CME-SSB 15. juni 2016 Torbjørn Eika Norsk økonomi fram til 2019 og asyltilstrømmingen SSBs juni-prognose 1
Konjunkturtendensene juni 2016 Referansebanen i Trym Riksens beregninger er SSBs prognoser publisert 2. juni Asyltilstrømningen og håndteringen av har betydning for norske konjunkturutsikter Men andre forhold er av større betydning Moderat konjunkturoppgang fra 2017 også i Norge Mot litt lysere tider internasjonalt Fortsatt svak krone Mindre fall i petroleumsinvesteringene Lavere rente Ekspansiv finanspolitikk Asyltilstrømmingen bidrar 2
Internasjonal etterspørsel tar seg langsomt opp Forsiktig oppgang i OECD-området Svak utvikling i mange framvoksende økonomier Lavere vekst enn før også på sikt Lave renter lenge i OECD Lav vekst, lav inflasjon og høy ledighet Høy statsgjeld begrenser finanspolitikkens spillerom Moderat konjunkturoppgang for Norges handelspartnere fra 2017 3
Nytt rentekutt til høsten Styringsrenta er 0,5 pst. Pengemarkedsrenta er 1,0 pst. Ett nytt kutt i styringsrenta til høsten Lavkonjunktur i hele prognoseperioden Liten fare for høy inflasjon Typiske lånerenter ned i 2,5 pst. Renta øker litt gjennom 2019 4
Svak krone lenge Krona har svekket seg kraftig siden begynnelsen av 2013 Fallende oljepris forklarer nok det meste Men også lavere norske renter Krona styrker seg framover Økt oljepris Høyere rente i Norge enn i EU Tross kronestyrking Svakere krone i 2019 enn i alle årene i perioden 2001-2014 målt med importveid kronekurs 5
Eksporten tar seg opp fra 2017 Dempet vekst i tradisjonell vareeksport i 2016 Stor nedgang i 1. kvartal - midlertidige forhold Redusert internasjonalt marked for petroleumsrelaterte produkter Generelt svakere internasjonal markedsvekst men bedringen av kostnadsmessig konkurranseevne trekker opp Høyere vekst i tradisjonell eksport fra 2017 Økende internasjonal markedsvekst Tidsforsinkete effekter av konkurranseevneforbedring 6
Ekspansiv politikk i 2016 og 2017 om lag nøytral politikk deretter Betydelig finanspolitisk stimulans i 2016. SOBU øker med 1,1 pst.poeng av trend- BNP F-N. Økte utgifter til asylsøkere gir store utgiftsimpulser i år og litt neste år Lavere skatt i 2016 og 2017 mest til bedrifter. Ingen endring deretter Økte miljøavgifter øker KPI-veksten med 0,2 pst.poeng i 2017-2019 Lave oljepriser og sterkere krone gir liten vekst i SPU SOBU rundt 3 ¼ pst. av SPU i 2017-19 7
Forutsetninger om asylsøkere 2015-19 i Utsynet og juni-kt Endringer som følge av ekstra (>11.000) tilstrømming av asylsøkere Asylsøkere og befolkning (personer) 2015 2016 2017 2018 2019 Ekstra tilgang på asylsøkere 20 200 9 000 9 000 4 000 4 000 Ekstra beholdning av asylsøkere, årsgjennomsnitt 5 900 21 400 10 100 7 700 4 500 Ekstra befolkning, årsgjennomsnitt 700 17 000 23 800 30 000 Ekstra økning i arbeidstilbudet 800 2 700 10 000 Kostnader mrd. 2016-kroner Sum merkostnader 1,8 6,4 9,1 10,6 10,0 Merkostnader, offentlig konsum 1,4 4,6 4,8 5,9 6,0 Merkostnader, overføringer utlandet/eksport 0,5 1,5 0,7 0,5 0,3 Merkostnader, stønader 0,0 0,3 3,6 4,2 3,7 Kostnader, vekstbidrag pst.poeng Vekst offentlig konsum 0,2 0,4 0,0 0,1 0,0 Eksportvekst, i alt 0,0 0,1 0,1 0,0 0,0 Realstønader, husholdningene 0,0 0,1 0,7 0,1-0,1 Virkning forutsatt ingen innsparing Vekst BNP Fastlands-Norge, pst.poeng 0,06 0,14 0,02 0,05 0,09 20.000 i 2016 og 2017, deretter 15.000 I stor grad basert på informasjon i regjeringens tilleggsproposisjon 166 /253 Voksne (84 pst.) før/etter bosetting 1.934 mindreårige < 15 (3 pst.) 563 mindreårige > 15 (13 pst.) 75 pst. får opphold i femte kvartal etter ankomst regnes som bosatt og teller da med i befolkningen De med avslag får det i løpet av de føreste fem kvartalene med like mange i hvert kvartal Gradvis økning av arbeidstilbudet fra de bosatte - 2,5 pst. i hvert kvartal, 57 prosent etter 2 år. Fulle kostnader helt til «Full inntreden i arbeidsmarkedet etter 2 år for dem det gjelder».
Dempet fall i olje-investeringene Moderat investeringsøkning i fastlandsnæringene Oljeinvesteringene -6 pst i 1. kvartal Ned 32 pst. siden 3. kvartal 2013 Stigende oljepris og kostnadsreduksjoner bidrar til omslag i investeringene Etter fall gjennom 2015, investeringsøkning i fastlandsnæringene i 1. kvartal 2016 Store industriprosjekter Fortsatt høy vekst innen kraftforsyning Lav rente Svak krone Bedrede internasjonale konjunkturer 9
Pause i boligprisveksten svak konsumutvikling i år boligprisene og konsumet tar seg opp neste år Lav realinntektsvekst i år Reallønnsfall og svak sysselsettingsutvikling Men reduserte renter Sterkere inntektsvekst i 2017-2019 Økende lønnsinntekter Økt stønadsvekst Lave renter Økt konsumvekst i 2017 Boliginvesteringene tar seg opp i 2018 etter en utflating i 2017 10
BNP-veksten tar seg sakte opp Næringene berøres i ulik grad av nedgangen i petroleumsnæringen og av kronesvekkelsen Svakt økende vekst framover Moderat konjunkturoppgang i 2017 Litt økning i eksportmarkedene Fortsatt svak krone Mindre fall i petroleumsinvesteringene Lavere rente Ekspansiv finanspolitikk Økte fastlandsinvesteringer Svakere enn ved tidligere konjunkturoppganger Konsumveksten tar seg opp 11
Høy arbeidsledighet Svak utvikling i sysselsettingen Arbeidsledigheten dempes av redusert netto arbeidsinnvandring Arbeidsledigheten når toppen i år Svak reduksjon i arbeidsledigheten gjennom 2017-19 12
Reallønnsfall i 2016 Moderat lønnsoppgjør Høye elektrisitetspriser og tidsforsinkede effekter av kronesvekkelsen bidrar til høy KPI-vekst i år Høyere lønnsvekst framover Blandet lønnsomhetsutvikling i industrien Lav lønnsomhet i petroleums-relaterte næringer God lønnsomhet i tradisjonell k-sektor Konjunkturoppgang Høy, men litt nedgang i arbeidsledigheten Lavere arbeidsinnvandring Lavere prisvekst framover Kronestyrking Ingen store bidrag fra energipriser 13
14