Presentasjon Årsresultat og 4. kvartal Fredag 18. februar 2005

Transkript

1 Presentasjon Årsresultat og 4. kvartal Fredag 18. februar

2 Innhold Hovedtrekk Resultat og balanse Finansielle forhold Virksomhetsområdene IAS / IFRS Veien fremover 2

3 Hovedtrekk Veidekkes beste resultat noensinne Resultatet doblet fra EBT 342 mill. kroner (+103%) EPS kr. 8,51 (+ 127%) Høy aktivitet og god fart inn i 2005 Omsetning (+13%) Ordrebeholdning (+13%) Gode markedsutsikter i alle land God finansiell stilling Nær gjeldfrie EK-andel 27,3% (25,9%) Utbytte kr. 6,00 (3,50) Direkte avkastning 6,0% (6,0%) 3

4 Hovedtrekk (II) Størst fremgang i Norge Størst fremgang i Veidekke Entreprenør (Norge) og Eiendom Fremgang også i Industri Hensyntatt effektene av Ramirent både i og Hoffmann (Danmark) i ferd med å snu Positive resultater også i 4. kvartal Veidekke Entreprenad (Sverige) Nedskrivning av et større anleggprosjekt i Stockholm (27,5 mill. kroner) og kostnader ved ombemanning i Stockholm (5 mill. kroner) ødelegger resultatet 4

5 Hovedtrekk (III) Viktige grep Salg av våre aksjer i Ramirent Overtagelse av 100% av aksjene i Kolo Veidekke Skandinavisk eiendomsutvikling Første egenregi prosjekt i Danmark Gjennomført omstillinger i Danmark og Sverige Forbedringsarbeid i hele organisasjonen Kundeorientering, medarbeiderinvolvering og bedre resultatmarginer Vunnet første store OPS-kontrakt E 39 Lyngdal Flekkefjord 5

6 Solid fremgang i 4. kvartal Resultat før skatt pr. kvartal kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal 6

7 Resultat 2000 Resultatutviklingen tilbake på sporet Mill. NOK Prosent 3, , ,6 2,5 2, ,5 1,5 50 1, ,0 Resultat før skatt (EBT) EBT-margin 7

8 Resultat og balanse 8

9 Resultatregnskap 4. kvartal 4. kvartal Beløp i mill. kroner 3 297, ,9-64,0-30, , ,5-43,4 0,2 Driftsinntekter Driftskostnader Avskrivninger ordinære Avskrivninger goodwill , ,5-186,7-57, , ,4-201,7-83,1 68,6 16,1-11,4 141,0 1,8 15,5 Driftsresultat Resultat tilknyttede selskap Netto finansresultat*) 322,8 28,4-9,2 190,5 23,3-45,7 73,3 158,3 Resultat før skattekostnad 342,0 168,1-17,1-28,5 Skattekostnad -83,6-50,5 56,2 129,8 Årsresultat 258,4 117,6 2,9 11,8 Herav minoriteter 23,1 15,2 53,3 118,0 Netto årsresultat 235,3 102,4 *) Inkl. gevinst ved salg av Ramirent på 35 mill. kroner i 4. kvartal 9

10 Goodwill-avskrivninger Endret regnskapsføring av eierandelene i Br. Reme og Seby fra Tidligere som heleide datterselskap Strategisk viktig å videreføre modell med medeiere avtaler reforhandlet Effekter resultat Reduserte goodwillavskrivninger ca 18 mill. kroner Økt minoritetens resultatandel med ca 9 mill. kroner Nedskrivning av goodwill på 8 mill. kroner for virksomhet i Entreprenør Norge Effekter balanse Avgang goodwill ca 60 mill. kroner Økt minoritetsinteresse ca 24 mill. kroner Hoffmann Litra Grus Br. Reme Block Berge Bygg Kynningsrud Fundamentering Wilhelmsen & Sønner Seby Bøhler Veidekke Skåne Øvrige Totalt Avskrivninger 8,7 5,4 4,6 5,0 3,6 4, ,5 57,8 Avskrivninger 8,7 5,3 9,5 4,3 3,6 4,0 7,5 9,9 4,6 25,6 83,1 10

11 Tilknyttede selskaper Resultater Beløp i kroner Danmark 4. kvartal 4. kvartal -0,1 1,3 0,4 1,3 Eiendom (20 selskaper i ) 6,3 11,1 35,3 4,6 Industri (Nordic Shelter Solution i ) -4,4 3,7-7,3 17,4 Sum 1,8 16,1 28,4 23,3 11

