THON HOLDING HALVÅRSRAPPORT 215 Thon Hotel Terminus, Oslo
Thon Holding Halvårsrapport 215 Nøkkeltall Beløp i Mill kr 3.6.15 3.6.14 214 Driftsinntekter 2 924 2 683 5 657 Driftsresultat 544 646 1 18 Resultat før skatt 447 516 837 Bokført egenkapital 7 74 7 12 7 39 Bokført egenkapitalandel 4 % 39 % 39 % Sum eiendeler 19 18 18 235 19 73 Netto kontantstrøm drift 1) 517 68 1 166 Likviditetsreserver 2) 3 325 4 137 3 714 Avdrag neste 12 mnd 4 119 3 6 3 38 Rentebærende gjeld 9 16 8 869 9 256 Løpetid lån (år) 2,3 2,4 2,2 Rente pr. 3.6 / 31.12 3,7 % 4,2 % 3,85 % Rentesikring (over 1 år) 58 % 59 % 58 % Netto investeringer 349 633 1 216 Leieinntektsnivå 1 99 1 94 1 975 Hotellrom 11 54 1 921 11 54 RevPAR (Inntekt per tilgjengelige rom) 3) 477 46 461 Endrede regnskapsprinsipper m.m. gjør at enkelte størrelser avviker fra det som er oppgitt i tidligere årsrapporter og halvårsrapporter. 1) Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Endring i arbeidskapital 2) Bankinnskudd o.l. + Ubenyttede lånerammer 3) Thon Hotels eide hoteller Side 2
Thon Holding Halvårsrapport 215 Thon Holding Første halvår 215 Thon Holding hadde en god utvikling i første halvår, men betydelig økte kostnader knyttet til vedlikehold og modernisering av hotellporteføljen bidro til et noe lavere resultat enn i fjor. Hovedpunkter i første halvår: Driftsinntektene økte med 9 % til 2.924 millioner kroner (2.683). Resultat før skatter ble 447 millioner kroner (516). Bokført egenkapital økte til 7.74 millioner kroner (7.12), og egenkapitalandelen var 4 % (39). Verdijustert egenkapital vurderes å være vesentlig høyere. Netto kontantstrøm fra drift var 517 millioner (68). Årlig leieinntektsnivå i eiendomsporteføljen var 1.99 millioner kroner (1.94), og ledigheten var 1 % (1). Thon Hotels hadde ved halvårsskiftet 11.54 rom fordelt på 74 hoteller i Norge og utlandet. Konsernets likviditetsreserve var 3.325 millioner kroner (4.137). Stenersgata 2 Oslo Side 3
Thon Holding Halvårsrapport 215 Resultat og balanse sammendrag Thon Holding konsernets driftsinntekter var 2.924 millioner kroner (2.683), og resultat før skatter var 447 millioner kroner (516). Konsernets eiendeler hadde ved halvårsskiftet en bokført verdi på 19.18 millioner kroner (18.235). Bokført egenkapital var 7.74 millioner kroner (7.12), og egenkapitalandelen var 4 % (39). Rentebærende gjeld var ved halvårsskiftet 9.16 millioner kroner (8.869). Eiendommenes leieinntekter indikerer en bruttoavkastning (brutto yield) på bokførte verdier på ca. 13 %, og det vurderes derfor å være betydelige merverdier i balansen. Thon Holding konsern Graf Thon 1Holding konsern Graf 1 MILL KR MILL KR 3 5 3 5 3 3 2 5 2 5 2 2 1 5 1 5 1 1 5 5 DRIFTSINNTEKTER (INKL. INTERNSALG) DRIFTSINNTEKTER (INKL. INTERNSALG) 211 212 213 214 215 211 212 213 214 215 Eiendom Hotell og restaurant Øvrig virksomhet Eiendom Hotell og restaurant Øvrig virksomhet Ordinære avskrivninger beløp seg til 188 millioner kroner (176). Lønnskostnadene utgjorde 666 millioner kroner (634), og økte både som følge av økt aktivitet og generell lønnsvekst. Andre driftskostnader beløp seg til 1.158 millioner kroner (882). Veksten forklares både av høyere kostnader i forbindelse med oppgradering og modernisering av hotellporteføljen, samt økt aktivitet knyttet til boligprosjektene. I første halvår utgjorde kostnadene knyttet til modernisering av eiendomsporteføljen 246 millioner