Vår historie. Vår forvaltning. SR-Forvaltning AS ble etablert som en avdeling i Sparebank 1 SR-Bank i I starten ble. Forvaltning av aksjer

Vår historie SR-Forvaltning AS ble etablert som en avdeling i Sparebank 1 SR-Bank i 1999. I starten ble bankens egen finansportefølje, samt pensjonskassens midler forvaltet med gode resultater. På bakgrunn av dette, ønsket vi også å tilby denne forvaltningsstrategien til bankens kunder. Når det gjelder vår aksjeportefølje som vi har jobbet med i 17 år, så har vi hatt en gjennomsnittlig årlig avkastning på 10,4 %. Referanseindeksen vi måler fondet mot er 5,3 % i snitt i samme periode. Det er en solid årlig meravkastning. Vi kan ikke love at vi klarer samme meravkastning i årene framover, men vi skal fortsatt jobbe hardt for å tjene penger for våre kunder. Det skal vi gjøre med å være tro mot investeringsfilosofien vår om å investere i trygge og verdifokuserte selskaper som vi vet leverer gode utbytter. Vår forvaltning Forvaltning av aksjer Vår strategi går ut på å investere i utvalgte selskap uavhengig av vekting i indeks, men ut fra fundamentale økonomiske forhold. Vi investerer typisk i selskaper med god balanse, god kontantstrøm og god utbytteevne (verdiorientert aktiv forvaltning). Forvaltning av rentepapirer / rentefond Investeringer foretas i obligasjoner utstedt av industriselskap, ordinære bankobligasjoner, boligkredittselskaper, ansvarlige lån og fondsobligasjoner. Vi søker å ta akseptabel kredittrisiko for å oppnå god risikojustert avkastning. Vi plasserer også midler i pengemarkedsfond og bankinnskudd. Renteinvesteringene vil bidra til å redusere svingningene, og derved redusere risikoen. Salgssjef, Steinar R. Jakobsen, adm. direktør Helge H. Helgø, investeringsdirektør Bjarne J. Meling, porteføljeforvalter Trond Tjensvold og porteføljeforvalter Dag Sønsterud

Avkastning Avkastning Våre fond SR-Rente vil hovedsakelig investere i norske renteinstrumenter utstedt av finansinstitusjoner, foretak og myndigheter, men utenlandske papirer kan også forekomme SR-Rente gir en årlig renteutbetaling til kunde. Enkelt Aksjer SR-Utbytte SR-Kombinasjon Lange Obligasjoner SR-Rente Pengemarkedsfond Bankinnskudd Risiko SR-Kombinasjon består av aksjer og renter, normalt 50/50 fordeling. Forvalterne investerer i norske og internasjonale børsnoterte aksjeselskaper, fortrinnsvis i verdipapirer som betaler stabile utbytter regelmessig. SR-Kombinasjon andelsklasse A, reinvesterer utbytte, mens SR-Kombinasjon andelsklasse B, gir en årlig utbytteutbetaling til kunde. Enkelt Aksjer SR-Utbytte SR-Kombinasjon Lange Obligasjoner SR-Rente Pengemarkedsfond Bankinnskudd Risiko

Avkastning SR-Utbytte investerer i norske og internasjonale børsnoterte aksjeselskaper, fortrinnsvis i verdipapirer som betaler stabile utbytter. SR-Utbytte andelsklasse A, reinvesterer utbytte, mens SR-Utbytte andelsklasse B, gir en årlig utbytteutbetaling til kunde. Enkelt Aksjer SR-Utbytte SR-Kombinasjon Lange Obligasjoner SR-Rente Pengemarkedsfond Bankinnskudd Risiko

Markedskommentar 1. halvår fra forvalterne Makro Første halvår i 2017 har vært preget av stort sett gode nyheter fra de største økonomiene. Veksten i økonomien i verden har vært god. Sentralbanken i USA, Federal Reserve, har satt opp renten to ganger og har signalisert at de ønsker å redusere beholdningen av obligasjoner som de har kjøpt de siste par årene for å holde rentene lave. I Europa signaliserer sentralbanken ECB at de vil gradvis trappe ned kjøpene fremover, men har ikke vært tydelige på når og hvor mye. I både Europa og USA har bedriftene blitt gradvis mer positive over det siste halvåret. Spørreundersøkelser blant innkjøpssjefer i bedriftene (som er de som vanligvis merker endring i produksjonen først) indikerer at veksten vil ta seg opp fremover. Husholdningene deler optimismen, og er svært positive til fremtiden. Arbeidsledigheten i USA har falt fra allerede lave 4,7 % i januar til 4,3 % i juni. I Europa har ledigheten falt fra 10,1 % for et år siden, til 9,1 % nå. Dette betyr mye for både den det gjelder, men også for det offentlige som får lavere utgifter til arbeidsledighetstrygd og større inntekter fra skatter. Politisk støy har det vært rikelig av. Donald Trump ble innsatt som president i USA i januar, og har vært en flittig bruker av Twitter. Han har lovet både helsereform og skattereform, men har så langt ikke fått nevneverdig gjennomslag for dette. Det har blitt mye ord og lite handling. I Storbritannia har det vært valg, og statsminister Theresa May søkte større oppslutning for å ha folket bak seg i forhandlingene om å forlate EU. Resultatet ble motsatt, og Theresa May er nå mer avhengig av støttepartier enn tidligere. Ingen av disse hendelsene later derimot til å ha påvirket økonomien nevneverdig så langt. Aksjer Verdipapirfondene hadde per 30.06.2017 en aksjeportefølje på 33 selskaper. Vi forventer utbytter fra porteføljen på 3,7 % for året som helhet. Ved halvårsskiftet var ca. 50 % av midlene investert i selskaper notert på Oslo Børs, mens ca. 43 % av midlene var plassert i selskaper notert på internasjonale børser. Kontantandelen i porteføljen er på ca. 7 %. SR-Utbytte endte 1.halvår med en oppgang på 9,6 %. Det har vært en god utvikling i de internasjonale aksjemarkedene i 1. halvår, der særlig de europeiske aksjemarkedene har hatt en god trend. I Norge har vi hatt en noe svakere utvikling relativt til det internasjonale aksjemarkedet. Oslo Børs er ved utgangen av første halvår opp 2,15 %, mens verdensindeksen målt i NOK har en oppgang hittil i år på 7,91 %. I samme periode har euroen styrket seg betydelig mot USD og norske kroner. Klimaet på de europeiske børsene har vært godt sammen med en sterkere valuta. Oljeprisen startet året rimelig stabilt rundt 50-55 USD per fat. Oljeprisen har i løpet av juni vært nede i 45 USD. Dette har veid tungt på det norske aksjemarkedet. Prisen har ikke vært så lav siden november 2016, altså før OPEC annonserte at de vil kutte produksjonen. OPEC kan kutte

mer eller de kan la markedet bestemme prisen. Amerikansk oljeproduksjon har vært høyere enn ventet, men dette kan variere i fremtiden. Det er som alltid stor usikkerhet rundt oljeprisen. Våre porteføljeselskaper har lagt halve årets inntjening og utbyttekapasitet bak seg. Over tid er det den underliggende driften i selskapene som gjenspeiler seg i aksjekursene og utbyttebetalingene. Vi observerer fortsatt relativt store regionale forskjeller i prising av aksjer. Det er vår vurdering at det amerikanske aksjemarkedet fremstår relativt dyrt, mens det europeiske og norske markedet er mer attraktivt priset. Det er imidlertid fortsatt slik at midlertidige korreksjoner må påregnes. Renter Den positive utviklingen i rentemarkedet med fallende kredittpåslag fortsatte i 1. halvår 2017. Dette er en forlengelse av den gode avslutningen på fjoråret etter ett volatilt 2016. Vi har fått både løpende renteinntekter og kursgevinster fra våre obligasjoner. SR-Rente endte 1. halvår 2017 med en oppgang på 4,33 %. Rentene er fortsatt historisk lave, og ved utgangen av halvåret var 3 måneders NIBOR 0,83 %. Vi tar i liten grad renterisiko i vår portefølje. Dette innebærer at en høyere rente kun vil gi en høyere løpende avkastning i porteføljen. Renteporteføljen har per 30. juni 2017 en effektiv rente på 4,92 % pro anno med en løpetid på 2,61 år. Dette er betydelig ned fra nivåene våren 2016. Kredittpåslaget i porteføljen har normalisert seg rundt 4 %. Effektiv rente vil kunne endres fra dag til dag, og er derfor ingen garanti for avkastningen i perioden den er beregnet for. Vi fokuserer på kredittrisiko med en aktiv tilnærming hva gjelder de muligheter som finnes i det norske markedet for høyrenteobligasjoner. Vår oppfatning er at en fortsatt får godt betalt for å påta seg kredittrisiko. Vi er stadig på jakt etter nye gode selskaper til vår portefølje der vi får betalt for risikoen vi påtar oss. Vi er tro mot vår filosofi om å ta en akseptabel kredittrisiko for å gi en god risikojustert avkastning over tid.

