Slik kan Storebrand bidra med tilrettelagt finansiering Hvordan kan vi løse finansiering i dag og hvordan kan finansieringsmulighetene utvikle seg fremover? Dato: 13012010 Sted: Molde Samspleiskonferansen 2010 Mikkel Andreas Vogt Storebrand Bank
Disposisjon Storebrand Hvem er Storebrand Hvordan kan vi løse finansiering i dag? Risiko med og uten fylkeskommunal garanti? Hva skjer med finansinstitusjonene og hvordan påvirker dette vår evne og vilje til å finansiere infrastruktur? Finansiering av infrastruktur fremover hvordan ser vi dette utvikle seg?
Storebrand - konsernet En ledende aktør i det nordiske markedet for langsiktig sparing og forsikring Storebrand Livsforsikring NOK 312 mrd i eiendeler* Storebrand Helseforsikring Storebrand Kapitalforvaltning NOK 336 mrd til forvaltning Storebrand Eiendom SPP NOK 126 mrd i eiendeler Euroben Storebrand Bank NOK 46 mrd i forvaltningskapital Ring Eiendomsmegling Hadrian Eiendom Storebrand Skadeforsikring NOK 1,7 mrd i eiendeler Tall per 30.06.09 *Inkludert SPP
Storebrand Kapitalforvaltning Bred kompetanse og lang erfaring Et av Norges ledende forvaltningsmiljøer NOK 350 mrd til forvaltning Ledende innenfor samfunnsansvarlige investeringer Gode forvaltningsresultater Målsetning om økte investering i realaktiva utover eiendom Infrastruktur (samferdsel og nett) Energi Skog Storebrand Liv + SPP Skog Eiendom Energi Infrastruktur Øvrig ~3,5 mrd ~28 mrd 0 ~2,0 mrd 0
Storebrand Bank Høy servicegrad og korte beslutningsveier er våre fortrinn Privatmarked Bedriftsmarked Markets Produkter Boliglån Sparekonto Driftskonto Kort Eiendomsmegling Eiendomsfinansiering Offentlig sektor SMB/Service bedrifter Private Banking/HNWI Investor tjenester Aksjehandel Strukturerte produkter Eiendoms fonder Corporate Megling av næringseiendom (Hadrian) Nøkkeltall Utlån NOK 26 mrd Innskudd NOK 13 mrd Kunder 75.000 Utlån NOK 15.5mrd 1) Innskudd NOK 7 mrd Forvaltningskapital NOK 10 mrd Nøkkel faktorer Konkurransedyktige betingelser Gode nettjenester Storebrand totaltilbud Sterk posisjon innen eiendom Dagligbanktjenester Storebrand totaltilbud Innovative produkter Skreddersydde løsninger 1) Inklusive lån syndikert med Storebrand Liv
Hva kan vi bidra med i dag? Finansiering av prosjekter i offentlig regi Vi kan finansiere prosjekter i sin helhet Tilbyr fleksibel løpetid lange lån å foretrekke Vi kan tilpasse lån mht investeringsprofil og kontantstrøm Forutsetter offentlig motpart eller med offentlig garanti (fylke) For eksempel kunne et prosjekt som Trollheims - tunnelen finansieres til fastrente mellom 5 og 5,5% for 15 år i dagens marked basert på fylkeskommunal garanti
Hva kan vi bidra med fremover? Finansiering av prosjekter i fremover strukturert samarbeid Store utfordringer men mange muligheter Hva er utfordringene Rollefordeling Hvilke utfordringer ser vi? Hvordan planlegge fremtidig finansiering?
