Norse Forvaltning Månedsrapport

Transkript

1 Global trendanalyse og forvaltning Norse Forvaltning Verdipapirfondene Norse Trend Global Norse Trend Europa Norse Trend USA Norse Utbytte Verdensindeksen (Siste år) Europaindeksen (Siste år) Norge - OBX indeks (Siste år) USA - indeks (Siste år) Japan - indeks (Siste år) Kina - indeks (Siste år) Forvaltning og analyse Svein Alexander Gogstad Adm. dir./ansvarlig forvalter sg@norseforvaltning.no Nicolai Bentzen Forvalter/Fondsadministrasjon nwb@norseforvaltning.no John Martin Nilsen Analyse/admin. jmn@norseforvaltning.no Rentekutt i USA Rentekutt og sterke selskapsresultater sendte markedene opp i juli De globale børsene holdt seg sterke i juli på utsikter til lavere renter i USA og Europa, sammen med forventninger til en løsning av handelskonflikten mellom USA og Kina. Sterke resultattall for amerikanske selskaper i annet kvartal var også med på å skape optimisme. S&P 500 indeksen i USA var opp med 1,28 prosent og Stoxx 600 indeksen i Europa styrket seg med 0,23 prosent. Selv om utsiktene til en nært forestående løsning på handelskonflikten mellom USA og Kina ikke ser ut til å være realistisk, er det ingen umiddelbare tegn som tyder på at den amerikanske økonomien så langt er skadelidende. Nøkkeltall viser at både den private og offentlige forbruksveksten var robust gjennom andre kvartal. Dette styrker troen på at landets BNP-vekst kan være robust også i inneværende kvartal. Mer enn 67 prosent av amerikansk BNP kommer fra privat forbruk, og med lav arbeidsledighet og utsikter til fortsatt lave renter er grunnlaget til stede for en fortsatt positiv utvikling for landets forbrukerdrevne vekst. Den amerikanske økonomien vokste med 2,1 prosent i andre kvartal, ned fra 3,2 prosent i første kvartal. Dette er i tråd med forventningene, og en naturlig konsekvens av lavere global vekst i kjølvannet av den pågående handelskonflikten mellom USA og Kina. Dersom det ikke er kommet til enighet mellom partene innen den amerikanske sentralbankens møte i oktober, er det stor sannsynlighet for at vi vil se et ytterligere rentekutt på 0,25 prosentpoeng. Den globale BNP veksten falt til 3 prosent i andre kvartal, og har vist en jevn nedgang siden veksten toppet ut på 4 prosent for et år siden. Nedgangen skyldes i liten grad handelskonflikten, men har heller vært en vekstnormalisering etter en periode med vekst over trenden. Til tross for manglende varsellys for økonomien, valgte den amerikanske sentralbanken å handle proaktivt i juli gjennom å kutte styringsrenten med 0,25 prosentpoeng. Rentenedsettelsen i juli var den første siden finanskrisen i 2008, og senket styringsrenten til intervallet mellom 2 til 2,25 prosent. Sentralbanksjef Powell uttalte at Første reduksjon i styringsrenten siden finanskrisen 2,5 1,5 0, renten senkes for å redusere nedsiderisikoen og støtte økonomien i en usikker periode samtidig som det er rom for økt inflasjon. Han uttalte samtidig at arbeidsmarkedet er sterkt og at landets vekst er moderat, samt at rentekuttet derfor ikke er starten på en lang rekke rentekutt. Utviklingen i Europa ser ikke på langt nær like bra ut som i USA. I Tyskland, som har vært regionens økonomiske lokomotiv, har veksten stoppet opp, og den franske økonomien utvikler seg flatt. Den tyske økonomien vokste med 0,4 prosent i andre kvartal, og har nå en beskjeden årlig vekst på 0,7 prosent. Fransk økonomi styrket seg med 0,2 prosent i andre kvartal, og er opp med 0,3 prosent på årlig basis, tilnærmet uendret fra første kvartal. Spørsmålet blir dermed hvilke europeiske økonomier som kan bidra til at eurosonen unngår å bevege seg inn i resesjon. Spania Fortsatt stigende forbrukertillit i USA % Fed funds øvre bånd Fed funds nedre bånd

