Bedre marginer Improved margins

Transkript

1 Bedre marginer Improved margins Kvartalsrapport/Quarterly report Andre kvartal 2001/Second quarter 2001

2 Hovedtrekk 1 AKVAsmarts driftsinntekter for første halvår var NOK 132,1 millioner sammenlignet med NOK 66,4 i fjor. Driftsresultat før goodwillavskrivninger (EBITA) var på NOK 8,9 millioner mot NOK 4,6 millioner i fjor. Driftsmarginene bedret seg i andre kvartal med en EBITA margin på 12,8% sammenlignet med 0,0% i første kvartal og 14,5% i andre kvartal i fjor. Bedringen fra første kvartal skyldes i hovedsak produktmiksen med sterkere innslag av produkter med høyere teknologiinnhold og marginer innenfor Farm Process Technology (FPT) samt bedre operasjonell drift. Resultat per aksje første halvår var på NOK 0,14 sammenlignet med NOK 0,12 på pro forma basis første halvår i fjor. Drift og resultater Resultatregnskapet første halvår er kommentert i forhold til proforma-regnskapet for første halvår i fjor. Driftsinntektene for andre kvartal 2001 var på NOK 69,8 millioner sammenlignet med NOK 41,8 millioner i fjor, en økning på 67%. Veksttakten i andre kvartal var noe lavere sammenlignet med første kvartal som hadde en økning på 153% sammenlignet med fjoråret. Første kvartal var spesielt preget av sterk vekst i flåteprosjekter som følge av den vellykkede lanseringen av AkvaMaster konseptet. Produktmiksen ble imidlertid mer balansert i andre kvartal som ga bedre marginer sammenlignet med første kvartal. EBITA var for andre kvartal NOK 8,9 millioner sammenlignet med NOK 6,0 millioner i fjor, dvs. EBITA marginer på henholdsvis 12,8% og 14,5%. Driftsinntekter første halvår var NOK 132 million mot NOK 66,4 i fjor. EBITA for første kvartal var nær null slik at EBITA for andre kvartal på NOK 8,9 million også utgjør EBITA for første halvår. I første halvår i fjor var EBITA på NOK 4,6 millioner. Driftsresultatet i første halvår var NOK 5,5 millioner sammenlignet med NOK 1,1 millioner i fjor. Goodwillavskrivninger utgjorde NOK 3,5 millioner. Avskrivning på goodwill er nesten i sin helhet knyttet til goodwill som oppsto i forbindelse med fusjonen av de tre selskapene. Netto finansielle kostnader første halvår utgjorde NOK 1,7 millioner som gir et resultat før skatt på NOK 3,7 millioner. Resultat etter skatt var NOK 1,5 millioner. Den beregnede skattekostnaden på NOK 2,3 millioner er ikke betalbar og er ført mot fremførbare underskudd. Den relativt høye skatteprosenten skyldes goodwillavskrivningene. AKVAsmart fortsetter sin fokus på produktutvikling for å sikre selskapets posisjon som ledende leverandør av teknologi til akvakulturnæringen. Konsernet bokførte i første halvår R&D kostnader på NOK 8,4 millioner, sammenlignet med NOK 5,7 millioner i fjor. Farm Process Technology (FPT) FPT hadde i andre kvartal driftsinntekter på NOK 62,9 millioner mot NOK 36,5 millioner for samme periode i fjor. Veksten var som i første kvartal preget av sterk vekst i flåteprosjekter. Produktmiksen ble imidlertid mer utjevnet i favør av foringsanlegg og sensorsystem som har høyere teknologisk innhold og høyere marginer. EBITA for andre kvartal var på NOK 7,3 millioner mot et tap på NOK 1,6 millioner for første kvartal og et resultat på NOK 4,6 millioner for andre kvartal i fjor. I tillegg til produktmiksen skyldes bedringen i forhold til første kvartal fullføring av to flåteprosjekt som hadde en negativ innvirkning i første kvartal. EBITA marginen for andre kvartal var på 11,6% og 12,7% for henholdsvis 2001 og Driftsinntekter for første halvår var NOK 117,7 millioner sammenlignet med NOK 57,1 millioner i fjor, en økning på 106%. EBITA var i samme periode henholdsvis NOK 5,7 millioner og NOK 2,9 millioner. IT & Consulting (ITC) Driftsinntektene til ITC var på NOK 6,8 millioner for andre kvartal sammenlignet med NOK 5,3 millioner ifjor, som utgjør en økning på 29%. Økningen skyldes økt salg av programvare så vel som økt salg av konsulenttjenester. Sammenlignet med første kvartal var veksttakten noe lavere i andre kvartal på grunn av ferdigstillelse av et større prosjekt hos en større kunde i første kvartal. EBITA for andre kvartal var på NOK 1,6 millioner mot NOK 1,4 millioner i fjor som gir EBITA marginer på henholdsvis 24,0% og 26,4%. Driftsinntekter for første halvår utgjorde NOK 14,5 millioner sammenlignet med NOK 9,3 millioner i fjor. EBITA var i samme periode på henholdsvis NOK 3,2 millioner og NOK 1,7 millioner. Balanse og finansiering Arbeidskapitalen, definert som ikke-rentebærende eiendeler minus ikke-rentebærende kortsiktig gjeld, var ved utgangen av juni på NOK 58,9 millioner, opp NOK 32,6 millioner fra begynnelsen av året. Økningen er i hovedsak relatert til ulike