HALVÅRSRAPPORT 2010 Terra BoligKreditt AS

Transkript

1 HALVÅRSRAPPORT 2010 Terra BoligKreditt AS

2 Hovedtall Første halvår 2010 Driftsresultat før skatt på 21 millioner kroner i første halvår 2010, mot et driftsresultat før skatt på 28,8 millioner kroner for tilsvarende periode i Driftsresultatet inkluderer realiserte og urealiserte gevinster ved omsetning av verdipapirer på 1,6 millioner kroner, mot 9,5 millioner kroner i første halvår Ved utgangen av første halvår 2010 var foretakets samlede utlån på millioner kroner, en økning på henholdsvis 18 prosent siden årsskiftet og 63 prosent siste år. Foretaket har et samlet innlån på millioner kroner, som er en økning på henholdsvis 16 prosent siden årsskiftet og 45,5 prosent siste år. Netto renteinntekter i første halvår på 86 millioner kroner, som er en økning på 43 prosent fra tilsvarende periode i I første halvår mottok sparebankene og OBOS 47,5 millioner kroner i distributørprovisjoner, som er mer enn en dobling sammenlignet med tilsvarende periode i 2009 (23,6 millioner kroner). Kapitaldekning på 11,03 prosent ved utgangen av første halvår 2010, mot 11,25 prosent ved årsskiftet. Kapitaldekningen er beregnet etter standardmetoden i henhold til Basel II. Det er ikke foretatt full eller begrenset ekstern revisjon av halvårsberetning og halvårsregnskap. Side 2 av 14

3 Rapport for første halvår 2010 Innledning Terra BoligKreditt har en betydningsfull rolle for funding av utlånsvirksomheten i sparebankene og OBOS. Foretaket har konsesjon som kredittforetak og tillatelse til å oppta lån i markedet ved å utstede obligasjoner med fortrinnsrett. Ved å samle fundingaktiviteten knyttet til obligasjoner med fortrinnsrett i Terra BoligKreditt har sparebankene og OBOS fått indirekte tilgang til markedet for covered bonds, som i løpet av få år har blitt en viktig kilde for finansiering av banker og kredittforetak. Siden oppstart av utlånsvirksomheten i februar 2005 har foretaket vokst til en forvaltningskapital på mer enn 30 milliarder kroner ved utgangen av første halvår Foretakets størrelse gjør det til en aktiv utsteder både i det norske og internasjonale markedet for obligasjoner med fortrinnsrett. Ved utgangen av første halvår 2010 hadde foretakets utlånsportefølje vokst til millioner kroner, som er en økning på henholdsvis millioner (18 prosent) siden årsskiftet og millioner (63 prosent) siden utgangen av første halvår For halvåret under ett fikk foretaket et driftsresultat før skatt på om lag 21 millioner kroner, som er en noe svakere sammenlignet med driftsresultatet for samme periode i 2009, som var 28,8 millioner kroner. I driftsresultatet inngår realiserte og urealiserte gevinster ved omsetning av verdipapirer på 1,6 millioner, som for samme periode i 2009 utgjorde 9,5 millioner kroner. I første halvår utbetalte foretaket til sammen 47,5 millioner kroner i distributørprovisjoner til sparebankene og OBOS, som er en økning på 23,9 millioner kroner eller 101 prosent sammenlignet med første halvår Terra BoligKreditt har ved utløpet av første halvår 2010 en forvaltningskapital på millioner kroner, sammenlignet med millioner kroner på samme måletidspunkt i Foretakets innlånsportefølje, som for det alt vesentlige består av obligasjoner med fortrinnsrett (OMF), var millioner kroner ved utløpet av første halvår Av disse er millioner kroner utstedt i det norske markedet og millioner kroner i Euromarkedet og i Sveits. Selv om finansmarkedet i perioden har vært preget av uro og volatilitet, har foretaket oppnådd gode vilkår på sine innlån, og har ved utløpet av første halvår 2010 god likviditet. I april 2010 gav generalforsamlingen i Terra-Gruppen AS sin tilsutning til at OBOS kunne konvertere sine aksjer i Terra BoligKreditt til aksjer i Terra-Gruppen AS. Etter konverteringen er Terra BoligKreditt igjen et 100 prosent eiet selskap av Terra-Gruppen AS. Resultatregnskap for første halvår Inntekter Foretakets netto rente- og provisjonsinntekter utgjorde i 2. kvartal ,4 millioner kroner, sammenlignet med 32,7 millioner for tilsvarende periode i For første halvår 2010 utgjorde netto renteinntektene 86 millioner kroner, en økning på 25,8 millioner kroner eller 43 prosent sammenlignet med tilsvarende periode i Økningen i netto rente- og provisjonsinntekter har sammenheng med foretakets betydelige vekst i utlån, samt at foretakets distributører (sparebankene og OBOS) i 2010 har økt marginen på sine utlånsporteføljer i Terra BoligKreditt. Distributørprovisjoner I 2. kvartal 2010 utbetalte foretaket til sammen 26 millioner kroner i distributørprovisjoner til sparebankene og OBOS, noe som er mer enn en dobling sammenlignet med 2. kvartal For halvåret under ett mottok Side 3 av 14

