Effekt av valutaendring i laksemarkedene - sett fra norsk side

Transkript

1 Effekt av valutaendring i laksemarkedene - sett fra norsk side Terje Vassdal Handelshøgskolen Universitetet i Tromsø Kvartalsseminar laks Norges sjømatråd Thon Hotel Opera, Oslo 18. februar 2015

2 Verdiøkningen av lakseeksport er ujevn. Skyldes høyere verdi pris eller mengdeendring? Eller valutakursendring? 2

3 Norsk eksport av laks i NOK og EURO Har valuta mye å si for verdiøkningen? 3

4 Det er «unormalt» å forvente stigende pris over så lang periode samtidig som volum mer enn fordobler seg Normalt bør prisen falle med stigende volum Fra 1980-tallet til litt etter 2000 falt prisen jevnt ved økende produksjon Grunnen til den spesielle situasjonen for laks til EU er skift i etterspørselen Etterspørsel stiger samtidig som tilbudet i volum stiger 4

5 Når prisen stiger over mer enn 10 år, samtidig som volum øker, er forklaringen: Tilbudet OG etterspørsel skifter over tid! Pris Mengde 5

6 Endring i eksportverdi (P 1 X 1 P 0 X 0 ) kan dekomponeres. Enkleste variant: Grått felt: verdiøkning som skyldes mengdeendring Blått felt: verdiendring som skyldes prisendring P 1 P 0 X 0 X 1 6

7 Samlet verdiøkning eksport norsk laks i NOK

8 Avansert dekomponering av prisendring: 1) prisendring langs gammel etterspørselskurve 2) prisendring pga. skift i etterspørselskurven P 1 P * P 0 Opprinnelig likevekt gir P 0 og X 0 Ny likevekt gir P 1 og X 1. Tilbud øker, men skift i etterspørsel. Prisen ville falt fra P 1 til P * hvis vi hadde hatt nytt tilbud og samme etterspørsel Prisen stiger fra P * (hypotetisk pris) til observert pris, P 1, pga skift i etterspørsel. Prisendring (P 1 P 0 ) kan deles i to deler: (P 1 -P * ) og (P * -P 0 ) X 0 X 1 8

9 To metoder for dekomponering anvendes i dette foredraget A. Deler inntektsendring i fire deler 1) Samlet volumendring i utenlandsk marked 2) Markedsandel for det eksportørlandet som studeres (normalt Norge) 3) Endring i pris i importørland (for eksempel EU) 4) Virkning av endring i valutakurs ( mellom NOK og Euro) B. Deler inntektsendring i fire deler 1) Volumendring for eksportør 2) Prisendring som skyldes skift i etterspørselskurven 3) Prisendring som skyldes endring i volum (dvs. langs ettersp.kurven) 4) Virkning av endring i valutakurs (gir lik verdi for begge metodene) 9

10 Formlene for de to metodene: Begge metodene samme totalendring i eksportørlandets valuta A. I eksportørlandets valuta: (MV 1 MA 1 P 1 V 1 ) (MV 0 MA 0 P 0 V 0 ) MV t Totalmarkedets volum MA t Markedsandel P t - pris i utenlandsk valuta (f.eks. EURO) V t valutakurs (f.eks. NOK per 1 EURO) 1) Endring i totalmarkedet: (MV 1 MV 0 ) MA 0 P 0 V 0 2) Endring markedsandel: MV 1 (MA 1 - MA 0 ) P 0 V 0 3) Endring pris i utlandet: MV 1 MA 1 (P 1 - P 0 ) V 0 4) Endring i valutakurs: MV 1 MA 1 P 1 (V 1 - V 0 ) B. I eksportørlandets valuta: V 1 P 1 Y 1 V 0 P 0 Y 0 Dekomponering: P 1 V 1 V 0 Y 1 valutakurs + V 0 P 1 P 1 Y 1 Skift i ettersp ørselskurven + V 0 P 1 P 0 Y 1 + Y 1 Y 0 P 0 V 0 Skift langs ettersp.k. Volumeffekt 10