kroner (83). Samlede driftskostnader var 2.38 millioner kroner (2.38), og driftsresultat ble dermed 544 millioner kroner (646). Finansposter Konsernets netto finansposter var - 97 millioner kroner (-13). Rentekostnader utgjorde 176 millioner kroner (185). En nedgang på,7 prosentpoeng i konsernets gjennomsnittsrente bidro til lavere rentekostnader i forhold til samme periode i fjor, men økt rentebærende gjeld dempet nedgangen. Netto valutagevinster utgjorde i første halvår 27 millioner kroner (3), og aksjegevinster beløp seg til 41 millioner kroner (12). Graf 2 Graf 2 MILL KR MILL KR 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 RESULTAT FØR SKATTER RESULTAT FØR SKATTER 211 212 213 214 215 211 212 213 214 215 Resultat i tilknyttede selskaper var -5 millioner kroner (2). Kontantstrøm og likviditet I første halvår var netto kontantstrøm fra driften 517 millioner kroner (68), mens endring i arbeidskapitalen var -33 millioner kroner (-243). Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter utgjorde dermed 484 millioner kroner (437). Netto kontantstrøm fra investeringsaktivitetene var -361 millioner kroner (-629), mens finansieringsaktivitetene belastet likviditeten 56 millioner kroner (+36). Graf Graf 3 3 Driftsinntekter MILL KR LIKVIDITETSRESERVER og kostnader OG AVDRAG MILL KR 5 5 I første halvår økte konsernets driftsinntekter med 9 % til 2.924 4 4 millioner kroner (2.683). 3 3 Veksten forklares av økte driftsinntekter både i hotell- og eiendomsområdet, og høyere salgsinntekter fra boliger 2 2 oppført for videresalg. 1 1 Salgsinntekter fra boligprosjektene beløp seg til 124 millioner kroner (64), mens produksjonskostnadene for boligene var 99 211 211 212 213 214 215 millioner kroner (59). Netto gevinst ved boligsalg ble dermed Likviditetsreserver Avdrag neste 12 mnd 25 millioner kroner (5). I første halvår økte dermed likviditetsbeholdningen med 67 millioner kroner (-157). Konsernets likviditetsreserve var ved halvårsskiftet 3.325 millioner kroner (4.137). Likviditetsreserven besto av kortsiktige plasseringer på 74 millioner kroner (555) og ubenyttede kredittrammer på 2.585 millioner kroner (3.582). Side 4
Thon Holding Halvårsrapport 215 Graf 3 MILL KR 5 4 3 2 1 LIKVIDITETSRESERVER OG AVDRAG 211 212 213 214 215 Likviditetsreserver Avdrag neste 12 mnd Salgsinntekter fra boligprosjektene beløp seg til 124 millioner kroner (64). Eiendomsporteføljen hadde ved halvårsskiftet et leieinntektsnivå på 1.99 millioner kroner (1.94), og en ledighet på kun 1 %. Eiendomsporteføljen fordeles på følgende segmenter (målt etter leienivå) Handel: 46 % Hotell: 31 % Kontor: 16 % Diverse: 7 % Graf 4 Virksomhetsområder Eiendom Markedet for næringseiendom i 1. halvår 215 MILL KR 2 1 5 ÅRLIG LEIEINNTEKTSNIVÅ PER 1.7 På tross av lavere vekst i norsk økonomi, var det en positiv utvikling i markedet for næringseiendom. 1 5 I første halvår var det høy etterspørsel etter næringseiendom som investeringsobjekt både fra norske og internasjonale investorer. Dette bidro til høyere priser og et høyt transaksjonsvolum for næringseiendom. Veksten i privat konsumet var stabil og leieprisene i kjøpesentereiendommer og øvrige handelseiendommer var stabile i første halvår. Leieprisene for kontoreiendommer i Oslo området viste en svakt fallende tendens og markedsledighet var svakt økende. Grafer Thon Holding 29_H1 211 212 213 214 215 Handel Hotell Kontor Diverse Graf 5 KR Kjøpesenter 1 I første 8 halvår hadde konsernet 26 kjøpesenter i eie og forvaltning. 