4 sparebankene og OBOS til sammen 47,5 millioner kroner i distributørprovisjoner, sammenlignet med 23,6 millioner kroner for tilsvarende periode i Den betydelige økning i inntjening for sparebankene og OBOS skyldes både veksten i foretakets utlån siste år (63 prosent) og at distributørene har klart å ta ut en høyere margin på sine utlånsporteføljer i Terra BoligKreditt. Balanse og likviditet Balanse Eiendelene i foretakets balanse utgjorde millioner kroner ved utgangen av første halvår 2010, en økning fra millioner kroner ett år tidligere. Innlån Foretakets samlede innlån utgjorde ved utgangen av første halvår millioner kroner, som er en økning på 45,5 prosent siden utgangen av første halvår Terra BoligKreditt har i første halvår gjennomført emisjoner både i det norske markedet og i Euromarkedet. Tidlig i mars 2010 gjennomførte foretaket en større emisjon i Euromarkedet, ved utstedelse av en ny OMF pålydende EUR 600 millioner med løpetid på 2,5 år. Foretaket opplevde stor interesse fra de ulike investormiljøene, og til sammen 115 investorer deltok i transaksjonen, med hovedvekt hjemmehørende i Tyskland, Norden, Østerrike og Sveits. Som tilretteleggere for emisjonen i EURO hadde foretaket engasjert Danske Bank, Commerzbank, UniCredit og UBS. I tillegg til emisjonen i Euromarkedet har foretaket første halvår utstedt og solgt til sammen millioner kroner i det norske markedet. Gjennomsnittlig løpetid for disse emisjonene har vært om lag 5 år, med variasjoner fra 18 måneder til 10 år. Tilretteleggere for foretakets emisjoner i det norske markedet har vært DnB NOR Markets, Argo Securities og SR Markets. Tabellen nedenfor viser fordelingen av foretakets innlån i ulike instrumenter. Beløp i millioner kroner 30. juni juni desember 2009 Obligasjoner med fortrinnsrett Bytteavtale med Staten Andre obligasjonsinnlån Sertifikater/kortsiktige låneopptak Ansvarlig lånekapital Sum innlån Likviditet Selv om volatiliteten i finansmarkedet har vært mer moderat hittil i 2010 enn hva den var første halvår 2009, har markedsforholdene også i år tidvis vært preget av betydelig ustabilitet. I denne situasjonen har Terra BoligKreditt valgt å opprettholde en høyere likviditetsreserve enn hva som ville være tilfelle i en normalsituasjon. Foretaket har i løpet av første halvår utstedt og solgt obligasjoner med fortrinnsrett og andre lån for til sammen millioner kroner. I samme periode har utlånsporteføljen vokst med millioner kroner og det har vært låneforfall og tilbakekjøp tilsvarende millioner kroner. Side 4 av 14

