2. kvartal og 1. halvårsrapport

Transkript

1 2. kvartal og 1. halvårsrapport 20 Omsetningen for 2. kvartal endte på MNOK 69,2 (MNOK 67,2). For halvåret økte omsetningen med 8,2 % og endte på MNOK 143,5 (MNOK 132,7) Valutanøytral vekst for egne produkter var på 4,7 % i 2. kvartal og var negativt påvirket av forsinket leveranse av flowprober. Valutanøytral vekst for egne produkter i første halvår var på 10,7 % Driftsresultatet (EBIT) for 2.kvartal endte på MNOK 13,6 (MNOK,1). For halvåret endte EBIT på MNOK 29,7 (MNOK 30,6) Fortsatt solid utvikling i USA med 11,1 % valutanøytral vekst i salget for kvartalet MiraQ, Medistims nyeste generasjon systemplattform, fikk i august regulatorisk klarering for salg i Kina Utbetalt utbytte for 20 i 2. kvartal var på MNOK 31,5, NOK 1,75 per aksje (NOK 1,65)

2 FINANSIELL UTVIKLING (tall for 20 i parentes) 2. kvartal og 1. halvår 20 Total omsetning og geografisk fordeling Omsetningen i 2. kvartal endte på MNOK 69,2 (MNOK 67,2), en økning på 3,0 %. Salget i USA økte med 11,1 %, Europa og Asia viste en nedgang på henholdsvis 2,1 % og 14,5 %, mens Øvrige markeder økte med 35%. Arbeidet med å øke produksjonskapasiteten for flowprober pågår for fullt. Økningen i antall probemontører under opplæring førte til en forbigående nedgang i kapasiteten i 2. kvartal. Dette ledet til forsinkede leveranser, som utgjorde om lag MNOK 5,5 i omsetning per utgangen av halvåret. Se også kommentar under operasjonell status. Omsetningen i 1. halvår økte med 8,2 %, til MNOK 143,5 (MNOK 132,7). Det var vekst i alle regioner. I USA fortsetter den positive trenden med en vekst målt i norske kroner på 9,0 %. Europa og Asia viste en økning på henholdsvis 5,3 % og,0 %. I Øvrige markeder var det en vekst på 18,3 %. Valutapåvirkning Med tilsvarende valutakurser som i 20 ville omsetningen for 2. kvartal 20 vært MNOK 69,7, det vil si en valutanøytral vekst på 3,8 %. Tilsvarende ville omsetningen for 1. halvår endt på MNOK 144,8, som gir en valutanøytral vekst på 9,1 %. Omsetning av egne og tredjepartsprodukter I 2.kvartal ble salg av egne produkter MNOK 49,4 (MNOK 47,7), mens salg av tredjepartsprodukter ble MNOK 19,7 (MNOK 19,5). For 1. halvår ble salget av egne produkter MNOK 105,9 (MNOK 96,8) og salget av tredjepartsprodukter MNOK 37,6 (MNOK 35,9). For salg av egne produkter på MNOK 105,9 var salg innen cardiac segmentet på MNOK 88,6 og salg innen det vaskulære segmentet på MNOK,3, dvs. en andel vaskulærsalg på,3 % Varekostnad Varekostnaden for 2. kvartal var MNOK 19,0 (MNOK,3), som tilsvarer en andel varekost på 27,5 % (25,8 %). For 1. halvår var varekostnaden MNOK 36,9 (MNOK 33,0), som tilsvarer en andel varekost på 25,7 % (24,9 %). Den noe høyere varekostandelen for kvartalet og halvåret er påvirket av produktmiksen med relativt høyere systemsalg og lavere flowprobesalg. Lønns- og driftskostnader Lønnskostnadene for kvartalet ble MNOK 19,1 (MNOK 18,7), mens andre driftskostnader ble MNOK 14,1 (MNOK 11,2). For 1. halvår var lønnskostnadene MNOK 44,6 (MNOK 41,1), mens andre driftskostnader var MNOK 26,0 (MNOK 22,3). Økningen i lønnskostnader for 1. halvår var relatert til økt bemanning innen produksjon. Økningen i andre driftskostnader var relatert til støtte av Ecksteinstudien, en vaskulær klinisk studie, med MNOK 0,5, ekstern assistanse med MNOK 0,8, rekrutterings-kostnader med MNOK 0,5 og markedsføringskostnader på MNOK 0,6 i forbindelse med