6 Kjøpesentrene som eies av konsernet hadde i første 4 halvår en samlet butikkomsetning på 6, milliarder norske 2 kroner (5,6). Konsernets 5 norske sentre hadde en butikkomsetning på 3, Rompris milliarder kroner (2,8), RevPARmens de svenske sentrene hadde en samlet omsetning på 3,2 milliarder svenske kroner (3,). Graf 6 ROMPRIS OG INNTEKT PER ROM 211 212 213 214 215 RENTEUTVIKLING THON HOLDING SISTE 5 ÅR 6% 5% 4% Eiendomsområdet Samlede driftsinntekter i eiendomsområdet var i første halvår 1.29 millioner kroner (1.164). Økningen fra i fjor forklares både av økte leieinntekter og økte salgsinntekter fra boligprosjekter under oppføring. 3% 2% 1% jun.1 jun.11 jun.12 jun.13 jun.14 jun.15 Gjennomsnittsrente NOK SEK EUR Konsernets eksterne leieinntekter økte med 28 millioner kroner til 77 millioner kroner. Grafer Thon Holding 29_H1 Side 5
Thon Holding Halvårsrapport 215 Graf 4 Hotell Det norske hotellmarkedet i 1. halvår 215 Det norske hotellmarkedet viste en positiv utvikling i første halvår. Antall overnattinger ved de norske hotellene økte med 6 % fra samme periode i fjor, mens antall hotellrom økte med 3 %. Romprisen økte med 2 % til 91 kroner, og gjennomsnittsbelegget økte marginalt til 52 %, Nøkkeltallet RevPAR (Revenue Per Available Room) i det norske hotellmarkedet steg dermed med 2 % til 47 kroner. Markedet i Oslo området (Oslo og Akershus) ÅRLIG LEIEINNTEKTSNIVÅ PER 1.7 I MILL Norge KR oppnådde Thon Hotels Norge en gjennomsnittlig 2 rompris på 843 kroner (831), mens beleggsprosenten var uendret på 54 % (54). 1 5 I Brussel var gjennomsnittlig rompris 19 euro (99), mens beleggsprosenten økte til 65 % (62). 1 Oppgraderings/ moderniseringsprosjektet for 5 hotellporteføljen fortsatte i første halvår 215, og betydelige vedlikeholdskostnader er belastet regnskapet. Korrigert for Handel vedlikeholdskostnadene Hotell Kontor oppnådde Thon DiverseHotels et driftsresultat på samme nivå som i fjor. Graf 5 KR 1 211 212 213 214 215 ROMPRIS OG INNTEKT PER ROM I Oslo og Akershus var utviklingen sterkere enn landsgjennomsnittet. Antall overnattinger økte med 7 %, mens antall hotellrom økte med 4 % fra samme periode i fjor. Gjennomsnittsbelegget økte med 1 prosentpoeng til 64 %, og romprisene steg 7 % til 955 kroner. RevPAR for hotellene i Oslo området økte dermed 1 % til 67 kroner. 8 6 4 2 211 212 213 214 215 Rompris RevPAR Hotellområdet Konsernets driftsinntekter i hotellområdet (inkl. internt salg) var 1.642 millioner kroner (1.526), inkludert 7 millioner kroner (67) i driftsinntekter fra frittstående serveringssteder. Veksten fra i fjor forklares både av nye hoteller og omsetningsvekst ved mange av hotellene. Thon Hotels Thon Hotels er en hotellkjede med 11.54 rom fordelt på 74 hoteller i Norge og utlandet. Thon Hotels en landsdekkende hotellkjede i Norge med ca. 9.3 rom fordelt på 65 hoteller. 55 av hotellene drives av konsernet, mens 1 opereres av eksterne franchisetakere. I storbyregionene Oslo og Bergen er Thon Hotels en dominerende aktør, og hotellporteføljen består i hovedsak av sentrale byhoteller, og de fleste er oppført eller rehabilitert i løpet av de senere år. I utlandet har Thon Hotels 1.75 rom, fordelt på 5 hoteller og 2 appartementshoteller i Brussel, 1 i Rotterdam og 1 i Sverige. I første halvår hadde Thon Hotels en gjennomsnittlig rompris på 857 kroner (83), mens beleggsprosenten var 56 % (55). Graf 6 Øvrige virksomhetsområder RENTEUTVIKLING THON HOLDING SISTE 5 ÅR Virksomhetene utenfor eiendoms- og hotellområdet 6% inngår i øvrige virksomhetsområder. I første halvår var driftsinntektene 35 millioner kroner (333). 