Fjerde kvartal 2008 Fourth quarter 2008 2008-målene nådd foreløpig årsresultat preliminary annual result Goals for 2008 achieved Bjørge ASA nådde i 2008 de finansielle mål selskapet hadde satt seg med et EBITDAresultat på 130,5 millioner kroner og en margin på 7,6 prosent for året under ett. Bjørge ASA achieved the financial objectives the company had set for the 2008, with a full year EBITDA result of NOK 130,5 million and an EBITDA margin of 7.6 percent. Høydepunkter Godt år og godt 4. kvartal for konsernet, med vekst i inntekter, resultat og margin Godt år og kvartal for divisjonen Safety & Automation Solutions, solid vekst i driftsinntekter og resultat Også Rotating Equipment Solutions øket driftsinntekter for året og kvartalet, men hadde redusert margin Bokført gevinst i forbindelse med salget av Kran og Løftevirksomheten God vekst i Flow Solutions for 2008, redusert resultat i 4. kvartal etter nedskrivinger på samlet 27,7 millioner kroner. Valutakurssvingninger har gitt økt valutakostnader i 4. kvartal som påvirker resultatet Betydelige deler av gjelden nedbetalt i 4. kvartal, soliditet og likviditet styrket Godt ordreinntak i 4. kvartal, sterk ordrereserve ved inngangen til 2009 Økende andel av aktiviteten knyttet til langsiktige oppdrag for drift og vedlikehold Bjørge har etter 4. kvartal 2008 et styrket fundament til å møte krevende markeder i 2009 Styret foreslår å benytte de gode resultatene til en kombinasjon av utbetaling av utbytte og videreutvikling av konsernet Highlights A strong year and 4th quarter for the group, with growth in revenues, EBITDA and margin A strong year and 4th quarter for the Safety & Automation Solutions division Also the Rotating Equipment Solutions division increased revenues for the full year and last quarter, but with reduced margins Gain from sale of the Crane & Lift business booked in the 4th quarter Positive growth for 2008 in Flow Solutions, 4th quarter results reduced by write downs totalling NOK 27,7 million Currency fluctuations with increased currency costs has influenced the 4th quarter results Significant parts of debt repaid in 4th quarter, solidity and liquidity strengthened Solid order intake in 4th quarter, robust order reserve at the start of 2009 Operation and maintenance support constitute an increasing share of the business activities Bjørge has after the 4th quarter 2008 a more robust foundation for meeting challenging markets in 2009 The Board of Directors propose to use the positive results for a combination of payment of dividend and further development of the group side (sider) 1 (24) page (pages)
OFFISIELT REGNSKAP beløp i mill. kr. KEY FIGURES NØKKELTALL 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 31.12.07 31.12.08 2007 amounts in million NOK 08 12 4 Driftsinntekter 418,2 371,8 471,4 396,4 480,8 1 167,5 1 720,4 1 167,5 Operating revenue EBITDA 31,7 19,0 41,0 26,4 44,1 77,7 130,5 77,7 EBITDA EBITDA margin 7,6% 5,1% 8,7% 6,7% 9,2% 6,7% 7,6% 6,7% EBITDA margin EBIT 21,0 11,1 31,7 15,7 5,5 51,8 64,2 51,8 EBIT EBIT margin 5,0% 3,0% 6,7% 4,0% 1,1% 4,4% 3,7% 4,4% EBIT margin Resultat før skatt 23,8 12,9 30,8 12,4-0,4 53,2 55,8 53,2 EBT Resultat videreført 17,3 9,4 22,3 9,1-5,0 38,8 35,9 38,8 Profit cont. op. Resultat ikke videreført 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 226,8 0,0 226,8 Profit discont. op. Resultat etter skatt 17,3 9,4 22,3 9,1-5,0 265,6 35,9 265,6 Net profit (loss) Resultat pr. aksje *) 0,39 0,21 0,51 0,21-0,11 0,88 0,82 0,88 Earnings per share *) Utvannet resultat pr. aksje *) 0,39 0,21 0,51 0,21-0,11 0,88 0,82 0,88 Diluted earnings per share *) Egenkapital andel 49,7% 52,7% 42,9% 41,9% 42,2% 49,7% 42,2% 49,7% Equity ratio Gjeldsgrad 1,01 0,90 1,33 1,38 1,37 1,01 1,37 1,01 Debt/ equity Rentebærende gjeld 158,7 113,5 216,3 273,4 166,9 158,7 166,9 158,7 Interest bearing liabilities Kontanter og kontantekvivalenter 246,1 209,7 67,3 63,7 60,0 246,1 60,0 246,1 Cash and cash equivalents *) kun videreført virksomhet *) Continued operations only Resultat: Konsernet (Tall i parentes er sammenligning med tilsvarende periode i 2007 hvis ikke annet er oppgitt) Driftsinntektene for året 2008 ble på 1 720,4 millioner kroner mot 1 167,5 millioner kroner i 2007, opp 47,4 prosent. EBITDA for hele 2008 ble 130,5 millioner kroner (77,7 millioner kroner), tilsvarende en EBITDAmargin på 7,6 prosent (6,7 prosent). Totale driftsinntekter i 4. kvartal 2008 ble 480,8 millioner kroner (418,2 millioner kroner). Økningen på 15,0 prosent tilskrives i hovedsak oppkjøpet av instrumenteringsselskapet Teamtrade, samt et generelt høyt aktivitetsnivå. Konsernet økte i 4. kvartal EBITDA-marginen til 9,2 prosent (7,6 prosent). EBITDA for kvartalet var 44,1 millioner kroner (31,7 millioner kroner). Veksten på 39 prosent reflekterer øket aktivitet innen områder med bedre lønnsomhet, effekt av kostnadsreduksjoner, effektivisering av drift og en salgsgevinst på 9,5 millioner kroner. Resultatet inkluderer også et valutatap på 10,5 millioner kroner i siste kvartal, mot en valutagevinst på 5,1 millioner kroner i samme periode i 2007. Den negative effekten har sin årsak i de betydelige valutakurssvingninger høsten 2008. Nominelt beløp på utestående valutaterminkontrakter til sluttkurs pr. 31. desember 2008 er 37,2 millioner kroner (30,5 millioner kroner). Consolidated financial results (Numbers in brackets are referring to the corresponding period in 2007 if not stated otherwise) Revenues for 2008 were NOK 1 720.4 million versus 1 167.5 million in 2007, up 47.4 percent. EBITDA for the full year 2008 was NOK 130.5 million (NOK 77.7 million), creating an EBITDA margin of 7.6 percent (6.7 percent). Total revenues in the 4th quarter 2008 were NOK 480.8 million (NOK 418.2 million). The increase of 15.0 percent is mainly a result of the acquisition of the instrumentation company Teamtrade, combined with a generally high activity level. Bjørge increased the 4th quarter EBITDA margin to 9.2 percent (7.6 percent). EBITDA for the quarter was NOK 44.1 million (31.7 million). The 39 percent growth reflects increased activity within more profitable areas, effects of cost reductions, improved operations and a sales gain of NOK 9.5 million. The 4th quarter results also include a currency loss of NOK 10.5 million, versus a currency gain of NOK 5.1 million in the corresponding quarter of 2007. The negative development is an effect of the significant currency fluctuations in the autumn 2008. Nominal value of current currency contracts based on trading price at 31 December 2008 is NOK 37.2 million (30.5 million). side (sider) 2 (24) page (pages)