e-læringsprogram. FoU- kostnad Midler benyttet til FoU for 2. kvartal var MNOK 2,0 (MNOK 2,1). Av disse midlene ble MNOK 0,4 aktivert (MNOK 0,4). Resultat før FoU, avskrivninger og ekstraordinære nedskrivninger ble MNOK 18,5 (MNOK 21,6), som tilsvarer en margin på 26,7 % (32,2 %). For 1. halvår ble det benyttet MNOK 4,1 til FoU (MNOK 4,5). Av disse ble MNOK 1,0 aktivert (MNOK 1,0). Resultat før FoU, avskrivninger og ekstraordinære nedskrivninger ble MNOK 39,2 (MNOK 39,9). Dette tilsvarer en margin på 27,3 % (30,1 %). Resultat Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) for kvartalet ble MNOK,9 (MNOK 20,0). For 1. halvår ble EBITDA MNOK 36,0 (MNOK 36,3). Resultat før finans og skatt (EBIT) for kvartalet ble MNOK 13,6 (MNOK,1). For 1. halvår ble EBIT MNOK 29,7 (MNOK 30,6). EBIT var negativt påvirket av forsinket flowprobesalg. Netto finans ble positiv med MNOK 0,3 for kvartalet (negativt MNOK 0,1). Tilsvarende for 1. halvår ble et positivt bidrag med MNOK 0,7 (negativt MNOK 1,1). Netto finans var relatert til realiserte og urealiserte valutagevinster eller -tap på terminkontrakter, innskudd i valuta og kundefordringer. Resultat før skatt for kvartalet ble MNOK 13,9 (MNOK,9), mens resultat etter skatt ble MNOK 9,8 (MNOK 12,5). For 1. halvår ble resultat før skatt MNOK 30,3 (MNOK 29,5), mens resultat etter skatt ble MNOK 21,7 (MNOK 22,0). Resultat per aksje for kvartalet ble NOK 0,54 (NOK 0,69). For første halvår ble resultat per aksje NOK 1,19 (NOK 1,21). Volumveid antall aksjer var ( ) ved utgangen av juni 20. Balanse Egenkapitalen ved utgangen av juni 20 var MNOK 156,6 (MNOK 148,3). Dette tilsvarer en egenkapitalandel på 73,4 % (75,5 %). Et utbytte på MNOK 31,5 ble utbetalt i mai. Se for øvrig kommentar under aksjonærforhold. Kontantbeholdningen per 30. juni var MNOK 19,9. Selskapet hadde MNOK 18,75 i rentebærende gjeld. I tillegg til utbytte på MNOK 31,5 er likviditeten for første halvår belastet med investeringer på MNOK 4,5 og økning i arbeidskapital på

3 MNOK 2,8 relatert til sikring av kritiske komponeneter og etablering av nye produktlinjer. Totalbalansen endte på MNOK 213,3, som er omtrent uendret sammenliknet med inngangen til året (MNOK 2,4). OPERASJONELL STATUS Produksjon Som tidligere rapportert har Medistim siden 4. kvartal 20 hatt for lav produksjonskapasitet for flowprober. Selskapet har i løpet av første halvår gjennomført prosessendringer og økt bemanningen for å møte det økte behovet. Til tross for at Medistim har økt resussene, har opplæringen av nytt personell tatt mer tid enn forventet, slik at det har gått lengre tid før de nye montørene er produktive. I tillegg har opplæringen av de nye probemontørene redusert produktiviteten til de erfarne montørene som har bidratt i opplæringen. Som følge av dette har kapasiteten vært lavere enn normalt for 2. kvartal. Det er forventet at kapasiteten vil øke gjennom 3. og 4. kvartal. Per utgangen av 2. kvartal hadde selskapet ca 500 prober, tilsvarende MNOK 5.5, i ordre som ikke ble levert som følge av manglende produksjonskapasitet. Situasjonen har påvirket probesalget i alle regioner, for kvartalet og for første halvår. Europa Salg av egne produkter ble MNOK,5, en reduksjon på MNOK 1,1. For første halvår var tilsvarende 35,9 MNOK, en økning på 2,0 MNOK. Reduksjonen i salget i 2. kvartal er forklart med flowprobesituasjonen beskrevet ovenfor. Systemsalgene i kvartalet var hovedsaklig