RAPPORT FOR 1. KVARTAL 2005 Oppsummering Omsetning på NOK 115,6 mill. mot NOK 56,3 mill. i samme kvartal i fjor. Nytt kvartal med forbedret driftsresultat. NOK 14,3 mill. mot NOK - 94,2 mill. i fjor. Kontantstrøm på NOK 20,1 mill. i kvartalet. Likviditet på NOK 143,8 mill. pr. 31.03.05. Oppbygging av produksjonskapasitet Stockholmsprosjektet igangsatt igjen i april 2005. NOK 1 000 Q1 2005 Q4 2004 Q3 2004 Q2 2004 Q1 2004 31.03.04 31.12.04 RES.REGNSKAP Driftsinntekter 115 559 95 616 82 247 81 867 56 250 56 250 315 980 Driftsres. EBIT 14 229 9 255 4 658 3 576-94 195-94 195-76 706 Driftsmargin 12,3 % 9,7 % 5,7 % 4,4 % -167,5 % -167,5 % - 24,3 % BALANSE 31.03.05 31.03.04 31.12.04 Anleggsmidler 57 830 67 501 56 978 Omløpsmidler 334 440 204 200 288 345 Egenkapital 210 381 160 757 197 060 Gjeld 181 889 110 944 148 263 Totalkapital 392 270 271 701 345 323 Antall ansatte 191 229 192 Omsetning Omsetningen for konsernet ble på NOK 115,6 mill. i Q1 05 mot NOK 56,3 mill. for samme kvartal i fjor. Dette er en vekst på 105 % i forhold til Q1 04 og på ca. 21 % i forhold til Q4 04. Økningen skyldes særlig økte produktleveranser til eksisterende og nye markeder, samt at Stockholmsprosjektet er i full gang igjen. Selskapet har i kvartalet ferdigstilt den planlagte økningen av produksjonskapasitet og er med dagens kapasitet i stand til å levere 2.000.000 brikker per år. Prosjektet i Stockholm ble i forbindelse med en klage fra en konkurrent av selskapet stanset av Vegverket i Sverige den 2 februar 2005. Saken ble den 30. mars avvist for videre høring av høyesterett, og prosjektet ble formelt startet igjen den 7. april 2005. Driftsresultat Driftsresultatet (EBIT) for konsernet ble i Q1 05 på NOK 14,2 mill. mot NOK 94,2 mill. for samme periode i fjor. Forbedringen skyldes økt omsetning av produkter innen kjernevirksomheten, og derav bedre marginer fra pågående leveranser. Etter omstruktureringsprosessen i 2004, har selskapet ved inngangen til 2005 en kostnadsbase som er tilpasset strategien som leverandør av produkt og delsystemer.
Finansposter For Q1 05 ble netto finansposter på NOK 0,2 mill mot NOK -4,4 mill for samme periode i 2004. Dette skyldes normale finansinntekter i perioden og mindre agioeffekter enn tilsvarende periode i fjor. Resultat etter skatt/ pr. aksje Resultat etter skatt i kvartalet ble på NOK 11,9 mill. mot NOK 73,0 mill. for samme periode i fjor. Fortjeneste pr. aksje utgjorde NOK 0,24 mot NOK 2,13 i fjor. Balanse Totalkapitalen økte med NOK 44 mill. i kvartalet. Anleggsmidler viser en marginal nedgang til tross for noe økning av forsknings- og utviklingsaktiviteten i kvartalet. For andre poster ble det bare mindre endringer. Omløpsmidler har i kvartalet økt med NOK 46 mill. Dette skyldes økning av likvider på NOK 14 mill og endring i kundefordringer og prosjekter under utførelse på NOK 20 mill. I tillegg økte varelageret med NOK 16 mill i forbindelse med leveransen i Stockholm som ved utgangen av Q1 var under behandling i rettsapparatet i Sverige og dermed utsatt. For langsiktig gjeld