flåteprosjekter. Nivået på arbeidskapitalen er for høyt, og tiltak er iverksatt for å redusere kapitalbehovet. Resultatet av disse tiltakene er forventet i siste halvår. Netto rentebærende gjeld var på NOK 16,4 millioner ved utgangen av andre kvartal som er en reduksjon på rundt NOK 28,5 millioner fra utgangen av første kvartal. Reduksjonen skyldes fortrinnsrettemisjonen på NOK 30,0 millioner rettet mot eksisterende aksjonærer som ble gjort i mai. Netto rentebærende gjeld utgjorde i begynnelsen av året NOK 18,8 millioner. Sum eiendeler og egenkapital utgjorde ved utgangen av andre kvartal 2001 henholdsvis NOK 215,3 millioner og 119,4 millioner, som gir en egenkapitalandel på 55,4%. Økningen i egenkapital fra i fjor, skyldes i hovedsak balanseføringen av NOK 64,2 millioner i goodwill i forbindelse med fusjonen og emisjonen i mai. Marked og framtidsutsikter Ordrereserven økte noe fra første kvartal og var ved utgangen av andre kvartal på NOK 65 millioner sammenlignet med NOK 58 millioner ved utgangen av første kvartal og NOK 50 millioner i begynnelsen av året. Lakseprisene har gjennom første halvår hatt en fallende tendens inntil de falt markert i begynnelsen av juli måned. Denne utviklingen vil kunne føre til en ytterligere fokus på globalisering og konsolidering blant oppdrettsselskapene i laksenæringen. Sannsynligvis vil det videre føre til økt fokus på industrialisering og lavere produksjonskostnader, noe som igjen er positivt for leverandører av utstyr og tjenester som AKVAsmart. På kort sikt kan imidlertid den lave lakseprisen kunne føre til færre investeringer og selv med økt fokus på industrialisering kan en økt fokus på konsolideringen på kort sikt også medføre lavere investeringsnivå på grunn av begrenset tilgang på finansielle midler. For øyeblikket ser ikke ledelsen noen tegn på reduksjon i salgs- eller markedsaktivitetene på grunn av de lave lakseprisene, men markedssituasjonen blir kontinuerlig overvåket med tanke på dette. Aksjonærforhold Resultat per aksje i første halvår viste en gevinst på NOK 0,14 sammenlignet med NOK 0,12 på proforma basis første halvår i fjor. Utviklingen med konsolidering blant AKVAsmart s kunder viser klart viktigheten av at det skjer en konsolidering også for utstyrsleverandørene. Fremtiden vil bestå av et færre antall større kunder og det vil være strategisk viktig å vokse ikke bare for å komplettere produktporteføljen men også for å oppnå nødvendig kritisk størrelse og strategisk styrke. AKVAsmart ønsker å ta en ledende rolle i denne prosessen, og som en følge av dette vil selskapet fortsette planen om å bli notert på Oslo Børs. En slik børsnotering er ikke ventet å finne sted før tidligst andre kvartal neste år. 1 AKVAsmart ASA er resultatet av fusjonen mellom Akva ASA, Aquasmart International AS og Superior Systems AS som fant sted med regnskapsmessig virkning desember 2000 og for juridiske formål i mars Bryne, 28. august 2001 Styret AKVAsmart ASA

3 Hovedtall fra regnskapet Main figures from financial accounts RESULTATREGNSKAP / INCOME STATEMENT P* P* 2000P* Driftsinntekter / Operating revenue Driftskostnader eks. avskrivninger / Op. costs ex depreciation Avskrivninger / Depreciation Driftsres. før goodwillavskr. / Op. profit before amort.of goodwill (EBITA) Avskrivning goodwill / Amortisation of goodwill Driftsresultat / Operating profit Finansielle poster / Financial items Resultat før skattekostnad / Profit before tax Skattekostnad / Taxes Resultat etter skatt / Net profit Resultat per aksje / Earnings per share 0,37 0,49 0,14 0,12 0,33 Gj.snitt antall utestående aksjer (i 1000)/ Average number of shares outstanding (in 1 000) BALANSE / BALANCE SHEET (NOK 1 000) Immaterielle eiendeler / Intangible fixed assets Anleggsmidler / Fixed assets Varebeholdning / Stock Fordringer / Receivables Betalingsmidler / Cash and cash equivalents Omløpsmidler / Current assets Sum eiendeler / Total assets Innskutt egenkapital / Paid in capital Opptjent egenkapital / Retained earnings Sum egenkapital / Total equity Annen langsiktig gjeld / Other long term debt Langsiktig rentebærende gjeld / Long-term interest bearing debt Kortsiktig rentebærende gjeld / Short-term interest bearing debt Annen kortsiktig gjeld / Other current liabilities Kortsiktig gjeld / Current liabilities Sum egenkapital og gjeld / Total equity and liabilities FORRETNINGSOMRÅDER / BUSINESS SEGMENTS P* P* 2000P* Driftsinntekter/ Operating revenue Farm Process Technology IT & Consulting Sum / Total EBITA Farm Process Technology IT & Consulting Sum / Total * Proforma regnskap. Akva ASA fusjonerte med Superior Systems AS og Aquasmart International AS med regnskapsmessig effekt fra 1. desember Den videreførte enheten var Akva ASA som endret navn til AKVAsmart ASA. Proformaregnskap er blitt utarbeidet som om fusjonen fant sted 1. januar *Pro-forma figures. Akva ASA merged with Superior Systems AS and Aquasmart International AS with effect in the financial accounts as of 1 December The surviving entity was Akva ASA which canged name to AKVAsmart ASA. Pro-forma financial accounts have been prepared as if the merger was made as of 1 January 2000.

