Overgang til International Financial Reporting Standard per 1. januar 2005

Hafslund - konsernet Overgang til International Financial Reporting Standard per 1. januar 2005 Generell informasjon Hafslund vil fra og med 1. januar 2005 avlegge regnskapsrapporter i samsvar med International Financial Reporting Standard (IFRS). Dette dokumentet viser Hafslunds resultatregnskap og balanse for 2004 avlagt etter Norsk god regnskapsskikk (NGAAP) omarbeidet til IFRS. For å kunne presentere sammenlignbare tall i 2005 er også resultatregnskap og balanse per kvartal omarbeidet. I henhold til IFRS 1, First time Adoption of International Financial Reporting Standards er tidspunktet for overgangen til IFRS 1. januar 2004. I 2005 vil det derfor bare presenteres ett års sammenlignbare tall. Hafslund har gjennomført en analyse av forskjeller mellom IFRS og NGAAP. De vesentligste forskjellene er blitt presentert ved fremleggelse av analytikerpresentasjoner for 3. og 4. kvartal i 2004, samt i et eget avsnitt i Hafslunds årsrapport for 2004. I de følgende avsnitt beskrives de viktigste regnskapsmessige konsekvensene av overgangen fra NGAAP til IFRS. Omarbeidede regnskaper er satt opp på grunnlag av dagens regler. Det er fortsatt forhold i regelverket som ikke er endelige, og andre fortolkninger av og ajourføring av regnskapsstandardene vil kunne komme i 2005. Både overgangseffekter og årsregnskapet for 2005 skal avlegges på grunnlag av gjeldende regnskapsstandarder per 31. desember 2005. Ledelsen vil derfor gjøre oppmerksom på at de rapporterte tall er avlagt ut fra dagens forståelse av regelverket, og at det kan det bli endringer i de regnskapsrapporter som presenteres gjennom året. Tallene er ikke revidert. Oppsummering vesentlige forhold Resultat for 2004 er 496 mill (NGAAP 353 mill). Egenkapital per 31. desember 2004 er 6.429 mill (NGAAP 5.977 mill). Kontantstrøm er i liten grad påvirket av overgangen til IFRS. For resultatet i 2004 er det bortfall av avskrivninger på goodwill som har størst betydning. Totalbalansen og egenkapitalen styrkes i det vesentligste som følge av oppvurderingen av driftsmidler innenfor kraftproduksjon til virkelig verdi. Overgangen til IFRS vil ikke få vesentlig effekt på konsernets omsetning og driftskostnader annet en for avskrivninger. Imidlertid kan økt bruk av virkelig verdi i balansen knyttet til aksjeinvesteringer og derivater, med verdiendring over resultatregnskapet, gi høyere volatilitet i fremtidige perioders resultat. Hafslunds låneportefølje har en gjennomsnittsrente som ligger over markedsrenten som følge av stor andel fastrentelån. Den løpende rapporteringen til styret og ledelsen er basert på gjennomsnittsrenten på låneporteføljen inklusive derivater, andel fast/flytende rente og modifisert durasjon. I løpet av 2. kvartal forventes det at IASB vedtar virkeområdene for bruk av Fair value option, i IAS 39. Hafslund vil da ut i fra et ønske om å resultatføre en tilnærmet markedsrente, regnskapsføre låneporteføljen til virkelig verdi med verdiendring over resultatet. Låneporteføljen har ved utgangen av mars en negativ verdi på 290 mill etter skatt. Verdien på implementeringstidspunktet vil bli ført mot egenkapitalen. Grunnlaget for implementeringen av IFRS Åpningsbalansen per 1. januar 2004 er utarbeidet på grunnlag av IFRS 1 og danner grunnlag for den senere regnskapsrapportering i henhold til IFRS. I henhold til IFRS 1 skal implementeringen omfatte alle vedtatte standarder på overgangstidspunktet med tilbakevirkende kraft. Ved første gangs implementering gis det imidlertid noen unntak og valgmuligheter. Hafslund har valgt å benytte seg av følgende: 1