ble det bare mindre endringer i kvartalet. Kortsiktig gjeld økte med NOK 30 mill. i kvartalet. Dette skyldes hovedsaklig økt leverandørgjeld med NOK 24 mill. og forskuddsfakturering til kunder med NOK 10 mill vedr. prosjektet i Stockholm og enkelte andre leveranser. Kontantstrøm Selskapet hadde en kontantstrøm fra driften på NOK 20,1 mill i Q1. Pr. 31.03.05 hadde selskapet en likviditetsbeholdning på NOK 144 mill. Dette er en forbedring med NOK 14 mill. i kvartalet og NOK 74 mill i forhold til samme periode i fjor. Dette skyldes først og fremst forskuddbetaling fra prosjektene i Stockholm og Chile i tillegg til en vesentlig forbedring i driften. Innføring av IFRS Den første IFRS rapporteringen for Q-Free er delårsrapporten for 1. kvartal 2005. I denne rapporten er sammenligningstall fra 2004 utarbeidet etter IFRS. Det vises i den forbindelse til egen børsmelding som behandler effektene av de nye reglene. Innføringen av IFRS har ingen vesentlig effekt på resultattallene i 2004 og 2005. Egenkapitalen er imidlertid påvirket negativt av de nye reglene med NOK 24 mill knyttet til utsatt skatt og pensjonsforpliktelser. Utsiktene fremover Ved inngangen til 2005 fremstår Q-Free som en rendyrket produkt og teknologileverandør innen veiprising. Konsernets nye markedsstrategi og forretningsmodell er godt mottatt i markedet og har så langt bidratt til flere nye kontrakter. Selskapet anser seg som godt posisjonert for videre vekst. Q-Free forventer en langvarig vekst i markedet hva gjelder veiprisingssystemer i de fleste deler av verden. I Europa i dag er det anslagsvis 10 millioner bilister som har brikker installert i kjøretøyet, og det er av analytikere estimert en årlig gjennomsnittelig vekstrate i Europa på 9,1 % over de neste 10 år 2
(Kilde: Frost&Sullivan Juli 2004). I flere asiatiske land, i Australia og Sør-Amerika annonseres det nye prosjekter som viser tilsvarende trend. I Europa er den pågående prosessen for å skape interoperabilitet mellom de forskjellige land som har eller vil innføre veiprisingsystemer, sammen med utvidelsen av EU, viktige drivere for videre vekst. En annen markedsdriver er avgiftsinnkreving for tungtransport som i dag er implementert i Tyskland, Sveits og Østerrike. Nye prosjekter som er annonsert er Tjekkia og UK. Avgiftsbelegging av tungtransport er på den politiske agenda i flere andre europeiske land. En ytterliggere markedsdriver er bomringer rundt større byer for å redusere trafikk og forurensning. Med London og nå Stockholm som foregangsbyer, er bomringer igjen på den politiske agendaen i flere europeiske byer. Q-Free ble i juli 2004, som partner til IBM, valgt som leverandør av teknologi og delsystemer til veiprisingsprosjektet i Stockholm. Denne tildelingen ble påklaget i rettssystemet av selskapets konkurrenter. I september 2004 ble prosjektet formelt igangsatt av Vägverket etter at saken ble avvist i Kammarrätten. Q-Free mottok i løpet av 2004 ordre fra IBM på NOK 149 mill. I Q1 ble prosjektet stoppet av Vägverket som avventet en ny dom i Kammarrätten