Prosjekt Nettregulering regulatorisk regnskap og kostnadsbase

Størrelse: px

Begynne med side:

Download "Prosjekt Nettregulering regulatorisk regnskap og kostnadsbase"

Line Gjertsen
8 år siden
Visninger:

1 Prosjekt Nettregulering regulatorisk regnskap og kostnadsbase 25. september 2008 Næringspolitisk verksted EBL Johannes Røyrvik, PwC PwC

2 Agenda Utgangspunktet for prosjektet Aktuelle kapitalgrunnlag Kapitalgrunnlaget i Finland Utfordringer knyttet til implementeringen av nytt kapitalgrunnlag i rapporteringen Konsekvenser ved alternative kapitalgrunnlag i regnskapsrapporteringen Slide 2

implementeringen av nytt kapitalgrunnlag i rapporteringen

3 Utgangspunktet for prosjektet PwC presenterte i rapport fra juli 2007 til EBL et forslag til en rapporteringsmodell som tar utgangspunkt i kontantstrømmer - Utgangspunktet er et mer teoretisk riktig kapitalgrunnlag som basis for kostnadsmålingen Eksisterende inntektsregulering legges til grunn - Vi vil illustrere at rapportering basert på et annet kapitalgrunnlag kunne gitt beregnede inntekter som ikke er dårligere enn dagens inntektsramme Slide 3

kapitalgrunnlag som basis for kostnadsmålingen Eksisterende inntektsregulering legges til grunn - Vi vil

4 Aktuelle kapitalgrunnlag Bokført verdi - Historisk kost, ikke inflasjonsjustert - Avskrivninger har medført et redusert kapitalgrunnlag - Utfordringer knyttet til praktisering av vedlikehold og reinvesteringer Nyverdi - Nytt nett med dagens teknikk til dagens priser - Inflasjonsjustering eller standardkostnader Bruksverdi eller gjenanskaffelsesverdi (justert nyverdi) - Nyverdier justeres i forhold alder/virketid i selskapet - Bruk av standardkostnader Slide 4

nett med dagens teknikk til dagens priser - Inflasjonsjustering eller standardkostnader Bruksverdi eller

5 Kapitalgrunnlaget i Finland Den finske hovedmodellen har eksistert fra 2005 Kapitalgrunnlaget har ikke vært gjenstand for en konseptuell diskusjon - Historisk kost og bokført verdi ble tidlig forlatt som et alternativ Kapitalgrunnlaget er basert på bruksverdi - Basert på standardkomponenter og -priser - Årlig oppdatering som tar hensyn til inflasjon og alder - Investeringer tillegges årlig - Lineære avskrivninger fratrekkes NBV n [ ( ÅAV 2008, j * NBV 2007, j) + INV 2007, j LA2008, j] 2008 = % j= 1 Slide 5

bruksverdi - Basert på standardkomponenter og -priser - Årlig oppdatering som tar hensyn til inflasjon og alder - Investeringer

6 Kapitalgrunnlaget i Finland Selskapene rapporterer årlig endringer i sitt fysiske nett - Rapportering i henhold til komponentinndelingen i kostnadskatalogen Kostnadskatalogen ble opprinnelig utformet i regi av bransjeorganisasjonen - Regulator har nå overtatt oppdateringen - Prisene inkluderer både arbeid og materialer - Prisene er like for hele landet Slide 6

opprinnelig utformet i regi av bransjeorganisasjonen - Regulator har nå overtatt

7 Prosess mot ny nettregulering i Sverige Sverige (SOU 2007:99) : Hovedtrekk tilsvarer den finske modellen - Forslag om såkalt aldersjustert nyverdi i ny reguleringsmodell - Nyverdiene skal beregnes ved hjelp av standardkostnader - Aldersfradrag gjøres - Ved manglende informasjon om alder, kan gulvet i kapitalbasen settes til 50 % av nyverdien - Investeringer tillegges og lineære avskrivninger fratrekkes - Nettselskapet skal ha rett til en rimelig avkastning på den fastsatte kapitalbasen - WACC-metoden benyttes Slide 7