5 Risikoforhold og kapitaldekning Terra BoligKreditt har utelukkende virksomhet innen utlån til bolig med sikkerhet innenfor 60 prosent av panteobjektets verdi. I tråd med veksten i det samlede utlån har beregningsgrunnlaget for kapitaldekning økt tilsvarende, og utgjorde millioner kroner ved utgangen av første halvår For å finansiere videre vekst og overholde gjeldende krav til kapitaldekning, gjennomførte foretaket i april 2010 en rettet aksjeemisjon overfor Terra-Gruppen AS. Det samlede tegningsbeløp utgjorde 150 millioner kroner, fordelt på 36,8 millioner kroner i økt aksjekapital og 113,2 millioner kroner til overkursfond. Tabellen nedenfor viser utviklingen i foretakets kapitaldekning. Beløp i millioner kroner 30. juni juni desember 2009 Vektet beregningsgrunnlag Ansvarlig kapital Kapitaldekning i prosent 11,03 % 14,59 % 11,25 % Kapitaldekningen er beregnet etter standardmetoden i henhold til Basel II. Utsiktene fremover Foretaket forventer at den sterke veksten i utlånsporteføljen vil vedvare. Dette til tross for at den generelle kredittveksten hos sparebankene og OBOS forventes å være på et moderat nivå i Terra BoligKreditt har som utsteder av OMF med internasjonal rating god tilgang på innlån både i det norske og internasjonale marked. Sammenlignet med det generelle prisnivået for innlån til sparebankene og OBOS er innlånsvilkårene for Terra BoligKreditt fordelaktige. Foretaket har i tillegg bedre mulighet enn sparebankene og OBOS til å kunne oppta innlån med lengre løpetid i markedet. I tråd med at tilsynsmyndighetene og ratingbyråene har økt fokus på forfallsstrukturen hos banker og kredittforetak, er det ventet at sparebankene og OBOS i enda større grad vil benytte Terra BoligKreditt for å sikre innlån med lengre løpetid. Selv om obligasjonsmarkedet både i Norge og internasjonalt fortsatt er preget av større svingninger enn hva som var normalt før finanskrisen, er det mange tegn i retning av en normalisering i markedsforholdene. I tillegg til emisjonene som er gjennomført både i Norge og i Euromarkedet første halvår, planlegger foretaket å være en aktiv utsteder både i det norske og internasjonale markedet utover i Oslo, 16. august 2010 I styret for Terra BoligKreditt AS Stein Ole Larsen styrets leder Martin Mæland Bjørn Riise Gabriel Block Watne Tom Høiberg adm. direktør Side 5 av 14

6 Erklæring iht. verdipapirhandelloven 5-6 Vi bekrefter herved at foretakets halvårsregnskap for perioden 1. januar til 30. juni 2010 etter vår beste overbevisning er utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av foretakets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Halvårsberetningen gir etter vår beste overbevisning en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet, samt en beskrivelse av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode. Oslo, 16. august 2010 I styret for Terra BoligKreditt AS Stein Ole Larsen styrets leder Martin Mæland Bjørn Riise Gabriel Block Watne Tom Høiberg adm. direktør Side 6 av 14

7 Resultatregnskap Beløp i tusen kroner 2 kvartal kvartal RENTEINNTEKTER OG LIGNENDE INNTEKTER Renter av utlån og fordringer på kunder Renter av utlån og fordringer på kredittinstitusjoner Renter og lignende inntekter av verdipapirer Andre renteinntekter og lignende inntekter Sum renteinntekter og lignende inntekter RENTEKOSTNADER OG LIGNENDE KOSTNADER Renter på gjeld til kredittinstitusjoner Renter ved utstedelse av verdipapirer Andre rentekostnader og lignende kostnader Sum rentekostnader og lignende kostnader NETTO RENTE- OG KREDITTPROVISJONSINNTEKTER INNTEKTER AV VERDIPAPIRER MED VARIABEL AVKASTNING PROVISJONSKOSTNADER OG ANDRE DRIFTSINNTEKTER Andre driftsinntekter 7 (7) Provisjonskostnader og kostnader ved banktjenester Sum provisjonskostnader og andre driftsinntekter LØNN OG GENERELLE ADMINISTRASJONSKOSTNADER Lønn, honorarer og andre personalkostnader Administrasjonskostnader Sum lønn og generelle administrasjonskostnader Ordinære avskrivninger Andre driftskostnader RESULTAT FØR SKATTEKOSTNAD Skattekostnad ÅRSRESULTAT Side 7 av 14