2 USD/NOK (Siste år) 9,1 8,9 8,7 8,5 8,3 8,1 7,9 7,7 7,5 EUR/NOK (Siste år) 10,1 9,9 9,7 9,5 9,3 9,1 NOK - 3 mnd. rente (Siste år) 1,7 1,5 1,3 1,1 0,9 0,7 EUR - 3 mnd. rente (Siste år) -0,30-0,31-0,32-0,33-0,34-0,35-0,36-0,37-0,38-0,39 USD - 3 mnd. rente (Siste år) 2,8 2,5 2,2 Norge - BNP vekst (årlig %) 5,0 4, EU - BNP vekst (årlig %) 4, USA - BNP vekst (årlig %) 5,0 4, Den amerikanske tiårsrenten faller videre 3,7 3,2 2,7 2,2 1,7 % 1, imponerer fortsatt med en årlig vekst på 2,3 prosent, samtidig som den irske veksten var på 6,3 prosent årlig for første kvartal. Men med et samlet BNP på mindre enn halvparten av det tyske, gir det et marginalt bidrag til regionen. Sentralbanken må med andre ord på banen igjen for å stimulere til vekst. Lederen av den europeiske sentralbanken Mario Draghi uttalte i slutten av juli at sentralbanken nå ser på en rekke alternativer for å stimulere til vekst i regionen. Frykt for lavere inflasjon gjør at sentralbanken ser på rentekutt sammen med kvantitative lettelser som tiltak for å opprettholde veksten. I Storbritannia ble Boris Johnson innsatt som statsminister etter at han vant valget som statsministerkandidat i det konservative partiet. Usikkerheten for at landet kan gå mot en Brexit uten avtale førte til at det britiske pundet var under press store deler av måneden. Målt mot amerikanske dollar var valutakursen på sitt laveste nivå siden Donald Trumps varsel om 10 prosent toll på de siste USD 300 mrd. kinesisk importerte varer til USA manet frem frykten hos markedsaktørene første dagen i august. Frykt for at handelskonflikten nå skal akselerere og at konsekvensene vil bli global resesjon har ført til lavere risikovilje i markedene. Flukt fra aksjemarkedene inn i rentebærende papirer har ført til fallende renter og aksjekurser ved inngangen til august. Den politiske risikoen fortsetter med andre ord å skape svingninger i markedene. Mer enn 70 prosent av selskapene som inngår i S&P 500 indeksen har nå rapportert sine resultattall for andre kvartal. 76 prosent av disse har levert resultattall bedre enn forventningene, og 59 prosent har hatt høyere omsetning enn forventet. Ved utgangen av juli hadde selskapene i S&P 500 indeksen et gjennomsnittlig inntjeningsfall på 1 prosent. Sammenlignet med en gjennomsnittlig kvartalsvekst på 4,8 prosent de siste fem årene er dette lavt, men allikevel bedre enn analytikernes forventninger om en nedgang på 3 prosent for kvartalet. Resultatforventningene blant amerikansk industri har gradvis blitt nedjustert siden desember. Dette har ført til at andelen av selskaper som har levert bedre resultattall enn forventet nå er over det historiske gjennomsnittet per kvartal de siste fem årene. Forventningene til teknologisektoren har vært særlig negativ, og er den sektoren som sammen med energi har levert de største positive overraskelsene. Forventningene til inntjeningsveksten resten av året er blandet, og avhengig av utviklingen i den pågående handelskonflikten. Det forventes derfor en negativ vekst gjennom tredje kvartal med en påfølgende sterk vekst i fjerde kvartal. Totalt for