Sølvtrans Holding ASA

Sølvtrans Holding ASA Rapport 1. kvartal 2010 Ålesund, 20.05.2010 Hovedpunkter i kvartalet Sølvtrans Holding ASA ble notert på Oslo Axess 30. mars 2010 Kapitalinnhenting på NOK 150 mill. i forbindelse med børsnoteringen Styrking av ledelse i forkant av børsnotering Styrking og utvidelse av styret i forkant av børsnoteringen Driftsinntekter i 1. kvartal på NOK 54,5 millioner (NOK 50,2 millioner i 1. kvartal 2009) EBITDA i 1. kvartal 2010 på NOK 17,1 millioner (NOK 26,0 millioner). EBITDA er lavere enn i 1. kvartal 2009, hovedsaklig på grunn av omfattende planlagte vedlikeholdskostnader samt engangskostnader knyttet til børsnoteringsprosessen Egenkapitalen er styrket med NOK 30,3 millioner som følge av reversering av tidligere avsetninger knyttet til utsatt skatt i forbindelse med rederiskatteordningen. Gjennombrudd i Canada gjennom avtale om tidscerteparti for Ronja Carrier med Cooke Aquaculture Inc. Reforhandling av fem av selskapets langtidsavtaler innledet, forventning om høyere rater i bedret marked. Driftsinntekter (NOK mill.) EBITDA (NOK mill.) Egenkapitalandel (i %) 300 200 100-54.5 50.2 220.9 100 80 60 40 20 0 17.1 26.0 86.7 40% 20% 0% 27.5% 15.1% 15.0% 1.kv.20101.kv.2009 2009 1.kv.2010 1.kv.2009 2009 31.03. 2010 31.03. 2009 31.12. 2009 Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2010 1

Om Sølvtrans Holding ASA Sølvtrans Holding ASA er verdens ledende brønnbåtrederi for transport av laks og ørret. Sølvtrans er konsernets morselskap og eier selskapene Sølvtrans Rederi as, Frøyfisk as, Solvtrans Chile sa og Welboat service as, samt managementselskapet Sølvtrans Management as. Selskapets hovedkontor ligger i Ålesund. Sølvtrans er og har vært en toneangivende aktør i bransjen siden starten i 1986 og fram til i dag. Selskapet har i dag en flåte på 14 moderne skip som alle er eid av Sølvtrans Rederi as, og av dets heleide datterselskap Frøyfisk as. Sølvtrans solgte i 2009 Ronjafisk med en kapasitet på 340 m³ og fikk levering av Ronja Atlantic på 1940 m³. Flåtens gjennomsnittsalder er under seks år, mens gjennomsnittet i bransjen for øvrig er mer enn 20 år. Selskapet har utviklet et unikt konsept for frakt av levende fisk i et lukket og nedkjølt miljø som sikrer et bedre sluttprodukt og som hindrer overføring av sykdomssmitte under transport. Ni av Sølvtrans skip har dette konseptet. Markedet har vist kontinuerlig vekst de siste årene samtidig som oppdrettsnæringen har gjennomgått en strukturendring ved at aktørene har blitt færre og større. Det samme har skjedd med slakteriene, noe som har ført til at frakteavstandene fra oppdrettsanleggene til slakteriene har økt. De 15 største aktørene i verden står for ca. 60 prosent av den totale produksjonen eller ca. 1.400.000 tonn. I Norge er etterspørselen etter alle typer brønnbåttjenester sterk og voksende. I Skottland er det underdekning på kapasitet på smoltkjøring og sortering. I Chile vil produksjonen av atlantisk laks være ca. 70.000 tonn i 2010, ned fra 390.000 i 2008. Det forventes en vesentlig produksjonsøkning fra 2012. Det er økt etterspørsel etter lukkede brønnbåter i Canada. Rapport 1. kvartal 2010 Finansiell gjennomgang Denne delårsrapporten er avlagt i henhold til IAS 34 "Interim