5% Den 4% største virksomheten, Unger Fabrikker AS, hadde i første halvår driftsinntekter på 256 millioner kroner (227), og 3% et resultat før skatter på 38 millioner kroner (17). 2% Investeringer 1% jun.1 jun.11 jun.12 jun.13 jun.14 jun.15 Konsernets netto investeringer i første halvår var 349 millioner kroner (633). Gjennomsnittsrente NOK SEK EUR Større eiendomskjøp Grafer Thon Holding 29_H1 Oslovägen 58, Strømstad Handelseiendom på 3.9 kvm. i Strømstad, Sverige. Ferdigstilte eiendomsprosjekter Eventyrtunet II, Lørenskog Boligeiendom med 145 leiligheter ved siden av Lørenskog Storsenter. Thon Congress Gardermoen, Ullensaker En kongresshall på ca. 5. kvm. tilknyttet Thon Hotel Oslo Airport, Ullensaker. Nøkkeltallet RevPAR økte dermed med 3 % til 477 kroner (46). Side 6
Thon Holding Halvårsrapport 215 Thon Hotel Rosenkrantz Bergen Større prosjekter under oppføring/rehabilitering Klubbgaten 6, Stavanger Næringseiendom på ca. 8. kvm. i sentrum av Stavanger, som bygges om til et hotell med ca. 16 rom. Hotellet skal ferdigstilles i 216. Storgata 14-18, Oslo Kontor- og handelseiendom på ca. 14. kvm. i Oslo sentrum. Bygget er fullt utleid og skal ferdigstilles i 2. halvår 216. Diagonale, Oslo (5 %) Diagonale prosjektet i Bjørvika i Oslo omfatter oppføring av en kontoreiendom, og en kombinert boligog handelseiendom på samlet ca. 4. kvm. Prosjektet er planlagt ferdig i 218. Finansiering Ved halvårsskiftet hadde konsernet en rentebærende gjeld på 9.16 millioner kroner (8.869). Det norske kapitalmarkedet er blitt en viktig finansieringskilde, og en betydelig andel av konsernets finansiering opptas direkte i markedet. Utestående sertifikat- og obligasjonsgjeld var ved halvårsskiftet 3.6 millioner kroner (3.75). Gjelden hadde en gjennomsnittlig gjenværende løpetid på 2,3 år (2,4). 45 % (35) av gjelden forfaller innen 1 år. Ved halvårsskiftet var konsernets gjennomsnittsrente 3,7 % (4,2), og 58 % (59) av gjelde har rentebinding over 1 år. Gjennomsnittlig rentebinding var 4,4 år (4,7). Rentebærende Tabell 1 gjeld er fordelt på følgende valutaer: Valuta Andel Snittrente NOK 71 % 3,97 % SEK 18 % 3,44 % EUR 11 % 2,37 % Konsernets gjeldsportefølje er sammensatt av langsiktige kredittrammer i nordiske banker og gjeld opptatt direkte i det norske kapitalmarkedet. Tilgangen til finansiering vurderes fortsatt som svært god, og kredittmarginene både i kapital- og bankmarkedet viste en stabil eller fallende tendens i første halvår. Ved halvårsskiftet var samlede kredittrammer 12.485 millioner kroner (13.6), og ubenyttet del utgjorde 3.325 millioner kroner (4.137). Side 7