året er forventet inntjeningsvekst på 1,9 prosent. Den svake kvartalsveksten, som tilsier en inntjeningsresesjon, bør i stor grad være priset inn i markedet. Derfor kan oppsidepotensialet være betydelig ved eventuell positiv guiding eller ved at resultatsesongen for tredje kvartal blir bedre enn forventet. Politisk turbulens forventes å prege markedet en stund til, og kan by på gode kjøpsmuligheter på dager med markedssvekkelse. Internasjonal handel og investeringer har bremset opp på grunn av den pågående handelskonflikten, men effekten på den globale veksten forventes så langt å være marginal. IMF har justert ned sine vekstforventninger med 0,1 prosent for 2019 og 2020, til 3,2 og 3,5 prosent. Veksten forventes dermed å holde seg sterk fremover. Den amerikanske børsen holder seg sterk S&P 500 Ta gjerne en titt på våre hjemmesider for ytterligere informasjon og oppdateringer. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bla. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, verdipapirfondets risiko, samt kostander ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Prospekt og nøkkelinformasjon finnes for fondene. Disse kan hentes på 2

3 Verdipapirfondet Norse Trend Global Fondskurs pr. månedsskifte : ,32 Juli ble nok en sterk måned for Verdipapirfondet Trend Global der fondet styrket seg med 6,79 prosent. Dette er bedre enn fondets referanseindeks som styrket seg med 3,37 prosent. Gjennom måneden har vi gjort noen justeringer i porteføljen. Etter svake tall fra luksusmerkeleverandøren Kering, og usikkerhet knyttet til global forbrukervekst, valgte vi å selge oss ut av Kering. Risikojustering innenfor teknologisegmentet førte til at vi solgte oss ned i Amazon, Microchip Technology og DXC Technology. Svak relativ avkstning i aksjene Ameren, CVS Health, Flex, Gilead Science, Illumina og United rentals, førte til at vi valgte å selge oss ut av posisjonene. Vi økte fondets sektordiversifisering gjennom å ta inn følgende selskaper; Church & Dwight, Cummins, Ingersoll-Rand, CarMax, Mastercard, Marriott International, Paychex, Tyson Food og Marriott Vacation Trend Global Verdensindeks i NOK Referanseindeks i NOK = 100 Porteføljeoversikt Nøkkeltall og statistikk Merk at referanseindeks og mandat er endret siden oppstart Navn Land Andel Avkastningsperiode Trend Global Referanseindeks APPLE INC ADVANCED MICRO DEVICES VISA INC-CLASS A SHARES APPLIED MATERIALS INC ADOBE INC WYNN RESORTS LTD INTUIT INC MKS INSTRUMENTS INC LAS VEGAS SANDS CORP GOLDMAN SACHS GROUP INC WESTERN DIGITAL CORP MICRON TECHNOLOGY INC ULTA BEAUTY INC INGERSOLL-RAND PLC MARRIOTT VACATIONS WORLD CHURCH & DWIGHT CO INC MARRIOTT INTERNATIONAL -CL A TYSON FOODS INC-CL A MASTERCARD INC - A CARMAX INC PAYCHEX INC MOHAWK INDUSTRIES INC CUMMINS INC US 4,23 % Siste måned 6,79 % 3,37 % US 6,95 % Inneværende år 28,81 % 18,31 % US 4,58 % Siste 12 mnd. 11,69 % 11,19 % US 4,83 % Avkastning i ,98 % -4,05 % US 4,70 % Siste 3 år 23,94 % 39,32 % US 3,21 % Siden oppstart ( ) 192,49 % 237,73 % US 4,16 % Standardavvik siste år 19,55 % 11,31 % US 3,72 % Standardavvik siden oppstart 16,32 % 12,33 % US 4,12 % 10 største investeringer Fondsfakta US 6,59 % Navn Andel Fondet er klassifisert som "annet fond" US 4,38 % ADVANCED MICRO DEVICES 6,95 % og har mandat til å være investert i US 4,54 % GOLDMAN SACHS GROUP INC 6,59 % aksjemarkeder over hele verden. US 4,48 % APPLIED MATERIALS INC 4,83 % Forvaltningen