i direktemarkeder som gir dobbel inntekt sammenlignet med salg via distibutører. Medistim avsluttet samarbeidet med sin distributør og etablerte i første halvår et eget selskap i Spania, Medistim Spain S.L. Sluttkundene håndteres direkte av to lokalt ansatte selgere basert i Barcelona og Madrid, med støtte fra hovedkontoret i Oslo. USA Medistims forretningsmodell i USA er i hovedsak basert på leasingmodeller, blant annet salg av prosedyrer, men også på kapitalsalg, slik tilfellet er i selskapets andre markeder. I 2. kvartal var det en omsetningsvekst på 11,1 %. Valutanøytral vekst var også på 11,1 %. Det totale prosedyresalget for kvartalet ble prosedyrer, sammenlignet med fjorårets Disse fordeles på (1.308) avbildningsprosedyrer og (10.005) flowmålingsprosedyrer. Veksten i salget i 2. kvartal var relatert til kapitalsalg. For 1. halvår ble det solgt prosedyrer, sammenlignet med fjorårets prosedyrer. Av dette var avbildningsprosedyrer (2.488) og flowmålingsprosedyrer (19.448). Totalt for halvåret økte omsetningen med 9,0 %. Den valutanøytrale veksten var også på 9,0 %. I USA har Medistim i løpet av 2. kvartal implementert ny IT infrastruktur og fått et integrert datasystem for logistikk, service, økonomi og CRM. Antall prosedyrer solgt per kvartal i USA I USA utføres rundt 80 % av operasjonene uten annen kvalitetssikring av blodstrøm enn kirurgens erfaringer og antakelser ved å kjenne etter puls på blodårene. Det foreligger klinisk dokumentasjon som viser at denne metoden ikke er pålitelig. Det er derfor et stort potensial og behov for Medistims produkter i USA. Selskapet har betydelige ambisjoner i det amerikanske markedet og har så langt oppnådd en markedspenetrasjon på omtrent,5 % av det totale markedet på rundt årlige hjerte-bypass operasjoner. I markeder som Tyskland, Skandinavia og Japan har Medistim en markedspenetrasjon på rundt 70 %, og Medistim forventer at penetrasjonen i USA skal utvikle seg tilsvarende. Asia I Asia så man i 2. kvartal en reduksjon i salget på 0,6 MNOK eller 14,5 %, mens det for 1. halvår var en økning på,0 % og salget endte på 13,1 MNOK. Reduksjonen i salget i 2. kvartal er forklart med probesituasjonen. Medistim har i første halvår etablert en direkte kontrakt med distributøren i Sør-Korea som tidligere var håndtert av selskapets japanske distributør. Dette er hensiktmessig da det reduserer et ledd i verdikjeden. Medistim fikk i begynnelsen av 3. kvartal klarering fra helsemyndighetene i Kina, China Food and Drug Administration (CFDA), for salg av sitt produkt MiraQ. Kina representerer en signifikant markedsmulighet for Medistim hvor det årlig utføres hjerte-bypass operasjoner med en anslått årlig vekst på 5 til 10 %. Medistim dekker i dag ca 30 % av utførte prosedyrer med sitt tradisjonelleflow målingsutstyr VeriQ. Selskapet er godt

4 posisjonert for framtidig vekst i det kinesiske markedet siden et stort antall systemer allerede er ute hos de største hjerteklinikkene med støtte fra ledende kinesiske koronarkirurger. Øvrige markeder (Midt-Østen, Afrika, Sør-Amerika og Canada) I øvrige markeder var det en økning i salget for 2. kvartal med 35,0 %, mens for 1. halvår økte salget med 18,3 %. Totalt sett er dette mindre markeder som gir lite utslag på det totale salget. UTSIKTER OG TRENDER Mål og visjon Selskapet har som mål å utvikle produkter som dekker kirurgenes økende behov for kvalitetssikring av bypasskirurgi