12 Tall pr. aksje Beløp i kroner 4. kvartal 4. kvartal Resultat pr. aksje 8,5 3,8 4,3 2,0 Kontantstrøm pr. aksje 17,3 14,2 5,8 5,4 Utbytte pr. aksje 6,0 3,5 - - Gjennomsnittlig antall aksjer (mill.) 27,6 27,3 - - Antall aksjer pr er Ingen utvanningseffekt foreligger 12

13 Balanse - Eiendeler Beløp p i mill. NOK Goodwill Eiendommer Maskiner / utstyr Investeringer i tilknyttede selskaper Fordringer mv. Sum anleggsmidler Nærings- og boligprosjekter Driftsbeholdninger Kundefordringer o.l. Likvide midler Sum omløpsmidler Sum eiendeler

14 Balanse Egenkapital og gjeld Beløp i mill. NOK Egenkapital Pensjonsforpliktelser og utsatt skatt Gjeld til kredittinstitusjoner Leverandørgjeld Annen gjeld Sum gjeld Sum egenkapital og gjeld Netto rentebærende gjeld EK-andel (%) , ,9 14

15 Kontantstrøm Beløp i mill. kroner Entreprenør Eiendom Industri Annet Konsern Resultat før skatt Avskrivninger Bolig- og næringsprosjekter Annen driftskapital mv Kontantstrøm operasjonelt Investeringer driftsmidler, netto Endring langsiktige fordringer Kontantstrøm investeringer Utbetalt utbytte Annet Kontantstrøm finansiering Endring rentebærende gjeld Netto rentebærende posisjon pr

16 Fortsatt styrket ordrereserve Beløp i mill. NOK Prosent endring Norge % Danmark % Sverige % Annet % Total ordrereserve % I tillegg kommer: Ordrereserve Industri Utbyggingspotensial Eiendom 16

17 Ordrereserve pr. 31. desember Stigende ordrereserve Mrd. kroner 10 9 Konsern Norge Danmark Sverige Internasjonalt 17

18 Finansielle forhold 18

19 Finansielle mål Status EK-avkastning EK-andel Utdelingsforhold Mål > 15% 25% > 50% Status 17% 27% 70% 19

20 Netto rentebærende posisjon Nær gjeldfrie! 0 Netto rentebærende posisjon ved årsskiftet (mill. kroner)

21 Investert kapital Investert kapital = Egenkapital pluss rentebærende gjeld Entreprenør Industri Eiendom 21

22 Utbytte pr. aksje Grunnlag for et godt utbytte Vår utbyttepolitikk Utbytte og utdelingsgrad siste 5 år Min 50% av EPS Stabilitet i kroner per aksje over tid Øvrige forhold God finansiell stilling ,00 God ordresituasjon 4 3,50 3,50 Gode markedsutsikter ,00 2,00 42% 78% 76% 93% 70% 0 Grunnlag for et utbytte på kr. 6, Resultat pr aksje Utbytte 22

23 Veidekke aksjen Bedre enn markedet Største aksjonærer pr OBOS 30,4% Folketrygdfondet 13,5% Storebrand Livsforsikring 6,8% Oslo Pensjonsforsikring 4,6% Odin Norge 3,5% JP Morgan Chase Bank 2,3% MP Pensjonskasse 2,1% Erik Must A/S 1,8% Space 0,9% Firstnordic Fondene 0,8% Vital Forsikring 0,5% UBS AG 0,5% Veidekke Oslo Børs Hovedindeks Ansatte (ca ) 15,6% Veidekke aksjen steget med 79% Oslo børs steg med 38% Ansatte emisjon overtegnet Ansatte viser stor tro på Veidekke aksjen på 3 5 års sikt Økt eier engasjement blant våre danske og svenske ansatte 23

24 Årlig avkastning siste 5 år En god investering 12 % 10 % 11,01 % Gjennomsnittlig avkastning til % 6 % 4 % 6,87 % 5,84 % 4,49 % 4,48 % 2,88 % 2 % 0 % -2 % -4 % -6 % -8 % Veidekke NCC S&P Skanska Københavns Fondsbørs Oslo Børs -6,95 % Stockholmsbørsen 24

