Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Verdipapirfondene Norse Trend Global Norse Trend Europa Norse Trend USA Norse Utbytte Verdensindeksen (Siste år) 630 600 570 540 510 Europaindeksen (Siste år) 410 390 370 350 330 Norge - OBX indeks (Siste år) 900 850 800 750 700 USA - indeks (Siste år) 2 900 2 700 2 500 2 300 Japan - indeks (Siste år) 23 000 21 000 19 000 Kina - indeks (Siste år) 3 400 3 200 3 000 2 800 2 600 2 400 Forvaltning og analyse Svein Alexander Gogstad Adm. dir./ansvarlig forvalter sg@norseforvaltning.no Nicolai Bentzen Forvalter/Fondsadministrasjon nwb@norseforvaltning.no John Martin Nilsen Analytiker jmn@norseforvaltning.no Oppgangen fortsetter Sterke kvartalstall gir fornyet tillit i markedene Etter en solid utvikling i første kvartal, fortsatte aksjemarkedene sin oppgangsferd i april. Til tross for varierende kvalitet i de makroøkonomiske indikatorene som ble offentliggjort gjennom måneden, holdt optimismen seg i markedene. Mye av børsoppgangen kan tilskrives en positiv start på den amerikanske resultatsesongen for første kvartal. Etter at resultatforventningene ble nedjustert betydelig gjennom siste kvartal i fjor og gjennom de første månedene av inneværende år, ble markedet lettet over at situasjonen er langt fra så dramatisk som analytikerne så for seg. Optimismen har ført til en betydelig meravkastning for sykliske i forhold til defensive aksjer den siste måneden. Nøkkeltall fra USA har også bidratt til en mer optimistisk undertone. Permittering av et stort antall statlige arbeidere på grunn av budsjettuenighet, og kaldt vær i januar og februar førte til svake nøkkeltall fra amerikansk økonomi de første månedene av året. De amerikanske arbeidstallene for april viste at sysselsettingen nå er på rett spor igjen, og at resesjonsfrykten har vært overdrevet. Tallene viste at det ble skapt 263.000 nye arbeidsplasser utenfor jordbrukssektoren i USA i april, og at den samlede arbeidsledigheten holdt seg nede på 3,6 prosent. Dette er en betydelig forbedring fra mars med 189.000 nye arbeidsplasser, og bedre enn analytikernes forventninger om 185.000 arbeidsplasser. Det ble dermed satt ny amerikansk rekord i kontinuerlig sysselsettingsvekst, med jobbskapning 103 måneder på rad. En lønnsvekst på 3,2 prosent for det siste året, bidro også til optimisme for den videre forbruksveksten. USA - Kontinuerlig sysselsettingsvekst i 102 måneder 600 500 400 300 200 100 0-100 1.000 personer -200 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19 Sterk børsoppgang i årets fire første måneder 40 39 38 37 36 35 34 EUROPA USA 33 jan feb mar apr 3 000 2 900 2 800 2 700 2 600 2 500 2 400 De amerikanske BNP tallene for første kvartal overrasket også positivt med en årlig økonomisk vekst på 3,2 prosent. På forhånd var det ventet en årlig vekst på 2,5 prosent. Dette indikerer at den amerikanske økonomien fortsatt vokser mer enn historisk trendvekst. Til tross for at deler av veksten skyldes lagerbygging, høyere nettoeksport, og andre kortsiktige