Første halvår 2017 SR-Utbytte Nøkkeltall Avkastningstall SR-Utbytte Referanseindeks 31.12.2016 til 30.06.2017 9,60 % 5,04 % 31.12.2014 til 31.12.2015 11,53 % 12,17 % 31.12.2013 til 31.12.2014 13,33 % 16,38 % 02.05.2013 til 31.12.2013 15,77 % 17,50 % Fondsinformasjon Startdato 02.05.2013 Norsk registrert UCITS-fond Referanseindeks 50% OSEBX og 50% MSCI World Net Index Tegningsgebyr 0 % Innløsningsgebyr 0 % Forvaltningshonorar 1,75 % Antall fondsandeler A 415 378,99 Antall fondsandeler B 61 250,03 Forvaltningskapital 30.06.2017 823 233 781 Basiskurs 30.06.2017: SR-Utbytte A 1 761,59 SR-Utbytte B 1 493,98 Porteføljeoversikt SR-Utbytte 30.06.2017 Bankinnskudd Saldo i NOK Vekt Kontanter i NOK 56 990 947 6,92 % Kontanter i EUR 356 427 0,04 % Kontanter i USD 5 174 0,00 % Kontanter i SEK 4 048 0,00 % Kontanter i CHF 2 380 0,00 % Sum Bankinnskudd 57 358 976 6,97 % Avsatt gjeld/forpliktelser -1 188 705-0,14 % Uoppgjorte kjøp/salg (netto) - -

Porteføljeoversikt SR-Utbytte Snitt kostpris Markedspris Verdipapir ISIN Industrisektor Markedsplass Beholdning Markedsverdi NOK Urealisert NOK NOK gevinst/tap Vekt i % Group Bruxelles Lambert BE0003797140 Finans Brussels SE 23 875 569 807,9 19 288 679,16 5 703 771 2,34 Nestle SA CH0038863350 Konsument forbruksvarer SIX Swiss Exchange 58 941 632,23 733,71 43 245 355,33 5 980 856 5,25 Heidelbergcement AG DE0006047004 Materialer Frankfurt SE 26 906 506,06 811,35 21 830 272,43 8 214 323 2,65 Volkswagen AG DE0007664005 Konsument varige goder Frankfurt SE 18 611 1556,9 1301,14 24 215 453,26-4 759 979 2,94 Iberdrola ES0144580Y14 Utilities Madrid SE 207 608 37,35 66,45 13 795 845,45 6 041 871 1,68 Carrefour FR0000120172 Konsument forbruksvarer Euronext Paris 116 468 221,2 212,3 24 726 543,12-1 036 282 3,00 Carrefour dividend shares FR0000120173 Konsument forbruksvarer Euronext Paris 4 045 0 212,3 858 766,93 858 767 0,10 AXA SA FR0000120628 Finans Euronext Paris 139 664 183,42 229,56 32 060 703,60 6 443 348 3,89 Eurazeo SA FR0000121121 Finans Euronext Paris 44 021 457,55 629,63 27 716 744,66 7 574 786 3,37 Wendel FR0000121204 Finans Euronext Paris 13 552 845,15 1242,19 16 834 159,96 5 380 755 2,04 Ensco PLC GB00B4VLR192 Energi NYSE 261 976 95,82 43,22 11 321 428,02-13 781 578 1,38 Industrivarden AS SE0000107203 Finans Stockholm SE 102 181 124,06 200,12 20 448 347,53 7 771 532 2,48 Investor B SE0000107419 Finans Stockholm SE 110 810 220,4 402,22 44 569 902,91 20 147 776 5,41 Duni SE0000616716 Konsument varige goder Stockholm SE 102 990 84,59 122,1 12 575 309,59 3 863 043 1,53 Telia Company AB SE0000667925 IT / Telekommunikasjon Stockholm SE 644 107 45,77 38,43 24 752 239,48-4 730 476 3,01 Kinnevik SE0008373906 Finans Stockholm SE 40 368 228,21 255,5 10 313 956,01 1 101 766 1,25 Sum utenlandske aksjer 348 553 707 54 774 278 42,34 % Snitt kostpris Markedspris Verdipapir ISIN Industrisektor Markedsplass Beholdning Markedsverdi NOK Urealisert NOK NOK gevinst/tap Vekt i % Prosafe CY0100470919 Energi Oslo Børs SE 102873 25 27,7 2 849 582,10 277 782 0,35 Kongsberg Gruppen NO0003043309 Industri Oslo Børs SE 123005 126,44 133 16 359 665,00 806 391 1,99 Marine Harvest NO0003054108 Konsument forbruksvarer Oslo Børs SE 150660 92,74 142,9 21 529 314,00 7 557 731 2,62 Bonheur NO0003110603 Energi Oslo Børs SE 124597 77,58 76,5 9 531 670,50-135 042 1,16 Norsk Hydro NO0005052605 Materialer Oslo Børs SE 541408 32,16 46,28 25 056 362,24 7 642 004 3,04 SpareBank 1 Nord-Norge NO0006000801 Finans Oslo Børs SE 594789 35,04 56,75 33 754 275,75 12 911 160 4,10 SpareBank 1 SMN NO0006390301 Finans Oslo Børs SE 234211 52,96 71,75 16 804 639,25 4 401 070 2,04 Telenor NO0010063308 IT / Telekommunikasjon Oslo Børs SE 118824 141,67 138,5 16 457 124,00-376 602 2,00 Austevoll Seafood ASA NO0010073489 Konsument forbruksvarer Oslo Børs SE 663000 44,43 71 47 073 000,00 17 615 570 5,72 Statoil ASA NO0010096985 Energi Oslo Børs SE 174195 128,1 138,4 24 108 588,00 1 794 078 2,93 Yara International NO0010208051 Materialer Oslo Børs SE 65746 361,26 313,6 20 617 945,60-3 133 658 2,50 Sparebank 1 Østfold Akershus NO0010285562 Finans Oslo Børs SE 80000 150,3 185 14 800 000,00 2 776 000 1,80 Wallenius Wilhelmsen Logistics NO0010571680 Industri Oslo Børs SE 773844 23,07 49,1 37 995 740,40 20 146 473 4,62 Sparebank 1 SR-Bank NO0010631567 Finans Oslo Børs SE 630821 47,16 71,5 45 103 701,50 15 353 033 5,48 Borregaard NO0010657505 Materialer Oslo Børs SE 270000 47,02 103 27 810 000,00 15 115 193 3,38 Europris NO0010735343 Konsument varige goder Oslo Børs SE 657731 35,05 36 23 678 316,00 623 166 2,88 Treasure ASA NO0010763550 Industri Oslo Børs SE 793862 19,72 16 12 701 792,00-2 953 376 1,54 Fjord1 NO0010792625 Industri Unotert 661014 29 32,1 21 218 549,40 2 049 143 2,58 Sum norske aksjer 417 450 266 102 470 116 50,71 % Sum verdipapirer 766 003 973 157 244 395 93,05 %