gjøres etter TREND- US 3,67 % ADOBE INC 4,70 % metoden, og fondet kan gå inntil 100 % US 3,73 % VISA INC-CLASS A SHARES 4,58 % i kontanter i perioder hvor aksje- US 3,30 % MICRON TECHNOLOGY INC 4,54 % markedene trender negativt. US 3,58 % ULTA BEAUTY INC 4,48 % Se nøkkelinformasjon for mer detaljer. US 3,48 % WESTERN DIGITAL CORP 4,38 % Fondets referanseindeks: US 3,71 % APPLE INC 4,23 % Verdensindeks i USD US 3,58 % INTUIT INC 4,16 % (Referanseindeksene omregnes i NOK) US 4,04 % Største bransjeeksponeringer Referanseindeksen er endret som følge US 2,92 % Bransje Andel av mandatendring i september US 3,99 % IT/Teknologi 51,65 % Omkostninger: Kapitalvarer 26,56 % Tegningsomkostninger (Maks.): 3 % Industri 7,93 % Innløsningsomkostninger: 1 % Forbruksvarer 7,03 % Årlig forvaltningskostnad: 2 % Bank/Finans 6,83 % ISIN NO Oppstart fond: 20. oktober 2009 Land Andel Ansvarlig forvalter: USA 96,48 % Svein Alexander Gogstad Fondets risikoklassifisering Sum aksjer 96,48 % Bankinnskudd 3,52 % 3

4 Verdipapirfondet Norse Trend Europa Fondskurs pr. månedsskifte : ,89 Juli ble en svak relativmåned for Verdipapirfondet Trend Europa der fondet styrket seg med 0,17 prosent. Dette er svakere enn fondets referanseindeks som styrket seg med 1,56 prosent. De europeiske aksjemarkedene var gjennom juli gjenstand for tidvis stor sektorrotasjon, hvor særlig aksjer innenfor autoindustrien og tilstøtende virksomhetsområder opplevde store svingninger. Gjennom måneden har vi derfor gjort flere justeringer i porteføljen. Aksjer med svak realtiv avkastning som vi valgte å ta ut er følgende; Deutsche Telekom, Freenet, Kion Group, K+S, Faurecia, Illiad, Natixis. Etter svake resultattall i selskapet Kering, valgte vi å ta ut vår eksponering i selskapet. Aksjer som ble tatt inn var; Puma, Air Liquide, Edenred, Engie, Eutelsat, Eiffage, Pernod Richard og Peugeot. Porteføljeoversikt Nøkkeltall og statistikk Navn Land Andel Avkastningsperiode Trend Europa Referanseindeks LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI HERMES INTERNATIONAL SAFRAN SA FR 4,59 % Siste måned 0,17 % 1,56 % FR 4,93 % Inneværende år 17 % 15,15 % FR 5,01 % Siste 12 mnd. -14 % 9,10 % STMICROELECTRONICS NV FR 4,93 % Avkastning i ,18 % -9,64 % INGENICO GROUP FR 4,42 % Siste 3 år -6,27 % 27,97 % VALEO SA FR 5,78 % Siden oppstart ( ) 20,14 % 63,93 % SOPRA STERIA GROUP PUMA SE SCHNEIDER ELECTRIC SE DEUTSCHE BOERSE AG RHEINMETALL AG AMUNDI SA PERNOD RICARD SA AIR LIQUIDE SA CARREFOUR SA EUTELSAT COMMUNICATIONS ENGIE EDENRED EIFFAGE TOMRA SYSTEMS ASA PEUGEOT SA CNP ASSURANCES ARKEMA FR 4,94 % Standardavvik siste år 16,54 % 11,15 % DE 5,36 % Standardavvik siden oppstart 15,05 % 14,11 % FR 4,12 % 10 største investeringer Fondsfakta DE 4,38 % Navn Andel Fondet er klassifisert som et aksjefond DE 3,93 % VALEO SA 5,78 % og har mandat til å være investert i FR 4,10 % PUMA SE 5,36 % aksjemarkeder i Europa FR 4,02 % SAFRAN SA 5,01 % Forvaltningen gjøres etter TREND- FR 3,79 % SOPRA STERIA GROUP 4,94 % metoden, og fondet kan gå inntil 20 % FR 4,14 % HERMES INTERNATIONAL 4,93 % i kontanter i perioder hvor aksje- FR 3,99 % STMICROELECTRONICS NV 4,93 % markedene trender negativt. FR 3,49 % LVMH MOET HENNESSY LOUIS V 4,59 % Se nøkkelinformasjon for mer detaljer. FR 3,71 % INGENICO GROUP 4,42 % Fondets referanseindeks: FR 3,65 % DEUTSCHE BOERSE AG 4,38 % Europa indeks Net TR EUR NO 3,76 % CARREFOUR SA 4,14 % (Referanseindeksen