SOLSTAD OFFSHORE ASA: RAPPORT 4. KVARTAL 2008 Driftsinntektene i 2008 ble NOK 2.209 mill (inkl 64 mill i salgsgevinst). Kontantstrøm fra driften (EBITDA 1 ) ble NOK 1.124 mill for året. Resultatet etter skatt for 2008 ble NOK 50 mill etter at det er kostnadsført NOK 238 mill i netto agiotap (NOK 59 mill i agiogevinst i 2007) og NOK 335 mill i tap på investering i tilknyttet selskap (MPU Offshore Lift ASA) samt inntektsført NOK 130 mill som skatteinntekt knyttet til tilbakeføring av avsatt skatt på miljøandel i forbindelse med uttreden fra tidligere rederiskatteordning. Driftsinntektene i 4. kvartal ble NOK 699 mill (inkl NOK 64 mill i salgsgevinst) mot NOK 625 mill året før (NOK 0 i salgsgevinster). Styret vil foreslå et utbytte på NOK 2,- pr aksje for 2008. Oversikt over hovedtall (NOK 1.000) for konsernet (for komplett oppsett se vedlegg): Resultatregnskap 2008 2007 2008 2007 Driftsinntekter 635.096 624.778 2.145.330 2.113.250 Gevinst ved salg av skip 63.550 0 63.550 105.801 Driftskostnader -264.875-224.562-931.579-832.580 Andel resultat tilknyttede selskap 815 1.412 40.799 11.277 Avskrivninger/nedskrivninger -130.178-117.087-490.718-437.284 Driftsresultat 304.408 284.541 827.382 960.464 Netto finansposter -339.968 84.182-940.060 145.753 Resultat før skattekostnad -35.560 368.724-112.678 1.106.217 Skattekostnad 153.704-389.758 162.794-402.612 Resultat 118.144-21.034 50.116 703.605 Antall aksjer (1.000) 37.654 37.674 37.659 37.762 Resultat pr aksje/utvannet resultat pr aksje 3,90-0,73 1,79 18,02 Balanse 31.12.2008 31.12.2007 Anleggsmidler (1) 8.680.610 8.463.875 Omløpsmidler 1.563.470 1.850.794 Sum eiendeler 10.244.080 10.314.669 Egenkapital inkl. minoritetsinteresser 3.720.811 3.717.459 Langsiktig gjeld 5.111.377 4.479.587 Kortsiktig gjeld 1.411.892 2.117.623 Sum egenkapital og gjeld 10.244.080 10.314.669 (1) Herav bundne bankinnskudd 0 565.651 Økonomi og finans Driftsinntektene i 2008 ble NOK 2.209 mill (herav salgsgevinster NOK 64 mill), og ligger med det på samme nivå som fjorårets NOK 2.219 mill (herav salgsgevinster NOK 106 mill). Driftsinntektene i 4. kvartal 2008 ble NOK 699 mill (herav NOK 64 mill i salgsgevinster) mot NOK 625 mill (herav 0 i salgsgevinster) i tilsvarende periode i 2007. Konsernets flåtekapasitet målt i antall dager sammenlignet med 2007 er økt med ca 7%. Utnyttelsesgraden i 2008 ble 92% (94% i 2007). 1 EBITDA Driftsresultat før avskrivninger (NOK 1.318 mill) justert for salgsgevinster (NOK 64 mill) og reversering av tidligere perioders avsetninger (NOK 131 mill).