på hjertet, perifer vaskulær kirurgi og transplantasjonskirurgi. Vår visjon er at Medistims løsninger skal representere «standard of care» og at blodstrømsmålinger og intraoperativ ultralydavbildning skal utføres på alle pasienter. Strategi Medistim arbeider målrettet med å styrke selskapets evne til effektivt å kommersialisere sin produktportefølje på global basis. Sentrale tiltak for å oppnå dette innbefatter tettere kundeoppfølging gjennom en styrket markeds- og salgsorganisasjon, styrket klinisk dokumentasjon og ikke minst; samarbeid med sentrale kirurger og medisinske organisasjoner for å sette blodstrømsmåling, ultralydavbildning, kirurgisk veiledning og kvalitetssikring på agendaen i relevante fora og kanaler. Kontinuerlig teknologi- og produktutvikling skal sikre at Medistims produkter vil opprettholde sin ledende posisjon innen hjerte-bypasskirurgi også i fremtiden. I tillegg har selskapet ambisjon om å lansere nye produkter som er tilpasset spesialiserte anvendelser innenfor vaskulær- og transplantasjonskirurgi. Markedsstørrelse og trender På global basis utføres det mer enn bypassoperasjoner på hjertet per år. Det største markedet for Medistims produkter er USA, som utgjør ca. 1/3 av verdensmarkedet. Antall operasjoner globalt har i de senere år vært tilnærmet konstant, hvor en nedgang i vestlige land har vært motvirket av en økning blant annet i BRIC-landene (Brasil, Russland, India og Kina). Det globale markedet forventes å vise en stabil til voksende trend i årene fremover. Addering av intraoperativ ultralydavbildning til flowmåling mer enn dobler selskapets markedspotensial, både fordi det kombinerte systemet øker sin relevans i flere anvendelsesområder, og fordi systemet kan prissettes høyere sammenlignet med tradisjonell flowmålingsteknologi. Total markedsstørrelse innen bypasskirurgi på hjertet anslås å ligge i overkant av to milliarder kroner årlig. Med anvendelse av avbildingsfunksjonaliteten i MiraQ TM og VeriQC på andre åpne hjertekirurgiske prosedyrer enn bypasskirurgi, antar Medistim at markedspotensialet øker med ytterligere en milliard kroner. I tillegg ser selskapet et betydelig potensial innenfor det globale vaskulære markedet, som anslås å representere mer enn prosedyrer årlig og en markedsstørrelse på over en milliard kroner. Trenden innen kirurgi går for øvrig mot mindre invasive inngrep og kikkhullskirurgi. Dette gir kirurgen mindre arbeidsrom og mulighet for å kontrollere på tradisjonelt vis. Det vil således være et økende behov for å verifisere ønsket resultat i fremtiden. Globale demografiske trender er en viktig pådriver for de mange kostnadseffektiviseringsmål og -tiltak man ser rundt i verden, med USAs helsereform som svært sentral. Fokus på kvalitet er økende, blant annet drevet av behovet for å redusere kostnader knyttet til å rette opp feil, som fører til gjentatte behandlinger og sykehusinnleggelser. Medistim har derfor en god mulighet til å posisjonere sine produkter som en viktig bidragsyter for å nå disse målene. Posisjon og konkurranse Medistims flowmetere er siden de kom på markedet, benyttet på mer enn 1,5 millioner hjerte-bypasspasienter på verdensbasis. Selskapet er klart ledende i sin nisje. På verdensbasis benyttes utstyret i dag innen bypasskirurgi i ca. 28 % av totalt antall operasjoner utført. Medistims penetrasjon og markedsandel forventes å øke gradvis ettersom kvalitetssikring innen kirurgi