25 Virksomhetsområdene 25

26 Virksomhetsområder Beløp i mill. kroner Omsetning EBT Omsetning EBT Veidekke Entreprenør (Norge) 6 623,9 265, ,2 178,5 Hoffmann (Danmark) 2 414,9-11, ,0 19,3 Veidekke Entreprenad (Sverige) 1 187,1-33, ,6-54,0 Sum Entreprenør ,9 220, ,8 143,8 Veidekke Eiendom 1 115,0 102,4 856,4 46,1 Veidekke Industri 1 898,5 61, ,7 32,6 Annet -305,6-42,1-235,2-54,4 Sum ,8 342, ,7 168,1 26

27 Virksomhetsområder Beløp i mill. kroner Veidekke Entreprenør (Norge) 4. kvartal Omsetning EBT 1 954,7 114,5 4. kvartal Omsetning EBT 1 645,1 64,8 Hoffmann (Danmark) 669,1 6,3 679,3 0,9 Veidekke Entreprenad (Sverige) 306,9-33,9 351,5-3,1 Sum Entreprenør 2 930,7 86, ,9 62,6 Veidekke Eiendom 590,6 53,9 330,9 32,4 Veidekke Industri 490,1 35,2 468,3 7,9 Annet -156,7-17,7-177,5-29,7 Sum 3 854,7 158, ,6 73,3 27

28 Veidekke Entreprenør (Norge) Fremgangen fortsetter Fortsatt god fremgang Resultatmargin : 4,0% ( 3,1%) Gjennomgående god utvikling i alle regioner Høy aktivitet og god ordredekning Sterk bedring i fraværstall og skader gjennom Interne prosesser gir uttelling Spesiell fokus på Gjennomføringsevne Kvalitet Kostnadsutvikling 4. kvartal 4. kvartal spesielt godt Sluttavregning av prosjekter Reduksjon av goodwillavskrivninger 2 selskaper med minoritet Beløp i mill. NOK Driftsinntekter Driftskostnader Avskrivninger goodwill Andre avskrivninger Driftsresultat (EBIT) Resultat tilknyttede selskap Netto finansresultat Resultat før skattekostnad (EBT) 4. kvartal 1 954, ,6 4,5-15,2 108,4-6,1 114,5 4. kvartal 1 645, ,2-15,9-18,4 52,6-12,2 64,8 Året 6 623, ,1-20,3-52,2 238,3-27,3 265,6 Året 5 786, ,2-40,9-47,4 138,7-39,8 178,5 28

29 Veidekke Entreprenør Virksomhetsanalyse Offentlig servicebygg (inkl. skole ) 18% Anlegg 34% Offentlig servicebygg (inkl. skole) 15% Anlegg 32% Næringsbygg 28% Bolig 20% Næringsbygg 43% Bolig 10% Omsetning: 6,6 mrd. kroner Omsetning: 5,8 mrd. kroner 29

30 Hoffmann (Danmark) Resultatet for året lite tilfredstillende, men utviklingen har snudd i 2. halvår Resultatsvikten kan i sin helhet henføres til lav ordredekning på Jylland og tidligere nedskrevne prosjekter Nedbygging av kapasitet på Jylland Virksomheten på Sjælland viser gode resultater Ordresituasjonen positiv Spesiell fokus på Økte prosjektmarginer 4. kvartal Resultatene kommer Marginer i ordrebeholdningen bedret Beløp i mill. NOK Driftsinntekter Driftskostnader Avskrivninger goodwill *) Andre avskrivninger Driftsresultat (EBIT) Resultat tilknyttede selskap Netto finansresultat **) Resultat før skattekostnad (EBT) Eierkostnader belastet *) Avskrivning goodwill **) Finanskostnader 4. kvartal 669,1-653,0-2,2-2,4 11,5-0,1-5,1 6,3-2,2-1,3 4. kvartal 679,3-671,5-2,2-3,6 2,0 1,3-2,4 0,9-2,2 0,8 Året 2 414, ,1-8,7-10,1-11,0 0,6-0,9-11,3-8,7-9,3 Året 2 346, ,9-8,7-16,8 15,6 1,3 2,4 19,3-8,7-10,5 30