For 2009 forventer konsernet en fortsatt betydelig usikkerhet om valutakursutviklingen og muligheter for vesentlige kurssvingninger. Bjørge vil derfor vurdere å utvide allerede eksisterende bruk av valutasikringsinstrumenter til å omfatte alle vesentlige deler av konsernets valutaeksponering. Dekningsbidraget økte fra 164,1 millioner kroner i 4. kvartal 2007 til 198,8 millioner kroner i siste kvartal. Avskrivning og amortisering har økt vesentlig i siste år sammenliknet med 2007, i hovedsak som et resultat av oppkjøpet av selskapet Teamtrade i 2008, og ble i siste kvartal 10,7 millioner kroner mot 8,7 millioner kroner i 4. kvartal 2007. For 2008 under ett ble summen 37,9 millioner kroner (23,9 millioner kroner). En nedskrivning av goodwill og immaterielle eiendeler i divisjonen FLS påvirket resultatet i kvartalet negativt med 27,9 millioner kroner. Konsernet reduserte derved sitt driftsresultat (EBIT) i kvartalet til 5,5 millioner kroner (21,1 millioner kroner). EBIT for hele året økte til 64,2 millioner kroner (51,8 millioner kroner). Netto finansposter i kvartalet ble 5,9 millioner kroner (2,8 millioner kroner). Konsernets rentekostnader følger bevegelsene i tre måneders NIBOR. De økede finanskostnadene skyldes høyere rentekostnader på lån og høyere netto rentebærende gjeld. Resultat før skatt var - 0,4 millioner kroner i 4. kvartal 2008 (23,8 millioner kroner) og for året økte resultat før skatt til 55,8 millioner kroner (53,2 millioner kroner). Kvartalets skattekostnad var 4,6 millioner kroner (6,5 millioner kroner). Resultat per aksje, både basis og utvannet, ble i kvartalet - 0,11 kroner (0,39 kroner). For året som helhet ble beløpet 0,82 kroner (0,88 kroner). The company expects a continued high uncertainty for the development in key currencies and for the risk of significant currency fluctuations. Bjørge will consider expanding the already existing use of currency hedging instruments to include all major elements of the company s exposure to currency risks. The contribution increased from NOK 164.1 million in the 4th quarter 2007 to NOK 198.8 in the last quarter. Compared to 2007, depreciation and amortisation increased significantly the last year, mainly as a reflection of the acquisition of Teamtrade in 2008, and was in the last quarter NOK 10.7 million (NOK 8.7 million). For 2008, the total was NOK 37.9 million (NOK 23.9 million). The 4th quarter result was negatively influenced by a NOK 27.9 million reduction of goodwill and intangible assets in the FLS division. With this, Bjørge s EBIT result for the last quarter was NOK 5.5 million (21.1 million). EBIT for the full year grew to NOK 64.2 million (NOK 51.8 million). Net financial items for the quarter were NOK -5.9 million ((NOK 2.8 million). Interest rates paid by Bjørge are linked to the development in the 3 month NIBOR. The increased financing cost reflects higher interest rates on loans and higher net interest bearing liabilities. Profit before tax was NOK -0.4 in the 4th quarter 2008 (NOK 23.8 million). For the full year, profit before tax increased to NOK 55.8 million (NOK 53.2 million). Tax due after the quarter is NOK 4.6 million (NOK 6.5 million). Earnings per share, both basic and diluted, were NOK -0.11 for the last quarter (NOK 0.39). For the full year, EPS were NOK 0.82 (NOK 0.88). side (sider) 3 (24) page (pages)
Resultat og drift: divisjonene Rotating Equipment Solutions (RES) Divisjonen leverer produkter, løsninger og tjenester knyttet til pumper, motorer og generatorsett. Driftsinntektene for året 2008 beløper seg til 395,9 millioner kroner, nær det dobbelte av 2007 da årets omsetning ble 219,6 millioner kroner. En vesentlig del av den høye aktiviteten kommer fra avtaler inngått i 2007, da Bjørge fikk sitt gjennombrudd i markedet med pumpe-teknologien Eureka. EBITDA for 2008 ble 13,3 millioner kroner (12,5 millioner kroner), mens EBITDA marginen for hele året ble 3,4 prosent mot 5,7 prosent i 2007. De totale driftsinntektene i kvartalet ble 112,5 millioner kroner, på nivå med 107,5 millioner kroner i samme periode året før. Mens forsinkelsene som i 3. kvartal ble identifisert i et par større prosjekter ga redusert omsetning i 3. kvartal 2008, kom fremdriften i disse prosjektene tilbake mot det normale i årets siste kvartal. Dette påvirket omsetningen i 4. kvartal positivt. EBITDA for 4. kvartal ble 5,1 millioner kroner ned med 56,7 prosent fra 11,9 millioner kroner i tilsvarende periode i foregående år. EBITDA-marginen for 4. kvartal 2008 ble 4,6 prosent (11,1 prosent). Mens divisjonen har holdt aktivitetsnivået har problemer med fremdrift i noen prosjekter forsatt i fjerde kvartal. Kombinert med valutatap på 7,6 millioner kroner (gevinst 1,6 millioner kroner) har dette gitt redusert margin i siste kvartal og året under ett. Ordreinngangen i siste kvartal var i underkant av 15,8 millioner kroner (88,0 millioner kroner), en kombinasjon av noen mindre kontrakter og noen utvidelser av eksisterende oppdrag. Samlet ordreinngang i 2008 ble 531 millioner kroner (405 millioner kroner). Ved utgangen av siste kvartal 2008 var ordrereserven vokst til 370,0 millioner kroner (234,6 millioner kroner), inkludert en rammeavtale inngått i 3. kvartal 2008 med StatoilHydro for drift og vedlikehold på oljeselskapets norske installasjoner over de neste 10 årene. Den nye avtalen ga ikke arbeid av betydning i siste kvartal, men det forventes at avtalen vil være et viktig bidrag til en grunn-beskjeftigelse gjennom 2009. Dette gir mulighet for langsiktig planlegging og illustrerer at Bjørges strategi for en bedre balanse mellom salg av nytt utstyr og vedlikeholdstjenester har et betydelig potensial også for RES. Results and operations: Segments Rotating Equipment Solutions (RES) Products, turnkey solutions, services related to pumps, compressors, motors, and generators Revenues for 2008 amounted to NOK 395.9 million, almost twice the revenues in 2007 of NOK 219.6 million. A considerable part of the high activity level was agreements from 2007, when Bjørge achieved its break trough in the market for the Eureka pump technology. EBITDA for 2008 was NOK 13.3 million (NOK 12.5 million), while the EBITDA margin for the full year was 3.4 percent (5.7 percent). Revenues for the lat quarter was NOK 112.5 million, in line with NOK 107.5 million in the corresponding period the previous year. While the delays identified in the 3rd quarter 2008 in some projects resulted in reduced revenues in that period, work in these projects came back to normal level in the last quarter. This affects revenues in the 4th quarter positively. EBITDA for the 4th quarter was NOK 5.1 million, down by 56.7 percent from NOK 11.9 million in the 4th quarter 2007. EBITDA margin in the last period was 4.6 percent (11.1 percent). While the divisions have maintained their activity level, problems with progress in some projects have continued in the 4th quarter. Combined with a currency loss of NOK 7.6 million (gain of NOK 1.6 million), this has reduced the margin in the last quarter and for 2008 as a whole. Order intake in the 4th quarter was close to NOK 15.8 million (NOK 88.0 million), with a combination of some contracts of moderate size and some expansions in ongoing projects. Total order intake in 2008 was NOK 531 million (NOK 405 million). The order reserve at the end of the last quarter had grown to NOK 370.0 million (NOK 234.6 million), including a frame agreement signed in the 3rd quarter 2008 with StatoilHydro for operation and maintenance work at the oil company s Norwegian installations for the next 10 years. The new agreement did not provide any significant activity in the last quarter, but is expected to be an important contribution to a basic activity level through 2009. This allows long term planning and illustrates that Bjørge s strategy for improving the balance between new systems and maintenance activities has a considerable potential also for RES side (sider) 4 (24) page (pages)
