21 May 2019 Morgenrapport Norge: Teknologihandelskrig Erik Johannes Bruce Nick Pausgaard Fisker Teknologihandelskrigen preger markedet Boligmarkedet i USA merker lavere fastrenter Brukbart nivå på boligbyggingen i Norge Viktig i dag: S&P var ned 0,67% i går med særlig fall i teknologiaksjer etter at amerikanske teknologiselskaper som Google meldte at de ville begrense leveranser til Huawei. I Asia er bildet mer positivt med stort sett oppgang (Japan svakt i minus). Futures på amerikanske børser peker også noe opp med S&P opp +0,35%. Kanskje bidro meldinger om at amerikanske myndigheter midlertidig vil la Huawei kjøpe amerikansk varer for vedlikehold av eksisterende nettverk og tilby softwareoppdateringer til mobiltelefoner. Det kom ikke noen vesentlig pengepoliske signaler fra Powells tale i går. Han nedtonet risikoen knyttet til det høye gjeldsnivået i amerikanske bedrifter. I dag er det relativt lite av betydning på kalenderen. Vi får tall for salget av brukte amerikanske boliger i april. Konsensus er et salg på 5,35 millioner litt over salget i mars på 5,21 millioner. Boligsalget falt gjennom 2018, men har kommet litt opp igjen i år. Lavere fastrenter bidrar nok nå til et mer positivt boligmarked. Boligmarkedet var den delen av amerikansk økonomi hvor vi klarest så e ekten av renteoppgangen. I tillegg er det taler fra FOMC-medlemmene Evans (nøytral, stemmerett) og Rosengren (hauk, stemmerett). Siden sist: Det ble gitt igangsettingstillatelser for 3 000 nye boliger i Norge i April. Det er en god del over nivået i mars, men tallene er svært volatile. Etter å ha hentet seg opp etter lave nivåer i
første halvdel i 2018 er trenden de siste 6 månedene ganske flat. Nivået de siste tre måneden tilsvare en årlig igangsetting på 33-34 tusen boliger. Dagens graf: Volatile boligtall, men trenden er ganske flat
Erik Johannes Bruce Chief analyst erik.bruce@nordea.com 4722487789 Nick Pausgaard Fisker Graduate nick.p.fisker@nordea.no 4746832915
Disclaimer: Nordea Markets is the commercial name for Nordea s international capital markets operation. The information provided herein is intended for background information only and for the sole use of the intended recipient. The views and other information provided herein are the current views of Nordea Markets as of the date of this document and are subject to change without notice. This notice is not an exhaustive description of the described product or the risks related to it, and it should not be relied on as such, nor is it a substitute for the judgement of the recipient. The information provided herein is not intended to constitute and does not constitute investment advice nor is the information intended as an offer or solicitation for the purchase or sale of any financial instrument. The information contained herein has no regard to the specific investment objectives, the financial situation or particular needs of any particular recipient. Relevant and specific professional advice should always be obtained before making any investment or credit decision. It is important to note that past performance is not indicative of future results. Nordea Markets is not and does not purport to be an adviser as to legal, taxation, accounting or regulatory matters in any jurisdiction. This document may not be reproduced, distributed or published for any purpose without the prior written consent from Nordea Markets.