Ordinære driftskostnader har økt med ca 25% sammenlignet med 2007. Hovedårsakene til dette er økte driftskostnader som følge av flere skip i drift i Singapore (Nor Offshore Ltd) og høyere personalutgifter for både norsk og utenlandsk mannskap. Videre er det utført flere større, planlagte reparasjoner og oppgraderinger av skip som har vært til periodisk vedlikehold i løpet av året. Antall skip som har gjennomført planlagt vedlikehold i 2008 tilsvarer antallet i 2007, men gjennomsnittlig kostnad pr. vedlikehold er vesentlig høyere. Kontantstrømmen fra driften (EBITDA) i 4. kvartal ble NOK 349 mill (NOK 402 mill), mens kontantstrømmen for året ble NOK 1.124 mill (NOK 1.292 mill). Tallene er justert for salgsgevinster, samt for nettoeffekt av reverserte avsetninger (jfr egne avsnitt nedenfor). Reduksjonen, både i kvartalet og for året, skyldes vesentlig høyere driftskostnader. Konsernet har hatt tre skip på langsiktige leasingkontrakter, hvor utleier har hatt opsjon på salg. Kontraktene er reforhandlet og to av skipene ble overtatt av konsernet i juli 2008, mens det siste ble overtatt i november 2008 (50% eid gjennom felleskontrollert virksomhet). Overtakelsene ble finansiert gjennom langsiktig lån og anvendelse av bundne bankinnskudd. Som et resultat av endrede skatteregler i UK ble det i 2006 bokført en avsetning for forventet merkostnad i forbindelse med eventuell utøvelse av salgsopsjonene. Selve overtakelsene ble gjennomført etter andre forutsetninger enn de som lå til grunn for avsetningen for merkostnaden, og ihht IAS 37 er avsetningen reversert, da det ikke lenger er sannsynlighetsovervekt for at merkostnadene oppstår. Imidlertid påløp det andre kostnader ved overtakelsen som det ikke var avsatt for. Nettoeffekten i regnskapet er en inntektsføring på NOK 131 mill (hvorav NOK 106 mill i 3. kvartal og resterende i 4. kvartal), klassifisert som reduksjon av andre driftskostnader. I 4. kvartal er det bokført en skatteinntekt på NOK 153 mill. NOK 130 mill av denne inntektsføringen relaterer seg til tilbakeføring av 1/3, miljøandelen, av skattekostnaden bokført i 4. kvartal 2007 i forbindelse med uttreden fra tidligere rederiskatteordning. Myndighetene har hele tiden forutsatt at miljøandelen skulle behandles som egenkapital, men slik overgangsreglene var utformet (15 års frist for å foreta miljøinvesteringer) kunne denne delen av skatten ikke bokføres som egenkapital. I januar 2009 ble 15-års fristen opphevet. En uendelig tidshorisont for gjennomføring av miljøtiltak medfører at miljøandelen nå kan presenteres som egenkapital. Resterende del av skatteinntekten relaterer seg til endring i utsatt skatt. I april 2008 ble det inngått en avtale om salg av et skip hvor konsernet hadde en eierandel på ca 70% gjennom et underliggende kommandittselskap. Avtalt overlevering var ultimo 2008. Kjøper innbetalte depositum på 10% av kjøpesummen. I børsmelding 12. januar 2009 opplyste konsernet at salgsavtalen ble hevet da kjøper ikke var i stand til å oppfylle sine forpliktelser. I regnskapet har skipet vært klassifisert som en eiendel holdt for salg. I henhold til dette er det ikke ført avskrivninger på skipet etter at salgsavtalen ble inngått. I 4. kvartal er regnskapet belastet med avskrivninger for perioden skipet har vært klassifisert som holdt for salg, samt at innbetalt depositum er inntektsført. Nettoeffekten i regnskapet er ca NOK 17 mill, og er klassifisert som salgsgevinst. I løpet av 4. kvartal har USD styrket seg vesentlig (20%) mot NOK, mens GBP netto har svekket seg mot NOK i perioden (4%). Som følge av endringene i valutakursene er det bokført netto urealisert disagio på NOK 274 mill knyttet til selskapets langsiktige gjeld. Videre er det netto inntektsført NOK 130 mill i realisert agio knyttet til selskapets beholdninger og kortsiktige forpliktelser i valuta i kvartalet. Målt mot kursene ved begynnelsen av året, har USD styrket seg med ca 29%, mens GBP er svekket med ca 11% i forhold til NOK. Konsernets resultat før skatt for 2008 ble et underskudd på NOK 113 mill (overskudd på NOK 1.106 mill i 2007), etter at det er bokført NOK 335 mill i tap (2.kvartal) på investering i tilknyttet selskap (MPU Offshore Lift ASA), samt at det er kostnadsført NOK 347 mill i urealisert disagio og inntektsført NOK 109 mill i realisert agio (tilsvarende i 2007 var NOK 144 mill urealisert agio og NOK 85 mill i realisert disagio). Selskapets netto rentebærende gjeld ved utgangen av 2008 var NOK 4.911 mill (4.158 mill) dvs en økning på NOK 753 mill i løpet av året. Økningen gjennom året skyldes hovedsakelig en vesentlig styrkning av USD mot NOK som har medført urealisert tap på valutagjeld samt opptrekk av lån ved innbetaling av terminer på nybygg, refinansiering av skip som tidligere har vært på finansiell lease og refinansiering av skip i NOR.
