ordning ved å estimere de fremtidige ytelsesbeløp de ansatte har opptjent i inneværende og tidligere år. Ytelsen blir diskontert for å få fastsatt nåverdien, og virkelig verdi av pensjonsordningens midler trekkes fra. Diskonteringssatsen er avkastningen på balansedagen som gjenspeiler løpetiden for konsernets forpliktelser. Beregningen blir foretatt av en kvalifisert aktuar. Aktuarielle gevinster og tap ved beregning av foretakets forpliktelse for en pensjonsordning inneregnes i resultatregnskapet og fordeles over antatt gjennomsnittlig gjenværende opptjeningstid i den grad akkumulerte urealiserte aktuarielle gevinster og tap overstiger 10 % av det høyeste av nåverdien av ytelsesbasert pensjonsforpliktelse og virkelig verdi av pensjonsmidlene. I motsatt fall innregnes ikke aktuarielle gevinster og tap. I tillegg vil ansatte i visse datterselskaper kunne være dekket av flerforetaks pensjonsordninger som administreres av fagforeninger og av ordninger administrert av beslektede selskaper. Kostnader relatert til disse ordningene, utgiftsføres etter hvert som de påløper. Avsetninger En avsetning innregnes i balansen når konsernet har en eksisterende rettslig forpliktelse eller underforstått plikt, som følge av en tidligere hendelse, og det er sannsynlig at det vil kreves en strøm av økonomiske fordeler for å oppfylle forpliktelsen. Driftsinntekter Borekontrakter Inntekter som er generert fra borekontrakter eller andre oppdrag, inntektsføres i den perioden oppdraget er utført, til de rater som er fastsatt i kontraktene. Enkelte kontrakter omfatter oppstartsgodtgjørelser som skal betales ved inngåelsen av kontrakten. Dersom godtgjørelsen dekker en generell oppgradering av en rigg eller utstyr som øker eiendelens verdi utover kontraktsperioden, blir godtgjørelsen inntektsført over kontraktsperioden mens investeringen blir avskrevet over driftsmidlets gjenværende levetid. Dersom godtgjørelsen dekker konkrete oppgraderinger eller utstyr som er spesifikt for kontrakten, blir oppstartgodtgjørelsen inntektsført lineært over den antatte kontraktsperioden. Den tilknyttede investeringen avskrives over den antatte kontraktsperioden. Dersom godtgjørelsen dekker konkrete driftsutgifter ved starten av oppdraget, blir godtgjørelsen innregnet i samme periode som utgiftene. Langsiktige kontrakter for ingeniørtjenester og fabrikasjon Inntekter fra langsiktige kontrakter inntektsføres ved bruk av metoden for løpende avregning over oppdragets løpetid når utfallet kan estimeres pålitelig. Ved løpende avregning er utførelsesgraden vanligvis basert på forholdet mellom påløpte kontraktskostnader og de samlede estimerte kontraktskostnader hensyntatt alle kjente eller antatte kostnader. For visse kontrakter kan konsernet bruke forholdet mellom påløpte og samlede estimerte direkte arbeidstimer for å bestemme fullføringsgraden. Kostnader omfatter materialer, direkte lønnskostnader og ingeniørarbeid. Salgs- og administrasjonskostnader kostnadsføres på driften når de påløper. Virkningen av endringer i estimater for kontraktskostnader innregnes løpende. Et estimert tap på et oppdrag innregnes umiddelbart i resultatregnskapet. Påløpte kostnader og estimert fortjeneste utover fakturerte beløp på ikke fullførte oppdrag representerer opptjente inntekter etter metoden for løpende avregning, men er foreløpig ikke fakturerbare fordringer etter kontraktens bestemmelser. Beløp som er fakturert før kriteriene til opptjening i henhold til løpende avregningsmetode, blir klassifisert som ikke opptjente inntekter. Konsernets fakturering av inntekter på slike kontrakter følger i det alt vesentlige fastsatte milepæler. Konsernet krever vanligvis ikke sikkerhet fra kundene, unntatt der hvor det anses påkrevd etter en vurdering av risikofaktorene. Kostnader Poolinntekter/-kostnader Visse datterselskaper som eier rigger, inngikk en femriggs poolavtale med eierne av Bulford Dolphin, der driftsresultat før avskrivninger ble fordelt mellom riggeierne. Netto poolinntekt eller -kostnad fra konsernets fire rigger som var inkludert i poolen, ble nettet mot bareboat/timecharter som ble betalt til eieren av Bulford Dolphin. Bulford Dolphin ble solgt i 2007 og pool-avtalen ble avsluttet. Avslutningen av poolregnskapene pågår. Leiebetaling under operasjonell leasing Leiebetalinger under operasjonelle leieavtaler innregnes i resultatregnskapet lineært over leieperioden. Netto finansposter Netto finansposter omfatter påløpte renter på lån, beregnet ved bruk av effektiv rentemetoden, renteinntekter, valutakursgevinster og -tap og gevinster og tap på finansielle instrumenter. Skatt Inntektsskatt av periodens resultat består av periodeskatt og utsatt skatt. Inntektsskatt innregnes i resultatet med unntak av skatt på poster som er innregnet direkte mot egenkapitalen. Skatteeffekten av slike poster innregnes direkte mot egenkapitalen. Periodeskatt utgjør forventet betalbar skatt på årets skattepliktige resultat og eventuelle korrigeringer av betalbar skatt for tidligere år. Utsatt skatt avsettes basert på balanseorientert gjeldsmetode. Eiendeler og forpliktelser 19