Nøkkeltall Første halvår 2017 SR-Kombinasjon Avkastningstall SR-Kombinasjon Referanseindeks 31.12.2016 til 30.06.2017 6,97 % 2,69 % 31.12.2014 til 31.12.2015 6,20 % 6,61 % 31.12.2013 til 31.12.2014 7,22 % 8,97 % 02.05.2013 til 31.12.2013 9,29 % 8,99 % Fondsinformasjon Startdato 02.05.2013 Norsk registrert Referanseindeks UCITS-fond 25% OSEBX, 25% MSCI World Net Index, 50% ST3X Tegningsgebyr 0 % Innløsningsgebyr 0 % Forvaltningshonorar 1,25 % Antall fondsandeler A 280 563,50 Antall fondsandeler B 91 835,80 Forvaltningskapital 30.06.2017 504 527 549 Basiskurs 30.06.2017 SR-Kombinasjon A 1 409,31 SR-Kombinasjon B 1 188,28 Per 30.06.2017 Bidrag hittil i år Innehav Aksjer 5,61 % 53,58 % Renter 1,36 % 42,69 % Tabellen over viser den vektede avkastningen for aksjer og rentepapirer i SR-Kombinasjon, samt innehavet av aksjer og rentepapirer i fondet Avkastning aksjer og renter hittil i år SR-Kombinasjon Referanse Aksjer 10,27 % 5,04 % Renter 3,55 % 0,37 % Tabellen over viser den faktiske avkastningen for aksjer og rentepapirer i SR-Kombinasjon, versus referanseindeks Porteføljeoversikt SR-Kombinasjon 30.06.2017 Bankinnskudd Saldo i NOK Vekt Kontanter i NOK 18 699 992 3,71 % Kontanter i EUR 148 717 0,03 % Kontanter i USD 6 866 0,00 % Kontanter i SEK 33 149 0,01 % Kontanter i CHF 6 581 0,00 % Sum Bankinnskudd 18 895 305 3,75 % Avsatt gjeld/forpliktelser 388 341 0,08 % Uoppgjorte kjøp/salg (netto) - - Valutatermin (NOK) Pålydende Snitt kostpris Markedspris Markedsverdi NOK Vekt NOK Forward 5. juli 2017 1 928 600 1,00 1,00 1 928 600 0,38 % NOK Forward 21. august 2017 7 004 358 1,00 1,00 7 004 358 1,39 % Sum Valutatermin 8 932 958 1,77 % Valutatermin (SEK) SEK Forward 5. juli 2017-2 000 000 0,96 0,99-1 981 480-0,39 % SEK Forward 21. august 2017-7 044 278 0,99 0,99-6 986 253-1,38 % Sum Valutatermin -8 967 733-1,78 %

Porteføljeoversikt Verdipapir ISIN Industrisektor Markedsplass Beholdning/ Pålydende Snitt kostpris Markeds pris NOK SR-Kombinasjon MV i NOK inkl pl renter Urealisert gevinst/tap LILLESTRØM SPB 13/23 FRN C SUBNO0010671837 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 101,80 101,16 1 011 978-6 428 0,20 TRYG FORSIKRI A/S 13/PERP FRN NO0010672355 Ansvarlig lån ABM 2 000 000 105,70 108,66 2 176 009 59 174 0,43 SPB 1 ØSTFOLD AKERSHUS 13/23 NO0010680051 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 100,00 100,91 1 011 785 9 136 0,20 SANDNES SPB 13/23 FRN C SUB NO0010683378 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 101,30 100,49 1 005 328-8 063 0,20 KVINESDAL SPB 13/23 FRN C SUB NO0010683568 Ansvarlig lån Unotert 2 000 000 100,90 101,23 2 025 262 6 618 0,40 FANA SPB 13/23 FRN C SUB NO0010684269 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 100,20 100,81 1 008 344 6 118 0,20 STADSBYGD SPB 13/23 FRN C SUBNO0010686371 Ansvarlig lån Unotert 1 000 000 99,75 101,00 1 012 966 12 453 0,20 JÆREN SPB 13/23 FRN C SUB NO0010686728 Ansvarlig lån Unotert 1 000 000 99,50 101,37 1 016 068 18 714 0,20 TINN SPB 13/23 FRN C SUB NO0010687437 Ansvarlig lån Unotert 1 000 000 99,50 101,03 1 011 320 15 284 0,20 SPB VEST 13/23 FRN C SUB NO0010691249 Ansvarlig lån ABM 500 000 101,25 101,09 508 603-824 0,10 SKUDENES & AAKRA SPB 13/23 FRNO0010697550 Ansvarlig lån Unotert 1 000 000 100,00 101,10 1 013 086 10 975 0,20 EIKA GRUPPEN AS 14/24 FRN C SUNO0010708324 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 100,00 100,92 1 009 684 9 245 0,20 GRONG SPB 14/24 FRN C SUB NO0010709520 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 100,00 100,78 1 013 527 7 766 0,20 HJARTDAL OG GRANSHER SPB 14/NO0010712474 Ansvarlig lån Unotert 500 000 100,00 100,39 502 423 1 941 0,10 GJENSIDIGE BANK ASA 14/24 FRNNO0010713118 Ansvarlig lån ABM 2 500 000 100,16 100,85 2 523 201 17 067 0,50 SPB 1 RINGERIKE HADELAND 14/2NO0010713142 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 100,00 100,66 1 007 869 6 597 0,20 RØROSBANKEN RØROS SPB 14/24NO0010713449 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 99,95 100,40 1 004 402 4 546 0,20 SURNADAL SPB 14/24 FRN C SUB NO0010720915 Ansvarlig lån ABM 500 000 99,84 99,88 502 637 211 0,10 EIENDOMSKREDITT AS 14/24 FRNNO0010722754 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 100,00 101,01 1 014 525 10 108 0,20 BAMBLE SPB 14/24 FRN C SUB NO0010722846 Ansvarlig lån ABM 500 000 97,59 100,56 504 863 14 866 0,10 SPB 1 NORDVEST 14/24 FRN C SUBNO0010722945 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 100,00 100,78 1 011 431 7 765 0,20 VOSS VEKSEL ASA 15/25 FRN C SUNO0010730989 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 100,00 100,74 1 010 511 7 397 0,20 VARDIA INSURANCE GRO ASA 15/NO0010741549 Ansvarlig lån ABM 1 500 000 100,00 98,25 1 502 156-26 250 0,30 TRYG FORSIKRING A/S 15/45 FRN NO0010751837 Ansvarlig lån Oslo Børs 2 000 000 100,00 102,81 2 065 597 56 118 0,41 PROTECTOR FORSIKRING ASA 16/NO0010762917 Ansvarlig lån Oslo Børs 2 000 000 100,00 103,78 2 094 711 75 650 0,42 SPB VEST 16/26 FRN C SUB NO0010764194 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 100,00 105,45 1 059 603 54 478 0,21 BRAGE FINANS AS 16/26 FRN C SUNO0010766694 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 100,00 103,32 1 036 315 33 235 0,21 AASEN SPB 16/26 FRN C SUB NO0010779614 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 100,00 103,16 1 034 606 31 606 0,21 PARETO BANK ASA 16/26 FRN C SNO0010779853 Ansvarlig lån ABM 2 000 000 100,00 103,33 2 070 149 66 569 0,41 ANDEBU SPB 16/26 FRN C SUB NO0010779887 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 100,00 103,58 1 038 262 35 815 0,21 FORNEBU SPB 16/26 FRN C SUB NO0010780752 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 100,00 103,33 1 035 074 33 285 0,21 HØLAND OG SETSKOG SPB 17/27 NO0010786668 Ansvarlig lån ABM 1 500 000 100,00 101,24 1 523 924 18 674 0,30 TOLGA-OS SPB 17/27 FRN C SUB NO0010789522 Ansvarlig lån ABM 2 000 000 100,00 101,00 2 020 475 19 965 0,40 PROTECTOR FORSIKRING ASA 17/NO0010790074 Ansvarlig lån Oslo Børs 2 000 000 100,00 100,68 2 013 821 13 612 0,40 STRØMMEN SPB 17/27 FRN C SUBNO0010791023 