4 Highlights 2 AKVAsmart s operating revenue for the first six months were NOK million compared to NOK 66.4 last year. EBITA (operating profit before amortisation of goodwill) was NOK 8.9 million versus NOK 4.6 million. Operating margins were restored in the second quarter with an EBITA margin of 12.8% compared to 0.0% in the first quarter and 14.5% in the second quarter last year. The improvement is mainly due to a more favourable product mix in favour of product with more technology content and margins as well as improved operations within Farm Process Technology. Earnings per share for the first six months showed a profit of NOK 0.14 as against NOK 0.12 on a pro forma basis in the first half last year. Operations and profit The income statement is commented in reference to the pro forma income statement last year. Operating revenue for the second quarter 2001 was NOK 69.8 million compared to NOK 41.8 million last year, an increase of 67%. The growth was strong, however lower than the first quarter which had an increase over last year of 153%. The first quarter was particularity marked by strong growth in barge projects after the successful launch of the Akva Master concept. The product mix became however more balanced in the second quarter which lead to improved margins. EBITA for the second quarter was NOK 8.9 million compared to NOK 6.0 last year implying EBITA margins of 12.8% and 14.5% respectively. Operating revenues for the first half amounted to NOK 132 million as against NOK 66.4 last year. As EBITA for the first quarter was approximately zero, EBITA for the second quarter of NOK 8.9 million also makes the EBITA for the first six months. Last year the Group had an EBITA of NOK 4.6 million for the first half. Operating profit for the first half was NOK 5.5 million versus NOK 1.1 million last year. The amortisation of goodwill amounted to NOK 3.5 million and is almost entirely related to the goodwill which arose from the merger of the three companies. Net financial items for the first half were NOK 1.7 million leading to a profit before tax of NOK 3.7 million. Net profit for the first six months was NOK 1.5 million. The calculated taxes which are not payable amounted to NOK 2.3 million and are offset by tax loss carry forwards. The relative high tax rate is due to the amortisation of non-deductible goodwill. AKVAsmart has continued its focus on product development to secure the company s position as a leading supplier of technology to the industry. The Group recorded R&D expenses of NOK 8.4 million for the first six months compared to NOK 5.7 million last year. Farm Process Technology (FPT) FPT recorded operating revenue for the second quarter of NOK 62.9 million compared to NOK 36.5 million last year. The growth over last year in the second quarter was as it was in the first quarter marked by the strong growth in barge projects. The product mix became however more balanced in favour of feed systems and sensor systems which have more technology content and higher margins. EBITA for second quarter was NOK 7.3 million versus a loss of NOK 1.6 million for the first quarter and a profit of NOK 4.6 million for second quarter last year. In addition to the product mix the improvement from first quarter was also due to the completion of two barge projects which had a negative impact in the first quarter. The EBITA margin for the second quarter was 11.6% and 12.7% for 2001 and 2000 respectively. Operating revenue for the first six months was NOK million compared to NOK 57.1 million last year, an increase of 106%. EBITA was in the same period NOK 5.7 million and NOK 2.9 million in 2001 and 2000 respectively. IT & Consulting (ITC) Operating revenue for the ITC area was NOK 6.8 million for the second quarter compared to NOK 5.3 million last year, which represents an increase of 29%. The growth is driven by increased sales both in software and consulting services. Compared to the first quarter the growth slowed down due to completion of a larger project with one of the clients during first quarter. EBITA was for the second quarter NOK 1.6 million versus NOK 1.4 million last year, implying EBITA margins of 24.0% and 26.4% respectively. Operating revenue for the first six