Ved manglende informasjon om alder, kan gulvet i kapitalbasen settes til 50 % av nyverdien - Investeringer tillegges og lineære

8 Utfordringer knyttet til implementeringen av nytt kapitalgrunnlag i rapporteringen Komponentinndeling må utvikles - Den finske inndelingen er relativt aggregert Vurdere å la standardprisene variere med geografiske og topografiske forskjeller Får ett nytt anleggsregister Krever ressurser hos regulator og netteier i implementeringsfasen Men; - Dette er gjennomført i andre land Slide 8

standardprisene variere med geografiske og topografiske forskjeller Får ett nytt anleggsregister

9 Simuleringer alternative kapitalgrunnlag Modell A - basert på PwC rapport fra juli 2007 Modell A baserer seg på et avkastningsgrunnlag i dag lik dagens nyverdi/2 Avkastningsgrunnlaget er fremover oppjustert med reinvesteringer Inntektsrammen er beregnet med utgangspunkt i selskapets egne DV og nettap (2006 tall) KILE er ikke tatt hensyn til i beregningene I modellen er kontantstrømmen satt lik årets regnskapstall Reinvesteringer inngår årlig i inntektsrammen Nyverdiene er basert på Statkraftalliansen sitt arbeid i 2007, inflasjonsjustert til 2008 tall. Slide 9

selskapets egne DV og nettap (2006 tall) KILE er ikke tatt hensyn til i beregningene I modellen er kontantstrømmen satt lik årets

10 Generelle forutsetninger Modell A - PwC Følgende forutsetninger er lagt til grunn for modellen. Nyverdi for bransjen er på 177 Mrd Reinvesteringstakt 50 år Realavkastningskrav 5 % Årlige reinvesteringer 3,6 Mrd Nettap er satt til 500 kr/mwh NVE erapp data fra 2006 er benyttet i modellen, inflasjonsjustert til 2008 tall Nyinvestering er antatt =0, -> Justeringsparameter =0 Slide 10

reinvesteringer 3,6 Mrd Nettap er satt til 500 kr/mwh NVE erapp data fra 2006 er benyttet i

11 Kontantstrøm modell A - PwC Valgt selskap Valgt nettverk Bransjen Alle_nett TNOK Avkastningsgrunnlag Økning i avkastningsgrunnlaget fra forrige periode Inntektsramme Drift- og vedlikeholdskostnader Nettap Avkastning kapitalgrunnlag "Reinvesteringer" Avkastning på nyinvesteringer gjennom forrige periode - Inntektsramme Faktiske kostnader Drift- og vedlikeholdskostnader Nettap EBITDA Faktiske investeringer Investeringer Reinvesteringer (estimert) Nyinvesteringer (estimert) Fri kontantstrøm Fri kontantstrøm som andel av avkastningsgrunnlaget 5,0 % 5,0 % 5,0 % 5,0 % 5,0 % 5,0 % 5,0 % 5,0 % 5,0 % År 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 Diskonteringsfaktor 1,05 1,10 1,16 1,22 1,28 1,34 1,41 1,48 1,55 Nåverdi kontantstrøm Verdianslag Reelt avkastningskrav 5,0 % Nåverdi kontantstrøm Nåverdi terminalverdi Nåverdi inkl. terminalverdi Nåverdien vil være lik avkastningsgrunnlaget gitt modellen sine forutsetninger. Dette vil være tilsvarende for alle selskaper. Slide 11

146 344 6 146 344 6 146 344 6 146 344 6 146 344 Nettap 2 720 900 2 720 900 2 720 900 2 720 900 2 720 900 2 720 900 2 720 900 2 720 900 2 720 900 Avkastning kapitalgrunnlag 4 445 406 4 445 406 4 445

12 Modell A - Andel fri kontantstrøm av avkastningsgrunnlaget er lik avkastningskravet 6,0 % 5,0 % 4,0 % 3,0 % 2,0 % 1,0 % 0,0 % Fri kontantstrøm som andel av avkastningsgrunnlaget Bransjen - alle nett Gitt forutsetningene om at avskrivninger = reinvesteringer Denne grafen vil gi tilsvarende resultat på selskapsnivå. Slide 12