Financial Reporting" og følger de samme regnskapsprinsipper som er benyttet i årsregnskapet. Spesielle forhold i 1. kvartal Sesongmessige forhold gjør at etterspørselen i januar og februar tradisjonelt er lavere enn resten av året. Selskapet gjennomfører derfor mesteparten av årets planlagte vedlikehold i denne perioden. Det er i tillegg i 2010 gjennomført investering og installasjon av anlegg for lusebehandling på tre båter. Dette medfører lavere inntekter som følge av at en stor del av planlagt off-hire kommer i 1. kvartal og høyere kostnader som følge av at brorparten av det planlagte vedlikehold kommer i samme periode. Som følge av disse verkstedoppholdene er inntjeningen i 1. kvartal lavere enn det som forventes for resten av året. Resultatregnskap Selskapet hadde driftsinntekter i 1. kvartal 2010 på NOK 54,5 millioner, sammenlignet med NOK 50,2 millioner i tilsvarende kvartal 2009. Driftsinntektene i 1. kvartal 2010 er negativt påvirket av off-hire i forbindelse med verkstedsopphold for åtte av konsernets skip som nevnt under Spesielle forhold i 1. kvartal ovenfor. Driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) i kvartalet ble NOK 17,1 millioner mot NOK 26,0 millioner i samme kvartal i 2009. EBITDA-margin i kvartalet var 31,3 prosent sammenlignet med 51,7 prosent i tilsvarende kvartal i 2009. EBITDA er i 1. kvartal 2010 negativt påvirket av engangskostnader på NOK 2,3 millioner knyttet til notering på Oslo Axess og prosessen i forkant av denne. I tillegg hadde selskapet i 1. kvartal 2010 omfattende vedlikehold på skipene, noe som innebar tapte inntekter på ca NOK 2 millioner utover normalt i kvartalet. Driftsresultatet (EBIT) for 1. kvartal 2010 ble NOK 8,8 millioner mot NOK 19,4 millioner i samme periode i fjor. Sammenligningen med 1. kvartal 2009 må sees i lys av de effekter som er beskrevet ovenfor; engangskostnader knyttet til Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2010 2

noteringsprosessen samt fremskyndet vedlikehold på skip. Netto finansposter i 1. kvartal 2010 var NOK -8,3 millioner, sammenlignet med NOK 37,1 millioner i 1. kvartal 2009. Resultat før skatt i 1. kvartal 2010 ble NOK 0,5 millioner, sammenlignet med NOK 56,4 millioner i 1. kvartal 2009. Korreksjon vedrørende årsregnskap for 2009 Ved utarbeiding av selskapets konsernregnskap for 2009 og behandling av merverdier knyttet til tidligere oppkjøp av datterdatter selskapet Frøyfisk AS, skulle balanseført utsatt skatt relatert til merverdier på selskapets skip, vært reversert ved selskapets inntreden i rederiskatteordningen. Ved reversering pr. 31.12.2009 ville balanseført utsatt skatteforpliktelse vært 30,3 mill. kroner lavere og egenkapitalen tilsvarende høyere. Resultateffekten for 2009 ville vært ført som reduksjon i skattekostnader. Korreksjonen av forholdet er innarbeidet i kvartalsregnskapet for 1. kvartal 2010 og sammenlikningstallene for 1. kvartal 2009. Valuta Selskapet har i forbindelse med redusert aktivitet i Chile og reforhandling av avtaler i Skottland lagt det aller meste av sine inntekter over i NOK. Bare 8 prosent av selskapets inntekter er nå i annen valuta. Balanse og kontantstrøm Selskapets totalbalanse pr. 31.03.10 var NOK 1 217 millioner sammenlignet