IFRS 3 vedrørende fusjon og oppkjøp blir ikke lagt til grunn for transaksjoner gjennomført før tidspunktet for overgang til IFRS. Driftsmidler knyttet til kraftproduksjon er vurdert til virkelig verdi på overgangstidspunktet, mens muligheten for å videreføre kostpris med fradrag for avskrivninger er benyttet for nettdriftsmidler. Urealisert estimatavvik knyttet til pensjoner nullstilles og føres mot egenkapitalen på overgangstidspunktet. Omregningsdifferanser knyttet til utenlandske datterselskap er nullstilt og overført til annen egenkapital. Både IAS 32 og IAS 39 er implementert fra 1. januar 2005. Standardene er ikke gitt med krav om tilbakevirkende kraft og det er ikke utarbeidet sammenlignbare tall for 2004. Presentasjon endringer i oppstillingsplaner som følge av IFRS Selv om den enkelte standard har krav til presentasjon av nærmere angitte transaksjoner, er de generelle kravene til oppstillingsplan i IAS 1 overordnede og innbyr til fleksibilitet for den enkelte regnskapsavlegger. Det forventes imidlertid at praksis vil utvikle seg utover i 2005 og at ytterligere endringer vil kunne komme. Hafslund har foreløpig gjort følgende endringer i oppstillingsplanen: Neste års avdrag på langsiktig gjeld er klassifisert som kortsiktig gjeld. Utbytte vises som en del av egenkapitalen inntil beslutning om utdeling er fattet av generalforsamlingen. Finanskostnader i resultatregnskapet omfatter i det alt vesentligste renter på gjeld, samt agio- /disagioelementer. Andre finansinntekter, som resultat fra aksjeinvesteringer, vises som andre driftsinntekter og inngår som en del av driftsresultatet. Etter IFRS er det valgfritt å vise resultatregnskapet etter art eller etter funksjon. Hafslund har valgt å videreføre dagens oppstillingsplan inndelt etter art. Sammenligning NGAAP vs IFRS Balanse 31.12.03 / 1.1.04 Immatrielle eiendeler 3.221 (1.116) 2.105 Varige driftsmidler 11.975 3.360 15.335 Finansielle anleggsmidler 1.587 (193) 1.394 Fordringer og varer 3.043 (221) 2.822 Investeringer 455 0 455 Bankinnskudd og lignende 328 0 328 Sum eiendeler 20.609 1.831 22.440 Egenkapital -majoritet 5.486 410 5.896 Egenkapital -minoritet 371 0 371 Avsetning for forpliktelser 462 1.614 2.076 Annen langsiktig gjeld 11.282 (1.691) 9.591 Kortsiktig gjeld 3.009 1.498 4.506 Sum gjeld & egenkapital 20.609 1.831 22.440 Egenkapitalavstemming 01.01.04 Egenkapital iht NGAAP 5.857 - Vannfallrettigheter (1.116) - Kraftproduksjonsanlegg 3.211 - Nettanlegg 193 - Akkvisisjonskostnader boligalarmer (CPO) (221) - Pensjonsforpliktelser (379) - Utsatt skatt (1.471) - Utbytte 194 Egenkapital iht IFRS 6.267 2

