kvartalsrapport styrets kommentar agder energi

Transkript

1 kvartalsrapport styrets kommentar agder energi 1. kvartal 2007

2 Hovedpunkter pr. 1. kvartal 2007 Agder Energis driftsinntekter i 1. kvartal 2007 økte med 47 % til mill. kr (1.089 mill. kr).* Økningen kommer hovedsakelig som følge av høyere energiomsetning. Driftsresultat var på 657 mill. kr (464 mill. kr). Resultat før skatt ble 613 mill. kr (419 mill. kr), noe som er en økning på 46 %. Konsernresultat etter skatt i perioden økte med 90 % til 387 mill. kr (204 mill. kr). Skattekostnaden ble 227 mill. kr (215 mill. kr). Den lave økningen skyldes lavere grunnrenteskatt som følge av lavere spotpriser i kvartalet. Den effektive skattesatsen var 37,0 % (51,3 %). Gjennomsnittlig spotpris gikk ned med 40 % til 215 kr/mwh (358 kr /MWh) i kvartalet. Konsernet oppnådde likevel et høyere bidrag fra energiomsetningen som følge av god prissikringsstrategi. Kraftproduksjonen økte fra GWh til GWh. Mye nedbør i kvartalet har gitt god ressurstilgang og magasinbeholdningen ved utgangen av kvartalet var høyere enn normalt. Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter økte med 57 % til 792 mill. kr (506 mill. kr) i kvartalet. Netto finanskostnader var på nivå med i fjor og ble 43 mill. kr (45 mill. kr). Det ble i mars inngått avtale om at renovasjonsselskapene overtar realiseringen av Agder Energisentral, og det vil bli inngått ny avtale som skal erstatte den opprinnelige prosjektavtalen. Etiske retningslinjer ble vedtatt av konsernstyret i mars. Det er satt i gang et program for å formidle retningslinjene til hele organisasjonen. Som en del av arbeidet med å styrke konsernets internkontroll vedtok konsernstyret å etablere en internrevisjon i Agder Energi. Styret i Agder Energi vedtok i februar å inngå avtale med Kristiansand Næringsselskap om bygging av nytt hovedkontor på Kjøita i Kristiansand. Det nye hovedkontoret muliggjør samlokalisering av konsernets virksomhet i Kristiansand, og ventes å stå ferdig høsten Forretningsområde Energi Forretningsområdet består av selskapene AE Produksjon, AE Varme og Norsk Varme. Driftsinntektene i første kvartal var 840 mill. kr (801 mill. kr) og driftsresultatet ble 584 mill. kr (493 mill. kr). Forretningsområdet hadde i første kvartal et resultat før skatt på 551 mill. kr (446 mill.kr), noe som er en bedring på 105 mill. kr (24 %) fra samme periode i fjor. Resultatene fra energiomsetning er bedret til tross for at de gjennomsnittlige spotprisene var betydelig lavere enn på samme tid i fjor. Gjennomsnittlig spotpris i første kvartal var 215 kr/mwh (358 kr/mwh) noe som er en nedgang på 40 %. Oppnådd pris var likevel på nivå med fjoråret på grunn av vesentlige bidrag fra prissikringsstrategi. Vannkraftproduksjonen økte med 360 GWh og var GWh (2.220 GWh) i perioden. Mye nedbør i kvartalet har gitt god ressurstilgang og magasinbeholdningen ved utgangen av kvartalet var betydelig høyere enn normalt. AE Varme har levert 26 GWh (29 GWh) fjernvarme i kvartalet. Nedgangen skyldes mildere vær. De lavere spotprisene i kvartalet har medført lavere oppnådd pris og selskapet fikk et driftsresultat på 1 mill. kr (4 mill kr). Finansielle hovedtall pr 1. kvartal Driftsresultat pr kvartal 1) Hovedtall 1) 1. kv kv kv Driftsinntekter mill kr EBITDA mill. kr Driftsresultat mill. kr Resultat før skatt mill. kr Resultat etter skatt mill. kr Driftsmargin % 40,9 42,6 45,2 35,3 Egenkapitalavkastning e.skatt % 11,2 6,2 6,0 24,2 Avkastning syssels.kap.f.skatt % 8,1 5,5 4,7 21,2 Totalkapitalavkastning f.skatt % 4,7 3,1 3,8 11,5 Egenkapitalandel % 29,2 28,1 35,5 27,1 Netto rentebærende gjeld/ebitda 6,0 9,0 9,6 2,1 Tallene for 2006 er årsverdier og er ikke sammenlignbare med øvrige tall. 1) Tall for 2006 og 2007 er etter IFRS, mens 2005 er etter N GAAP. mill. k Driftsresultat pr kvartal 1) 1.kv 2.kv 3.kv 4.kv * Kvartalsregnskapet for Agder Energi konsernet er for første gang utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS). Sammenligningstall for fjoråret og første kvartal 2006 er omarbeidet til IFRS. De vesentligste endringene og de nye prinsippene er omtalt i egen seksjon i denne rapporten. For datterselskapene vil regnskapene fortsatt avlegges etter N GAAP og forretningsområdene er presentert etter N GAAP i kvartalsrapporten. 2

