Norsk tekst har forrang ved motstrid Norwegian text prevails in case of conflict INDEPENDENT OIL & RESOURCES ASA (org.nr. 962 007 465) PROTOKOLL FRA ORDINÆR GENERALFORSAMLING 25. JUNI 2008 * * * PROTOCOL FROM ORDINARY GENERAL MEETING 25 JUNE 2008 The Ordinary General Meeting in Independent Oil & Resources ASA ( IO&R ) was held in Stavanger on 25 June 2008 at 10,00 hrs. (Norwegian time). Ordinær generalforsamling i Independent Oil & Resources ASA ( IO&R ) ble holdt i Stavanger den 25. juni 2008 kl. 10:00. ENGLISH NORWEGIAN The Chairman of the Board, Erik Solheim declared the General Meeting for opened and registered the shareholders in attendance. Styrets formann Erik Solheim åpnet generalforsamlingen og opprettet fortegnelse over de fremmøtte aksjeeierne. 190.042.761 shares were represented personally or by proxy, constituting 67,34% of the Company's share capital. 190.042.761 aksjer var representert personlig eller ved fullmakt. Dette utgjør 67,34% av selskapets kapital. Also present were Bernt Skeie, Managing Director and Asbjørn Rødal, Authorized public accountant. Til stede var også adm.direktør Bernt Skeie og statsaut. revisor Asbjørn Rødal. Erik Solheim was elected to chair the General Meeting, Erik Solheim ble valgt til møteleder. Eivind Lihaug was elected to co-sign the minutes. Eivind Lihaug ble valgt til å medundertegne protokollen. The shareholders approved the calling up notice and the agenda, and the General Meeting was declared legally convened. Innkalling og forslag til dagsorden ble godkjent, og den ordinære generalforsamlingen ble erklært lovlig satt. L:/IO&R/Ordinær generalforsamling 25.06.08 - protokoll
2 1. Annual financial statements and the Directors report for 2007 The annual financial accounts for 2007 and the Directors Report was presented. The auditor commented upon the statement from Ernst & Young. The annual financial statements as per 31 December 2007 and the Directors' Report including the Board of Directors' proposal for allocation of the years profit were approved with following result : 190.042.761 votes in favour of the motion. - votes against the motion. 2. Proposal for board authorization to increase the share capital through subscription of new shares The Board of Directors has proposed the following authorization to the Board to issue new shares: 1. The Board is given authorization to increase the share capital with up to NOK 3.825.076 by the issuance of up to 153.003.040 shares, each with a nominal value of NOK 0,025 for a subscription price and other conditions to be determined by the Board. The capital increase within this frame may be executed by one or more issues according to the decision by the Board. 2. The authorization is valid for 2 years from the day the General Meeting was held. 1. Årsregnskap og styrets beretning for 2007 Årsregnskap og årsberetning for 2007 ble gjennomgått. Revisor redegjorde for revisjonsberetningen. Årsregnskapet pr. 31. desember 2007 med styrets årsberetning samt styrets forslag til disponering av årets overskudd ble vedtatt med følgende resultat : 190.042.761 stemmer for. - stemmer mot. 2. Forslag om styrefullmakt til å emittere aksjer Styret har fremmet følgende forslag om styrefullmakt til å utstede nye aksjer overfor selskapets generalforsamling: 1. Styret gis fullmakt til å forhøye aksjekapitalen med inntil NOK 3.825.076 ved utstedelse av inntil 153.003.040 aksjer hver pålydende NOK 0,025 til kurs og øvrige tegningsvilkår som fastsettes av styret. Forhøyelse innenfor denne rammen kan skje ved en eller flere emisjoner, etter styrets beslutning. 2. Fullmakten gjelder i to år fra generalforsamlingsdagen. L:/IO&R/Ordinær generalforsamling 25.06.08 - protokoll 2
3 3. The Board may decide to deviate from the shareholders subscription right according to the Norwegian Public Limited Companies Act section 10-4. 4. The authorization includes capital increases against payment in other assets than cash, and may submit the company to special subscription terms, see the Norwegian Public Limited Companies Act section 10-2. The authorization also includes any decision to merge according to the Norwegian Public Limited Companies Act section 13-5. Any new shares will give a right to receive dividend for the financial year the authorization was used. 5. The authorization will replace the previous authorization to increase the share capital of the company which was given to the Board of Directors by the Ordinary General Meeting on 26 June 2007. The proposed authorization was approved with the following result: 187.206.237 votes in favour of the motion. 