Nordic Secondary II AS

Nordic Secondary II AS

Tøffe tider «Oljekirkegårder, Brexit, arbeidsledighet, flyktningstrøm,» 5/31/2016 2

Thousands Økende arbeidsledighet Oljebremsen har kostet nærmere 37 000 jobber i Norge 200 180-20% Direct oil & gas employment in Norway 2014-2020 160 140 120 110 96 100 89 87 86 86 88 90 80 60 40 37 33 28 26 25 25 25 29 20 0 28 25 22 21 21 20 20 21 11 10 9 7 5 5 7 9 2014 2015 2016 (March) 2016 2017 2018 2019 2020 Yard's Oil company's Export related service companies Oil service company's 5/31/2016 3 Kilder: Norvestor, SSB, Norges Bank og norskoljeoggass.no

USD/bbl USD/NOK Olje og valuta Nedgang i oljepris betyr som regel svekkelse av kronen 110 6,0 95 6,5 80 7,0 65 7,5 50 8,0 35 8,5 20 9,0 Brent olje Valuta 5/31/2016 4 Kilde: Norges Bank og euroinvestor.no

Hovedtall fra 2015 Store utbetalinger gjennom året 0,74 kr 13,9 6,9 % % Utbetalinger Økning i VEK IRR på VEK 2015 2015 Siden start 5/31/2016 5

Porteføljenyheter 2015 2015 har vært et begivenhetsrikt år Attendo Dometic Group Solina Group Scandic 5/31/2016 6

Investeringsporteføljen utvikler seg positivt Investeringenes rapporterte verdiutvikling 14% 13,5 % 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 0,0 % 1,1 % 1,7 % 2,1 % 0,5 % -2% -4% -6% -1,9 % -0,6 % -2,4 % -1,2 % -3,8 % -4,2 % Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2013 2014 2015 Cumulative value growth investments Quarterly change in value of investments 5/31/2016 7

EUR '000 Urealisert gevinst/tap Cash management renteplasseringer NS 2013 AB har plassert 2/3 av sin likviditet i 3 rentefond med lik vekting 9 000 8 000 7 000 6 000 5 000 300 250 200 150 4 000 3 000 2 000 1 000 0 100 50 0-50 Kostpris Markedsverdi Urealisert gevinst/tap 5/31/2016 8

Strukturen Totalt cirka 800 aksjonærer i Norge og Sverige 17 Nordic buyoutfunds 27 exits 96 remaining portfolio companies Nordic Secondary II AS (68 % / 383 aksjonærer) Nordic Secondary 2 AB (32 % / 415 aksjonærer) Nordic Secondary 2013 AB 2 % 11 % MPT Sweden AB Esperi Care Oy Havator Group Oy Acona AS Nordic Capital VII Vanna AB IK 1997 Axcel IV Bright Group Oy IK 2000 LD Equity 2 IK 2004 Design-Talo Herkules III IK 2007 Solera AS EQT Expansion II FSN II Norvestor V FSN III EQT VI EQT V IK Small Cap EQT VI Northzone S. Opp 5/31/2016 9

Solera AS Ledende drikkevareleverandør til det norske markedet med Vinmonopolet, hotell- og restaurant, dagligvare og travel retail Selskapets historie som leverandør av drikkevarer strekker seg tilbake helt fra 1924. I dag består Solera Norge av datterselskapene Engelstad, Best Cellars, Stenberg & Blom, Eurowine, Bottleneck, Winehouse, Multibev og Cuveco CapMan-fond kjøpte 81,1 % av Solera i august 2011 Selskapet har 134 ansatte Antatt exit i 2017-18 til industriell eier eller muligens børsnotering - Prosessen var allerede i gang i 2014 men kjøperen trakk seg i siste sekund 5/31/2016 10 Kilde: solera.no og CapMan Buyout IX Fund A L.P. Q1 2016 report

IK 2007 Underfond i Cubera VI Buyout-fond med fokus på Nord-Europa Total fondsstørrelse er EUR 1,7 milliarder Fondet er fortsatt i investeringsfase Etablert i 2007 8 exits så langt - Etanco (2011) - Flabeg (2012) - Europe Snacks (2013) - Hansa Metallwerke AG (2013) - GHD (2014) - EpiServer (2014) - Agros Nova (2015) - Unipex Group (2015) IK 2007 Schenck Process OV Group Colosseum Dental Savena Group Trigo Group Doedijns International Actic Vemedia Industriell veiing, fôring, filtrering og automatisering Finansielle tjenester Produserer innholds etiketter for matvareindustrien Produsent av mekaniske komponenter Hydraulikk, instrumentering og kontroll Tannhelsetjenester Treningssenter (tidligere Nautilus Gym) Legemiddelprodukter over disk (Over-The- Counter) 5/31/2016 11

