Oversikt Trond Kristoffersen Finansregnskap Regnskapsanalyse (del 3) Utvidet analyse av lønnsomhet Generelt Likviditet Bedriftens betalingssituasjon Finansiering Anskaffelse og anvendelse av kapital Soliditet Egenkapitalsituasjonen Lønnsomhet Bedriftens inntjeningsevne Lønnsomheten skal studeres ved: Analyse av totalkapitalrentabiliteten Utvidet analyse av lønnsomhet 2 Detaljanalyse: Beregning av nøkkeltall: Resultat Totalkapital Resultatgrad Totalkapitalens omløpshastighet + finansinntekter Gjennomsnittlig totalkapital Resultatgraden viser forholdet mellom nettoresultatet og driftsinntektene. Den viser hvor mye som er tjent på hver krone som er omsatt i perioden. Totalkapitalens omløpshastighet viser hvor effektivt bedriften utnytter kapitalen som er bundet i bedriften. Utvidet analyse av lønnsomhet 3 Utvidet analyse av lønnsomhet 4
Oppgave Foreta en analyse totalkapitalrentabiliteten i Analyse AS for Resultatgrad Totalkapitalens omløpshastighet Analyse AS Totalkapital + finansinntekt Totalkapitalen har økt. Vi ser at både driftsinntektene og resultatet (driftsresultat + finansinntekter) er forbedret i perioden. Utvidet analyse av lønnsomhet 5 Utvidet analyse av lønnsomhet 6 Analyse AS Resultatgrad Totalkapitalens omløpshastighet 9 000 100 % 77 000 11,7 % 5 000 100 % 75 000 6,7 % Konklusjon etter analysen av Analyse AS: Resultat har forbedret seg i perioden både i kronebeløp og i relative tall. en er forbedret fra 6,7 % (bra) til 11,7 % (meget bra). Forbedringen skyldes at både totalkapitalens omløpshastighet og resultatgraden er forbedret i perioden. Forbedringen av totalkapitalens omløpshastighet skyldes at bedriften har omsatt mer for hver krone investert Økning i resultatgraden skyldes at kostnadene har økt relativt mindre enn økningen av driftsinntektene i perioden. Utvidet analyse av lønnsomhet 7 Utvidet analyse av lønnsomhet 8
DuPont-modellen (Analyse AS ) 11,7 % 1,17 x 10,0 % 90 000 : Totalkapital 77 000 Kundefordringer (+ finansinntekter) 9 000 : 90 000 Anleggs. midler 52 500 + Kapitalensomløpshastighet Resultatgrad Omløpsmidler 24 500 (+ finansinntekter) 90 300-81 300 Driftskostnader Variablekostnader Varelager Faste kostnader Utvidet analyse av lønnsomhet 9 Resultatanalyse vertikal analyse Analyse AS Resultatregnskap Varekostnader Lønnskostnad Avskrivning Annen driftskostnad Netto finanskostnad Resultat før skatt I beløp 90 000 (45 800) (16 000) (7 000) (12 500) 8 700 (2 100) 6 600 I prosent 100,0 % 9,6 % 7,3 % I beløp 80 000 (43 000) (14 200) (6 500) (11 500) 4 800 (2 800) 2 000 I prosent 100,0 % 6,0 % 2,5 % Utvidet analyse av lønnsomhet 10 Resultatanalyse vertikal analyse Konklusjon Resultatmarginen er forbedret med 4,8 prosentpoeng, fra 2,5 % i til 7,3 % i Driftsmarginen er forbedret med 3,6 prosentpoeng, fra 6,0 % i til 9,6 % i. Forklaringen på forbedringen av driftsresultatet er en vesentlig nedgang av varekostnadene. Varekostnadene er den viktigste (største) kostnadskomponenten og en endring av denne posten har derfor stor innvirkning på resultatet. Også de øvrige driftskostnadene viser en positiv utvikling. Finanskostnadene er redusert fra 3,5 % i til 2,3 % i. Nedgang i finanskostnadene er forklaringen på at resultatmarginen i perioden har forbedret seg mer enn driftsmarginen. Innledning Resultatet kan studeres på ulike måter. Rentabilitetsanalyse Bedriftens inntjening vurdert i forhold til investert kapital Resultatanalyse etter bidragsmetoden Kostnadene analyseres ved å se på forskjellen mellom faste og variable kostnader Utvidet analyse av lønnsomhet 11 Utvidet analyse av lønnsomhet 12