Aktivitetsnivået i RES er fortsatt høyt, og fremover er fokuset i divisjonen å gjennomføre pågående prosjekter med øket effektivitet. RES har ved inngangen til 2009 kapasitet til å påta seg nye kontrakter og følger muligheter for både nye prosjekter og for oppdrag i ettermarkedet nøye. Rammeavtaler for drift og vedlikehold i RES ettermarked forventes å gradvis vokse til å utgjøre en større andel av divisjonens aktiviteter, og derved gi et større bidrag. Parallelt med høy aktivitet i markedet for å vinne nye oppdrag vil divisjonen følge med på utviklingen for om nødvendig tilpasse kapasitet og kostnader til et midlertidig lavere aktivitetsnivå. Samtidig satser RES også på å utnytte muligheter i nøye utvalgte deler av det internasjonale markedet. Pumper basert på RES egen teknologi har sterk konkurransekraft gjennom skreddersøm, kvalitet og effektivitet i forhold til de krav kundene stiller. The activity level in RES remains high. Going forward, the division s focus will be to execute ongoing projects with increased efficiency. RES has at the start of 2009 capacity for additional contracts and explores opportunities for both new projects and assignments in the aftermarket. Frame agreements in RES aftermarket are expected to gradually constitute a larger share of the division s business, and thus give an increased contribution. In parallel with increased marketing activity to win new orders, the division will also closely follow the development and adjust capacity and cost base to a reduced activity level if necessary. Simultaneously, RES will leverage opportunities in carefully selected international markets. Pumps based on RES own technology have a strong competitive edge through tailor made design, quality and efficiency with respect to demands set by the clients. beløp i mill. kr. Rotating Equipment Solutions RES 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 31.12.07 31.12.08 2007 amounts in million NOK 08 4 Driftsinntekter 107,5 103,6 106,4 73,5 112,5 219,5 395,9 219,5 Operating revenue EBITDA 11,9 6,7 2,2-0,4 5,1 12,5 13,6 12,5 EBITDA EBITDA margin 11,1% 6,5% 2,0% -0,5% 4,6% 5,7% 3,4% 5,7% EBITDA margin EBIT 9,3 5,0 0,4-2,4 3,2 8,4 6,2 8,4 EBIT EBIT margin 8,7% 4,8% 0,4% -3,3% 2,8% 3,8% 1,6% 3,8% EBIT margin Flow Solutions (FLS) FLS leverer produkter, løsninger og tjenester innenfor ventil, måling og analyse. Driftsinntektene for hele året steg med 28,0 prosent til 696,4 millioner kroner (546,0 millioner kroner). EBITDA for hele 2008 styrket seg med 38,0 prosent til 50,5 millioner kroner (36,7 millioner kroner). EBITDAmarginen ble 7,2 prosent (6,7 percent). Driftsinntektene i kvartalet ble 183,2 millioner kroner, jevnt med siste kvartal i 2007 (186,5 millioner kroner). EBITDA for kvartalet ble 9,8 millioner kroner (13,5 millioner kroner). EBITDA-marginen for 4. kvartal 2008 ble på 5,3 prosent (7,2 prosent). Variansen ligger innenfor det spennet som er normalt for virksomheten hensyntatt marginforskjeller i produktspekteret. Divisjonen høster nå av tidligere inngåtte langsiktige rammeavtaler, og har en positiv utvikling innenfor virksomhetsområdet ventiler. Nysalg av produkter legger grunnlaget for fremtidige inntekter med øket potensial for marginer i påfølgende drift og vedlikeholdsoppdrag for disse leveransene. En valutagevinst på 4,7 millioner kroner påvirker resultatet positivt, mens svake resultater fra Meteringvirksomheten som følge av redusert produktivitet trekker resultatet ned. Flow Solutions (FLS) FLS delivers products, turn-key solutions and other services related to valves, metering, and analysis Revenues for 2008 grew by 28.0 percent to NOK 696.4 million (NOK 546 million). EBITDA for the full year increased by 38 percent to NOK 50.5 million (NOK 36.7 million). The EBITDA margin was 7.2 percent (6.7 percent). Revenues in the quarter were NOK 183.2 million, in line with the last quarter of 2007 (NOK 186.5 million). The EBITDA margin in the 4th quarter 2008 was 5.3 percent (7.2 percent). This spread is within the normal range for this business, considering the spread in margins in the product range. The division is now leveraging long term frame agreements signed previously, and there is a positive development within the valve business. Sale of products creates a foundation for future revenues with increased margin potential in the operation and maintenance work following these deliveries. A currency gain of NOK 4.7 million effects the results positively, while weak results from the Meetering business as an effect of decreased productivity reduces the result. side (sider) 5 (24) page (pages)
Metering-virksomheten har hatt fallende aktivitetsnivå og marginer over tid. Som en konsekvens av en nedskalering av virksomheten er det foretatt nedskriving av goodwill og immaterielle eiendeler knyttet til denne virksomheten. Dette påvirker balansen negativt i 4. kvartal. Blant de viktigste nye avtalene FLS inngikk i kvartalet er tilleggsordre til Valhall og Skarv prosjektene. Ordreinngangen i 4. kvartal 2008 var 236,0 millioner kroner (130,2 millioner kroner). Den gode ordreinngangen skyldes i stor grad en betydelig aktivitet innen drifts- og vedlikeholdsmarkedet, blant annet basert på langsiktige rammeavtaler. Samlet ordreinngang i 2008 ble 676 millioner kroner (647 millioner kroner). Mens ordrereserven ved utgangen av 3. kvartal 2008 var 225,7 millioner kroner var den på tross av den krevende utviklingen i markedene øket til 280,0 millioner kroner ved utgangen av året, omtrent på linje med 300,3 millioner kroner på slutten av 2007. For some time, the Meetering business has experienced a decrease in activities and margins. A downsizing of the business causes a write down of goodwill and intangible assets connected to the business. This affects the balance sheet negatively in the 4th quarter. Expansion of contracts related to the Valhall and Skarv projects were among the most significant new agreements in the quarter. The order intake in the 4th quarter 2008 was NOK 236.0 million (NOK 130.2 million. The positive development is mainly related to significant activity within the market for operation and maintenance, partly with long term contracts. Total order intake in 2008 was NOK 676 million (NOK 647 million) While the order reserve at the end of the 3rd quarter was NOK 225.7 million, it had by year end grown to NOK 280.0 million in spite of more challenging markets. This is in line with the end of 2007 when the value was NOK 300.3 million beløp i mill. kr. Flow Solutions FLS 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 31.12.07 31.12.08 2007 amounts in million NOK 08 4 Driftsinntekter 186,5 153,2 203,5 156,6 183,2 546,0 696,4 546,0 Operating revenue EBITDA 13,5 10,7 20,9 9,1 9,8 36,7 50,5 36,7 EBITDA EBITDA margin 7,2% 7,0% 10,3% 5,8% 5,3% 6,7% 7,2% 6,7% EBITDA margin EBIT 11,2 9,3 20,0 7,9-19,3 29,7 17,8 29,7 EBIT EBIT margin 6,0% 6,0% 9,8% 5,0% -10,5% 5,4% 2,6% 5,4% EBIT margin Safety & Automation Solutions (SAS) SAS leverer