med NOK 975 millioner på samme tidspunkt i 2009. Selskapets fordringer utgjorde NOK 60,5 millioner, mens bankbeholdningen var NOK 158,6 millioner. Netto rentebærende gjeld pr. 31.03.10 er NOK 628,2 millioner. Selskapets egenkapital pr 31.03.10 utgjorde NOK 334,1 millioner som gir en egenkapitalandel på 27,5 prosent. Selskapet hadde en kortsiktig gjeld på NOK 840,8 millioner, og langsiktig gjeld og forpliktelser utgjorde NOK 41,8 millioner. avskrivninger (EBITDA). Etter avtale med banken skal forholdet bringes à jour innen 30 dager etter fremleggelse av rapport for 1. Kvartal 2010. Selskapet hadde en netto kontantstrøm i 1. kvartal 2010 på NOK 133,7 millioner. Kontantstrømmen fra drift var på NOK 9,0 millioner, fra investeringsaktiviteter NOK -15,1 millioner mens kontantstrøm fra finansielle aktiviteter utgjorde NOK 139,7 millioner. Selskapet har lagt bak seg omfattende investeringer i første kvartal og forventer en god og stabil kontantstrømutvikling resten av året. Kontraktsstatus og drift Selskapet har en god ordresituasjon med god beskjeftigelse basert på langsiktige kontrakter, hvor ca 90 prosent av kapasiteten er sikret ut året. Kundeporteføljen består i hovedsak av større og solide selskaper. Selskapet har nå 14 båter, hvorav fem opererer i Skottland/Shetland, åtte i Norge og én vil starte operasjoner i Canada i løpet av sommeren. En oversikt over konsernets flåte, samt kontraktsstatus på hvert enkelt skip er tilgjengelig på siste side i denne kvartalsrapporten. Organisasjon Som et ledd i arbeidet mot ny vekst har Sølvtrans i løpet av 1. kvartal 2010 gjennomført enkelte organisasjonsendringer som har til hensikt å styrke den daglige driften og kontakten mot selskapets kunder ytterligere. Selskapet ansatte i løpet av mars/april 2010 ny finansdirektør (Helge Lindalen - interim), ny driftssjef (Per Olav Myrstad) og ny kvalitetssjef (Gunnar Molland). Nyansettelsene bringer inn betydelig kompetanse og erfaring i selskapet og skaper trygghet for god håndtering av den veksten som forventes for selskapet og tilværelsen som børsnotert selskap. Årsaken til den høye kortsiktige gjelden er brudd med lånebetingelsen som gjelder forholdet mellom selskapets netto rentebærende gjeld og resultat før Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2010 3

Aksjonærinformasjon Sølvtrans Holding ASA ble notert på Oslo Axess 30. mars 2010 med en noteringskurs på NOK 25,00. Sluttkursen 31. mars 2010 var NOK 25,00, som basert på 18,16 millioner utestående aksjer verdsetter selskapets egenkapital ved utgangen av kvartalet til om lag NOK 454 millioner. Selskapet hadde ved notering den 30. mars 2010 om lag 160 aksjonærer. De 20 største aksjonærene eier pr. 29. april 2010 omlag 80 prosent av totalt antall utestående aksjer. Det er et mål å utvide aksjonærbasen til over 500 aksjonærer, slik at selskapet kan søke om å bli notert på hovedlisten. Styret i Sølvtrans Holding ASA ble i mars 2010 utvidet med tre nye styremedlemmer. De nye styremedlemmeneer Kristin Krohn Devold, Marit Dille og Kristin Alm, og tilfører styret betydelig utvidet kompetanse og erfaring både innen næringsliv og politikk. Etter utvidelsen består styret i Sølvtrans Holding ASA av syv medlemmer. Hendelser etter kvartalets