3 AE Produksjon arbeider med å utvikle vindkraftprosjekter og selskapet har i kvartalet inngått avtale med grunneiere om utvikling av tre vindkraftparker, med en forventet installert effekt på 440 MW og produksjon på 1,1 TWh. AE Produksjon fikk i mars konsesjon på bygging av Færåsen kraftverk. Færåsen er et småkraftverk som vil kunne gi en årlig kraftproduksjon på ca 6 GWh. Det er generelt høy fokus på å bringe nye lønnsomme prosjekter fram mot offentlig godkjenning. AE Varme inngikk i februar avtale om levering av fjernvarme til Høgskolen i Agder og det tidligere Ericsson-bygget i Grimstad. Byggingen vil starte våren 2008 og årlig leveranse blir i første omgang 6 GWh. Anlegget kan utvikles til en større fjernvarmeutbygging i Grimstad. Forretningsområde Nett Forretningsområdet består av selskapene AE Nett og Elsmart Solutions. Driftsresultatet var på 64 mill. kr (42 mill. kr) i første kvartal, og resultat etter skatt ble 31 mill. kr (20 mill. kr). Økningen i driftsresultatet skyldes hovedsakelig lavere kostnader i nettselskapet på grunn av lavere feilrettingskostnader. Vedlikeholdskostnader knyttet til planlagte linjeryddings- og befaringsaktiviteter er økt i kvartalet. Forretningsområdet har økt investeringene i kvartalet og flere av disse er knyttet til prosjekter som skal bedre leveringskvaliteten på Agder. Barbu transformatorstasjon som ble åpnet i kvartalet, skal sikre strømleveransene til Arendal by. Forretningsområde Marked Forretningsområdet omfatter selskapene LOS, ELLA Kommunikasjon og AE Bredbånd. Driftsresultatet i første kvartal var på 29 mill. kr (3 mill. kr). Resultatforbedringene har hovedsakelig funnet sted innenfor strømsalg. Marginene har vært Agder Energi bygger ut fjernvarmenettet. tilfredsstillende i kvartalet og var høyere enn på samme tid i fjor. LOS har opprettholdt de leverte volumene til bedriftsmarkedet gjennom nye kontrakter til bedrifter utenfor regionen. I tillegg har man lykkes i å øke markedsandelen til det regionale privatsegmentet. Finansiell handel på Nord Pool har også bidratt til resultatforbedringen. For å skape en mer slagkraftig enhet i markedet til å sette konsernets nye bredbåndsstrategi ut i livet, ble det vedtatt å fusjonere ELLA Kommunikasjon og AE Bredbånd. Forretningsområde Tjenester Forretningsområdet består av Oteragruppen (85 % eiet), AE Nettkonsult, AE Tjenester og Sopran. Omsetningen i første kvartal var på 171 mill. kr (157 mill. kr) og driftsresultat var på 1 mill. kr (-15 mill. kr). Resultatfremgangen skyldes den positive utviklingen hos Otera som bedret driftsresultatet med 17 mill. kr til 0,4 mill. kr (-17,5 mill. kr). Otera er godt posisjonert i et sterkt entreprenørmarked, og har fått flere nye oppdrag. Innsparingsprogrammet som

4 ble implementert i andre halvår i 2006, fortsetter å gi positive effekter. Innkassoselskapet Sopran har fortsatt god lønnsomhet og oppnådde et driftsresultat på 1 mill kr, som er på linje med samme periode i fjor. Kontantstrøm og kapitalforhold Kontantstrøm fra konsernets operasjonelle aktiviteter var 792 mill. kr (506 mill. kr) i første kvartal. Økningen på 286 mill. kr (57 %) skyldes høyere kontantstrøm fra den ordinære driften. Investeringene var 113 mill. kr (80 mill. kr). Det er først og fremst høyere reinvesteringer og nytilknytninger hos AE Nett som forklarer økningen. Økt nedbetaling av gjeld i perioden ga en netto kontantstrøm for perioden på 381 mill. kr (342 mill. kr). Netto finansposter i kvartalet utgjorde - 43 mill. kr (- 45 mill. kr). Finanskostnadene ble -57 mill. kr (-75 mill. kr) og forbedringen på 18 mill. kr skyldes hovedsakelig urealisert verdiendring på valutalån. Lavere rentekostnader som følge av lavere lånevolum utliknes i stor grad av høyere renter i porteføljen. Finansinntektene utgjorde 3 mill. kr (11 mill. kr), hvor negativ resultatandel fra tilknyttede selskaper er hovedforklaringen til nedgangen. Rentesikringskontrakter med positiv markedsverdi forbedrer netto finansposter med 11 mill. kr (19 mill. kr). Brutto rentebærende gjeld i 1. kvartal 2007 var i gjennomsnitt mill. kr (5.325 mill. kr). Bankinnskudd og finansplasseringer var i gjennomsnitt 180 mill kr (325 mill. kr). Gjennomsnittlig netto rentebærende gjeld var mill kr (5.000 mill. kr). Konsernet hadde en likviditetsreserve på mill. kr ved utgangen av kvartalet, hvorav 900 mill. kr var ubenyttede lånerammer. Konsernets totalkapital var 12,2 mrd. kr (12,1 mrd. kr) og