faktorer, er veksten langt fra det markedet fryktet i siste del av fjoråret. Indikasjoner fra blant annet innkjøpsindeksen PMI kan derimot tyde på at oppgangen vil utvikle seg noe svakere mot slutten av inneværende år. PMI tallene for servicesektoren falt fra 59,7 poeng ved siste måling til mer moderate 55,3 poeng for mars. Frykten for økt inflasjon, renteoppgang og utsikter til resesjon er gradvis redusert gjennom de første månedene i inneværende år. Inflasjonen er nå på årlig basis 1,6 prosent, og ligger dermed et stykke under sentralbankens mål på 2 prosent. Alle indikatorer kan tyde på at denne situasjonen vil fortsette en god stund fremover, og at renten vil holde seg på lave nivåer. Markedet priser nå inn en 80 prosent sannsynlighet for rentekutt fra den amerikanske sentralbanken innen årsskiftet. Med sterke kvartalstall og tilfredsstillende makrotall, kom risikovilligheten tilbake til markedet for fullt i april. S&P 500 indeksen endte måneden i pluss med 3,9 prosent, og den teknologitunge Nasdaq indeksen var opp med hele 5,5 prosent. Medvind for teknologiselskapene førte til at den amerikanske Nasdaq indeksen steg til alltime-high mot slutten av måneden. Eksempelvis leverte Apple solide resultattall og guidet positivt. Facebook har lagt bak seg den vanskelige perioden i kjølvannet av Cambridge www.norseforvaltning.no 1
USD/NOK (Siste år) 8,9 8,7 8,5 8,3 8,1 7,9 7,7 7,5 EUR/NOK (Siste år) 10,1 9,9 9,7 9,5 9,3 9,1 NOK - 3 mnd. rente (Siste år) 1,5 1,3 1,1 0,9 0,7 EUR - 3 mnd. rente (Siste år) -0,30-0,31-0,32-0,33-0,34 USD - 3 mnd. rente (Siste år) 3,1 2,8 2,5 2,2 1,9 1,6 1,3 Norge - BNP vekst (årlig %) 5,0 4,0 - - 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 EU - BNP vekst (årlig %) - - 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 USA - BNP vekst (årlig %) 4,0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Sterkere detaljhandelsvekst i Tyskland 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 2017 2018 2019 Analytica skandalen, og leverte bedre enn forventet topplinje, resultater og brukertall. Amazon leverte solide tall, men guidet en noe mer moderat vekst for resten av året. Resultattallene fra teknologisektoren har vært blandet men positive, og danner et bilde av at man har vært overdrevet pessimistisk til bransjens resultatutvikling i første kvartal. Så langt i resultatsesongen har 330 av 500 selskaper i S&P 500 indeksen levert tall. 78 prosent av selskapene har levert resultattall bedre enn forventet, og 61 prosent har slått inntjeningsestimatene. I Europa viser PMI tallene en annen økonomisk veksthistorie. PMI tallene for produksjonsindustrien i mars viste 47,8 poeng. Selv om tallene viste en svak forbedring fra februar, ligger de fortsatt i stagnasjonsområdet under 50 poeng, og gir signaler om at vekstforventningene for inneværende år fortsatt er moderate. Arbeidsledighetstallene viste også en moderat forbedring med en nedgang til 7,7 prosent i april. Den europeiske sentralbanken understøttet signalene om en moderat