31 Veidekke Entreprenad (Sverige) Göteborg viser gode resultater Beløp i mill. NOK 4. kvartal 4. kvartal Året Året Fremgang i Skåne Driftsinntekter 306,9 351, , ,6 Positivt resultat i 4. kvartal Driftskostnader -340,6-339, , ,5 Svekkelse i Stockholm Avskrivninger goodwill -0,1-3,7-0,5-4,6 Nedskrivning av prosjektet Botniabanen Andre avskrivninger Driftsresultat (EBIT) -1,0-34,8-8,2 0,5-3,6-34,4-11,7-51,2 Kostnader ved ombemanning og lederskifte i Stockholm Resultat tilknyttede selskap Netto finansresultat - 0,9 - -3,6-0,8 - -2,8 4. kvartal Resultat før skattekostnad (EBT) -33,9-3,1-33,6-54,0 Nedskrivninger i Stockholm 31

32 Stockholm Botniabanen (-28 mill. kroner) Prosjektet Jernbanetrase på 7 km langs Bottenviken, nær Umeå for Botniabanan AB Byggearbeidene startet i mars og er planlagt avsluttet i desember 2005 Kontraktssum 192 mill. SEK Fremdrift ca 40% Hva har skjedd Prosjektet feilkalkulert Sentral underentreprenør ble borte falske utførelsesgarantier Medført dårlig fremdrift og styring, samt merkostnader ved opphandling av nye ressurser Kostnader (- 5 mill. kroner) Ny ledelse Ombemanning 32

33 Samlet entreprenørvirksomhet i Sverige Pr. 3. kvartal 4. kvartal Mill. NOK Oms. Res. Res. % Oms. Res. Res. % Oms. Res. Res. % Veidekke Entreprenad 880,2 0,3-345,1-30,7-8,9% 1 225,3-30,4-2,5% Arbeidsfelleskap 58,0 2,8 4,8% 19,0 1,5 7,9% 77,0 4,3 5,6% Sum 938,2 3,1 0,3% 364,1-29,2-8,0% 1 302,3-26,1-2,0% - Herav Botniabanen 36,5 1,1 3,0% 28,8-28,6-100% 65,3-27,5-42,1% 33

34 Sverige Strategi og handlingsplan Hovedstrategi: Utvikle Veidekke til en ledende skandinavisk entreprenør og eiendomsutvikler Markedsmulighetene, Kundene, Utviklingsmulighetene Dette krever ressurser, og har vært mer krevende enn forventet Status: Til tross for problemene har vi tatt en godt steg fremover i Entreprenørvirksomheten i Göteborg går fremdeles bra Entreprenørvirksomheten i Skåne har utviklet seg positivt Bostad (Eiendom) viser en god utvikling Aksjoner: Ny ledelse er rekruttert i Stockholm Kvalitativt bedre prosjektpersonale Støtte fra Norge er intensivert Hovedutfordring: Bygge en kvalitetsorganisasjon Vil ta tid 34

35 Veidekke Eiendom Et godt boligmarked gir resultater Ved årsskiftet boliger under produksjon Herav solgt Prosjekter som bidrar sterkest til resultatet Baglerbyen Sjølyststranda Startbo, Carl Berner Frigjort 169 mill. kroner i to driftuavhengige eiendommer i løpet av året Økt kapitalbinding i prosjekter 4. kvartal Høy aktivitet inn i 2005 Utflating i aktiviteten i Norge Forventer igangsetting av en rekke prosjekter i Sverige i 2. halvår 2005 Beløp i mill. NOK Driftsinntekter Driftskostnader Avskrivninger goodwill Andre avskrivninger Driftsresultat (EBIT) Resultat tilknyttede selskap Netto finansresultat Resultat før skattekostnad (EBT) 4. kvartal 590,6-525,9-0,6-1,6 62,5 6,4-15,0 53,9 4. kvartal 330,9-298,7 0,4-2,9 29,7 11,1-8,4 32,4 Året 1 115, ,6-1,8-5,2 106,4 35,2-39,2 102,4 Året 856,4-757,3-1,9-5,3 91,9 4,6-50,4 46,1 35

36 Kapitalbinding Eiendom Eiendommer m.v. Tilknyttede selskap Langsiktige fordringer Sum anleggsmidler Næringsprosjekter Bolig - Tomter for utbygging - Prosjekter under utførelse Kundefordringer Sum omløpsmidler Sum eiendeler