8 Balanse Beløp i tusen kroner EIENDELER Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner Sum kontanter og fordringer på kredittinstitusjoner UTLÅN TIL KUNDER Nedbetalingslån Netto utlån VERDIPAPIRER Sertifikater, obligasjoner og andre rentepaprier med fast avkastning Aksjer, andeler og andre verdipapirer med variabel avkastning Sum verdipapirer IMMATERIELLE EIENDELER Utsatt skattefordel Andre immaterielle eiendeler Sum immaterielle eiendeler VARIGE DRIFTSMIDLER Driftsløsøre Sum varige driftsmidler ANDRE EIENDELER Finansielle derivater Andre kortsiktige fordringer Sum andre eiendeler FORSKUDDSBET. KOSTNADER OG OPPTJ. INNTEKTER SUM EIENDELER Side 8 av 14

9 Balanse Beløp i tusen kroner GJELD OG EGENKAPITAL GJELD Sertifikater og andre kortsiktige låneopptak Obligasjonslån Sum gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer Annen gjeld Påløpte kostnader og ikke opptjente inntekter Pensjonsforpliktelser Utsatt skatt Estimert skattekostnad Sum avsetninger for forpliktelser Ansvarlig lånekapital SUM GJELD INNSKUTT EGENKAPITAL Aksjekapital Overkursfond Innbetalt ikke registrert aksjekapital Annen innskutt egenkapital Sum innskutt egenkapital OPPTJENT EGENKAPITAL Annen egenkapital Periodens resultat Sum opptjent egenkapital SUM EGENKAPITAL SUM GJELD OG EGENKAPITAL Side 9 av 14

10 Nøkkeltall Beløp i tusen kroner Balanseutvikling Utlån til kunder Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer Ansvarlig lånekapital Egenkapital Egenkapital i % av totalkapitalen 2,65 3,14 2,44 Gjennomsnittlig forvaltningskapital siste periode Forvaltningskapital Rentabilitet og lønnsomhet Rentenetto, annualisert (%) 1) 0,61 0,66 0,66 Provisjonskostnader av gjennomsnittlig forvaltningskapital (%) 0,34 0,26 0,30 Andre driftskostnader av gjennomsnittlig forvaltningskapital (%) 0,03 0,05 0,05 Lønn og administrasjonskostnader av gjennomsnittlig forvaltningskapital (%) 0,10 0,12 0,11 Kostnad-/inntektsforhold (%) 2) 22,28 28,58 25,57 Total rentabilitet (%) 3) 0,11 0,23 0,16 Egenkapitalrentabilitet (%) 4) 4,76 7,28 6,05 Forvaltningskapital per årsverk Soliditet Netto ansvarlig kapital Beregningsgrunnlag kapitaldekning 5) Kapitaldekning i % 5) 11,03 14,59 11,25 Mislighold i % av brutto utlån 0,00 0,00 0,00 Tap i % av brutto utlån 0,00 0,00 0,00 Personal Antall årsverk ved utgangen av perioden 12,7 9,4 10,4 1) Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter i prosent av gjennomsnittlig forvaltningskapital. 2) Sum driftskostnader i prosent av netto renteinntekter. 3) Resultat etter skatt i prosent av gjennomsnittlig forvaltningskapital. 4) Resultat etter skatt i prosent av IB egenkapital (egenkapitalavkastning). 5) Fra 1. kvartal 2008 er kapitaldekningen og beregningsgrunnlaget beregnet etter Basel II, og er ikke direkte sammenlignbart med tidligere kvartaler. Side 10 av 14