Rentebærende langsiktig gjeld pr 31.12.08 var NOK 5.301 mill (5.365 mill), hvorav NOK 473 mill (1.339 mill) er klassifisert som kortsiktig gjeld. Endring i andel klassifisert som kortsiktig del skyldes skip på finansiell lease som er refinansiert i løpet av året. Gjelden fordelte seg med 53% NOK, 39% USD, 7,5% GBP og 0,5% Euro. Ved utgangen av kvartalet var det inngått 2-5 års rentesikringsavtaler for ca 12% av samlet langsiktig gjeld. Videre er deler av gjelden i NOK, gjennom finansielle instrumenter, knyttet opp mot USD, slik at reell gjeldseksponering er 43% NOK, 50% USD, 7,5% GBP og 0,5% Euro. Markedsverdi på konsernets flåte pr 31.12.2008 var NOK 10.830 mill. Verdianslaget er gjort basert på certepartifrie skip (ekslusive skip under bygging) og er et gjennomsnitt av tre megleranslag. Verdijustert egenkapital før skatt pr aksje ved utgangen av 2008 var på dette grunnlag NOK 232,,- mot NOK 227,- på samme tidspunkt i fjor. Skipsverdiene har falt med ca 3% siden halvårskiftet. Av øvrige vesentlige aktiva er aksjene i REM Offshore ASA verdsatt til NOK 56 pr aksje (børskurs vurdering). Regnskapsført egenkapital pr 31.12.08 var NOK 3.721 mill dvs. NOK 98,- pr aksje. Konsernets flåte, inkl Nor Offshore Ltd (NOR), har p.t. en kontraktsdekning på ca 60% for 2009 basert på antall dager. Inklusive opsjoner er dekningen ca 70%. For 2010 er kontraktsdekningen inkludert opsjoner ca 58%. Kvartalsregnskapet er utarbeidet etter de samme regnskapsprinsipper som siste årsregnskap, og i overensstemmelse med IAS 34 Interim Financial Reporting. Markedet Markedet for offshorefartøyer forbedret seg ytterligere i 4. kvartal, sammenlignet med årets ni første måneder i alle relevante geografiske områder, inkludert spotmarkedet i Nordsjøen. I 4. kvartal har en sett økt etterspørsel etter alle typer fartøy for lengre perioder, noe som resulterte i ytterligere forbedring i ratenivået for langsiktige kontrakter. Hittil i 1. kvartal 2009 har aktiviteten i spotmarkedet gitt relativt lav utnyttelsesgrad og lavere ratenivå for alle typer fartøy. Solstad Offshore ASA har for tiden 3 skip i spotmarkedet i Nordsjøen. Den samlede ordreboken av nye skip er fortsatt høy, men finanskrisen, har medført økt usikkerhet mht kanselleringer av nybygg. Av samme grunn er bestillingen av ytterligere nybygg nå stoppet helt opp. Aktiviteten og markedsutviklingen i våre segmenter vil bli negativt påvirket av fallet i oljepris, finanskrisen og problemene i verdensøkonomien. Det er imidlertid vanskelig å si hvor kraftig og langvarig korreksjonen blir. På noe lengre sikt forventes markedet, spesielt på dypere farvann, å bli preget av fortsatt høy aktivitet. I de kommende årene forventes det stor etterspørsel etter skip, etterhvert som det store antall borerigger under bygging kommer i drift kombinert med stor utbyggingsaktivitet på dypere farvann. Utbygningsaktiviteten vil dog avhenge av utviklingen i oljeprisen. Flåten Ved utgangen av året bestod flåten av 35 heleide/deleide/innleide skip samt 8 nybygg (6 i Norge og 2 gjennom NOR Offshore Ltd (NOR) i Singapore). Til sammen drives nå 26 skip fra kontorer i Skudeneshavn og Aberdeen. Av disse opererer for tiden 4 på brasiliansk kontinentalsokkel, 1 i Mexico/US-gulf, 1 i Vest-Afrika, 3 i Asia, 5 i Middelhavet mens de øvrige 12 skipene opererer i Nordsjøområdet. I tillegg administreres oppfølgingen av 6 nybygg fra Skudeneshavn. Den øvrige flåten, for tiden bestående av 9 skip og 2 nybygg, drives/administreres av NOR ut fra Singapore. Av Solstad Offshore ASA s skip under bygging i Norge er 4 CSV er av ulike størrelser og 2 store AHTS er med 28.000 BHP under bygging ved Karmsund Maritine Serives