Balansen - forklaring til endringer knyttet til IFRS per 1. januar 2004 Kraftproduksjon - driftsmidler Produksjonsdriftsmidlene implementeres til virkelig verdi, dette innebærer en oppvurdering med 3,2 mrd. Ved senere regnskapsrapportering etter IFRS er kostmetoden valgt som regnskapsprinsipp. Driftsmidlene har vært gjenstand for dekomponering slik at grupper av driftsmidler med samme reinvesterings- og vedlikeholdssyklus avskrives over samme periode. Dekomponeringen har medført en gjennomgående forlengelse av avskrivningstiden. Vannfallsrettigheter oppføres til opprinnelig kostpris. Dette innebærer at oppskrivninger på 1,1 mrd gjort i perioden 1960-1986 tilbakeføres. Nett - driftsmidler Nettanleggene som ble anskaffet ved fusjonen i 2001, videreføres til kostpris med fradrag for avskrivninger basert på antatt brukstid. Som følge av dekomponering og endret brukstid, reduseres årlige avskrivninger i henhold til tidligere avskrivningsplan med i størrelsesorden 100 mill. Dekomponeringen er gjort med tilbakevirkende kraft og har medført en oppvurdering av bokført verdi på 193 mill. Sikkerhet - kundeakkvisisjoner ( CPO) Balanseført CPO, balanseført til 220 mill i henhold til NGAAP per 1. januar 2004, kan etter IFRS ikke føres opp i balansen. Fremtidige kundekontrakter som omfatter alarmtjenester, vil i henhold til IFRS 38 bli balanseført som immateriell eiendel. Kundekontraktene avskrives over forventet kontraktstid og vil være gjenstand for verdivurdering minst en gang hvert år. I henhold til kravene i IFRS vil det bli gjort en individuell verdivurdering av kundekontraktene. Installasjoner ute hos kunden er Hafslunds eiendom og inngår i Hafslunds anleggsregister og avskrives lineært over brukstid. Immaterielle eiendeler - goodwill Hafslund har oppført goodwill hovedsakelig innenfor Strømsalg og noe innen Sikkerhet. Bokførte verdier per 1. januar 2004 vil bli stående uendret forutsatt at vesentlig nedgang i underliggende kontantstrømmer ikke inntreffer. I forbindelse med kjøp av aksjer i Hafslund Sikkerhet i 2004 ble det i henhold til overgangsreglene til IFRS 1 og IFRS 3 foretatt en fornyet merverdianalyse. Av samlede merverdier på 138 mill ble 69 mill vedrørende kundeporteføljer ført mot egenkapitalen i 2004. Dette begrunnes med at det ikke ble identifisert merverdier knyttet til kundeporteføljer på konserndannelsestidpunktet. Pensjoner Tidligere balanseført estimatavvik samt lavere diskonteringsrenter medfører 379 mill i økte pensjonsforpliktelser. Økningen fordeles mellom overfinansiert ordning med 236 mill og underfinansiert ordning med 143 mill. IFRS medfører at en i større grad skal benytte observerbare lange risikofrie renter i markedet ved fastsettelse av diskonteringsrenten. Utbytte Avsatt utbytte på 194 mill per 31. desember 2003 vises som egenkapital til endelig beslutning ble fattet av generalforsamlingen den 3. mai 2004. Utsatt skatt Utsatt skatt har økt med 1,5 mrd. Det vesentligste av økningen vedrører oppvurdering av verdiene på kraftanlegg. Ved beregning av utsatt skatt er nominell skattesats for resultatskatt (28%) og grunnrenteskatt (27%), til sammen 55%, lagt til grunn. Utsatt skatt knyttet til endrede verdier av kraftanlegg utgjør 1,6 mrd. På grunn av lang reverseringsperiode vil det være vesentlig forskjell mellom bokført og virkelig verdi på utsatt skatt. IFRS tillater ikke bruk av effektiv skattesats samtidig som grunnrenteskatt ikke faller inn under definisjonen av særskatter. Særskatter holdes utenfor beregning av utsatt skatt. Øvrige endringer på utsatt skatt er netto effekt av verdiendring av nettdriftsmidler, CPO og pensjoner. 3