vekst ved å la styringsrenten være uendret på rentemøtet i april. Sentralbanken forventes å holde renten uendret ut 2019, og trolig et stykke ut i 2020. Fortsatt lave europeiske renter 1,2 % 0,8 0,6 0,4 0,2-0,2-0,4-0,6 2009 2011 2013 2015 2017 2019 Til tross for den svake utviklingen i Europa, finnes det også grunnlag for optimisme. En rekke faktorer som det siste året har begrenset den regionale veksten, viser nå positive tendenser. Europeisk bilindustri viser en betydelig ordrevekst sammenlignet med fjoråret, noe som gir indikasjoner om at produksjonsvolumet er på vei opp igjen. I tillegg har det vært svakere etterspørsel fra husholdningene som følge av høyere energipriser. Siden oktober har prisoppgangen avtatt, og har sammen med lønnsvekst ført til høyere kjøpekraft i husholdningene. Detaljhandelsveksten har dermed kommet sterkt tilbake, særlig i Tyskland frem til mars, og forventes å være en sterk bidragsyter til den økonomiske veksten i første kvartal. På samme måte som i USA har optimismen på de europeiske børsene fortsatt i april. Selv om resultatsesongen gir et mer fragmentert bilde av Europa, viser guidingen fra selskapene at det er liten grunn til å forvente betydelig lavere resultatvekst enn det som allerede er kalkulert. Det internasjonale pengefondet IMF benyttet høy statsgjeld og handelskonflikter som argument da de valgte nok en gang å redusere sine vekstforventninger for den amerikanske økonomien i april. Dette er sammen men lavere kinesisk vekst hovedgrunnene til at organisasjonen ser for seg lavere vekst for global økonomi i inneværende år. Prognosene er tatt ned fra 3,7 prosent til 3,3 prosent vekst for 2019. Selv om det er en betydelig nedgang, er den forventede veksten høyere enn historisk gjennomsnitt. Faktorer som vil kunne bidra til at vekstanslagene vil holde eller ha potensial for å bli bedre enn forventet, er blant annet optimistiske tendenser hos innkjøpssjefene i tjenestesektoren i USA, samt positive nøkkeltall fra industrisektorene i emerging markets og Kina. Tallene fra Kina viser i grove trekk en positiv utvikling som følge av skattekutt, offentlig forbruk, og utlånsvekst. Økte stimulanser i kinesisk økonomi forventes å gi positive bidrag til global vekst. Til tross for at første tertial har gitt en betydelig børsoppgang, er grunnlaget til stede for videre oppgang. En avklaring i handelskonflikten mellom Kina og USA kan gi forventninger om gode vekstvilkår for global økonomi fremover. Selv om det nok ikke kan forventes en like sterk børsoppgang for totalmarkedet den resterende delen av året kan det være et betydelig potensial i enkeltsektorer som har utviklet seg svakere enn markedet. Både defensive sektorer, halvledersektoren og deler av bilsektoren i USA og Europa kan være attraktive investeringer i tiden fremover. Ta gjerne en titt på våre hjemmesider www.norseforvaltning.no for ytterligere informasjon og oppdateringer. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bla. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, verdipapirfondets risiko, samt kostander ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Prospekt og nøkkelinformasjon finnes for fondene. Disse kan hentes på www.norseforvaltning.no www.norseforvaltning.no 2