37 Prosjekter under bygging Norge Sjølyststranda. Oslo ca 520 boliger, eierandel 50%, partner OBOS Rosenborgområdet, Trondheim ca 400 boliger, eierandel 35%, partner Heimdalgruppen Baglerbyen, Oslo ca 280 boliger, eierandel 100% Startbo, Carl Berner, Oslo 237 boliger, eierandel 100% Åstad, Asker ca 170 boliger, eierandel 100% Lade Entre, Trondheim 126 boliger, eierandel 50%, partner Roger Eide Sverige Flanören, Stockholm, 106 leiligheter Furulund, Kävlinge, 76 leiligheter/småhus Lustigknopp, Salem 42 småhus Saltsjöbaden, Stockholm 9 leiligheter Danmark Ny Tøjhus, København 21 boliger 37

38 Veidekke Industri Volumvekst gir fremgang Asfalt / råvarer Markedet har i økt med mer enn 10% Høye volumer har kompensert for lavere priser Drift/ vedlikehold bidrar med 154 mill. kroner i omsetning Gjenvinning Resultatet fremdeles ikke tilfredstillende 4. kvartal Halvparten av Ramirent-aksjene solgt Frigjør 170 mill. kroner Resultat 35 mill. kroner Siste del av aksjene solgt i januar 2005 Frigjør 170 mill. kroner Resultat 40 mill. kroner Avtale om utkjøp av minoriteten i Kolo Veidekke 120 mill. kroner (oppgjør i mars 2005) Regnskapsmessig virkning fra Beløp i mill. NOK Driftsinntekter - Asfalt / råvarer - Gjenvinning Driftskostnader Avskrivninger goodwill Andre avskrivninger Driftsresultat (EBIT) Resultat tilknyttede selskap Netto finansresultat Resultat før skattekostnad (EBT) 4. kvartal 490,1 388,8 101,3-464,6-1,4-20,3 3,8-4,4 35,8 35,2 4. kvartal 468,3 384,7 83,6-421,0-8,7-24,7 13,9 3,7-9,7 7,9 Året 1 898, ,0 379, ,6-26,5-102,0 54,4-7,3 13,9 61,0 Året 1 593, ,3 330, ,2-27,0-97,6 61,9 17,4-46,7 32,6 38

39 Ramirent Regnskapseffekter i og Tilknyttet selskap t.o.m. Eierandel 33% Etter fusjonen med Altima i januar behandlet som vanlig aksjeinvestering Eierandel 16,6% Andel av resultat fra tilknyttet selskap Rentekostnader Mottatt utbytte Salgsgevinst -8,5 3,7 35,0 16,0-8,5 Halvparten av aksjene Sum resultateffekt 30,2 7,5 solgt i november Industri justert for Ramirent 30,1 25,1 Eierandel 8,0% Siste del solgt i januar

40 Annet Internasjonal virksomhet Noremco utvikler seg som forventet Siste internasjonale storprosjekt Veiprosjekt for Danida Fremdrift i tråd med opptrukne planer Prosjektet er tidligere nedskrevet og gir 0 i bidrag OPS Prosjekt nr. 2 E 39 Lyngdal Flekkefjord Fremdrift iht plan Overlevering september 2006 Prosjekt nr. 3 Motorvei Grimstad - Kristiansand Prekvalifisering i april/ mai Beløp i mill. NOK Internasjonal virksomhet Ufordelte kostnader/ finans/ OPS Sum totalt 4. kvartal -0,3-17,4-17,7 4. kvartal -10,9-18,7-29,6 Året -3,6-38,5-42,1 Året -26,2-28,2-54,4 40

41 Omsetning og resultat pr. land Norge Danmark Sverige Annet Konsern Omsetning EBITA EBT EBT margin 4,3% 3,0% - 0,9% ,6% 1,5% 41

42 Nye regnskapsregler IAS/IFRS (1:6) Hovedeffekter Rapportering etter IAS/IFRS f.o.m 1. kvartal 2005 Fortsatt arbeid med å implementere og kvalitetssikre overgangen Vesentlige effekter for Veidekke knyttet til Pensjonsforpliktelser Rabatt ved emisjon av aksjer til ansatte Goodwillavskrivninger Regnskapsføring av arbeidsfellesskap/ joint ventures Periodiseringseffekter 42