Definisjoner Faste kostnader Kostnader som er konstante innenfor en gitt kapasitetsgrense Variable kostnader Kostnader som varierer med aktivitetsnivået Totalkostnad Faste kostnader + variable kostnader Bedriftens totale kostnader Totale kostnader Variable kostnader Faste kostnader Produsert mengde Utvidet analyse av lønnsomhet 13 Utvidet analyse av lønnsomhet 14 Resultatregnskap hovedgrupper: Variable kostnader Dekningsbidrag Faste kostnader Ordinært resultat før skatt Skattekostnad Ordinært resultat I analysen regnes finanskostnadene netto etter fradrag for finansinntekter. Det ses normalt bort fra gevinst eller tap ved salg av anleggsmidler og skatt. Beregning av nøkkeltall: Dekningsbidrag per enhet Totalt dekningsbidrag Dekningsgrad Salgspris variabel enhetskostnad Salginntekter variable kostnader Dekningsbidrag Dekningsbidraget per enhet forteller hvor mye som blir igjen i bedriften til dekning av faste kostnader og fortjeneste ved salg av en enhet. Dekningsgraden forteller hvor stor del av salgsinntektene som blir igjen til dekning av faste kostnader og eventuell fortjeneste. Utvidet analyse av lønnsomhet 15 Utvidet analyse av lønnsomhet 16
Beregning av nøkkeltall: Nullpunktanalyse Forutsetninger (som kan være urealistiske i praksis): Nullpunktomsetning Sikkerhetsmargin Sikkerhetsgrad Faste kostnader Dekningsgrad nullpunktomsetning Sikkerhetsmargin 100 % Nåværende salgsinntekt Prisene er gitt Faste kostnader er virkelig faste Variable kostnader er proporsjonale Konstant produktsammensetning (produktmiks) Sikkerhetsgraden forteller hvor mye salgsinntektene kan reduseres (må økes) før resultatet når nullpunktet dvs. når inntekter og kostnader er like store. Utvidet analyse av lønnsomhet 17 Utvidet analyse av lønnsomhet 18 Oppgave Oppgave forts. Foreta en resultatanalyse etter bidragsmetoden for for årene 20x1 til (vedlagt). Dekningsgrad Nullpunktomsetning Sikkerhetsgrad Resultatregnskap Varekostnader Lønnskostnader Husleie Avskrivninger Andre driftskostnader 23 000 (9 660) (4 140) (1 000) (1 500) (3 400) 22 000 (8 360) (3 640) (900) (1 400) (3 300) 20x1 20 000 (8 000) (3 600) (900) (1 000) (3 300) Du kan forutsette at varekostnaden er variabel øvrige kostnadene er faste Netto finanskostnader Resultat før skatt 3 300 (1 460) 1 840 4 400 (1 100) 3 300 3 200 (1 000) 2 200 Utvidet analyse av lønnsomhet 19 Utvidet analyse av lønnsomhet 20
Løsning: 20x1 Variable kostnader Dekningsbidrag Faste kostnader Resultat før skatt Utvidet analyse av lønnsomhet 21 20x1 Økning i beløp 23 000 22 000 20 000 Økning i prosent Variable kostnader Økning i beløp Økning i prosent Faste kostnader Økning i beløp Økning i prosent Utvidet analyse av lønnsomhet 22 AS Analyse Dekningsgrad Nullpunktomsetning Sikkerhetsmargin Sikkerhetsgrad 20x1 Konklusjoner: Nøkkeltallene viser en forverring når hele perioden ses under ett. Resultatet viser en positiv utvikling fra år 20x1 til. Omsetningen øker med 10%. Variable kostnader har økt med 4,5 % og faste kostnader har økt med kun med 5,5 %. Dekningsgraden er i samme periode forbedret fra 60 % til 62 %. Videre har sikkerhetsgraden økt fra 18,3 % til 24,2 %. Resultatutviklingen er negativ fra år til år. Omsetningen har økt med 4,5 %. I samme periode har variable kostnader økt med 15,5 % og faste kostnadene med 11,2 %. Dekningsgraden er redusert i perioden fra 62 % til 58 %. Videre er sikkerhetsgraden redusert fra 24,2 % til 13,8 %. Utvidet analyse av lønnsomhet 23 Utvidet analyse av lønnsomhet 24
Nullpunkt og kostnader 23 000 21 160 19 827 11 500 Nullpunktdiagram (år ) Underskudd Overskudd ( 1 840) Totale kostnader Variable kostnader ( 9 660) Faste kostnader ( 11 500) Løsning Nullpunktomsetning - kontrollberegning: (nullpunktomsetning) Variable kostnader Dekningsbidrag Faste kostnader Ordinært resultat før skatt 0 19 827 23 000 Nullpunkt Utvidet analyse av lønnsomhet 25 Utvidet analyse av lønnsomhet 26