FSN III Underfond i Cubera VI Nordisk buyout-fond med en total fondsstørrelsen på EUR 376m Fondet er fortsatt i investeringsmodus Etablert i 2008 Lagkagehuset Høykvalitets bakerier 5 selskaper er solgt - Norman (2014) Green Landskapsarkitektur - Vizrt (2015) - Tactel (2015) FSN III Vindora Privatdrevne offentlige skoler - HusCompagniet (2015) - Troax (2015) PM Retail Skamol Klesgrossist Produsent av blant annet vedovner 5/31/2016 12

EQT V Underfond i Cubera VI Buyout-fond med fokus på Nord-Europa Total fondsstørrelsen er EUR 4,25 milliarder Fondet er fullinvestert Etablert i 2006 7 selskaper er solgt - Securitas Direct (2011) - KMD A/S (2012) - Dako (2012) - Kabel BW (2011) - Springer SMB (2013) - XXL (2015) - Blizoo (2015) EQT V CBR Scandic SAG HTL-Strefa Acade Media Broadnet Dometic Group Klesgrossist Nordisk hotelloperatør Infrastrukturtjenester Produsent av sikkerhets lansetter for medisinsk bruk Privat leverandør av undervisning; sekundær og yrkesopplæring Telecom operatør (tidligere Ventelo) Produsent av kjøleskap og frysere for bobiler og båter 5/31/2016 13

Verdijustert egenkapital per aksje VEK har steget jevnt siden høsten 2012 VEK stiger i mars 2015 med 2,5 % til 11,17 kroner per aksje Selskapet har siden etablering hatt en økning i VEK på 19,6 % justert for utbetalinger på totalt 0,74 kroner per aksje Utvikling siste år er 13,9 % NAV/share 12,0 11,5 11,0 10,5 11,91 0,52 11,17 10,0 0,22 9,5 9,0 Dividend adjusted NAV Dividends Official NAV 5/31/2016 14 Beregnet verdiutvikling forutsetter at utbetalinger har fulgt samme avkastning som selskapet

Q&A 5/31/2016

Ordinær generalforsamling 2016 Nordic Secondary II AS Formell del 1) Åpning av møtet og registrering av fremmøtte aksjonærer 2) Valg av møteleder og person til å medundertegne protokollen 3) Godkjennelse av innkalling og dagsorden 4) Godkjennelse av årsregnskapet og årsberetningen for 2015 5) Godkjennelse av revisors godtgjørelse for 2015 6) Godkjennelse av styrets godtgjørelse for 2015 7) Fullmakt til styret til å beslutte utdeling av utbytte 5/31/2016 16

Obligo Investment Management AS Bolette Brygge 1, 0252 Oslo, Norway Switch: +47 21 00 10 00 www.obligoim.com 5/31/2016 17

Disclaimer This document is issued by Obligo Investment Management AS ( Obligo ) and is for private circulation only. The information contained in this document is strictly confidential and is only for the use of the person to whom it is sent. The information herein may not be reproduced, distributed or published by any recipient for any purpose without the prior written consent of Obligo. The information and opinions contained in this document are for background purposes only, they do not purport to be full or complete and do not constitute investment advice. They may be historical and, therefore, while Obligo has taken care to ensure the accuracy of this document at the time it was published, such information and/or opinions may not continue to be accurate with the passing of time. This document does not constitute or form part of any offer to issue or sell, or any solicitation of an offer to subscribe or purchase any investment, nor shall it or the fact of its distribution form the basis of, or be relied on in connection with, any contract therefore. No reliance may be placed for any purpose on the information and opinions contained in this document or their accuracy or completeness. No representation, warranty or undertaking, express or implied, is given as to the accuracy or completeness of the information or opinions contained in this document by any of Obligo, its directors, members, employees, contractors or affiliates and no liability is accepted by any such persons for the accuracy or completeness of any such information or opinions. If you are in any doubt as to the contents of this document you should seek independent professional advice. The distribution of this document may be restricted in certain jurisdictions. The above information is for general guidance only, and it is the responsibility of any person or persons in possession of this document to inform themselves of, and to observe, all applicable laws and regulations of any relevant jurisdiction. The information contained herein and this disclaimer are governed by Norwegian Law. 5/31/2016 18