Verdipapirfondet Norse Trend Global Fondskurs pr. månedsskifte : 279 804,68 April ble en sterk måned for Verdipapirfondet Trend Global der fondet styrket seg med 6,39 prosent. Dette er bedre enn fondets referanseindeks som steg med 3,52 prosent. 230 Trend Global Verdensindeks i NOK Referanseindeks i NOK April har vært preget av at selskapene har lagt frem tall for første kvartal. En rekke selskaper har lagt frem bedre tall enn forventet, og dette bidro til at aksjemarkedet fortsatte oppgangen fra årsskiftet. Gjennom måneden har vi foretatt noen justeringer i porteføljen. Sektorene vi har vektet oss ned i er Kapitalvaresektoren med salg av NIKE Inc, Ulta Beauty Inc og Wynn Resorts Ltd, samt kjøp av Mohawk Industries Inc. Helsesektoren med salg av Abbott Laboratories og Boston Scientific Corp, samt kjøp av Illumina Inc. I Finanssektoren har vi byttet ut Mastercard Inc med Goldman Sachs Group Inc. Sektorene vi har vektet oss opp i er Forbrukersektoren med kjøp av Kellogg Co. Industrisektoren med kjøp av United Rentals Inc. Teknologisektoren med kjøp av DXC Technology Co, Evertec Inc og NetApp Inc, samt salg av Activision Blizzard Inc og MSCI Inc. Forsyningssektoren med kjøp av Ameren Corporation. 210 190 170 150 130 110 90 70 2014 2015 2016 2017 2018 2019 01.01.14 = 100 Porteføljeoversikt (sortert etter avkastning) Nøkkeltall og statistikk Merk at referanseindeks og mandat er endret siden oppstart Navn Land Andel Avk. Avkastningsperiode Trend Global Referanseindeks ULTA BEAUTY INC US 4,45 % 26,45 % Siste måned 6,39 % 3,52 % KERING FR 5,11 % 25,06 % Inneværende år 23,26 % 15,39 % APPLE INC US 5,37 % 24 % Siste 12 mnd. 6,55 % 13,17 % MSCI INC US 5,52 % 18,83 % Avkastning i 2018-16,98 % -4,05 % ABBOTT LABORATORIES US 4,43 % 18,29 % Siste 3 år 32,71 % 47,67 % MASTERCARD INC - A US 6,83 % 12,22 % Siden oppstart (20.10.09) 179,89 % 229,41 % TOTAL SYSTEM SERVICES INC US 4,55 % 11,57 % Standardavvik siste år 18,10 % 16 % ADVANCED MICRO DEVICES US 4,61 % 10,28 % Standardavvik siden oppstart 16,29 % 12,39 % VISA INC-CLASS A SHARES US 5,37 % 9,60 % 10 største investeringer Fondsfakta LAS VEGAS SANDS CORP US 4,35 % 7,87 % Navn Andel Fondet er klassifisert som "annet fond" BOSTON SCIENTIFIC CORP US 3,97 % 6,75 % MASTERCARD INC - A 6,83 % og har mandat til å være investert i ACTIVISION BLIZZARD INC US 4,31 % 4,66 % ADOBE INC 5,90 % aksjemarkeder over hele verden. AMAZON.COM INC US 3,73 % 4,23 % MSCI INC 5,52 % Forvaltningen gjøres etter TREND- NIKE INC -CL B US 3,95 % 4,02 % VISA INC-CLASS A SHARES 5,37 % metoden, og fondet kan gå inntil 100 % WYNN RESORTS LTD US 4,60 % 3,47 % APPLE INC 5,37 % i kontanter i perioder hvor aksje- ADOBE INC US 5,90 % 1,49 % KERING 5,11 % markedene trender negativt. FACEBOOK INC-CLASS A US 4,36 % 0,51 % ADVANCED MICRO