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 100,00 100,49 1 011 296 4 867 0,20 SPB MØRE 17/27 FRN C SUB NO0010791692 Ansvarlig lån Oslo Børs 1 000 000 100,00 100,21 1 006 060 2 078 0,20 SPB 1 SR-BANK ASA 17/28 FRN C SNO0010792476 Ansvarlig lån Oslo Børs 1 500 000 99,99 100,12 1 507 099 1 833 0,30 BRAGE FINANS AS 15/25 FRN C SUNO0010744907 Ansvarlig lån ABM 2 500 000 100,50 99,77 2 499 562-18 347 0,50 SPB MØRE 13/23 FRN C SUB NO0010671928 Ansvarlig lån Oslo Børs 2 000 000 101,38 101,08 2 029 116-6 040 0,40 SPB MØRE 09/PERP ADJ C HYBRIDNO0010532765 Fondsoblig Oslo Børs 5 000 000 117,50 116,04 6 273 044-73 162 1,24 BUD FRÆNA OG HU SPB 07/PERP NO0010383342 Fondsobligasjoner Unotert 2 000 000 98,00 99,79 1 998 938 35 758 0,40 SPB 1 NORDVEST 08/PERP FRN C NO0010421068 Fondsobligasjoner Unotert 2 000 000 99,65 100,08 2 005 474 8 611 0,40 STOREBRAND LIV AS 08/PERP FRNNO0010430713 Fondsobligasjoner Oslo Børs 3 000 000 101,45 100,98 3 042 848-14 100 0,60 HAUGESUND SPB 09/PERP FRN STNO0010551781 Fondsobligasjoner Unotert 2 500 000 104,34 103,69 2 602 012-16 093 0,52 SPB MØRE 12/PERP FRN C HYBRIDNO0010659972 Fondsobligasjoner Oslo Børs 500 000 98,55 100,67 509 855 10 625 0,10 EIKA BOLIGKREDIT AS 13/PERP FRNO0010679640 Fondsobligasjoner Oslo Børs 2 000 000 101,65 101,34 2 037 827-6 223 0,40 DNB BANK ASA 15/PERP FRN C HYBRI NO0010730708 Fondsobligasjoner Oslo Børs 5 000 000 100,20 100,95 5 068 405 37 705 1,00 SPB 1 BOLIGKREDI AS 15/PERP FRNO0010746191 Fondsobligasjoner Unotert 5 000 000 101,45 101,54 5 078 286 4 547 1,01 SPB 1 BOLIGKREDI AS 16/PERP FRNO0010767643 Fondsobligasjoner ABM 2 000 000 104,70 105,00 2 102 617 5 927 0,42 EIKA BOLIGKREDIT AS 17/PERP FRNO0010797525 Fondsobligasjoner ABM 1 000 000 100,00 100,12 1 002 976 1 247 0,20 SPB 1 SMN 10/PERP FRN STEP C HYB NO0010565187 Fondsobligasjoner Oslo Børs 2 000 000 100,51 102,97 2 084 238 49 166 0,41 SPB 1 NORD-NORGE 12/PERP FRN NO0010665342 C H Fondsobligasjoner Oslo Børs 2 000 000 101,97 101,11 2 026 032-17 128 0,40 SPB 1 SR-B ASA 09/PERP FRN STEP NO0010552664 Fondsobligasjoner Oslo Børs 3 500 000 104,25 104,35 3 664 349 3 642 0,73 FELLESKJØPET AGRI SA 17/20 FRNNO0010797327 Industriobligasjoner ABM 2 000 000 100,00 99,95 2 000 118-1 047 0,40 BW OFFSHORE LIMITED 12/20 FRN NO0010638075 ST Industriobligasjoner Oslo Børs 1 440 000 100,26 93,42 1 348 643-98 500 0,27 STOLT-NIELSEN LIMITED 12/19 FRNO0010657406 Industriobligasjoner Oslo Børs 6 000 000 103,25 104,73 6 308 292 88 750 1,25 SIEM OFFSHORE INC. 13/20 FRN STE NO0010670441 Industriobligasjoner Oslo Børs 2 000 000 100,62 72,70 1 471 564-558 500 0,29 MARINE HARVEST ASA 13/18 FRN CNO0010672827 Industriobligasjoner Oslo Børs 6 000 000 102,33 101,45 6 100 541-52 865 1,21 Vekt i %

Porteføljeoversikt SR-Kombinasjon Verdipapir ISIN Industrisektor Markedsplass Beholdning/ Snitt Markeds MV i NOK inkl Urealisert Pålydende kostpris pris pl renter gevinst/tap Vekt i % BW OFFSHORE LIMITED 13/20 FRNNO0010673841 Industriobligasjoner Oslo Børs 4 000 000 100,56 92,39 3 701 292-326 786 0,73 AKER ASA 13/18 FRN NO0010680309 Industriobligasjoner Oslo Børs 6 000 000 100,72 102,02 6 139 357 77 565 1,22 AKER ASA 13/20 FRN NO0010680317 Industriobligasjoner Oslo Børs 6 000 000 99,13 104,75 6 305 375 337 000 1,25 AS TALLINK GRUPP 13/18 FRN NO0010682255 Industriobligasjoner Oslo Børs 6 000 000 102,93 104,37 6 336 377 86 900 1,26 AB STENA METALL FINANS 13/18 NO0010682370 Industriobligasjoner ABM 7 000 000 101,79 101,37 7 112 358-29 250 1,41 WALLENIUS WILHELMSEN LOGIS ANO0010682404 Industriobligasjoner Oslo Børs 4 000 000 100,75 100,97 4 045 375 8 935 0,80 BW OFFSHORE LIMITED 14/21 FRNNO0010705361 Industriobligasjoner Oslo Børs 1 000 000 100,12 89,76 899 873-103 599 0,18 STOLT-NIELSEN LIMITED 14/21 FRNO0010705551 Industriobligasjoner Oslo Børs 1 000 000 100,00 99,54 996 770-4 643 0,20 SIEM OFFSHORE INC. 14/21 FRN SNO0010708670 Industriobligasjoner Oslo Børs 2 000 000 100,00 68,62 1 373 125-627 500 0,27 WALLENIUS WILHELMSEN LOGIS ANO0010709215 Industriobligasjoner Oslo Børs 2 000 000 97,50 100,28 2 018 002 55 520 0,40 BONHEUR ASA 14/19 FRN NO0010714520 Industriobligasjoner Oslo Børs 2 000 000 100,00 100,72 2 032 814 14 410 0,40 BONHEUR ASA 14/21 FRN NO0010714538 Industriobligasjoner Oslo Børs 1 000 000 91,25 99,11 1 001 185 78 571 0,20 STOLT-NIELSEN LIMITED 15/20 FRNO0010733819 Industriobligasjoner Oslo Børs 3 000 000 100,00 102,37 3 105 690 71 250 0,62 OCEAN YIELD ASA 15/20 FRN C NO0010734965 Industriobligasjoner Oslo Børs 6 000 000 100,00 101,10 6 118 693 66 000 1,21 AUSTEVOLL SEAFOOD ASA 15/21 NO0010734999 Industriobligasjoner Oslo Børs 5 000 000 100,00 103,27 5 194 844 163 750 1,03 TEEKAY LNG PARTNERS L.P. 15/20NO0010735731 Industriobligasjoner Oslo Børs 7 000 000 99,40 97,46 6 860 793-135 500 1,36 AKER ASA 15/20 FRN NO0010737158 Industriobligasjoner Oslo Børs 6 500 000 100,58 103,56 6 757 720 193 663 1,34 BW OFFSHORE LIMITED 15/22 FRNNO0010740111 Industriobligasjoner Oslo Børs 4 000 000 88,40 89,21 3 576 917 32 333 0,71 PROSAFE SE 16/21 0% SUB CONV NO0010771025 Industriobligasjoner Oslo Børs 1 000 927 102,54 108,60 1 087 007 60 626 0,22 ODFJELL SE 16/19 FRN NO0010774276 Industriobligasjoner Oslo Børs 2 000 000 100,00 104,66 2 097 336 93 125 0,42 TEEKAY LNG PARTNERS L.P. 16/21NO0010777089 Industriobligasjoner Oslo Børs 1 000 000 100,00 102,66 1 038 963 26 625 0,21 ODFJELL SE 17/21 FRN NO0010782584 Industriobligasjoner Oslo Børs 3 000 000 100,46 102,04 3 