produkter, løsninger og tjenester innenfor brann- og gassdeteksjon og -slukking, offshore- og skipsautomasjon samt feltinstrumentering. Driftsinntektene for fjoråret økte med 77,4 prosent til 501,3 millioner kroner (282,6 millioner kroner). EBITDA for 2008 beløp seg til 62,3 millioner kroner, nær en dobling fra 32,2 millioner kroner etter 2007. Dette ga en EBITDA-margin for 2008 på 12,4 prosent (11,4 prosent). I 4. kvartal 2008 forbedret driftsinntektene seg med 49,8 prosent til 149,5 millioner kroner (99,8 millioner kroner). EBITDA for kvartalet ble 17,9 millioner kroner, på linje med 15,3 millioner kroner etter årets siste kvartal i 2007. Safety & Automation Solutions (SAS) SAS delivers products, turn-key solutions and other services related to fire & gas detection, fire extinguishing, offshore- and ship automation and instrumentation Last year s revenues grew by 77,4 percent to NOK 501.3 million (NOK 282.6 million). EBITDA for 2008 was NOK 62.3 million, almost twice as much as the NOK 32.2 million for 2007. This resulted in an EBITDA margin for 2008 of 12.4 percent (11.4 percent). Revenues improved by 49.8 percent to NOK 149.5 million in the 4th quarter 2008 (NOK 99.8 million). EBITDA for the quarter was NOK 17.9 million, almost even with NOK 15.3 million in the last quarter of 2007. side (sider) 6 (24) page (pages)
Prosjektene i SAS har jevnt over god fremdrift, noe som trekker resultatene i positiv retning. Valuta-tap på 7,6 millioner kroner i kvartalet (gevinst 1,1 millioner kroner) trekker derimot resultatet ned. EBITDA-marginen i siste kvartal i 2008 ble 12,0 prosent (15,3 prosent). Med unntak av Instrumenteringsvirksomheten har SAS-divisjonen tidligere hatt en relativt liten andel av aktivitetene knyttet til drift og vedlikeholdsmarkedet. Den økede satsingen i markedssegmentet forventes å gi resultater i 2009. Ordeinngangen for SAS i 4. kvartal 2008 var 128,0 millioner kroner (82,2 millioner kroner). Samlet ordreinngang i 2008 ble 557 millioner kroner (351 millioner kroner). Ordrereserven ved utgangen av kvartalet var 199,6 millioner kroner (144,4 millioner kroner), inkludert Instrumenterings- virksomheten som ble kjøpt i 2008. Virksomheten innen Instrumentering har hatt en positiv utvikling i ordresituasjonen gjennom siste kvartal, mens virksomheten innenfor Skipsautomasjon merker nedgang i markedet, noe som har resultert i lavere ordreinngang. Generally, there is good progress in SAS projects, which affects the results positively, however, a currency loss of NOK 7.6 in the quarter (gain of NOK 1.1 million) reduces the results. The EBITDA margin in the last quarter of 2008 was 12.0 percent (15.3 percent). Except for the Instrumentation business, the operations and maintenance segment has previously been a fairly minor part of the SAS division s business. The increased focus on this market is expected to yield results in 2009. SAS s order intake in the 4th quarter 2008 was NOK 128.0 million (NOK 82.2 million). Total order intake in 2008 was NOK 557 million (NOK 351 million). The order reserve at the end of the quarter was NOK 199.6 million (NOK 144.4 million), including the Instrumentation business which was acquired in 2008. There has been a positive development in the order situation within the Instrumentation business through the last quarter, while the Ship Automation business has had a reduced order intake as an effect of a decreasing market. beløp i mill. kr. Safety & Automation Solutions SAS 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 31.12.07 31.12.08 2007 amounts in million NOK 08 4 Driftsinntekter 99,8 91,9 125,8 134,0 149,5 282,6 501,3 282,6 Operating revenue EBITDA 15,3 7,2 17,6 19,6 17,9 32,2 62,3 32,2 EBITDA EBITDA margin 15,3% 7,9% 14,0% 14,6% 12,0% 11,4% 12,4% 11,4% EBITDA margin EBIT 7,2 3,6 12,5 13,3 12,1 21,0 41,5 21,0 EBIT EBIT margin 7,2% 3,9% 9,9% 9,9% 8,1% 7,4% 8,3% 7,4% EBIT margin side (sider) 7 (24) page (pages)
Special projects / Corporate overhead Inkluderer virksomheten knyttet til undervannsovervåkning og avansert overflatebehandling, samt ikke-allokerte konsernkostnader. Salget av virksomheten for kran- og løfteteknikk gjennomført i løpet av kvartalet. Driftsinntektene for siste år økte 6,2 prosent til 126,8 millioner kroner (119,4 millioner kroner). EBITDA for 2008 ble 4,1 millioner kroner (- 3,7 millioner kroner). Dette ga en EBITDA-margin på 3,2 prosent i 2008 Driftsinntektene i kvartalet styrket seg 45,8 prosent til 35,6 millioner kroner (24,4 millioner kroner). EBITDA for kvartalet ble 11,3 millioner kroner (-9,0 millioner kroner), og ga en EBITDA-margin på 31,7 prosent. EBITDA-resultatet for siste kvartal preges av en gevinst på 9,5 millioner kroner fra salg av virksomheten Kran og Løfteteknikk, som ble gjennomført i 4. kvartal. Det var relativt flat utvikling i omsetning og synkende EBITDA resultater innen Overflatebehandling i siste periode. Kapasitetsutnyttelsen i denne virksomheten har tidligere vært høy, men sank noe i siste kvartal. Innen Undervanns overvåkning var det gjennom de tre første kvartalene i 2008 svake resultater som følge av gjennomføring av prosjekter som inkluderte omfattende bruk av ny teknologi. Tildeling av noen nye kontrakter i slutten av 2008 ga fra slutten av kvartalet en viss positiv påvirkning av resultatene i denne virksomheten, og forventes fortsatt å bidra positivt også i 2009. En ny avtale for leveranse av undervannsovervåkningssystemer til et felt utenfor Vest-Afrika er blant de viktigste nye avtalene for denne divisjonen i siste periode. Kontrakten er strategisk i forhold til å videreutvikle kundeforhold og å vinne innpass i et område med betydelig potensial. Samtidig gir denne kontrakten mulighet til å høste av de lærdommene som er gjort med denne teknologien gjennom de prosjektene det er arbeidet med i 2008. Ordreinngangen i 4. kvartal 2008 endte på totalt 29,6 millioner kroner (37,3 millioner kroner). Samlet ordreinngang i 2008 ble 118 millioner kroner (138 millioner kroner). Den totale ordrereserven etter salget av kran- og løftevirksomheten var ved utgangen av kvartalet var 93,0 millioner kroner, jevnt med utgangen av 2007 da reserven var 102,2 millioner kroner. Special projects / Corporate overhead Subsea monitoring, technical surface protection, unallocated group overhead. Sale of the crane and lift technology business was completed in the quarter. Last year s revenues increased 6.2 percent to NOK 126.8 million, (NOK 119.4 million). EBITDA for 2008 was 4.1 million (- 3.7 million). In 2008, the EBITDA margin was 3.2 percent Revenues in the quarter grew by 45.8 percent to NOK 35.6 million (NOK 24.4 million). EBITDA for the quarter was NOK 11.3 million (- 9.0 million), with an EBITDA margin of 31.7 percent. The EBITDA results for the last quarter reflects a gain of NOK 9.5 million from the sale of the Crane & Lift Technology business completed n the 4th quarter. The Surface Treatment business had in the last quarter a relatively moderate development in revenues and decreasing EBITDA results, The capacity utilisation within this business has previously been high, but was somewhat lower in the 4th quarter, The Subsea Surveillance business had weak results