2.836.524 votes against the motion. The proposal, which require a 2/3 majority, was thereby approved. 3. Styret skal kunne beslutte at aksjeeiernes fortrinnsrett etter allmennaksjeloven 10-4 skal fravikes. 4. Fullmakten omfatter kapitalforhøyelse med innskudd i andre eiendeler enn penger eller rett til å pådra selskapet særlige plikter, jfr. allmennaksjeloven 10-2. Den omfatter også beslutning om fusjon etter allmennaksjeloven 13-5. Aksjene gir rett til utbytte det regnskapsår fullmakten benyttes. 5. Fullmakten erstatter den fullmakt til å forhøye selskapets aksjekapital som ble gitt til styret i ordinær generalforsamling 26. juni 2007. Styrets forslag ble vedtatt med følgende 187.206.237 stemmer for. 2.836.524 stemmer mot. Da forslaget krever 2/3 flertall, ble det godkjent av generalforsamlingen. 3. Proposal for an authorization to the Board to increase the share capital through issuance of convertible loans The Board has proposed that the Board, 3. Forslag om styrefullmakt til å utstede konvertibelt lån Styret har fremmet forslag om at styret i L:/IO&R/Ordinær generalforsamling 25.06.08 - protokoll 3
4 in accordance with the Norwegian Public Limited Companies Act section 11-8, is given authorization to issue a convertible loan. The authorization is granted on the following terms: henhold til allmennaksjeloven 11-8, gis fullmakt til å utstede et konvertibelt lån. Fullmakten gis på følgende vilkår: 1. The authorization is valid for a total amount of up to NOK 1,000,000,000. 2. By conversion of the loan, the share capital of the company can be increased by up to NOK 3.825.076 by issuance of 153.003.040 shares, each with a par value of NOK 0.025. 3. The conversion rate and other conditions related to the conversion shall be determined by the company s Board of Directors. 1. Lånefullmakten kan samlet utgjøre et beløp på inntil NOK 1.000.000.000. 2. Ved konverteringen av lånet, skal aksjekapitalen kunne forhøyes med inntil NOK 3.825.076 ved utstedelse inntil 153.003.040 aksjer hver pålydende NOK 0,025. 3. Konverteringskurs og øvrige konverteringsvilkår fastsettes av styret. 4. The authorization may be executed by one or more issues according to the decision by the Board. 5. The authorization is valid for 2 years from the day the General Meeting was held. 4. Fullmakten kan benyttes i en eller flere omganger. 5. Fullmakten gjelder i to år fra generalforsamlingstidspunktet. 6. The Board may decide to deviate from the shareholders preferential subscription right. 7. The authorization replaces the previous authorisation given by the Ordinary General Meeting on 26 June 2007. 6. Styret kan fravike aksjonærenes fortrinnsrett til å tegne i det konvertible lånet. 7. Fullmakten erstatter fullmakt gitt av ordinær generalforsamling 26. juni 2007. The proposed authorization was approved with the following result: 187.206.237 votes in favour of the motion. 2.836.524 votes against the motion. Styrets forslag ble vedtatt med følgende 187.206.237 stemmer for. 2.836.524 stemmer mot. L:/IO&R/Ordinær generalforsamling 25.06.08 - protokoll 4
5 The proposal, which required a 2/3 majority, was thereby approved. Da forslaget krever 2/3 flertall, ble det godkjent av generalforsamlingen. 4. Proposal for a Board authorization to acquire own shares (treasury shares) The Board has proposed to have the following board authorization to acquire treasury shares: 1. The authorization is valid for a period of 18 months counting from the date of the General Meeting. 2. The company may acquire shares for a total nominal value of NOK 5.000.000, or up to 200.000.000 shares, each with a nominal value of NOK 0,025. The company may at no time own treasury shares which exceed 10 % of the company s total share capital. 3. The highest amount which may be paid per share is NOK 20. 4. The lowest amount which may be paid per share is NOK 0,50. 5. The Board of Directors may freely decide how to acquire and sell treasury shares. 6. The authorization replaces the previous authorization given by the Ordinary General Meeting on 26 June 2007. The proposed authorization was approved with the following result: 4. Forslag om styrefullmakt til å erverve egne aksjer Styret har foreslått at generalforsamlingen tildeler styret fullmakt til å erverve egne aksjer på følgende vilkår: 1. Fullmakten gjelder for en periode på 18 måneder regnet fra dato for generalforsam-lingsvedtaket. 2. Selskapet kan i alt erverve aksjer inntil en pålydende verdi av NOK 5.000.000, det vil si opp til 200.000.000 aksjer hver pålydende 0,025. Selskapet kan imidlertid ikke på noe tidspunkt eie egne aksjer som utgjør mer enn 10 % av selskapets aksjekapital. 3. Det høyeste beløp som kan betales pr. aksje er NOK 20. 4. Det laveste beløp som kan betales pr. aksje er NOK 0,50. 5. Styret står fritt med hensyn til ervervsmåte og eventuelt senere salg av aksjene. 6. Fullmakten erstatter fullmakt gitt styret i ordinær generalforsamling 26. juni 2007. Styrets forslag ble vedtatt med følgende L:/IO&R/Ordinær generalforsamling 25.06.08 - protokoll 5