får mer oppmerksomhet og aksept. Det finnes konkurrenter som benytter transittidsmålinger, og konkurrenters utstyr antas å bli benyttet på omtrent 7 % av det totale antall bypassoperasjoner som utføres på hjertet. Dette tilsier at i underkant av 65 % av operasjonene utføres uten bruk av noe kvalitetssikringsutstyr til å verifisere blodstrøm. Dette åpne markedet representerer Medistims største mulighet. Med Medistims avbildningsteknologi og nye plattform MiraQ TM har selskapet fått et nytt forsprang i forhold til sine konkurrenter, med unike og differensierte produkter som per i dag er alene i sitt segment. Valutaeksponering Selskapet er eksponert mot Euro (EUR) og amerikanske dollar (USD). Eksponeringen vil variere avhengig av hvor stor andel av inntekter og kostnader USD og EUR utgjør. For 1. kvartal ville en endring i kurs mot USD og EUR på 10 % gi ca 7,4 % endring i salg og 13,1 % endring i driftsresultat. Selskapet sikrer delvis sine valutaposisjoner ved å inngå termin-kontrakter.

5 AKSJONÆRFORHOLD Beholdningen av egne aksjer ved utgangen av 1. halvår 20 var aksjer, innkjøpt til NOK 14,70 per aksje. Børskursen var per utgangen av 2. kvartal 20 NOK 80,00 per aksje. Det ble omsatt aksjer i 1. halvår 20. De fem største aksjonærene var per utgangen av kvartalet Intertrade Shipping AS med , Salvesen & Thams Invest med aksjer, Rorbur med aksjer, Follum Capital med aksjer og Protector forsikring med aksjer. Administrerende Direktør Kari Krogstad mottok i første halvår aksjer som er en del av hennes avtale med styret i Medistim. Kari Krogstad hadde ved utgangen av kvartalet aksjer i Medistim. Generalforsamlingen den 26. april vedtok et utbytte på NOK 1,75 per aksje (NOK 1,65), som gir et utbetalingsforhold (pay out ratio) på 81 % (74 %). Utbytte ble utbetalt 8. mai. delårsrapportering, og at regnskapsopplysningene gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Videre erklærer styret og daglig leder at halvårsberetningen gir en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i resultatperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet, nærstående vesentlige transaksjoner og de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står ovenfor i neste regnskapsperiode. Risiko og usikkerhetsfaktorer for resten av 20 Konsernets risiko og usikkerhetsfaktorer er uendret fra siste avlagte årsregnskap for 20. Transaksjoner med nærstående parter Det var ingen transaksjoner mellom nærstående parter i perioden. Salg per kvartal i TNOK Utbyttehistorikk for Medistim , ,6 1,4 1,2 1 0,8 0,6 0,4 0,2 0 0,90 0,90 1,00 1,10 0,80 0,40 0,50 0,60 0,27 1,65 1,75 1, Driftsresultat (EBIT) per kvartal i TNOK Q1 Q1 Q3 Q Erklæring fra styret og daglig leder Regnskapet pr. 30. juni 20 er utarbeidet etter regnskapsstandarden IFRS (International Financial Reporting Standard) og følger IAS (International Accounting Standard) 34 for delårsrapportering. Tilsvarende er sammenligningstall for 20 i henhold til IFRS. Styret og daglig leder erklærer at halvårsregnskapet for perioden 1. januar til 30. juni 20, med sammenlikningstall, etter beste overbevisning er utarbeidet i samsvar med IAS Q1 Q1 Q3 Q3 Oslo, 14. august 20, Styret og administrerende direktør i Medistim ASA

