Utsiktene for norsk og internasjonal økonomi Sentralbanksjef Øystein Olsen Stasjonssjefsmøtet. august
Fortsatt uro i finansmarkedene -års statsrenter for utvalgte land. Prosent 8 8 USA Tyskland Storbritannia Spania Italia jan. jul. jan. jul. jan. jul. Kilde: Bloomberg
Svært lave styringsrenter ute Faktiske og forventede styringsrenter ). Prosent USA Euroområdet²) Storbritannia. august jul.8 nov.9 mar. jul. nov. mar. ) Basert på Overnight Indexed Swap (OIS) renter. Dagstall fra. januar 8 og kvartalstall fra. kvartal ) Main Refinancing Rate og EONIA Kilder: Bloomberg og Norges Bank
Gjeldssituasjonen i Europa Offentlig gjeld i prosent av BNP Netto utenlandsgjeld i prosent av BNP 8 8 8 8 Italia Portugal Spania Tyskland 999 7 - Italia Portugal Spania Tyskland - 999 7 - - Kilder: IMF og Eurostat
Euroområdet utfordringer Lånekostnader ned til bærekraftige nivåer
Hva skyldes forskjellen mellom -års statsrenter i Spania og Tyskland? 8 7 Spansk statsrente Rentedifferanse = Kredittpremie + likviditetspremie + valutakurspremie 8 7 Tysk statsrente aug. okt. des. feb. apr. jun. aug. Kilde: Bloomberg
Euroområdet utfordringer Lånekostnader ned til bærekraftige nivåer Bryte lenken mellom banker og statsgjeld 7
Euroområdet utfordringer Lånekostnader ned til bærekraftige nivåer Bryte lenken mellom banker og statsgjeld Svak realøkonomisk utvikling 8
BNP-fall i euroområdet Kvartalsvekst i BNP og PMI for industrien BNP-vekst (til. kv. ) v.a PMI industri h.a - - - 7 8 9 Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank 9
Økt ledighet i euroområdet Arbeidsledighet. Prosent av arbeidsstyrken Tyskland Euroområdet Spania Hellas Portugal 7 8 9 Kilde: Thomson Reuters
Moderat vekst USA Kvartalsvekst i BNP og ISM for industrien BNP-vekst (til. kv.) v.a. ISM industri (til juli) h.a. 7 - - - 7 8 9 Kilde: Thomson Reuters
Tegn til bedring i USA? Arbeidsledighet i USA Prosent 8 Arbeidsledighetsrate (v.a.) Andel langtidsledige (h.a.)¹ 9 ) Andelen arbeidsledige uten jobb i 7 uker eller mer Boligmarkedet i USA Indekser. Sesongjustert. Jan = 8 Igangsetting Salg av brukte boliger Salg av nye boliger 7 8 Kilde: Thomson Reuters
Avtakende vekst i Kina Årsvekst i BNP og industriproduksjon. Prosent 8 BNP (venstre akse) Industriproduksjon (høyre akse) 8 Kilde: Thomson Reuters
Oljeprisen har steget igjen Oljepris (Brent blend). USD per fat 8 8 8 Kilde: Thomson Reuters
Kronen er sterk Importveid valutakurs (I-) ) 8 8 8 8 9 9 9 9 8 ) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs Kilde: Norges Bank
Kronen er sterk Importveid valutakurs (I-) ) 8 8 98 9 I- SEK EUR USD 8 9. jun. 9. jun. 8. jul. 7. jul.. jul.. aug.. aug. 8 98 9 9 9 9 9 9 8 ) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs Kilde: Norges Bank
Bankenes utlånsmarginer Prosent Styringsrente Påslag i pengemarkedet Risikopåslag -års OMF Utlånsrente nye boliglån Påslag i pengemarkedet Risikopåslag -års bankobligasjon Styringsrente Gjennomsnittlig utlånsrente foretak jun. 9 jun. jun. jun. jun. 9 jun. jun. jun. Kilder: DNB Markets, Norsk familieøkonomi, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 7
Aktiviteten i norsk økonomi holder seg oppe BNP for Fastlands-Norge ) og Norges Banks regionale nettverks indikator for vekst i produksjon ). Prosent 8 - - - 7 8 9 ) Sesongjustert kvartalsvekst, volum ) Siste tre måneder og forventet vekst seks måneder fram. Annualisert. Regionalt nettverk BNP-vekst Fastlands-Norge 8 - - - Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Banks regionale nettverk 8
Todeling av norsk industri Vekst i produksjon siste måneder og forventet vekst måneder fram. Annualisert 8 - - - -8 Eksportindustrien Oljeleverandørindustrien (til norsk sokkel) - 7 8 9 8 - - - -8 - Kilde: Norges Banks regionale nettverk 9
God vekst i varekonsumet Sesongjustert volumindeks 8 9 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
Boligpriser i ulike land Nominelle priser, sesongjustert. Indeksert til i. kvartal 99 Danmark Spania Norge Sverige USA 99 997 999 7 9 Kilde: Federal Reserve Dallas
Befolkningsvekst og boligbygging Årstall ) - - - - Differanse mellom antall fullførte boliger og økning i husholdninger, venstre akse Befolkningsvekst, høyre akse 8 8 7 ) Anslag for Kilde: Statistisk sentralbyrå
Prisveksten er lav Tolvmånedersvekst. Prosent KPI KPIXE KPI-JAE 9 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
Anslag på styringsrenten i referansebanen med sannsynlighetsfordeling Prosent.. kvartal 8. kvartal 7 7 % % 7% 9% 8 9 Kilde: Norges Bank
Utsiktene for norsk og internasjonal økonomi Sentralbanksjef Øystein Olsen Stasjonssjefsmøtet. august