egenkapitalandelen var 30,0 % (29,0 %). Egenkapitalavkastningen i første kvartal var på 11,2 % (6,2 %), og avkastningen på sysselsatt kapital før skatt økte til 8,1 % (5,5 %). Skatt Skattekostnaden på ordinært resultat var 227 mill. kr (215 mill kr) pr 1. kvartal. Økningen på 12 mill kr skyldes at overskuddskatten økte med 56 mill. kr til 173 mill. kr som følge av bedre resultat før skatt. Særskatten grunnrenteskatt ble imidlertid redusert som følge av vesentlig lavere spotpriser. Den effektive skattesatsen var 37,0 % (51,3 %). Drifts- og miljøforhold Konsernet hadde (1.000) fast ansatte som til sammen utførte 990 (963) årsverk ved utgangen av 1. kvartal. Økt aktivitet har medført en økning i antall ansatte i flere selskaper i konsernet. Sykefraværet har i kvartalet vært 4,9 % (4,7 %), og det er registrert 4(5) arbeidsulykker med personskade. Av disse medførte 2(2) et fravær på til sammen 10(6) dager. Ulykkestallene gir H1-verdi på 4,3, H2-verdi på 8,5 og F-verdi på 21,3. Dødsulykken som inntraff i desember 2006 inngår ikke i F-verdien. Systematisk arbeid for å senke sykefraværet og målrettet forebyggende arbeid har gjort at AE Produksjon har gjort seg bemerket på nasjonalt plan. I 2006 ble AE Produksjon kåret til den tredje beste IA-bedriften i Vest- Agder, og i mars ble selskapet kåret til månedens IA-bedrift i Norge av NHO. Utsiktene fremover Agder Energi hadde ved utgangen av kvartalet en magasinbeholdning som var høyere enn normalt. Terminprisene for kraft indikerer lavere priser for 2007 enn det høye prisnivået i Dette skaper noe usikkerhet med hensyn til utviklingen av kraftsalgsinntektene i Kristiansand, 2. mai 2007 Styret i Agder Energi AS

5 resultatregnskap 1. kvartal Året (Beløp i mill. kr) Energisalg Overføringsinntekter Andre driftsinntekter Urealisert verdiendring energi- og valutakontrakter Sum driftsinntekter Aktiverte egne investeringsarbeider Energikjøp Overføringskostnader Andre varekostnader Lønnskostnader Avskrivning Nedskrivning av varige driftsmidler Eiendomsskatt og konsesjonsavgifter Andre driftskostnader Sum driftskostnader Driftsresultat Finansinntekter Finanskostnader Urealisert verdiendring rentekontrakter Netto finansposter Resultat før skattekostnad Overskuddsskatt Grunnrenteskatt Skattekostnad på ordinært resultat PERIODENS RESULTAT Herav minoritet Periodens resultat majoritet

6 balanse 1. kvartal Året (Beløp i mill. kr) Immaterielle eiendeler Vassdragsrettigheter Varige driftsmidler Investeringer i tilknyttede selskaper Andre finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler Varer Fordringer Derivater Andel omløpsmidler i felleskontrollert virksomhet Bankinnskudd, kontanter og lignende Sum omløpsmidler SUM EIENDELER Aksjekapital Overkursfond Sum innskutt egenkapital Annen egenkapital Minoritetsinteresser Sum opptjent egenkapital Sum egenkapital Avsetning for forpliktelser Langsiktige forpliktelser vassdragsrettigheter Rentebærende langsiktig gjeld Annen langsiktig gjeld Sum langsiktig gjeld Betalbar skatt Rentebærende kortsiktig gjeld Kortsiktig gjeld derivater Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld SUM EGENKAPITAL OG GJELD

7 forretningsområdene / kontantstrøm Forretningsområdene 1. kvartal Året Driftsresultat etter N GAAP (Beløp i mill. kr) Energi Nett Marked Tjenester Morselskap/annet/elimineringer Konsern (N GAAP) Kontantstrøm 1. kvartal Året (Beløp i mill. kr) Kontantstrøm fra driftsaktiviteter Kontantstrøm fra andre operasjonelle aktiviteter Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Netto kontantstrøm før finanstransaksjoner Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Netto kontantstrøm for perioden Kontanter og bankinnskudd ved begynnelsen av perioden Kontanter og bankinnskudd ved slutten av perioden Avstemming netto kontantstrøm for perioden