096 079 47 321 0,61 HÖEGH LNG HOLDINGS LTD. 17/22NO0010782949 Industriobligasjoner Oslo Børs 1 000 000 100,00 101,79 1 027 850 17 917 0,20 AINMT SCANDINAVIA HOLDING ANO0010789035 Industriobligasjoner Oslo Børs 2 500 000 100,50 100,92 2 559 663 10 625 0,51 BONHEUR ASA 17/22 FRN C NO0010793565 Industriobligasjoner Oslo Børs 1 000 000 100,00 100,03 1 005 485 313 0,20 AUSTEVOLL SEAFOOD ASA 17/23 NO0010797491 Industriobligasjoner Oslo Børs 2 000 000 100,00 100,04 2 002 560 771 0,40 AUSTEVOLL SEAFOOD ASA 12/18 NO0010661465 Industriobligasjoner Oslo Børs 2 000 000 102,96 103,89 2 098 667 18 492 0,42 BONHEUR ASA 12/19 FRN NO0010635824 Industriobligasjoner Oslo Børs 3 500 000 100,74 104,05 3 671 703 116 125 0,73 AKER BP ASA 13/20 FRN FLOOR P NO0010684145 Industriobligasjoner Oslo Børs 1 000 000 117,18 116,79 1 186 399-3 943 0,24 HAVILA SHIPPING ASA 10/20 ADJ NO0010590441 Industriobligasjoner Oslo Børs 943 380 99,41 49,70 475 681-468 965 0,09 HAVILA SHIPPING ASA 11/20 ADJ NO0010605033 Industriobligasjoner Oslo Børs 423 193 98,50 70,60 298 837-118 072 0,06 STOLT-NIELSEN LIMITED 12/18 FRNO0010640774 Industriobligasjoner Oslo Børs 2 000 000 103,13 102,55 2 054 831-11 629 0,41 SSAB AB FRN 05/04-2022 XS1591582926 Industriobligasjoner Euroclear 2 000 000 95,84 101,06 2 035 477 104 470 0,40 VARDAR AS 12/17 FRN NO0010665037 Kraftverk Oslo Børs 2 000 000 98,50 100,13 2 005 411 32 635 0,40 VATTENFALL AB '22 FRN XS1205625251 Kraftverk Euroclear 7 000 000 96,36 98,33 6 886 000 137 602 1,36 Sum obligasjoner 215 384 215 38 831 42,69 % Porteføljeoversikt SR-Kombinasjon Verdipapir ISIN Industrisektor Markedsplass Beholdning/ Snitt Markeds MV i NOK inkl Urealisert Pålydende kostpris pris pl renter gevinst/tap Vekt i % Group Bruxelles Lambert BE0003797140 Finans Brussels SE 8 316 614,84 807,90 6 718 520 1 605 477 1,33 Nestle SA CH0038863350 Konsument forbruksvarer SIX Swiss Exchange 18 784 625,36 733,71 13 781 930 2 035 123 2,73 Heidelbergcement AG DE0006047004 Materialer Frankfurt SE 9 833 538,37 811,35 7 978 037 2 684 245 1,58 Volkswagen AG DE0007664005 Konsument varige goder Frankfurt SE 6 195 1 648,70 1 301,14 8 060 541-2 153 163 1,60 Iberdrola ES0144580Y14 Utilities Madrid SE 80 327 42,05 66,45 5 337 860 1 959 936 1,06 Carrefour FR0000120172 Konsument forbruksvarer Euronext Paris 42 603 240,04 212,30 9 044 758-1 181 541 1,79 Carrefour Dividend Shares FR0000120173 Konsument forbruksvarer Euronext Paris 1 479-212,30 313 997 313 997 0,06 AXA SA FR0000120628 Finans Euronext Paris 43 292 183,33 229,56 9 937 937 2 001 345 1,97 Eurazeo SA FR0000121121 Finans Euronext Paris 14 747 494,43 629,63 9 285 087 1 993 708 1,84 Wendel FR0000121204 Finans Euronext Paris 5 318 905,11 1 242,19 6 605 967 1 792 577 1,31 Ensco PLC GB00B4VLR192 Energi NYSE 87 399 94,54 43,22 3 776 993-4 486 046 0,75 Industrivarden AS SE0000107203 Finans Stockholm SE 41 076 129,05 200,12 8 220 083 2 919 220 1,63 Investor B SE0000107419 Finans Stockholm SE 39 660 241,23 402,22 15 952 011 6 384 880 3,16 Duni SE0000616716 Konsument varige goder Stockholm SE 43 728 95,03 122,10 5 339 287 1 183 878 1,06 Telia Company AB SE0000667925 IT / Telekommunikasjon Stockholm SE 222 285 47,35 38,43 8 542 139-1 982 279 1,69 Kinnevik SE0008373906 Finans Stockholm SE 16 104 232,15 255,50 4 114 545 375 955 0,82 Sum utenlandske aksjer 123 009 692 15 447 312 24,38 %

Porteføljeoversikt SR-Kombinasjon Verdipapir ISIN Industrisektor Markedsplass Beholdning/ Snitt Markeds MV i NOK inkl Urealisert Pålydende kostpris pris pl renter gevinst/tap Vekt i % Prosafe CY0100470919 Energi Oslo Børs SE 54 758 25,00 27,70 1 516 797 147 872 0,30 Kongsberg Gruppen NO0003043309 Industri Oslo Børs SE 41 154 136,12 133,00 5 473 482-128 606 1,08 Marine Harvest NO0003054108 Konsument forbruksvarer Oslo Børs SE 47 894 91,36 142,90 6 844 053 2 468 388 1,36 Solstad Farstad ASA NO0003080608 Energi Oslo Børs SE 181 216 25,95 9,60 1 739 674-2 963 051 0,34 Bonheur NO0003110603 Energi Oslo Børs SE 47 959 75,30 76,50 3 668 864 57 396 0,73 Norsk Hydro NO0005052605 Materialer Oslo Børs SE 173 277 30,78 46,28 8 019 260 2 686 221 1,59 SpareBank 1 Nord-Norge NO0006000801 Finans Oslo Børs SE 220 416 37,96 56,75 12 508 608 4 142 073 2,48 SpareBank 1 SMN NO0006390301 Finans Oslo Børs SE 93 001 57,70 71,75 6 672 822 1 306 759 1,32 Telenor NO0010063308 IT / Telekommunikasjon Oslo Børs SE 47 387 147,79 138,50 6 563 100-440 209 1,30 Austevoll Seafood ASA NO0010073489 Konsument forbruksvarer Oslo Børs SE 219 000 44,78 71,00 15 549 000 5 741 703 3,08 Statoil ASA NO0010096985 Energi Oslo Børs SE 65 778 135,01 138,40 9 103 675 222 856 1,80 Yara International NO0010208051 Materialer Oslo Børs SE 23 459 360,31 313,60 7 356 742-1 095 834 1,46 Havila Shipping NO0010257728 Energi Oslo Børs SE 90 785-0,17 15 433 15 433 0,00 Sparebank 1 Østfold Akershus NO0010285562 Finans Oslo Børs SE 26 700 150,30 185,00 4 939 500 926 490 0,98 Wallenius Wilhelmsen Logistics NO0010571680 Industri Oslo Børs SE 265 230 22,57 49,10 13 022 793 7 035 781 2,58 Sparebank 1 SR-Bank NO0010631567 Finans Oslo Børs SE 211 664 47,48 71,50 15 133 976 5 084 595 3,00 Borregaard NO0010657505 Materialer Oslo Børs SE 100 000 54,77 103,00 10 300 000 4 823 343 2,04 Europris NO0010735343 Konsument varige goder Oslo Børs SE 213 259 34,99 36,00 7 677 324 215 859 1,52 Treasure ASA NO0010763550 Industri Oslo Børs SE 285 966 19,46 16,00 4 575 456-990 393 0,91 Fjord1 NO0010792625 Industri Unotert 206 567 29,00 32,10 6 630 801 640 358 1,31 Sum norske aksjer 147 311 358 29 897 033 29,20 % Sum verdipapirer 485 705 265 45 383 176 96,27 %