utgang Sølvtrans Rederi AS inngikk 16. april 2010 kontrakt med det canadiske oppdrettsselskapet Cooke Aquaculture Inc. om tidscerteparti for brønnbåten Ronja Carrier. Avtalen gjelder en befraktningstid på seks måneder, fra mai til november 2010. Cooke har opsjon på forlengelse av avtalen eller kjøp av båten ved avtaleperiodens utløp. Avtalen innebærer et gjennombrudd for Sølvtrans i Canada, som er et stort og viktig marked for transport av oppdrettsfisk. Det er startet reforhandling for fem av selskapets fartøy som er på langtidskontrakt. Selskapet har forventninger til vesentlige forbedringer på disse, og sluttføring av forhandlingene ser ut til å skje i løpet av mai og juni 2010. Styret i Sølvtrans Holding ASA vedtok 30. april 2010 å selge aksjer fra selskapets egen beholdning til fast ansatte i Sølvtrans-konsernet. Formålet med aksjesalget var å styrke ansattes identifikasjon med Sølvtrans samt gi ansatte muligheten til å ta del i verdiskapingen i selskapet. Hver ansatt fikk tilbud om å bestille 500 aksjer i Sølvtrans til en pris av NOK 22,80 per aksje, tilsvarende omsetningskursen for Sølvtrans-aksjer på Oslo Axess per 28. april 2010. Hver ansatt som bestilte aksjer fikk en rabatt på NOK 1.500 kroner. Fremtidsutsikter Veksten i lakseproduksjonen er en driver for brønnbåtmarkedet og selskapet forventer de nærmeste kvartaler en positiv utvikling i driftsinntektene. Kostnadsnivået forventes også å gå noe ned kommende kvartaler sammenlignet med 1. kvartal 2010. Dette skyldes delvis at 1. kvartal var belastet med årlige vedlikeholdskostnader på skipene, samt engangskostnader knyttet til noteringen på Oslo Axess. Markedsutsiktene er positive også på lengre sikt i markedet for transport av laks og ørret, ettersom det forventes sterk vekst i produksjonen av laks. I laksebransjen er det økende fokus på smittespredning og bekjempelse av lakselus. Det er videre en trend at produksjonsanleggene blir færre og større, samt at de lokaliseres lengre fra land. Dette fører til større transportlengder og behov for skip med større kapasitet. Selskapet har en moderne flåte med en fremtidsrettet teknologi og en god kombinasjon av langsiktige og kortsiktige kontrakter. Selskapet er derfor svært godt posisjonert for både kortsiktig og langsiktig vekst. Styret forventer en god utvikling i perioden framover. Ålesund, 19. mai 2010 Styret og konsernsjef i Sølvtrans Holding ASA Roger Halsebakk, styreleder Leif Holst, styremedlem Oddbjørn Lende, styremedlem Anders Hvide, styremedlem Kristin Alm, styremedlem Marit Dille, styremedlem Kristin Krohn Devold, styremedlem Ole-Peter Brandal, konsernsjef Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2010 4

Konsernregnskap Sølvtrans Holding ASA 1. kvartal 2010 (urevidert) Sølvtrans Konsern Resultatregnskap NOK 1000 Q1 2010 Q1 2009 1-12 2009 Fraktinntekter 54 401 50 145 217 197 Andre driftsinntekter 107 70 3 688 Sum driftsinntekter 54 508 50 215 220 885 Mannskapskostnader 16 963 11 452 55 462 Driftskostnader skip 9 479 9 940 47 413 Lønnskostnader administrasjon 2 717 2 109 11 310 Andre driftskostnader 8 279 730 19 980 Sum driftskostnader 37 438 24 231 134 165 Resultat før avskrivninger (EBITDA) 17 070 25 984 86 720 Avskrivninger 8 261 6 619 28 537 