Fred. Olsen Energy ASA

Fred. Olsen Energy ASA Rapport for 1. kvartal 2003 Tall i NOK FRED. OLSEN ENERGY ASA (FOE) OPPNÅDDE ET DRIFTSRESULTAT FØR AVSKRIVNINGER (EBITDA) PÅ 139,5 MILLIONER I 1. KVARTAL 2003 HOVEDPUNKTER FOE hadde driftsinntekter på 503,2 millioner i 1. kvartal 2003. Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) i kvartalet var 139,5 millioner. Driftsresultatet etter avskrivninger for kvartalet var minus 91,6 millioner. Resultat før skatt for kvartalet viser et underskudd på 339,2, inklusive et urealisert valutatap på 146,7 millioner knyttet til balanseposter som følge av endring i dollarkursen mot norske kroner. Minnelig løsning mellom Dolphin og Statoil i februar vedrørende overskridelsene på Borgland Dolphin. Bredford Dolphin påbegynte boring offshore Libya i mars. Borgholm Dolphin ble tildelt 12 måneders kontrakt i Mexico med oppstart i juni 2003 etter avslutning av nåværende kontrakt. KONTAKTPERSONER: Jan Peter Valheim/Per Sølvberg Tel: 22 34 10 00 mailto:jan.peter.valheim@fredolsen.no mailto:per.soelvberg@fredolsen.no

Tall i NOK FINANSIELL INFORMASJON (4. kvartal 2002 i parentes) Driftsinntekter for 1. kvartal 2003 utgjorde 503,2 millioner (404,3 millioner), en økning på 98,9 millioner sammenlignet med 4. kvartal 2002. Økningen skyldes høyere utnyttelse av riggflåten i kvartalet sammenlignet med foregående kvartal. Driftskostnadene for kvartalet var 363,7 millioner (368,1 millioner). Driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) økte til 139,5 millioner (36,2 millioner), en forbedring på 103,3 millioner fra foregående kvartal. Driftsresultatet etter avskrivninger (EBIT) for kvartalet viser et underskudd på 91,6 millioner (underskudd på 961,8 millioner). EBIT for foregående kvartal inkluderte nedskrivninger på 784,7 millioner som følge av overgang til den nye norske foreløpige regnskapsstandarden for nedskrivning av anleggsmidler. Netto finansposter i kvartalet resulterte i et underskudd på 247,6 millioner (overskudd på 214,2 millioner), inklusive urealiserte valutatap på balanseposter på 146,7 millioner. Det urealiserte valutatapet er i hovedsak knyttet til selskapets gjeld i dollar og skyldes en høyere dollarkurs mot norske kroner ved slutten av 1. kvartal enn ved slutten av foregående kvartal. Netto finansposter i 4. kvartal 2002 inkluderte urealiserte valutagevinster på 300,0 millioner som følge av svekkelsen i dollarkursen i løpet av kvartalet. Resultat før skatt for kvartalet viser et underskudd på 339,2 millioner (underskudd på 747,6 millioner). Selskapet fortsetter sin strategi med fokus på kjernevirksomheten innen boresegmentet. Boredivisjonen oppnådde en omsetning på 333,7 millioner (270,8 millioner) og et driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 102,8 millioner (underskudd på 5,7 millioner) i kvartalet. Økningen i EBITDA skyldes høyere boreaktivitet og lavere driftskostnader for kvartalet sammenlignet med 4. kvartal 2002. Divisjonen for flytende produksjon omsatte for 72,4 millioner (79,8 millioner) og oppnådde et driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 41,9 millioner (48,5 millioner) i kvartalet. Inntektsreduksjonen skyldes lavere gjennomsnittlig dollarkurs mot norske kroner i 1. kvartal 2003 sammenlignet med foregående kvartal. Divisjonen for ingeniør- og fabrikasjonstjenester oppnådde samlede inntekter på 97,1 millioner (53,7 millioner) og driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) i kvartalet viser et underskudd på 5,2 millioner (underskudd på 6,6 millioner). Inntektsøkningen skyldes høyere aktivitet knyttet til ferdigstillelse og levering av det siste av de to ro-ro skipene bygget ved Harland & Wolff (H&W). Page 2 of 4