in the first 3 quarters of 2008 as an effect of projects with significant use of innovative technology. The award of a few new contracts in the last part of 2008 started to give a more positive development at the end of last quarter, and is expected to continue to contribute positively also in 2009. A new agreement for supply of subsea surveillance systems to a field offshore West Africa is among the most important new contracts last quarter for this division. The agreement is strategic with respect to further development of customer relations and for the establishing of a position in a region with a considerable potential. The contract also enables leveraging of the experience with this technology which has been gained in the previous projects in 2008. Order intake in the 4th quarter 2008 was NOK 29.6 million (NOK 37.3 million). Total order intake in 2008 was NOK 118 million (NOK 138 million). After the sale of the crane and lift business, the order reserve was NOK 93.0 million, in line with NOK 102.2 million at the end of 2007. beløp i mill. kr. Special projects/ Corporate ovh. SPE 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 31.12.07 31.12.08 2007 amounts in million NOK 08 4 Driftsinntekter 24,4 23,1 35,7 32,3 35,6 119,4 126,8 119,4 Operating revenue EBITDA -9,0-5,6 0,3-1,9 11,3-3,7 4,1-3,7 EBITDA EBITDA margin -36,9% -24,2% 0,9% -5,9% 31,7% -3,1% 3,2% -3,1% EBITDA margin EBIT -6,7-6,8-1,2-3,1 9,5-7,3-1,3-7,3 EBIT EBIT margin -27,0% -29,2% -2,9% -9,8% 27,0% -6,1% -1,1% -6,1% EBIT margin side (sider) 8 (24) page (pages)
Balanse, likviditet og kontantstrøm (Tall i parentes er sammenligning med tilsvarende balansedato i 2007 hvis ikke annet er oppgitt) Konsernets totalbalanse ved utgangen av 4. kvartal var 1 064,3 millioner kroner (945,4 millioner kroner). Økningen er i hovedsak knyttet kjøpet av Teamtrade AS. Goodwill beløp seg ved utgangen av kvartalet til 196,4 millioner kroner mot 156,0 millioner kroner på samme tid foregående år. Immaterielle eiendeler var ved begynnelsen av 2008 100,5 millioner kroner og 155,9 millioner kroner ved årets slutt. Dette inkludert nedskrivning av goodwill og immaterielle eiendeler på samlet 27,9 millioner kroner innenfor divisjonen FLS i 4. kvartal. Økningen i goodwill reflekterer oppkjøpet av selskapet Teamtrade, noe som også bidro med 76,1 millioner kroner til økningen i immaterielle eiendeler. Blant de immaterielle eiendelene fra kjøpet av Teamtrade er ordrereserve, kunderelasjoner og forhandlerrettigheter blant de mest vesentlige. Konsernets totale kundefordringer var 261,4 millioner kroner ved utgangen av 4. kvartal 2008 mot 223,4 millioner kroner etter 4. kvartal året før. Kundefordringene har også vokst noe fra 254,9 millioner kroner ved utgangen av 3. kvartal 2008, noe som reflekterer at aktivitetene fortsatte å øke også frem mot slutten av året. Gjennomsnittlig kredittid er på rundt 60 dager. Det har ikke vært noen negativ utvikling i tap på fordringer, og alderen på fordringsmassen har gått ned. Tilgjengelig likviditet Konsernets likviditet har hatt en positiv utvikling i 4. kvartal 2008, samtidig som det er foretatt nedbetalinger på gjeld. Netto rentebærende gjeld var i 4. kvartal 2008 106,9 millioner kroner (netto kontanter og bankinnskudd 87,3 millioner kroner). Mens den kortsiktige gjelden vokste gjennom tidligere kvartaler i 2008 som følge av øket aktivitet, så ga god fremdrift i et større prosjekt likviditetsmessig styrke til å betale ned driftskreditter og styrke den finansielle plattform. Fra 3. kvartal til 4. kvartal 2008 er netto rentebærende gjeld redusert med 102,9 millioner til 106,9 millioner kroner ved årets slutt. Konsernet har ved utgangen av kvartalet ubenyttede trekkrettigheter på kassekreditt samlet verdi av 91,1 millioner kroner (25,7 millioner kroner). Balance, liquidity and cash flow (Numbers in brackets are referring to the corresponding period in 2007 if not stated otherwise) The Group s total balance at the end of the 4th quarter was NOK 1 064.3 million (NOK 945.4 million). The increase is mainly related to the acquisition of Teamtrade AS. At the end of 2008, goodwill amounted to NOK 196.4 million against NOK 156.0 million at the end of 2007. Immaterial assets had a value of NOK 100.5 million at the start of 2008 and NOK 155.9 million at the end, This includes depreciation of goodwill and immaterial assets of NOK 27.9 million within the FLS division in the 4th quarter. The increase in goodwill reflects the acquisition of the company Teamtrade, which also contributed with NOK 76.1 million to the overall increase in immaterial assets. The most significant immaterial assets in the acquisition of Teamtrade is order reserve, customer relations and sales and distribution rights, Receivables from clients amounted to NOK 261.4 million at the end of the 4th quarter 2008 compared to NOK 223.4 million one year earlier. Receivables from customers have also increased from NOK 254.9 million at the end of the 3rd quarter 2008, reflecting that the activities continued to grow up to the end of the year. Average payment terms is approximately 60 days, There has not been any negative development with respect to losses from credits, and the average age of the receivables has been reduced. Available liquidity There has been a positive development in Bjørge s liquidity through the 4th quarter 2008, while the company has simultaneously also repaid part of its debt. Net interest bearing liabilities were NOK 106.9 million in the 4th quarter 2008 (net cash and cash equivalents of NOK 87.3 million). While current liabilities increased through previous quarters of 2008 as an effect of growth in the activities, the solid progress in a major project provided sufficient strength in the liquidity to repay short term credits and improve the financial position. Net interest bearing liabilities are reduced by NOK 101.9 to 106.9 million from the 3rd to the 4th quarter, At the end of the last quarter, the company has unused credit lines of a total value of NOK 91.1 million (NOK 25.7 million). side (sider) 9 (24) page (pages)
Denne positive utviklingen i forhold til redusert rentebærende gjeld og styrket likviditet forventes å fortsette i 2009. Konsernets kontanter og kontantekvivalenter ble fra 3. til 4. kvartal redusert med 3,7 millioner til 60,0 millioner kroner ved slutten av året (246,1 millioner kroner). Kortsiktig gjeld var ved utgangen av siste kvartal 408,8 millioner kroner (327,4 millioner kroner). Dette ga en bedring av kapitalbinding i drift fra 239,5 millioner kroner ved 4. kvartal 2007 til 156,0 millioner kroner ved utgangen av siste kvartal. Egenkapitalandelen ved utgangen av kvartalet var 42,2 prosent (49,7 prosent). Nedgangen skyldes delvis økningen i totalbalansen og delvis utbetaling av et utbytte på 87,8 millioner kroner i mai 2008. Verdien av omløpsmidler var ved inngangen til kvartalet 610,0 millioner kroner, og øket til 625,0 millioner kroner pr. 31. desember 2008 (611,5 millioner kroner). Største enkeltposter var arbeid under utførelse og kundefordringer. Netto arbeidskapital, som er definert som omløpsmidler fratrukket kortsiktig gjeld, er redusert til 216,3 millioner kroner i 4. kvartal 