43 Nye regnskapsregler IAS/IFRS (2:6) Pensjonsforpliktelser IAS/IFRS endrer regnskapsføring av pensjon øker balanseført pensjonsforpliktelse og reduserer bokført egenkapital Estimatavvik pr var ca. 225 mill. kroner gir reduksjon i egenkapital pr med ca. 160 mill. kroner etter skatt Rabatt ved emisjon av aksjer til ansatte I.h.t. IAS / IFRS skal dette kostnadsføres Rabatt gitt ved emisjon i er 12,6 mill. kroner 43

44 Nye regnskapsregler IAS/IFRS (3:6) Goodwillavskrivninger Goodwillavskrivninger erstattes av årlig nedskrivningstest Goodwill pr var ca. 365 mill. kroner Knyttet til ca 30 virksomhetskjøp. De største postene er Br. Reme (79 mill. kroner), Hoffmann (76 mill. kroner), Litra Grus (46 mill. kroner) Har blitt avskrevet over 7-12 år etter NGAAP Goodwillavskrivningene var 58 mill. kroner i mot 83 mill. kroner i I henhold til IAS/IFRS tilbakeføres avskrivningene med fradrag for ca 15 mill. kroner i nedskrivninger 44

45 Nye regnskapsregler IAS/IFRS (4:6) Regnskapsføring av Joint Ventures/ Arbeidsfellesskap Avklares endelig til rapporteringen av 1. kvartal 2005 Omfatter arbeidsfellesskap med eksterne, eiendoms- og OPSinvesteringer Anvendelse av egenkapitalmetoden, det vil si resultatføring av andel resultat etter skatt og balanseføring til virksomhetens egenkapitalverdi IAS/IFRS medfører endring for arbeidsfellesskap på entreprenørsiden (nå: bruttokonsolidering) men som dagens praksis for eiendoms- og OPS-investeringer Effekt nøkkeltall Resultatregnskapet: Noe lavere omsetning, EBIT og EBT Resultat pr aksje uendret Balansen: Mindre reduksjon i totalbalansen Egenkapital uendret 45

46 Nye regnskapsregler IAS/IFRS (5:6) Periodiseringseffekter Endret sesongrapportering av asfaltvirksomheten vil gi større resultatsvingninger gjennom året Etter NGAAP kostnadsførtes kostnader knyttet til reparasjon og vedlikehold av maskinparken samt avskrivninger over driftssesongen (mai-oktober) Etter IAS/IFRS vil kostnadene bli tatt løpende (lineært) Vesentlige resultateffekter (ditto egenkapitaleffekt) knyttet til 1. kvartal (EBT -50 mill. kroner) og 3. kvartal (EBT +80 mill. kroner) Utbytte vil først gå ut av egenkapitalen ved beslutning om utbetaling, det vil si forskyvning fra årsskifte til 2. kvartal 46

47 Nye regnskapsregler IAS/IFRS (6:6) Foreløpig oppsummering av vesentlige effekter : Effekt av overgang til IFRS NGAAP Pensjoner Rabatt ansatte emisjon Utbytte Goodwill (ex. nedskrivninger) IFRS Egenkapital Årsresultat Arbeidet med kvalitetssikring av overgangen pågår fortsatt, og tallene ovenfor er således ikke endelige Endelig åpningsbalanse offentliggjøres ved presentasjonen av 1. kvartal

48 Veien fremover 48

49 Status i dag Norge Virksomheten er solid og veldrevet, bygget opp over mange år Gjennomgående gode resultater Gode utsikter i 2005 Danmark En solid organisasjon med lange tradisjoner Forbigående problemer på Jylland i Bedrede utsikter i 2005 Sverige Organisasjonen har ennå ikke satt seg, og det tar tid å bygge den opp Storprosjektet Botniabanen og for lave marginer preger Gode utsikter i 2005 Vår investering må sees i lys av det meget store markedspotensialet 49

50 Sentrale hovedutfordringer Med fortsatt høy aktivitet: Opprettholde intensitet ikke hvile på laurbær Fortsatt fokus på Gjennomføringsevne Kvalitet Produktivitetsutvikling Fortsatt være selektiv i valg av prosjekter Krav til prosjektmarginer Tilgjengelighet av kapasitet og kompetanse Fortsette byggingen av en kvalitetsorganisasjon i Sverige Kontinuerlig arbeid med forbedringsprosjekter Åpen for endringer i markedet være forberedt når markedet snur 50