Første halvår 2017 SR-Rente Nøkkeltall Avkastningstall SR-Rente Referanseindeks 31.12.2016 til 30.06.2017 4,33 % 0,37 % 31.12.2014 til 31.12.2015-0,36 % 0,96 % 31.12.2013 til 31.12.2014 2,10 % 1,94 % 02.05.2013 til 31.12.2013 3,85 % 0,96 % Fondsinformasjon Startdato 02.05.2013 Norsk registrert UCITS-fond Referanseindeks ST3X Tegningsgebyr 0 % Innløsningsgebyr 0 % Forvaltningshonorar 0,55 % Antall fondsandeler 1 337 665,53 Forvaltningskapital 30.06.2017 1 331 258 980 Basiskurs 30.06.2017: SR-Rente 995,21 Porteføljeoversikt SR-Rente 30.06.2017 Bankinnskudd Saldo i NOK Vekt Kontanter i NOK 121 599 402 9,13 % Kontanter i USD 226 225 0,02 % Kontanter i EUR 110 862 0,01 % Kontanter i SEK 162 475 0,01 % Sum Bankinnskudd 122 098 965 9,17 % Avsatt gjeld/forpliktelser -602 822-0,05 % Uoppgjorte kjøp/salg (netto) -8 398 000-0,63 % Valutatermin (NOK) Pålydende Snitt kostpris Markedspris Markedsverdi NOK Vekt NOK Forward 5. juli 2017 8 678 700 1,00 1,00 8 678 700 0,65 % NOK Forward 21. august 2017 41 505 045 1,00 1,00 41 505 045 3,12 % NOK Forward 3. oktober 2017 8 398 000 1,00 1,00 8 398 000 0,63 % Sum Valutatermin (NOK) 58 581 745 4,40 % Valutatermin (USD) Pålydende Snitt kostpris Markedspris Markedsverdi NOK Vekt USD Forward 21. august 2017-1 000 000 8,48 8,34-8 336 209-0,63 % USD Forward 3. oktober 2017-1 000 000 8,40 8,33-8 328 978-0,63 % Sum Valutatermin (USD) -16 665 187-1,25 % Valutatermin (SEK) Pålydende Snitt kostpris Markedspris Markedsverdi NOK Vekt SEK Forward 5. juli 2017-9 000 000 0,96 0,99-8 916 658-0,67 % SEK Forward 21. august 2017-33 208 739 0,99 0,99-32 935 193-2,47 % Sum Valutatermin (SEK) -41 851 851-3,14 %

Porteføljeoversikt Verdipapir ISIN Industrisektor Markedsplas s Pålydende Snitt kostpris NOK Markeds pris NOK SR-Rente MV i NOK inkl pl renter Urealisert gevinst/tap TOTENS SPB 12/22 FRN C SUB NO0010657778 Ansvarlig lån Oslo Børs 2 200 000 104,02 100,53 2 215 946-76 867 0,17 SPB 1 SMN 12/22 FRN C SUB NO0010667819 Ansvarlig lån ABM 6 400 000 101,27 100,93 6 467 011-21 904 0,49 LILLESTRØM SPB 13/23 FRN C SUB NO0010671837 Ansvarlig lån ABM 4 000 000 102,82 101,16 4 047 910-66 512 0,30 TRYG FORSIKRI A/S 13/PERP FRN ST NO0010672355 Ansvarlig lån ABM 17 000 000 104,72 108,66 18 496 078 669 176 1,39 SPB ØST 13/23 FRN C SUB NO0010674203 Ansvarlig lån ABM 3 000 000 100,19 101,04 3 052 837 25 604 0,23 EIKA BOLIGKREDITT AS 13/23 FRN C NO0010679632 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 99,72 101,08 1 014 153 13 595 0,08 SANDNES SPB 13/23 FRN C SUB NO0010683378 Ansvarlig lån ABM 6 000 000 100,84 100,49 6 031 965-20 576 0,45 KVINESDAL SPB 13/23 FRN C SUB NO0010683568 Ansvarlig lån Unotert 5 200 000 100,60 101,23 5 265 681 32 828 0,40 JÆREN SPB 13/23 FRN C SUB NO0010686728 Ansvarlig lån Unotert 9 000 000 101,47 101,37 9 144 612-9 176 0,69 SPB VEST 13/23 FRN C SUB NO0010691249 Ansvarlig lån ABM 500 000 97,70 101,09 508 603 16 926 0,04 SPB 1 SR-BANK ASA 13/23 FRN C SU NO0010694920 Ansvarlig lån Oslo Børs 5 000 000 100,00 101,11 5 067 723 55 394 0,38 SKUDENES & AAKRA SPB 13/23 FRN C NO0010697550 Ansvarlig lån Unotert 7 000 000 100,50 101,10 7 091 603 41 825 0,53 ASKIM & SPYDEBERG SPB 13/23 FRN NO0010699150 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 101,72 101,31 1 014 797-4 120 0,08 CULTURA SPB 13/23 FRN C SUB NO0010699515 Ansvarlig lån Unotert 1 000 000 100,00 102,27 1 024 334 22 704 0,08 EIKA GRUPPEN AS 14/24 FRN C SUB NO0010708324 Ansvarlig lån ABM 9 000 000 99,67 100,92 9 087 152 113 302 0,68 GRONG SPB 14/24 FRN C SUB NO0010709520 Ansvarlig lån ABM 2 000 000 100,00 100,78 2 027 054 15 532 0,15 BIEN SPB AS 14/24 FRN C SUB NO0010711047 Ansvarlig lån ABM 2 000 000 100,00 100,49 2 017 486 9 835 0,15 HJARTDAL OG GRANSHER SPB 14/24 F NO0010712474 Ansvarlig lån Unotert 1 500 000 100,02 100,39 1 507 268 5 573 0,11 SPB 1 NORD-NORGE 14/24 FRN C SUB NO0010712763 Ansvarlig lån ABM 2 000 000 99,61 100,74 2 017 387 22 646 0,15 SPB 1 RINGERIKE HADELAND 14/24 F NO0010713142 Ansvarlig lån ABM 5 000 000 99,10 100,66 5 039 343 77 783 0,38 RØROSBANKEN RØROS SPB 14/24 FRN NO0010713449 Ansvarlig lån ABM 4 000 000 99,95 100,40 4 017 607 18 184 0,30 PARETO BANK ASA 14/24 FRN C SUB NO0010716764 Ansvarlig lån ABM 7 000 000 100,00 99,90 7 006 604-7 202 0,53 MELHUS SPB 14/24 FRN C SUB NO0010718786 Ansvarlig lån ABM 5 000 000 100,00 100,15 5 012 956 7 748 0,38 SURNADAL SPB 14/24 FRN C SUB NO0010720915 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 98,96 99,88 1 005 274 9 172 0,08 TOTENS SPB 14/24 FRN C SUB NO0010721350 Ansvarlig lån ABM 500 000 94,64 100,41 504 536 28 866 0,04 EIENDOMSKREDITT AS 14/24 FRN C S NO0010722754 Ansvarlig lån ABM 5 500 000 99,57 101,01 5 579 890 79 193 0,42 OFOTEN SPB 14/24 FRN C SUB NO0010722838 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 96,18 99,79 1 001 069 36 052 0,08 SPB 1 NORDVEST 14/24 FRN C SUB NO0010722945 Ansvarlig lån ABM 4 000 000 99,32 100,78 4 045 725 58 258 0,30 JERNBANEPERSONALETS SPB 14/24 FR NO0010723042 Ansvarlig lån ABM 2 000 000 99,95 100,89 2 025 507 18 857 0,15 SPB 1 SØRE SUNNMØRE 14/24 FRN C NO0010724776 Ansvarlig lån ABM 500 000 100,49 100,55 504 003 320 0,04 VOSS VEKSEL ASA 15/25 FRN C SUB NO0010730989 Ansvarlig lån ABM 3 000 000 100,00 100,74 3 031 532 22 190 0,23 VARDIA INSURANCE GRO ASA 15/25 F NO0010741549 Ansvarlig lån ABM 4 500 000 100,06 