DEVICES 4,61 % Se nøkkelinformasjon for mer detaljer. APPLIED MATERIALS INC US 4,25 % -0,66 % WYNN RESORTS LTD 4,60 % Fondets referanseindeks: MICROCHIP TECHNOLOGY INC US 3,83 % -1,83 % TOTAL SYSTEM SERVICES INC 4,55 % Verdensindeks i USD MICRON TECHNOLOGY INC US 4,09 % -4,58 % ULTA BEAUTY INC 4,45 % (Referanseindeksene omregnes i NOK) WESTERN DIGITAL CORP US 4,09 % -6,70 % Største bransjeeksponeringer Referanseindeksen er endret som følge Bransje Andel av mandatendring i september 2018. IT/Teknologi 55 % Omkostninger: Kapitalvarer 26,81 % Tegningsomkostninger (Maks.): 3 % Helse/Farmasi 8,60 % Innløsningsomkostninger: 1 % Bank/Finans 5,66 % Årlig forvaltningskostnad: 2 % ISIN NO 001 0545 908 Oppstart fond: 20. oktober 2009 Land Andel Ansvarlig forvalter: USA 92,57 % Svein Alexander Gogstad Frankrike 5,11 % Fondets risikoklassifisering Sum aksjer 97,67 % Bankinnskudd 2,33 % 3
Verdipapirfondet Norse Trend Europa Fondskurs pr. månedsskifte : 62 365,12 April ble en sterk måned for verdipapirfondet Trend Europa der fondet styrket seg med 8,88 prosent. Dette er bedre enn fondets referanseindeks som endte måneden i pluss med 3,88 prosent. Mye har dreid seg om BREXIT de siste månedene, men etter at den ble utsatt et halvt år har fokuset på det forsvunnet helt. Det og at mange selskaper har levert bedre en forventet bidro til å løsfte europeiske aksjer i April. Gjennom måneden har vi foretatt noen justeringer i porteføljen. Sektorene vi har vektet oss ned i er Energisektoren med salg av Etablissements Maurel et Prom og Rubis SCA. Industrisektoren med salg av Koenig & Bauer AG og OSRAM Licht AG. I Råvaresektoren har vi byttet ut Umicore SA med Arkema. I Teknologisektoren har vi byttet ut Infineon Tech AG og Nemetschek SE med Altran Technologies SA og Sopra Steria Group. Sektorene vi har vektet oss opp i er Kommunikasjonssektoren med kjøp av Ubisoft Entertainment SA og Vivendi. Finanssektoren med kjøp av CNP Assurances, Deutsche 110 100 90 Boerse AG, Natixis SA og Societe Generale SA. Forbrukersektoren med kjøp av Carrefour SA. Kapitalvaresektoren med kjøp av Renault SA og Rheinmetall AG samt salg av Trigano. 80 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Porteføljeoversikt (sortert etter avkastning) Nøkkeltall og statistikk Navn Land Andel Avk. Avkastningsperiode Trend Europa Referanseindeks NEMETSCHEK SE KERING LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI DE 5,03 % 31 % Siste måned 8,88 % 3,88 % FR 7,23 % 26,66 % Inneværende år 14,28 % 13,97 % FR 5,01 % 24,74 % Siste 12 mnd. -11,58 % 4,45 % HERMES INTERNATIONAL FR 4,63 % 20,15 % Avkastning i 2018-22,18 % -9,64 % PLASTIC OMNIUM FR 6,89 % 15,74 % Siste 3 år 4,28 % 38 % SAFRAN SA FR 4,36 % 12,84 % Siden oppstart (19.12.13) 24,73 % 62,26 % UMICORE FREENET AG VALEO SA FAURECIA INFINEON TECHNOLOGIES AG RUBIS K+S AG-REG KOENIG & BAUER AG SILTRONIC AG MAUREL ET PROM STMICROELECTRONICS NV DERICHEBOURG KION GROUP AG OSRAM LICHT AG TRIGANO SA 180 170 160 150 140 130 120 BE 4,17 % 7,09 % Standardavvik