Infrastruktur investeringsgapet Kan tettes gjennom å utnytte felles interesser OFFENTLIG FINANSIERINGSBEHOV Pressede budsjetter Investerings- og vedlikeholdsetterslep Eldrebølge Økte sosiale utgifter Lavere skatteinntekter PRIVAT FINANSERINGSINTERESSE Investeringsprosjekter med moderat risiko og stabil avkastningsprofil som egner seg godt for lånefinansering Livselskaper og pensjonskasser etterspør investeringer med lang durasjon for å matche egen aktivaside med forpliktelser på passivasiden (3,5) 8 27.01.2010
Økonomiske egenskaper ved infrastruktur investeringer som gjør de interessante for livsforsikrings- og pensjonskasse kapital Lange, stabile kontantstrømmer Lav volatilitet Lav korrelasjon med andre aktivaklasser Inflasjonsbeskyttelse Investeringer i NOK Lav motpartsrisiko 9 27.01.2010
Risikomessige avveininger Stabilitet i kontantstrøm Andel faste betalingsstrømmer Variabilitet i betalingsstrømmer basert på trafikkvolum Motpartsrisiko Hvem er motpart; kommune eller et SPV? Fylkeskommunale garantier? Kan prises og risiko kan påtas av en finansinstitusjon Entreprise/investeringskostnader Kravspesifikasjon entreprise Anbud/evaluering/kontrakt Ansvar/gevinst for avvik Drift & vedlikehold Definerte tjenester og volum (kravspesifikasjon) Anbud/evaluering/kontrakt Kan ikke prises av en finansinstitusjon. Risiko må fordeles mellom byggherre/ entreprenør 10 27.01.2010
Verdien av fylkeskommunal garanti Finansiering av infrastruktur hvor mye er garantier verdt? Kan være forutsetning helt eller delvis Åpenbar verdi ved at banker finansierer seg til dels dyrere enn fylkeskommunene Antatt verdi av garanti regnet i løpende margin min 0,70 % I absolutte tall over prosjektenes løpetid antas Trollheimstunnelen: MNOK 45 (MNOK 1.300) Langfjordtunnelen: MNOK 170 (MNOK 935) Hvordan få ut denne verdien uten å stille kommunal garanti, eventuell kan kommunen ta seg betalt for garantien mot prosjektet Verdi i ren prosjektrealisering
Utviklingstrekk finansindustrien i kjølevannet av finanskrisen (nye EU-direktiver) Krav om mer egenkapital Myndighetene krever at finansinstitusjonene styrker sin soliditet Soliditetskrav som ivaretar risiko knyttet til finansinstitusjonens aktivaside (utlån/investeringer) Fremoverskuende avsetninger knyttet til investeringsrisiko Implikasjoner Økte priser på produktene (økte marginer) Større margindifferanse mellom sikre (høyt ratede ) og mindre sikre (lavt ratede ) motparter Offentlige garanterte kreditter blir attraktive Endret produktmix (mer obligasjon-/lånefinansiering og mindre EKfinansiering) 12 27.01.2010
I. Finansiering av infrastruktur fremover Globale utviklingstrekk Betydelig investeringsbehov i både modne og voksende økonomier Nye anlegg Oppgraderingsbehov/effektiviseringsbehov Energietterspørsel behov for økt og mer miljøvennlig energi Offentlige finanser ikke tilstrekkelig til å møte fremtidig infrastruktur investeringsbehov i OECD Store statlige underskudd i vestlige økonomier Demografisk utvikling (aldrende befolkning) = økte sosiale utgifter og reduserte inntekter (skatteinngang) bidrar til økte utfordringer Myndighetene forventes å erkjenne behovet for privat kapital og legge til rette for slik finansiering Må sørge for at den største potensielle private sponsoren (pensjonskasser og livsforsikringskapital) av nødvendige investeringer i infrastruktur ikke stenges ute pga strenge kapitaldekningskrav (på vei u/offentlig gar) Økt privat finansieringsinteresse Privat kapital vil øke sin interesse og tilstedeværelse Største private sponsor er livsforsikring/pensjonskasse kapital En forvaltningsindustri er i ferd med å vokse frem mot infrastruktur som aktivaklasse 13 27.01.2010