AS (KMS). KMS har meldt om økonomiske og driftsmessige problemer blant annet knyttet til byggingen av disse skipene. Som meddelt i tidligere børsmeldinger er situasjonen på verftet uavklart og utviklingen følges nøye. Rederiet forventer at det blir en avklaring rundt situasjonen ila 1. kvartal 2009. Solstad Offshore ASA har bankgarantier for innbetalte verftsterminer. Resterende nybyggingsprogram går ihht oppdaterte planer. Av Solstad Offshore ASA s nybygingsprogram er det inngått langsiktig finansiering med selskapets bankforbindelser for de skipene som skal leveres i 2009. Det er ikke inngått avtaler om langsiktig
finansiering for de tre nybyggene som skal leveres fra verft medio/ultimo 2010 og ultimo 1. kvartal 2011, men dialog med diverse banker er igangsatt. I NOR Offshore Ltd er det inngått langsiktige finansieringavtaler for samtlige nybygg. NOR Offshore Ltd i Singapore (NOR), hvor Solstad Offshore ASA eier 50%, driver for tiden 1 CSV (eiet) og 8 nyere AHTS er (fra 5.500 BHP til 11.000 BHP) hvorav 5 er eiet og 3 er innleiet (bareboat). Selskapet har opsjoner til å kjøpe de innleide skipene i løpet av leieperioden. NOR har ytterligere 1 CSV, TBN Nor Australis (tidligere Nor Vision), under bygging for levering i april 2009. Overlevering er noe forsinket i forhold til opprinnelig leveringstid, da skipet under ferdigstillelsen utrustes til et langsiktig oppdrag for Woodside Energy Ltd. I tillegg har NOR 1 derrick lay barge (DLB) under bygging. Skroget til DLB en er noe forsinket og forventes nå overlevert fra verft mot slutten av året. Selskaps- og aksjonærforhold I tillegg til drift av egen flåte og 50% eierskap i NOR har Solstad Offshore ASA en vesentlig investering (ca 48,5%) i REM Offshore ASA (REM). Utviklingen i REM er forsatt god og selskapet oppnådde et resultat før skatt på NOK 94 mill i 4. kvartal 2008 og NOK 297 mill for 2008. Bokført egenkapital pr 31.12.2008 var noe over NOK 1,5 milliard. Styret vil foreslå ovenfor generalforsamlingen at det utdeles et utbytte på NOK 2,- pr aksje for 2008. Ved årsskiftet hadde selskapet 2.300 aksjonærer, og ca 8% av aksjene var eid av utenlandske aksjonærer. Selskapets markedsverdi er i dag ca NOK 2,6 mrd. (kurs 68,- pr. aksje). Ved årsskiftet var aksjekursen NOK 61,25. Erklæring fra styret og daglig leder Vi bekrefter at det sammendratte kvartalsregnskapet for perioden 1. september til 31. desember 2008 og det foreløbige årsregnskapet for 2008, etter vår beste overbevisning, er utarbeidet i samsvar med IAS 34. Delårsrapportering og opplysningene i kvartalsberetningen gir et rettvisende bilde av foretakets og konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet og gir en rettvisende oversikt over opplysningene nevnt i vphl. 5-6 fjerde ledd. Skudeneshavn 26.02.2009. Harald Eikesdal Johannes Solstad Anette Solstad Styrets leder (sign) Styrets nestleder (sign) Styremedlem (sign) Toril Eidesvik Arne Austreid Lars Peder Solstad Styremedlem (sign) Styremedlem (sign) Adm. dir (sign) Solstad Offshore ASA Kontaktpersoner: Lars Peder Solstad og Sven Stakkestad. Fullstendig rapport for 4. kvartal 2008 følger som vedlegg. Denne opplysningen er informasjonspliktig etter verdipapirhandelloven 5-12