8 Overgang til IFRS for Agder Energi konsernet Agder Energi rapporter fra og med 2007 konsernregnskapet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS). Agder Energis første årsregnskap avlagt i henhold til IFRS vil være årsregnskapet 2007 med sammenligningstall for Agder Energi rapporterer ureviderte tall i henhold til IFRS i kvartalsrapportene i 2007 med sammenligningstall for Agder Energi har gjort en vurdering av forskjeller og effekter mellom konsernets regnskapsprinsipper i henhold til norske regnskapsprinsipper (N GAAP) og regnskapsprinsipper som skal anvendes i henhold til IFRS. Nye uttalelser og fortolkninger kan få innvirkning på de omarbeidede IFRS tallene for 2006, og IFRS kan bli endret i løpet av 2007 slik at det kan oppstå andre forskjeller utover de som vises nedenfor. De endelige reviderte tallene vil ikke være klare før ved avleggelse av årsregnskapet for Det er foreløpig besluttet at det bare er konsernregnskapet til Agder Energi som skal avlegges etter IFRS. For datterselskapene vil regnskapene fortsatt avlegges etter N GAAP. På flere områder er det etter N GAAP gitt anledning til å benytte samme prinsipp som etter IFRS, og Agder Energi har derfor harmonisert behandlingen på flere områder for å få en mest mulig ensartet rapportering. Dette gjelder for eksempel regnskapsmessig behandling av pensjon, grunnrenteskatt og dekomponering/periodisk vedlikehold av varige driftsmidler. Regnskapsprinsippene i henhold til N GAAP finnes i årsregnskapet for De vesentligste forskjellene i regnskapsprinsippene ved overgang til IFRS er gjengitt nedenfor. Anvendelse av IFRS 1 overgangseffekter IFRS 1 First-Time Adoption of International Financial Reporting Standards beskriver hvordan implementering av IFRS skal skje og legges til grunn for utarbeidelse av åpningsbalanse pr 1. januar I utgangspunktet skal IFRS anvendes retrospektivt ved at regnskapet skal utarbeides som om IFRS alltid har vært benyttet. Det er de samme regnskapsprinsippene som skal legges til grunn i åpningsbalansen og i alle perioder som vises i det første IFRS årsregnskapet. Disse regnskapsprinsippene skal være de som er effektive og godkjent av EU pr 31. desember IFRS 1 gir på noen områder forenklede overgangsregler med hensyn til kravene til retrospektiv anvendelse av IFRS. Konsernet har benyttet seg av følgende overgangsregler: a) Konserndannelse: Tidligere konserndannelser og investeringer omarbeides ikke fullt ut. For konserndannelser før 1. januar 2006 videreføres verdiene fra N GAAP. For konserndannelser etter 1. januar 2006 benyttes prinsippene i henhold til IFRS. b) Pensjoner: Agder Energi har valgt å føre alle ikke resultatførte estimatendringer pr 1. januar 2006 mot egenkapitalen. Dette reduserte egenkapitalen og reduserte pensjonskostnadene noe i Agder Energi har valgt å regnskapsføre alle fremtidige estimatavvik (netto etter skatt) direkte mot egenkapitalen etter 1. januar 2006 under IFRS. c) Erstatninger: Forpliktelser knyttet til frikraft og erstatninger som kompensasjon for evigvarende bruksrett til vannfall er beregnet og innarbeidet pr 1. januar 2006 etter IAS 37 eller IAS 39 avhengig av avtalens innhold. Agder Energi har balanseført de relaterte fallrettighetene med tilsvarende beløp basert på estimert anskaffelseskost pr 1. januar 2006 etter overgangsreglene i IFRS Regnskapsprinsipper ved overgang til IFRS IAS 39 - Kraftproduksjon, valuta og rente Agder Energi har som en del av virksomheten inngått finansielle og fysiske kraftkontrakter og valutakontrakter som har til formål å sikre kontantstrømmene fra fremtidig kraftproduksjon. Etter N GAAP ble disse finansielle instrumentene regnskapsført ved realisasjon og levering. Etter regnskapsstandarden IAS 39 er det strengere dokumentasjonskrav knyttet til sikringsbokføring. Agder Energi vil derfor foreløpig ikke legge til grunn sikringsbokføring innenfor kraftproduksjon, sluttbrukervirksomhet eller for valutaterminer og rentebytteavtaler. Det er på dette området IFRS implementeringen forventes å gi de største effektene for konsernet gjennom økt volatilitet i de fremtidige resultatene. Etter implementeringen av IAS 39 vil alle finansielle kontrakter innen kraft, valuta og rente bli balanseført til virkelig verdi med verdiendring over resultatet. Det samme vil gjelde for enkelte fysiske kontrakter som omfattes av definisjonen av derivater i IAS 39. Resultateffektene av endring av urealiserte verdier på energi- og valutakontrakter som gjelder kraftomsetningen vil bli presentert på egen linje under driftsinntektene, mens effektene på rentekontrakter og valutakontrakter som gjelder valutalån vil bli presentert på egen linje under finanspostene. I balansen vil finansielle instrumenter som er balanseført til virkelig verdi rapporteres på egne linjer, en på eiendelssiden for finansielle instrumenter med positiv verdi, og en linje på gjeldssiden for finansielle instrumenter med negativ verdi.