omregnes i NOK) FR 3,86 % Største bransjeeksponeringer 90 Trend Europa Referanseindeks i NOK Europaindeks i NOK FR 2,74 % Bransje Andel Omkostninger: FR 2,71 % Kapitalvarer 25,46 % Tegningsomkostninger (Maks.): 3 % Industri 25,10 % Innløsningsomkostninger: 1 % IT/Teknologi 14,84 % Årlig forvaltningskostnad: 2 % Bank/Finans 11,64 % Forbruksvarer 8,47 % ISIN Råvarer 6,74 % NO Telekommunikasjon 4,14 % Infrastruktur 3,62 % Oppstart fond: 19. desember = 100 Ansvarlig forvalter: Land Andel Svein Alexander Gogstad Frankrike 78,91 % Tyskland 13,67 % Norge 3,76 % Fondets risikoklassifisering Diverse andre 0 % Sum aksjer 96,34 % Bankinnskudd 3,66 % 4

5 Verdipapirfondet Norse Trend USA Fondskurs pr. månedsskifte : ,32 Juli ble nok en sterk måned for Verdipapirfondet Trend USA der fondet styrket seg med 7,32 prosent. Dette er bedre enn fondets referanseindeks som styrket seg med 4,86 prosent. Gjennom måneden har vi gjort noen justeringer i porteføljen. Aksjer vi har valgt å ta ut på svak relativ utvikling er følgende; Flex Ltd., Gilead Sciences, Illumina, Microchip Technology, Morgan Stanley, og United Rentals Trend USA Referanseindeks i NOK S&P 500 i NOK Aksjer vi har tatt inn er Autodesk, Activision Blizzard, Humana, Mastercard, Marriott International, MSCI og Paychex jan'18 apr'18 jul'18 okt'18 jan'19 apr'19 jul'19 Porteføljeoversikt Nøkkeltall og statistikk Navn Land Andel Avkastningsperiode Trend USA Referanseindeks CINTAS CORP US 5,94 % Siste måned 7,32 % 4,86 % APPLIED MATERIALS INC US 4,88 % Inneværende år (fra ) 24,88 % 22,54 % VISA INC-CLASS A SHARES US 4,34 % Siste 12 mnd. 13,82 % 16,29 % ULTA BEAUTY INC US 4,41 % Avkastning i ,59 % 0,42 % ADOBE INC US 5,23 % Siste 3 år - - NVIDIA CORP US 5,45 % Siden oppstart ( ) 17,89 % 26 % INTUIT INC US 3,45 % Standardavvik siste år 19,19 % 14,88 % ADVANCED MICRO DEVICES US 3,92 % Standardavvik siden oppstart 17,97 % 15,30 % MICRON TECHNOLOGY INC US 4,61 % 10 største investeringer Fondsfakta MKS INSTRUMENTS INC US 3,65 % Navn Andel Fondet er klassifisert som "annet fond" LAS VEGAS SANDS CORP US 4,29 % MASTERCARD INC - A 6,93 % og har mandat til å være investert i GOLDMAN SACHS GROUP INC US 4,52 % CINTAS CORP 5,94 % amerikanske aksjer. WESTERN DIGITAL CORP US 4,55 % NVIDIA CORP 5,45 % Forvaltningen gjøres etter TREND- HUMANA INC US 4,71 % ADOBE INC 5,23 % metoden, og fondet kan gå inntil 100 % MASTERCARD INC - A US 6,93 % APPLIED MATERIALS INC 4,88 % i kontanter i perioder hvor aksje- ACTIVISION BLIZZARD INC US 4,63 % HUMANA INC 4,71 % markedene trender negativt. MARRIOTT INTERNATIONAL -CL A US 3,58 % ACTIVISION BLIZZARD INC 4,63 % Se nøkkelinformasjon for mer detaljer. SKYWORKS SOLUTIONS INC US 2,51 % MICRON TECHNOLOGY INC 4,61 % Fondets referanseindeks: PAYCHEX INC US 3,57 % WESTERN DIGITAL CORP 4,55 % USA Ideks Net TR i USD MOHAWK INDUSTRIES INC US 3,63 % GOLDMAN SACHS GROUP INC 4,52 % (Referanseindeksen omregnes i NOK) MSCI INC US 3,20 % Største bransjeeksponeringer AUTODESK INC US 4,07 % Bransje Andel Omkostninger: IT/Teknologi 59,50 % Tegningsomkostninger (Maks.): 3 % Kapitalvarer 16,56 % Innløsningsomkostninger: 1 % Bank/Finans 8,04 % Årlig forvaltningskostnad: 2 % Industri 6,18 % Helse/Farmasi 4,90 % Org. nr. / ISIN Telekommunikasjon 4,82 % NO Oppstart fond: 16. januar 2018 Ansvarlig forvalter: Land Andel Svein Alexander Gogstad USA 96,05 % Fondets risikoklassifisering Sum aksjer 96,05 % Bankinnskudd 3,95 % 5