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 Gitt

13 Simuleringer alternative kapitalgrunnlag Modell B Tilpasninger til NVEs reguleringsmodell Modellen B baserer seg på NVE sin modell Avkastningsgrunnlaget er basert på NVE sine 2006 tall Avkastningsgrunnlaget er fremover justert med reinvesteringer og avskrivninger Inntektsrammen er beregnet med utgangspunkt i selskapets egne tall for DV og nettap (inflaterte 2006 tall) KILE er ikke tatt hensyn til i disse initielle beregningene, men dette kan enkelt inkorporeres i modellene Effektivisering er ikke tatt hensyn til Det er lagt til grunn 50 års reinvesteringstid Reinvesteringer er beregnet med utgangspunkt i estimerte nyverdier Det er lagt til grunn 15 års gjenværende levetid på NVE-kapitalen Nyverdiene er basert på Statkraft alliansen sitt arbeid i 2007, inflasjonsjustert til 2008 tall Nyinvestering er antatt =0, -> Justeringsparameter =0 Slide 13

tatt hensyn til i disse initielle beregningene, men dette kan enkelt inkorporeres i modellene Effektivisering er ikke tatt hensyn til Det er lagt til grunn 50 års reinvesteringstid Reinvesteringer er

14 Modell B Tilpasninger til NVEs modell Valgt selskap Valgt nettverk Bransjen Alle_nett TNOK AKG+1% Inntektsramme Drift- og vedlikeholdskostnader Nettap Avkastning på kostnadsgrunnlaget, AKG (+1%) Avskrivninger (AVS) Inntektsramme Faktiske kostnader Drift- og vedlikeholdskostnader Nettap EBITDA Faktiske investeringer Investeringer Reinvesteringer (estimert) Nyinvesteringer (estimert) Fri kontantstrøm Fri kontantstrøm som andel av avkastningsgrunnlaget 2,6 % 5,0 % 4,8 % 4,6 % 4,4 % 4,2 % 4,0 % År 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 Diskonteringsfaktor 1,05 1,10 1,16 1,22 1,28 1,34 1,41 Nåverdi kontantstrøm Verdianslag Reelt avkastningskrav 5,0 % Nåverdi kontantstrøm Nåverdi terminalverdi Nåverdi inkl. terminalverdi * Over tid vil avskrivninger = reinvesteringer Slide 14

900 Avkastning på kostnadsgrunnlaget, AKG (+1%) 3 273 622 3 354 543 3 261 200 3 178 746 3 105 913 3 041 576 2 984 746 Avskrivninger (AVS) 2 590 684 4 670 207 4 540 254 4 425 462 4 324 063 4 234 494 4

15 Avkastningsgrunnlaget i vårt forslag mot eksisterende inntektsramme Av tabellen nedenfor ser vi at inntektsrammen for 2008 jevnt over er høyere for modell A sammenlignet med NVE sin modell Inntektsramme i 2008 Modell A IR1 Selskap PwC NVE Forskjell A mot IR1 % forskjell Bransjen % Hafslund % Trondheim % Tafjord % Eidsiva % EB % Agder % Istad % Troms % Slide 15

778 1 863 196 11 % Hafslund 2 371 401 2 221 753 149 648 6 % Trondheim 401 011 402 240-1 229 0 % Tafjord 213 063 190 833 22 230 10 % Eidsiva 911 335 812

16 2007. All rights reserved. refers to the network of member firms of International Limited, each of which is a separate and independent legal entity. *connectedthinking is a trademark of LLP (US). PwC

Like dokumenter

Hva er korrekt kapitalbase i nettselskapenes regnskapsrapportering?

Hva er korrekt kapitalbase i nettselskapenes regnskapsrapportering? 22. oktober 2008 Spesialistseminar økonomi EBL Johannes Røyrvik, PwC PwC Agenda Utgangspunktet for prosjektet Aktuelle kapitalgrunnlag