9 Pensjonskostnader Agder Energi har som en del av tilpassingen til IFRS implementert NRS 6A Anvendelse av International Accounting Standard 19 (IAS 19) under norsk regnskapslovgivning for datterselskapene og for konsernet fra 1. januar Etter denne prinsippendringen vil det ikke oppstå forskjeller i den regnskapsmessige behandlingen av pensjoner etter IFRS sammenlignet med N GAAP. Overgangen innebærer at estimatavvik og planendringer som ikke var resultatført etter tidligere regnskapsprinsipper ble belastet egenkapitalen med 240 mill. kr netto etter skatt pr 1. januar Samtidig med implementeringen av NRS 6A har Agder Energi valgt å regnskapsføre alle fremtidige estimatavvik (netto etter skatt) direkte mot egenkapitalen, og endringene i beregningsforutsetningene for 2006 reduserte konsernets egenkapital med ytterligere 240 mill. kr pr 31. desember Erstatninger Agder Energi leverer frikraft eller betaler årlige kontanterstatninger til grunneiere som kompensasjon for evigvarende eiendoms- eller bruksrett til vannfall og grunn. Disse ytelsene har etter N GAAP vært behandlet som driftskostnader etter hvert som de har blitt avstått og har ikke vært balanseført siden disse forpliktelsene etter N GAAP er nettoført mot anleggsverdien av bruksretten for vannfall og grunn. Foreløpig vurdering etter IFRS er at disse forpliktelsene må balanseføres etter IAS 37 eller IAS 39, avhengig av oppgjørsform. Som motpost til balanseført forpliktelse balanseføres fallrettigheter med tilsvarende beløp, klassifisert som tomt/grunn under varige driftsmidler etter IAS 16 med utgangspunkt i estimert anskaffelseskost pr 1. januar For frikraftforpliktelser som blir gjort opp ved fysisk levering, er det avsatt for nåverdien av selvkost for alle fremtidige leveranser etter IAS 37. Frikraftforpliktelser som er gjort opp finansielt eller inneholder opsjonselementer om finansielt oppgjør, er vurdert til markedsverdien av frikraften etter IAS 39. Årlige kontanterstatninger vurderes til amortisert kost etter IAS 39 og justeres ikke i senere perioder. Balanseført verdi av forpliktelser til å yte frikraft som er omfattet av IAS 37, vil i senere perioder justeres hvis estimater for langsiktige diskonteringsrenter endrer seg. For balanseførte forpliktelser avsatt etter IAS 39 vil måling i senere perioder være gjenstand for justeringer etter hvert som markedsverdien av frikraften endrer seg, og hvor verdiendring skjer over resultatet. Konsesjonsavgift og konsesjonskraft Konsesjonsavgift blir betalt til stat og kommuner og blir etter N GAAP kostnadsført når de påløper. Konsesjonskraft blir årlig levert til kommuner til lavere myndighetsbestemte priser. For enkelte konsesjonskraftavtaler er det inngått avtale om finansielt oppgjør hvor Agder Energi faktureres for forskjellen mellom spot- og konsesjonsprisen. Etter N GAAP blir konsesjonskraft inntektsført på leveringstidspunktet. Agder Energi har foreløpig vurdert at det heller ikke etter IFRS skal balanseføres noen eiendeler eller forpliktelser knyttet til konsesjonsavgifter eller konsesjonskraft siden disse er å anse som legale og ikke kontraktuelle forpliktelser. Den regnskapsmessige behandlingen blir dermed uendret under IFRS. Varige driftsmidler IFRS stiller i IAS 16 strengere krav til dekomponering av anleggsmidler. Kravene til økt dekomponering innebærer også at vesentlig periodisk vedlikehold skal balanseføres og avskrives over perioden frem til neste tilsvarende vedlikehold er forventet gjennomført. Dekomponering av konsernets anleggsmidler der dette er relevant er gjennomført pr 1. januar Implementeringseffektene av prinsippendringene er uvesentlige for konsernet, og medførte ikke noen egenkapitaleffekter. Periodisk vedlikehold er identifisert som en egen komponent fra og med 1. januar 2006 og avskrives separat. Dette vil fremover medføre noe lavere driftskostnader og noe høyere årlige avskrivninger. Deleide kraftverk og tilknyttet virksomhet Behandlingen av konsernets deleide kraftverk er vurdert å falle inn under reglene om felleskontrollert virksomhet i IAS 31. Dette gir uendret behandling og hvor Agder Energi fortsatt innarbeider deleide kraftverk etter bruttometoden i henhold til sine eierandeler. For tilknyttede selskaper hvor konsernets eierandel normalt er % vil behandlingen etter N GAAP og IFRS være den samme, og konsernets andel av resultatene vil fortsatt innarbeides etter egenkapitalmetoden. Nettinntekter Norges Vassdrags- og energidirektorat (NVE) regulerer nettselskapenes inntekter gjennom fastsettelse av en årlig inntektsramme. Nettselskapet fastsetter nettleien (tariffene) med utgangspunkt i denne tildelte inntektsrammen og forventet levert volum av elektrisk kraft. Ved ulikheter mellom faktisk og forventet levert volum, vil det beregnes en mer- eller mindreinntekt som utgjør differansen mellom avregnede nettinntekter og tillatte inntekter (innteksrammen). Denne differansen har etter N GAAP