Markedet for utslippskvoter Finansdepartementet, 16 februar, 2007 Per-Otto Wold CEO, Point Carbon AS
Om oss Providing critical insights into energy and environmental markets Trading analyse, Konsulenttjenester, Nyheter og konferanser Klimakvotemarkedet, gass, kraft Ca. 100 ansatte (19 Dr. grader) Oslo, London, Brussels, Kiev, Tokyo, Washington DC Mer enn 15,000 abonnenter i 150 land
Fleksible mekanismer Kvote handel Land med utslippsmål kan overføre utslippstillatelser mellom seg avhengig av deres relative evne/kostnader til å oppfylle sine utslippsmål. Forpliktelsene har i EU blitt overført til private parter som handler mellom seg imellom.
Fleksible mekanismer Prosjektbaserte tiltak: Clean Development Mechanism (CDM) Ett land med utslippsmål kan krediteres for verifiserte utslippsreduksjoner i et land uten utslippsmål dvs utviklingsland
Fleksible mekanismer Joint Implementation (JI) Ett land med utslippsmål kan krediteres for verifiserte utslippsreduksjoner i et annet land med utslippsmål Rettigheten tilfaller det land som finansierer den prosjektbaserte utslippsreduksjonen
Aktører Selskaper omfattet av EU ETS Projekt utviklere (CDM/ JI) Børser (ECX, Nordpool, Powernext etc.) Meglere Banker Konsulenter Leverandører av informasjon og analyse
EU ETS - kvotehandelssystem EU ETS (Emission Trading Scheme) 25 land (27+Norge) 11500 installasjoner innenfor energi, metaller, mineral, papir, treforedling Pilot: Fase II: 2005-07 95 % gratis kvoter 2008 2012 > 90 % gratis 1 EUA = rett til å slippe ut 1 tonn CO 2
EU ETS - kvotehandelssystem EU ETS (Emission Trading Scheme) Kan velge mellom utslippsreduksjoner eller kjøp av tillatelser (evt. straffeavgift). Årlig verifikasjon: Deponer rett antall EUA er innen 30 april eller betal straff 40 tonn ( 100)
Handlet volum Mt CO2e 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0 2003 2004 2005 2006 Source: Point Carbon CDM JI EU ETS Other
Kraftsektoren i førersetet 4 000 Mt 3 500 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 Aggregerte tildelinger for 2005-07 0 Pow er & heat Source: Point Carbon M etals Cement, Lime & Glass Oil & gas Pulp and paper Others
Markedet Gov. AAU sales JPN/CAN ETS Political agreements CERs/ERUs Commoditised markets Gov. Purchase programmes EU ETS Governmental Market Private Markets
Pris drivere Tilbud/ etterspørsel Bullish/bearish? Politiske beslutninger Bullish/bearish? Bullish/bearish? Markeds pyskologi Bullish/bearish? Andre faktorer
NAP process..
2004: NAPs, NAPs, NAPs 14 13 12 UK NAP (19.01) EC admits limited power on NAPs (16.06) /tco 2 11 10 9 Danish NAP (19.02) Irish NAP (23.02) Austrian NAP (22.03) German NAP (31.03) 5 NAPs approved (07.07) 8 7 6 EC rejects NAP (06.05) 8 NAPs approved (20.10) UK NAP increased (27.10) 14-Aug 11-Sep 9-Oct 6-Nov 4-Dec 1-Jan 29-Jan 26-Feb 25-M ar 22-Apr 20-M ay 17-Jun 15-Jul 12-Aug 9-Sep 7-Oct 4-Nov Source: Point Carbon's Carbon Market Indicator
2005/ 2006: Kan prisene forklares? 35 Bear run: Softening fuel prices Bull run: Weather/fuel prices 30 Price collapse: Verified emissions data 25 20 15 10 5 0 Jan-05 Mar-05 May-05 Jul-05 Sep-05 Nov-05 Jan-06 Mar-06 May-06 Jul-06 Sep-06 EUA 2006 [ /t] Bull market: Weather/fuel prices 250-300 Mt cut in NAPs Range bound: Fluctuating fuel prices Length to market Bull run: Length not to market Oversold Bear run: Bearish energy complex Range bound: Compliance buying Length to market Source: Point Carbon
Phase I er død CO 2 production 6.024 Mt Cap 6.282 Mt Emissions-to-Cap -258 Mt CER Forecast 0 NER forecast -123 Mt Banking 0 Mt Net carbon balance -381 Mt (long)
EU-ETS priser, Phase I & Phase II 35 30 EUA Dec 2006/07 /t 25 20 15 10 5 EUA Dec 2008 0 jan. 05 mar. 05 jun. 05 aug. 05 nov. 05 jan. 06 mar. 06 jun. 06 aug. 06 nov. 06 jan. 07
CDM & JI prognose 600 500 400 Energy Efficiency Renewables Other 300 200 Flaring CM M LFG 100 N2O HFC 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Source: Point Carbon Akkumulert tilbud kan nå 2.1 mrd tonn CO2e innen 2012 Majoriteten (88%) gjennom CDM
EU ETS fungerer Velfungerende marked; likviditet, antall aktører, en referansepris aktørene har tillit til, volumer Flere tusen bedrifter tar CO2 kost med i sine beslutninger Vil før til betydelig utslipps reduksjoner frem til 2012 Primær drivkraften for investeringer i utslipps reduserende tiltak i utviklingsland og Øst-europa
EU ETS - noen forbedringspunkter Markedet må ha et underskudd av kvoter Informasjon må håndteres bedre Lengre trading perioder
Takk for meg Per-Otto Wold, CEO pow@pointcarbon.com