Finans Formelark Antall formler: 46 formler Antall emner: 7 emner Antall sider: 16 Sider Forfatter: Studiekvartalets kursholdere.
Emne 1 Investeringsanalyse (1) Formel for nåverdien: NPV = Nåverdi CF t = Kontantoverskuddet CF 0 = Investeringsutleggelse n = Levetid i = Avkastningskravet/kalkulasjonsrenten Eksempel: Prosjekt levetid 0 1 2 3 4 5 Prosjekt Alfa -1000 200 300 600 900 1800 Avkastningskravet: 12% Regne forhånd: Kalkulator: [CF] => [-1000] => [ENTER] => [ ] => [200] => [ENTER] => [ ] => [600] => [ENTER] => [ ] => [900] => [ENTER] => [ ] => [1800] => [ENTER] => [NPV] => [12] => [ENTER] => [ ] => [CPT] = 1 438.13 2
(2) Formel for internrente: IRR = Internrente Eksempel: Prosjekt levetid 0 1 2 3 4 5 Prosjekt Alfa -1000 200 300 600 900 1800 Regne forhånd: På kalkulator: [CF] => [-1000] => [ENTER] => [ ] => [200] => [ENTER] => [ ] => [600] => [ENTER] => [ ] => [900] => [ENTER] => [ ] => [1800] => [ENTER] => [IRR] => [CPT] = 43.34 (3) Formel for nåverdi indeks: 3
Emne 2 Kontantstrøm (4) Oppsett for kontantstrømoppstilling: ÅR (+) Salgsinntekter (SI) (-) Betalbare driftskostnader (BB. DK.) (-) Investeringsutgift / + Salgssum (+/-) Endring i arbeidskapitalbehov = Kontantstrømmer (5) Oppsett for arbeidskapitalbehov: ÅR (+) Salgsinntekter (SI) (-) Arbeidskapitalbehov (+/-) Endring i arbeidskapitalbehov (6) Oppsett for resultatbudsjett: ÅR (+) Salgsinntekter (SI) (-) Betalbare driftskostnader (BB. DK.) (-) Avskrivninger = Resultat 4
(7) Formel for Avskrivninger: 5
Kapittel 3 Annuitet- og serielån (8) Formel for renter i desimalform: Annuitetslån PV = Nåverdi av låne PMT = Etterskudds annuitet (Avdrag + renter) r = Rentesatsen i desimalform n = Antall perioder/terminer (9) Formel for etterskuddsannuitet (PMT): (10) Formel for avdrag: PMT Renter (11) Formel for renter: PV Rentesatsen i desimalform (12) Formel for lånesaldo UB: PV Avdrag i perioden 6
Eksempel: PV (Låneopptak) = 600 000 kr N (Nedbetalingstid) = 10 år r (Rentesats) = 4% Regne på forhånd: PMT: Rente i år 1: Renter = 600 000 0,04 = 24 000,- Avdrag i år 1: Avdrag = 73 974.57 24 000 = 49 974,57,- Kalkulator: PMT: [600 000] => [PV] => [10] => [N] => [4] => [I/Y] => [CPT] => [PMT] Rente og avdrag i år 1 + Lånesaldo ved utgang av år 1 (UB): [600 000] => [PV] => [10] => [N] => [4] => [I/Y] => [CPT] => [PMT] => [2ND] => [Amort] => [ ] Lånesaldo ved utgang av år 1 (UB): Lånesaldo UB = 600 000 49 974,57 = 550 025,43 Serielån (13) Formel for fast avdrag: (14) Formel for renter: Lånesaldo (PV) Rentesatsen i desimalform (15) Formel for lånesaldo UB: Lånesaldo (PV) Avdrag i perioden 7
(16) Oppsett for beregning av rente og avdrag ÅR (+) Lånesaldo/restgjeld/opptak av lån (-) Rente (-) Avdrag 8
Emne 4 Renteregning (17) Formel for forlengs renteregning: (18) Formel for Baklengsrenteregning: (19) Formel for effektiv årsrente: I = (1 + R K ) K - 1 I = Effektiv rente per år R k = Korttidsrenten/ perioderente K = Antall perioder (20) Formel for kortidsrenten/perioderenten (R k ): (21) Formel for årlig evig annuitet: (22) Formel for kvartalsvis evig annuitet: (23) Formel for månedlig evig annuitet: 9
(24) Formel for evig annuitet med vekst : 10