siste år 11,31 % 9,95 % DE 4,07 % 3,30 % Standardavvik siden oppstart 15,08 % 15,51 % FR 5,75 % -0,40 % 10 største investeringer Fondsfakta FR 4,21 % -0,48 % Navn Andel Fondet er klassifisert som et aksjefond DE 5,80 % -1,82 % KERING 7,23 % og har mandat til å være investert i FR 3,57 % -2,24 % PLASTIC OMNIUM 6,89 % aksjemarkeder i Europa DE 4,33 % -3,98 % KOENIG & BAUER AG 6,50 % Forvaltningen gjøres etter TREND- DE 6,50 % -7,25 % INFINEON TECHNOLOGIES AG 5,80 % metoden, og fondet kan gå inntil 20 % DE 2,49 % -9,79 % VALEO SA 5,75 % i kontanter i perioder hvor aksje- FR 1,86 % -9,88 % NEMETSCHEK SE 5,03 % markedene trender negativt. FR 3,70 % -10,65 % LVMH MOET HENNESSY LOUIS V 5,01 % Se nøkkelinformasjon for mer detaljer. FR 3,78 % -12,53 % HERMES INTERNATIONAL 4,63 % Fondets referanseindeks: DE 3,83 % -18 % SAFRAN SA 4,36 % Europa indeks Net TR EUR DE 8 % -20,91 % K+S AG-REG 4,33 % (Referanseindeksen omregnes i NOK) FR 3,35 % -22,94 % Største bransjeeksponeringer Trend Europa Referanseindeks i NOK Europaindeks i NOK Bransje Andel Omkostninger: Kapitalvarer 39,59 % Tegningsomkostninger (Maks.): 3 % Industri 22 % Innløsningsomkostninger: 1 % IT/Teknologi 18,17 % Årlig forvaltningskostnad: 2 % Råvarer 9,08 % Telekommunikasjon 4,35 % ISIN Infrastruktur 3,82 % NO 001 0699 598 Olje/Energi 1,98 % Oppstart fond: 19. desember 2013 01.01.14 = 100 Ansvarlig forvalter: Land Andel Svein Alexander Gogstad Frankrike 54,33 % Tyskland 35,13 % Belgia 4,17 % Fondets risikoklassifisering Diverse andre 0 % Sum aksjer 93,63 % Bankinnskudd 6,37 % 4
Verdipapirfondet Norse Trend USA Fondskurs pr. månedsskifte : 56 686,70 April ble en sterk måned for Verdipapirfondet trend USA der fondet styrket seg med 6,91 prosent. Dette er bedre enn fondets referanseindeks som styrket seg med 4,12 prosent. 60 000 Trend USA Referanseindeks i NOK S&P 500 i NOK I høst spådde man en nedgang i selskapenes inntjening på rundt 4 prosent i forhold til første kvartal i fjor. Etter at mange selskaper nå har lagt frem tall for første kvartal viser den foreløpige nedgangen seg å være på rundt 2 prosent. De gode arbeidsmarkedstallene vi har sett den siste tiden fortsetter og i april ble det skapt 263 000 nye jobber, arbeidsledigheten er nå på det laveste nivået siden 1969. Børsutviklingen fremover vil være preget av forhandlingene mellom USA og Kina. Den siste tiden har det kommet litt dårlige nyheter på den fronten, men dette kan også vise seg å være forhandlingstaktikk fra President Trump. Gjennom måneden har vi foretatt noen justeringer i porteføljen. Sektorene vi har vektet oss opp i er Industrisektoren med kjøp av United Rentals Inc. Teknologisektoren med kjøp av Advanced Micro Devices Inc og Skyworks Solutions Inc. I Kapitalvaresektoren har vi byttet ut BorgWarner Inc og NIKE Inc med Marriott Vacation og Mohawk Industries Inc. I Finanssektoren har vi byttet ut American Express Company med Goldman Sachs Group Inc. I Helsesektoren har vi byttet ut Boston Scientific Corp med Illumina Inc. 58 000 56 