vært håndtert som henholdsvis gjeld eller fordringspost i nettselskapets regnskap. Etter IFRS vil ikke denne mer- eller mindreinntekten kvalifisere som balanseposter, og det er kun opptjente inntekter som kan resultatføres mot tidligere hele inntektsrammen. Grunnrenteskatt Grunnrenteskatten er overskuddsavhengig og utgjør 27 % av netto grunnrenteinntekt beregnet for hvert enkelt kraftverk. Eventuell negativ grunnrenteinntekt kan fremføres med renter mot senere positiv grunnrenteinntekt i samme kraftverk. Utsatt skattefordel knyttet til fremførbar negativ grunnrenteinntekt og utsatt skatt knyttet til andre midlertidige forskjeller er beregnet med basis i kraftverk hvor det er sannsynliggjort positiv grunnrenteinntekt i overskuelig framtid. Tidligere ble anvendt tidshorisont for beregning av utsatt skattefordel satt til 15 år, men fra 1. januar 2006 ble den endret til 10 år med bakgrunn i strengere dokumentasjonskrav i IAS 12 til balanseføring av skattefordeler som

10 ligger langt fram i tid. Denne prinsippendringen har medført en netto økt utsatt skatt på grunnrente med 186 mill. kr. Effekten er allerede belastet egenkapitalen pr 1. januar Som en del av tilpassingen til IFRS ble også utsatt grunnrenteskatt bruttoført i balansen fra 1. januar Forskuddsbetalinger Konsernet har mottatt forskuddsbetalinger som gjelder langsiktige leveringsforpliktelser av kraft. Disse er klassifisert som annen langsiktig gjeld og forskuddet inntektsføres i takt med kraftleveransen som forskuddet er ment å dekke. Etter N GAAP ble det beregnet en årlig kalkulatorisk rentekostnad som ble ført som finanskostnad. Etter IFRS vil det ikke lenger bli kostnadsført finanskostnader knyttet til mottatte forskuddsbetalinger, men leveringsforpliktelsen vil bli balanseført til virkelig verdi med verdiendring over resultatet. Immaterielle eiendeler herunder goodwill Etter IFRS vil det ikke være årlige avskrivninger av immaterielle eiendeler med ubestemt levetid, eller av goodwill. Etter IFRS må disse gjennom en årlig verdifallstest for å vurdere om verdiene er intakte. I tilfelle særlige indikasjoner på verdifall gjennomføres verdifallstester hyppigere. Nedskrivning foretas dersom bokført verdi overstiger gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av realisasjonsverdi og bruksverdi. Utbytte Foreslått, men ikke vedtatt utbytte presenteres som kortsiktig gjeld etter N GAAP. Etter IFRS vil foreslått utbytte vises som egenkapital inntil generalforsamlingsvedtak om utbytte har funnet sted. Kontantstrømoppstilling Agder Energi utarbeider kontantstrømoppstillingen etter den indirekte metoden. Det er ikke identifisert avvik mellom kontantstrømoppstillingen i henhold til N GAAP og IFRS. Resultatoppstilling Etter IFRS kan man velge mellom å presentere resultatregnskapet etter art eller funksjon. Agder Energi vil fortsette med å benytte dagens oppstillingsplan som er inndelt etter art. Amortisert kost Fra 1. januar 2006 har Agder Energi endret prinsipp for føring av gjeld og renter til å være tilpasset de nye reglene for amortisert kost, det vil si etter effektiv rentes metode. Effektiv rentes metode innebærer at lånets balanseførte verdi settes til summen av fremtidige kontantstrømmer knyttet til lånet neddiskontert med den opprinnelige effektive renten beregnet for disse. Dette betyr at kostnader ved låneopptak går til fradrag når lånet balanseføres første gang, og gjennom lånets løpetid vil forskjellen mellom nominell rente (det som betales) og effektiv rente (det som kostnadsføres) føres mot lånet i balansen som en amortisering. Prinsippendringen innebærer i praksis at lånekostnader går til reduksjon på bokført lånesaldo, slik at konsernet ikke lenger bokfører gjelden til pålydende. Avstemming av resultater, balanse og egenkapital fra N GAAP til IFRS Tabellene på de neste sidene viser beregnede effekter på Agder Energi konsernets resultater, balanse og egenkapital ved innføringen av IFRS fra 1. januar Under tabellene er det gitt forklaringer til effektene. 10

11 Resultatregnskap (Beløp i mill. kr) 1. kvartal 2006 Året 2006 Note N GAAP Juste- IFRS N GAAP Juste- IFRS ringer ringer Energisalg Overføringsinntekter Andre driftsinntekter Urealisert verdiendring energi- og valutakontrakter Sum driftsinntekter Aktiverte egne investeringsarbeider Energikjøp Overføringskostnader Andre varekostnader Lønnskostnader Avskrivning Nedskrivning av varige driftsmidler Eiendomsskatt og konsesjonsavgifter Andre driftskostnader Sum driftskostnader Driftsresultat Finansinntekter Finanskostnader Urealisert verdiendring rentekontrakter Netto finansposter Resultat før skattekostnad Overskuddsskatt Grunnrenteskatt Skattekostnad på ordinært resultat PERIODENS RESULTAT Herav minoritet Periodens resultat majoritet NOTER 1. Konsernets overføringsinntekter økte i 1. kvartal 2006 med 23 mill. kr og 80 mill. kr for året 2006 på grunn av at de avregnede inntektene var høyere enn inntekts rammen for Verdiendringer på urealiserte energi- og valutakontrakter reduserte driftsinntektene i 1. kvartal 2006 med 48 mill. kr fordelt på -70 mill. kr på energikontraktene og 22 mill. kr på valutakontraktene. For hele 2006 var verdiendringen 75 mill. kr fordelt med 150 mill. kr på energikontraktene og 75 mill. kr på valutakontraktene. 