II. Finansiering av infrastruktur fremover Utviklingstrekk Norge Rommet for økte offentlige infrastrukturbevilgninger er begrenset Andre sektorer prioriteres (helse/uførhet) Allerede ekspansiv finanspolitikk Handlingsregel allerede strukket Ikke politisk ønske om vesentlig økt skattenivå Kommer OPS i økende grad på dagsordenen? Få prosjekter til nå, men kan økende politisk erkjennelse og tilrettelegging for private finansieringsløsninger forventes? Brukerfinansiering, bompenger og/eller statlig/kommunal leie Økende finansieringsinteresse fra private aktører kapitalforvaltningsprodukter mot infrastruktur som eiendel/låneobjekt vil vokse frem Livsforsikrings- og pensjonskassekapital vil ha stor interesse for infrastrukturaktiva forutsatt at fornuftige regulatoriske rammebetingelser knyttet til kapitalkrav etableres 14 27.01.2010
Utfordringer Kapital Kapitalkrav som avspeiler infrastruktur-aktivaenes økonomiske egenskaper og risiko må etableres Offentlig Regler Livselskap/ pensjonskasser Entreprenør Oppgaver, ansvar og risikofordeling må løses Offentlig Finansiering
Hvordan planlegge fremtidig finansiering? Sikre kontantstrøm investeringer og løpende kontantstrøm Låse investeringer Låse kontantstrøm (garanti for minimumsnivåer) Tilpasse lån og kontantstrøm Avklare drift Avklare sponsorer og bruke de riktig mot investor/långiver Stat/fylkeskommune Private Långivere (bank/obligasjonsmarkedet) Bruke arenaen i grensesnittet mellom interesser for investor/långiver og låntaker for å forsøke å finne sweet spot i felles interesser
Storebrand skal være Nordens fremste og mest respekterte samarbeidspartner innenfor langsiktig sparing og forsikring
Kontakt oss gjerne for mer informasjon Bedriftsmarked Mikkel A. Vogt leder SMB Offentlig - Investor xv7@storebrand.no, +47 934 80 860 Thor Kristian Jelsness Offentlig ycj@storebrand.no +47 470 32 446 Kapitalforvaltning Anders Berggren leder Realinvesteringer UEX@storebrand.no, +47 932 23 955
Vedlegg Storebrand Bank og offentlig
Storebrand tilbyr en komplett Dagligbank for offentlig sektor Dagligbank i Storebrand Bank Storebrand Bank som nr. 2 bank Nettbedrift/dagligbank Finanskonto Driftskonto Elektroniske betalingsløsninger Nettbank Kontosystemer Plasseringskonti Kapitalkonto (Pt blant markedets beste betingelser) Tidsinnskudd Garantier Valutaprodukter Vekslings -/sikringsforretninger Valutakonti Plasseringsprodukter Kapitalforvaltning Bankplasseringer Kapitalkonto, renter pt. - > MNOK 5: 3,00% pa.(eff.) - MNOK 2 MNOK 5: 2,80 % pa.(eff.)
Eiendomshuset Storebrand Bank Eiendomshuset tilbyr et komplett spekter av rådgivningstjenester innen næringseiendom. Finansiering Fremmedkapital - Byggelån - Prosjektfinansiering - Langsiktig finansiering Egenkapital - Emisjoner - Børsprospekt - Syndikeringer Rådgivning Eiendomsutvikling Finans - Kapitalstruktur - Finansieringsstrategier - Sikringsbehov Strategi Transaksjonsgjennomføring Eiendomsmegling - Næringsmegling - Prosjektmegling - Bruktbolig Rente- og valutatransaksjoner - Valutavekslinger - Rente swaps (fast/flytente) Oppgjør Corporate Finance M&A - Fusjoner - Oppkjøp - Salg - Due Diligence - Verdivurdering Finansieringstjenester Andre tjenester