Emne 5 Kapitalverdimodell (25) Formel for kapitelverdimodellen (KVM): E(R I ) = R F + [E(R M ) R F ] I E(R I ) = Forventet avkastning for aksje i R F = Risikofrirente E(R M ) = Forventet avkastning for markedsportefølje [E(R M ) R F ] = Markedets risikofripremie I = Beta aksje i / Systematisk risiko (26) Formel for egenkapitalkostnad: K E = R F + [E(R M ) R F ] E K E = Egenkapitalkostnad E = Beta knytet til EK R F = Risikofrirente E(R M ) = Forventet avkastning for markedsportefølje [E(R M ) R F ] = Markedets risikofripremie (27) Formel for totalkapitalkostnad: K T = K E + K G (1 S) K T = Totalkapitalkostnad E = Egenkapital T = Totalkapital G = Totalgjeld K G = Gjeldskapitalkostnad (1 s) = Skatt 11
(28) Formel for gjeldskapitalkostnad: K G = R F + [E(R m ) R F ] G G = Beta knyttet til gjeld K G = Egenkapitalkostnad R F = Risikofrirente E(R M ) = Forventet avkastning for markedsportefølje [E(R M ) R F ] = Markedets risikofripremie (29) Oppsett for kontantstrøm for totalkapital: År (-) Investering / (+) Salgssum (+) Salgsinntekter (-) Betalbare driftskostnader (-) Avskrivninger = Driftsresultat (-) Skatt av driftsresultat (-) Skatt => Gevinst ved salg av AM (+/-) Endring i arbeidskapitalbehov = Kontantstrøm for totalkapital 12
(30) Oppsett for kontantstrøm for totalkapital: År (-) Investering / (+) Salgssum (+) Salgsinntekter (-) Betalbare driftskostnader (-) Avskrivninger = Driftsresultat (-) Skatt av driftsresultat (-) Skatt => Gevinst ved salg av AM (+/-) Endring i arbeidskapitalbehov = Kontantstrøm for totalkapital (-) Renter = Resultat før skatt - Skattekostnad = Resultat etter skattekostnad (+) Lån / (-) Avdrag = Kontantstrøm for egenkapital (31) Formel for salgssum av anleggsmiddel Bokførtverdi av AM (+/-) Gevinst/Tap ved salg av anleggsmiddel (32) Formel for bokført verdi av AM: Anskaffelseskostnad Avskrivninger (33) Formel for driftsresultat: Salgsinntekter Betalbare driftskostnader avskrivninger 13
(34) Formel for resultat før skatt Driftsresultatet rente (35) Formel for skattekostnad Resultat før skatt Skattesatsen i desimalform (36) Formel for resultat etter skatt Resultat før skatt skattekostnad (37) Formel for beregning av KS totalkapital Investering + Salgssum + driftsresultatet + avskrivninger skatt på driftsresultatet /+ Endring i arbeidskapitalbehovet skatt av gevinst ved salg av AM (38) Formel for beregning av KS egenkapital Investering + Salgssum + Salgsinntekter Betalbare driftskostnader /+ Endring i arbeidskapitalbehovet Renter + Lån Avdrag Skattekostnad 14
Emne 6 Risiko (39) Formel for variansen på avkastning: Varians = Standardavviket 2 (40) Formel for standardavviket av avkastning: Standardavviket = (41) Formel for korrelasjonskoeffisienten mellom prosjektet og markedsporteføljen: (42) Formel for korrelasjonskoeffisienten mellom avkastning på aksje A og avkastning på aksje B: 15
Emne 7 Portefølje avkastning (43) Formel for Betakoffesienten til en likeveid portefølje: = Betakoeffisienten til en likeveid portefølje = Vekting per aksje = Beta til den gitte aksje NB! Får samme svar ved å beregne gjennomsnittet. (44) Formel for kovariansen mellom avkastning på aksje A og avkastning på aksje B: Kovariansen = Korrelasjonskoeffisienten Standardavviket A Standardavviket B (45) Formel for forventet avkastning til en portefølje bestående av aksje A og aksje B: W A Forventet avkastning aksje A W B Forventet avkastning aksje B W A = Vekting aksje A W B = Vekting aksje B (46) Formel for forventet avkastning Sannsynlighet 1 Utfall 1 + Sannsynlighet 2 Utfall 2 +. + Sannsynlighet i Utfall i 16