000 54 000 52 000 50 000 48 000 46 000 44 000 jan'18 apr'18 jul'18 okt'18 jan'19 apr'19 Porteføljeoversikt (sortert etter avkastning) Nøkkeltall og statistikk Navn Land Andel Avk. Avkastningsperiode Trend USA Referanseindeks ALIGN TECHNOLOGY INC US 3,97 % 18,61 % Siste måned 6,91 % 4,12 % CINTAS CORP US 5,23 % 13,95 % Inneværende år (fra 16.01.18) 29 % 17,92 % ULTA BEAUTY INC US 5,22 % 11,72 % Siste 12 mnd. 17,15 % 21,45 % TOTAL SYSTEM SERVICES INC US 4,18 % 11,40 % Avkastning i 2018-5,59 % 0,42 % BOSTON SCIENTIFIC CORP US 4,79 % 11,10 % Siste 3 år - - APPLE INC US 4,22 % 10,30 % Siden oppstart (16.01.18) 13,37 % 18,42 % WYNN RESORTS LTD US 4,19 % 9,71 % Standardavvik siste år 17,30 % 14,58 % LAS VEGAS SANDS CORP US 4,49 % 8,80 % Standardavvik siden oppstart 17,33 % 15,81 % NIKE INC -CL B US 4,42 % 7,30 % 10 største investeringer Fondsfakta NVIDIA CORP US 5,66 % 5,72 % Navn Andel Fondet er klassifisert som "annet fond" ZOETIS INC US 3,99 % 5,34 % NVIDIA CORP 5,66 % og har mandat til å være investert i AMERICAN EXPRESS CO US 3,93 % 5,24 % CINTAS CORP 5,23 % amerikanske aksjer. VISA INC-CLASS A SHARES US 4,47 % 4,28 % ULTA BEAUTY INC 5,22 % Forvaltningen gjøres etter TREND- ADOBE INC US 4,79 % 9 % ALPHABET INC-CL A 4,94 % metoden, og fondet kan gå inntil 100 % ALPHABET INC-CL A US 4,94 % 0,35 % ALCOA CORP 4,88 % i kontanter i perioder hvor aksje- BORGWARNER INC US 3,95 % 0,12 % ADOBE INC 4,79 % markedene trender negativt. VIRTU FINANCIAL INC-CLASS A US 3,43 % -0,85 % BOSTON SCIENTIFIC CORP 4,79 % Se nøkkelinformasjon for mer detaljer. ALCOA CORP US 4,88 % -3 % AMAZON.COM INC 4,79 % Fondets referanseindeks: WESTERN DIGITAL CORP US 3,55 % -2,17 % LAS VEGAS SANDS CORP 4,49 % USA Ideks Net TR i USD APPLIED MATERIALS INC US 4,14 % -2,64 % VISA INC-CLASS A SHARES 4,47 % (Referanseindeksen omregnes i NOK) AMAZON.COM INC US 4,79 % -4,38 % Største bransjeeksponeringer WESTLAKE CHEMICAL CORP US 3,74 % -8,44 % Bransje Andel Omkostninger: IT/Teknologi 49,74 % Tegningsomkostninger (Maks.): 3 % Kapitalvarer 30,87 % Innløsningsomkostninger: 1 % Telekommunikasjon 6,26 % Årlig forvaltningskostnad: 2 % Bank/Finans 4,84 % Industri 4,42 % Org. nr. / ISIN Helse/Farmasi 3,86 % NO 001 0814 098 Oppstart fond: 16. januar 2018 Ansvarlig forvalter: Land Andel Svein Alexander Gogstad USA 96,98 % Fondets risikoklassifisering Sum aksjer 96,98 % Bankinnskudd 2 % 5
Verdipapirfondet Norse Utbytte Fondskurs pr. månedsskifte : 50 897 April ble en positiv måned for Verdipapirfondet Norse Utbytte der fondet styrket seg med 1,84 prosent. Dette er bedre enn fondets referanseindeks som styrket seg med 1,56 prosent. 