Lån Etter IFRS skal 1. års avdrag på langsiktige lån føres som kortsiktig gjeld. Reklassifisert beløp per 1. januar 2004 er 1,7 mrd. Sammenligning NGAAP vs IFRS Resultatregnskap 2004 Driftsinntekter 8.270 142 8.412 Kjøp varer og energi (4.106) (0) (4.106) Personalkostnader (1.043) 9 (1.034) Andre driftskostnader (1.067) (0) (1.067) Driftsresultat før avskrivninger 2.054 151 2.204 Avskrivninger (860) 144 (716) Driftsresultat 1.193 295 1.488 Resultat (aksjer) og tilknyttede selskaper 105 (75) 29 (Netto) Finanskostnader (603) (67) (670) Resultat før skatt 694 153 848 Skattekostnad (341) (11) (352) Årsresultat 353 142 496 Majoritetens andel av resultat 337 140 476 Resultat pr. aksje (NOK) (=utvannet) 1,73 0,72 2,44 Balanse 31.12.04 Immatrielle eiendeler 3.180 (1.078) 2.102 Varige driftsmidler 11.515 3.395 14.910 Finansielle anleggsmidler 1.408 (312) 1.096 Fordringer og varer 2.355 (291) 2.064 Investeringer 494 (0) 494 Bankinnskudd og lignende 108 0 108 Sum eiendeler 19.060 1.714 20.774 Egenkapital -majoritet 5.638 450 6.089 Egenkapital -minoritet 339 1 340 Avsetning for forpliktelser 335 1.507 1.842 Annen langsiktig gjeld 8.385 (1.858) 6.527 Kortsiktig gjeld 4.361 1.614 5.976 Sum gjeld & egenkapital 19.060 1.714 20.774 Forretningsområdene 2004 Nett 893 6 899 Kraftproduksjon 482 (6) 476 Strømsalg 66 70 136 Sikkerhet (98) 69 (28) Entreprenør 46 3 49 Aksjeinvesteringer og andre finansinntekter 0 142 142 Øvrig virksomhet (197) 12 (185) Sum driftsresultat 1.193 295 1.488 Egenkapitalavstemming 2004 Egenkapital iht IFRS 01.01.04 6.267 - Resultat for 2004 496 - IFRS effekt knyttet til oppkjøp 2004 (69) - Utdelt utbytte 2003 (194) - Endring minoritet - - Omregningsdifferanse (9) - Endring egne aksjer 13 - Andre EK-effekter 7 - CPO * (82) Egenkapital iht IFRS utgang periode 6.429 4

*) Fra 1. januar 2005 eier Hafslund alarmanleggene som monteres hos kundene, dette i motsetning til tidligere hvor det var kundene som ble eiere av alarmanleggene. Anleggene vil i likhet med akkvisisjonskostnadene være gjenstand for avskrivninger. For å opprettholde sammenlignbarheten mellom 2004 og 2005 er verdiendringen av CPO på 82 mill i 2004 i henhold til NGAAP ført mot egenkapitalen. Resultatregnskapet - forklaring til endringer knyttet til IFRS for 2004. Driftsinntekter Driftsinntektene øker med 142 mill som følge av endret oppstillingsplan. I henhold til IFRS vises resultat fra aksjeinvesteringer og andre finansinntekter som andre driftsinntekter, og ikke som finansinntekter som er i samsvar med NGAAP. Se tilsvarende nedgang i linjene resultat aksjer og tilknyttede selskaper, samt netto finanskostnader. Pensjonskostnader Pensjonskostnadene vil være 10 mill lavere etter overgangen til IFRS. Dette hovedsakelig på grunn av at tidligere balanseført estimatavvik, som etter NGAAP skulle kostnadsføres over resultatet, nå er ført direkte mot egenkapitalen. Avskrivninger driftsmidler Nettvirksomheten har i stor grad lagt til grunn bransjenormer ved bestemmelsen av avskrivningstider. Gjennom den kjennskapen implementeringsprosjektet knyttet til IFRS bidro med i 2004, ble levetiden på deler av anleggsmidlene