Driftsresultat (EBIT) 8 809 19 365 58 183 Renteinntekter 2 661 1 981 1 364 Andre finansinntekter 967 46 678 80 391 Rentekostnader (11 815) (10 802) (43 048) Andre finanskostnader ( 156) ( 783) (17 638) Sum finansposter (8 343) 37 074 21 069 Resultat før skatt 466 56 439 79 252 Skattekostnad ( 376) (16 711) 26 703 Resultat etter skatt 842 73 150 52 549 Andre inntekter og kostnader Omregningsdifferanser 6 3 257 TOTALT RESULTAT 848 73 150 55 806 Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2010 5

Sølvtrans Konsern NOK 1000 31/03/2010 31/03/2009 31/12/2009 EIENDELER Balanse Goodw ill 31 986 31 986 31 986 Sum immaterielle eiendeler 31 986 31 986 31 986 Bygninger 7 001 7 085 7 056 Skip 921 911 805 364 911 258 Periodisk vedlikehold 26 734 26 156 25 139 Driftsløsøre, inventar og lignende 3 492 2 262 3 530 Sum varige driftsmidler 959 138 840 867 946 982 Aksjer og andeler 20-20 Andre langsiktige fordringer 1 437 3 893 1 438 Sum finansielle eiendeler 1 457 3 893 1 458 Sum anleggsmidler 992 581 876 746 980 426 Varebeholdning 5 008 4 171 5 037 Kundefordringer 34 160 36 998 34 158 Derivater kortsiktige 1 683 - - Andre kortsiktige fordringer 24 616 38 190 16 207 Bankinnskudd, kontanter 158 598 18 789 24 931 Sum omløpsmidler 224 065 98 148 80 333 SUM EIENDELER 1216 646 974 894 1060 758 Sølvtrans Konsern NOK 1000 31/03/2010 31/03/2009 31/12/2009 EGENKAPITAL OG GJELD Balanse Aksjekapital 7 262 4 862 4 862 Egne aksjer ( 57) - ( 57) Overkursfond 201 961 60 819 60 819 Annen egenkapital 124 037 41 324 93 767 Årets resultat 847 73 150 - Sum egenkapital 334 051 180 155 159 391 Pensjonsforpliktelser 3 187 3 Utsatt skattegjeld 23 323 10 172 56 487 Langsiktig gjeld til kredittinstitusjoner 5 550 5 850 5 625 Langsiktig betalbar skatt 12 917 12 917 12 917 Sum langsiktig gjeld 41 793 29 126 75 032 Gjeld til kredittinstitusjoner 648 281 573 331 644 968 Obligasjonslån 134 708 138 542 139 417 Leverandørgjeld 26 713 9 725 10 132 Betalbar skatt 8 374 8 374 8 374 Skyldig offentlige avgifter 7 339 7 330 11 209 Derivater og andre fin.instrument - 8 043 - Annen kortsiktig gjeld 15 388 20 268 12 235 Sum kortsiktig gjeld 840 803 765 613 826 335 TOTAL EGENKAPITAL OG GJELD 1216 646 974 894 1060 758 Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2010 6

Sølvtrans Konsern Endringer i egenkapital NOK 1000 A ksjekapital Egne aksjer Overkursfo nd Omregnings differanser A nnen egenkapital Sum egenkapital Egenkapital 1.1.2009 4 862-60 819 (2 439) 43 763 107 005 Årets resultat 52 549 52 549 Omregningsdifferanser valuta 3 257 3 257 Kjøp av egne aksjer ( 57) (3 363) (3 420) Egenkapital 31.12.2009 4 862 ( 57) 60 819 818 92 949 159 391 Korrigering av utsatt skatt merverdi båter innarbeidet i Q1/09 30 270 30 270 Korrigert egenkapital 01.01.10 4 862 ( 57) 60 819 818 123 219 189 661 Periodens resultat Q1/10 842 842 Emisjonskostnader (6 458) (6 458) Kapitalutvidelse 2 400 147 600 6 150 006 Egenkapital 31.03.2010 7 262 ( 57) 201 961 824 124 061 334 051 Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2010 7