SOLSTAD OFFSHORE ASA Resultatregnskap (NOK 1.000) 2008 2007 2008 2007 Netto fraktinntekter 635.096 624.778 2.145.330 2.113.250 Salgsgevinster 63.550 0 63.550 105.801 Sum fraktinntekter og salgsgevinster 698.646 624.778 2.208.880 2.219.051 Personalkostnader -162.584-130.711-608.292-490.732 Andre driftskostnader -102.291-93.851-323.288-341.848 Andel resultat tilknyttede selskap 815 1.412 40.799 11.277 Driftsresultat før avskrivninger 434.585 401.628 1.318.099 1.397.748 Ordinære avskrivninger -130.178-117.087-490.718-437.284 Driftsresultat 304.408 284.541 827.382 960.464 Annen renteinntekt 8.856 26.684 56.312 81.210 Andre finansinntekter 20.158 116.354 45.364 297.251 Realisert agio/disagio 130.516-6.059 109.237-85.022 Urealisert agio/disagio -274.163 14.930-347.293 143.982 Annen rentekostnad -111.044-62.439-315.493-221.894 Annen finanskostnad -114.291-5.288-488.188-69.774 Resultat før skattekostnad -35.560 368.724-112.678 1.106.217 Skattekostnad på ordinært resultat 153.704-389.758 162.794-402.612 RESULTAT 118.144-21.034 50.116 703.605 Herav minoritetsandel -28.522 6.499-17.282 23.276 Herav majoritetsandel 146.666-27.533 67.397 680.329 Resultat pr aksje/utvannet resultat pr aksje 3,90-0,73 1,79 18,02 Antall aksjer (1.000) 37.654 37.674 37.659 37.762 Kontantstrømoppstilling (NOK 1.000) 2008 2007 2008 2007 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 310.718 30.284 1.109.226 1.062.629 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -351.767-190.923-1.308.559-2.360.765 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 101.394 357.418-23.446 1.059.745 Endring i kontanter og kontantekvivalenter 60.345 196.778-222.779-238.391 Beholdning av kontanter og kontantekv. ved periodens begynnelse 769.591 833.819 1.052.715 1.291.106 Beholdning av kontanter og kontantekv. ved periodens slutt 829.936 1.030.597 829.936 1.052.715 Segmentrapportering (NOK 1.000) 2008 2007 2008 2007 Driftsinntekter pr skipstype Ankerhåndteringsskip (AHTS) 372.263 347.271 1.183.362 1.083.676 Forsyningsskip (PSV) 71.254 89.406 292.202 345.834 Konstruksjonsservice skip (CSV) 191.580 188.101 669.766 683.740 Annet 0 0 0 0 Sum driftsinntekter ex salgsgevinst 635.096 624.778 2.145.330 2.113.250 (NOK 1.000) 2008 2007 2008 2007 Driftsresultat pr skipstype Ankerhåndteringsskip (AHTS) 187.578 201.157 521.025 530.330 Forsyningsskip (PSV) 21.404 38.640 96.987 169.788 Konstruksjonsservice skip (CSV) 33.298 49.173 154.000 168.700 Annet -1.422-4.429-8.180-14.156 Sum driftsresultat ex salgsgevinst 240.858 284.541 763.832 854.663
SOLSTAD OFFSHORE ASA Balanse (NOK 1.000) 2008 2007 31.12 31.12 EIENDELER Anleggsmidler Utsatt skattefordel 15.211 0 Varige driftsmidler 7.555.258 6.660.256 Finansielle anleggsmidler (1) 1.110.140 1.803.619 Sum anleggsmidler 8.680.610 8.463.875 Omløpsmidler Beholdninger 19.358 25.954 Fordringer 697.204 712.097 Markedsbaserte investeringer 16.972 60.028 Bankinnskudd, kontanter og lignende 829.936 1.052.715 Sum omløpsmidler 1.563.470 1.850.794 SUM EIENDELER 10.244.080 10.314.669 EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital Innskutt egenkapital 187.013 187.004 Opptjent egenkapital 3.516.513 3.494.850 Minoritetsinteresser 17.285 35.604 Sum egenkapital 3.720.811 3.717.459 Gjeld Avsetning for forpliktelser 282.585 452.522 Annen langsiktig gjeld 37.338 39.117 Gjeld til kredittinstitusjoner/leasingforpliktelser 4.791.454 3.987.948 Sum langsiktig gjeld 5.111.377 4.479.587 Kortsiktig gjeld Kassakreditt 438.694 409.824 Kortsiktig del av langsiktig gjeld 473.023 1.339.265 Annen kortsiktig gjeld 500.176 368.534 Sum kortsiktig gjeld 1.411.892 2.117.623 Sum gjeld 6.523.269 6.597.210 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 10.244.080 10.314.669 (1) Herav bundne bankinnskudd 0 565.651 Egenkapital avstemming (NOK 1.000) 2008 2007 31.12 31.12 Egenkapital pr. 01.01 3.717.459 3.173.788 Endring minoritetsandeler -1.829-2.390 Andre justeringer FKV/aksjer 56.340-7.301 Verdijustering aksjer 50.472 17.349 Kjøp/Salg egne aksjer -1.116-16.428 Utbetalt utbytte -150.632-151.165 Resultat 50.116 703.605 Egenkapital ved utgangen av perioden 3.720.811 3.717.459