51 Markedsutsikter i Skandinavia 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1,5 Bygg-og anleggsinvesteringer, vekst i faste priser Norge Sverige Danmark Norge: Høyere vekst enn tidligere antatt, 2-3% de neste to år Anlegg og boliger bidrar til veksten Men yrkesbygg viser stigende tendenser Sverige: Utsikter til økende aktivitet Flere store infrastruktur-prosjekter Yrkesbygg fortsatt på lavt nivå Boligbyggingen i vekstregionene Danmark: Vekst fra 2005 Boligbyggingen ventes å øke Anleggsaktiviteten fortsatt svak Fortsatt høyest vekst i Københavnregionen 51

52 Oppsummering Fremgangen fortsetter Fremgangen størst i Norge, men Danmark i ferd med å snu Sverige fortsatt under oppbygging Gjennomgående god ordresituasjon Gode markedsutsikter i alle markeder Sterk finansiell stilling 52

53 Vedlegg 53

54 EBITDA 4. kvartal 4. kvartal Beløp i mill. NOK Veidekke Entreprenør (Norge) 119,1 87,0 310,8 227,1 Hoffmann (Danmark) 16,1 7,8 7,8 41,1 Veidekke Entreprenad (Sverige) -33,7 12,4-30,3-34,9 Veidekke Eiendom 64,7 32,2 113,4 99,1 Veidekke Industri 25,5 47,2 182,9 186,4 Annet -7,5-23,9-17,3-43,5 Sum 184,2 162,7 567,3 475,3 54

55 Finansielle hovedtall Beløp i mill. NOK Kapitalforhold Investeringer Netto rentebærende posisjon Egenkapital Egenkapitalandel (%) Rentabilitet (%) Driftsmargin Resultatmargin Egenkapitalrentabilitet Aksjer og aksjonærforhold Resultat pr. aksje (kr.) Kontantstrøm pr. aksje Børskurs (kr.) Børsverdi Utestående aksjer (gjennomsnitt mill.) ,3 25, 25,9 21,4 20,5 2,5 1,7 2,8 2,3 3,3 2,6 1,5 2,0 1,3 2,3 17,0 8,4 10,5 6,6 10,8 8,5 3,8 4,6 2,6 4,8 17,3 14,2 17,9 20,3 20,2 101,0 58,5 51,0 51,0 57, ,7 27,3 27,1 26,9 25,2 55

56 Rentebærende gjeld 0 jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des Netto rentebærende gjeld Brutto rentebærende gjeld 56

57 Norge: 2-3% vekst neste to årene Bygg- og anleggsmarkedet Norge Boliger Yrkesbygg Anlegg Reparasjon og vedlikehold Kilde: SSB, egne anslag 2-3% årlig vekst de neste to årene Boliger og anlegg er drivkreftene 11 år med jevnt økende aktivitet Hvor lenge varer det? Usikkerheten knyttet til Internasjonal økonomi Oljeinvesteringene Timing og styrke i en kommende renteoppgang Bidrar til videre vekst: Norsk økonomi solid, rik stat Ytterligere satsing på infrastruktur Endret flyttemønster kan bidra til økt sentralisering 57

58 Danmark: 1-2% vekst i B/A neste to år Bygg- og anleggsmarkedet Danmark Boliger Yrkesbygg Anlegg Reparasjon og vedlikehold Kilde:Dansk Byggeri Dansk økonomi i fremgang og betingelsene for ny B/A vekst er tilstede Boligsektoren er også her motoren Svak vekst innen yrkesbygg Vekst innen industribygg Offentlige bygg uendret Ingen vekst innen kontormarkedet Anleggsinvesteringene usikre Veier og jernbane ventes å vokse Miljøinvesteringer ventes ikke å øke 58

59 Sverige: 1-2% vekst i B/A neste to år Mrd SEK (2002 prices) B/A markedet i Sverige Boliger 150 Yrkesbygg 100 Anlegg 50 Reparasjon og vedlikehold Source: Sveriges Byggindustrier Aktiviteten innen B/A i Sverige har lenge vært uendret Bedre konjunkturer forventes å gi bedring også for B/A Det forventes at boligbyggingen skal øke, spesielt i vekstregionene Yrkesbygg, både private og offentlige på lavt nivå Anlegg preges av økende aktivitet gjennom store infrastrukturprosjekter Men erfaringene viser betydelig avvik mellom ord og handling 59