Sølvtrans Konsern Kontantstrømoppstilling NOK 1000 Q1 2010 Q1 2009 1-12 2009 Kontantstrøm fra drift Resultat før skatt 466 56 439 79 253 Periodens betalte skatt - - - Avskrivninger 8 261 6 619 28 537 Tap ved salg av driftsmidler - - 1 922 Kostnadsførte renter 11 815 10 802 43 048 Betalte renter (11 815) (10 802) (37 390) Urealisert verdiendring derivater (3 706) (10 126) (16 146) Urealisert agio gjeld ( 156) (36 553) (27 515) Endring i lager, kundefordringer og leverandørgjeld 11 262 6 152 8 533 Endring pensjonsforpliktelse - - ( 184) Endring i andre avsetninger og forpliktelser (7 105) (10 507) 7 566 Kontantstrøm fra drift 9 022 12 025 87 624 Kontantstrøm fra investeringer Kjøp av anleggsmidler (15 071) (1 268) (146 639) Salgssum solgte anleggsmidler - - 15 300 Netto nedbetaling lån 0 ( 950) 1 506 Øvrige investeringer - - ( 20) Kontantstrøm fra investeringer (15 070) (2 218) (129 853) Kontantstrømmer fra finansaktiviteter Tilgang ny langsiktig gjeld 3 685 - - Tilgang ny kortsiktig gjeld - - 88 075 Nedbetaling kortsiktig gjeld - (13 224) (38 050) Utbetalinger ved kjøp av obligasjon i eget obligasjonslån (5 000) - Innbetalinger av egenkapital 141 030 - - Kjøp av egne aksjer - - (3 420) Netto kontantstrøm fra finansaktiviteter 139 715 (13 224) 46 605 Valutajusteringer kontanter og bank (1 651) Netto kontantstrøm for perioden 133 666 (3 417) 2 725 Kontanter og bank ved periodens begynnelse 24 932 22 205 22 205 Kontanter og bank ved periodens slutt 158 598 18 789 24 932 Sølvtrans Konsern Segmentrapportering - Inntekter og EBIT Driftsinntekter Driftsresultat (EBIT) NOK 1000 Q1 2010 Q1 2009 1-12 2009 Q1 2010 Q1 2009 1-12 2009 Norge 35 873 21 876 115 591 10 438 10 599 52 411 UK 18 527 18 268 89 618 (3 505) 3 534 20 091 Chile - 10 001 11 555 ( 261) 5 619 (1 492) Annet 108 70 4 122 2 137 ( 387) (12 827) Totalt 54 508 50 215 220 886 8 809 19 365 58 183 Sølvtrans Konsern Segmentrapportering - Skipsverdier NOK 1000 31/03/2010 31/03/2009 31/12/2009 Norge 652 664 468 743 641 751 UK 295 981 236 316 294 646 Chile - 101 309 - Skip under bygging - 25 151 - Totalt 948 645 831 519 936 397 Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2010 8

Konsernets flåte Skip Eierandel Kap. (m 3 ) Byggeår Type * Skimmer Lusebehandling Ronja Atlantic 100% 1,940 2009 Fullt utstyrt X X Ronja Harvester 100% 1,940 2007 Fullt utstyrt X X Ronja Nordic 100% 1,040 2008 Fullt utstyrt X X Ronja Pioneer 100% 1,040 2006 Fullt utstyrt X Ronja Viking 100% 1,040 2006 Fullt utstyrt X Ronja Superior 100% 1,040 2007 Fullt utstyrt X X Ronja Commander 100% 940 2003 Fullt utstyrt Ronja Carrier 100% 660 2003 X Frøyhav 100% 660 2003 Roy Kristian 100% 660 2001 Frøyfisk 100% 660 2001 Ronja 100% 650 1998 Ronja Skye 100% 600 2001 Fullt utstyrt Ronja Settler 100% 600 2002 Fullt utstyrt Totalt 13,470 6 4 * Med "fullt utstyrt" menes i lukket system uten utslipp og med kontroll på temperatur og oksygen for å sikre dyrevelferd og best mulig kvalitet på slaktefisk Kontraktsstatus 2010 2011 2012 2013 Skip 1.kv 2.kv 3.kv 4.kv 1.kv 2.kv 3.kv 4.kv 1.kv 2.kv 3.kv 4.kv 1.kv 2.kv 3.kv 4.kv Land Ronja Atlantic Norge Ronja Harvester Norge Ronja Nordic Norge Ronja Pioneer Skottland Ronja Viking Skottland Ronja Superior Norge Ronja Commander Skottland Ronja Carrier Canada Frøyhav Norge Roy Kristian Skottland Frøyfisk SPOT Norge Ronja SPOT Norge Ronja Skye Skottland Ronja Settler Skottland Sølvtrans Holding ASA / Rapport 1. kvartal 2010 9