i nettvirksomheten økt og lagt til grunn ved rapporteringen av resultatet for 4. kvartal 2004. Estimatendringen på 115 mill omfattet perioden fra juli 2001og ut 2004. Av disse 115 mill, forventes 110 mill å være en varig reduksjon i forhold til tidligere avskrivningsplan. Innen kraftproduksjonsvirksomheten øker de årlige avskrivningene med 8 mill som følge av at anleggene balanseføres til virkelig verdi i balansen. Avskrivning på immaterielle eiendeler I henhold til IFRS skal goodwill ikke være gjenstand for årlige avskrivninger. Avskrivninger i størrelsesorden 108 mill er tilbakeført for 2004. Avskrivning på CPO er redusert med 45 mill. Dette er i første rekke begrunnet med at balanseført verdi på CPO per 1. januar 2004 ikke videreføres og at resultatet for 2004 derfor ikke blir belastet med avskrivninger på balanseførte akkvisisjonskostnader fra tidligere år. 5

Balansen 1. januar 2005 - forklaring til IFRS -justeringer vedr. IAS 32 og IAS 39 IAS 39 er implementert fra og med 1. januar 2005. I henhold til IFRS 1 er det ikke krav til omarbeidelse av sammenligningstall for 2004. Virkning av endrede regnskapsprinsipp føres mot annen egenkapital per 1. januar 2005. Egenkapitalavstemming NOK millioner 01.01.05 Egenkapital iht IFRS 31.12.04 6.429 -aksjer 38 -kraftderivater 48 -rentederviater (163) -utsatt skatt 21 Egenkapital iht IFRS 01.01.05 6.374 Aksjer Det vesentligste av konsernets aksjeinvesteringer styres risikomessig samlet i en ventureportefølje. Tidligere ble aksjene vurdert til laveste av bokført og virkelig verdi for porteføljen sett under ett. Fra og med 1. januar 2005 føres verdiendringene til virkelig verdi over resultatet. Forskjellen mellom virkelig verdi og bokført verdi på aksjene var 38 mill og er ført mot egenkapitalen per 1. januar 2005. I henhold til IAS 1 skal resultat av finansielle poster som ikke er en del av lånefinansieringen eller agio føres under andre driftsinntekter. Reklassifiseringer er gjort med virkning fra 1. januar 2004. Strømsalg og kraftproduksjon kraftderivater Fastpriskontrakter og derivater knyttet til framtidige leveranser til kunder (strømsalg) er markedsverdivurdert og vises i balansen til virkelig verdi. Regnskapet reflekterer med dette økonomisk sikring. Hafslund har ikke prioritert å gjøre tilpasninger slik at de strenge kravene til sikringsbokføring i henhold til IFRS tilfredsstilles. Forutsatt ingen endringer i forwardkurven gir overgangen til IFRS ca 35 mill. i lavere resultat i 2005. Innenfor Highly probable produksjonsvolum forventer Hafslund å videreføre dagens regnskapsmessige behandling av derivater knyttet til salg av egenprodusert kraft. Lån og rentederivater Lån er implementert til amortisert kost og gir ingen endring i forhold til NGAAP. Rentederivatene er markedsverdivurdert og er ført opp til virkelig verdi i balansen. I henhold til IAS 39 er rentederivater finansielle instrument som alltid skal føres til virkelig verdi over resultatet med mindre de er en del av regnskapsmessig sikring. Virkelig verdi er -160 mill. Med uendret rentekurve vil dette gi 117 mill i lavere finanskostnader i 2005. 6