11 Noter Note 1 Regnskapsprinsipper Halvårsregnskapet er avlagt i samsvar med norsk regnskapslovgivning, forskrift om årsregnskap m.m. for bank og finansieringsforetak samt god regnskapsskikk. Beskrivelse av regnskapsprinsippene fremkommer i note 1 i årsrapport for Note 2 Utlån til kunder Beløp i tusen kroner Nedbetalingslån - privatmarked Nedbetalingslån - borettslag Sum utlån før spesifiserte og uspesifiserte tapsavsetninger Spesifiserte tapsavsetninger Uspesifiserte tapsavsetninger Sum netto utlån og fordringer på kunder Alle utlån er boliglån med pantesikkerhet innenfor 60 % av boligens verdi. Garanti stilt av selskapets distributører medfører en redusert risiko for Terra Boligkreditt AS. Selskapet har ingen misligholdte lån per 30. juni Beløp i tusen kroner Bokført verdi Virkelig verdi 1) Utlån til flytende rente Utlån til fast rente Sum utlån ) Bergning av virkelig verdi på utlån: Lånenes margin er vurdert å være markedsmessig. Markedsverdien på lån med flytende rente er derfor vurdert å ha en verdi lik amortisert kost. Markedsverdien for lån med fast rente er tilsvarende vurdert lik amortisert kost justert for nåverdien av differansen mellom lånenes faste rente og rente ved periodeslutt. Note 3 Sertifikater, obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning Beløp i tusen kroner Obligasjoner fordelt på utstedersektor Pålydende Kostpris Markedsverdi Statskasseveksler NST Sum markedsbaserte obligasjoner Sum verdipapirer med fast avkastning Årets verdiendring ført over resultatet 155 Gjennomsnittlig effektiv avkastning er 2.82 %. Beregningen er basert på vektet markedsverdi Gjennomsnittlig løpetid 0,5 Gjennomsnittlig durasjon 0,5 Side 11 av 14

12 Note 4 Egenkapital Beløp i tusen kroner Aksjekapital Overkursfond Ikke registrert kapitalforhøyelse Annen innskutt egenkapital Annen egenkapital Sum egenkapital Egenkapital 1. januar Kapitalutvidelse Periodens resultat Egenkapital 30. juni Note 5 Kapitaldekning Beløp i tusen kroner Ansvarlig kapital Aksjekapital Overkursfond Innbetalt ikke registrert aksjekapital Annen innskutt egenkapital Annen egenkapital Sum balanseført egenkapital Immaterielle eiendeler (2 515) (3 367) (2 390) Utsatt skattefordel (503) (259) (503) Ansvarlig lånekapital Sum ansvarlig kapital Kapitaldekning Vektet beregningsgrunnlag Ansvarlig kapital Kapitaldekningsprosent 11,03 % 14,59 % 11,25 % Kapitalkrav tilsvarende 8 % av beregningsgrunnlag Overskudd av ansvarlig kapital Kapitaldekningen er beregnet etter standardmetoden i henhold til Basel II. Beregningsgrunnlag Vektet beregningsgrunnlag Kapitalkrav Kredittrisiko Markedsrisiko Operasjonell risiko Sum Side 12 av 14