3. Goodwill avskrives ikke etter IFRS og tilbakeførte avskrivninger på goodwill reduserte kostnadene i 1. kvartal 2006 med mindre enn 1 mill. kr. For året 2006 var kostnadsreduksjonen 5 mill. kr. 4. Verdiendringer på urealiserte rentekontrakter forbedret netto finansposter i 1. kvartal 2006 med 19 mill. kr. Effekten for hele 2006 var en forbedring av netto finansposter med 65 mill. kr. 5. Resultatendringene over er korrigert for utsatt skatt/utsatt skattefordel. For 1. kvartal 2006 medførte dette en redusert skattekostnad på 2 mill. kr. Tilsvarende tall for 2006 er en økt skattekostnad på 62 mill.kr. 11

12 balanse 31. mars jan des (Beløp i mill. kr) Note N GAAP Juste- IFRS N GAAP Juste- IFRS N GAAP Juste- IFRS ringer ringer ringer Loreet lutat vel ulla conum eu faccum enim dolese min exer irit, ting ent lutpat wisi. Immaterielle eiendeler quipit 6 aliscidunt 231 il euisim 260 vendit 491 dolortie del 7 utatuero 265 dit do 803 esse tatetue ese 265 lum 803 iuscin euiscil 269 dolorem 803 zzriure do 342 Ud 258 molenisit 600 at, volobore 406 dolobore dit Vassdragsrettigheter in hendre feugait voloborero Varige driftsmidler commod molor si magnim dipsum ip eraesecte facillum dolorper incin henim diam, susciduip tio Investeringer eu feuisi. i tilknyttede Et iuscip selskaper enit quisl et ea faccum 12 qui t er ipisci etum 12 voluptat Andre finansielle anleggsmidler am Sum anleggsmidler nonsequate tem eu Quate magna feu 919 facin Dip 917 eu facilluptat It nos do 911 odigna faccum enim dolese min Ullaore te facinisit dolum vel ing ex at vel ullandiam dolortinim dit nos Varer exer irit, quipit aliscidunt er alit lobore 17 miniamet autet, 17 quisim 10 nummy nonse 10 conulpu 15 tpatum ing et 15 Fordringer incincincip eugait augiam -106 etum 838 vel dio velese minibh 606 eugait 785 laorercil -49 illa feumsandre corting ex ex estion 289 hendio 289 Andel utatuero omløpsmidler dit i felleskontrollert do esse virksomhet esequate dignim 46 vel iureet lobor 46 secte 45 duisis accum 45 delit prat 72 wisciliquam il Derivater euisim vendit dolortie odiam 11 dolorem iriustrud 381 dunt 381 lobore Bankinnskudd, kontanter og lignende tatetue ese magnim dipsum ip eraesecte facillum ting ent lutpat wisi.ud molenisit at, quam, velismo dignisi. volesed te elis 486 niamconulla 486 feummy 144 nit zzril doloreet 144 vel ea 52 adit lorperosto 52 Sum omløpsmidler lore min velessi ero 275 eugait aut wisisi 934 corting 31 endip 965 et verat 923 iriliquis 240 adiam quisl SUM EIENDELER et ea faccum qui t volobore dolobore dit lum iuscin euiscil Quate magna feu facin dolorem zzriure do dolorper incin Lenisl duipsum aliquatum velisi et voluptatet nonsectet luptatet, consequat Aksjekapital Quate magna feu facin henim diam, susciduip er ipisci etum Overkursfond Ullaore te facinisit dolum vel ing ex voluptat ut iriliquat. 72 Ut augue 47 corper aut nissed 47 Sum innskutt egenkapital dolorem zzriure et lortis am in 0 ut nim er alit lobore miniamet autet, quisim incincincip eugait augiam etum vel dio Dip eu facilluptat. It nos do odigna vel iustion seniametue ming euissis modigniatum 330 eummod tem exer 1,182 Annen egenkapital odiam dolorem iriustrud dunt lobore at 12 vel ullandiam 984 dolortinim -268 dit 716 nos Minoritetsinteresser esequate dignim vel iureet lobor secte nummy nonse 10 conulpu tpatum 10 ing et 3 sum incidui 3 bla feu facillam 0 vel diam, 0 Sum opptjent egenkapital volesed te elis niamconulla feummy nit velese minibh 994 eugait -268 laorercil 726 illa fe-59umsandre corting ex ex estion hendio dolesequat. To conum velestin utat alit, -264 quatiniam, 333 velesecte 841 facilis 341 aci te 1,182 tem lore min velessi ero eugait aut wisisi Sum egenkapital ting ent lutpat wisi. duisis accum delit -268 prat wisciliquam veriurerci blam irit nonsectetum endre Ud molenisit at, volobore dolobore dit zzril doloreet vel ea adit lorperosto veliquisi. Avsetning for forpliktelser lum iuscin euiscil dolorem zzriure do corting 8 endip 116 et verat 188 iriliquis 304 adiam Langsikt. forpliktelser vassdragsrettigheter dolorper incin henim diam, susciduip quam, 7 velismo dignisi Loreet 803 lutat 803 vel ulla conum 814 in hendre 814 Rentebærende langsiktig gjeld feugait voloborero commod molor si er ipisci etum voluptat. Annen langsiktig gjeld tio eu feuisi Dip eu facilluptat. It nos do odigna Quate magna feu facin Sum langsiktig gjeld Et 991 iuscip enit am nonsequate 814 tem at vel ullandiam dolortinim dit nos Lenisl duipsum aliquatum velisi et voluptatet nonsectet luptatet, consequat eu faccum enim dolese min exer irit, nummy nonse conulpu tpatum