etter en anke fra en konkurrent av Q- Free. Vägverket fikk medhold, men saken ble anket av motparten til høyesterett. Saken ble i avvist i høyesterett for videre behandling, og dommen i Kammarrätten ble dermed stående. Den 7 april 2005 gav Vägverket beskjed om at arbeidet med prosjektet kunne fortsette. Stockholm vil bli en viktig referanse for selskapet i tiden fremover, spesielt med tanke på at bomringer oftere er på den politiske agendaen som et effektivt virkemiddel for å begrense trafikk i urbane områder. Q-Free har for tiden et bra moment i markedet, og ordreinngang på selskapets kjerneprodukter innen vegprising er økende. Som et ledd i strategien om å være en ledende teknologileverandør, vil selskapet i 2005 ferdigstille et nytt brikkeprodukt. Dette er en såkalt smartkort-brikke hvor brukeren kan sette et betalingskort inn i selve brikken og derigjennom betale veiavgift med elektroniske penger. Produktet er spesielt interessant i markeder hvor denne type betalingskort er utbredt, som Asia og større byer i Europa som benytter slike kort innen andre applikasjonsområder, typisk innen offentlig transport. Selskapet har tro på at dette nye brikkeproduktet vil øke utbredelsen av elektroniske innkrevingssystemer for vei. Innen billettering arbeides det med 5 prosjekter som skal leveres frem til sommeren 2006. I den forbindelse, og som et ledd i selskapets strategi om å være en teknologileverandør også innen billettering, utvikler selskapet en helt ny produktportefølje. Dette er teknologi som skal installeres i kjøretøy for å håndtere elektronisk billettering. Produktet er så langt godt mottatt i markedet. En videre strategi for selskapet vil være å selge disse produktene gjennom partnere i større internasjonale prosjekter. I de nevnte 5 leveranseprosjektene opptrer Q-Free som systemleverandør, og sammen med den investeringen som gjøres innen produktutvikling, vil selskapets kostnadsbase øke ut over i 2005 sammenliknet med Q4 04 og Q1 05. Likviditetssituasjonen har utviklet seg positivt og er ved utgangen av Q1 på et nivå som gir et godt fundament for den videre veksten i selskapet. I Q1 05 har likviditetsbeholdningen økt med NOK 14 mill. til NOK 144 mill. Som et ledd i restruktureringsprosessen har Q-Free tidligere vedtatt å fusjonere de norske selskapene Q-Free Systems AS, Q-Free Products AS og Q-Free Services AS med Q-Free ASA. Den prosessen er nå avsluttet og konsernet fremstår som et selskapet i Norge under Q-Free ASA fra 01.01.2005. Denne omstillingen berørte ikke de internasjonale selskapene eller Noca AS. Ordrereserve for konsernet utgjorde pr. 31.03.2005 NOK 441 mill. Ordrereserven pr. 31.12.04 var på NOK 453 mill. Q-Free Konsern bruker de samme regnskapsprinsipper ved utarbeidelse av delårsregnskapet som ved utarbeidelsen av årsregnskapet. Konsernet utarbeider delårsrapporten i overensstemmelse NRS 11, Delårsrapportering. 3