13 Note 6 Gjeld Obligasjoner med fortrinnsrett - beløp i tusen kroner Pålydende ISIN beløp Valuta Rente Opptak Forfall NO NOK Flytende 3M Nibor % NO NOK Fast 5,50 % CH CHF Fast 3,14 % NO NOK Flytende 3M Nibor % NO NOK Fast 5,75 % NO NOK Fast 5,40 % NO NOK Flytende 3M Nibor % XS EUR Fast 4,63 % NO NOK Flytende 3M Nibor % NO NOK Flytende 3M Nibor % NO NOK Flytende 3M Nibor % NO NOK Flytende 3M Nibor % NO NOK Fast 5,00 % NO NOK Fast 4,40 % XS EUR Fast 2,00 % NO NOK Flytende 3M Nibor % Verdijusteringer (11 498) (3 791) (2 026) Sum obligasjoner med fortrinnsrett 1) ) For obligasjoner med fortrinnsrett (OmF) som er tilordnet foretakets sikkerhetsmasse gjelder krav om overpantsettelse på 105 %. Dette innebærer at selskapet til enhver tid skal ha verdier i sin sikkerhetsmasse som utgjør minst 105 % av sum utestående OmF. Obligasjonsinnlån fra Staten - beløp i tusen kroner Pålydende Beskrivelse beløp 1) Valuta Rente Opptak Forfall Bytteavtale Staten NOK Flytende 6 M Nibor % Bytteavtale Staten NOK Flytende 6 M Nibor % Bytteavtale Staten NOK Flytende 6 M Nibor % Bytteavtale Staten NOK Flytende 6 M Nibor % Bytteavtale Staten NOK Flytende 6 M Nibor % Sum lån fra Staten ) Pålydende beløp på tusen norske kroner er rentebærende gjeld. Pålydende OmF som er tilordnet selskapets sikkerhetsmasse er tusen norske kroner Terra BoligKreditt deltok i 2009 i bytteordningen med Staten. Ordningen administreres av Norges Bank og gir selskapet rett til å bytte egne obligasjoner med fortrinnsrett med statspapirer. Terra BoligKreditt har med sine 5 deltakelser i bytteordningen tatt opp en rentebærende gjeld med til sammen tusen norske kroner jf. tabell ovenfor. Løpetiden for disse bytteavtalene er fire og fem år. Bytteordningen med Staten har sikret selskapet likviditet til konkurransedyktige vilkår. Andre obligasjonsinnlån - beløp i tusen kroner Pålydende ISIN beløp Valuta Rente Opptak Forfall NO NOK Flytende 3M Nibor % NO NOK Fast 4,68 % NO NOK Flytende 3M Nibor % NO NOK Flytende 3M Nibor % Verdijusteringer (761) 53 (860) Sum andre obligasjoner Side 13 av 14

14 Sertifikatinnlån - beløp i tusen kroner Pålydende ISIN beløp Valuta Rente Opptak Forfall NO NOK Fast 3,23 % NO NOK Fast 3,23 % NO NOK Fast 2,95 % Verdijustering (24) (32) (88) Sum sertifikatinnlån Ansvarlig lånekapital - beløp i tusen kroner Pålydende ISIN beløp Valuta Rente Opptak Forfall Balanse NO NOK Flytende 3M Nibor % 1) ) NO NOK Flytende 3M Nibor % 2) ) Verdijustering (464) (673) (566) Sum ansvarlig lånekapital ) Ansvarlig lånekapital NOK 120 mill med forfall 30. juni 2016, har innløsningsrett (call) 30. juni Dersom innløsningsretten ikke benyttes er rentebetingelsene 3M Nibor %. 2) Ansvarlig lånekapital NOK 139 mill med forfall 6. mars 2018 har innløsningsrett (call) 6. mars Dersom innløsningsretten ikke benyttes er rentebetingelsene 3M Nibor + 2,25%. Note 7 Sikkerhetsmasse Sikkerhetsmassen 30. juni 2010 Beløp i tusen kroner Markedsverdi 1) Pantelån Fyllingssikkerhet og derivater Sum Sikkerhetsmassens fyllingsgrad 105,24 % 1) Verdijustert kun for rente- og valutaendringer der kredittspread er holdt utenfor. Note 8 Likviditetsindikator Oversikt likviditetsindikatorer og prognose per 30. juni 2010 Faktisk Prognose Måletidspunkt Likviditetsindikator I 111 % 117 % 114 % 106 % 108 % Likviditetsindikator II 115 % 119 % 126 % 117 % 124 % Gjennomsnitt av indikatorer 113 % 118 % 120 % 112 % 116 % Side 14 av 14