2008 (284,1 millioner kroner). Sett opp mot det økede aktivitetsnivået i 4. kvartal illustrerer utviklingen i arbeidskapital at det begynner å komme resultater ut av arbeidet med å få mer balanserte betalingsbetingelser. The positive development in reduced interest bearing liabilities and improved liquidity is expected to continue in 2009. Cash and cash equivalents was from the 3rd to the 4th quarter reduced by NOK 3.7 million to NOK 60.0 million at the end of the year (NOK 246.1 million). Current liabilities were at the end of the last quarter NOK 408.8 million (NOK 327.4 million). This resulted in a reduction of capital in the operations, from NOK 239.5 million in the 4th quarter 2007 to NOK 156.0 million at the end of 2008. The equity ratio was at the end of the quarter 42.2 percent (49.7 percent). The reduction is partially due to the dividend of NOK 87.8 million paid in May 2008. Net current operating assets had a value of NOK 610.0 million at the start of the 4th quarter, and increased to NOK 625.0 by the end of the year (NOK 611.5 million). The single larges items were projects under execution and receivables from customers. Net working capital, defined as current operating assets without current liabilities, has decreased to NOK 216.3 million in the 4th quarter (NOK 284.1 million). Compared to the growth in the activities, the development for the working capital illustrates that the dedicated efforts to achieve more balanced payment terms is yielding results. KONTANTSTRØM Kontantstrøm fra driften i kvartalet var 74,8 millioner kroner (91,3 millioner kroner), mens kontantstrøm for året under ett ble 1,0 millioner kroner (62,8 millioner kroner). Nedgangen i kontantstrømmen for året under ett reflekterer investeringer i selskapet Teamtrade med tilhørende arbeidskapital. Basert på konsernets utvikling mot en høyere andel av nye kontrakter relatert til drift og vedlikehold, der kapitalbindingen typisk er lavere, forventes det en positiv utvikling i kontantstrømmen for 2009. Kvartalets kontantstrøm fra investeringsaktiviteter var på 60,6 millioner kroner (- 20,2 millioner kroner). Korrigert for innbetaling på 10,0 millioner fra salget av kran og løftevirksomheten har samlet investering i driftsmidler vært 4,7 millioner i kvartalet. Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter var ved årets slutt - 105,8 millioner kroner (118,8 millioner kroner). CASH FLOW Cash flow from operations was NOK 74,8 million in the quarter (NOK 91.3 million), while cash flow for the full year was NOK 1.0 million (NOK 62.8 million). The decrease reflects the investment in Teamtrade, including the connected working capital. With an increasing part of new contracts related to operation and maintenance with reduced demand for working capital, the company expects the cash flow to develop positively in 2009. Cash flow from investment activities was NOK 60.6 million in the quarter (- 20.2 million), Adjusted for the gain of NOK 10.0 million from the sale of the crane and lift business, total investments in operating assets was NOK 4.7 million in the quarter. Net cash flow from investment activities in 2008 was at the end of the year NOK 105.8 million (NOK 118.8 million). side (sider) 10 (24) page (pages)
Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter var i siste kvartal - 139,2 millioner kroner (- 5,7 millioner kroner), noe som reflekterer nedbetaling av kortsiktig rentebærende gjeld. For året var kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter - 81,3 millioner kroner (30,4 millioner kroner). Cash flow from financing activities was NOK 139.2 million last quarter (NOK - 5.7 million), which illustrates the repayment of current interest bearing liabilities. For 2008, cash flow from financing activities was NOK 81.3 million (NOK 30.4 million), Ordresituasjon Total ordrereserve ved utgangen av kvartalet er kr. 942,6 millioner kroner, en økning på 21 prosent sammenlignet med 781,2 millioner kroner på same tid i 2007, og en reduksjon på 7 prosent fra 1 012,6 millioner ved slutten av 3. kvartal. Ordeinntaket i kvartalet ble 410,8 millioner kroner (337,8 millioner kroner), en økning på 21,6 prosent fra 4. kvartal 2007. Samlet ordreinngang i 2008 ble 1 882 millioner kroner (1 541 millioner kroner). Proforma sammenligningstall For proforma sammenligningstall henvises til note 7 i regnskapet. Order situation Total order reserve was at the end of the year NOK 942.6 million, and increase of 21 percent compared to the end of 2007 with NOK 781.2 million, and a reduction of 7 percent from NOK 1 012.6 million at the 3rd quarter 2008 Oder intake in the quarter was NOK 410.8 million, an increase of 21 percent from NOK 337.8 million in the last quarter of 2007. Total order intake in 2008 was NOK 1,882 million (NOK 1,541 million). Proforma figures for compartment Please find the proforma figures in Note 7 in the accounts. HMS Bjørge har satt seg høye mål for arbeidet innen helse, miljø og sikkerhet (HMS) og kvalitet, og null-visjonen konsernet har på dette området er at virksomheten skal drives uten å medføre personskader eller arbeidsrelaterte sykdommer, uten uhell som medfører skader på miljø, og uten at det oppstår uhell der eiendom og verdier skades. Til tross for bevisst arbeid på dette området over flere år og en meget positiv utvikling i HMS måltall, opplevde konsernet i november 2008 en alvorlig arbeidsulykke. Arbeidsulykken medførte skade i en fot som vil gi varig men. Det ble umiddelbart iverksatt gransking av ulykken for å avdekke hendelsesforløp og årsakssammenheng. Granskingsrapport er sendt arbeidstilsynet. Denne ulykken forårsaket den eneste fraværsskaden i 4. kvartal. Gjennom hele året var det til sammen 4 fraværsskader, som gir en H-verdi på 4,2 (fraværsskade frekvens) i forhold til en samlet H-verdi for 2007 på 1. Bjørge videreførte i siste kvartal arbeidet med HMSopplæring, holdningsskapende arbeid, måling og i tillegg grundig gjennomgang og risikoananlyser av alle arbeidsoperasjoner. Konsernet forbereder et betydelig opplæringsprogram knyttet til løfteoperasjoner og vil starte gjennomføringen av dette i løpet av første kvartal 2009. HSE Bjørge s stretch targets for health safety and environment (HSE) and quality includes the vision for conducting the operations with zero injuries to personnel, without work related sickness or accidents which may damage the environment, and without incidents damaging properties and values. Even with a multi-year dedicated effort for HSE and a positive development for HSE key indicators, there was ne serious accident in November 2008, when a large pump was hoisted over a test pit. The lift pipe at the pump broke and one employee got his foot squeezed, resulting in permanent injury and partial disability for the employee. Investigation of the accident was initiated immediately, where clarifying the details preceding the event and the root causes is being focused in order to prevent similar accidents in the future. A report from the investigation has been sent to the authorities. This accident was the only lost time accident in the 4th quarter. There were a total of 4 lost time accidents throughout the year, resulting in an H-value of 4.2 (lost time accident ratio) in 2008 compared to e H-value of 1 for 2007. In the 4th quarter, Bjørge continued the systematic HSE training program, creating appropriate attitudes, measuring results and thorough reviews and risk analysis of work place operations. A comprehensive training program for lift operations is being prepared and will be launched during the 1st quarter 2009. side (sider) 11 (24) page (pages)