Tall i NOK DRIFTEN Boredivisjonen Dypvannsboreskipet Belford Dolphin fortsatte arbeidet for Petrobras i kvartalet. Boreoperasjonen ble avsluttet i begynnelsen av april, og skipet mobiliserer for en kontrakt med Agip for boring av en brønn ved Færøyene. Kontrakten har en antatt varighet på 60 dager og planlegges påbegynt i juni 2003. Bredford Dolphin påbegynte en kontrakt med Agip Gas BV for et boreprogram offshore Libya. Boreprogrammet startet i begynnelsen av mars med forventet varighet til begynnelsen av 2004. Borgny Dolphin avsluttet et obligatorisk fem-års klassearbeid ved H&W i Belfast i 3. kvartal 2002, og har siden vært tilgjengelig for oppdrag. Borgsten Dolphin har avsluttet en teknisk oppgradering og er nå tilgjengelig i Invergordon i Skotttland. Borgila Dolphin er tilgjengelig i Ølen, Norge. Bulford Dolphin, eiet av AS Borgå, er tilgjengelig for nye oppdrag og ligger ved H&W i Belfast. Borgholm Dolphin har vært i virksomhet i Mexico under en 6 måneders kontrakt for Pemex siden desember 2002. I april ble det inngått en ny kontrakt for Pemex med det meksikanske driftsselskapet Servicios Maritimos de Campeche, S.a. de C.V. (SMC). Den nye kontrakten har en varighet på 12 måneder fra juni 2003. Byford Dolphin er tilgjengelig for oppdrag og ligger i Invergordon, Skottland. Bideford Dolphin og Borgland Dolphin fortsatte sitt arbeid for Statoil på norsk sokkel under langsiktige kontrakter. I februar ble Statoil ASA og Dolphin a.s, som er et heleid datterselskap av Fred. Olsen Energy ASA, enige om en minnelig løsning av uenighetene mellom partene vedrørende ansvaret for kostnadsoverskridelsene knyttet til ombyggingen av boreriggen Borgland Dolphin. Løsningen innebærer en kompensasjon til Dolphin på 75 millioner. Alle tilgjengelige rigger blir aktivt markedsført for nye oppdrag på global basis. Selskapet fortsetter sitt fokus på kostnadsreduksjoner, både på rigger i operativ virksomhet og på rigger som foreløpig er uten oppdrag. Page 3 of 4

Tall i NOK Divisjonen for flytende produksjon FPSO Knock Taggart fortsatte arbeidet under en femårskontrakt for Addax Petroleum i Nigeria. Addax har rett til å forlenge kontrakten for en periode på inntil 24 måneder etter utløpet av den faste kontraktsperioden. Den flyttbare produksjonsplattformen Borgen Dolphin er tilgjengelig offshore Nigeria. FPSO Petróleo Nautipa fortsatte arbeidet under en femårskontrakt med Vaalco Gabon på Etame-feltet offshore Gabon. FSO Knock Dee opererer for det sør-afrikanske oljeselskapet PetroSA Ltd. Kontrakten utløper i oktober 2003. Ingeniør- og fabrikasjonstjenster (H&W og eiendomsutvikling) Det første av de to ro-ro skipene som er bygget for Andrew Weir gruppen og sluttet til det britiske forsvarsdepartementet ble levert fra H&W i desember 2002, og det andre skipet ble levert i mars 2003. Som følge av en restrukturering av verftet er antallet ansatte nå redusert til ca. 130. Disse er engasjert i prosjekter innen ingeniørtjenester og skipsreparasjonsarbeid. Søknader om byggetillatelse for eiendomsutvikling er innlevert for et område som dekker 145 mål av Titanic Quarter. Søknadene omfatter utvikling av området til lettindustri, et kontorkompleks og 450 boliger. I tillegg omfatter søknadene 35 mål til næringsvirksomhet på et tilstøtende område som disponeres av Titanic Properties Ltd. gjennom en langsiktig leieavtale med Belfast Harbour Commisioners. Markedsutsikter Oljeprisene svekket seg i løpet av kvartalet som følge av utfallet av Irak-situasjonen. Prisene er fortsatt faste og oljeselskapene fortsetter å generere betydelige kontantstrømmer fra sin oppstrømsvirksomhet. Markedet for offshore boretjenester er imidlertid generelt svakt. Til tross for den lave boreaktiviteten globalt er det interessante kontraktsmuligheter i enkelte geografiske områder, og selskapet forfølger aktivt slike muligheter. Oslo, 7. mai 2003 Fred. Olsen Energy ASA Styret Page 4 of 4