11 Russisk marked for oppdrettslaks i rubel 11

12 Særtrekk det russiske markedet Rubel spesielt presset i 2014 I tillegg er norsk eksport hindret pga. boikott av Russland som følger av krisen i Ukraina Norge har historisk vært totalt dominerende på det russiske markedet for oppdrettslaks, men er i 2014 blitt erstattet delvis av andre Analysetema: Hva har Norge tapt/vunnet i Russland ? Hva har Norge tapt/vunnet i ? 12

13 Da Norge møtte handelsrestriksjoner kom Chile og Færøyene inn i markedet 13

14 Prisutvikling det russiske marked 14

15 Første dekomponering: volum, markedsandel, lokal pris og valuta Endring i Norske inntekter Endring i Endring Endring i markedsandel pris i Endring i total volum volum Russland valutakurs Norsk pris i Russland Norsk inntekt 25, , , , , , , , , , Sum Sum sum

16 Dekomponering for norsk eksport til Russland I denne perioden har Norge tjent mye i Russland 16

17 Dekomponering for norsk eksport til Russland. Norge har tapt betydelig 17

18 Norge i Russland: Valuta, to typer etterspørselsskift, volumeffekt Endring i Norske inntekter Skift i Skift langs Valutakurs etterspørs etterspørselsk endring elskurven urven Volumeffekt Sum Sum Sum

19 Alternativ forklaring; Norsk laks I Russland Valuta, to typer etterspørselsskift, volumeffekt 19

20 Russland : Stort tap for Norge Valuta, to typer etterspørselsskift, volumeffekt 20

21 USA markedet for importert laks 21

22 USA: relativt importvolum 22

23 Norge i USA-markedet 23

24 Norge i USA: volum, markedsandel, lokal pris og valuta Norge inntekt NOK Total Endring for Norge i NOK Endring i Endring i total markedsandel Endring pris i Valutakurs volum volum USA endring Sum Sum Sum Sum

25 Norge til USA: Dekomponering

26 Norge til USA: dekomponering Norge til USA markedsandelsanalyse Total Endring for Norge i NOK Endring i total volum Endring i markedsandel volum Endring pris i USA Valutakurs endring 26

27 Norge til USA: Valuta, to typer etterspørselsskift, volumeffekt Total Endring for Norge i NOK Skift i Skift langs Valutakurs etterspørselskurven etterspørsels endring kurven Volumeffekt Sum Sum Sum Sum

28 Norge til USA: Dekomponering Valuta, to typer etterspørselsskift, volumeffekt 28

29 Norge til USA: Dekomponering Valuta, to typer etterspørselsskift, volumeffekt 29

30 EU-markedet for laks i EURO 30

31 Norge dominerer EU markedet 31

32 Norge i EU-markedet: Totalvolum, markedsandel, lokal pris og valuta Norsk Norsk inntekt fra EU endring i Endring Endring i Endring i markedsandel NOK inntekt (NOK) total volum EU volum Endring pris i EU Endring i valutakurs Sum

33 Norge til EU: samlet verdiendring dekomponert. Alt har gått vår vei! 33

34 Norge til EU siste år ( ) Endring valutakurs betyr mye! 34

35 EU markedet og Norge: Valuta, to typer etterspørselsskift, volumeffekt Ending i inntektene til EU i NOK Valutakurs endring Skift i etterspørselskurven Skift langs etterspørselskurven Volumeffekt norsk eksport Sum

36 Norge til EU : Skift i etterspørselen? Valuta, to typer etterspørselsskift, volumeffekt 36

37 Norge til EU : Valuta betyr mest! Valuta, to typer etterspørselsskift, volumeffekt 37

38 Oppsummering Valutaeffekt er viktig på kort sikt (ett år eller kortere). Over ca 10 år er det ikke noen tydelig valutaeffekt for Norge. På alle markedene (EU, Russland og USA) har skift i etterspørsel vært større enn beregnet prisfall pga. økt volum. Det tilsier at prisen øker noe selv om volum øker En må vurdere om økt markedsandel er billigere å oppnå enn arbeid for økt totalmarked En må skille mellom forhold en ikke har kontroll over (valutakurs og kanskje totalmarked) og forhold en kan kontrollere (markedsandel og egen pris) Ett dårlig år (Russland 2014) kan ødelegge mange års fortjeneste 38

39 Takk for oppmerksomheten! 39