98,25 4 506 468-81 250 0,34 BRAGE FINANS AS 15/25 FRN C SUB NO0010744907 Ansvarlig lån ABM 4 000 000 100,50 99,77 3 999 299-29 354 0,30 ØRSKOG SPB 15/25 FRN C SUB NO0010747975 Ansvarlig lån ABM 3 000 000 100,00 101,79 3 073 357 53 677 0,23 KVINESDAL SPB 15/25 FRN C SUB NO0010748882 Ansvarlig lån ABM 2 000 000 100,00 101,96 2 049 855 39 167 0,15 TRYG FORSIKRING A/S 15/45 FRN ST NO0010751837 Ansvarlig lån Oslo Børs 18 000 000 99,92 102,81 18 590 369 519 664 1,40 EIKA FORSIKRING AS 15/45 FRN STE NO0010753346 Ansvarlig lån ABM 9 000 000 100,00 109,08 9 838 347 817 637 0,74 KLÆBU SPB 15/25 FRN C SUB NO0010754237 Ansvarlig lån ABM 2 000 000 100,00 103,92 2 081 887 78 471 0,16 PROTECTOR FORSIKRING ASA 16/46 F NO0010762917 Ansvarlig lån Oslo Børs 13 000 000 100,00 103,78 13 615 622 491 725 1,02 SPB VEST 16/26 FRN C SUB NO0010764194 Ansvarlig lån ABM 4 000 000 100,00 105,45 4 238 413 217 913 0,32 ASKIM & SPYDEBERG SPB 16/26 FRN NO0010765696 Ansvarlig lån ABM 500 000 104,44 105,08 526 777 3 191 0,04 BRAGE FINANS AS 16/26 FRN C SUB NO0010766694 Ansvarlig lån ABM 2 000 000 100,00 103,32 2 072 630 66 470 0,16 SKUE SPB 16/26 FRN C SUB NO0010775547 Ansvarlig lån ABM 2 000 000 100,00 103,93 2 117 532 78 521 0,16 SELBU SPB 16/26 FRN C SUB NO0010776941 Ansvarlig lån ABM 500 000 100,34 103,27 520 287 14 667 0,04 GRONG SPB 16/26 FRN C SUB NO0010778020 Ansvarlig lån ABM 500 000 100,02 103,14 518 410 15 587 0,04 AASEN SPB 16/26 FRN C SUB NO0010779614 Ansvarlig lån ABM 1 500 000 100,00 103,16 1 551 909 47 409 0,12 PARETO BANK ASA 16/26 FRN C SUB NO0010779853 Ansvarlig lån ABM 7 000 000 100,00 103,33 7 245 520 232 992 0,54 ANDEBU SPB 16/26 FRN C SUB NO0010779887 Ansvarlig lån ABM 2 000 000 100,00 103,58 2 076 524 71 630 0,16 SPB 1 FORSIKRING AS 16/26 FRN C NO0010780596 Ansvarlig lån Unotert 10 000 000 100,69 103,43 10 363 572 274 078 0,78 FORNEBU SPB 16/26 FRN C SUB NO0010780752 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 100,00 103,33 1 035 074 33 285 0,08 HØLAND OG SETSKOG SPB 17/27 FRN NO0010786668 Ansvarlig lån ABM 2 000 000 100,00 101,24 2 031 899 24 899 0,15 SPB 1 NORD-NORGE 17/27 FRN C SUB NO0010789720 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 100,45 100,58 1 011 894 1 259 0,08 PROTECTOR FORSIKRING ASA 17/47 F NO0010790074 Ansvarlig lån Oslo Børs 8 000 000 100,00 100,68 8 055 283 54 450 0,61 STRØMMEN SPB 17/27 FRN C SUB NO0010791023 Ansvarlig lån ABM 1 000 000 100,00 100,49 1 011 296 4 867 0,08 SPB MØRE 17/27 FRN C SUB NO0010791692 Ansvarlig lån Oslo Børs 3 000 000 100,00 100,21 3 018 181 6 233 0,23 SPB 1 SR-BANK ASA 17/28 FRN C SU NO0010792476 Ansvarlig lån Oslo Børs 6 500 000 100,00 100,12 6 530 764 7 660 0,49 Vekt i %

Porteføljeoversikt Verdipapir ISIN Industrisektor Markedsplas s Pålydende Snitt kostpris NOK Markeds pris NOK SR-Rente MV i NOK inkl pl Urealisert renter gevinst/tap SPB MØRE 09/PERP ADJ C HYBRID NO0010532765 Fondsobligasjoner Oslo Børs 500 000 117,30 116,04 627 304-6 316 0,05 TOTENS SPB 06/PERP FRN STEP C HY NO0010341811 Fondsobligasjoner Unotert 1 600 000 87,26 93,45 1 497 879 99 155 0,11 BUD FRÆNA OG HU SPB 07/PERP FRN NO0010383342 Fondsobligasjoner Unotert 4 500 000 96,56 99,79 4 497 611 145 155 0,34 SPB 1 NORDVEST 08/PERP FRN C HYB NO0010421068 Fondsobligasjoner Unotert 12 000 000 98,90 100,08 12 032 845 141 665 0,90 SOKNEDAL SPB 08/PERP FRN STEP C NO0010421753 Fondsobligasjoner Unotert 6 000 000 98,28 99,62 6 019 866 80 366 0,45 STOREBRAND LIV AS 08/PERP FRN ST NO0010430713 Fondsobligasjoner Oslo Børs 6 500 000 101,35 100,98 6 592 836-24 300 0,50 ASKIM & SPYDEBE SPB 09/PERP ADJ NO0010546492 Fondsobligasjoner Unotert 2 000 000 114,10 111,67 2 361 162-48 523 0,18 STADSBYGD SPB 09/PERP FRN STEP C NO0010550775 Fondsobligasjoner Unotert 4 500 000 105,90 103,40 4 689 885-112 378 0,35 HAUGESUND SPB 09/PERP FRN STEP C NO0010551781 Fondsobligasjoner Unotert 2 500 000 104,85 103,69 2 602 012-28 943 0,20 SPB 1 SR-B ASA 09/PERP FRN STEP NO0010552664 Fondsobligasjoner Oslo Børs 23 000 000 104,02 104,35 24 080 007 76 411 1,81 SPB 1 SR-BANK ASA 09/PERP ADJ C NO0010552672 Fondsobligasjoner Oslo Børs 10 500 000 110,01 111,99 12 308 013 208 059 0,92 SUNNDAL SPB 09/PERP FRN STEP C H NO0010561178 Fondsobligasjoner Unotert 500 000 98,90 102,68 514 557 18 901 0,04 SPB 1 SMN 10/PERP FRN STEP C HYB NO0010565187 Fondsobligasjoner Oslo Børs 7 500 000 101,59 102,97 7 815 891 103 412 0,59 SPB 1 NORD-NORGE 12/PERP FRN C H NO0010665342 Fondsobligasjoner Oslo Børs 10 000 000 101,97 101,11 10 130 160-85 640 0,76 EIKA BOLIGKREDIT AS 13/PERP FRN NO0010679640 Fondsobligasjoner Oslo Børs 5 000 000 101,65 101,34 5 094 568-15 557 0,38 SPB 1 SMN 13/PERP FRN C HYBRID NO0010682313 Fondsobligasjoner Oslo Børs 1 000 000 101,12 101,09 1 012 293-325 0,08 DNB BANK ASA 15/PERP FRN C HYBRI NO0010730708 Fondsobligasjoner Oslo Børs 24 000 000 99,62 100,95 24 328 344 320 484 1,83 SPB 1 BOLIGKREDI AS 15/PERP FRN NO0010746191 Fondsobligasjoner Unotert 10 000 000 101,45 101,54 10 156 572 9 094 0,76 SPB 1 BOLIGKREDI AS 16/PERP FRN NO0010767643 Fondsobligasjoner ABM 10 000 000 104,70 105,00 10 513 084 29 634 0,79 HAVILA SHIPPING ASA 10/20 ADJ C NO0010590441 Industriobligasjoner Oslo Børs 8 253 620 89,99 49,70 4 161 723-3 325 298 0,31 HAVILA SHIPPING ASA 11/20 ADJ C NO0010605033 Industriobligasjoner Oslo Børs 12 158 480 97,54 70,60 8 585 694-3 275 879 0,64 BONHEUR ASA 12/19 FRN NO0010635824 Industriobligasjoner Oslo Børs 32 500 000 101,14 104,05 34 094 382 947 