months amounted to NOK 14.5 million compared to NOK 9.3 million last year. EBITA was in the same period NOK 3.2 million and NOK 1.7 million respectively. Balance sheet and financing Working capital in the group balance sheet, defined as noninterest bearing assets less non-interest bearing current liabilities was at the end of June NOK 58.9 million, up NOK 32.6 million from yearend The increase is primarily related to several barge projects. The working capital level is considered too high and measures have been taken to bring it down and the results of these measures are expected during second half. Net interest bearing debt amounted to NOK 16.4 million at the end of second quarter which represents a reduction of about NOK 28.5 million from end of first quarter. The reduction is due to the rights issue of NOK 30.0 million directed towards existing shareholders carried out during May. At yearend 2000 net interest bearing debt amounted to NOK 18.8 million. Total assets and total equity stood at the end of the second quarter 2001 at NOK million and NOK million respectively, implying an equity ratio of 55.4%. The increase in equity from last year is mostly due to the recognition of NOK 64.2 million in goodwill related to the merger and the right issue. Market and future outlook The order backlog rose slightly from the end of first quarter and stood at NOK 65 million at the end of the second quarter versus NOK 58 million at the end of the first quarter and NOK 50 million at the beginning of the year. During the first and second quarter the salmon prices were sliding before they dropped more abruptly early July. As a consequence of this the focus on ongoing consolidation process amongst fish farmers in the salmon market may become even stronger. This should further increase the focus on industrialisation of the industry and the reduction of production costs, which in turn should be positive for supplier of equipment and services like AKVAsmart. However, in the short-term perspective the relative low salmon prices might get some players to curtail their capital expenditures and in the same perspective, even the expected increased attention on consolidation might entail more modest investment budgets for a period due to limited financial resources. At the moment the management does not see any changes in the sales/market activities due to the reduced salmon prices. However, the market situation is constantly monitored with this in mind. Shareholder issues Earnings per share for the first half of the year showed a profit of NOK 0.14 as against NOK 0.12 on a pro forma basis in the first half last year. The consolidating development amongst AKVAsmarts customer demonstrates clearly the importance of consolidation also of the supply industry. The future will consist of a smaller amount of larger customers and it will be strategically important to grow not only for completing the product portfolio but also for achieving the necessary critical size and strategic power. AKVAsmart wants to take the leading role in this process, as part of this the company will continue its plan for a listing on Oslo Stock Exchange. Such listing is not expected to take place before the second quarter next year at the earliest. 2 AKVAsmart ASA is the result of the merger between Akva ASA, Aquasmart International AS and Superior Systems AS, which took place in December 2000 for accounting purposes and legally primo March Bryne, August Board of Directors AKVAsmart ASA

5 APPENDIKS / APPENDIX* 2001 regnskap sammenlignet med offisielt regnskap 2000 / 2001 accounts in comparison to statutory accounts for 2000 RESULTATREGNSKAP / INCOME STATEMENT Driftsinntekter / Operating revenue Driftskostnader eks. avskrivninger / Op. costs ex depreciation Avskrivninger / Depreciation Driftsres. før goodwillavskr. / Op. profit before amort.of goodwill (EBITA) Avskrivning goodwill / Amortisation of goodwill Driftsresultat / Operating profit Finansielle poster / Financial items Resultat før skattekostnad / Profit before tax Skattekostnad / Taxes Resultat etter skatt / Net profit Resultat per aksje / Earnings per share 0,37 0,65 0,14 0,59 1,91 Gj.snitt antall utestående aksjer (i 1000)/ Average number of shares outstanding (in 1 000) FORRETNINGSOMRÅDER / BUSINESS SEGMENTS Driftsinntekter/ Operating revenue Farm Process Technology IT & Consulting Sum / Total EBITA Farm Process Technology IT & Consulting Sum / Total * Det offisielle regnskapet. I det offisielle regnskapet for 2000 er fusjonen bare inkludert i regnskapet fra 1. desember * The statutory accounts. In the statutory accounts for 2000 the merger is only included in the accounts as of 1 December 2000.