Trondheim, 26. april 2005 Styret i Q-Free ASA Kontaktpersoner: Geir Ove Kjesbu, konsernsjef mobil +47 905 59 404 Roar Østbø, finansdirektør mobil +47 932 45 175 Q-Free ASA PO-Box 3974 Leangen Thonning Owesens g. 35 C N-7443 Trondheim Norway Telephone: +47 73826500 Telefax: +47 73826501 Du finner alt om Q-Free på vår web www.q-free.com 4
Konsernets resultatregnskap NOK 1.000 Q1 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2 2004 Q1 2004 31.12.2004 Driftsinntekter 115 559 56 250 95 616 82 247 81 867 56 250 315 980 Varekostnader 53 917 32 688 43 598 30 754 36 595 32 688 143 635 Lønn og annen pers.kost. 20 760 26 599 9 335 19 103 16 063 26 599 71 152 Andre driftskostnader 20 770 86 719 29 312 23 184 20 854 86 719 160 069 Sum driftskostnader før avskrivninger 95 447 146 006 82 245 73 041 73 512 146 006 374 856 Driftsresultat før avskrivninger - EBITDA 20 112-89 756 13 371 9 206 8 355-89 756-58 876 Ordinære avskrivninger 5 883 4 439 4 115 4 548 4 787 4 439 17 889 Driftsresultat - EBIT 14 229-94 195 9 256 4 658 3 568-94 195-76 765 Finansinntekter 1 684 1 936 2 608 3 486 1 517 1 936 9 547 Finanskostnader -1 442-6 291-8 982-945 -2 887-6 291-19 105 Netto finansposter 242-4 355-6 374 2 541-1 370-4 355-9 558 Resultat før skatt 14 471-98 550 2 882 7 199 2 198-98 550-86 323 Skatter 2 538-1 427 2 878-522 7-1 427 937 Resultat etter skatt 11 933-97 123 4 7 721 2 191-97 123-87 260 Minoritetsinteresser 326 195 590-286 453 195 952 Resultat majoritet tilføres egenkapital 12 259-96 928 594 7 435 2 644-96 928-86 308 EBITDA margin 17,4-159,6 14,0 11,2 10,2-159,6-18,6 EBIT margin 12,3-167,5 9,7 5,7 4,4-167,5-24,3 Q-Free ASA Kontantstrømanalyse NOK 1.000 31.03.2005 31.03.2004 30.09.2004 30.06.2004 31.12.2004 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 20 081 1 035-9 358-19 374 39 155 Netto kontantstrøm fra investeringer -7 347-6 708-10 184-8 954-9 477 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 614-2 586 25 106 26 141 22 547 Netto endring likviditet i perioden 13 348-8 259 5 564-2 187 52 225 Likviditetsbeholdning IB 130 353 78 128 78 128 78 128 78 128 Likviditetsbeholdning UB 143 701 69 869 83 692 75 941 130 353 NOK 1.000 Q1 2005 Q1 2004 Q3 2004 Q2 2004 Q4 2004 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 20 081 1 035 10 016-20 409 48 513 Netto kontantstrøm fra investeringer -7 347-6 708-1 230-2 246 707 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 614-2 586-1 035 28 727-2 559 Netto endring likviditet i perioden 13 348-8 259 7 751 6 072 46 661 Likviditetsbeholdning IB 130 353 78 128 75 941 69 869 83 692 Likviditetsbeholdning UB 143 701 69 869 83 692 75 941 130 353 5
Konsernets balanse, eiendeler NOK 1.000 31.03.2005 31.03.2004 30.09.2004 30.06.2004 31.12.2004 Utsatt skattefordel 0 0 0 0 0 FoU 17 816 18 318 15 876 17 298 16 423 Sum immaterielle eiendeler 17 816 18 318 15 876 17 298 16 423 Maskiner, inventar og utstyr 36 662 39 475 37 822 39 374 37 904 Sum varige driftsmidler 36 662 39 475 37 822 39 374 37 904 Investeringer i aksjer 1 414 764 764 764 764 Pensjonsmidler 411 450 460 450 419 Andre langsiktige fordringer 1 527 8 494 1 369 7 536 1 468 Sum finansielle anleggsmidler 3 352 9 708 2 593 8 750 2 651 Sum