RESULTATREGNSKAP Fred.Olsen Energy ASA 1.kv 4.kv 1.kv Året (NOK mill) 2003 2002 2002 2002 Driftsinntekter 503,2 404,3 1 052,8 2 994,2 Driftskostnader (363,7) (368,1) (664,2) (2 177,1) Driftsresultat før avskrivn. (EBITDA) 139,5 36,2 388,6 817,1 Avskrivinger (231,1) (253,9) (233,1) (955,5) Driftsresultat før spesielle poster (91,6) (217,7) 155,5 (138,4) Spesielle driftsposter - (744,1) (1 175,0) (1 919,1) Driftsresultat (91,6) (961,8) (1 019,5) (2 057,5) Netto finansposter (247,6) 214,2 81,8 949,9 Resultat før skatt og minoritetsinteresser (339,2) (747,6) (937,7) (1 107,6) Estimert skattekostnad 21,2 8,6 (2,7) 58,1 Resultat etter skatt (318,0) (739,0) (940,4) (1 049,5) Herav minoritetsinteresser - - (79,9) (79,9) Herav majoritetsinteresser (318,0) (739,0) (860,5) (969,6) Resultat per gjennomsnittlig veiet ordinær aksje (5,6) (12,9) (14,9) (16,9) BALANSE (NOK mill) 31 Mar 03 31 Des 02 31 Mar 02 Anleggsmidler 9 442,7 9 697,1 10 729,7 Andre omløpsmidler 518,5 506,1 819,6 Kontanter og kortsiktige investeringer 675,1 648,3 1 355,7 Sum eiendeler 10 636,3 10 851,5 12 905,0 Egenkapital (eks. minoritetsinteresser) 5 016,4 5 298,3 5 506,9 Annen langsiktig gjeld 176,3 123,1 136,3 Langsiktig rentebærende gjeld 3 810,4 3 858,4 5 815,0 Kortsiktig gjeld 1 633,2 1 571,7 1 446,8 Sum gjeld og egenkap 10 636,3 10 851,1 12 905,0 SEGMENTINFORMASJON Offshore Flytende Ingeniør- og FOE (NOK mill) Boring * Produksjon Fabrikasjon Konsern 1.kv 2003 Inntekter 333,7 72,4 97,1 503,2 Kostnader (230,9) (30,5) (102,3) (363,7) Driftsresultat før avskrivn. (EBITDA) 102,8 41,9 (5,2) 139,5 Avskrivinger (185,0) (45,3) (0,8) (231,1) Driftsresultat før spesielle poster (82,2) (3,4) (6,0) (91,6) Spesielle driftsposter - - - - Driftsresultat (82,2) (3,4) (6,0) (91,6) 1.kv 2002 Inntekter 718,5 85,4 248,9 1 052,8 Kostnader (381,0) (35,2) (248,0) (664,2) Driftsresultat før avskrivn. (EBITDA) 337,5 50,2 0,9 388,6 Avskrivninger (193,0) (37,4) (2,7) (233,1) Driftsresultat før spesielle poster 144,5 12,8 (1,8) 155,5 Spesielle driftsposter - - (1 175,0) (1 175,0) Driftsresultat 144,5 12,8 (1 176,8) (1 019,5) Året 2002 Inntekter 1 986,6 318,2 689,4 2 994,2 Kostnader (1 328,4) (132,9) (715,8) (2 177,1) Driftsresultat før avskrivn. (EBITDA) 658,2 185,3 (26,4) 817,1 Avskrivinger (783,8) (162,3) (9,4) (955,5) Driftsresultat før spesielle poster (125,6) 23,0 (35,8) (138,4) Spesielle driftsposter (784,7) - (1 134,4) (1 919,1) Driftsresultat (910,3) 23,0 (1 170,2) 2 057,5 * Inkludert Fred. Olsen Energy ASA

Fred.Olsen Energy ASA Egenkapital Aksje Egne Konsern Minoritets Omregnins (NOK mill) kapital aksje fond interesser differanser Sum Balanse 31 desember 2002 1 206 (60) 4 286 - (134) 5 298 Periodens resultat - - (318) - - (318) Egne aksjer - - - - - - Omregningsdifferanser - - - - 36 36 Balanse 31 mars 2003 1 206 (60) 3 968 - (98) 5 016 Kontantstrømsoppstilling (NOK mill) 1.kv 2002 4.kv 2002 1.kv 2001 2002 Kontantstrøm fra operasjonelle akitiviteter Periodens resultat (318,0) (739,0) (940,4) (1 049,5) Avskrivinger 231,1 253,9 233,1 955,5 Endringer i andre balanseposter 185,9 (396,3) (374,7) (1 406,1) Spesielle driftsposter - 744,1 1 175,0 1 919,1 Netto kontantstrøm fra operasjonelle akitiviteter 99,0 (137,3) 93,0 419,0 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Investeringer i varige driftsmidler (9,0) (39,5) (36,4) (537,8) Investeringer i andre eiendeler - 20,3 0,1 21,6 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (9,0) (19,2) (36,3) (516,2) Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Innbetalinger av rentebærende gjeld - 27,2 72,9 100,1 Utbetalinger av rentebærende gjeld (65,8) (46,7) (144,3) (696,2) Netto kjøp av egne aksjer - - (26,1) (38,9) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter (65,8) (19,5) (97,5) (635,0) Effekt av valutakursendringer 2,6 4,6 (4,8) (22,9) Netto endringer i kontanter og kontantekvivalenter 24,2 (176,0) (40,8) (732,2) Kontanter og kontantekvivalenter ved beg. av perioden 648,3 819,7 1 405,4 1 403,4 Kontanter og kontantekvivalenter ved slutten av perioden 675,1 648,3 1 359,7 648,3