6 Resultatregnskap 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår 20 Salgsinntekter Varekostnader Lønnskostnader Annen driftskostnad Totale driftskostnader Driftsresultat før av og nedskrivninger Driftsresultat før av og nedskrivninger % 24,40 % 29,71 % 25,11 % 27,38 % 25,40 % Avskrivninger Driftsresultat Finansinntekter Finanskostnader Netto finans 282 (139) 665 (1 079) (2 828) Resultat før skatt Skattekostnad Resultat etter skatt Utbytte Utvidet resultat Resultat etter skatt Omregningsdifferanser utenlandske datterselskap (8) 3 (276) (111) 2 Sum utvidet resultat Nøkkeltall 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår 20 Egenkapitalandel 73,44 % 75,86 % 73,44 % 75,86 % 77,02 % Inntjening pr aksje kr 0,54 kr 0,69 kr 1,19 kr 1,21 kr 2,15 Utvannet inntjening pr aksje kr 0,54 kr 0,69 kr 1,19 kr 1,21 kr 2,15 Antall aksjer tidsveiet i Antall aksjer utvannet i Fordeling av driftsresultat pr segment 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår 20 Resultat fra Medistimprodukter Margin fra Medistimprodukter 19,35 % 28,42 % 22,67 % 26,46 % 24,74 % Resultat fra tredjepartsprodukter Margin fra tredjepartsprodukter 20,59 % 18,10 % 15,04 % 13,97 % 10,19 % Totalt resultat Resultatmargin % 19,70 % 25,42 % 20,67 % 23,08 % 21,02 %

7 Balanse Eiendeler Immatrielle eiendeler Varige driftsmidler Sum anleggsmidler Varelager Kundefordringer Andre kortsiktige fordringer Betalingsmidler Sum omløpsmidler Sum eiendeler Egenkapital og gjeld Aksjekapital Overkursfond Annen egenkapital Sum egenkapital Utsatt inntekt Annen langsiktig gjeld Sum langsiktig gjeld Kortsiktig gjeld Sum egenkapital og gjeld Netto rentebærende gjeld (1 110) (10 729) (25 440) Endring egenkapital Inngående balanse egenkapital Resultat i perioden Utbytte (31 474) (29 950) (29 950) Egne aksjer Omregningsdifferanser (265) (112) 2 Egenkapital ved utgang Kontantstrømanalyse Periodens overskudd Annen kontantstrøm fra drift (10 059) (15 935) (10 825) Likviditet fra virksomheten Kontantstrøm fra investeringer (4 477) (5 0) (11 943) Kontantstrøm fra finansiering (utbytte, lån) (18 349) (31 6) (34 191) Endring av kontanter i perioden (11 205) (30 696) ( 860) Kontanter ved inngangen av perioden Kontanter ved utgangen av perioden

8 Geografisk fordeling av salg 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår 20 USA As ia Europa Resten av verden Totalt salg Geografisk fordeling av salg i antall 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår 20 USA Prosedyrer flowmåling Prosedyrer avbilding Kapitalsalg MiraQ og VeriQ flowmålingssystem Kapitalsalg MiraQ og VeriQC avbildning og flowmålingssystem Asia VeriQ flowmålingssystem VeriQC avbildning og flowmålingssystem Avbildningsprober Flowmålingsprober Europa MiraQ og VeriQ flowmålingssystem MiraQ ogveriqc avbildning og flowmålingssystem Avbildningsprober Flowmålingsprober Resten av verden MiraQ og VeriQ flowmålingssystem MiraQ og VeriQC avbildning og flowmålingssystem Avbildningsprober Flowmålingsprober Salg utenfor USA Totalt antall MiraQ og VeriQ flowmålingssystemer Totalt antall MiraQ og VeriQC avbildnings og flowmålingssys Totalt antall avbildningsprober Totalt antall flowmålingsprober utenfor USA Fordeling av salg pr segment 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår 20 USA Prosedyre salg Kapitalsalg MiraQ og VeriQ flowmålingssystem Kapitalsalg MiraQ og VeriQC avbildning og flowmålingssystem Utenfor USA MiraQ og VeriQ flowmålingssystem MiraQ og VeriQC avbildning og flowmålingssystem Avbildningsprober Flowmålingsprober resten av verden Annet Sum salg av Medistimprodukter Salg av tredjepartsprodukter Totalt salg