anleggsmidler 57 830 67 501 56 291 65 422 56 978 Lager av ferdigvarer 44 011 22 937 23 608 23 636 27 989 Sum lagerbeholdning 44 011 22 937 23 608 23 636 27 989 Kundefordringer 129 256 63 206 100 694 84 885 104 248 Prosjekter under utførelse 0 34 435 30 840 25 168 4 823 Andre fordringer 16 348 12 651 17 170 15 282 19 808 Sum fordringer 145 604 110 292 148 704 125 335 128 879 Kortsiktige finansielle instrumenter 1 124 1 102 1 102 1 102 1 124 Sum investeringer 1 124 1 102 1 102 1 102 1 124 Bankinnskudd, kontanter 143 701 69 869 83 692 75 941 130 353 Sum omløpsmidler 334 440 204 200 257 106 226 014 288 345 SUM EIENDELER 392 270 271 701 313 397 291 436 345 323 6
Konsernets balanse, EK & Gjeld NOK 1.000 31.03.2005 31.03.2004 30.09.2004 30.06.2004 31.12.2004 Aksjekapital 2 537 2 286 2 526 2 525 2 532 Overkursfond 215 272 254 925 281 949 281 752 214 664 Sum innskutt egenkapital 217 809 257 211 284 475 284 277 217 196 Annen egenkapital -18 168-105 886-94 476-101 945-30 550 Sum opptjent egenkapital -18 168-105 886-94 476-101 945-30 550 Minoritetsinteresser 10 740 9 432 9 600 9 885 10 414 Sum egenkapital 210 381 160 757 199 599 192 217 197 060 Pensjonsforpliktelser 0 0 0 0 0 Sum forpliktelser 0 0 0 0 0 Lån fra finansinstitusjoner 2 078 4 824 3 766 3 696 4 670 Annen langsiktig gjeld 1 776 374 1 922 2 760 2 116 Sum annen langsiktig gjeld 3 854 5 198 5 688 6 456 6 786 Leverandørgjeld 72 833 30 492 23 753 27 252 48 012 Betalbar skatt 2 538 74-411 -243 1 949 MVA, skattetrekk, avg, etc. -4 180 12 281 2 900 10 208 7 890 Forskuddsbetaling fra kunder 59 795 667 32 538 1 750 49 631 Annen kortsiktig gjeld 47 049 62 232 49 330 53 796 33 995 Sum kortsiktig gjeld 178 035 105 746 108 110 92 763 141 477 Sum gjeld 181 889 110 944 113 798 99 219 148 263 SUM EK OG GJELD 392 270 271 701 313 397 291 436 345 323 7
Nøkkeltall 31.03.2005 31.03.2004 30.09.2004 30.06.2004 31.12.2004 Driftsresultat pr. aksje 0,28-2,06-1,70-1,85-1,52 Driftsmargin 12,30 % -167,46 % -39,01 % -65,61 % -24,28 % Fortjeneste pr. aksje, før skatt 0,29-2,16-1,77-1,97-1,70 Fortjeneste pr. aksje, etter skatt 0,24-2,13-1,31-1,46-1,74 Fortjeneste pr. aksje, utvannet 0,24-2,13-1,31-1,46-1,74 Kontantstrøm pr. aksje 0,40 0,02-0,19-0,40 0,77 Egenkapital pr. aksje 4,15 3,52 3,95 3,92 3,89 Egenkapitalandel 53,6 % 58,7 % 63,3 % 65,5 % 57,1 % Likviditetsgrad 1,91 1,93 2,38 2,44 2,04 Gjennomsnittlig antall aksjer 50 697 676 45 659 929 50 504 340 49 010 158 50 618 189 Utvannet antall aksjer 51 005 518 45 813 808 50 572 924 49 044 598 50 775 811 Q1 2005 Q1 2004 Q3 2004 Q2 2004 Q4 2004 Driftsresultat pr. aksje 0,28-2,07 0,09 0,07 0,18 Driftsmargin 12,30 % -167,46 % 5,66 % 4,37 % 9,68 % Fortjeneste pr. aksje, før skatt 0,29-2,16 0,14 0,05 0,06 Fortjeneste pr. aksje, etter skatt 0,24-2,13 0,05 0,02 0,17 Fortjeneste pr. aksje, utvannet 0,24-2,13 0,05 0,02 0,17 Kontantstrøm pr. aksje 0,40 0,02 0,20-0,42 0,96 Gjennomsnittlig antall aksjer 50 687 676 45 659 929 50 504 340 49 010 158 50 618 189 Utvannet antall aksjer 51 005 518 45 813 808 50 572 924 49 044 598 50 775 811 8