211 212 213 214 215 Rompris RevPAR Thon Holding Halvårsrapport 215 Graf 6 RENTEUTVIKLING THON HOLDING SISTE 5 ÅR 6% 5% 4% 3% 2% 1% jun.1 jun.11 jun.12 jun.13 jun.14 jun.15 Gjennomsnittsrente NOK SEK EUR Grafer Thon Holding 29_H1 Fremtidsutsikter Veksten i norsk økonomi er avtakende, og oljeprisfallet bidrar til svakere vekstutsikter for norsk økonomi i de nærmeste årene. Norges Bank kuttet renten til 1, % i juni, og signaliserte ytterligere rentekutt høsten 215. I lys av dette har verdien av den norske kronen blitt betydelig svekket. I første halvår var det høy etterspørsel etter næringseiendom som investeringsobjekt både fra norske og internasjonale investorer. Dette bidro til høyere priser og et høyt transaksjonsvolum. Med forventninger om fortsatt lave renter antas den høye etterspørselen å vedvare også i tiden fremover. Veksten i privatkonsumet forventes å være stabil eller øke moderat i tiden fremover, og rammebetingelsene for konsernets handelseiendommer vurderes derfor som positive. I kontormarkedet i Oslo området er ledigheten svakt økende og leieprisene svakt fallende. Med bakgrunn i økt arbeidsledighet er det grunn til å forvente at denne utviklingen vil fortsette fremover. Som følge av lav økonomisk vekst i Norge er det grunn til å forvente en relativt stabil etterspørsel etter hotell fra norske hotellgjester, mens etterspørselen fra utlendinger forventes å øke på grunn av kursutviklingen for den norske kronen. Totalt sett forventes det derfor et positivt hotellmarked i Norge i tiden fremover. Thon Hotels vurderes på bakgrunn av solid markedsposisjonen og attraktiv hotellportefølje, å være godt posisjonert for en positiv markedsutvikling. Thon Holding konsernets sterke finansielle stilling og den solide markedsposisjonen i hotell- og eiendomsmarkedet antas å bidra til en fortsatt tilfredsstillende resultatutvikling. Oslo, 28. august 215 Styret i Thon Holding AS Side 8
Thon Holding Halvårsrapport 215 Illustrasjon nybygg boliger. Engebrets Promenade, Lillestrøm Side 9
Thon Holding Halvårsrapport 215 Resultatregnskap - konsern RESULTATREGNSKAP STATEMENT OF INCOME Pr. /At Pr. /At Beløp i Mill kr 3.6.215 3.6.214 214 NOK millions Leieinntekter 77 679 1 373 Rental income Losjiinntekter 94 858 1 745 Room Revenue Varesalg 847 783 1 651 Sale of goods Øvrige driftsinntekter 465 364 888 Other operating income Driftsinntekter 2 924 2 683 5 657 Operating income Varekostnader 368 346 745 Cost of goods Lønnskostnader 666 634 1 288 Payroll costs Ordinære avskrivninger 188 176 355 Ordinary depreciation Nedskrivninger 79 Write down Andre driftskostnader 1 158 882 2 1 Other operating expenses Driftskostnader 2 38 2 38 4 477 Operating expenses Driftsresultat 544 646 1 18 Operating profit Andel resultat i tilknyttede selskaper 5 2 22 Share of results of associated companies Finansinntekter 88 7 49 Financial income Finanskostnader 181 22 414 Financial expenses Netto finansposter 97 13 343 Net financial items Resultat før skatter 447 516 837 Profit before tax Skatter 131 149 221 Taxes Periodens resultat 315 367 616 Profit for the period Majoritetens andel av resultatet 291 353 589 Majority share of profit Minoritetens andel av resultatet 24 14 27 Minority share of profit Side 1
Thon Holding Halvårsrapport 215 Balanse - konsern BALANSE BALANCE SHEET Pr. /At Pr. /At Beløp i Mill kr 3.6.215 3.6.214 214 NOK millions EIENDELER ASSETS Immaterielle eiendeler 3 22 25 Intangible assets Utsatt skattefordel 19 94 81 Deffered tax asset Varige driftsmidler 16 741 15 872 16 59 Property, plant and equipment Finansielle anleggsmidler 484 483 56 Financial assets Sum anleggsmidler 17 364 16 472 17 22 Total assets Varer 22 291 225 Goods Fordringer 846 955 1 19 Trade and other receivables Investeringer 24 24 24 Investments Bankinnskudd, kontanter og lignende 673 493 62 Bank deposits, cash and cash equivalents Sum omløpsmidler 1 745 1 763 1 871 Total current