Sykefraværet har vist en økende tendens i siste del av 2008. Samlet sykefravær har i 2008 vært 3,6 prosent (3,4 prosent). Det arbeides for å finne årsaksforhold og tiltak for å snu denne utviklingen. There has been an increasing trend for sick leave during the last part of 2008. Total sick leave in 2008 was 3.6 percent (3.4 percent).the company is evaluating the causes and possible measures to turn this development Personskadefrekvens (S-verdi) Personnel injury frequency (S-value) 7 60 Sykefravær (%) Absence due to sickness % 60 6 50 50 5 4 3 Nos. Injuries 40 30 20 40 30 20 S-value 2 10 10 1 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Rolling 12 months Short time Long time Total 0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Akk siste 12 mnd Nos. Injuries S-value 0 Organisasjon I løpet av 4. kvartal gjennomførte Bjørge en betydelig omorganisering som har gitt de enkelte virksomhetene et enda klarere fokus. En virksomhet, Kran og Løft, ble solgt. 175 ansatte ble direkte berørt, de fleste ved overføring mellom ulike virksomheter internt. 30 av disse fikk ny arbeidsgiver da Kran og Løft ble solgt ut av Bjørge. Konsernet hadde ved slutten av 2008 rundt 570 ansatte, mot 450 året før. Bjørges langsiktige program for lederutvikling fortsatte gjennom hele det siste året og inkluderte blant annet en samling for mange av konsernets sentrale ledere i november 2008 Organisation In the 4th quarter, Bjørge implemented a major change of its organisation in order to ensure an improved business focus in the various segments. One business, the Crane & Lift Technology, was divested. 175 employees was influenced directly by the reorganisation, most by transition between internal units. Of these, 30 employees got a new employer when the Crane & Lift Technology business was sold. Bjørge had at the end of 2008 approximately 570 employees versus 450 one year earlier. The long term program for leadership development continued throughout the year, including a meeting for most of the company s key leaders in November 2008. side (sider) 12 (24) page (pages)
Aksjer og aksjonærforhold I løpet av 4. kvartal 2008 ble det omsatt 1,1 millioner aksjer til en samlet verdi av ca 9,6 millioner kroner Det var omsetning i aksjen 40 av 62 handledager, og slutt-kursen per 31.12.2008 var 7,6 kroner, mot 18,0 kroner ved utgangen av 2007. Aker Capital er største enkeltaksjonær med 39,9 prosent eierandel. Det har ikke skjedd betydelige endringer i aksjonærsammensetningen i løpet av perioden. Shares and shareholders 1.1 million shares at a total value of 9.6 million was traded in the 4th quarter of 2008. The Bjørge share was traded 40 out of 60 trading days. The share price at 31 December 2008 was NOK 7.6, against NOK 18 at the end of 2007. Aker Capital is the single largest shareholder with 39.9 percent There have been no major changes to the shareholder structure during the last quarter. mill NOK 1000 shares trades days turn o. ratio MNOK 1000 aksjer handler dager oms.hast oktober 7,04 760 98 17 20,8 october november 1,08 124 50 9 3,4 november desember 1,48 204 73 14 5,6 december daglig snitt 4 kv. 0,15 18 4 daily average Q4 76,84 501,00 110,00 124,30 daglig snitt 0,40 3 daily average Sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer Konsernets virksomhet er direkte og indirekte avhengig av den generelle utviklingen i olje og gass markedet. Vesentlige reduksjoner i oljepris, kombinert med et stramt finansmarked, vil kunne innvirke på aktivitetsnivået i markedet generelt og nye utbygninger spesielt, noe som vil påvirke Bjørge. Utviklingen siste halvår av 2008 har medført utsettelser av nye prosjekter nasjonalt og internasjonalt. Det er økende fokus på drift og vedlikehold som kan effektivisere eksisterende anlegg, selv om også slike aktiviteter vil kunne bli negativt påvirket av en langvarig lav oljepris. Konsernet har en økende omsetning innenfor drift- og vedlikeholdsmarkedet noe som vil bidra til redusert eksponering i forhold til nye prosjekter. Konsernet overvåker utviklingen i markedet kontinuerlig og vurdere tiltak fortløpende. Bjørges kunder er i all hovedsak solide oljeselskap og store oljeserviceselskap, som i 2009 fortsatt ventes å ha god likviditet og betalingsevne. Principal risks and uncertainties Bjørge s business is directly and indirectly dependent of the general development in the oil and gas industry. In the long term, significant reductions in oil price combined with a restrictive finance market will influence the activity in the market in general and new developments in particular. This will affect Bjørge. International and national projects have been postponed as a reflection of the market development in the last half of 2008. Operation and maintenance is increasingly focused, but even these activities may be negatively influenced if the oil price remains low for a prolonged period. The company has an increasing part of its revenues from the operation and maintenance market segment, and thus less exposure for new development projects. The company follows the market closely and is constantly evaluating the correct measures in order to best handle the development. The majority of clients are large oil companies which are expected to maintain their strong liquidity and solidity. side (sider) 13 (24) page (pages)
Bjørge vil likevel forsterke sin oppfølging av forretningspartnere for å redusere risikoen for at eventuelle finansielle problemer hos forretningsforbindelser gir negative effekter for konsernet. En sentral risiko for en virksomhet av Bjørges type er evne til å levere prosjekter og utstyr i henhold til de kontrakter som er inngått og innenfor forutsatte kostnadsrammer. Avvik i forhold til planer og avtaler kan påvirke resultatene vesentlig. I de senere år har det vært begrenset kapasitet hos konsernets underleverandører, noe som gir risiko for, og har i noen tilfeller i 2008 ført til, forsinkelser i fremdriften for Bjørge prosjekter. Til tross for de endrede forhold i verdens markeder vil det fortsatt være begrenset kapasitet hos noen leverandører, og dette forsterkes ved at en del leverandører vil nedjustere sin kapasitet i dagens situasjon Svekkelsen i internasjonal økonomi vil kunne gi en forsterket risiko for at underleverandører opplever finansielle problemer, og at dette vil kunne påvirke underleveranser til Bjørge negativt. Oppfølgning og overvåkning av utviklingen for underleveranser er derfor en prioritert oppgave også i 2009. Bjørges evne til å vinne og gjennomføre prosjekter og til å utvikle virksomheten er avhengig av finansiell styrke og tilstrekkelig likviditet. Utviklingen innen dette området har i slutten av 2008 vist en positiv utvikling for balansen og en nedgang i rentebærende gjeld. Det forventes