52 000 Norse Utbytte Referanseindeks I april uttalte President Trump at USA ikke ville fortsette å gi unntak for de åtte landene som hadde lov til i importere iransk olje. Dette bidro til å løfte oljeprisen som igjen løftet Oslo børs. Det snakkes nå igjen om en oljepris rundt 80 dollar fatet. Også på Oslo Børs er resultatsesongen godt i gang. Og av de største selskapene som har levert tall er det bare Yara som har skuffet i forhold til forventningene, men kursen steg allikevel over tre prosent i etterkant. Gjennom måneden har vi gjort noen justeringer i porteføljen. Sektoren vi har vektet oss ned i er Fiskesektoren med salg av Austevoll Seafood ASA og SalMar ASA. I Finanssektoren har vi byttet ut Norwegian Property ASA med Sparebanken Nord-Norge. Sektoren vi har vektet oss opp i er Energisektoren med kjøp av TGS NOPEC Geophysical Company. 51 500 51 000 50 500 50 000 49 500 mar'19 Porteføljeoversikt (sortert etter avkastning) Nøkkeltall og statistikk Navn Land Andel Avk. Avkastningsperiode Norse Utbytte Referanseindeks SPAREBANK 1 SR BANK ASA NO 3,15 % 7,46 % Siste måned 1,84 % 1,56 % ENTRA ASA NO 9 % 7,18 % Inneværende år (fra 11.03.19) 1,78 % 1,41 % DNO ASA NO 3,32 % 4,93 % Siste 12 mnd. TOMRA SYSTEMS ASA NO 2,47 % 4,85 % Avkastning i 2018 OCEAN YIELD ASA NO 7 % 3,91 % Siste 3 år - - AKER BP ASA NO 4,31 % 3,87 % Siden oppstart (11.03.19) 1,78 % 1,41 % NORSK HYDRO ASA NO 2,73 % 3,59 % Standardavvik siste år - - AKER ASA-A SHARES NO 3,50 % 5 % Standardavvik siden oppstart 7,84 % 7,76 % OLAV THON EIENDOMSSELSKAP AS NO 2,92 % 2,90 % 10 største investeringer Fondsfakta NORWEGIAN PROPERTY ASA NO 2,21 % 2,70 % Navn Andel Fondet er klassifisert som "annet fond" YARA INTERNATIONAL ASA NO 4,19 % 9 % EQUINOR ASA 5,02 % og har mandat til å være investert i VEIDEKKE ASA NO 3,86 % 0,98 % KONGSBERG GRUPPEN ASA 4,42 % norske verdipapirer. ATEA ASA NO 2,98 % 0,63 % AKER BP ASA 4,31 % Fondet investerer i utbyttebetalende STOREBRAND ASA NO 2,89 % 0,59 % YARA INTERNATIONAL ASA 4,19 % verdipapirer, og kan gå inntil 100 % TELENOR ASA NO 3,71 % 0,33 % VEIDEKKE ASA 3,86 % i kontanter i perioder hvor aksje- BORREGAARD ASA NO 3,39 % 0,24 % TELENOR ASA 3,71 % markedene trender negativt. DNB ASA NO 2,97 % 0,14 % AKER ASA-A SHARES 3,50 % Se nøkkelinformasjon for mer detaljer. EQUINOR ASA NO 5,02 % -0,17 % SPAREBANK 1 SMN 3,44 % Fondets referanseindeks: AF GRUPPEN ASA NO 3,13 % -0,29 % BORREGAARD ASA 3,39 % Oslo Børs Fondsindeks 80% SELVAAG BOLIG ASA NO 3,36 % -1,21 % SPAREBANK 1 OESTLANDET 3,38 % Renteindeks ST3X 20% KONGSBERG GRUPPEN ASA NO 4,42 % -2,96 % Største bransjeeksponeringer SPAREBANK 1 OESTLANDET NO 3,38 % -3,28 % Bransje Andel Omkostninger: KITRON ASA NO 2,24 % -3,32 % Bank/Finans 23,48 % Tegningsomkostninger (Maks.): 3 % SPAREBANK 1 SMN NO 3,44 % -3,57 % Olje/Energi 16,26 % Innløsningsomkostninger: 1 % SALMAR ASA NO 2,48 % -4,44 % Industri 14,37 % Årlig forvaltningskostnad: 2 % GJENSIDIGE FORSIKRING ASA NO 3,37 % -4,65 % Forbruksvarer 14,00 % LEROY SEAFOOD GROUP ASA NO 2,12 % -6,20 % Råvarer 10,67 % Org. nr. / ISIN MOWI ASA NO 5 % -7,09 % IT/Teknologi 5,40 % NO 001 0843212 AUSTEVOLL SEAFOOD ASA NO 2,19 % -7,62 % BAKKAFROST P/F NO 1,79 % -10,53 % Oppstart fond: GRIEG SEAFOOD ASA NO 1,89 % -11,12 % 11. mars 2019 Ansvarlig forvalter: Land Andel Svein Alexander Gogstad Norge 96,65 % Fondets risikoklassifisering Sum aksjer 96,65 % Bankinnskudd 3,35 % 6