6 Verdipapirfondet Norse Utbytte Fondskurs pr. månedsskifte : ,70 Juli ble en svak måned for Verdipapirfondet Norse Utbytte der fondet svekket seg med 0,16 prosent. Dette er noe svakere enn fondets referanseindeks som styrket seg med 0,52 prosent. Oslo Børs var preget av oljeprisutviklingen gjennom juli, og oljeselskapet Equinors svake andrekvartalstall preget markedet i oljerelaterte papirer. Lavere priser på olje og gass, samt uplanlagte nedstengninger preget tallene. Selskapet er fortsatt lavt priset, og gode resultater etter skatt gir utsikter til høy utbytteutbetaling for inneværende år. Vi har derfor valgt å beholde vår eksponering i selskapet. I selskapets resultatrapport fremkom det at kortsiktig etterspørselsfall fører til kostnadsreduksjoner for resten av året. Vi valgte derfor å ta ut TGS Nopec for å redusere risikoen mot seismikksegmentet som er sensitiv for kostnadsbesparelser i sektoren. Vi valgte å vekte opp Sparebank 1 Øst og Sparebank 1 SR-Bank som forventes å komme med sterke resultattall i august etter et kvartal med økte marginer og høy aktivitet Norse Utbytte Referanseindeks mar'19 apr'19 mai'19 jun'19 jul'19 Porteføljeoversikt Nøkkeltall og statistikk Navn Land Andel Avkastningsperiode Norse Utbytte Referanseindeks YARA INTERNATIONAL ASA NO 5,05 % Siste måned -0,16 % 0,52 % KITRON ASA NO 3,99 % Inneværende år (fra ) 0,33 % 0,85 % GJENSIDIGE FORSIKRING ASA NO 6 % Siste 12 mnd. AF GRUPPEN ASA NO 1,70 % Avkastning i 2018 BORREGAARD ASA NO 3,21 % Siste 3 år - - SPAREBANK 1 SMN NO 3,77 % Siden oppstart ( ) 0,33 % 0,85 % GRIEG SEAFOOD ASA NO 2,52 % Standardavvik siste år - - BAKKAFROST P/F NO 1,68 % Standardavvik siden oppstart 10,51 % 9,56 % SELVAAG BOLIG ASA NO 2,35 % 10 største investeringer Fondsfakta TOMRA SYSTEMS ASA NO 3,61 % Navn Andel Fondet er klassifisert som "annet fond" FJORDKRAFT HOLDING ASA NO 3,27 % YARA INTERNATIONAL ASA 5,05 % og har mandat til å være investert i ENTRA ASA NO 2,86 % DNB ASA 4,71 % norske verdipapirer. TELENOR ASA NO 3,73 % EQUINOR ASA 4,64 % Fondet investerer i utbyttebetalende EUROPRIS ASA NO 2,68 % SPAREBANK 1 NORD-NORGE 4,40 % verdipapirer, og kan gå inntil 100 % SPAREBANK 1 SR BANK ASA NO 4,16 % SPAREBANK 1 OESTLANDET 4,38 % i kontanter i perioder hvor aksje- MOWI ASA NO 2,65 % SPAREBANK 1 SR BANK ASA 4,16 % markedene trender negativt. DNB ASA NO 4,71 % KITRON ASA 3,99 % Se nøkkelinformasjon for mer detaljer. SPAREBANK 1 NORD-NORGE NO 4,40 % NORSK HYDRO ASA 3,79 % Fondets referanseindeks: OLAV THON EIENDOMSSELSKAP AS NO 2,11 % SPAREBANK 1 SMN 3,77 % Oslo Børs Fondsindeks 80% SPAREBANK 1 OESTLANDET NO 4,38 % TELENOR ASA 3,73 % Renteindeks ST3X 20% NORSK HYDRO ASA NO 3,79 % Største bransjeeksponeringer STOREBRAND ASA NO 3,18 % Bransje Andel Omkostninger: VEIDEKKE ASA NO 2,80 % Bank/Finans 31,18 % Tegningsomkostninger (Maks.): 3 % OCEAN YIELD ASA NO 1,44 % Råvarer 12,69 % Innløsningsomkostninger: 1 % AKER BP ASA NO 2,78 % Industri 12,38 % Årlig forvaltningskostnad: 2 % KONGSBERG GRUPPEN ASA NO 3,65 % Olje/Energi 11,46 % EQUINOR ASA NO 4,64 % Forbruksvarer 10,20 % Org. nr. / ISIN LEROY SEAFOOD GROUP ASA NO 2,84 % IT/Teknologi 4,21 % NO DNO ASA NO 3 % Infrastruktur 3,44 % AKER ASA-A SHARES NO 1,96 % Kapitalvarer 2,82 % Oppstart fond: 11. mars 2019 Ansvarlig forvalter: Land Andel Svein Alexander Gogstad Norge 94,98 % Fondets risikoklassifisering Sum aksjer 94,98 % Bankinnskudd 5,02 % 6