Sammenligning NGAAP vs IFRS Resultatregnskap 1. Kvartal 2004 Driftsinntekter 2.391 53 2.444 Kjøp varer og energi (1.296) - (1.296) Personalkostnader (268) 3 (265) Andre driftskostnader (295) - (295) Driftsresultat før avskrivninger 532 56 588 Avskrivninger (236) 59 (176) Driftsresultat 297 115 411 Resultat (aksjer) og tilknyttede selskaper 59 (39) 20 (Netto) Finanskostnader (190) (14) (204) Resultat før skatt 166 62 227 Skattekostnad (88) (9) (97) Årsresultat 78 53 130 Majoritetens andel av resultat 74 51 125 Resultat pr. aksje (NOK) (=utvannet) 0,38 0,26 0,64 Balanse 31.03.04 Immatrielle eiendeler 3.221 (1.091) 2.130 Varige driftsmidler 11.696 3.429 15.125 Finansielle anleggsmidler 1.521 (236) 1.285 Fordringer og varer 2.712 (239) 2.473 Investeringer 421 (0) 421 Bankinnskudd og lignende 249 (0) 249 Sum eiendeler 19.820 1.863 21.682 Egenkapital -majoritet 5.547 449 5.996 Egenkapital -minoritet 335 (6) 329 Avsetning for forpliktelser 290 1.614 1.904 Annen langsiktig gjeld 9.992 (2.249) 7.743 Kortsiktig gjeld 3.656 2.055 5.711 Sum gjeld & egenkapital 19.820 1.863 21.682 Forretningsområdene 1. Kvartal 2004 Nett 189 29 218 Kraftproduksjon 100 (2) 98 Strømsalg 52 18 70 Sikkerhet (27) 13 (14) Entreprenør (9) 1 (8) Aksjeinvesteringer og andre finansinntekter - 53 53 Øvrig virksomhet (8) 3 (5) Sum driftsresultat 297 115 411 Egenkapitalavstemming 1. Kvartal 2004 Egenkapital iht IFRS 01.01.04 6.267 - Resultat for 2004 130 - IFRS effekt knyttet til oppkjøp 2004 - - Utdelt utbytte 2003 - - Endring minoritet (50) - Omregningsdifferanse 4 - Endring egne aksjer - Andre EK-effekter (6) - CPO * (19) Egenkapital iht IFRS utgang periode 6.325 7

Sammenligning NGAAP vs IFRS Resultatregnskap 2. Kvartal 2004 Driftsinntekter 1.869 51 1.921 Kjøp varer og energi (844) - (844) Personalkostnader (243) 3 (240) Andre driftskostnader (277) 0 (277) Driftsresultat før avskrivninger 506 54 560 Avskrivninger (238) 63 (175) Driftsresultat 268 117 385 Resultat (aksjer) og tilknyttede selskaper 27 (26) 2 (Netto) Finanskostnader (159) (26) (185) Resultat før skatt 137 65 202 Skattekostnad (106) (10) (116) Årsresultat 31 55 85 Majoritetens andel av resultat 27 54 81 Resultat pr. aksje (NOK) (=utvannet) 0,14 0,27 0,41 Balanse 30.06.04 Immatrielle eiendeler 3.275 (1.065) 2.210 Varige driftsmidler 11.581 3.454 15.035 Finansielle anleggsmidler 1.407 (236) 1.171 Fordringer og varer 2.126 (257) 1.869 Investeringer 485 0 485 Bankinnskudd og lignende 208 0 208 Sum eiendeler 19.082 1.897 20.979 Egenkapital -majoritet 5.651 289 5.940 Egenkapital -minoritet 327 (5) 322 Avsetning for forpliktelser 360 1.614 1.974 Annen langsiktig gjeld 8.356 (891) 7.465 Kortsiktig gjeld 4.388 891 5.279 Sum gjeld & egenkapital 19.082 1.897 20.979 Forretningsområdene 2. Kvartal 2004 Nett 251 29 280 Kraftproduksjon 134 (2) 132 Strømsalg (18) 17 (1) Sikkerhet (14) 17 3 Entreprenør 1 1 2 Aksjeinvesteringer og andre finansinntekter - 51 51 Øvrig virksomhet (85) 3 (82) Sum driftsresultat 268 117 385 Egenkapitalavstemming 2. Kvartal 2004 Egenkapital iht IFRS 01.01.04 6.267 - Resultat for 2004 215 - IFRS effekt knyttet til oppkjøp 2004 - - Utdelt utbytte 2003 (194) - Endring minoritet (7) - Omregningsdifferanse 4 - Endring egne aksjer 13 - Andre EK-effekter 4 - CPO * (40) Egenkapital iht IFRS utgang periode 6.262 8