assets Sum eiendeler 19 18 18 235 19 73 Total assets EGENKAPITAL OG GJELD EQUITY AND LIABILITIES Aksjekapital 3 3 3 Share capital Annen egenkapital 7 261 6 679 6 951 Other equity Minoritetsintresser 143 141 138 Minority interests Sum egenkapital 7 74 7 12 7 39 Total equity Utsatt skatt 1 6 943 864 Deffered tax Andre forpliktelser 1 3 2 Other liabilities Langsiktig gjeld 6 766 6 718 7 44 Non current liabilities Kortsiktig gjeld 3 632 3 451 3 773 Current liabilities Sum gjeld og forpliktelser 11 44 11 115 11 683 Total liabilities Sum egenkapital og gjeld 19 18 18 235 19 73 Total equtiy and liabilities Side 11
Thon Holding Halvårsrapport 215 Kontantstrømsoppstilling og egenkapitalavstemming - konsern KONTANTSTRØMANALYSE CASH FLOW ANALYSIS Pr. /At Pr. /At Beløp i Mill kr 3.6.215 3.6.214 214 NOK millions Netto kontantstrøm fra drift 517 68 1 166 Net cash flow from operations Endring i tidsavgrensninger og annen arbeidskapital 33 243 22 Changes in other accruals Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter (A) 484 437 947 Net cash flow from operating activities Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (B) 361 629 1 146 Net cash flow from investing activities Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter (C) 56 36 15 Net cash flow from financing activities Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter (A+B+C) 67 157 49 Net change in cash and cash equivalents Kontanter og ekvivalenter 1.1 62 65 65 Cash and equivalents as at 1.1 Kontanter og ekvivalenter pr. 3.6/31.12 669 493 62 Cash and equivalents as at 3.6/31.12 EGENKAPITALAVSTEMMING EQUITY ANALYSIS Pr. /At Pr. /At Beløp i Mill kr 3.6.215 3.6.214 214 NOK millions Egenkapital 1.1. 7 39 6 758 6 758 Total Equity 1.1. Periodens resultat 315 367 616 Profit for the period Valutakursendringer og øvrige endringer 1 5 16 Exchange rate changes/other changes Egenkapital ved periodens slutt 7 74 7 12 7 39 Total equity end of period Selskapets delårsregnskap er avlagt i henhold til kravene i Norsk Regnskapsstandard nr. 11 Delårsrapportering. Selskapets delårsregnskap er utarbeidet etter de samme regnskapsprinsipper som selskapet har benyttet i årsregnskapet. Regnskapet er ikke revidert. Side 12
Thon Holding Halvårsrapport 215 Key figures NOK millions 3.6.15 3.6.14 214 Operating income 2 924 2 683 5 657 Operating profit 544 646 1 18 Profit before tax 447 516 837 Equity 7 74 7 12 7 39 Equity ratio 4 % 39 % 39 % Total assets 19 18 18 235 19 73 Net cash flow form operations 1) 517 68 1 166 Liquidity reserve 2) 3 325 4 137 3 714 Amortisation next 12 months 4 119 3 6 3 38 Interest bearing debt 9 16 8 869 9 256 Remaining loan term (years) 2,3 2,4 2,2 Interest rate at 3 Jun / 31 Dec 3,7 % 4,2 % 3,85 % Interest rate hedging (over 1 year) 58 % 59 % 58 % Net investments 349 633 1 216 Annual rental income 1 99 1 94 1 975 Hotel rooms 11 54 1 921 11 54 RevPAR (revenue per available room) 3) 477 46 461 1) Net cash flow from operating activities Change in working capital 2) Bank deposits etc. + Undrawn borrowing facilities 3) Thon Hotels owned hotels Side 13
Thon Holding Halvårsrapport 215 Side 14
Thon Holding Halvårsrapport 215 Thon Hotel Rosenkrantz Bergen Side 15
Illustrasjon nybygg boliger. Wendts Hage på Lørenskog Thon Holding AS Stenersgata 2 Postboks 489 Sentrum 15 Oslo Tlf: 23 8 Faks: 23 8 1 Web: www.olavthon.no E-post: firmapost@olavthon.no Foretaksnr: 938 5 287