760 2,56 BW OFFSHORE LIMITED 12/20 FRN ST NO0010638075 Industriobligasjoner Oslo Børs 9 360 000 98,25 93,42 8 766 181-452 293 0,66 STOLT-NIELSEN LIMITED 12/18 FRN NO0010640774 Industriobligasjoner Oslo Børs 31 000 000 104,01 102,55 31 849 887-450 893 2,39 STOLT-NIELSEN LIMITED 12/19 FRN NO0010657406 Industriobligasjoner Oslo Børs 38 000 000 103,34 104,73 39 952 515 528 685 3,00 AKER SOLUTIONS ASA 12/19 FRN NO0010661051 Industriobligasjoner Oslo Børs 6 000 000 101,56 104,75 6 355 182 191 185 0,48 AUSTEVOLL SEAFOOD ASA 12/18 FRN NO0010661465 Industriobligasjoner Oslo Børs 4 000 000 103,16 103,89 4 197 334 28 983 0,32 SIEM OFFSHORE INC. 13/20 FRN STE NO0010670441 Industriobligasjoner Oslo Børs 17 000 000 100,73 72,70 12 508 298-4 764 300 0,94 MARINE HARVEST ASA 13/18 FRN C NO0010672827 Industriobligasjoner Oslo Børs 33 000 000 102,45 101,45 33 552 978-331 109 2,52 BW OFFSHORE LIMITED 13/20 FRN ST NO0010673841 Industriobligasjoner Oslo Børs 33 000 000 101,43 92,39 30 535 660-2 982 156 2,29 AKER ASA 13/18 FRN NO0010680309 Industriobligasjoner Oslo Børs 26 000 000 100,26 102,02 26 603 879 457 515 2,00 AKER ASA 13/20 FRN NO0010680317 Industriobligasjoner Oslo Børs 39 000 000 102,65 104,75 40 984 938 819 000 3,08 AS TALLINK GRUPP 13/18 FRN NO0010682255 Industriobligasjoner Oslo Børs 29 000 000 103,60 104,37 30 625 821 225 750 2,30 AB STENA METALL FINANS 13/18 FRN NO0010682370 Industriobligasjoner ABM 39 000 000 101,77 101,37 39 625 993-153 750 2,98 WALLENIUS WILHELMSEN LOGIS ASA 1 NO0010682404 Industriobligasjoner Oslo Børs 25 000 000 101,27 100,97 25 283 595-73 705 1,90 AKER BP ASA 13/20 FRN FLOOR P NO0010684145 Industriobligasjoner Oslo Børs 4 000 000 117,18 116,79 4 745 595-15 772 0,36 FRED OLSEN ENERGY ASA 14/19 FRN NO0010704125 Industriobligasjoner Oslo Børs 15 840 909 93,45 55,92 8 914 195-5 946 200 0,67 BW OFFSHORE LIMITED 14/21 FRN ST NO0010705361 Industriobligasjoner Oslo Børs 8 000 000 90,47 89,76 7 198 980-57 079 0,54 STOLT-NIELSEN LIMITED 14/21 FRN NO0010705551 Industriobligasjoner Oslo Børs 6 000 000 96,25 99,54 5 980 623 197 143 0,45 SIEM OFFSHORE INC. 14/21 FRN STE NO0010708670 Industriobligasjoner Oslo Børs 12 000 000 100,17 68,62 8 238 752-3 785 000 0,62 WALLENIUS WILHELMSEN LOGIS ASA 1 NO0010709215 Industriobligasjoner Oslo Børs 7 000 000 98,08 100,28 7 063 008 154 020 0,53 INFRATEK GROUP AS 14/19 FRN C NO0010711153 Industriobligasjoner Oslo Børs 7 000 000 102,57 102,61 7 228 804 2 916 0,54 SOLSTAD FARSTAD ASA 14/21 FRN ST NO0010713548 Industriobligasjoner Oslo Børs 30 904 888 89,46 66,75 20 649 874-7 018 330 1,55 BONHEUR ASA 14/19 FRN NO0010714520 Industriobligasjoner Oslo Børs 14 000 000 99,14 100,72 14 229 701 220 870 1,07 STOLT-NIELSEN LIMITED 15/20 FRN NO0010733819 Industriobligasjoner Oslo Børs 10 000 000 99,15 102,37 10 352 300 322 900 0,78 OCEAN YIELD ASA 15/20 FRN C NO0010734965 Industriobligasjoner Oslo Børs 33 000 000 99,64 101,10 33 652 813 483 300 2,53 AUSTEVOLL SEAFOOD ASA 15/21 FRN NO0010734999 Industriobligasjoner Oslo Børs 35 000 000 99,91 103,27 36 363 911 1 177 650 2,73 TEEKAY LNG PARTNERS L.P. 15/20 F NO0010735731 Industriobligasjoner Oslo Børs 41 000 000 99,25 97,46 40 184 648-732 745 3,02 GOLAR LNG PARTNERS LP 15/20 FRN NO0010736481 Industriobligasjoner Oslo Børs 1 000 000 804,86 808,20 8 133 844 33 427 0,61 AKER ASA 15/20 FRN NO0010737158 Industriobligasjoner Oslo Børs 39 000 000 100,34 103,56 40 546 318 1 255 875 3,05 BW OFFSHORE LIMITED 15/22 FRN ST NO0010740111 Industriobligasjoner Oslo Børs 17 000 000 90,98 89,21 15 201 895-301 684 1,14 GASLOG LTD 16/21 FRN C NO0010767858 Industriobligasjoner Oslo Børs 10 000 000 100,00 105,37 10 606 744 537 500 0,80 PROSAFE SE 16/21 0% SUB CONV NO0010771025 Industriobligasjoner Oslo Børs 10 910 101 101,31 108,60 11 848 370 795 817 0,89 ODFJELL SE 16/19 FRN NO0010774276 Industriobligasjoner Oslo Børs 10 000 000 100,00 104,66 10 486 678 465 625 0,79 TEEKAY LNG PARTNERS L.P. 16/21 F NO0010777089 Industriobligasjoner Oslo Børs 8 000 000 100,00 102,66 8 311 702 213 000 0,62 ODFJELL SE 17/21 FRN NO0010782584 Industriobligasjoner Oslo Børs 14 000 000 100,39 102,04 14 448 368 229 999 1,09 HÖEGH LNG HOLDINGS LTD. 17/22 FR NO0010782949 Industriobligasjoner Oslo Børs 14 000 000 100,63 101,79 14 389 900 162 084 1,08 AINMT SCANDINAVIA HOLDING AS 17/ NO0010789035 Industriobligasjoner Oslo Børs 23 000 000 101,09 100,92 23 548 901-37 250 1,77 BONHEUR ASA 17/22 FRN C NO0010793565 Industriobligasjoner Oslo Børs 3 000 000 100,00 100,03 3 016 454 938 0,23 ODFJELL SE 17/22 FRN NO0010796238 Industriobligasjoner Oslo Børs 8 000 000 100,00 100,25 8 044 480 20 000 0,60 AUSTEVOLL SEAFOOD ASA 17/23 FRN NO0010797491 Industriobligasjoner Oslo Børs 10 000 000 100,00 100,04 10 012 801 3 857 0,75 AKER BP ASA 6 07/22 USR0140AAA71 Industriobligasjoner Euroclear 1 000 000 837,64 837,51 8 375 100-1 300 0,63 SSAB AB FRN 05/04-2022 XS1591582926 Industriobligasjoner Euroclear 9 000 000 95,84 101,06 9 159 648 470 113 0,69 VARDAR AS 12/17 FRN NO0010665037 Kraftverk Oslo Børs 2 000 000 98,99 100,13 2 005 411 22 835 0,15 VATTENFALL AB '22 FRN XS1205625251 Kraftverk Euroclear 33 000 000 96,36 98,33 32 462 573 648 694 2,44 Solstad Farstad ASA NO0003080608 Energi Oslo Børs 2 052 370 25,89 9,60 19 702 752-33 424 598 1,48 Havila Shipping NO0010257728 Energi Oslo Børs 1 337 202-0,17 227 324 227 324 0,02 Sum obligasjoner 1 217 446 233-51 134 168 91,45 % Sum verdipapirer 1 217 446 233-51 134 168 91,45 % Vekt i %