Sammenligning NGAAP vs IFRS Resultatregnskap 3. Kvartal 2004 Driftsinntekter 1.701 7 1.708 Kjøp varer og energi (746) 0 (746) Personalkostnader (256) 3 (254) Andre driftskostnader (258) (0) (258) Driftsresultat før avskrivninger 440 10 450 Avskrivninger (242) 65 (176) Driftsresultat 199 75 274 Resultat (aksjer) og tilknyttede selskaper (4) 1 (3) (Netto) Finanskostnader (100) (8) (108) Resultat før skatt 95 68 163 Skattekostnad (54) (11) (65) Årsresultat 41 57 98 Majoritetens andel av resultat 37 56 93 Resultat pr. aksje (NOK) (=utvannet) 0,19 0,29 0,48 Balanse 30.09.04 Immatrielle eiendeler 3.282 (1.037) 2.245 Varige driftsmidler 11.499 3.480 14.979 Finansielle anleggsmidler 1.319 (236) 1.083 Fordringer og varer 1.953 (266) 1.687 Investeringer 469 (0) 469 Bankinnskudd og lignende 240 (0) 240 Sum eiendeler 18.762 1.941 20.703 Egenkapital -majoritet 5.686 324 6.010 Egenkapital -minoritet 330 1 331 Avsetning for forpliktelser 299 1.616 1.915 Annen langsiktig gjeld 8.410 (1.552) 6.858 Kortsiktig gjeld 4.036 1.552 5.588 Sum gjeld & egenkapital 18.762 1.941 20.703 Forretningsområdene 3. Kvartal 2004 Nett 155 29 184 Kraftproduksjon 125 (2) 123 Strømsalg (14) 17 3 Sikkerhet (30) 19 (11) Entreprenør 15 1 16 Aksjeinvesteringer og andre finansinntekter (8) 15 7 Øvrig virksomhet (44) (5) (49) Sum driftsresultat 199 75 274 Egenkapitalavstemming 3. Kvartal 2004 Egenkapital iht IFRS 01.01.04 6.267 - Resultat for 2004 313 - IFRS effekt knyttet til oppkjøp 2004 - - Utdelt utbytte 2003 (194) - Endring minoritet (4) - Omregningsdifferanse 1 - Endring egne aksjer 13 - Andre EK-effekter - CPO * (55) Egenkapital iht IFRS utgang periode 6.341 9

Sammenligning NGAAP vs IFRS Resultatregnskap 4. Kvartal 2004 Driftsinntekter 2.309 30 2.339 Kjøp varer og energi (1.221) (0) (1.221) Personalkostnader (278) 3 (275) Andre driftskostnader (237) 0 (237) Driftsresultat før avskrivninger 574 33 607 Avskrivninger (146) (42) (188) Driftsresultat 428 (9) 419 Resultat (aksjer) og tilknyttede selskaper 23 (12) 11 (Netto) Finanskostnader (155) (19) (174) Resultat før skatt 296 (40) 256 Skattekostnad (93) 20 (73) Årsresultat 203 (20) 183 Majoritetens andel av resultat 199 (21) 178 Resultat pr. aksje (NOK) (=utvannet) 1,02 (0,11) 0,91 Balanse 31.12.04 Immatrielle eiendeler 3.180 (1.078) 2.102 Varige driftsmidler 11.515 3.395 14.910 Finansielle anleggsmidler 1.408 (312) 1.096 Fordringer og varer 2.355 (291) 2.064 Investeringer 494 (0) 494 Bankinnskudd og lignende 108 0 108 Sum eiendeler 19.060 1.714 20.774 Egenkapital -majoritet 5.638 450 6.089 Egenkapital -minoritet 339 1 340 Avsetning for forpliktelser 335 1.507 1.842 Annen langsiktig gjeld 8.385 (1.858) 6.527 Kortsiktig gjeld 4.361 1.614 5.976 Sum gjeld & egenkapital 19.060 1.714 20.774 Forretningsområdene 4. Kvartal 2004 Nett 298 (81) 217 Kraftproduksjon 124 (1) 123 Strømsalg 46 17 63 Sikkerhet (27) 22 (6) Entreprenør 39 1 40 Aksjeinvesteringer og andre finansinntekter (14) 44 30 Øvrig virksomhet (38) (11) (49) Sum driftsresultat 428 (9) 419 Egenkapitalavstemming 4. Kvartal 2004 Egenkapital iht IFRS 01.01.04 6.267 - Resultat for 2004 496 - IFRS effekt knyttet til oppkjøp 2004 (69) - Utdelt utbytte 2003 (194) - Endring minoritet - Omregningsdifferanse (9) - Endring egne aksjer 13 - Andre EK-effekter 7 - CPO * (82) Egenkapital iht IFRS utgang periode 6.429 10