en ytterligere bedring av finansielle styrke og likviditet i 2009. Bedriften har i 4. kvartal startet enkelte kapasitetsreduksjoner og på flere områder redusert kostnader, og har startet prosesser for å øke effektiviteten i utvalgte områder. Basert på ordrereserve og markedsmuligheter anser Bjørge at dagens kapasitet er på et fornuftig nivå innenfor de fleste av konsernets virksomheter. Likevel vil det være nødvendig å følge kapasitetsutnyttelsen kontinuerlig gjennom 2009, og sikre at man raskt kan gjennomføre kapasitetstilpasninger om det skulle vise seg nødvendig. In order to reduce the risk of negative effects of any financial challenges for business partners, Bjørge will reinforce the close follow up of business contacts A key risk for an enterprise of Bjørge s nature is the ability to deliver projects and systems according to contracts and budgets. Deviations from plans and agreements may have a significant impact on the results. Over the last few years, capacity at Bjørge s subcontractors has been restrained. This creates a risk, and has in some cases in 2008 also led to, delays in the execution of Bjørge s projects. Capacity will for some suppliers remain restricted even with the changed environment in the international markets, This situation is reinforced when some suppliers reduce capacity as a response to today s situation. Some subcontractors may as an additional risk experience challenges as a result of the stress in international financial markets. Follow up of the supply chain will remain as a priority task in 2009. Bjørge s ability to win and execute orders depends on its financial strength and sufficient liquidity. In 2008, there has been a positive development for the balance sheet and the reduction of debt. A further improvement of the financial strength and liquidity is expected in 2009. The company has in the 4th quarter initiated some reductions in capacity and costs, and processes have been started to increase the efficiency in selected areas. Bjørge considers that the current capacity level is at an appropriate level based on the order reserve and on opportunities identified in the market, The company will also follow the capacity utilisation continuously through 2009 to ensure that capacity adjustments may be implemented rapidly if necessary. side (sider) 14 (24) page (pages)
Transaksjoner med nærstående parter Det har ikke vært vesentlige transaksjoner mellom nærstående parter i 2008, utover ordinær drift. Fremtidsutsikter Oljeselskapenes investeringsplaner for 2009 er stort sett fastsatt. Det forventes at allerede igangsatte prosjekter i hovedsak vil følge planene mens prosjekter der beslutningene ikke allerede er tatt kan bli utsatt. De store modifikasjons-programmene hos StatoilHydro og ConocoPhillips står for en betydelig del av investeringene på norsk sokkel i inneværende år. Bjørge anser at de fundamentale forhold på lang sikt vil gi en positiv utvikling i markedene. For 2009 er bildet usikkert. Konsernet antar at prosjekter som er lønnsomme også ved en lav oljepris, sammen med vedlikehold og fornyelser som er nødvendig for å unngå produksjonsstans eller økede produksjonskostnader i stor grad vil bli prioritert og gjennomført. Aktivitetsnivået hos de fleste av Bjørges leverandører forventes å synke i 2009. Konsernet vil bruke dette som et utgangspunkt for å optimalisere innkjøpskjedene. Selskapet ser muligheter for å bruke utviklingen til å øke sin konkurransedyktighet og redusere kostnadene. Ordrereserven ved inngangen til 2009 vil gi en god grunnbeskjeftigelse. Konsernet anser at det er tilstrekkelige muligheter i markedet for å kunne vinne nye ordre og opprettholde et aktivitetsnivå om lag på samme nivå som i 2008. Bjørge er godt posisjonert i forhold til de trendene som sees i markedet, men samtidig gjør redusert oljeprise og økt fokus på kostnadsreduksjoner hos oljeselskapene at utsiktene for året svært usikre. Konsernet legger opp til at driftsinntekter og EBITDAmarginer vil bli i om lag samme størrelsesorden for året 2009 under ett som for året 2008, men er samtidig forberedt på at forholdene kan endre seg betydelig. Related parties transactions No major transactions between related parties have occurred in the financial year, except for ordinary business. Outlook Generally, the oil companies investment plans for 2009 have been decided. Ongoing projects are expected to continue, while projects with decisions pending may be postponed. StatoilHydro and ConocoPhillips have major parts of the investments planned at the Norwegian continental shelf in 2009. Bjørge expects that that the fundamental drivers will result in a positive market development in the long term. The picture for 2009 is uncertain. The company expects that projects with a break even also at low oil prices will be realised. It is estimated that maintenance and upgrading needed to avoid stops in production generally will be prioritized and executed. For most of Bjørge s subcontractors, the activity level is expected to decline in 2009. The company will use this as a foundation for optimizing of the procurement and value chains. Bjørge has identified opportunities to reduce its costs and increase its competitiveness. The order reserve will provide a sound basic activity level through 2009. The market seems to provide enough opportunities for winning new orders and maintain n activity at approximately the same level as in 2008. Bjørge is well positioned to meet the identified trends in the market, butt he outlook for 2009 contains several main uncertainties. The company anticipates revenues and EBITDA margins for the full year 2009 to be in about the same order as in 2008, but is simultaneously prepared if the situation should change significantly. side (sider) 15 (24) page (pages)
Utbytte Dividend Bjørge har for 2008 oppnådd gode resultater. Samtidig anser styret at konsernet ved å opprettholde en sterk finansiell posisjon kan videreutvikle driften og utnytte muligheter i markedet, og derved gi aksjonærene en ytterligere positiv verdiutvikling. Styret anser at en balansering av disse forholdene vil gi aksjonærene størst verdi. For Bjørges generalforsamling som skal avholdes 27. april 2009 planlegger styret derfor å foreslå til aksjonærene et det utbetales et utbytte for 2008 på 0,50 kroner pr. aksje, totalt 22,0 millioner kroner. Bjørge has for 2008 delivered solid financial results. The Board of Directors recognize that the company through a maintained strong financial position may further develop the operations and leverage market opportunities and thus provide the shareholders with additional values. The Board of Directors believes that a balancing of these factors will provide the maximum value to the shareholders. For the Annual General Meeting at 27 April 2009, the Board of Directors intends to propose to the shareholders a dividend for 2008 at NOK 0.50 per share, equalling a total dividend of NOK 22.0 million. Stavanger, 23rd February 2009 the Board of Directors side (sider) 16 (24) page (pages)
Sammentrukket finansiell informasjon 4. kvartal 2008 Condensed consolidated financial information 4th quarter 2008 side (sider) 17 (24) page (pages)