6 190.042.761 votes in favour of the motion. - votes against the motion. The proposal, which required a 2/3 majority, was thereby approved. 190.042.761 stemmer for. - stemmer mot. Da forslaget krever 2/3 flertall, ble det godkjent av generalforsamlingen. 5. The statement of the Board of Directors to Item 6 cf. the Public Limited Liability Companies Act 6-16a. The statement of the Board of Directors cf. the Public Limited Liability Companies Act 6-16a was presented. The statement was approved with the following result: 190.042.761 votes in favour of the motion. - votes against the motion 5. Styrets erklæring om fastsettelse av lønn mv til ledende ansatte, jf allmennaksjeloven 6-16a Styrets erklæring om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte etter 6-16 a ble gjennomgått. Erklæringen ble godkjent med følgende 190.042.761 stemmer for. - stemmer mot. 6. Approval of the remuneration for the Board of Directors The General Meeting unanimously adopted the following Directors' remuneration: NOK 250,000 to the Chairman of the Board and NOK 200,000 to each of the remaining directors. 6. Godkjennelse av honorar til styremedlemmene Generalforsamlingen godkjente enstemmig følgende styrehonorar: NOK 250.000 til styreleder og NOK 200.000 til hver av styrets øvrige medlemmer. 7. Approval of the remuneration for the auditor 7. Godkjennelse av honorar til revisor Generalforsamlingen godkjente enstemmig L:/IO&R/Ordinær generalforsamling 25.06.08 - protokoll 6
7 The General Meeting unanimously adopted a remuneration for the auditor of NOK 441,000, where NOK 411,000 covers remuneration for legally required services, and NOK 30,000 covers remuneration for miscellaneous services. revisors honorar med NOK 441,000, hvorav NOK 411.000 utgjør honorar for lovpålagte revisortjenester, mens NOK 30.000 utgjør honorar for andre tjenester. 8. Proposal for hold harmless statement: According to the Norwegian Public Limited Act section 17-5, the Board has proposed that the General Meeting approve the following hold harmless statement: The company shall hold the Board of Directors and top management harmless to the extent permissible by relevant law for any responsibility and costs related to all civil- or criminal legal and administrative processes which these may be liable for through their work for the company, including liabilities towards the company and due to the preparation and approval of the yearly financial accounts. The Board's proposal was approved with the following result: 190.037.659 votes in favour of the motion. 5.102 votes against the motion. Following item will be put on the agenda for the next general meeting : "Proposal to delete the shares owned by the company." 8. Forslag om skadesløsholdelse: I henhold til allmennaksjelovens 17-5 har styret fremmet følgende forslag om skadesløsholdelse: Selskapets styremedlemmer og toppledelse skal holdes skadesløse av selskapet så langt som mulig innenfor gjeldende rett for ansvar og utlegg av alle slag knyttet til alle sivilrettslige, strafferettslige og administrative prosesser, inklusive utarbeidelse og godkjen-nelse av årsoppgjøret, som disse kan bli gjort til gjenstand for gjennom sitt virke for selskapet, inklusive ansvar overfor selskapet. Styrets forslag ble godkjent med følgende 190.037.659 stemmer for. 5.102 stemmer mot. På neste generalforsamling settes følgende sak på agenda : "Forslag om sletting av selskapets egne aksjer." * * * * * * L:/IO&R/Ordinær generalforsamling 25.06.08 - protokoll 7
8 There were no other items on the agenda and the Chairman of the meeting closed the General Meeting. Annet forelå ikke til behandling og generalforsamlingens leder hevet møtet. Erik Solheim (sign.) Chairman of the Meeting Erik Solheim (sign.) Møteleder Eivind Lihaug (sign.) Co-signer Eivind Lihaug (sign.) Medundertegner L:/IO&R/Ordinær generalforsamling 25.06.08 - protokoll 8