ing et Betalbar skatt quipit aliscidunt 223 il 505 euisim vendit dolortie del utatuero 0 dit 604 do esse -604 tatetue ese velese minibh eugait laorercil illa feumsandre corting ex ex estion hendio dolorem zzriure et lortis am in ut nim ut iriliquat. Ut augue corper aut nissed Utbytte Rentebærende kortsiktig gjeld magnim dipsum ip 305 eraesecte facillum 305 duisis accum delit prat wisciliquam vel iustion seniametue ming euissis modigniatum eummod tem exer Kortsiktig gjeld derivater quisl 621 et ea 621 faccum qui t zzril doloreet vel ea adit lorperosto Annen kortsiktig gjeld corting endip et verat iriliquis adiam sum incidui bla feu facillam vel diam, Sum kortsiktig gjeld Quate 221 magna feu facin quam, velismo dignisi. quatiniam, velesecte facilis aci te tem Ullaore te facinisit dolum vel ing ex dolesequat. To conum velestin utat alit, Sum gjeld er alit lobore miniamet autet, 809 quisim Quate magna feu facin veriurerci blam irit nonsectetum endre incincincip eugait augiam etum vel dio Lenisl w aliquatum velisi et voluptatet nonsectet luptatet, consequat ut esequate dignim vel iureet lobor secte veliquisi. SUM EGENKAPITAL OG GJELD odiam dolorem iriustrud dunt lobore iriliquat. Ut augue corper aut nissed Orerilit vent aliquam, quam, velesse NOTER volesed te elis niamconulla feummy nit dolorem zzriure et lortis am in ut nim quametue do etue duiscidunt adipsum 6. Ved utgangen av 1. kvartal 2006 økte utsatt skattefordel med 260 mill. kr. Ved utgangen lore av min 2006 velessi er økningen ero eugait aut wisisi vel iustion seniametue ming euissis modigniatum eummod tem exer vent amconsequisi tetueriliqui enim iliquisi. Nulput inim el dolendit nim 108 mill. kr, hvor 103 mill. kr gjelder utsatt skatte fordel og 5 mill. kr gjelder goodwill. ting ent lutpat wisi.ud molenisit at, 7. Forpliktelser knyttet til frikraft og erstatninger som kompensasjon for evigvarende bruksrett volobore til dolobore vannfall dit er lum innarbeidet iuscin euiscil sum incidui bla feu facillam vel diam, zzriliquat, core dolore dipisi te min pr 1. kvartal 2006 og ved utgangen av 2006 og var henholdsvis 816 mill. kr og 814 mill. dolorem kr. De rela zzriure terte do fallrettighetene dolorper incin er quatiniam, velesecte facilis aci te tem henis ad tatum dolore tat il ea consequipit ilit lum balanseført med 803 mill. kr. henim diam, susciduip er ipisci etum dolesequat. To conum velestin utat alit, 8. Implementeringen av pensjonsstandarden IAS 19 reduserte pensjonsmidlene med 144 voluptat. mill. kr og økte pensjonsforpliktelsene med 188 mill. kr. veriurerci blam irit nonsectetum endre Quate magna feu facin veliquisi. Ullaore te facinisit dolum vel ing ex 9. Balanseført mindreinntekt som ikke kvalifiserer som fordring etter IFRS, er redusert Dip med eu henholdsvis facilluptat. It nos do odigna er alit lobore miniamet autet, quisim 106 mill. kr og 49 mill. kr ved utgangen av 1. kvartal 2006 og året at vel ullandiam dolortinim dit nos Loreet lutat vel ulla conum in hendre incincincip eugait augiam etum vel dio 10. Avsatt utbytte er omklassifisert fra kortsiktig gjeld til egenkapital. Effektene er 400 mill. nummy kr ved nonse utgangen conulpu av tpatum 1. kvartal ing 2006 et feugait voloborero commod molor si odiam dolorem iriustrud dunt lobore og 604 mill. kr ved utgangen av velese minibh eugait laorercil illa feumsandre Kortsiktig corting gjeld derivater ex ex estion er økt hendio med tio eu feuisi. esequate dignim vel iureet lobor secte 11. Derivater er økt med 381 mill. kr pr. 1. kvartal 2006 og 289 mill. kr ved utgangen av Et iuscip enit am nonsequate tem volesed te elis niamconulla feummy nit 858 mill. kr pr. 1. kvartal 2006 og 599 mill. kr ved utgangen av Økningen skyldes balanseført duisis accum markedsverdi delit prat av wisciliquam energi-, lore min velessi ero eugait aut wisisi valuta- og rentekontrakter etter IAS Annen egenkapital er endret med nettoeffektene etter skatt av balanseendringene over. 12

13 Justeringer av egenkapital fra N GAAP til IFRS (Beløp i mill. kr) Egenkapital N GAAP Redusert fordring knyttet til mindreinntekt som ikke er opptjent -93 Balanseført verdi erstatningsforpliktelser -96 Balanseført verdi fysiske frikraftforpliktelser -9 Balanseført verdi finansielle frikraftforpliktelser -472 Balanseført forpliktelse av derivater knyttet til kraft- og valutakontrakter -263 Balanseført forpliktelse av derivater knyttet til rentekontrakter -69 Implementering av ny pensjonsstandard -239 Balanseførte vassdragsrettigheter knyttet til erstatninger 96 Balanseførte vassdragsrettigheter knyttet til fysiske kraftkontrakter 9 Balanseførte vassdragsrettigheter knyttet til finansielle kraftkontrakter 472 Omklassifisering av avsatt, ikke vedtatt utbytte 400 Egenkapital IFRS Sentralbord Faks E-post: firmapost@ae.no - Postadresse: Serviceboks 603, 4606 Kristiansand Besøksadresser: Kristiansand: Elvegata 2, Arendal: Stoaveien 14 DALE+BANG Foto: Anders Martinsen